Presentación AGF Mercados Internacionales. 27 de Marzo de 2014
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- Vanesa Cordero Mendoza
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1 Presentación AGF Mercados Internacionales 27 de Marzo de 2014
2 FORECAST GDP GDP 2013 GDP 2014 GDP ,7 7 7,4 7 7,2 5,6 5,5 5, ,4 2,1 1,9 0, ,8 2,4 1,8 1, ,1 3,0 2 1, ,
3 MERCADOS USD Datos al 25-Mar-14 Variación Porcentual USD ÍNDICES BURSATILES MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD WORLD -1,1% 4,6% -4,1% 1,6% 1,2% 3,9% 5,0% -0,8% 20,3% 13,4% -9,4% DESARROLLADOS -1,2% 4,8% -3,8% 2,0% 1,6% 3,8% 4,8% -0,3% 24,1% 13,2% -7,6% EMERGENTES -0,8% 3,2% -6,6% -1,5% -1,6% 4,8% 6,2% -4,4% -5,0% 15,1% -20,4% ESTADOS UNIDOS 0,3% 4,3% -3,6% 2,4% 2,8% 4,5% 3,0% 0,9% 29,6% 13,4% 0,0% EUROPE -2,7% 6,9% -3,9% 2,5% 0,7% 4,3% 6,9% 0,0% 21,6% 15,4% -13,6% JAPAN -4,1% -0,6% -3,7% 0,9% 1,1% -0,1% 8,0% -8,2% 24,1% 5,5% -13,9% ASIA EMG -1,8% 3,1% -4,9% -1,3% 0,1% 4,8% 5,0% -3,7% -0,2% 18,1% -19,1% EURO EMG -6,4% 0,9% -8,9% 0,0% -4,0% 4,8% 8,7% -13,9% -2,9% 13,2% -23,3% LATAM 3,4% 1,6% -9,6% -2,8% -4,7% 4,6% 8,4% -5,0% -15,7% 5,4% -21,9% Chile USD -0,4% 7,5% -12,0% -1,1% -7,7% 1,8% 6,5% -5,7% -21,6% 11,6% -23,6% Chile CLP -0,3% 8,1% -7,0% -2,4% -3,2% 2,3% 5,4% 0,2% -14,0% 3,0% -15,2% Monedas MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD Euro 0,2% 2,3% -1,9% 1,1% 0,1% 0,4% 2,3% 0,6% 4,2% 1,8% -3,2% Peso 0,1% 0,5% 5,8% -1,3% 3,6% 1,8% -1,1% 6,4% 9,7% -7,8% 11,0% Comodities MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD Petroleo WTI -3,0% 5,2% -0,9% 6,1% -3,8% -5,8% -4,9% 1,1% 7,2% -7,1% 8,2% Petroleo BRENT -2,5% 2,0% -3,3% 0,2% 1,5% -0,3% -6,0% -3,8% -1,0% 4,1% 14,1% Cobre -6,0% 1,3% -5,9% 5,1% -2,1% -0,7% 3,0% -10,3% -7,0% 6,3% -22,7%
4 MERCADOS CLP Datos al 25-Mar-14 Variación Porcentual CLP ÍNDICES BURSATILES MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD WORLD -1,1% 5,3% 1,4% 0,2% 5,1% 5,6% 3,8% 5,6% 32,0% 4,5% 0,6% DESARROLLADOS -1,1% 5,4% 1,7% 0,6% 5,5% 5,5% 3,7% 6,0% 36,2% 4,3% 2,6% EMERGENTES -0,8% 3,8% -1,3% -2,9% 2,2% 6,4% 5,1% 1,7% 4,3% 6,1% -11,7% ESTADOS UNIDOS 0,4% 4,9% 1,9% 1,0% 6,7% 6,1% 1,9% 7,4% 42,2% 4,5% 11,0% EUROPE -2,6% 7,5% 1,6% 1,1% 4,6% 5,9% 5,8% 6,4% 33,5% 6,4% -4,1% JAPAN -4,1% 0,0% 1,8% -0,4% 5,0% 1,5% 6,8% -2,4% 36,0% -2,6% -4,5% ASIA EMG -1,8% 3,7% 0,5% -2,6% 4,0% 6,5% 3,8% 2,4% 9,5% 8,9% -10,2% EURO EMG -6,3% 1,5% -3,7% -1,3% -0,3% 6,5% 7,5% -8,4% 6,6% 4,3% -14,9% LATAM 3,4% 2,2% -4,4% -4,1% -1,0% 6,2% 7,2% 1,0% -7,5% -2,8% -13,3% Chile CLP -0,3% 8,1% -7,0% -2,4% -3,2% 2,3% 5,4% 0,2% -14,0% 3,0% -15,2% Monedas MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD Euro 0,2% 2,3% -1,9% 1,1% 0,1% 0,4% 2,3% 0,6% 4,2% 1,8% -3,2% Peso 0,1% 0,5% 5,8% -1,3% 3,6% 1,8% -1,1% 6,4% 9,7% -7,8% 11,0% Comodities MTD feb-14 ene-14 dic-13 nov-13 oct-13 sep-13 YTD Petroleo WTI -2,9% 5,8% 4,7% 4,7% -0,1% -4,3% -6,0% 7,6% 17,6% -14,4% 20,1% Petroleo BRENT -2,4% 2,6% 2,2% -1,1% 5,4% 1,3% -7,0% 2,3% 8,7% -4,1% 26,6% Cobre -5,9% 1,9% -0,5% 3,7% 1,6% 0,9% 1,9% -4,6% 2,1% -2,0% -14,2%
5 RENTABILIDAD acumulada FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
6 INDICADORES DE VOLATILIDAD FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
7 SORPRESAS MACROECONÓMICAS FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
8 ESTADOS UNIDOS
9 ESTADOS UNIDOS
10 EUROPA
11 EUROPA
12 CHINA
13 CHINA
14 FLUJOS EQUITY 2013 Fuente: Deutsche Bank
15 RIESGOS FUENTE: BOFA - FUND MANAGERS SURVEY
16 CONCLUSIONES Mercados de renta variable presentan rendimientos negativos en marzo después de seis meses consecutivos de ganancias. Destaca EEUU con subidas marginales mientras que la volatilidad ha continuado contenida. Los principales riesgos se centran conflictos geopolíticos en Europa Emergente y cifras débiles en China. En Europa la actividad ha continuado mostrando signos crecimiento. Continúa siendo la región con mayores flujos de inversión positivos. En Estados Unidos, últimas cifras económicas de actividad y empleo han sorprendido negativamente, sin embargo estarían asociadas a efecto climático. Valorizaciones se mantienen en terreno neutral para países desarrollados. Flujos continúan ingresando a mercados desarrollados de renta variable a diferencia de los mercados emergentes.
17 Fondos Renta Variable Internacional
18 VALOR CUOTA INFORMACIÓN GENERAL FONDO PATRIMONIO % INVERSION % CAJA N PART N ACTIVOS PATRIMONIO USD % PART USA ,7% 2% % EUROPA ,4% 2% % SMALL CAP GLOBAL ,7% 0% % ASIA ,1% 7% % ACCIONES LATAM ,7% 6% % MDOS EMERGENTES ,1% 5% % TOTAL % FONDO VOLAT. CUOTA VOLAT. BENCH CORRELACION TRACKING ERROR BETA ADJ USA 9,6% 10,9% 0,73 7,6% 0,76 EUROPA 11,3% 13,6% 0,80 8,2% 0,82 ASIA 10,7% 12,3% 0,85 6,4% 0,82 ACCIONES LATAM 12,4% 16,6% 0,73 11,3% 0,68 MDOS EMERGENTES 11,3% 12,1% 0,71 9,0% 0,76
19 ESTRATEGIA Se mantiene sobre ponderación en activos de renta variable. Continúa mayor exposición en países desarrollados. Posición en caja: rango 1-7% de la cartera del fondo. Continúa sub ponderando regiones y sectores ligados a Commodities. Posición en caja de fondos desarrollaros continúa principalmente en USD. En emergentes se mantiene diversificación de monedas.
20 FONDO USA Mantiene sobre ponderado en instrumentos cíclicos, ligados al sector financiero, tecnológico, consumo discrecional, health care y construcción. SECTOR % FUND Consumer, Non-cyclical 22,6% Consumer, Cyclical 11,5% Financial 19,2% Industrial 13,7% Technology 12,1% Communications 13,5% Energy 4,5% Basic Materials 1,6% Utilities 1,3% Diversified 0,1%
21 FONDO USA Cartera A cliente Run AGF Fondo YTD MTD RK Y RK M YTD AC Y 8189 BANCHILE US MID CAP 10,21% 0,42% 1 6 9,02% BCI USA 9,43% 0,15% ,69% BBVA USA 8,90% 0,86% 6 4 8,14% PRINCIPAL AGF USA 8,64% 0,25% ,11% EUROAMERICA USA 8,83% -0,11% ,97% SANTANDER ASSET ACCIONES USA 9,00% 1,56% 4 1 7,96% BANCHILE USA EQUITY TAX ADVANT 8,66% 0,41% ,93% SURA SELECCION ACCIONES USA 8,53% 0,09% ,89% LARRAIN VIAL ESTADOS UNIDOS 8,88% -0,10% ,88% CORPBANCA USA 9,03% 0,96% 3 3 7,86% BANCHILE U.S. DOLLAR FUND 8,93% 0,28% ,77% BTG PACTUAL ACCIONES USA 8,57% 0,36% ,73% PENTA SELECCIÓN USA 8,49% -0,47% ,70% BANCHILE INVERSIÓN USA 8,80% 0,28% 9 9 7,66% CRUZ DEL SUR ESTADOS UNIDOS 8,54% -0,13% ,63% ZURICH USA 8,22% -0,22% ,59% ITAU TOP USA 8,49% 0,97% ,44% BCI ESTADOS UNIDOS 8,25% 0,05% ,28% SECURITY INDEX FUND US 7,85% 0,69% ,03% BICE BEST NORTEAMERICA 4,65% 0,09% ,71% BICE EE.UU. 2,32% 0,11% ,63% 21
22 FONDO EUROPA Se mantiene un 25% posición en fondos small caps. La estrategia continúa sobre ponderando Alemania e Inglaterra. COUNTRY % FUND U.K. 25,9% Germ any 26,6% Sw itzerland 10,0% France 14,0% Sw eden 3,0% Netherlands 5,1% Italy 3,3% Spain 5,6% Denm ark 0,9% Ireland 2,3% Finland 1,2% Belgium 1,6%
23 FONDO EUROPA Cartera A cliente Run AGF Fondo YTD MTD RK Y RK M YTD AC Y 8456 EUROAMERICA EUROPA 8,08% -2,08% 1 6 7,22% BANCHILE VIEJO CONTINENTE ACCIO 7,87% -2,20% 2 7 6,80% BANCHILE EUROPA DESARROLLADA 7,70% -1,99% 3 5 6,69% BICE BEST EUROPA 7,69% -1,64% 4 2 6,61% PRINCIPAL AGF EUROPA 7,14% -2,36% 8 9 6,61% LARRAIN VIAL EUROPA 7,58% -2,96% ,51% ZURICH MUNDO EUROPEO 7,15% -1,89% 7 4 6,47% BCI EUROPA 7,15% -1,53% 6 1 6,43% BANCHILE EUROPE EQUITY TAX ADVA 6,65% -2,42% ,92% BBVA EUROPA 6,54% -1,87% ,83% CORPBANCA EUROPA 5,82% -2,22% ,69% 11
24 FONDO SMALL CAP GLOBAL Inversiones en empresas de menor capitalización de países desarrollados. Sobre pondera principalmente Europa continental e Inglaterra. REGION % FUND MSCI SCG GAP UNITED STATES 33,7% 62,4% -28,7% UNITED KINGDOM 29,3% 8,3% 21,0% EUROPE EX UK 33,5% 13,9% 19,6% ASIA DEVELOPED 3,6% 15,0% -11,4% PAÍS % FUND U.K. 26,6% U.S. 33,1% France 4,9% Italy 4,2% Germany 6,4% Japan 2,0% Australia 0,7% Netherlands 4,0% Sw itzerland 3,0% Ireland 1,8% Sw eden 1,8% Spain 3,2%
25 FONDO SMALL CAP GLOBAL Cartera A cliente Run AGF Fondo YTD MTD RK Y RK M YTD AC Y 9004 EUROAMERICA SMALL CAP GLOBAL 12,50% -0,06% ,63% BANCHILE GLOBAL MID CAP 9,52% 0,17% 2 2 8,29% LARRAIN VIAL MEGATENDENCIAS 8,45% -1,73% ,56% BANCHILE GLOBAL DOLLAR 8,07% -0,50% 4 5 6,97% CORPBANCA PERFIL AGRESIVO 7,78% -0,39% 5 4 6,94% IM TRUST GLOBALES I 7,36% -1,27% ,85% ZURICH SELECT GLOBAL 7,29% -0,77% 7 8 6,56% SURA SELECCION GLOBAL 7,12% -1,06% ,53% BCI GLOBAL TITAN 7,15% 0,60% 8 1 6,17% BANCOESTADO BNP PARIBAS ACCIONES DESARR 6,92% -1,15% ,13% BICE MUNDO ACTIVO 6,85% -0,72% ,72% SANTANDER ASSET ACCIONES GLOBAL DESARROLLA 6,76% -0,60% ,72% PENTA VISION GLOBAL 6,34% -1,50% ,53% BTG PACTUAL GLOBAL DESARROLLADO 6,29% -0,91% ,36% CRUZ DEL SUR GLOBAL 5,57% -0,99% ,72% SCOTIA MERCADOS DESARROLLADOS 5,28% -2,02% ,09% 16
26 RENTABILIDADES FONDOS INTERNACIONALES PERFORMANCE 16/10/13* 30d 60d 90d 12m 2014 USA 20,9% 0,8% 3,5% 7,1% 38,2% 7,3% EUROPA 20,2% -1,1% 2,5% 8,0% 39,4% 6,8% SMALL CAP GLOBAL 24,0% 1,0% 4,2% 11,4% 10,6% MDOS EMER 6,5% 1,0% 2,7% 4,0% 5,2% 3,7% ASIA 7,0% -0,5% 1,2% 2,7% 12,9% 2,2% ACC LATAM -0,8% 3,4% 2,7% 0,8% -7,2% 0,7% * Rentabilidad acumulada desde el lanzamiento del fondo Small Cap Global (16 oct 2013). Datos al 25 de Marzo de 2014
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