MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES

Transcripción

1 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL 80 ANIVERSARIO

2 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES CARACTERÍSTICAS Funciones Institucionales Operaciones Bursátiles Ámbitos de Negociación Sistema de Liquidación Normas del Merval

3 INSTITUCIONES DEL SISTEMA ASPECTOS INSTITUCIONALES Contralor CNV Cotizaciones Registro Difusión Bolsa de Comercio de Buenos Aires Negociación Compensación Liquidación Neteo Contraparte Central C C P Mercado de Valores de Buenos Aires Argenclear OTC (utiliza servicios de Merval) Gestión de títulos Caja de Valores Gestión de moneda Sistema Bancario

4 MERVAL ES PROPIETARIO DE Caja de Valores S.A. (CSD) 49,98% Banco de Valores S.A. 99,99% Argenclear S.A. (OTC-CH) 30,00%

5 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES Liquida y garantiza las operaciones desde 1929 Es una entidad privada constituida como sociedad anónima, cuyo capital está integrado por acciones admitidas al régimen de oferta pública, y cuenta con cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Para ser Agente o Sociedad de Bolsa se requiere como mínimo una acción del MERVAL. Los Agentes y Sociedades de Bolsa son quienes realizan las transacciones en el mercado de contado y a plazo con títulos públicos y privados, tanto para terceros o cartera propia.

6 MERVAL Marco Legal El Marco Legal se lo brinda la Ley , que establece las tareas y funciones que deben cumplir los Mercados de Valores. Además, el Merval se encuentra bajo el control de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la cual aprueba sus estatutos, reglamentos y circulares. Autorregulación: el Merval dicta todas las normas operativas necesarias para el desarrollo de su mercado, y las remite a la CNV para su consideración, antes de que entren en vigencia.

7 MERVAL Marco Legal Control sobre sus miembros: El Merval ejerce el control y poder de supervisión sobre sus miembros, haciendo cumplir lo establecido en la Ley , sus estatutos y reglamentos; pudiendo aplicar sanciones según corresponda. El Merval completa estas funciones a través de su Gerencia de Auditoría, creada a estos efectos.

8 MERVAL - Transacciones El Merval está presente en toda la vida de una transacción bursátil, o sea desde el momento de su concertación hasta la efectiva entrega de los valores en el momento de la liquidación, cumpliendo las siguientes funciones: Negociación: Establece las operaciones que se pueden realizar, tanto de Contado como a Plazo, con Títulos Públicos y Privados. Fija los Ámbitos de Negociación: Mercado de Concurrencia, con garantía de liquidación, y la Rueda Continua, con o sin garantía de liquidación.

9 SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN DEL MERVAL INTERFERENCIA DE OFERTAS CONCURRENCIA DE OFERTAS NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA RECINTO (PISO) OPERACIONES BURSÁTILES CON GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN NEGOCIACIÓN CONTINUA CON GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN SIN GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN

10 MERVAL - CCP Liquidación: A través de su Cámara Compensadora, el Merval realiza las tareas de liquidación, compensación multilateral y neteo de las operaciones para un vencimiento determinando por cada firma de Agente o Sociedad de Bolsa, definiendo así una única posición a cobrar o a pagar, tanto de títulos como de pesos, bajo la modalidad del DvP. El Merval, a su vez, es Contraparte Central en la liquidación de las operaciones que garantiza: toda vez que una firma de bolsa está vendiendo títulos, el Merval actúa como comprador y, viceversa, al momento de la liquidación, entrega los pesos a los vendedores y los títulos a los compradores.

11 GARANTÍA de LIQUIDACIÓN Compensación Multilateral - Neteo AGENTE DE BOLSA A TÍTULOS $ MERVAL (CCP) $ TÍTULOS SOCIEDAD DE BOLSA B SOCIEDAD DE BOLSA D $ TÍTULOS TÍTULOS $ AGENTE DE BOLSA..

12 MERVAL - Fondos de Garantía El Mercado de Valores cuenta con un Fondo de Garantía entre sus Miembros, creado por la Ley , al cual destina como mínimo el 50% de sus utilidades líquidas y realizadas en cada ejercicio, con el fin de garantizar la liquidación de operaciones entre las firmas de Agentes y Sociedades de Bolsa, ante posibles incumplimientos. A su vez, también cuenta con un Fondo de Garantía Frente a Terceros, que cubre potenciales riesgos de incumplimiento entre las firmas de agentes y sus comitentes.

13 MERVAL - Control / Riesgo Monitoreo de Mercados: El Merval realiza el control y seguimiento de todas las transacciones por tipo de riesgo, analizando los desvíos dentro de bandas de confianza y la concentración de obligaciones. Administración de riesgos: Basado en el método de Valor a Riesgo, el Merval evalúa el riesgo generado por las operaciones a plazo, pases, préstamos, futuros y opciones, calculando el riesgo intradiario y optimizando de esa forma los requerimientos de garantía para cada comitente.

14 QUÉ SE PUEDE NEGOCIAR EN EL MERVAL? Acciones Obligaciones Negociables Valores Fiduciarios CEDEARs Índices CEVAS Cheques de Pago Diferido Títulos públicos

15 OPERACIONES QUE SE PUEDEN REALIZAR EN EL MERVAL CONTADO T0, T+1, T+3 CONCURRENCIA A PLAZO PLAZO FIRME PASE BURSÁTIL CAUCIÓN BURSÁTIL OPCIONES PRÉSTAMO DE VALORES VENTAS EN CORTO

16 SISTEMA DE LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DEL MERVAL Características: Tanto el sistema de concertación como el de liquidación de operaciones responden a Recomendaciones Internacionales. Finalizado el proceso de CCP, el Merval entrega los títulos contra el pago dentro del plazo establecido en la concertación (DvP). El sistema liquida operaciones de: CONTADO A PLAZO BURSÁTILES

17 SISTEMA DE LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES Preparado para liquidar operaciones Extrabursátiles. Para complementar la liquidación, el MERVAL utiliza los servicios de: La Depositaria Central de Títulos = CVSA para asegurar la existencia de valores negociables y certificar los movimientos de custodia. El Sistema Bancario: - Bancos locales / Banco de Valores - Banco del Exterior

18 Ej. de una operación de Contado concertada en Electrónic MERVAL Ingreso de Ofertas Concertación = T0 MERVAL CCP Vencimiento=T+3 Ag. A Compra SOC. B Vende Movimiento Financiero Movimiento de Títulos 100 TV $ 2 c/u = $ 200 Ag. A SOC. B - $ $ 200 Merval liquida operaciones en Pesos, Dólares y Divisas Sistema Bancario Ag. A SOC. B + V$N 100 TV - V$N 100 T Merval liquida Títulos, a través de sus cuentas en CVSA Centro de Procesamiento de Datos Conexión a firmas de Agentes y Soc. de Bolsa Volúmenes y Cotizaciones

19 Muchas Gracias ACSDA