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33 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 30/06/2017 Portfolio Date: 31/05/2017 Principales Datos Categoría EAA Fund Europe Large-Cap Growth Equity Custodio / Administrador RBC Investor Services Bank SA Auditor Deloitte SA Domicilio Luxembourg UCITS Yes Rentabilidad-Riesgo 5 años Time Period: 01/07/2012 to 30/06/ ,0 EDM Strategy STOXX 50 Retorno 12,0 EURO STOXX 50 Europe Large-Cap Growth (Categoría) 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 0,0 3,0 6,0 9,0 12,0 15,0 18,0 Características Fecha lanzamiento Month End Price Patrimonio del fondo ( ) Capitalización Media Divisa ISIN Comentario del gestor 31/10/ , Euro LU Durante el mes de junio, las bolsas europeas finalizan con recortes, tras la imparable tendencia alcista de los meses previos. Nuestro fondo europeo, EDM Strategy, retrocede un -2,85% en el mes de junio comparado con un -2,69% el índice MSCI Europe (Euro). En el año se mantiene un diferencial muy positivo respecto al índice: EDM Strategy acumula ganancias del +11,81% mientras que el índice europeo sube un +4,56%. Roche es la compañía que más resta al comportamiento del fondo con una caída del -8% tras los resultados no satisfactorios de su estudio APHINITY (Perjeta + Herceptin en cáncer de mama HER+). Perjeta es clave para proteger esta franquicia tras la entrada del primer biosimilar de Herceptin en Europa a finales de este año. En el último mes ha publicado Inditex con unos sólidos resultados. Las ventas han sido de +14% reportado, +12,5% en moneda constante y los beneficios +18%. Inditex sigue siendo un modelo de negocio único en un sector complicado. También ha publicado H&M, las ventas han sido de +5% en divisa local (LFL -4%) y tras varios trimestres publicando resultados decepcionantes, explicado por una tendencia negativa en las ventas LFL y unos márgenes operativos bajo presión, el resultado del 2T ha sorprendido positivamente. El beneficio antes de impuestos (BAI) ha superado las estimaciones del mercado y a nivel operativo se notan mejoras relevantes. Destaca el buen control de costes, la optimización de la red de tiendas y el avance en el negocio online. La acción cotiza a 17x PER 2017 con una rentabilidad por dividendo del 5%. Durante el mes de junio hemos empezado a tomar posiciones en dos nuevas compañías: Gestamp y Novozymes. Gestamp es una compañía española líder en el sector de componentes de automoción. Destaca por su solución tecnológica de estampación en caliente, con gran potencial a largo plazo. Además, se beneficia del incremento de la externalización de esta parte de la producción por parte de los fabricantes de coches, centrados cada vez más en investigación e inversiones en conducción autónoma, vehículo eléctrico o conectividad. Pensamos que crecerá en beneficios a una tasa anualizada del 18% durante los próximos 5 años que no está reflejado en su cotización actual, con un PER17 de 12x. Novozymes es líder mundial en enzimas industriales y bio-innovación con más del 48% del mercado global. Los principales catalizadores son el desarrollo de nuevos productos (elevada inversión en I+D 13-14% de las ventas) y comercialización en BioAg (alianza estratégica con Monsanto). La agricultura biológica es una industria inmadura que utiliza microorganismos para tratar las semillas con el objetivo de mejorar el rendimiento. La idea es que los inoculantes reemplacen los fertilizantes químicos de una forma mucho más eficiente. Esta división tiene un crecimiento anualizado de doble digito sostenible en los próximos 10 años. Novozymes cotiza a un PER NTM de 25,5x con descuento a la media histórica (27,5x). Respecto a otros cambios realizados en el último mes se ha rebajado la posición en Symrise y Coloplast y se ha incrementado ligeramente H&M y Asos, aprovechando la debilidad en sus cotizaciones. Seguimos manteniendo una importante posición de liquidez en el fondo con el objetivo de poder aprovechar posibles correcciones. Rentabilidad histórica Time Period: 01/01/2000 to 30/06/ ,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 Std Dev 20, EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50 Europe Large-Cap Growth Equity (Categoría) Retornos acumulados Retorno 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0-20,0-40,0-60,0 20,1 11,1 3,7 4,6 11,2 11,0 8,1 3,6 6,6 YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 50,5 52,0 59,2 31,1 32,3 33,8 46,5-20,9-23,3 91,3 2,0 9,8 EDM Strategy STOXX Europe 50 PR EUR EURO STOXX 50 Datos estadísticos Alpha Beta Volatilidad Correlación Ratio Sharpe Ratio Sortino 1 Año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,04 1,61 3,43 3,54 5,08 3,70 0,99 0,89 0,89 0,77 0,70 0,68 3,10 12,84 11,18 11,24 12,42 12,16 0,80 0,91 0,90 0,83 0,84 0,83 0,31 0,27 0,78 0,61 0,27 0,28 0,55 0,41 1,28 0,95 0,38 0,38 En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción "retail" (la de mayor comisión). b) Para los índices Price return ( sin dividendos) EDM Strategy Fund puede contratarse a través de: Allfunds Bank, Inversis, RBC y MFEX. EDM Asset Management Tel edm@edm.es

34 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 30/06/2017 Portfolio Date: 31/05/2017 Top 10 posiciones % Grifols SA ADR 8,2 Roche Holding AG Dividend Right Cert. 7,9 Industria De Diseno Textil SA 6,3 Dassault Systemes SA 5,7 Novo Nordisk A/S B 5,6 Dufry AG 5,0 Air Liquide SA 5,0 Essilor International SA 4,4 DSV A/S 4,3 Essentra PLC 4,2 Other 43,6 Total 100,0 Distribución por sectores % Materiales Básicos 9,5 Consumo Cíclico 24,2 Servicios Financieros 3,4 Sector Inmobiliario 0,0 Consumo Defensivo 15,1 Sector Salud 28,3 Sector Utilities 0,0 Comunicaciones 0,0 Sector Energético 0,0 Sector Industrial 14,2 Sector Tecnológico 5,3 Distribución por países % Belgium 1,2 Dinamarca 12,0 Francia 22,7 Alemania 4,9 Netherlands 2,9 España 20,1 Sweden 2,1 Suiza 17,6 Reinod Unido 16,4 Total 100,0 Construcción de la cartera - Estilo de inversión tradicional (Long-only) - Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con su índice de referencia) - Horizonte de inversión a largo plazo - Baja rotación (18% de media en los últimos 6 años) - Alta liquidez (92% de la cartera se puede vender en un solo día) - Cartera concentrada, máximo 30 compañías - Siempre invertido al 100% (competencia entre compañías) - Diversificación en divisas europeas (EUR, GBP, CHF, DKK) - Cobertura de divisa: 100% de la cartera Metodología de selección de compañías - Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE de la cartera = 25,5%) - Crecimiento sostenible del beneficio (Crecimiento estimado BPA 5 años = 11,6%) - Empresas poco endeudadas (Deuda neta/ebitda = 1.2) - Cash-flows sólidos y recurrentes - Negocios comprensibles y predecibles a precios razonables - Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros - Universo de inversión restringido: sólo 100 compañías: Seguimiento de Macro-tendencias de largo plazo Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios Sectores del Fondo vs. Índice Materiales Básicos % Consumo Cíclico % Servicios Financieros % Sector Inmobiliario % Consumo Defensivo % Sector Salud % Sector Utilities % Comunicaciones % Sector Energético % Sector Industrial % Sector Tecnológico % EDM Strategy 9,54 24,19 3,36 0,00 15,11 28,32 0,00 0,00 0,00 14,17 5,31 Stoxx 50 5,62 3,43 23,34 0,00 21,41 21,29 0,00 5,20 9,63 6,34 3,75 Euro Stoxx 7,16 11,21 22,55 0,95 10,91 10,51 5,09 5,07 6,05 13,37 7,10 Style Box 0,0 27,1 51,4 10,9 1,3 7,9 0,0 0,0 1,5 Value Blend Growth Large Mid Small Holdings-Based Style Map Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Market Cap % Market Cap Giant 45,3 Market Cap Large 33,2 Market Cap Mid 20,0 Market Cap Small 1,5 Market Cap Micro 0,0 EDM Strategy STOXX 50 EURO STOXX 50 Categoría EDM Asset Management Tel edm@edm.es

35 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 30/06/2017 Retornos Mensuales Retornos Acumulados EDM Strategy STOXX 50 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO 0,97 4,00 3,36 4,04 1,37-2,95 11,08-6,24-1,31 0,17 0,77 3,52-4,78 3,72-1,24-3,20-4,05 0,91 4,31-7,81 5,71 6,52 1,80-0,62 2,01-3,66 2,81-7,13-2,19 7,99 2,28-5,75 8,83-0,87 4,27-1,84-0,01 2,92 0,27-3,11 1,25-1,98-1,53 3,26-0,79 1,56 2,65 0,30 3,49 1,41-0,11-3,13 3,79-0,30 1,63 2,08 1,73 1,26 15,61 0,80 6,53 0,53-0,41-3,20 0,97 7,65 0,26 2,61-0,63 2,01 2,43 20,82-0,45 1,84-0,30 3,52 0,39-2,57-1,27-7,84 0,67 4,97-6,97 3,78-5,00 1,08 0,25 5,72 0,98-2,85 0,45 0,22-0,57 3,60 0,99-1,71 3,42 11,88-0,07-4,36-2,37 11,95 3,28 1,97 5,04 1,95 2,42-0,96 0,75 4,24 25,50-9,86 2,90-2,83 0,39 0,81-7,99 1,45 2,81-3,88-10,11-6,81 1,10-28,74 4,12-1,47 1,85 3,76-1,30-1,69 0,32 0,01 1,55-0,98-2,01-1,40 2,55 2,80 2,48 0,74 0,38-4,07 0,99 4,16 1,49 1,22 1,35 0,98 2,62 15,98-0,16 3,58 1,56 1,11 3,44 0,37 4,53-1,36 4,69-3,27 3,49 4,04 23,96 3,71 3,80-2,56 1,00 0,64 1,03-2,73-0,97-0,26-0,47 2,84 0,98 6,96-5,54-5,88 2,00 5,14-1,67 4,66 0,98 4,02-1,66 2,33 0,40-1,73 2,35-1,93-0,14 3,13-3,14-5,24-10,22-11,01 0,96-9,09 2,28 2,08-7,52-34,36 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 11,08 3,71 11,23 10,98-0,44-4,96 8,11 3,58 50,46 31,13 59,19 32,31 46,51-20,90 91,30 2,00 Retornos Anualizados EDM Strategy STOXX 50 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 11,08 11,23-0,22 2,63 8,51 6,87 3,89 4,42 3,71 10,98-2,51 1,18 5,57 4,08-2,32 0,13 Volatilidad Anualizada EDM Strategy STOXX 50 Ratio Sharpe EDM Strategy STOXX 50 Ratio Sortino EDM Strategy STOXX 50 Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Streak Start Date Longest Down-Streak End Date Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Ratio 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 10,76 8,63 13,68 14,07 12,84 13,19 11,18 11,29 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,31 0,37 0,06-0,10 0,27 0,16 0,78 0,53 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,55 0,94 0,09-0,13 0,41 0,23 1,28 0,80 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 0,04 2,11 1,61 3,43 3,54 5,08 3,70 0,99 0,89 0,89 0,89 0,77 0,70 0,68 11,23-0,22 2,63 8,51 6,87 3,89 4,42 0,12 0,41 0,27 0,54 0,39 0,78 0,52 1,87 5,75 5,41 5,14 6,78 8,16 8,27 0,80 0,91 0,91 0,90 0,83 0,84 0,83 63,64 83,65 83,53 80,11 69,71 71,12 69,29 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 127,47 108,74 102,51 106,69 96,07 84,91 82,41 167,09 96,05 94,32 87,40 77,06 58,03 61,16 01/08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /01/ /01/2008 4,00 10,00 16,00 23,00 33,00 47,00 67,00 8,00 14,00 20,00 37,00 51,00 73,00 113,00 8,53 8,53 14,63 14,63 14,63 17,90 17,90-0,85-7,31-7,31-7,31-8,40-15,31-18,32 1,98 1,04 1,20 1,77 1,62 1,33 1,37-8,28-17,45-17,97-17,97-17,97-36,38-37,10 0,76 1,13 1,09 1,22 11,24 12,16 0,61 0,36 0,95 0,51 1,25 12,42 15,02 0,27-0,16 0,38-0,20 1,46 12,16 14,81 0,28-0,03 0,38-0,04 1,35 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

36 EDM Strategy Renta Variable Europa Return Date: 30/06/2017 Histograma de Retornos Time Period: 01/07/2002 to 30/06/ ,0 32,0 Drawdown Chart Time Period: 01/07/2002 to 30/06/2017 0,0-7,5 Nº de periodos 28,0 24,0 20,0 16,0 12,0 8,0 4,0 0,0-15,0-13,0-11,0-9,0-7,0-5,0-3,0-1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0 15,0-15,0-22,5-30,0-37,5-45,0-52,5-60, EDM Strategy 12M Rolling Retornos Anualizados 40,0 20,0 0,0 STOXX Europe 50 PR EUR EDM Strategy STOXX 50 Retorno -20, EDM Strategy STOXX 50 12M Rolling Volatilidad Anualizada 20,0 15,0 Volatilidad 10,0 5, EDM Strategy STOXX 50 3 Años Rolling Alpha 10,0 5,0 0,0 Alpha -5, EDM Strategy STOXX 50 3 Años Rolling Beta 1,0 0,8 Beta 0, EDM Strategy STOXX 50 EDM Asset Management Tel edm@edm.es

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