Informe Económico Quincenal

Transcripción

1 Sector Financiero Tasas de Interés 1 En lo corrido de 2018 las tasas de interés activas han mostrado disminuciones frente a los registros observados seis meses atrás. Este descenso ha sido posible por la reducción en la Tasa de interés de Política Monetaria (TPM). Por el lado de las tasas comerciales, se puede notar que persiste una propensión a la baja en la preferencial; en tanto, la tasa para construcción de vivienda ha mostrado estabilidad aunque cayó en el último mes. En cuanto a las tasas para los hogares, la modalidad de adquisición de vivienda presenta un comportamiento similar. No obstante, la tasa de consumo sin tarjeta de crédito ha revertido la tendencia que traía a finales de 2017, aunque el promedio mensual sigue siendo menor al registrado hace un año. El aumento de esta tasa ha venido asociado con el incremento en la tasa de morosidad de estos créditos. En febrero no hubo reunión de decisión de la JDBR sobre la tasa de intervención, por lo cual se mantiene en 4.50%. La DTF certificada es de 5.10% para la semana entre el 26 de febrero y el 4 de marzo. En esta ocasión, esta tasa permanece por encima de la TPM en 60 p.b. El IBR para los distintos plazos ha seguido la trayectoria de la TPM. En el caso del IBR O/N y el IBR MV, la diferencia con la tasa de interés de intervención es casi nula. Fuente: Banco de la República Cálculo: Banco Davivienda. Tasas al 9 de febrero. Fuente: Banco de la República Cálculo: Banco Davivienda. Fuente: Banco de la República Cálculo: Banco Davivienda Página 1

2 Mercado Laboral Fuente: Dane Cálculo: Banco Davivienda. Fuente: Dane Cálculo: Banco Davivienda. En enero pasado la tasa de desempleo nacional fue de 11.8%, superior al 11.7% de enero de Con lo anterior, la tasa de desempleo promedio de los últimos doce meses se mantuvo en 9.4%. Por su parte, la tasa de desempleo de las trece áreas registró 13.4%, la misma tasa de hace un año. Sin embargo, respecto al año anterior, la participación laboral fue menor y el número de ocupados se redujo. Bogotá y Medellín fueron las ciudades que más contribuyeron a la reducción de los ocupados. El sector de agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca hizo la mayor contribución al aumento anual del número de ocupados en el país (1.3%) en el trimestre noviembre-enero. Por el contrario, los servicios, comunales, sociales y personales hicieron la mayor contribución a la reducción del número de ocupados (-0.8%). En general, los datos de enero de 2018 mostraron relativa estabilidad en la tasa de desempleo. Sin embargo, en las trece áreas la participación laboral tuvo un nivel menor que en enero pasado, lo que compensó la reducción del número de ocupados en dichas zonas. El sector de la agricultura sigue jalonando fuertemente el empleo fuera de las trece áreas y el del país. Página 2

3 Comercio Exterior En el mes de diciembre de 2017, las exportaciones crecieron 13,6% y las importaciones disminuyeron 10% en comparación con el mismo mes de Gracias a estos resultados, por primera vez en los últimos tres años, la balanza comercial mensual registró un superávit de U$ 485 millones. En el año 2017, las exportaciones sumaron U$ millones FOB, registrando un aumento de 19%. Por su parte, las importaciones ascendieron a U$ millones CIF y mostraron un retroceso de 2,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior. La economía colombiana, en 2017, registró un déficit comercial de U$ millones FOB, mostrando una reducción del déficit de US $4.916 millones frente al registrado en el año Fuente: DANE. Corte: diciembre Mercado Cambiario La tasa de cambio se devaluó 1.04% en la quincena y el precio del dólar en pesos subió $ La tasa de apertura fue $2, y la de cierre fue $2, El máximo del periodo, $2,881.55, se alcanzó el 21 de febrero y el mínimo, $2,836.00, se observó el 16 de febrero. La tasa de cambió se depreció siguiendo la tendencia de las otras monedas emergentes, que medidas por el Demci, perdieron 1.10%. La revaluación a nivel Fuente: SetFX y Bloomberg. Página 3

4 global del DXY (1.70%), producto del mayor riesgo político y que también se evidenció en el aumento de 2.0% de la aversión al riesgo global, fue el principal factor que llevó a la devaluación de la tasa de cambio. El monto promedio diario negociado en la quincena (USD$913.6 millones) fue inferior al promedio diario negociado en el año (USD$965 millones). Adicionalmente, la volatilidad diaria ($23.12), fue ligeramente inferior al promedio anual ($23.7). Fuente: Bloomberg. Notas: 1 Promedio móvil de 4 semanas de las tasas por plazos ponderadas por montos. Página 4

5 Glosario VIX: Índice de Volatilidad de la Bolsa de Chicago que refleja la volatildad futura estimada y que se usa como medición de la aversión al riesgo global. Cierra a las 3:15 PM EST. CDS: Corresponde a las cotizaciones de CDS para el punto de 10 años cotizado por Bloomberg de Nueva York. La información de CDS y EMBI para todos los países presenta un día de rezago. DXY (Dollar Index Spot): promedio ponderado de las tasas de cambio entre el dólar americano y las 6 divisas mundiales de mayor importancia. Euro 57.6%; Yen Japonés 13.6%; Libra Esterlina 11.9%; Dólar Canadiense 9.1%; Corona Sueca 4.2%; Franco Suizo 3.6%. EMCI (Emerging Market Currency Index): Índice de JPMorgan que calcula el valor intradía de las tasas de cambio entre el dólar americano y 10 monedas de países emergentes. LACI (Latin America Currency Index): Índice de JPMorgan que calcula el valor intradía ponderado de las tasas de cambio entre el dólar americano y 6 monedas latinoamericanas. Real Brasilero 33%; Peso Mexicano 33%; Peso Chileno 12%; Peso Argentino 10%; Peso Colombiano 7% y Sol Peruano 5%. CRB (Commodity Price Index): promedio aritmético de precios de futuros de commodities.petróleo 33%; Suaves 21%; Metales industriales 13%; Granos 13%; Metales preciosos 7%; Ganado 7%; Gas natural 6%. Fuente: Thomsom Reuters/Jefferies. Cierra a las 3:00 PM EST. Curva Forward: Presenta las devaluaciones anualizadas para cada plazo con base en las cotizaciones de los puntos forward para el peso colombiano publicadas en Bloomberg. Curva Swap IBR: Presenta las cotizaciones medias de SWAPS de tasa de interés en pesos, con base en la cotización de la IBR Overnight. Página 5

6 Dirección de Estudios Económicos Grupo Bolívar Director: Andrés Langebaek Ext: Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera Ext: Análisis Sector Financiero: Ángela María Hurtado Ext: Análisis Inflación y Mercado Laboral: Hugo Andrés Carrillo hacarrillo@davivienda.com Ext: Análisis de Mercados: Paola Andrea Cruz pacruzri@davivienda.com Ext: Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García migarciag@davivienda.com Ext: Análisis Sectorial: Nelson Fabián Villarreal nfvillar@davivienda.com Ext Análisis de Centroamérica: Vanessa Santrich Gómez vasantri@davivienda.com Ext: Análisis Sectorial: Jorge Enrique Perilla jeperill@davivienda.com Ext Profesionales en práctica: Luisa Fernanda Rodríguez Harold Steven Moyano Ext: Teléfono: (571) Dirección: Avenida El Dorado No. 68C 61 Piso 9 Bloomberg: DAVI <GO> Página 6