CAJA RURAL Y DE CRÉDITO SEÑOR DE LUREN

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1 CAJA RURAL Y DE CRÉDITO SEÑOR DE LUREN Fecha de comité: 12 de setiembre del 214 con EEFF 1 al 3 de junio del 214 Sector Financiero Microfinanzas, Perú Aspecto Clasificado Clasificación Perspectiva Fortaleza Financiera C- Negativa Equipo de Análisis Karina Alva Alfaro kalva@ratingspcr.com Fiorella Domínguez S. fdominguez@ratingspcr.com (511) Categoría C: Institución que posee la capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y condiciones originalmente pactados; sin embargo, tienen una capacidad limitada para identificar los riesgos financieros, económicos y de mercado a los que se exponen, lo que las hace vulnerables a los mismos. Las categorías de fortaleza financiera de la A a la D podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió aplicar un Downgrade a la Fortaleza Financiera de la Caja Rural de Ahorro y Crédito Señor de Luren, pasando así de C a C-. La calificación se sustenta en el bajo desempeño que ha presentado la entidad, traducido en el aumento de su cartera atrasada y por ende en el deterioro continuo de sus ratios de morosidad. Asimismo, se ha tomado en cuenta los bajos niveles de los indicadores de rentabilidad asociados al desmejorado resultado neto percibido en este periodo. PCR mantiene la perspectiva en negativa, debido a los altos niveles de rotación así como los constantes cambios en su modelo de gestión, lo que ocasiona cierta inestabilidad en la continuidad de la CRAC y evita seguir con una política eficiente a largo plazo. No obstante, PCR estará en monitoreo constante, de modo de determinar si tanto el nuevo directorio como su gerencia, logran una mejora en los indicadores y resultados. Resumen Ejecutivo Los fundamentos específicos sobre los cuales se basa la clasificación asignada que se menciona en el punto anterior son los siguientes: Deterioro en la calidad de la cartera y altos ratios de morosidad. El gran aumento que ha sufrido la cartera atrasada, sobre todo en los dos últimos años, evidencia que las políticas crediticias aplicadas por la Caja no se alinearon adecuadamente a los mercados a los cuales se orientó. Es así, que hoy en día CRAC Señor de Luren se ve afectada por el agresivo crecimiento del saldo y la deficiencia en la aplicación de los controles de riesgo. De esta manera, al cierre del periodo se observa un ratio de morosidad 6.49 puntos porcentuales por encima del sistema, así como una disminución de los deudores clasificados como normales y un aumento de la cartera crítica hasta niveles no percibidos anteriormente, lo que ocasiona mayores costos por créditos debido a las mayores provisiones que debe hacer la Caja. Sin embargo, a pesar de las mayores provisiones que ha realizado CRAC Señor de Luren, el ratio de cobertura se ha visto disminuido lo que refleja un claro déficit de provisiones. Deterioro del Sector y menores ratios de rentabilidad: Si bien todo el sistema financiero se ha visto golpeado por los problemas de pago que han presentado sobre todo los sectores de micro y pequeña empresa; es la Caja Señor de Luren la que ha sido más afectada, no obstante, a pesar de estos bajos resultados no es la que presenta los menores ratios de rentabilidad. Los menores ingresos asociados a la disminución de las tasas activas, y el efecto de las mayores provisiones de incobrabilidad de créditos debido al deterioro de su cartera, han generado menores márgenes operativos y netos. Ante esto y de modo de contrarrestar estos dos factores, la Caja ha optado por disminuir sus costos de fondeo y hacerlos más eficientes buscando reemplazar los depósitos más caros por otros más baratos, mediante una disminución de sus tasas pasivas sobre todo en las que se refieren a depósitos de CTS y a los depósitos a plazo fijo para personas naturales. Nuevo Directorio con amplia experiencia en el sector financiero y altamente técnico. El nuevo directorio se incorporó en mayo del presente año, siendo la primera vez que ninguno de sus directores es accionista de la empresa, lo que representa un hecho histórico en la Caja. Si bien a lo largo de los años, CRAC Señor de Luren se ha caracterizado por tener altos niveles de rotación en su personal lo que ha ocasionado una modificación constante en los lineamientos, generando de alguna manera ciertos niveles de inestabilidad; se espera que con los nuevos cambios tanto en el directorio como en la plana gerencial se puedan mejorar los indicadores y se logre una gestión más eficiente. La Caja viene implementando desde febrero del 214, una estrategia basada en aumentar el número de clientes y disminuir los montos por créditos, asimismo se pretende una recuperación de cartera mediante la 1 No auditados 1

2 MM S/. tercerización. De esta manera y con el afán de poder alcanzar los objetivos propuestos, se han implementado metas de supervisión para el control pre y post desembolso que ayudan a minimizar los riesgos asociados en el proceso crediticio, además de un sistema de capacitación y línea de carrera para los analistas de modo de controlar la rotación de personal. Ajustados niveles del ratio Capital global, lo que podría perjudicar a mediano plazo en el nivel de las colocaciones. El ratio de capital ha venido disminuyendo hasta ubicarse al cierre del 1S 214 tan solo 1. punto porcentual por encima del mínimo requerido (1%), lo que restringe el número de colocaciones, ante esto y como medida de fortalecimiento de capital se ejecutó en enero y en febrero un aporte de capital por S/ 14. MM. Asimismo, de modo de reducir el riesgo crediticio que afecta a este ratio, CRAC Luren ha optado por migrar de créditos a instituciones financieras a activos líquidos que generen un menor riesgo de crédito tales como los bonos soberanos, letras del MEF,CDBCRP y bonos globales. Finalmente se concluye que, Caja Señor de Luren está regresando al core principal de la empresa, el otorgamiento de créditos minoristas, y reduciendo liquidez mediante la compra de instrumentos y reduciendo sus montos en grande empresa. A pesar del aporte de capital, la Caja enfrenta una restricción patrimonial lo que ocasiona que se deban evaluar opciones que le permitan reforzar el patrimonio de la empresa, tales como mayores aportes, la incorporación de un socio estratégico o en última instancia la venta de la institución. Sistema Microfinanciero Colocaciones A junio 214, el sector microfinanciero está compuesto por 44 entidades financieras especializadas en el otorgamiento de créditos a microempresas 2 y pequeñas empresas 3. Estas entidades pertenecen a distintos segmentos institucionales del Sistema Financiero como Banca Múltiple (particularmente Mibanco), Empresas Financieras, Cajas Municipales (CMACs), Cajas Rurales (CRACs) y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro empresa (Edpymes). Actualmente, este sistema se caracteriza por un elevado nivel de competencia, tomando en cuenta el número de entidades que operan en el mismo, la cual se ha traducido en diversos casos de fusiones y adquisiciones entre entidades que buscan mejorar su rentabilidad y eficiencia a través de economías a escala. Es así que, a junio 214, el sector microfinanciero alcanzó colocaciones directas por S/. 29,561.58MM representando un aumento en S/. 1,772.86MM (+6.38%) respecto a junio 213, comportamiento menor que periodos anteriores alineado al desarrollo de la economía peruana, el cual presentó una tasa de crecimiento de 3.1% para el segundo trimestre del 214. El incremento de las colocaciones fue impulsado principalmente por la actividad del sub-sector de Empresas Financieras, las cuales incrementaron sus créditos directos en S/. 1,616.58MM (+18.47%). Si bien las últimas vienen mostrando mayor dinamismo, aún no logran generar el volumen de préstamos de las CMACs, las cuales poseen una participación de 41.42% del total de colocaciones y presentaron un aumento de 3.71% (+S/ MM). Ambas variaciones positivas fueron parcialmente mitigadas por la disminución en las colocaciones de Mibanco y del sub-sector Edpyme; el primero presentó un retroceso en sus colocaciones en S/ MM (-8.47%) debido al cambio de enfoque para la mejora de su calidad de cartera. Por su parte, las colocaciones de las Edpymes disminuyeron en S/ MM (-1.27%) frente a lo registrado a junio 213. En relación a la calidad de cartera, medida por el ratio de morosidad, fueron las CRACs las que presentaron mayores ratios; así, para el segundo trimestre 214 su ratio cartera atrasada/cartera directa se ubicó en 1.93% (junio 213: 7.%). Por su parte, el sector en general presentó un ratio de morosidad de 6.52% (junio 213: 5.86%). De otro lado, el ratio cartera deteriorada / cartera directa para dicho sub-sector ascendió a 12.64% (junio 213: 8.9%), siendo ampliamente superior al registrado en el sector (junio 214: 8.6%). COMPOSICIÓN DE LAS COLOCACIONES DIRECTAS A JUNIO % 5.53% 14.41% EVOLUCIÓN DE LA CARTERA ATRASADA POR SUB-SECTOR (MM PEN) 2, 1,6 35.8% Edpymes CRACs CMACs Emp.Financ. Mibanco 41.42% 1,2 8 4 Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR Edpymes CRACs CMACs Emp.Financ. total Jun-13 Jun-14 2 Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda) es no mayor a S/. 2mil en los últimos 6 meses. 3 Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda) es superior a S/. 2mil pero no mayor a S/. 3mil en los últimos 6 meses. 2

3 MM S/. El ratio de cobertura de provisiones a cartera atrasada fue de % para el sector (junio 213: %), denotando una ligera desmejora a comparación del mismo periodo del año anterior. Respecto a la cobertura por sub-sectores, se encuentran resultados mixtos; de manera tal que sub-sectores como las Empresas Financieras, CMACs y Edpymes presentaron ratios de %, % y %, respectivamente, cubriendo holgadamente su cartera atrasada. De manera contraria, el subsector de CRACs presentó el deterioro de cobertura, representado por la disminución del ratio que pasó de 12.67% (junio 213) a 82.17% (junio 214). Depósitos Las obligaciones con el público de las entidades microfinancieras ascendieron a S/. 23,959.4MM, significando un aumento en S/. 2,22.MM (+9.22%) respecto a junio 213. En particular, el mayor crecimiento en colocaciones lo registraron las Edpymes, cuyas colocaciones pasaron de S/ MM (junio 213) a S/. 1,26.23MM (junio 214). No obstante, el incremento en el sub-sector fue impulsado principalmente por la evolución de las colocaciones de las CMACs, las cuales aumentaron en +7.41% y contribuyeron con el 53.87% del total de colocaciones. Dolarización y Liquidez El sistema financiero peruano venía mostrando una tendencia hacia la desdolarización en los últimos años, producto del crecimiento económico, así como de la depreciación de la moneda norteamericana a nivel mundial. No obstante, en enero 213, el tipo de cambio cerró en un mínimo de S/. 2.55, luego de ello comenzó a recuperarse, y en agosto de ese año registró un máximo de S/ Desde entonces el dólar ha fluctuado alrededor de ese valor. Durante el año 213, el nuevo sol se ha depreció en 9.65%, mientras que para el segundo trimestre 214 registró una depreciación de.17%. El mismo cerró en S/ en junio 214 (junio 213: S/ ). El sector microfinanciero mantiene una exposición al riesgo baja; en ese sentido, el 11.1% del total de activos y 13.5% del total de pasivos se encuentran denominados en moneda extranjera (1.7% y 13.6% a junio 213, respectivamente). Estos indicadores son definidos en mayor medida por el sub-sector de Empresas Financieras, las cuales mantiene proporciones en moneda extranjera de 11.1% en activos y 14.73% en pasivos. En relación a la posición contable en moneda extranjera, se encuentra que tanto las CRACs como Edpymes mantiene una posición activa de USD.62MM y USD.43MM, respectivamente. De otro lado, las Empresas Financieras terminaron en posición pasiva de -USD 56.19MM, de igual manera las CRACS (-USD 2.45MM). En los últimos años, los créditos han experimentado un proceso de desdolarización, debido a que resulta más barato endeudarse en nuevos soles. En línea con ello, la tendencia actual ha determinado mayores niveles de liquidez en moneda extranjera, así por ejemplo, las Empresas Financieras registraron un ratio de liquidez en moneda extranjera de 71.96%, mientras que el mismo indicador en moneda nacional se situó en 29.2%, esta brecha refleja las expectativas respecto a la continuidad de apreciación del dólar y la consecuente caída del nuevo sol, motivo por el que hay una tendencia a ahorrar en moneda extranjera e invertir en moneda nacional. POSICIÓN CONTABLE DEL SECTOR MICROFINANCIERO VARIACIÓN INTERANUAL DEL RATIO DE LIQUIDEZ EN ME (%) jun-13 jun-14 Edpymes CRACs CMACs Emp.Financ. Total Jun-13 Jun-14 CRACs Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR jun-13 CMACs jun-14 jun-13 jun-14 Emp.Financ. Concentración en el sector microfinanciero El sector microfinanciero se caracteriza por tener un alto grado de competencia, lo cual se evidencia en el elevado número de instituciones que participan en él. Dicho nivel de competencia se ha hecho más evidente a partir de la entrada de diversos bancos (Banca Múltiple) a la incursión de fondeo para la micro y pequeña empresa, lo cual afectó a entidades que tradicionalmente tienen como mercado objetivo dicho tipo de financiamiento, al ser los bancos más competitivos en términos de volumen de colocación. Al segundo trimestre 214, las instituciones con mayor participación en cada subsector son: Financiera Edyficar, Financiera Confianza y Crediscotia Financiera (Empresas Financieras); CMAC Arequipa, CMAC Piura y CMAC Trujillo (CMACs); CRAC Credinka, CRAC Loa Andes y CRAC Señor de Luren (CRACs); Edpyme Raíz, Edpyme Acceso Crediticio y Edpyme Solidaridad (EDPYMEs). Cabe indicar también que dentro de todo el sistema, las mayores colocaciones al sector microfinanciero fueron logradas por Mibanco, Financiera Edyficar y CMAC Arequipa, ocupando el primer, segundo y tercer lugar, respectivamente. 3

4 Aspectos Fundamentales Reseña La Caja Rural de Ahorro y Crédito Señor de Luren (en adelante CRAC Señor de Luren o La Caja), inició sus operaciones el 23 de Mayo de 1994 y, en concordancia con la Ley de Cajas Rurales del Perú, empezó como intermediaria financiera la cual ha captado el ahorro del público al atender sectores de la Micro y Pequeña Empresa principalmente en el departamento de Ica. Accionariado, Directorio y Estructura Administrativa CRAC Señor de Luren mantiene una estructura accionaria atomizada, a Junio del 214, cuenta con 131 accionistas. El 11.41% del accionariado se encuentra concentrada en José Aramburú Picasso, mientras que el 88.95% se reparte entre accionistas con participaciones menores al 1.%. El grupo Aramburú es el que mantiene mayor participación Accionarial con un 26.67%, seguido por el Grupo Moran con un 2.39%, asimismo el Grupo Echegaray representa un 18.46, mientras que el grupo Posadas un 15.19% y por último el Grupo Villanueva 11.96%, son estos cinco grupos los que durante los meses de Enero y Febrero realizaron dos rondas de aportes por un monto de S/14. MM, de manera proporcional manteniendo inalterada su participación accionarial. PRINCIPALES ACCIONISTAS Y EJECUTIVOS Estructura Accionarial (JUNIO 214) Plana Gerencial Aramburú Picasso, Jose 11.41% Vasquez Arrieta, Edward Elías Gerencia General Echegaray Cueto, Manuel 9.55% Cagna Yui, José Luis Gerente de Negocios Morán Macedo, Manuel 9.4% Astocondor Pastor, Jimmy Eduard Gerente de Finanzas Morán Macedo, Eduardo 8.31% Mendoza Cuipal, Jhonny Gerente de Riesgos Otros accionistas (< 8%) 55.52% Farfán Tuanama, Patricia Romelia Gerente de Administración y Operaciones Total 1.% Luján Choque, Liz Amanda Gerente de Auditoría Directorio Camacho Gadea, Mauro Jesús Gerente de Plan. y Control de Gestión Izaguirre Rodríguez, Luis Presidente García Centeno, Miguel Herminio Gerente de Cumplimiento De la Rocha Corzo, Julio Vicepresidente Andia Vásquez, Orlando Alfredo Gerente de la Unidad de Asesoría Legal Canales Cornejo, Luciano Director Zeas Salas, Jesús Alberto Gerente de Tecnología de Información Mendoza Machuca, Cesar Director Landerer Sanchez, Eduardo Director Fuente: Caja Señor de Luren / Elaboración: PCR Al cierre del presente informe, CRAC Señor de Luren ha experimentado algunos cambios tanto en su directorio como en su plana gerencial. De esta manera, al cierre de junio del 214, presenta un Directorio más técnico e independiente, siendo la primera vez en la historia de la Caja que ninguno de sus accionistas cumple un papel de director. De esta manera, entró el señor Luis Izaguirre Rodríguez (economista de profesión y con 2 años de experiencia en el sector financiero ) como Presidente del directorio,, asimismo, el señor Julio De la Rocha Corzo (economista de profesión y ejecutivo con más de 22 años de actividad gerencial en sectores de Finanzas, industria, minería y servicios) asumió la vicepresidencia. En cuanto a la gerencia, se realizó un cambio en el área de riesgos, asumiendo la actual gerencia el señor Jhonny Mendoza Cuipal el cual ya había asumido la gerencia de esta área anteriormente; asimismo, en el área de negocios entró el señor José Luis Cagna Yui (16 años de experiencia en el sector microfinanzas) y el área de tecnología e información fue asumido por el Señor Jesús Alberto Zea Salas. Operaciones y Estrategias Operaciones Caja Rural de Ahorro y Crédito Señor de Luren logró, desde el inicio de sus operaciones, ubicarse entre las más importantes organizaciones del Sistema de Cajas Rurales del Perú, contando a la fecha con más de 1, clientes, conformado por clientes activos y pasivos y una cartera bruta que actualmente asciende a los S/ MM, Asimismo, con 32 oficinas, 4 y 12 oficinas compartidas distribuidas en Ica, Lima, Ancash, Arequipa, Ayacucho, Huancavelica, La libertad, Lambayeque y Ucayali. Principales Productos Los servicios que presta la Caja Rural Señor de Luren, comprenden préstamos para la Mediana, Micro y Pequeña Empresa de todos los sectores productivos, préstamos personales y de consumo, préstamos para el mejoramiento de vivienda denominado PROGRAMA MEVI, y préstamos para la compra de la casa propia mediante recursos del FONDO MIVIVIENDA, con plazos hasta de 2 años. Para la Caja Rural Señor de Luren, el ahorro del público es de vital importancia para el desarrollo económico, permitiéndole cumplir adecuadamente su rol de intermediario financiero. Estrategias El objetivo del plan de trabajo es mejorar la gestión del riesgo crediticio, operacional, mercado y liquidez, así como la gestión integral de riesgos en CRAC Señor de Luren con el fin de mejorar los indicadores de riesgos asociados (morosidad, provisiones, requerimiento de capital, entre otros). Para la elaboración del plan se tomó a consideración: la normativa externa-sbs, el modelo de negocio de la caja Señor de Luren, la implementación de recomendaciones SBS y los comités de calidad de cartera en las Agencias. En lo que corresponde a riesgo crediticio, se segmentó al Analista de riesgos de cartera Minorista y No Minorista, al considerar que el primero tiene funciones de análisis y seguimiento de portafolio (cosechas, sobreendeudamiento, 4 12 agencias, 2 oficinas especiales y 19 oficinas compartidas. 4

5 provisiones, etc), en tanto que el segundo tiene funciones específicas de evaluaciones de riesgo de clientes de manera individual que corresponde a la cartera mediana empresa en adelante, asimismo mejoras en la metodología de evaluación de créditos, como supervisión y control pres y post desembolso. De la misma manera se revisarán, conforme al cronograma, los MOF de la Gerencia de Negocios a fin de determinar indicadores de desempeño. En lo que va del año 214, se realizó un análisis interno de la empresa detectando diversos problemas en la gestión y el manejo de créditos lo que ocasionó un aumento de la cartera atrasada. Ante esto se realizaron algunos cambios claves en la gerencia, lo que ha conllevado también la adopción de un nuevo modelo comercial basado en fortalecer tanto los comités como la especialización de analistas de crédito. Para poder conseguir su propósito, se ha implementado la escuela de formación de analistas, herramientas para la evaluación de créditos, un índice de desempeño y bonificación priorizando el crecimiento a clientes. Participación de Mercado A junio del 214, el sistema de cajas rurales de ahorro y créditos está integrado por nueve instituciones. A pesar de haber disminuido su participación en el mercado, Caja rural Señor de Luren sigue siendo la empresa con mayor participación de mercado tanto en colocaciones como en captaciones, con una participación de 42.74% y de 39.61% respectivamente. En segundo lugar, se encuentra Credinka, la cual ha ido ganando participación en los últimos años, es así que al cierre del 2T 214, posee una participación del 26.65% del total de colocaciones y 24.61% del total de captaciones. PARTICIPACIÓN DE MERCADO EN CRÉDITOS DIRECTOS PARTICIPACIÓN DE MERCADO EN DEPÓSITOS TOTALES 1% 3% CRAC Señor de Luren CRAC Credinka CRAC Chavín 2% 3% 4% 6% CRAC Señor de Luren CRAC Credinka CRAC Prymera 8% 9% 43% CRAC Los Andes CRAC Prymera 4% 7% 4% CRAC Chavín CRAC Cajamarca 4% CRAC Cajamarca 9% CRAC Los Andes 27% CRAC Libertadores de Ayacucho CRAC Sipán CRAC Incasur 25% CRAC Sipán CRAC Libertadores de Ayacucho CRAC Incasur Fuente: SBS / Elaboración: PCR Es así que, a diciembre del 213, las colocaciones totales del conjunto de cajas rurales ascendieron a S/. 1,75.62 MM, lo que significó un leve aumento de S/ MM (+4.22%), explicado por las mayores colocaciones brutas percibidas (+8.38%), específicamente, gracias a las mayores colocaciones hechas por Credinka (+21.78% +S/.77.93MM) y CRAC Los Andes (+21.61%; S/.26.82MM), sin embargo, el crecimiento de las colocaciones se vio mitigado por la caída de la cartera indirecta que se percibió en el sector (-44.8%) en concentro, debido a la gran disminución que experimentó CRAC Señor de Luren en cuanto a sus cartas fianza. No obstante, en el caso de CRAC Señor Luren, la caída de sus créditos indirectos en S/.51.9 MM (-52.77%) ha ocasionado una caída en sus colocaciones totales en S/ MM (-6.16%) con respecto al 2T 213. Respecto a las captaciones que provienen del conjunto de depósitos totales, estos totalizaron S/. 1, MM, lo que significa un descenso de S/ MM con respecto al 2T 213 (-1.42%), fue CRAC Señor de Luren una de las cajas rurales que más descendió en sus captaciones, disminuyendo en un %, es decir S/ MM menor a lo registrado en el mismo periodo del año anterior. Por su parte Credinka, ha venido ganando participación e incrementando sus captaciones a lo largo de los años, es así que al cierre del 2T 214 registró un aumento de S/ MM (+25.7%). Riesgos Financieros Riesgo Crediticio Al cierre del 2T 214, la Caja presenta una clara estacionalidad en las colocaciones, lo que se ve reflejado en un aumento de tan solo.32% de su cartera bruta (+S/. 2.22MM) en relación al mismo periodo del año anterior. Por su parte, los créditos indirectos presentaron una caída de 52.77% (-S/.51.9 MM), siendo los de mayor variación los referentes a Mediana y Gran empresa, debido a que actualmente la entidad se encuentra en una revisión de sus estrategias, de modo de poder mitigar los riesgos identificados a personas fraude interno y fraude externo, de esta manera se ha frenado la emisión de nuevas cartas fianza con el fin de poder mejorar los controles del proceso de otorgamiento de cartas fianza. Debido a los factores antes mencionados, se percibió una caída en las colocaciones totales en 6.16% (-S/.48.87MM), por lo que registró un monto de S/ MM al cierre del periodo. La cartera vigente de CRAC Señor de Luren se encuentra compuesta en un 69.96% por préstamos y en un 3.4% por créditos hipotecarios (82.5% y 17.95% respectivamente al cierre del 2T 213). Se percibió un aumento de 52.81% (+S/ MM) en los créditos hipotecarios los cuales sumaron S/ MM, lo que responde a las alianzas realizadas con constructoras inmobiliarias como una estrategia de crecimiento de modo que estas puedan financiar sus proyectos pertenecientes al Fondo Mi Vivienda que representa el 94.48% del total de los créditos hipotecarios. No obstante, el efecto 5

6 que tuvo el crecimiento de este tipo de créditos se vio mitigado por la caída de los préstamos en 22.14% (-S/ MM), totalizando S/ MM, debido a varios factores, entre los que se encuentra la estacionalidad de campañas agrícolas que ha tenido un impacto directo en los préstamos agrícolas, especialmente a los que se refieren al algodón, otro factor clave fue el cambio de política que viene implementando CRAC Señor de Luren la cual se encuentra enfocada en disminuir el monto promedio de los créditos y crecer en cantidad de clientes, asimismo, se observó una disminución de los créditos al segmento Gran empresa, que si bien en un buen momento ayudaron a disminuir la excesiva liquidez, distorsiona el Core de la entidad, por lo cual han decidido disminuir los montos en este tipo de créditos. Tomando en cuenta la clasificación de la SBS de créditos por tipo, desde finales del 21, CRAC Señor de Luren ha concentrado sus colocaciones, en primer lugar, en el sector de Pymes, no obstante estos han venido disminuyendo desde finales del 212, representando así un 28.91% al cierre del 2T 214 (35.91% al cierre del 2T 213). La disminución en la participación de este tipo de créditos dentro de las colocaciones, responde al sobreendeudamiento que viene mostrando este sector debido a la amplia oferta crediticia que se percibió en los últimos años, lo que representa un alza en los costos de créditos a pequeñas empresas puesto que implica un aumento de provisiones por incumplimiento de créditos. Es así que CRAC Señor de Luren, ha venido modificando la estructura de su cartera, aumentando la participación de los créditos Hipotecarios dentro de esta, la cual representa un 24.63% al cierre del 2T 214 (16.% 2T 213), lo que los convierte en el segundo tipo de crédito más importante dentro de la cartera. En tercer y cuarto lugar se encuentran los créditos a medianas empresas y los créditos a microempresas con una participación de 18.1% y 14.62% respectivamente (18.46% y 15.59% al cierre del 2T 213). Asimismo, los créditos de Consumo (quinto lugar) y los créditos a grandes empresas (Sexto lugar), no presentaron variaciones significativas en su participación dentro de la cartera, representando así 7.42% y 6.31% al cierre del 2T 214 (8.31% y 5.73% al cierre del 2T 213). Los créditos comerciales 5 y de Microempresas de CRAC Señor de Luren ascienden a S/ M, concentrando de esta manera el 67.95% del total de la cartera de créditos. A pesar que estos tipos de créditos se concentran en cinco sectores los cuales representan el 77.7%, se pudo observar al cierre de junio del 214 una disminución en los montos de casi todos los sectores lo que ocasionó una caída en el monto total de este tipo de créditos con respecto a junio del 213 (-9.94%); no obstante esta se vio amortiguada por el incremento de los montos en sectores como: Eléctrico (+35.79%), intermediación Financiera (+42.46%), actividades por servicios comunitarios (+1.16%) y Hogares privados con servicios domésticos (+34.38%). Con relación a los sectores más importantes de esta cartera, es el sector comercio el sector más importante con un 27.74% de participación (27.97% al cierre del 2T 213) ya que a pesar de haber disminuido en 1.68% este registró S/ MM, en segundo lugar y con una participación de 17.26%, se encuentra el sector transporte que registró S/.81.95MM, lo que representa una caída de % con respecto al 2T 213. En tercer Lugar, el sector agrícola con una participación del 14.7%, presentó una disminución de 7.41%, totalizando S/ MM, debido a la estacionalidad de campañas agrícolas y a los riesgos que representa el fenómeno del niño. Adicionalmente, con una participación de 1.24%, ubicándose en el cuarto lugar en importancia en este tipo de créditos, se ubica el sector de intermediación financiera con un monto de S/ MM, la cual ha ido aumentando su participación dentro de la cartera debido principalmente a los créditos otorgados a instituciones de segundo piso (principalmente el crédito a Agrobanco 6. El resto de sectores presentan participaciones menores al 1%. 2,5 2, 1,5 1, 5 CRÉDITOS DIRECTOS (MM S/.) CARTERA DE CRÉDITOS POR TIPO %.% jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Créditos Directos (Sector) Pequeñas Empresas Microempresas Créditos Directos CRAC Luren Comerciales - Corporativos Hipotecario Creditos Indirectos CRAC Luren Consumo Medianas Empresas Ratio Morosidad CRAC Luren Ratio de morosidad SECTOR CA+FC/CD+FC Fuente: SBS / Elaboración: PCR El modelo que manejaba CRAC Señor de Luren en su antigua gestión se basó en un modelo que incentivó el acelerado crecimiento del crédito, asimismo el gran deterioro que ha venido experimentando la cartera, muestra las debilidades asociadas al control interno para la gestión de la cartera de créditos que dominaron la Caja y la falta de medidas correctivas y preventivas en su oportunidad, lo que se ve reflejado en el sobreendeudamiento de sus clientes, un aumento del riesgo, así como en una disminución de la rentabilidad percibida por la Caja debido a los mayores costos por crédito que enfrentan. Es así que esta deficiente gestión crediticia, se ve hoy en día reflejado en el aumento de la cartera deteriorada en 7.29% (+S/.55.81MM), explicado por el rápido crecimiento que sufrió la cartera atrasada en 92.17% sumando S/ MM al cierre del 2T 214. El sector que disparó este crecimiento, fue el de mediana empresa ( %; S/ MM), donde encontramos en su mayoría créditos de financiamiento inmobiliario (aproximadamente 11 proyectos), los cuales han presentado problemas de repago por retraso en los proyectos o problemas en créditos de negocios hipotecarios que no pudieron trasladarse a otras entidades dado que la garantía principal la posee la Caja, y no existían otras garantías. Otros sectores que incrementaron la cartera atrasada fueron: Pequeña empresa (+43.3%; S/.8.37 MM); Agrícola (+55.2%; S/ % 8% 6% 4% 2% 24.% 2.% 16.% 12.% 8.% 4.% 5 Agrupan Gran Empresa, Mediana Empresa, Pequeña Empresa 6 Préstamo Bullet a un año con pago de interés trimestral. 6

7 jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 MM); COFIGAS (+111.7%; S/.6.88 MM); Microempresa (+37.5%; S/.4.1 MM); Hipotecario (+417.7%; S/.2.24 MM) y Consumo No Revolvente (+51.5%; S/.1.98 MM). Por su parte, la cartera refinanciada y reestructurada, representa un 9.97% del total, estos a la fecha del corte del informe han presentado una disminución con respecto al 2T 213 de 16.5%, totalizando S/ MM, explicado porque muchos de los créditos de COFIGAS pasaron a ser registrados como atrasados y/o pérdidas. Esta desmejora en la calidad de la cartera, especialmente en la cartera no minorista, ocasionó un aumento en el ratio de morosidad 7 de 8.33 puntos porcentuales, pasó a 17.42% al cierre del 2T 214, lo que ubica a CRAC Señor de Luren en 6.49 puntos porcentuales por arriba de lo registrado por el sector. Si bien la morosidad de todos los tipos de créditos han presentado un aumento con respecto al 2T 213, fueron la morosidad de las pequeñas empresas (22.59% 2T 214; 12.93% 2T 213), Medianas (32.89% 2T 214; 4.52% 2T 213) y Microempresas (25.32% 2T 214; 18.27% 2T 213) lo que explicó el aumento del ratio de morosidad, siendo los productos de mayor incremento los relacionados a mediana empresa y COFIGAS. Es importante mencionar que CRAC Señor Luren presenta la morosidad más alta en los sectores de Pymes y Microempresas siendo el promedio del sector de 12.35% y 11.11% respectivamente. Asimismo, en el sector de Mediana Empresa, presenta la segunda morosidad más alta, siendo superada por CRAC Chavín (88.11%). Si tomamos en cuenta, los flujos trimestrales anualizados de los créditos castigados, el ratio CA/CD se ubica en 19.55%, siendo el flujo de castigos anualizado a junio 214 de S/18.48 MM lo que representa un aumento de 31.88% con respecto a los flujos anualizado para el periodo de junio 213. El desgaste de la cartera, puede evidenciarse desde finales del 212, fecha en la cual el porcentaje de deudores clasificados como normales empezó a decrecer, registrando así un 7.71% (89.89% al 2T 213), siendo este el porcentaje más bajo registrado por la caja en los años que PCR viene evaluando a la empresa (27). En términos absolutos, esta disminución significa una caída de S/18.9 MM (-17.51%), de esta manera, los deudores con clasificación normal sumaron un total de S/.59.39MM. Asimismo, el aumento de la cartera de la cartera crítica evidencia el deterioro y los problemas de pago que cada vez más usuarios enfrentan, es así que esta pasó de registrar 11.66% al cierre del 2T 213 a 19.6% al cierre del 2T 214, lo que significaría un aumento de 62.53% (+S/ MM), sumando así un monto de S/ MM al cierre del periodo de análisis, principalmente por el aumento de % que presentaron los usuarios clasificados como deficientes. Adicionalmente, los deudores que presentan atrasos de 9 a 3 días (CPP), aumentó en 71.94% (+S/.29.2 MM), representando así un 9.69% (5.45% al 2T 213). 1% CLASIFICACIÓN POR CATEGORÍA DE DEUDOR 15.% CLASIFICACIÓN DE DEUDORES 8% 6% 4% 2% 1.% 5.% 3% 7% 1% 9% Normal C.P.P Deficiente %.% Dudoso 71% Pérdida Créditos Vigentes Créditos Vencidos Créditos Indirectos Créditos Refin. Y Reestruc. Créditos en Cobranza Judicial Fuente: SBS / Elaboración: PCR Por mucho tiempo, Caja Señor de Luren se centró en hacer crecer su cartera, mediante campañas pre aprobadas y donde el papel principal lo tenía el área de ventas, descuidando así la evaluación de riesgo y restándole importancia a los comités de créditos, asimismo sus débiles políticas en cuanto a aprobación de créditos han sido los detonantes para poder apreciar hoy en día la alta morosidad de alguno de sus sectores y el aumento de su cartera deteriorada. Por lo que, hoy, la Caja ha optado por un modelo de negocio más tradicional, en el cual el rol principal se encuentra centrado tanto en los analistas como en los comités de créditos; asimismo se ha dado mayor importancia al área de contraloría de créditos el cual es un órgano de control encargado de asegurar que el sistema de supervisión de créditos sea cumplido. Adicionalmente, para ejercer un mayor control, el área de Recuperaciones se ha fortalecido, es así que se han implementado dos jefaturas; una para las recuperaciones clasificadas como prejudiciales, y la otra encargada de las clasificadas como judicial, es así que ha implementado un plan de recuperaciones que incluye el análisis de la cartera atrasada, la identificación de la cartera riesgosa, nuevos esquemas de compensación así como nuevas estrategias de amortización de deudas de modo de ayudar a la recuperación de la cartera crítica, adicionalmente se ha pensado contratar un estudio de abogados que sean los encargados de la recuperación de la cartera, de modo de ser más eficientes. En cuanto al stock de provisiones de la caja al cierre de junio del 214, se vio incrementado en un 39.79% (+S/.23.84MM), totalizando al final del periodo un monto de S/ MM, lo que significaría un aumento en los costos de los créditos debido a las mayores provisiones que debe hacer la Caja para compensar el aumento de su cartera atrasada puesto que existe un mayor riesgo, de esta manera, fue la pequeña empresa la que percibió el mayor incremento en sus provisiones, seguido de Cofigas y la cartera agrícola debido al mal comportamiento que tuvieron estas en cuanto al pago de sus obligaciones. En ese sentido, la cobertura de provisiones 8 cayó en puntos porcentuales, cerrando en 68.86% (94.69% al cierre de 1S 213), 7 Cartera atrasada/créditos Directos 8 Provisiones / Cartera Atrasada 7

8 lo que la ubica por debajo del total del sector (82.17%) y además representaría la segunda más baja luego de CRAC Chavín (55.7%). En relación a la disminución del nivel de cobertura de provisiones para la cartera atrasada y de alto riesgo 9, se debe indicar que parte de la explicación se debe a que la Caja Señor de Luren tiene mecanismos de sustitución de riesgo de contraparte crediticia que generan que se constituyan provisiones que considera por un lado la calificación del cliente y por otro lado, la calificación del emisor que provee los Fondos de Garantía por la porción que cobertura dichos fondos, dentro de ellas a la fecha se cuentan: FOGEM (Fondo de Garantía Empresarial) emitido por COFIDE, Fondo de Garantía DCA dado por USAID, Fondo de Contingencia emitido por Kiva, entre otros. 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, EVOLUCIÓN DE LAS PROVISIONES jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Cartera Deteriorada (Pesada+refinanciada+reestructurada) Provisiones Provisiones / Cartera Atrasada Provisiones / Cartera Atrasada (Sector) 15% 1% 5% % 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Fuente: SBS / Elaboración: PCR EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 El patrimonio comprometido se encuentra en 66.4%, lo que muestra un total deterioro con relación al mismo periodo del año anterior (21.57%) y ubicándose casi tres veces por encima del promedio del sector que registra un monto de 22.86%, lo cual nos evidencia un alto grado de déficit de cobertura de provisiones. Asimismo, su patrimonio efectivo presenta una disminución de % (S/.12.22MM) con respecto a junio del 213, sumando así S/.77.8MM al cierre del 1S 214. Caja Señor de Luren, ha optado sobre todo para la cartera no minorista una reactivación del comité de créditos, asimismo, una elaboración del manual de cartas fianzas y la segmentación de metodologías de evaluación del riesgo. Adicionalmente para poder evaluar el crédito de manera más eficiente se adquirió un nuevo sistema de evaluación estadística de scores, así también se está revisando las políticas internas de forma de reevaluar las políticas de reprogramaciones y refinanciaciones así como la implementación de modelos internos de scoring de admisión y cobranza. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez, implica entre otras cosas, contar con activos que sean de fácil liquidación, asimismo, tener acceso a préstamos de emergencia para mantener niveles adecuados de liquidez en caso se presenten escenarios de estrés. CRAC Señor de Luren cumple con remitir el modelo regulatorio a la SBS sobre el reporte de brechas de activos y pasivos tanto en escenario normal como de estrés y su aplicación de Plan de Contingencia. No obstante, es necesario actualizar este análisis, en especial al evaluar el comportamiento de los pasivos de vencimiento incierto tales como el rubro de Cuentas de Ahorro, Cuentas a Plazo y CTS. A la fecha se han establecido límites internos y señales de alerta temprana, por ejemplo límites a las brechas marginales y acumuladas de corto plazo y límites internos a los ratios de liquidez, así como ratios de concentración de depositantes. Al cierre de Junio del 214, CRAC Señor de Luren acumuló un activo total de S/ MM, lo que significó un disminución de S/ MM (-3.67%) con respecto al 2T 213, debido a los caída que sufrieron las colocaciones netas y el disponible que posee la caja, ambos con una participación de % y 26.68% del total del activo respectivamente. La reducción del disponible, se explica por los menores fondos que posee CRAC de Luren en bancos y corresponsales, los cuales experimentaron una caída de % (S/.48.5 MM) con respecto al 2T 213, lo que responde a los esfuerzos de la caja por rentabilizar sus fondos, si bien en un primer momento se optó por canalizarlos mediante créditos a grandes empresas esto alejaba a la entidad del core de su negocio; por lo cual hoy en día a optado por invertir en activos líquidos como son los CDBCRP, asimismo otra parte de estos fue utilizado para compensar el mayor crecimiento que tuvieron las colocaciones con respecto a las captaciones producto de las menores tasas de interés pasivas que se empezaron a pagar a partir de diciembre del 213, lo que ocasionó que la caja reduzca liquidez. De esta manera, las mayores inversiones en activos líquidos hechas por la caja se vieron reflejadas en un aumento en las inversiones netas lo que ayudó a mitigar la caída del disponible y las colocaciones netas, es así que al cierre del 2T 214, se registró un aumento de +92.8% (S/.3.21MM) en las inversiones netas, sumando así S/ MM, debido al mayor monto que registraron los valores negociables disponibles para la venta 1 que presentaron un aumento de S/ MM ( %) debido a que CRAC de Luren decidió disminuir su liquidez comprando instrumentos de inversión 11, no obstante 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% Patrimonio Efectivo Total Patrimonio Ef. Por riesgo de Crédito Patrimonio Comprometido (Atrasada, refin y reest a Patrimonio) patrimonio comprometido (Sector) -1.% 9 Es la Suma de los créditos reestructurados, Refinanciados, Vencidos y en cobranza judicial. 1 Se incrementaron las inversiones en CDBCRP 11 Certificados de depósito BCRP (41.88%), Letras del MEF (35.97%), Bonos Globales (15.86%), Bonos soberanos (5.67%), Operaciones de Reporte (.63%) 8

9 estos mayores niveles se vieron compensados por las menores cuentas financieras a Vencimiento las cuales disminuyeron en un 1%. El pasivo total cerró en S/ MM lo que representó una caída de 4.7% (-S/.38.47MM) respecto a Junio del 213, explicado por la caída que sufrieron las obligaciones con el público en 9.1% (-S/ MM), las cuales representan la principal fuente de fondeo, con una participación de 78.83% dentro del total de pasivo. No obstante, esta disminución se vio compensada por el aumento que sufrieron los adeudos y obligaciones financieras en un 32.67% (+S/.4.36 MM), lo que responde al aumento de obligaciones financieras del país, específicamente con COFIDE quien administra las líneas FMV para financiamiento de créditos hipotecarios. En relación a las obligaciones con el público, estos se encuentran conformados por los depósitos a plazo en un 87.92% y depósitos de ahorro en un 11.13%, los cuales mostraron una caída que explicó la disminución que se percibió en las obligaciones con el público para el periodo de análisis. Es así que los depósitos de ahorro presentaron una caída de 33.71% (-S/4.43MM), mientras que los depósitos a plazo mostraron una caída de 4.75% (-S/.31.32MM). Estas menores captaciones percibidas por la caja, responden a la disminución de tasas pasivas que se han venido registrando en el mercado, especialmente en cuanto a depósitos de CTS debido al exceso de liquidez que hacía que no fuese necesario altos niveles de captaciones. Es así que al cierre de junio 214, CRAC Señor de Luren redujo sus tasas de interés pasivo en Moneda nacional de ahorros, pasando de 1.31% en junio 213 a.54% a junio 214, mientras que las tasas pagadas a depósitos por CTS pasaron de 1.% a 6.25% en similar periodo. Por su parte, las tasas pasivas en moneda extranjera pasaron de.61 en junio 213 a.29 a junio 214, para los depósitos de ahorro y de 5. a 2. para depósitos de CTS. Los adeudos y obligaciones financieras que representan el 18.9% de participación del total de activos, siendo el 98.86% adeudos denominados en moneda nacional con instituciones del país y el 1.14% en moneda extranjera con organismos internacionales, asimismo el 65.21% de sus obligaciones financieras son de largo plazo. Estas obligaciones se concentran en dos entidades COFIDE y CORDAID. La caja trata de mantener un grado de seguridad ante cualquier eventualidad y poder responder a sus obligaciones con fondos propios, sin que ello implique incurrir en elevados costos y en la pérdida de rentabilidad, ya que si CRAC Luren mantiene una posición deficiente de liquidez, tendría que incurrir en endeudamiento y por ende en costos excesivos para cubrir sus necesidades en efectivo, así mismo si mantiene niveles muy altos de liquidez, el rendimiento de sus activos puede ser bajo y afectar sus utilidades. En términos de indicadores de liquidez en MN y ME, estos se encuentran muy por encima del mínimo requerido 12, y es que la liquidez en moneda nacional se encuentra por encima de la del sector con un valor de 79.1% (58.5% sector); sin embargo, en el caso de la liquidez en ME este se encuentra por debajo de la del sector registrando 88.9% (96.36% sector). El ratio de inversiones líquidas en el mes de junio se ubicó en 6.9%, el cual se encuentra muy por encima del límite regulatorio (5%), debido al incremento que sufrieron los depósitos overnight y los instrumentos emitidos por el gobierno. Al cierre de junio del 214, el ratio de inversiones líquidas en ME aún no es regulatorio, no obstante este se ubicó en 45.76%, siendo las inversiones liquidas los valores representativos del BCRP y del gobierno central. Riesgo de Mercado El Riesgo de Mercado es la posibilidad de pérdida de valor de las carteras de la Caja producido por fluctuaciones en las tasas de interés y tipo de cambio. La evaluación del Riesgo de Mercado es una labor permanente y debe realizarse en base al análisis de los escenarios de modificación de los factores de riesgo y su impacto en los resultados netos y en el patrimonio. El objetivo de la Caja es lograr el equilibrio entre la rentabilidad y la volatilidad de las variables de mercado. De esta manera, a Junio del 214, el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado ascendió a S/.1.12 MM. Riesgo Cambiario La caja concentra exposición tanto en activos como en pasivos en ME, es así que a nivel de activos, la exposición en ME cerró en S/.73.13MM lo que significó una leve disminución del 2.% (-S/. 1.5 MM) con respecto al 1S 213, explicado por la caída de los créditos, el menor disponible y la caída de otros activos denominados en moneda extranjera los cuales están referidos en su mayoría al pago adelantado de GPS. Por su parte el Pasivo denominado en ME presentó un leve incremento, cerrando así en S/ MM (+.93%); de esta manera la empresa presenta una posición pasiva Global en ME igual a S/..52MM, lo que refleja una ligera pérdida por tipo de cambio. Como consecuencia de esto, la posición global en ME frente al patrimonio efectivo pasó de representar un -1.4% en el 1S 213 a un -.51% al cierre de junio Mínimo Exigido MN (8%) y ME (2%) 9

10 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% RATIOS DE LIQUIDEZ jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Liquidez en MN CRAC Luren Liquidez en MN (Sector) Liquidez en ME CRAC Luren Liquidez ME (Sector) 12, 1, 8, 6, 4, 2, Fuente: SBS / Elaboración: PCR EVOLUCIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS EN (MILES DE S/.) En este sentido la CRAC Señor de Luren estableció límites internos de posición de cambio, la actualización del reglamento del comité de activos y pasivos y la implementación de Modelo de Duraciones de Activos y Pasivos y análisis diario de la posición de cambios a fin de nivelar dicha exposición. jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Posición Global Pasivos en ME Activos en ME 12, 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, Riesgo de Tasas de Interés Debido a que la Caja no cuenta con un portafolio de inversiones no se encuentra afecto al riesgo de tasa de interés de trading book. Sin embargo, dado que presenta cuentas activas y pasivas a tasas variables y fijas y a distintos plazos, es necesario que la Caja cuente con un modelo interno para medir el riesgo de tasa de interés del libro bancario (banking book). Por tanto, se desarrollará un modelo de Duraciones de Activos y Pasivos para medir la sensibilidad por producto de la Caja a movimientos en las tasas de interés. Riesgo Operativo El riesgo operacional se define como el riesgo de pérdida debido a la inadecuación o a fallos de los procesos, del personal y los sistemas internos o bien a causa de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo estratégico y el de reputación. En ese sentido, el objetivo que persigue la Caja Señor de Luren es contar con un marco integrado de procesos, sistemas y personas o recursos humanos eficientes y adecuados para prevenir pérdidas por fallas, ineficiencias, faltas de control, errores en procesamiento de operaciones y eventos externos. Asimismo, con el objetivo de enfrentar desastres que puedan comprometer la continuidad operativa, la caja actualizó los documentos que conforman el PCN 13, tales como el BIA (Análisis de Impacto al Negocio), Estrategia de Continuidad, Plan de Emergencia y Capacidad de Respuesta, Plan de Gestión de Crisis, Plan de Recuperación de Desastres, Plan de Continuidad del Negocio y Plan de Pruebas y Mantenimiento del PCN, cabe indicar que este último documento permitirá asegurar que los planes indicados anteriormente tendrán los resultados esperados ante un desastre real. Asimismo, en el afán por mejorar el riesgo operacional se realizó un análisis de este riesgo en oficinas, además se revisó la nueva metodología para la gestión del riesgo y su aplicación vinculado a los procesos críticos vinculadas a los productos crediticios, como elaboración de indicadores de riesgos operativos (KRI) para seguimiento de los riesgos operativos. Prevención de Lavado de Activos: CRAC Señor de Luren ha desarrollado procesos internos de prevención y alerta de operaciones que puedan ser sospechosas de lavado de dinero. Además los trabajadores que laboran en la caja son capacitados en las medidas de prevención de Lavado de Activos, asimismo se aplican sanciones específicas para aquellos que no cumplan con esta. Asimismo, la caja ha desarrollado con su propio personal el módulo de prevención de lavado de Activos y Financiamiento del terrorismo, el cual es utilizado por el área de cumplimiento como herramienta de apoyo, lo cual le permite desarrollar el conocimiento de sus clientes así como el mercado. Es así que al primer semestre del 214, la gerencia de cumplimiento ha venido efectuando todas las actividades programas específicamente su función principal la cual tiene que ver con el cumplimiento del sistema de prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo, utilizando la herramienta de apoyo el módulo PLAFIT. Soporte Patrimonial Al cierre de junio del 214, el patrimonio creció en tan solo.71% (+S/..62 MM), debido a las pérdidas registradas en el semestre evaluado, resultado que presentó una disminución de % es decir S/.1.3MM con respecto al 1S 213, no obstante, esta caída se vio compensada por los mayores niveles de capital social en S/.7.13MM (+1.56%), debido al crecimiento del capital adicional en S/.3.17 MM (+99.1%) que corresponden al segundo aporte de Microvest y de algunos accionistas que ejercieron su derecho de suscripción preferente. Asimismo, como medida para revertir este resultado, CRAC Señor de Luren, ha realizado un aporte de capital en Enero y Febrero de 214 en S/.14. MM dividido en dos rondas; asimismo, de modo de reducir liquidez sin comprometer el core del negocio, desde el año 214 se empezó a invertir en activos más líquidos que permitan no generar un ratio de apalancamiento global tan alto; tales como bonos soberanos, letras 13 Plan de continuidad de Negocios 1

11 del tesoro y CDBCRP puesto que estos además de encontrarse exonerados del impuesto a la renta, no poseen riesgo crediticio. Por otro lado, el patrimonio efectivo, que es el que mide el respaldo de las operaciones de la entidad en los temas de riesgos, ascendió a junio 214 a S/ MM, de lo cual el patrimonio efectivo asignado a riesgo de crédito llegó a S/ MM. Si bien algunos indicadores de solvencia mostraron un deterioro con respecto al ejercicio anterior debido a los menores resultados netos obtenidos a junio del 214, el ratio de endeudamiento mostró una mejora, registrando así 11.2 veces al junio del 214 (12.58 veces en 1S 213), explicado por la caída que sufrieron los pasivos en relación al patrimonio, debido a las menores captaciones percibidas a causa de las menores tasas pasivas pagadas por la caja. En tanto, el ratio de capital global, que considera el patrimonio efectivo como porcentaje de activos y contingentes ponderados por riesgos totales, se presentó 3.68 puntos porcentuales por arriba del límite mínimo (1%) establecido por el SBS, es así que al cierre de junio del 214, este ratio presentó una ligera mejora con respecto a lo registrado al mismo periodo del año anterior (13.68% 1S 214, 12.59% 1S 213), no obstante se sigue ubicando por debajo del sector (14.63%). De esta manera se debe tener especial cuidado en tratar de fortalecer aún más el patrimonio de modo que pueda cubrir los riesgos a los que se enfrenta la caja actualmente, ya que si bien ha ido incrementando debido a la capitalizaciones hechas aún se encuentra en niveles bajos lo que puede perjudicar sus colocaciones futuras. Por su parte el TIER1, el cual solo toma en cuenta el patrimonio básico se ubicó en 9.66%. Resultados Financieros Al cierre de Junio del 214, los ingresos financieros registraron un monto de S/ MM, lo que significó una caída del 8.78% con respecto al 1S 213 (-S/.6.18 MM). Estos menores ingresos responden a una disminución de los intereses y comisiones por créditos percibidos por la caja, los cuales disminuyeron en -8.84% (-S/.5.73 MM), registrando un monto de S/ MM, asociado a las menores tasas activas sobre todo en las referentes a Mediana empresa (18.6%), Consumo Revolvente (36.%) y Pequeña empresa (27.3%), lo que originó que en promedio la tasa activa se ubique en 22.6%. Adicionalmente la caja vio una disminución de otros ingresos, que fue compensado ligeramente por los mayores ingresos en disponible y por las inversiones en instrumentos financieros. Los gastos financieros presentaron una leve disminución de 3.65% (-S/. 1.2 MM) con respecto a Junio 213, totalizando así un monto de S/.31.76MM, lo que se encuentra ligado a las menores tasas pasivas que viene pagando CRAC de Luren, sobre todo en las que se refieren a CTS (9.8% Junio 213; 6.% Junio 214), asociado a la estrategia de disminución de costos de fondeo. En términos operativos netos, CRAC Señor de Luren, presenta el nivel más bajo en los últimos cinco años (periodo de evaluación), es así que al cierre del ejercicio 213, este monto ascendió a -S/.7.81 MM, lo que representa una caída de % (-S/.1.92 MM) con respecto al mismo periodo del año anterior. Esta reducción que si bien está asociada a los menores ingresos financieros por la menor colocación que ha registrado en el último periodo, fueron las provisiones del ejercicio las que hicieron generar el nivel de perdida y es que pasó de S/. 9.71MM (Junio 213) a S/ MM (Junio 214), por otro lado, los gastos administrativos percibieron un ligera disminución de 5.36% (-S/.1.29 MM) con respecto a junio del 213, asociado al menor número de personal que posee la empresa (783 empleados a Junio 213; 749 empleados a junio 214), registrando un total de S/.22.77MM al cierre de junio del 214, es importante mencionar que este aumento y disminución en la cantidad de personas que laboran en la caja se asocia a la escuela de analistas que posee, lo que ocasiona que una vez graduados sus alumnos la cantidad de personas que laboran en la caja aumente, sin embargo con el afán de crear una línea de carrera e incentivar mayores niveles de productividad, así como mejorar la calidad de personas, se procederá a retirar a aquellos analistas con bajos niveles de productividad. A pesar de esta disminución que mostraron los gastos administrativos, el menor margen financiero percibido ocasionó que el margen operativo neto sea negativo. De esta manera, el resultado neto cerró con pérdidas de -S/8.63 MM, y representó un margen neto de % frente al 2.37% obtenido en el 1S 213. Principalmente por el resultado operativo con resultados negativos registrados en el periodo así como las mayores provisiones por incobrabilidad de cuentas por cobrar ( %). 11

12 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 RESULTADO FINANCIERO NETO EVOLUCIÓN DE LA UTILIDAD NETA 12 8% 11, 2.% jun-9 jun-1 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 Ingresos Financieros Gastos Financieros Provisiones por Incobralidad Margen Financiero Neto CRAC Luren Margen Financiero Neto (Sector) 6% 4% 2% % 9, 7, 5, 3, 1, -1, Fuente: SBS / Elaboración: PCR 16.% 12.% 8.% 4.%.% Patrimonio Neto Capital Social Utilidad Neta Ratio de Capital Global (%) Es importante mencionar que en los últimos años, CRAC Señor de Luren realizó una expansión bastante agresiva dejando de lado los controles crediticios lo que ocasionó problemas en el largo plazo y que se ven hoy reflejados en la calidad de cartera, asimismo ha repercutido en los niveles de rentabilidad llevando a los márgenes netos a su nivel más mínimo. Con el afán de revertir estos resultados, la caja ha modificado su estructura organizacional realizando algunos cambios en la gerencia y en el directorio, de modo de poder unir esfuerzos y mejorar los indicadores. Asimismo, se han fortalecido las políticas de créditos en sus diferentes productos, y se han establecido nuevos procedimientos de modo de establecer alertas con análisis de cosechas que permitan un mejor análisis. Debido a la mayor competencia que viene experimentando el sector, los indicadores de rentabilidad del sector han mostrado un deterioro, es así que se registra un ROA de -.97% y un ROE de -3.34%. Por su parte, CRAC Señor de Luren, debido a sus resultados poco favorables, lo que ocasiona una reducción de su spread bancario así como los altos costos de fondeo en comparación con la banca múltiple, ha ocasionado un mayor deterioro del ROE que pasó de 7.65% en junio 213 a % en junio 214. Asimismo, el ROA pasó de registrar.67% en el 1S 213 a -.97% en el 1S 214. ANEXO: CRAC SEÑOR DE LUREN - ESTADOS FINANCIEROS AL 3 DE JUNIO DEL 214 Historial de Calificaciones dic-1 jun-11 dic-11 jun-12 dic-13 jun-13 dic-14 Fortaleza C- C- C C C C C Perspectiva Estable Estable Estable Positivo Estable Estable Negativa BALANCE GENERAL (Miles de Nuevos Soles dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Activo DISPONIBLE 52,657 95, , ,97 335,16 315, ,268 INVERSIONES NETAS DE PROV. E INGRESOS 7,566 7,354 7,58 16,932 17,877 32,549 62,755 CRÉDITOS NETOS DE PROV. E INGRESOS 299, ,31 53, ,434 71,21 629, ,78 Vigentes 3,4 376,299 58, , ,32 617, ,57 Refinanciados y Reest. 9,883 8,968 11,284 13,31 15,828 16,52 13,475 Atrasados 13,77 28,834 32,35 56,153 64,57 63, ,722 Provisiones -22,413-39,644-44,983-53,897-65,795-59,976-83,82 Intereses y Comisiones no Devengados -1,376-2,156-3,479-6,335-1,433-6,79-1,238 CUENTAS POR COB.NETAS DE PROV, ,439 3,32 3,198 4,979 RENDIMIENTOS DEVENGADOS POR COBRAR 15,28 16,776 17,46 13,468 16,46 14,96 14,799 ACTIVO FIJO NETO DE DEPRECIACIÓN 11,73 16,534 16,57 15,267 14,751 14,785 14,31 OTROS ACTIVOS 3,381 8,99 1,362 9,48 15,297 2,569 17,58 TOTAL ACTIVO 391, ,11 69, ,97 1,14,336 1,32, ,365 Pasivo OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 176,45 348,437 52, , ,42 785, ,411 Depósitos de Ahorro 3,461 46,896 79,33 97,276 89,39 119,936 79,56 Depósitos a Plazo 139,74 291, , , , , ,13 Depósitos Restringidos 5,876 1,379 6,172 7,488 7,648 6,522 6,773 DEPÓSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO 39,894 18,821 11,46 6,885 9,783 2,829 - ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS 14,238 71,891 62,272 91, , ,55 163,912 CUENTAS POR PAGAR 3,31 3,334 3,817 5,28 4,18 1,84 5,516 INTERESES Y OTROS GASTOS POR PAGAR 6,965 11,292 14,3 15,347 17,656 16,248 17,415 OTROS PASIVOS 3,473 3,733 11,65 5,224 3,634 5,273 4,184 TOTAL PASIVO 333,67 457,69 624,12 819,787 1,18, ,782 96,38 PATRIMONIO 57,729 59,51 66,266 79,31 85,72 87,439 88,58 Capital Social 38,823 48,868 53,476 59,78 67,512 67,512 74,641 Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio ,21 1, 1,831 14, Reservas 4,25 5,513 6,25 6,718 7,585 7,585 7,587 Resultado Neto del Ejercicio 14,881 5,12 6,924 8, ,671-8,626 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 391, ,11 69, ,97 1,14,336 1,32, ,365 CONTINGENTES ACREEDORAS 18,916 32,62 71,33 12, , ,228 82,454 Créditos Indirectos 2,825 12,715 47,661 96,538 92,83 96,86 45,

13 ESTADOS FINANCIEROS (Miles de Nuevos Soles) dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 INGRESOS FINANCIEROS 86,241 1, , , ,35 7,42 64,223 GASTOS FINANCIEROS 23,487 32,982 51,198 61,744 7,587 32,962 31,757 MARGEN FINANCIERO BRUTO 62,754 67,489 65,423 73,789 78,763 37,44 32,466 PROVISIONES PARA INCOB. DE CRÉDITOS 13,592 23,951 15,72 15,44 29,454 9,712 16,919 MARGEN FINANCIERO NETO 49,162 43,539 49,721 58,349 49,39 27,728 15,546 GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 2,442 3,248 1,217 1,682 1, MARGEN OPERACIONAL 46,858 4,654 48,971 57,18 48,147 27,158 14,955 GASTOS ADMINISTRATIVOS 22,264 31,37 37,81 45,962 46,62 24,56 22,767 MARGEN OPERACIONAL NETO 24,594 9,284 11,17 11,218 1,545 3,12-7,813 PROVISIONES, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN 1,234 1,866 2,488 2,481 2,162 1,5 1,189 INGRESOS (GASTOS) EXT.DE EJ. ANT ,667 4,177 1, UTILIDAD ( PÉRDIDA ) ANTES DE IR 23,24 8,32 1,35 12, ,466-8,58 UTILIDAD ( PÉRDIDA ) NETA 14,881 5,12 6,924 8, ,671-8,626 CREDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR CATEGORIA DE RIESGO dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Colocaciones Total 326, , , ,23 861, , ,488 Cartera Directa Bruta 323,63 414,11 552,16 637, , , ,767 Cartera Indirecta Bruta 2,825 12,715 47,661 96,538 92,83 96,86 45,721 Normal (%) 8.68% 81.4% 85.8% 82.94% 81.11% 82.89% 7.71% Con Problemas Potenciales de Pago (%) 9.69% 6.11% 5.58% 5.44% 7.48% 5.45% 9.69% Deficiente (%) 3.49% 3.17% 1.99% 2.5% 2.95% 2.49% 7.38% Dudoso (%) 1.81% 2.89% 1.7% 2.32% 2.11% 2.9% 3.14% Pérdida (%) 4.32% 6.78% 5.65% 6.8% 6.35% 6.27% 9.8% INDICADORES FINANCIEROS dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Calidad de Activos Cartera Pesada 13,77 28,834 32,35 56,153 64,57 63, ,722 Cartera Crítica (%) 9.62% 12.85% 9.34% 11.62% 11.41% 11.66% 19.6% Cartera Atrasada / Créditos Directos 4.24% 6.96% 5.8% 8.81% 8.4% 9.9% 17.42% Cartera deteriorada / Créditos Directos 7.29% 9.13% 7.85% 1.85% 1.46% 11.4% 19.35% Cartera Atrasada + Castigos ,44 62,634 84,963 68,481 14,199 Cartera Atrasada + Castigos / Cartera directa n.d. n.d..%.%.%.% 19.55% Provisiones / Cartera Atrasada % % 14.42% 95.98% 11.9% 94.69% 68.86% Provisiones / Cartera Atrasada, Ref y Restruc. 95.1% 14.87% 13.84% 77.9% 81.84% 75.54% 62.% Solvencia Ratio de Capital Global n.d % 12.96% 12.34% 11.73% 12.59% 11.% Ratio de Capital Nivel Uno (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 9.66% Pasivo Total / Patrimonio (veces) Compromiso Patrimonial (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d % Rentabilidad Ingresos Financieros/ Ingresos+ Serv. Fin % 99.64% 99.6% 99.62% 99.82% 99.84% 99.83% Ingresos Fin. Anualizados / Activo Productivo (%).%.%.%.%.% 16.77% 14.59% Margen Financiero Neto 57.1% 43.33% 42.63% 43.5% 33.2% 39.38% 24.21% Margen operativo Neto 28.52% 9.24% 9.58% 8.28% 1.3% 4.41% % ROE (a 12 meses)* 28.96% 8.54% 1.98% 12.5%.3% 7.65% % ROA (a 12 meses)* 4.28% 1.11% 1.17% 1.9%.%.67% -.97% Indicadores de Liquidez y Cobertura Ratio de Liquidez SBS MN 17.13% 35.19% 31.73% 64.87% 75.29% 82.36% 79.1% Ratio de Liquidez SBS ME 58.31% 33.83% 39.66% 5.71% 85.54% 63.99% 88.9% Ratio de Cobertura de liquidez en MN (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d % Ratio de Cobertura de liquidez en ME (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d % Ratio de inversiones líquidas MN (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 6.9% Ratio de inversiones líquidas ME (%) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d % Coeficiente de Financiación volátil n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d..% Dep. cubiertos por el FSD/ Total de depósitos n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 83.6% Deuda con 1 Prin. Dep/ Total Dep. (<=3 días) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 1.73% Deuda con 1 Prin. Dep/ Total Dep. (Total) n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. 4.55% Eficacia y Gestión Gastos de Administración / Activo Rentable 5.76% 5.93% 5.1% 4.53% 3.84% 1.5% 1.6% Gastos de operación/ Margen financiero Total 38.61% 49.94% 59.5% 6.6% 62.16% 66.% 64.68% Gastos de Administración / Ingresos + Serv. Fin % 31.11% 32.28% 33.78% 31.15% 34.12% 35.39% * Datos extraídos de la SBS n.d.: No disponible 13