OFERTA DE ACCIONES DE PRIMERA EMISIÓN. Asesor Financiero y Agente Colocador

Transcripción

1 OFERTA DE ACCIONES DE PRIMERA EMISIÓN Asesor Financiero y Agente Colocador JUNIO 2007

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3 Estimado(a) inversionista: Hace exactamente veinte años, el grupo Multiexport comenzaba sus operaciones en el sector de la acuicultura, primero con la creación de Alimentos Multiexport, empresa que entregaba servicios de procesamiento a la incipiente industria del salmón de la época, y luego, dos años más tarde, con la fundación de Salmones Multiexport, sociedad con la que iniciamos nuestra incursión en el cultivo de salmones. Desde aquella época, cuando contábamos con sólo un centro de cultivo ubicado en Dalcahue, Chiloé, hasta hoy en día, nuestra empresa no sólo se ha expandido enormemente, sino que se ha convertido en uno de los productores de salmones líderes en la industria mundial. Actualmente, Multiexport es el sexto productor mundial de salmones según toneladas producidas (año 2006), con ventas estimadas superiores a US$ 240 millones para el presente año. Durante este período, nuestro objetivo ha estado puesto en el crecimiento, la eficiencia, la innovación y en la construcción de una empresa que sea un lugar cálido, agradable, desafiante y motivador para el desarrollo de las personas que trabajan en ella. El resultado ha sido tremendamente exitoso: prueba de ello es que nuestra compañía ha sido siempre una de las más rentables del sector y de las pocas que aún en los peores momentos de la industria nunca ha dejado de tener utilidades. Lo anterior ha sido logrado sobre la base del esfuerzo y compromiso de los empleados que trabajan en nuestra empresa. Esto, sumado a una cultura corporativa basada en la calidad de los productos que ofrecemos, en la orientación hacia el mercado, en la innovación y el mejoramiento continuo, en el compromiso con el desarrollo personal y profesional de nuestra gente y en la realización de nuestro trabajo con un alto sentido de responsabilidad social, nos ha permitido ganarnos la confianza de nuestros clientes en más de 30 países alrededor del mundo. Sin embargo, no nos queremos quedar ahí. Hemos definido en nuestra visión que queremos ser una de las tres empresas globales más importantes de la industria mundial de la acuicultura. Por esta razón, desde el año 2004 venimos trabajando en el proyecto denominado Salmex , que nos permitirá producir toneladas de salmones y truchas el año 2010, lo cual se sustenta, entre otras cosas, en la calidad y cantidad de las concesiones de agua que tiene la compañía. Asimismo, nos hemos embarcado en el desarrollo de nuevas áreas de negocio, como la producción de mejillones en la X Región de Chile y la creación de una nueva filial que se encuentra explorando el cultivo de nuevas especies acuícolas para desarrollar en otros lugares del continente. Por lo anterior, hemos creado una nueva empresa bajo la cual se encuentran los tres negocios ya mencionados, y que hemos llamado Multiexport Foods S.A. Esta es la sociedad que estamos abriendo en bolsa y a la cual lo invitamos a participar. Los fondos que recaudemos con el presente aumento de capital nos permitirán financiar el plan de expansión de Multiexport Foods S.A., el cual contempla aumentar nuestra participación en el negocio de los salmones a nivel mundial, diversificarnos a la producción de nuevas especies acuícolas y, por último, internacionalizar nuestras operaciones productivas hacia otros países con potencial en acuicultura. El importante crecimiento que ha mostrado la compañía en los últimos años y que seguirá mostrando a futuro es motivo de gran orgullo para nosotros, pero también de especial preocupación por que los valores que nos han inspirado a lo largo de nuestra existencia y que nos han permitido convertirnos en líderes en la industria, se mantengan en el espíritu de la empresa. Efectivamente, estamos convencidos de que tenemos que ser líderes en la industria en producción y en rentabilidad; pero fieles a nuestra misión, estamos aún más convencidos de que también tenemos que ser líderes en construcción de capital humano y responsabilidad social, porque las empresas, al final de cuentas, la hacen sus personas y el ambiente que las rodea. Nuestra preocupación por estos aspectos ha sido una tónica durante estos años, y por eso nos enorgullecemos de los distintos reconocimientos que hemos recibido, los cuales también nos comprometen a seguir por la misma senda aún en esta etapa de gran crecimiento. Tenemos la convicción de que Chile se convertirá en una nación líder en la industria alimentaria mundial. En este contexto, Multiexport Foods S.A. le ofrece poder ser parte de una gran empresa que aspira a ser uno de los principales productores de proteína hidrobiológica (seafood) en el mundo. Los recursos que a través de nuestra apertura en bolsa levantaremos nos ayudarán a acercarnos más a esta meta. José Ramón Gutiérrez Arrivillaga Presidente

4 I. RESUMEN EJECUTIVO 7 El grupo Multiexport 7 Multiexport Foods S.A. 8 Aspectos de la operación 9 Resumen financiero 9 La invitación III. CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN 18 Fortalezas y oportunidades 22 Factores de riesgo II. ANTECEDENTES GENERALES DEL EMISOR Y DE LA EMISIÓN 12 Antecedentes generales del emisor 12 Características de la oferta 12 Objetivo del aumento de capital 12 Beneficio tributario de la Bolsa Emergente 13 Estructura accionaria 14 Reparto de dividendos 14 Organización empresarial y filiales 15 Directorio 15 Gerencia corporativa IV. LA INDUSTRIA 26 El mercado mundial de la alimentación 29 Chile en la industria mundial de alimentos de exportación 30 La industria del salmón 44 La industria del mejillón

5 ÍNDICE VI. PLAN DE INVERSIONES 68 Plan de inversiones V. LA COMPAÑÍA 48 Reseña histórica 49 Misión, visión, valores 50 Salmones Multiexport S.A. 50 Farming o cultivo 52 Procesamiento 53 Comercialización y distribución 56 Principales activos 59 Mytilus Multiexport S.A. 60 La empresa y sus personas 62 Medio ambiente 64 Responsabilidad social empresarial 65 Tecnologías de la información 65 Sistemas de seguimiento VII. ANTECEDENTES FINANCIEROS 72 Balances y estados de resultados 75 Razones financieras VIII. ANEXOS 78 Anexo 1: Currículos de directores y principales ejecutivos 82 Anexo 2: Descripción del cultivo de salmones en la Compañía 86 Anexo 3: Alimentación y nutrición 89 Anexo 4: Innovación y mejoramiento continuo 90 Anexo 5: Organigrama de Multiexport Foods S.A. 3

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7 I. RESUMEN EJECUTIVO 5

8 I. RESUMEN EJECUTIVO 6

9 2. Multiexport Foods S.A. Multiexport Foods S.A. ( Multiexport Foods, la Compañía ) nace durante el año 2006 a raíz de la necesidad de crear una sociedad que agrupara todos los negocios del grupo Multiexport relacionados con la acuicultura y adicionalmente los futuros negocios de producción de otras proteínas animales que emprenda el grupo. Multiexport Foods es la empresa controladora de las compañías Salmones Multiexport S.A., Mytilus Multiexport S.A. y Cultivos Acuícolas Internacionales S.A. 1. El grupo Multiexport El grupo Multiexport inicia sus operaciones en 1983 con la fundación de Multiexport S.A - hoy matriz del grupo - siendo una de las primeras compañías de la nueva generación de empresas dedicadas al negocio de producción y exportación de productos del mar en Chile. A lo largo de los años, el grupo Multiexport ha desarrollado un enorme know-how del negocio, contando con experiencia en la pesca, acuicultura, comercialización y distribución de productos del mar (seafood) en mercados internacionales. Hoy en día, las actividades del grupo Multiexport están concentradas, por una parte, en el negocio de la acuicultura, a través de Multiexport Foods S.A., y por otra parte, en el negocio de conservería de pescados y mariscos, y de extracción, secado y molienda de algas marinas para producir alginatos y carragenes de alta calidad, actividades que se desarrollan a través de la empresa Alimentos Multiexport S.A. Debido al éxito de su modelo de negocios, el grupo Multiexport ha decidido participar activamente en el gran crecimiento esperado en el mercado mundial de alimentos para consumo humano. Para llevar a cabo este objetivo, se decidió, en primer lugar, diversificar las actividades de acuicultura hacia la producción de nuevas especies hidrobiológicas y, posteriormente, ampliar su modelo de negocios hacia la producción y comercialización de otras proteínas animales, tales como aves, cerdos y otros mamíferos. El liderazgo y exitosa trayectoria del grupo Multiexport en la industria del seafood hacen pensar que los nuevos desafíos empresariales planteados sentarán las bases de un promisorio desarrollo futuro. Salmones Multiexport S.A. ( Salmex ), cuyo inicio de actividades se remonta a 1989, se dedica a la producción, procesamiento y comercialización de salmones y truchas cultivados en Chile, siendo actualmente, por el volumen producido, la sexta empresa más grande del mundo, con una producción estimada para el presente año de aproximadamente toneladas. Mytilus Multiexport S.A. ( Mytilus ) inició sus operaciones en el año 2006, y se dedica a la producción de mejillones o choritos (Mytilus chilensis) en la isla de Chiloé, X Región de Chile. Su producción estimada para el presente año 2007 es de toneladas de mejillones. La empresa Cultivos Acuícolas Internacionales S.A. ( CAISA ), fue establecida legalmente en 2006 y aún no inicia actividades productivas. Esta compañía se dedicará en el futuro inmediato a la producción mediante acuicultura de nuevas especies de peces tales como tilapia y cobia, entre otras, en la región de Latinoamérica. En forma consolidada, Multiexport Foods S.A. cuenta con aproximadamente empleados directos y proyecta una venta estimada de más de US$ 240 millones para el presente año. La alta motivación de sus empleados, junto con el permanente monitoreo de la administración de las principales variables del negocio, hacen de Multiexport Foods una de las empresas más eficientes y competitivas en la industria mundial de la acuicultura, siendo, además, internacionalmente reconocida por la calidad de sus productos, por su respeto por el medio ambiente, por su excelente clima laboral y por su firme compromiso con la innovación, aspectos que le han valido importantes premios, artículos de prensa, casos de estudio en universidades y el reconocimiento de autoridades políticas y gubernamentales por su contribución al desarrollo de la X Región y del país en general. 7

10 oficinas administrativas en Santiago y Puerto Montt, además de oficinas comerciales en Estados Unidos y Japón. Cuenta con un equipo humano de trabajadores de reconocida calidad y eficiencia en la industria, siendo un gran porcentaje de ellos profesionales y técnicos con una extensa trayectoria en la empresa. La administración de la Compañía está constantemente orientando sus acciones hacia la reducción de costos y el mejoramiento de la calidad de sus productos, realizando periódicamente un benchmarking con sus principales competidores y estando siempre a la vanguardia del conocimiento, con modernos desarrollos tecnológicos y una constante política de investigación y desarrollo. 3. Aspectos de la operación 3.1. Salmones Multiexport S.A. Salmex es una empresa completamente integrada en el negocio del salmón, desde la etapa de genética y reproducción hasta la comercialización del producto final a sus clientes ubicados en más de 30 países alrededor del mundo. Concentra sus operaciones productivas en Chile en la IX, X y XI regiones, las que presentan las mejores condiciones climáticas, geográficas y de costos para el cultivo del salmón, donde posee 9 derechos de agua y 98 concesiones de acuicultura en lagos, ríos y mar, suficientes para asegurar un gran crecimiento y una producción potencial superior a las toneladas de salmones y truchas al año. Adicionalmente, cuenta con activos de primer nivel, entre los que se cuentan modernas pisciculturas, una planta de procesamiento de productos frescos y congelados, una planta de procesamiento de productos ahumados -ambas ubicadas en Puerto Montt-, un centro de acopio en Ilque, 3.2. Mytilus Multiexport S.A. Durante el año 2005, el grupo Multiexport decide ampliar su ámbito de negocios acuícolas, ingresando al negocio del cultivo de mejillones a través de su filial Mytilus Multiexport S.A., constituida para todos los efectos a comienzos del año La primera fase del proyecto contempla el cultivo de los mejillones en el mar, para posteriormente durante el año 2009, una vez que se haya alcanzado el tamaño apropiado de la operación de cultivo, completar la segunda etapa que considera la entrada en operación de una planta de procesos propia en Chiloé. Actualmente, Mytilus posee 5 concesiones en explotación, las que comprenden una extensión total de 170 hectáreas y una producción esperada de y toneladas de materia prima para los años 2007 y 2008 respectivamente. Estas concesiones se ubican en la zona conocida como Puyao, en el canal Hudson e Isla Quehui, entre las localidades de Castro y Dalcahue, en la isla de Chiloé. 3.3 Cultivos Acuícolas Internacionales S.A. Cultivos Acuícolas Internacionales S.A. está orientada al desarrollo de la acuicultura de diferentes especies de peces, distintas del salmón, tales como tilapia, cobia y otras, en el área geográfica de Latinoamérica. 8

11 4. Resumen financiero Evolución de las ventas US$ millones Ingresos de Explotación Crecimiento Evolución del EBITDA 60 US$ millones US$ millones EBITDA Margen EBITDA Evolución de las utilidades Utilidad Neta Margen Neto 5. La invitación Multiexport Foods S.A. se ha planteado interesantes desafíos para su nueva etapa de expansión, cuyo desarrollo se sustenta en la gran experiencia alcanzada, en los buenos resultados financieros y productivos logrados en el negocio de la acuicultura y en la consolidación de un equipo gerencial y humano de probada calidad. Este plan de expansión tiene como objetivo convertir a Multiexport Foods en una de las tres empresas más grandes en el mundo de la acuicultura y en un actor relevante en la producción de otras proteínas animales, plan que se llevará a cabo aumentando la producción de salmónidos, desarrollando el cultivo de nuevas especies hidrobiológicas e incursionando en la producción de otras especies animales tales como aves, cerdos y otros mamíferos, operaciones que estarán basadas tanto en Chile como en el extranjero. La tarea ya emprendida contempla una inversión estimada de más de US$ 290 millones en el período , monto que por su importancia requiere de aumentos de capital a ser suscritos mediante la colocación de acciones en el mercado. La invitación de Multiexport Foods es a unirse a este importante desafío de desarrollo empresarial en la industria alimentaria, sector que ha mostrado ser uno de los más dinámicos de la economía mundial en los últimos años y que promete ser aún más vigoroso dado el sostenido crecimiento en el consumo mundial de seafood y el gran desarrollo económico mostrado por países de gran población, tales como China, India, Brasil, México y otros. 9