INDICE. Fondo de Inversión Liquidez Colones Vista No Diversificado

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1 Al 31 de diciembre

2 INDICE Fondo de Inversión Liquidez Colones Fondo de Inversión Liquidez Dólares Fondo de Inversión Crecimiento Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Siglo XXI No Diversificado Definiciones Indicadores de Riesgos Conceptos, Definiciones y Abreviaturas 12 Estimado inversionista: Si usted desea recibir este informe trimestral por correo electrónico puede comunicarse con nosotros al ó escribirnos a info@acobo.com

3 Informe de la Administración Fondo de Inversión Liquidez Colones Finalizamos el IV trimestre del con resultados favorables, producto de un entorno más positivo de tasas de interés en el mercado monetario. La fuerte demanda de recursos del sector corporativo específicamente el sector bancario, así como, aumento de las necesidades del gobierno para satisfacer sus requerimientos de caja de fin de año, fueron las variables explicativas de mayor importancia junto con elementos poco favorables en materia de liquidez del mercado secundario de la Bolsa Nacional de Valores. No obstante, se logró salir adelante con los objetivos de liquidez y rendimiento de mercado dado el entorno favorable de alza en tasas de interés de corto plazo para finales del trimestre que permitieron el logro de una rentabilidad media creciente, arriba de la inflación por el orden del 6%. La administración de las inversiones terminó con dos tercios del portafolio en valores del sector público de riesgo soberano y bancos públicos y el tercio complementario en bancos privados. Entidades éstas que son las que con mayor frecuencia satisfacen las necesidades de inversión de los fondos del mercado de dinero en el mercado local. Estructura del Portafolio por Emisor Y POR TIPO DE INSTRUMENTO Activos Totales Activos Totales Nombre del Emisor Código del Emisor al 31/12/ al 30/09/ Banco Nacional de Costa Rica BNCR 31,22% 10,02% Banco Popular de Desarrollo Comunal BPDC 28,47% 12,99% Banco de Costa Rica BCR 17,64% 0,00% Gobierno de Costa Rica G 8,51% 18,16% Banco Central de Costa Rica BCCR 4,55% 5,58% Banco Crédito Agricola de Cartago BCAC 3,62% 16,23% Banco de Soluciones BASOL 3,47% 5,33% Banco Catay CATAY 0,00% 21,65% Financiera G&T Continental GYTCR 0,00% 5,52% Instituto Costarricense de Electricidad Instrumento ICE 0,00% 2,95% Activos Totales al 31/12/ Activos Totales al 30/09/ Certificados Depósito a Plazo (CDP) 70,01% 9,51% Reportos Tripartitos 14,42% 35,60% Bonos Locales 13,06% 23,21% Efectivo 0,28% 0,65% Certificados de Inversión (CI) 0,00% 27,17% Papel Comercial 0,00% 2,95% Finalmente, cabe destacar el cambio en los Fondos Financieros, los cuales pasaron de Fondos de Inversión No Diversificados a Fondos de Inversión Diversificados, con el fin de mantener una composición de los activos ajustada a los perfiles de riesgo de los inversionistas institucionales. Este cambio rige a partir de enero CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Liquidez Moneda de Participaciones Colones Fecha de Inicio de Operaciones Abril, 1997 Banco Nacional Inversión Mínima 25, Custodia de Valores de Costa Rica Valor de la participación Fitch Ratings 1,00 Calificación de Riesgo al 31/12/ AA/V2 (cri) Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1,40% 1,81% Comisión de Custodia 0,00% N/A Comisión Puesto de Bolsa 1,00% N/A Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión Rendimiento Últimos 30 Días Rendimiento Últimos 12 Meses RENDIMIENTOS AL 31/12/ Promedio Trimestral Al 31/12/ 5,65% 6,01% 6,73% 6,10% 5,96% 6,46% los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro medición y administración del riesgo AL 31/12/ AL 30/09/ AL 31/12/ Desviación Estándar de los Rendimientos 0,52 0,32 0,40 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses 9,95 15,11 13,94 Duración del Portafolio 0,63 0,88 0,18 Duración Modificada del Portafolio 0,63 0,88 0,17 Plazo de Permanencia de los Inversionistas 0,14 0,14 0,18 Endeudamiento 0,02% 0,12% 0,2% 1

4 Fondo de Inversión Liquidez Colones Estructura del Portafolio por Emisor Estructura del Portafolio por Instrumento al al Ver glosario de abreviaturas en página 12 Comparativo Rendimiento Total Del Fondo Y la Industria Rendimiento (%) (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) ENE FEB LA MAR ABR MAY JUN JUL LIQUIDEZ COLONES 2 AGO SEP OCT NOV DIC

5 Informe de la Administración El entorno favorable de tasas de interés reflejado durante el último trimestre del, permitió cerrar el año con resultados favorables. Asimismo, la fuerte demanda de recursos por parte del sector corporativo -específicamente el sector bancario- y el aumento en las necesidades de captación por parte del Gobierno, fueron las variables explicativas de mayor importancia en torno al tema de liquidez del mercado secundario de la Bolsa Nacional de Valores. De este modo, el alza en las tasas de interés de corto plazo para finales del trimestre, permitió alcanzar una rentabilidad media creciente, superior al 1.90% y en línea con el dato registrado por la industria. La administración de las inversiones finalizó con un 54% del portafolio en valores del sector público de riesgo soberano y bancos públicos y un 46% en sector privado, principalmente bancos privados, siendo estos últimos los que satisfacen con mayor frecuencia las necesidades de inversión de los fondos del mercado de dinero en colones. Estructura del Portafolio por Emisor Y POR TIPO DE INSTRUMENTO Nombre del Emisor Código del Emisor Activos Totales al 31/12/ Fondo de Inversión Liquidez Dólares Activos Totales al 30/09/ Banco de Costa Rica BCR 27,76% 0,00% Banco Catay CATAY 24,22% 16,81% Banco Improsa BIMPR 11,57% 0,00% Banco Lafise BLAFI 11,52% 8,95% Financiera G&T Continental GYTCR 9,28% 0,00% Banco Credito Agricola de Cartago BCAC 6,97% 0,00% Gobierno de Costa Rica G 5,93% 33,29% Banco de Soluciones BASOL 1,15% 8,13% Fideicomiso de Titularización Fideivivienda FIDEV 0,93% 0,65% Banco Nacional Banco Popular de Desarrollo Comunal BPDC 0,00% 12,12% Scotiabank de Costa Rica, S.A. SCOTI 0,00% 9,70% Instituto Costarricense de Electricidad ICE 0,00% 4,79% República de Salvador RSALV 0,00% 2,98% Finalmente, cabe destacar el cambio en los Fondos Financieros, los cuales pasaron de Fondos de Inversión No Diversificados a Fondos de Inversión Diversificados, con el fin de mantener una composición de los activos ajustada a los perfiles de riesgo de los inversionistas institucionales. Este cambio rige a partir de enero CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Liquidez Moneda Fecha de Inicio de Dólares Abril, 1997 de Participaciones Operaciones Monto de Inversión Banco Nacional $ 250 Custodia de Valores mínima de Costa Rica Valor de Participación Fitch Ratings de Referencia $1,00 Calificación de Riesgo AA/V2 (cri) al 31/12/ Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1,00% 0,70% Comisión de Custodia 0,00% N/A Comisión Puesto de Bolsa 1,00% N/A Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión Rendimiento Últimos 30 Días Rendimiento Últimos 12 Meses RENDIMIENTOS AL 31/12/ Promedio Trimestral Al 31/12/ 2,30% 1,93% 2,25% 1,65% 1,53% 1,70% los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro medición y administración del riesgo Instrumento Activos Totales al 31/12/ Activos Totales al 30/09/ Certificados de Inversión 56,59% 25,76% Certificados Depósito a Plazo 35,88% 29,95% Bonos 5,93% 17,80% Reportos Tripartitos 0,93% 20,93% Efectivo 0,07% 2,41% Papel Comercial 0,00% 2,98% AL 31/12/ AL 30/09/ AL 31/12/ Desviación Estándar de los Rendimientos 0,28 0,18 0,34 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses 3,95 5,21 3,18 Duración del Portafolio 0,00 0,72 0,15 Duración Modificada del Portafolio 0,00 0,72 0,15 Plazo de Permanencia de los Inversionistas 0,17 0,19 0,22 Endeudamiento 12,32% 0,10% 0,2% 3

6 Fondo de Inversión Liquidez Dólares Estructura del Portafolio por Emisor Estructura del Portafolio por Instrumento al 31/12/ al 31/12/ Ver glosario de abreviaturas en página 12 Comparativo Rendimiento Total Del Fondo Y la Industria Rendimiento (%) (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) ENE FEB LA MAR ABR MAY JUN LA 4 JUL AGO SEP OCT NOV DIC

7 Fondo de Inversión Crecimiento Informe de la Administración Cerramos el IV trimestre del con resultados favorables producto de un entorno más positivo de tasas de interés. Mucho de ello ayudado por la fuerte demanda de recursos del sector corporativo específicamente el sector bancario, así como, por el aumento de las necesidades del gobierno para satisfacer los requerimientos de caja de fin de año. Si bien en términos interanuales los rendimientos fueron afectados por el alza en tasas de interés de principios de años, para finales del trimestre los mismos retomaron niveles por el orden del 12%, en línea con el promedio de la industria. La administración de las inversiones se continuó concentrando en emisiones del sector público, particularmente en Gobierno y Banco Central, así como, del sector corporativo con emisores de alta calificación como son el Banco Popular y el Instituto Costarricense de Electricidad, entre otros. Finalmente, cabe destacar el cambio en los Fondos Financieros, los cuales pasaron de Fondos de Inversión No Diversificados a Fondos de Inversión Diversificados, con el fin de mantener una composición de los activos ajustada a los perfiles de riesgo de los inversionistas institucionales. Este cambio rige a partir de enero Estructura del Portafolio por Emisor Y POR TIPO DE INSTRUMENTO Nombre del Emisor Código del Emisor Activos Totales al 31/12/ Activos Totales al 30/09/ Gobierno de Costa Rica G 66,09% 65,74% Banco Central de Costa Rica BCCR 20,67% 20,22% Banco Popular de Desarrollo Comunal Instituto Costarricense de Electricidad Fideicomiso de Titularización Fideivivienda Banco Nacional Instrumento BPDC 6,13% 5,32% ICE 4,58% 4,24% FIDEV 2,49% 3,32% Activos Totales al 31/12/ Activos Totales al 30/09/ Bonos Locales 99,21% 98,84% Efectivo 0,03% 1,16% Reportos Tripartitos 0,76% 0,00% CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Moneda Fecha de Inicio de Colones Abril, 1996 de Participaciones Operaciones Monto de Inversión Banco Nacional ,00 Custodia de Valores mínima de Costa Rica Valor de Participación Fitch Ratings 9,75 Calificación de Riesgo de Referencia al AA+/V6 (cri) 31/12/ Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 2,00% 0,79% Comisión de Custodia 0,00% N/A Comisión Puesto de Bolsa 1,00% N/A Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión Rendimiento Últimos 30 Días Rendimiento Últimos 12 Meses RENDIMIENTOS AL 31/12/ Promedio Trimestral Al 31/12/ 11,59% 16,80% 11,51% 4,68% 3,86% 8,97% los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro medición y administración del riesgo AL 31/12/ AL 30/09/ AL 31/12/ Desviación Estándar de los Rendimientos 1,75 2,69 1,37 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses 1,35 1,23 4,71 Duración del Portafolio 4,85 5,06 1,73 Duración Modificada del Portafolio 0,88 0,87 1,64 Plazo de Permanencia de los Inversionistas 1,46 1,45 0,63 Endeudamiento 0,01% 1,30% 2,00% 5

8 Fondo de Inversión Crecimiento Estructura del Portafolio por Emisor Estructura del Portafolio por Instrumento al 31/12/ al 31/12/ Ver glosario de abreviaturas en página 12 Comparativo Rendimiento Total Del Fondo Y la Industria (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) Rendimiento (%) ENE FEB MAR ABR MAY JUN LA 6 JUL AGO SEP OCT NOV DIC

9 Informe de la Administración Los porcentajes de ocupación y de rendimiento del Fondo de Inversión Inmobiliario Vista se mantuvieron creciendo durante todo el año. Ambos indicadores superan a los mismos parámetros de la industria. Esto llevó a la Calificadora de Riesgo Fitch Ratings S.A. a subir un nivel en la calificación de este fondo. Logrando nuevamente recuperar el escalón que había perdido dos años atrás y volviendo al nivel de calificación de riesgo que había mantenido históricamente. Los niveles de negociación de títulos de participación Fondo de Inversión Inmobiliario Vista igualmente se han incrementado y por consiguiente se mejoró sustancialmente la liquidez de estos valores y el valor de los mismos en el mercado secundario. Cabe destacar que ya este fondo se encuentra inscrito para negociarse en la plaza de valores nicaragüense y ha tenido muy buena acogida por los inversionistas de dicho país. Esperamos iniciar el año 2013 con la misma tendencia en los niveles de ocupación y por consiguiente en el rendimiento que perciben nuestros inversionistas. Estructura del Portafolio por INMUEBLE INMUEBLE PORCENTAJE ACTIVOS TOTALES Al 31 /12/ Al 30 /09/ Edificio Torre Mercedes Siglo XXI 19,64% 19,64% Edifico Torre del Este 17,10% 17,09% Edificio Equus 16,89% 16,89% Edificio Cartagena 9,83% 9,84% Edificio Praga 7,57% 7,58% Bodegas Cormar Uruca 6,05% 6,02% Complejo de Bodegas de Pavas 5,35% 5,32% Edificio Don Bosco 4,53% 4,53% Edificio Real Sabana 3,73% 3,73% Edificio Ferreterías el Mar Escazú 3,03% 3,03% Oficina Periférica Banco Popular 1,23% 1,23% Edificio Importadora Monge 1,23% 1,23% Cond Sunset Hights Playa Flamingo 1,13% 1,13% Mall Plaza Occidente San Ramón 0,80% 0,80% Rendimiento Líquido Últimos 30 Días Rendimiento Total Ultimos 30 Dias Rendimiento Liquido Ultimos 12 Meses Rendimiento Total Últimos 12 Meses RENDIMIENTOS AL 31/12/ AL 30/09/ AL 31/12/ 7,30% 7,66% 8,1% 6,66% 7,46% 8,5% 7,51% 7,14% 8,1% 8,26% 7,91% 7,0% los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Cerrado Objetivo del Fondo Inmobiliario Moneda de Fecha de Inicio Dólares Participaciones de Operaciones Junio, 2001 Monto Banco Nacional $ 5.000,00 Custodia de Valores de Inversión mínima de Costa Rica Valor de Participación de Referencia al 31/12/: $ 5.821,26 Precio de Mercado Última Negociación 17/12/: $ 5.470,73 Participaciones Participaciones 8,505 autorizadas: colocadas: 8,505 Monto Total Autorizado: Millones US$ 42,5 Monto Total Colocado: US$ 42,5 Millones Fecha de Vencimiento Sin plazo definido Calificación de Riesgo Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1,75% 1,9% Fitch Ratings FII 2-(cri) Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión MEDICIón y administración del riesgo Al 31/12/ Al 30/09/ Al 31/12/ Desviación Estándar de los Rendimientos 0,93 0,82 0,19(a) últimos 12 meses Rendimiento Ajustado por Riesgo últimos 7,57 7,84 N/A 12 meses Porcentaje de Ocupación 92,34% 92,09% 90,9% (b) Morosidad de Arrendamientos (Porcentaje Ingresos 3,10% 0,85% N/A Anuales) Endeudamiento 2,26% 2,23% 14,76% (a) Esta información corresponde al período de enero del a diciembre de. (b) Información correspondiente al último día hábil del período noviembre 7

10 Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Distribución Geográfica de la Cartera de Inmuebles Distribución de Actividad Económica de Arrendamiento 1.15% 0.81% 98.04% San José Guanacaste Alajuela 5.44% 31.42% 63.14% Oficinas Bodegas Comercios Ver glosario de abreviaturas en página 12 Comparativo Rendimiento Total Del Fondo Y la Industria (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) Rendimiento (%) ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC LA 8

11 Informe de la Administración El Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Siglo XXI, mostró una tendencia al alza en valor en libros de los Títulos de Participación. Esto se reflejó de igual forma en el precio pagado por estos valores en el mercado secundario. Los indicadores de este fondo superaron durante todo el año a los indicadores de la industria de fondos inmobiliarios, manteniendo además niveles de desocupación sumamente reducidos durante el segundo semestre del año. Estructura del Portafolio por INMUEBLE INMUEBLE PORCENTAJE ACTIVOS TOTALES Al 31 /12/ Al 30 /09/ Bodegas el Coyol de Alajuela 15,05% 15,08% Edificio de 2x1 10,92% 10,96% Edificio Torre Zeta 8,20% 8,23% Oficentro La Virgen 7,98% 8,01% Bodegas Flexipark 6,90% 5,79% Bodegas La Luz Caribeña 5,86% 5,88% Megasuper Desamparados 5,50% 5,41% Oficentro Tournon 5,33% 5,35% Edificio Facio y Cañas 5,29% 5,31% Mall Plaza Occidente 4,25% 4,27% Edificio Murray 2,81% 2,82% Edificio Da Vinci 2,80% 2,81% Edificio Gibraltar 2,65% 2,66% Edificio Farmacia Fischel 2,40% 2,41% Oficentro La Sabana 2,29% 2,34% Bodega de Tirrases 2,01% 2,02% Edificio Sabana Sur 1,81% 1,82% Bodega La Pitahaya Cartago 1,81% 1,76% Bodegas de Pavas 1,68% 1,68% Megasuper Tejar del Guarco 0,62% 0,62% Condominio Vertical Comercial Avalon 0,17% 0,00% Rendimiento Líquido Últimos 30 Días Rendimiento Total Últimos 30 Días Rendimiento Líquido Últimos 12 Meses Rendimiento Total Últimos 12 Meses RENDIMIENTOS SIGLO XXI Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Siglo XXI No Diversificado AL 31/12/ AL 30/09/ AL 31/12/ 9,63% 10,46% 8,1% 8,07% 8,28% 8,5% 10,12% 9,85% 8,1% 8,77% 8,83% 7,0% los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Este fondo además se ha mantenido comprando inmuebles y durante el valor de los activos administrados creció alrededor de un 15%. Todo esto se llevó a cabo siempre apegados a los criterios de compra establecidos desde el inicio de Vista SFI en la gestión de este tipo de instrumentos y además sin ningún tipo de endeudamiento. Los rendimientos permanecieron a lo largo del año en niveles superiores al 8% líquido y la negociación de participaciones en el mercado de valores se mantuvo muy activa. Cabe destacar que ya este fondo se encuentra inscrito para negociarse en la plaza de valores nicaragüense y ha tenido muy buena acogida por los inversionistas de dicho país. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Cerrado Objetivo del Fondo Inmobiliario Moneda Fecha de Inicio Dólares de Participaciones de Operaciones Abril, 2002 Monto de Inversión Banco Nacional $ 5.000,00 Custodia de Valores mínima de Costa Rica Valor de Participación Precio de Mercado Última de Referencia al $ 5.475,70 Negociación 21/12/: 31/12/: $ 5.506,26 Participaciones Participaciones colocadas autorizadas: al 31/12/: Monto Total US$ 75 Autorizado: Millones Monto Total Colocado: US$ 57,2 Millones Fecha de Vencimiento Sin plazo definido Calificación de Riesgo Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1,75% 1,9% Fitch Ratings FII 2(cri) Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión MEDICIón y administración del riesgo Vista Siglo XXI Al 31/12/ Al 30/09/ Al 31/12/ Desviación Estándar de los Rendimientos 0,27 0,44 0,19 (a) últimos 12 meses Rendimiento Ajustado por Riesgo últimos 31,33 18,92 N/A 12 meses Porcentaje de Ocupación 97,18% 97,62% 90,9% (b) Morosidad de Arrendamientos (Porcentaje Ingresos 1,74% 2,70% N/A Anuales) Endeudamiento 2,25% 5,21% 14,76% (a) Esta información corresponde al período de enero del a diciembre de. (b) Información correspondiente al último día hábil del período noviembre 9

12 Fondo de Inversión Inmobiliario Vista Siglo XXI No Diversificado Distribución Geográfica de la Cartera de Inmuebles Distribución de Actividad Económica de Arrendamiento 2.52% 27.19% San José 70.28% Alajuela Cartago 11.02% 35.29% 53.69% Bodegas Oficinas Comercial Ver glosario de abreviaturas en página 12 Comparativo Rendimiento Total Del Fondo Y la Industria (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) Rendimiento (%) ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC LA 10

13 DEFINICIONES ES DE RIESGO Desviación Estándar de los Rendimientos: Es una medida de riesgo que indica cuanto se desvían los rendimientos de un periodo de la media de ese mismo periodo. Rendimiento Ajustado por Riesgo: Es el resultado de dividir el rendimiento total promedio de los últimos 12 meses entre la desviación estándar de los mismos. Porcentaje de Ocupación: Muestra el porcentaje del total de metros arrendables que se encuentra en arrendamiento. Morosidad de Arrendamientos (Porcentaje de los Ingresos Anuales): Porcentaje del monto de los arrendamientos con más de un mes de atraso entre el total de ingresos de los últimos 12 meses. Duración del Portafolio: Indica el plazo promedio de recuperación de la inversión de la cartera. Duración Modificada del Portafolio: Es un indicador de la sensibilidad del valor de un título ante cambios en las Tasas de Interés. Plazo de Permanencia de los Inversionistas: Indica el tiempo promedio que permanecen los inversionistas en el Fondo. Endeudamiento: Es el resultado de dividir los pasivos totales del fondo entre los activos totales. Notas: Según el artículo 13 de la Ley N 7732 Ley Reguladora del Mercado de Valores, que entró en vigencia el 27 de marzo de 1998, la autorización para realizar Oferta Pública no implica calificación sobre la bondad de la emisión ni la solvencia del emisor o intermediario. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Un fondo de inversión no es un depósito bancario, por lo que no está asegurado ni garantizado por el Estado costarricense, ni por la Sociedad Administradora o su Grupo Financiero. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Para obtener mayor información sobre los fondos de inversión, se pueden realizar consultas a cualquier oficina de la Sociedad Administradora o a la Superintendencia General de Valores. (a) Esta información corresponde al período de enero del a diciembre de. (b) Información correspondiente al último día hábil del período noviembre 11

14 Conceptos, Definiciones y Abreviaturas Calificación de Riesgo AA (cri) El nivel de seguridad y el desempeño del fondo a largo a condiciones cambiantes en los factores del mercado, por categorías es: plazo que se desprende de la evaluación de factores que incluyen primordialmente, calidad y diversificación de los activos, relación V1 Riesgo de Mercado Muy Bajo riesgo rendimiento, así como fuerzas y debilidades de la adminis- V2 Riesgo de Mercado Bajo tración y capacidad operativa, es alto. El número en la calificación denota la calificación del riesgo de merca- do, la cual se da en escala de 1 a 6, donde 1 es Muy Baja y 6 es la más alta calificación Muy alta. Fll 2 (cri) Los fondos en esta categoría poseen una alta capacidad para mantener la generación de flujos, rendimientos y valor en el tiempo. Poseen un alto nivel en cuanto a los aspectos evaluados, tales como: administración, apego a las estrategias de negocio establecidas, calidad y diversificación de las propiedades y estructura financiera. El sufijo (cri) se emplea para identificar que se trata de una calificación nacional para Costa Rica. El prefijo FII identifica que es una calificación para fondos inmobiliarios. Los signos + o - para denotar la posición relativa dentro de una categoría de calificación. La adición de un + o - a la calificación se utiliza para denotar el estatus relativo dentro de una categoría de calificación. Glosario de Abreviaturas: Simbología de la calificación de fondos Nombre del Emisor La Sociedad Calificadora de Riesgos de nuestros Fondos de Inversión: es Fitch Ratings Costa Rica. El nivel de seguridad en la calidad, la diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa es: La calificación de volatilidad o riesgos de mercado muestra la sensibilidad del fondo de inversión en cuanto a valor y retorno de la participación AAA (cri)" "AA(cri)" V3 Riesgo de Mercado Moderado V4 Riesgo de Mercado Moderado a Alto VS Riesgo de Mercado Alto V6 Riesgo de Mercado Muy Alto La mayor Muy Alta Código del Emisor Banco de Soluciones BASOL Banco Crédito Agrícola de Cartago BCAC Banco Central de Costa Rica BCCR Banco de Costa Rica BCR Banco Improsa BIMPR Banco Lafise BLAFI Banco Nacional de Costa Rica BNCR Banco Popular de Desarrollo Comunal BPDC Banco Catay CATAY Coovivienda R.L. COOVI Fideicomiso de Titularización Fideivivienda Banco Nacional FIDEV Fideicomiso Titularización Proyecto Garabito FPTG Fideicomiso Titularización Cariblanco FTCB Gobierno de Costa Rica G Financiera G&T Continental GYTCR ''A(cri)" Alta "BBB(cri)" Buena "BB(cri)" Especulativa Instituto Costarricense de Electricidad ICE Altamente Especulativa República de Salvador RSALV Scotiabank de Costa Rica, S.A. SCOTI "B(cri)" 12

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