FUNDAMENTALES ECONOMICOS

Transcripción

1 FUNDAMENTALES ECONOMICOS Octubre 2017

2 Disclaimer La compra y venta de derivados financieros, tales como futuros, opciones y swaps puede no ser adecuado para todos los inversionistas. El mercado de derivados involucra riesgos de pérdida sustanciales y usted debe entender completamente estos riesgos antes de operarlos. Los resultados financieros del pasado no son necesariamente indicativos de resultados futuros. Todas las referencias de futuros / opciones en el mercado, se realizan únicamente a nombre de FCStone, LLC. Miembro de la National Futures Asociation ( NFA ) y registrado con la Commodity Futures Trading de los Estados Unidos ( CFTC ) como Futures Commision Merchant. Todas las referencias de ejecución de swaps y de swaps bilaterales, se realizan solamente a nombre de INTL FCStone Markets, LLC, ( IFM ) miembro de la NFA y negociador de swaps provisionalmente registrado con la CFTC. Los productos OTC ofrecidos por IFM están disponibles solo para individuos o compañías que califican bajo las reglas de la CFTC con Eligible Contract Participant ( ECP ). De esta forma, cual quier referencia o descripción de productos OTC, swaps o servicios relacionados no debe ser entendido como una oferta para estos productos o servicios, sino como una presentación de los mismos para información o con propósitos educacionales. Este material no debe ser interpretado como una solicitud de servicios y/o estrategias de compra-venta proveídos por FCStone, LLC o INTL FCStone Markets, LLC mostrados en esta presentación Ni FCStone, LLC ni INTL FCStone Markets se hacen responsable de la posible redistribución de este material por parte de terceros, o cualquier decisión comercial tomada por personas a quienes no está dirigido este material. La información aquí contenida fue obtenida de fuentes que se consideran confiables, pero no está garantizada en cuanto a su exactitud. Estos materiales representan las opiniones y puntos de vista del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y estrategias comerciales empleadas por FCStone, LLC o por INTL FCStone Markets, LLC Todas las opiniones sobre proyecciones hechas dentro de este material representan las opiniones del autor, a menos que se indique lo contrario. La información sobre los hechos que se creen confiables, se utilizó para formular estas declaraciones de opinión y FCStone, LLC no puede garantizar la exactitud e integridad de la información con que se tomó como base. En consecuencia, estas declaraciones no reflejan necesariamente los puntos de vista y estrategias comerciales empleadas por FCStone, LLC o INTL FCStone Markets, LLC. Todas las proyecciones sobre las condiciones del mercado son inherentemente subjetivas y especulativas, y los resultados reales y las proyecciones posteriores pueden variar significativamente de dichas previsiones. Ninguna seguridad o garantía se hace de que estos pronósticos sean alcanzados. Cualquier ejemplo dado se proporciona con fines ilustrativos únicamente y ninguna representación se está haciendo de que cualquier persona va a, o es muy probable que alcance utilidades o pérdidas similares a esos ejemplos. FCStone, LLC opera como FCStone Latin America, LLC en el estado de Florida. Se prohibe la reproducción o uso de cualquier formato sin autorización. Todos los derechos reservados. Copyright 2015.

3 Tipo de cambio USD/MXN Desde 5.25% a 5.75% Desde 4.75% a 5.25% Desde 3.25% a 3.75% Desde 3.75% a 4.25% Desde 4.25% a 4.75% Desde 5.75% a 6.25% Banxico + 25pb Desde 6.25% a 6.50% Banxico + 25pb Desde 6.50% a 6.75% Banxico + 25pb Desde 6.75% a 7%

4 Tipo de cambio USD/MXN Desde 5.25% a 5.75% Desde 4.75% a 5.25% Desde 3.25% a 3.75% Desde 3.75% a 4.25% Desde 4.25% a 4.75% Desde 5.75% a 6.25% Banxico + 25pb Desde 6.25% a 6.50% Banxico + 25pb Desde 6.50% a 6.75% Banxico + 25pb Desde 6.75% a 7%

5 Factores Fundamentales EN EL MUNDO EFECTO TRUMP tweets (Muro, renegociación TLCAN, Dreamers) Situación de E.U y Corea del Norte / misiles a Japón / Intervención de China y Rusia? Huracán Harvey / Texas, Irma / Florida Decisiones de la FED Incremento Dic 2017 / actual 1.25% Propuesta Fiscal Trump: 20% desde 35% Reducción en su Hoja de Balance (anuncio Oct) Renuncia Stanley Fischer como V.P de la Fed Yellen coninúa? Vacantes 4 de 7 escaños POST-BREXIT Referendum Art.50 Elección Alemania la más baja participación Recorte en la producción Petróleo OPEP? Precio de los Commodities Desaceleración mundial Estrategia Asia: China, Japón

6 DEUDA PÚBLICA EUA

7 BALANZA COMERCIAL EUA En el período de Ene-Jul 2017 las exportaciones mexicanas a los E.U sumaron USD 179,741MM cifra histórica México es el 2º proveedor de E.U con un 13.5% de participación, solo después de China Vehículos USD 47,439MM que representa el 32% del total Maquinaria y Aparatos Eléctricos USD 20,915MM que representa 11.64% Equipo de Telecomunicaciones USD13,670MM que representa 7.6% Las manufacturas representan cerca del 90% del total de las exportaciones

8 DEUDA EUA v.s PIB

9 VENCIMIENTOS DE DEUDA EUA

10 Lo que la FED opina

11 Factores Fundamentales EN MEXICO Renegociación TLCAN 3ª. Ronda finalizada Impacto del Sismo en el PIB Incremento en tasas 2017 (est. 7.25%) Actual 7.00% desde 22-jun T.C Máx. histórico 22.04, min Inflación 6.56% acum. Sep17 v.s meta 3% +(-) 1% = 2% bajo / 4% alto Subasta USD Banxico Relación Peso y Petróleo / Incrementos en Energía (Gasolina, Luz, Gas) Déficit en Balanza Comercial y Déficit Fiscal Crecimiento del PIB (est. 2.0%) Reforma Energética Reservas Internacionales USD 173,248MM v.s Deuda USD 188,300MM Gobernador de BANXICO se mantiene hasta finales de 2017 Proceso Electoral 2018

12 Factores Fundamentales TLCAN Después de 23 años Integración de Procesos y no solo intercambio de Bienes América como la plataforma de Exportación para el Mundo Zona económica más grande del mundo, 25% PIB mundial Si se cancela, entrarían en vigor las reglas de la OMC donde E.U impondría un arancel con tope hasta 2.7%, mientras MEX podría elevar dicho impuesto hasta un 25%. Costos de Producción más elevados y se generaría un proceso de sustitución de importaciones y una guerra comercial Salarios: E.U dólares prom x hr; En MEX 2.36 dólares = 9% No se incentiva a la Inversión Extranjera Acuerdo Nacional Qué hay del consumo? Productos agrícolas importados que consumimos en MEX desde E.U.

13 Factores Fundamentales TLCAN 3ª ronda de negociaciones 27-Sep-17 en Canadá Acuerdo antes de Dic-17, Mar-18 o hasta 2019 Negociaciones Fast Track? 1 mes v.s TLC vigente tardó 24 meses E.U quiere disolución Capítulo 19 para la Resolución de Disputas Reglas de Origen: Ejem. Industria Automotriz Comercio Electrónico para mejorar el intercambio comercial Sentimiento Anti-Trump o Anti-estadounidense? El Sector Agropecuario ha crecido a un ritmo de 3.9% real anual pasando de USD 3.68 miles de millones a Quiénes se benefician? Trasnacionales, reciben subsidios por parte del gobierno, compran a los productores mexicanos a precios más baratos. El productor probablemente recibe más USD por Ton en su nueva cosecha, pero cuál es el costo real? (Bases)

14 BALANZA COMERCIAL

15 INDICE DE OCUPACIÓN (PEA)

16 Inversión Total

17 Inversión Pública v.s Privada

18 Cuentas Nacionales (% del PIB) PIB ANUAL 6% PIB ANUAL 2.2%

19 RESERVAS INTERNACIONALES

20 REMESAS DEL EXTRANJERO

21 DEUDA EXTERNA

22 DEUDA GUBERNAMENTAL v.s PIB

23 INTL FCTSTONE Nasdaq:INTL INTL FCSTONE DE MEXICO, S de RL de CV Av. Paseo de la Reforma # 350 Piso 10 Col. Juárez CDMX luis.garcia@ifcs.com Cel