Banco Sudameris Colombia S.A. REVISIÓN ANUAL 2002

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1 Contactos: María Carolina Uribe ó Rafael Ma.González Guillén (Colombia) (571) / JUNIO DE 2002 Banco Sudameris Colombia S.A. REVISIÓN ANUAL 2002 BRC INVESTOR SERVICES S.A. CORTO PLAZO LARGO PLAZO BANCO SUDAMERIS COLOMBIA S.A. BRC 1 AA+ Miles de Millones de Pesos al 31/03/02 ROA: -2.09% Activos: $763 Patrimonio: $81 Utilidad: -$3.9 Depósitos: $402 ROE: % Historia de la Calificación: Agosto/98 BRC 2+ a corto plazo y AA a largo plazo. Revisión Anual a BRC 1 en corto plazo Rev. Anual/00 AA largo plazo. en corto plazo y a AA+. Rev. Anual /01. Rev. Anual/02. La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 1997, 1998, 1999, 2000, 2001 y marzo de 2002 sin consolidar. Fundamentos de la Calificación: El mantenimiento de las calificaciones tanto a corto como a largo plazo asignadas a Banco Sudameris Colombia S.A., se fundamenta en el respaldo que le confiere su casa matriz, Banque Sudameris París y a través de éste el Grupo Intesa BCI, los adecuados sistemas de control y gestión de riesgos con que cuenta el Banco y su sólido posicionamiento dentro del sector corporativo. Las calificaciones asignadas también reflejan los mayores retos que enfrenta el Banco en cuanto al fortalecimiento de su estructura operacional con respecto a otras entidades bancarias de iguales características. Banque Sudameris hace parte del grupo italiano Intesa BCI, el cual surgió a partir de la fusión entre la Banca Comérciale Italiana (BCI) y Banca Intesa. El Grupo Intesa BCI es uno de los grupos económicos europeos de mayor solidez y trayectoria, tiene presencia en más de 40 países y cuenta con una base de clientes de 10 millones aproximadamente. Dentro de este Grupo, Banque Sudameris París es la principal subsidiaria con filiales en Argentina, Chile, Perú y Uruguay. En abril del presente año Intesa BCI vendió el 95% de su participación en el Banco Sudameris Brasil al Banco Itaú; Quedaron excluidas de la negociación las posiciones del Banque Sudameris en Colombia, Argentina, Chile, Perú y Uruguay las cuales seguirán haciendo parte del Grupo Intesa BCI. En el mediano 1 plazo el grupo italiano no planea la venta de su participación en ninguna otra de sus filiales en América Latina. Desde el año 2000 el Banco se ha concentrado en el ajuste de su estructura operacional para así construir bases sólidas que le permitan generar resultados positivos y sostenibles en el largo plazo. Si bien los objetivos en materia de reducción de costos y ajuste se la estructura productiva han sido alcanzados exitosamente (los ingresos financieros crecieron 13% mientras que los gastos por el mismo concepto se redujeron 3%. Los gastos operacionales por su parte decrecieron 1.29%), la reestructuración operativa ha generado importantes cargos al estado de pérdidas y ganancias que aunque no serán recurrentes afectan negativamente los resultados del Banco. Existe una alta dependencia de los ingresos generados a través de la tesorería, de tal suerte que las pérdidas generadas en esta línea de negocios afectan directamente los niveles de rentabilidad del Banco. Por esta razón es necesario lograr un crecimiento sostenido y más dinámico en los activos productivos para que los ingresos generados a través de estos logren cubrir holgadamente los gastos operacionales y reduzcan la participación que los ingresos de tesorería tienen sobre el total de ingresos del Banco.

2 En el mediano plazo el principal reto del Banco consiste en lograr reducir los gastos con mayor rapidez, de tal manera que si las tasas de interés continúan cayendo y la demanda de crédito se mantiene débil, el crecimiento de los activos productivos y los ingresos generados a través de éstos sean suficientes para absorber los gastos y mantener márgenes positivos. Por otra parte, el Banco en Colombia no sólo cuenta con el respaldo patrimonial de su principal accionista, sino también con asistencia técnica tanto en el área comercial como en control de los diferentes riesgos. La calificadora espera por lo tanto que la positiva tendencia en cuanto a control de costos, mejores niveles de liquidez e incremento de los activos productivos se consolide en el corto plazo y se refleje en la rentabilidad de la operación de Sudameris Colombia. Banco Sudameris Colombia S.A. se encuentra preparado para cumplir adecuadamente con el proyecto SARC. El Banco viene operando con el sistema cuenta con el sistema ERCH Escala de Riesgo Crediticio Homogéneo desde marzo de 2001; Este sistema reúne las características necesarias para calificar los clientes y hacer la respectiva consolidación de provisiones teniendo en cuenta criterios subjetivos, objetivos, de identificación (tamaño) y subsidiarios (grupo económico). ANALISIS DOFA: Debilidades: Los ingresos operacionales aún son débiles, no alcanzando a cubrir los gastos generados por el mismo concepto. Bajos niveles de rentabilidad, lo que genera deterioro en los niveles patrimoniales. Alta dependencia de los ingresos generados a través de la tesorería del Banco. Oportunidades: Diseño y desarrollo de nuevos productos y servicios utilizando la experiencia y tecnología a nivel global de su casa matriz. Desarrollo de nuevos negocios en el segmento de banca personal, con clientes referidos por la banca corporativa. Fortalezas: Respaldo del Banque Sudameris París (principal accionista) y a través de éste del Banco Intesa BCI, una de las organizaciones más importantes de Europa. Prestigio de su franquicia en los sectores corporativo y empresarial. Sistemas y controles de gestión de riesgo adecuados, los cuales son monitoreados directamente por casa matriz. Moderna infraestructura tecnológica. Amenazas: Bajos niveles de tasas de interés que de mantenerse pueden llegar a deteriorar los márgenes. La demanda de crédito aún continúa siendo débil. En la medida en que las debilidades de la economía colombiana se profundicen, la calidad de los activos podría verse afectada. Hechos Relevantes: En el mes de diciembre de 2001 Banca Intesa BCI firmó un acuerdo irrevocable de compra con el Banco Itaú de Brasil, a través del cual este último adquirió el 94.7% de la participación por Intesa BCI en el Banco Sudameris Brasil. La operación no incluyó las demás filiales de Banque Sudameris en Latinoamérica, las cuales seguirán haciendo parte del Grupo Intesa BCI a través del Banque Sudameris. En el mes de noviembre el Banco absorbió la operación de su filial Leasing Sudameris con el objetivo de desmontar paulatinamente esta operación. En el futuro se harán operaciones de leasing internacional remitidas directamente por casa matriz. Desde el año anterior el Banco Sudameris Colombia es creador de mercado ocupando el puesto número 4 entre 24 entidades al cierre del primer trimestre. Propiedad: El principal accionista del Banco es el Banque Sudameris París que posee el 76.30% de las acciones del Banco. A su vez el Banque Sudameris es filial del Grupo Italiano Intesa BCI uno de los más importantes de Europa, con más de 500 empresas dentro del sector financiero alrededor del mundo, una base de clientes cercana a los 10 millones y activos de US$303 mil millones aproximadamente. A nivel regional el Banco Sudameris cuenta con una altísima calidad de franquicia y tiene presencia en Argentina, Chile, Perú y Paraguay. 2

3 La composición accionaria del Banco en Colombia es la siguiente: ACCIONISTA PARTICIPACIÓN Banque Sudameris 76.30% Grasco S.A % Inv. Bursátiles de Colombia Ltda. 7.30% Otros 1.13% Salomón Finvarb 5.84% Durante el primer trimestre del año el Banco Sudameris Brasil fue vendido al Banco Itaú. Estuvieron excluídas de dicha negociación las filiales restantes del Banque Sudameris en Latinoamérica, las cuales seguirán haciendo parte del Grupo Italiano a través del Banque Sudameris. Principales Filiales: Sociedad Fiduciaria Sudameris S.A.: La sociedad fiduciaria con amplio reconocimiento en el mercado por su experiencia en el manejo de fiducia de inversión y su posicionamiento en el mercado de fondos en moneda extranjera. Durante los últimos meses factores tales como la caída de las tasas de interés han afectado los resultados de la sociedad, pero para finales del presente año se prevé una mejora significativa en las ganancias; Lo anterior como consecuencia, entre otros aspectos, de la nueva estrategia comercial que la Fiduciaria está implementando en conjunto con el Banco. Fiduameris S.A. ha recibido de BRC Investor Services S.A. Sociedad Calificadora de Valores la calificación de riesgo de contraparte AA-. Los principales accionistas de la Sociedad son: ACCIONISTA PARTICIPACION Banco Sudameris Colombia S.A % Banque Sudameris París 5.00% Otros 0.002% Al cierre del año 2001 la Compañía registro activos por $3.9MM, los activos fideicomitidos alcanzaron $526MM, y el patrimonio totalizo $3.5MM. Red de Distribución: El Banco Sudameris cuenta con una red de 20 sucursales distribuidas en las ciudades de Bogotá, Cali, Medellín, Manizales, Cartagena, Barranquilla y Bucaramanga. Adicionalmente cuenta con 17 puntos de pago ubicados en diferentes empresas públicas del país. Tecnología: Durante el último año el Banco concentro sus esfuerzos en la estabilización del software BANTOTAL, contando en 3 la actualidad con un sistema de información gerencial que permite tomar decisiones ajustadas al las circunstancias y condiciones específicas de la organización y cada una de sus áreas. El procesamiento de datos e información se hace de manera centralizada a través de un servidor AS/400, manejando una única base de clientes. ANALISIS FINANCIERO: 1. Rentabilidad: Ingreso Neto Ints/Total Activo 1.82% 1.36% 1.22% Gto.Oper / T.Activo (Eficiencia) 1.62% 1.65% 1.91% Margen Operacional 1.50% 1.75% 2.02% Rentabilidad Patrimonial -4.89% -1.77% -4.90% Rentabilidad del Activo -0.52% -0.18% -0.62% Durante el último año el Banco mantuvo su estrategia de control de costos y continuó avanzando en el proceso de reestructuración administrativa. Dentro de este proceso se destaca la racionalización de la presencia del Banco en varias plazas y las modificaciones en la estructura organizacional de las sucursales, concentrando varias responsabilidades en cabeza de una sola persona lo que ha permitido liberar recursos y a la vez reducir costos; Los beneficios de dichas modificaciones aún no son materiales en los estados financieros del Banco ya que han generado importantes cargos al estado de resultados los cuales aunque no son recurrentes tienen un efecto negativo desde el punto de vista de la rentabilidad. Sin embargo gracias al control que ha mantenido el Banco sobre sus gastos operacionales, los índices de eficiencia continúan por debajo del promedio del sector bancario de 2.45% al mes de marzo de Entre marzo de 2001 y marzo de 2002 los ingresos por intereses registraron un crecimiento de 13.3% mientras que los gastos financieros se redujeron 3%, con lo que el costo de fondeo (gasto financiero / ingresos por intereses) de la Entidad pasó de 38% en marzo de 2001 a 35% en marzo de 2002 a pesar de la concentración del Banco dentro del sector corporativo; lo anterior gracias al mejoramiento en la mezcla de recursos del Banco en la que han aumentado su participación los recursos provenientes de créditos de redescuento los cuales a la vez que son más económicos presentan mayor estabilidad. La reducción registrada en el costo de fondeo de la Entidad unida al crecimiento en los ingresos provenientes de intereses de cartera y leasing (en noviembre de 2001 el Banco absorbió la operación de su filial Leasing Sudameris), propició un incremento de 35% en los ingresos netos de intereses. Este crecimiento fortaleció el margen financiero de la Entidad acercándolo al promedio del sector bancario. A pesar del crecimiento de los ingresos netos de intereses y los menores gastos de provisiones registrados durante el primer trimestre, las pérdidas generadas en

4 las operaciones de tesorería generaron un incremento de más de 90% en la pérdida operacional del Banco. Lo anterior además de afectar negativamente los resultados de la Entidad es reflejo de la alta dependencia que ésta tiene en cuanto a su tesorería para la generar resultados positivos. 2. Calidad de Activos: Provisiones/Cartera Vencida (Vto.) 82.49% 58.85% 47.21% Cart. Vencida (Vento) / Cart. Neta 5.77% 6.56% 7.70% Cartera CDE / Cartera Neta 10.32% 7.58% 8.99% Provisiones / C, D, E 46.08% 50.98% 40.41% Activos Improductivos/Total Activos 16.29% 11.21% 10.95% Entre diciembre de 2000 y marzo de 2002 la cartera bruta del Banco registro un crecimiento de 9.71%, como producto de la estrategia de la entidad de incrementar sus activos productivos. El mayor crecimiento se registro en la cartera comercial la cual pasó de $457MM en diciembre de 2000 a $513MM en marzo de 2002, mientras que la cartera de consumo y la hipotecaria se redujeron 30% y 29.9% respectivamente. Para el año 2002 el Banco continuará concentrando sus colocaciones de cartera en el sector corporativo fortaleciendo sus estrategia de profundización de productos y servicios a través de su base de clientes. En el mes de noviembre de 2001 el Banco absorbió la operación de su filial Leasing Sudameris; el objetivo es desmontar progresivamente esta operación y sólo hacer operaciones específicas de leasing internacional remitidas directamente por la casa matriz. Para el cierre del año 2001 el valor presente de los contratos vencidos representó el 24.34% de los contratos totales, porcentaje que se ubicó por encima del promedio de 18.14% registrado por el subsegmento de compañías de leasing a la misma fecha. Sin embargo el índice de cubrimiento sobre estos contratos ascendió a 51.21%, uno de los indicadores de cobertura más altos del subsegmento, el cual adicionalmente estuvo por encima del promedio de 42.10% registrado por el total de compañías de leasing para el cierre de En materia de calidad de cartera el Banco continuó reduciendo su cartera vencida (por días de vencimiento) de tal manera que al cierre de marzo de 2002 ésta representó el 5.77% de la cartera bruta; Entre marzo de 2001 y marzo de 2002 se observo una migración importante de créditos comerciales hacia las categorías C, D y E con lo que la participación de estos créditos sobre la cartera neta se elevó 2.7 puntos porcentuales llegando a 10.32%. Sin embargo dentro del sector bancario, estos créditos representaron el 21.41% de la cartera neta total, con lo que el indicador del Banco Sudameris continuó manteniéndose por debajo del promedio sectorial. Las provisiones acumuladas continuaron aumentando (25% entre marzo de 2001 y marzo de 2002) con lo que el nivel de cubrimiento de la cartera vencida (por días de vencimiento) llegó al 82.49%. No obstante, el 4 crecimiento en la cartera clasificada en las categorías de riesgo C, D, E, generó un decrecimiento en los niveles de cubrimiento de estos activos, el cual pasó de 50.98% en marzo de 2001 a 46.08% en marzo de 2002, ubicándose por debajo del promedio del sector bancario (62%) al cierre del primer trimestre del año. En cuanto a las daciones en pago si bien estas aumentaron 28% durante el último año (principalmente como consecuencia de la reducción de la cartera vencida), las provisiones sobre estos activos se comportaron en igual sentido, con lo que su índice de cubrimiento se mantuvo sobre los mismos niveles registrados el año anterior (41%) y en línea con el promedio de 40% presentado por el subsegmento de bancos para el primer trimestre del año. Durante el primer trimestre del año no se produjeron castigos de cartera, mientras que se recuperaron $90M de cartera castigada en ejercicios anteriores. Para el año 2002 se proyectan castigos por valor de $1800MM. 3. Capital y Balance: Activos Impr./Patrimonio +Provs % 87.17% 84.35% Activos Prod./Pasivos con Costo 120.3% % 122.7% Relación de Solvencia 10.50% 10.20% 9.97% El aumento en la cartera clasificada dentro de las categorías de riesgo C, D, E junto con el impacto que sobre el patrimonio han tendido las pérdidas generadas durante los últimos períodos, son factores que han contribuido para incrementar la presión que ejercen los activos improductivos sobre el patrimonio más las provisiones. Es así como para marzo de 2002 los activos improductivos representaron el 108.7% del patrimonio más las provisiones muy por encima del porcentaje observado para marzo de 2001, aunque manteniéndose por debajo del promedio de 129% presentado por el sector bancario a la misma fecha. En el mes de enero de 2002 el Banco finalizó el proceso de capitalización iniciado hacia finales del año Los socios del Banco, Banque Sudameris principalmente, suscribieron acciones por $8.500M; la oferta de acciones fue cercana a los $10.000M y en ella sólo participaron los actuales accionistas. El nuevo aporte de los socios se suma a los $10.000M que fueron inyectados en el año Es de anotar que en agosto de 2000 el Banco anunció un proyecto de fortalecimiento patrimonial escalonado, sujeto al comportamiento de la demanda de crédito en el país, sin embargo para lo que resta del año 2002 no se tienen previstas capitalizaciones adicionales. Al cierre de marzo de 2002 el margen de solvencia del Banco fue de 10.50% incluyendo el efecto del cálculo del VeR ($2087MM). Este porcentaje se ubico por encima de los requerimientos mínimos legales del 9%. Para el cálculo del VeR la Entidad utiliza el modelo estándar de la Superintendencia Bancaria. Sin embargo a nivel interno y por requerimientos de casa matriz se utiliza el esquema diseñando por Banque Sudameris el cual

5 contempla el cálculo diario del VeR de las posiciones del libro bancario y de tesorería, información que debe ser reportada a París diariamente. 4. Liquidez: Activo Líq/Activo Total 12.92% 21.46% 20.31% Activo Líq/Dep+Exigib % 25.65% 24.87% Cartera Bruta/Dep+Exigib % 82.45% 83.56% CDT/Pasivo Total 31.73% 25.16% 32.22% Ctas Corrtes/Pasivo Total 14.49% 25.16% 32.22% Ctas Ahorros/Pasivo Total 12.40% 13.09% 11.58% El Banco maneja políticas de administración de liquidez conservadoras, las cuales están ajustadas a las políticas globales de su casa matriz. El objetivo primordial de la política de liquidez del Banco es asegurar en primera instancia la liquidez del balance y una vez cumplido este objetivos complementar esta liquidez para hacer negocios. El riesgo de liquidez es controlado por la Gerencia de Riesgos cuya función es medir, controlar y supervisar diariamente los riesgos de mercado, contraparte y todos los riesgos globales a los que este expuesto el Banco. Esta gerencia es la que hace seguimiento y control de los límites existentes por instrumento, posición, stop loss, stress testing y sensibilidad. Entre sus funciones esta el envío diario al área de Gestion des Limites et Controle de Risques de Marché de París del reporte sobre riesgos de mercado y seguimiento de límites, GAP de liquidez contractual y por monedas, posiciones tanto del libro bancario como del de tesorería e informe sobre conciliación de capitales y resultados económicos. Banque Sudameris ha establecido un límite de USD$13 millones para posiciones intraday con un límite de pérdida máximo (stop loss) de USD$ El portafolio de inversiones del Banco esta compuesto en su mayoría por Títulos de Desarrollo Agropecuario A y B (18%), Bonos de paz, TES (48%) y CDT s. Actualmente el banco es creador de mercado, ocupando el puesto número 4 entre 24 entidades participantes; En cuanto al volumen transado en abril de 2002 el Banco obtuvo una participación del 19%. El Gap de liquidez presenta brechas acumuladas de liquidez positivas en todas las bandas trabajando con un índice de renovación de CDT s del 80%, con una porción estable de 92% y 88% en cuentas de ahorro y cuentas corrientes respectivamente. Este informe es calculado diariamente y tiene en cuenta las posibles moras de cartera así como un menor numero de colocaciones. Estructura de Fondeo: 400,000, ,000, ,000, ,000, Cta. Corriente Cta. Ahorris CDT s Durante el último año la estructura de fondos del Banco continuó liderada por la captación de recursos a través de CDT s. Estos últimos crecieron 26% mientras que las cuentas corrientes y las cuentas de ahorros se redujeron 18% y 5% respectivamente. No obstante, el 70% de los CDT s son captados a través de la red lo que genera menores costos y mayor estabilidad para el Banco. Por otra parte durante el último año la utilización de créditos de redescuento se ha incrementado lo que también contribuye a recudir los costos de financiación y provee mayor estabilidad a los recursos. En cuanto a la estructura de plazos de los depósitos del Banco observamos que el 57% de los recursos captados a través de CDT s presentan vencimientos entre 30 y 90 días con un índice de renovación histórico superior al 70%. La calificación de riesgo de BRC INVESTOR SERVICES S.A.. Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada; la información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 5

6 BANCO SUDAMERIS COLOMBIA S.A. (Cifras en Millones de Pesos) Mar-02 Dic-01 Sep-01 Jun-01 Mar-01 Activos Líquidos 98,578, ,626, ,214, ,214, ,804,477 Cartera Neta 509,545, ,588, ,246, ,246, ,757,323 Bienes en Dación de Pago Neto 12,877,888 19,539,010 8,330,694 7,389,390 9,619,285 Otros Activos 141,999, ,499, ,063, ,544,392 81,967,161 ACTIVO TOTAL 763,002, ,626, ,854, ,269, ,148,245 Total Depósitos 402,212, ,141, ,268, ,221, ,187,016 Préstamos 225,854, ,936, ,262, ,154, ,648,949 Otros Pasivos 53,571,683 18,843,000 61,681,671 50,606,698 46,598,155 PASIVO TOTAL 681,638, ,581, ,212, ,982, ,434,120 PATRIMONIO 81,363,491 85,045,799 75,642,359 75,287,235 76,714,125 Ingresos por Cartera 21,008,532 76,607,000 56,646,011 37,612,395 18,531,720 Ingresos por Inversiones 7,213,822 27,180,000 18,218,271 11,494,008 6,381,927 Otros Ingresos Operacionales -205,575 25,904,555 15,282,442 9,782,474 5,314,174 INGRESOS OPERACIONALES TOTALES 28,016, ,691,555 90,146,724 58,888,877 30,227,821 Gasto por Intereses -16,600,279-69,589,000-48,684,356-32,124,598-17,061,628 Provisiones Totales -3,688,014-11,878,000-5,284,040-4,099,175-2,633,031 Otros Gastos Operacionales -12,328,795-53,714,555-40,367,731-26,894,955-12,674,493 GASTOS OPERACIONALES TOTALES -32,617, ,181,555-94,336,127-63,118,728-32,369,152 UTILIDAD OPERACIONAL -4,600,310-5,490,000-4,189,404-4,229,852-2,141,331 Ingresos No Operacionales 1,086,892 7,442,000 2,963,120 2,140,801 1,413,147 Gastos No Operacionales 129, , , , ,995 Impuesto de Renta 340,000 2,056,000 1,405, , ,690 Corrección Monetaria UTILDAD NETA -3,982, ,000-2,911,291-3,254,305-1,355,869 RENTABILIDAD (Anualizados) Ingreso Neto de Interés / Activo 7.29% 7.87% 7.31% 6.85% 5.44% Gastos Operacionales / Activos 6.46% 6.62% 5.84% 6.78% 6.61% Utilidad Neta / Patrimonio % -0.74% -5.13% -8.65% -7.07% Utilidad Neta / Activo -2.09% -0.08% -0.45% -0.87% -0.72% CAPITAL Activos Improductivos/Patrimonio + Provisiones % 73.16% 77.14% 80.41% 81.83% Activos Productivos / Pasivos con Costo % % % % % Relación de Solvencia 10.50% 10.20% 11.08% 9.67% 10.20% CALIDAD DEL ACTIVO Provisiones / Cartera Vencida (Vto) 82.49% 84.26% 71.78% 66.75% 58.85% Cartera Vencida (Vto) / Cartera Neta 5.77% 5.02% 5.62% 5.83% 6.56% Cartera C, D, E / Cartera Neta 10.32% 8.47% 7.06% 7.37% 7.58% Provisiones / Cartera C, D y E 46.08% 49.88% 88.63% 52.78% 50.28% Activos Improductivos / Activo Total 16.29% 11.73% 9.56% 11.26% 11.21% LIQUIDEZ Activos Líquidos / Activo Total 12.92% 19.32% 11.46% 14.81% 21.46% Activos Líquidos / Depósitos y Exigibilidades 15.70% 23.19% 13.63% 17.82% 25.65% Cartera / Depósitos y Exigibilidades 81.13% 81.32% 74.63% 87.40% 82.45% Cuentas Corrientes / Pasivo Totales 14.37% 18.38% 13.20% 19.74% 17.66% CDT's / Pasivo Total 31.47% 32.40% 25.14% 26.89% 25.16% Cuentas de Ahorro / Pasivo Total 12.30% 10.84% 8.32% 10.63% 13.09% Crédito Redescuento / Pasivo Total 14.96% 13.93% 9.71% 10.81% 11.37% 6

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