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32 EDM Ahorro Bonos Corporativos Return Date: 30/06/2017 Características Categoría Custodio / Administrado Auditor Domicilio UCITS Morningstar Rating 3 años Morningstar Rating 5 años Principales Datos Fecha de Lanzamiento Month End Price Patrimonio Comisión de gestión Divisa ISIN Euro Fixed Income Banco Inversis SA KPMG Auditores S.L. Spain Yes ÙÙÙÙ ÙÙÙÙ 01/04/ , Euro ES Rentabilidad Histórica 4,00 Rendimiento 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 3,50 2,43 2,50 1,74 1,49 0,92 0,67 0,08 0,08 0, YTD EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) Comentario del gestor En junio, los resultados de la renta fija fueron débiles en conjunto y mixtos según mercados y segmentos. En Europa la deuda soberna cerró el mes con resultados negativos y tipos de interés ligeramente al alza, y el crédito corporativo estrechó diferenciales de rendimiento respecto a la deuda soberana. Las calidades de grado de inversión cerraron con resultados negativos, más afectadas por las caídas en precio de la deuda soberana. Las calidades de elevado rendimiento tuvieron resultados positivos por su mayor estrechamiento de spreads y cupones más elevados. Los buenos datos de crecimiento en Europa, el ligero cambio en el tono del discurso de Draghi y el último dato de inflación alemana que sorprendió al alza, son algunos de los factores que han apoyado estos movimientos en el mercado. La curva alemana repuntó en rendimiento en todos los tramos de la curva, el bono a 2 años repuntó 14bp hasta -0.57%, el bono a 5 años subió 21pbs hasta y el 10 años 16pbs hasta 0.47%. El índice de BAML de bund alemán tuvo un resultado de -1.15% en el mes y lleva un -1.9% en el año. El índice de crédito corporativo de grado de inversión IG BAML 1-5yr Euro Corporate estrechó 8pbs su diferencial de rendimiento respecto a la deuda soberana hasta 88pbs, pero tuvo un resultado negativo, de -0.28% en el mes, afectado por los resultados de la deuda soberana. El índice lleva un 0.37% en el año. El índice de crédito de alto rendimiento europeo, BAML BB-B Euro HY, estrechó 14pbs en spread de crédito hasta 259pbs, tuvo un resultado de 0.29% en el mes y lleva un 3.92% en el año. Dentro del mercado monetario europeo, de nuevo, la tendencia general ha sido de ligera caída de rendimientos, excepto para la curva alemana que repuntó ligeramente. Los tipos del EURIBOR a 3 y 12 meses cerraron el mes a niveles de -0.33% y -0.16% respectivamente, así el EURIBOR 12 meses marcó otro nuevo mínimo histórico. Los tipos de interés de las Letras del Tesoro español a 3 y 12 meses cerraron el mes a niveles de -0.44% y -0.36%. Los tipos alemanes a 3 y 12 meses cerraron a -0.82% y -0.65%, 2pb y 10pbs por encima del mes anterior. El benchmark del fondo, el índice de BAML 1-3yr Broad Market Index tuvo un resultado de -0.15% en el mes y lleva un -0.16% en el año. El rendimiento del índice actual es de -0.21% con una duración de 1.97 años. En junio se vendieron algunos bonos FRN que ofrecen rendimientos negativos como Carrefour 2018, Anheuser 2018 y Vodafone 2019 y se compraron otros FRN en mercado primario de AT&T 2023, Intrum Justitia 2022 y VW Port Aventura recompró sus bonos Se renovaron pagarés de Tubacex, Elecnor Teknia y El Corte Inglés y también se compró el primario cupón fijo de Intrum Justitia 2.75% Los tipos de interés siguen cerca de mínimos históricos y las valoraciones del crédito corporativo exigentes pero los fundamentales de crédito siguen sólidos y las condiciones macroeconómicas y de política monetaria siguen siendo factores de apoyo a los bonos corporativos. A pesar de la complacencia del mercado creemos que es prudente contener los riesgos de duración y de crédito y por ello mantenemos una parte del fondo en mercado monetario a través de pagarés y acotamos la exposición a crédito HY, que ahora supone menos de un 30% del patrimonio del patrimonio. Características de la cartera Duración Media Rating Crediticio Medio Cupón Medio Precio Medio Distribución sectorial Government % Government Related % Municipal Taxable % Municipal Tax-Exempt % Bank Loan % Convertible % Corporate Bond % Preferred Stock % Agency Mortgage-Backed % Non-Agency Residential Mortgage-Backed % Commercial Mortgage-Backed % Covered Bond % Asset-Backed % Cash & Equivalents % Swap % Forward/Future % Option/Warrant % EDM Ahorro 2,02 BB 3,07 102,37 EDM Ahorro 0,96 61,01 27,76 10,27 Category Average 5,32 BBB 3,43 188,43 Category Average 28,94 1,96 0,43 0,13 44,24 0,24 0,29 0,05 0,28 22,88 0,01 0,26 0,30 Distribución de Activos Liquidez Renta Variable Renta Fija Otros Desglose de duración 1-3 Años 3-5 Años 5-7 Años 7-10 Años Años Años Años 30+ Años EDM Ahorro 23,01 73,05 3,94 Media de la categoría 13,49-0,19 86,10 0,59 % Gubernamental 0,0 Municipal 1,0 Corporativo 61,0 Securitized 0,0 Liquidez 27,8 Derivados 10,3 Total 100,0 EDM Ahorro 37,66 24,83 19,98 5,03 Media de la Categoría 55,37 17,88 5,49 1,22 0,50 0,18 0,72 1,90 Morningstar Style Box Morningstar Fixed Income Style Box Fixed-Income Stats Ltd Mod Ext Top 10 Posiciones High Med Low Average Eff Duration 1,7 Average Eff Maturity - Average Coupon 4,4 Average Price 102,0 Average Credit Quality BBB Portfolio Date: 31/03/2017 Vencimiento Cupón Ponderación Telecom Italia Spa 5.25% 10/02/2022 5,25 1,67 Caixabank Sa 14/11/2023 1,51 Bbva Sub Cap Unip 11/04/2024 1,49 Gestamp Fdg Lu 3.5% 15/05/2023 3,50 1,48 Tesco Corp Treas 1.375% 01/07/2019 1,38 1,44 Repsol Intl Financ 2.125% 16/12/2020 2,13 1,26 Telefonica Emisiones S A U 3.192% 27/04/2018 3,19 1,24 Ence Energia Y Cel 5.375% 01/11/2022 5,38 1,24 Bankia S.A. 22/05/2024 1,22 Grifols Worldwide Operations 5.25% 01/04/2022 5,25 1,11 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

33 EDM Ahorro Bonos Corporativos Return Date: 30/06/2017 Rentabilidad Histórica Time Period: 01/05/2013 to 30/06/ ,0 107,0 106,0 105,0 104,0 103,0 102,0 101,0 100,0 99,0 06/ / / / / / / / /2017 EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) Evolución de la distribución de activos Time Period: 01/09/2008 to 30/06/ ,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0, Gubernamental Municipal Corporativo Securitized Liquidez Derivados Distribución por Países Datos estadísticos % Belgica 0,7 Canada 1,8 Czech Republic 1,2 Dinamarca 2,3 Finlandia 1,4 Francia 7,5 Alemania 0,2 Irlanda 1,7 Italia 6,0 Mexico 0,4 Holanda 13,3 Portugal 5,7 España 32,1 Turkey 1,2 Reino Unido 7,5 United States 13,5 Otros Países 3,6 Unknown 0,0 Total 100,0 Rating del crédito % AAA 7,9 AA 5,9 A 47,5 BBB 36,0 BB 1,6 B 0,0 Por debajo de B 0,0 Sin Rating 1,0 Total 100,0 Time Period: 01/05/2013 to 30/06/2017 Alpha Beta Volatilidad Tracking Error Ratio de Sortino Correlación Ratio de Sharpe EDM Ahorro -5,66 0,28 Media de la Categoría 1,52 0,75 10,57-0,30 0,34-1,27-6,08 0,23 10,88-0,47 0,29-3,98 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

34 EDM Ahorro Bonos corporativos Return Date: 30/06/2017 Retornos Mensuales Retornos Acumulados EDM Ahorro Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO 0,08 0,47 0,37-0,06 0,14-0,07 0,92-0,47 0,05 0,99 0,96 0,27-0,08 0,72 0,19-0,16 0,12-0,62 0,53 2,50 0,36 0,52-0,05-0,02-0,07-0,52 0,32-0,45-0,93 1,16 0,43-0,65 0,08 0,62 0,40 0,32 0,21 0,37 0,34-0,05 0,28 0,01 0,04 0,23-0,37 2,43-0,22 0,53 0,35 1,14 0,10-0,71 0,56 0,13 0,48 0,78 0,27 0,06 3,50 1,72 1,13 0,25-0,35-1,11-0,89 1,12 1,96 0,80 1,11 0,60 0,67 7,20-0,20 0,52-0,06 0,16 0,41-0,31-0,08 0,73-0,03 0,63-1,29 1,53 2,00 0,41 0,42 0,38-0,19-0,04 0,01 0,44 0,63-0,23-0,01-0,33 0,23 1,73 0,60 0,52 0,44 1,03 0,43 0,83 1,29 0,38 0,34 0,35 0,63-0,10 6,94 0,34 0,23 0,20 0,30 0,20 0,11 0,51 0,36 0,09-0,45 0,58 0,66 3,15 0,03 0,28-0,07 0,03-0,26 0,02 0,39 0,43 0,17 0,24 0,19 0,13 1,58-0,21-0,02-0,43-0,19 0,15-0,13 0,48 0,34 0,10 0,03 0,10-0,20 0,01 0,25-0,15 0,11 0,48 0,43 0,36-0,16 0,34-0,08-0,41-0,14 0,14 1,18 0,12 0,44 0,31-0,01-0,06 0,04 0,15 0,15 0,03 0,28 0,15 1,61 0,18 0,28 0,43 0,45 0,21-0,11-0,03 0,53-0,28 0,04 0,50 2,22 0,37 0,04-0,20 0,41 0,13 0,40 0,68-0,04 0,99-1,32 0,46 0,55 2,49 Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 0,10 0,35 0,85 Retornos Anualizados EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 0,10 Volatilidad Anualizada EDM Ahorro YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 0,92 1,70 3,30 3,67 1,19 16,80 20,87 6,89 9,20 36,76 45,65 68,04 16,02 29,53 53,25 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 1,24 1,84 1,61 1,81 2,03 1,81 1,64 1,56 Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 0,57 0,70 0,73 0,82 1,08 1,05 Ratio Sharpe EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) Ratio Sortino EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Streak Start Date Longest Down-Streak End Date Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Ratio YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 0,92 1,70 0,35 1,64 0,43 1,21 3,15 0,39 1,34 1,27 1,50 1,74 2,16 0,93 0,92 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 0,50 0,28-0,62 0,06 0,10 0,03 0,16 0,01 0,32 0,13-0,73-0,16-0,04-0,12 0,09-0,04 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 0,73 0,43-0,75 0,08 0,14 0,04 0,23 0,01 0,46 0,19-0,87-0,21-0,05-0,15 0,12-0,05 2,74 3,18 2,54 2,63 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 20 años -0,17 2,40-4,05-0,85-0,33 2,00 1,56 0,08 0,44 0,23 0,31 0,39 0,46 0,41 0,35 0,27 1,70 1,64 1,21 3,15 2,74 3,18 2,54 2,63-3,63 0,33-0,22-0,11 0,39 0,16 0,08 2,30 12,76 12,04 10,32 11,39 14,45 14,65 16,23 0,62 0,41 0,46 0,58 0,74 0,72 0,63 0,49 38,08 16,64 21,08 33,84 54,47 51,90 39,61 23,76 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 9,06 13,05 10,73 19,12 16,93 14,71 9,88 8,06-2,42 3,54 4,60 2,64 3,18-1,60-3,01-3,64 01/06/ /12/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /06/ /01/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /06/2015 4,00 9,00 15,00 17,00 29,00 33,00 55,00 72,00 8,00 15,00 21,00 43,00 55,00 87,00 125,00 168,00 0,91 1,15 1,15 3,93 3,93 3,93 3,93 3,93 0,01-1,06-1,06-1,06-2,33-2,33-2,33-2,33 2,85 1,94 1,80 3,84 2,84 3,82 3,44 3,68-0,67-1,37-1,71-1,71-2,33-2,33-2,33-2,33 2,33-3,75 3,69 2,33 7,23 5,32-9,19-3,29-2,22 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

35 EDM Ahorro Corporate Bonds Return Date: 30/06/2017 Histograma de Retornos Time Period: 01/07/2002 to 30/06/ ,0 120,0 100,0 80,0 Drawdown Chart Time Period: 01/05/2013 to 30/06/2017 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8 Nº de periodos 60,0 40,0 20,0 0,0-2,0-1,0 0,0 1,0 2,0-1,0-1,2-1,4-1,6-1,8 12/ / / / / / / /2017 EDM Ahorro Bonos diversificados c/p Europa (Categoría) EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 12M Rolling Retornos Anualizados 10,0 5,0 0,0 Retorno -5, EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 12M Rolling Volatilidad Anualizada 4,0 2,0 Volatilidad 0, EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 3 Años Rolling Alpha 5,0 0,0-5,0 Alpha -10, EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) 3 Años Rolling Beta 0,6 0,4 Beta 0, EDM Ahorro Bonos diversificados europeos a corto plazo (Categoría) EDM Asset Management Tel edm@edm.es

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