Tendencias, Desafíos y Oportunidades en los Precios del Mercado Mundial de Café. XXVIII Congreso Anacafé

Transcripción

1 Tendencias, Desafíos y Oportunidades en los Precios del Mercado Mundial de Café XXVIII Congreso Anacafé

2 Descarga de Responsabilidad La negociación de derivados tales como futuros, opciones y canjes pueden no ser adecuados para todos los inversionistas. La negociación de derivados involucra un riesgo de pérdida considerable y se debería entender por completo dichos riesgos previos a la negociación. Cualquier referencia a desempeños pasados no es indicativa de resultados futuros. Todas las referencias a negociación de futuros/opciones son realizadas únicamente en nombre de FCStone, LLC. Todas las referencias a la ejecución de canjes y canjes bilaterales son realizadas únicamente en nombre de INTL FCStone Markets, LLC. FCStone, LLC compensará los canjes cuando corresponda. Los canjes están disponibles solamente a contrapartes elegibles. Todas las observaciones de condiciones económicas, políticas y/o de mercado no pretenden hacer referencia a cualquier estrategia de negociación, elemento promocional o calidad de servicio particular proporcionado por INTL FCStone Inc. y sus subsidiarias y deberían ser interpretadas como un comentario del mercado. Todas las recomendaciones de compra o venta de un derivado específico o declaraciones de pronóstico respecto a la actividad del mercado y el precio del mismo deberían ser interpretadas como una solicitación en cualquier jurisdicción en donde tal oferta o solicitación sería legal. El contexto y guía apropiados, incluyendo pero no limitados a objetivos de negociación, situaciones financieras y las necesidades particulares del público previsto fueron tomados en cuenta cuando esta recomendación fue preparada. Contacte a su representante de cuenta para asesoría específica para satisfacer sus preferencias y metas de negociación específicas. Estos materiales representan las opiniones y puntos de vista del autor y no necesariamente reflejan los puntos de vista y las estrategias de negociación empleadas por INTL FCStone Inc. y sus subsidiarias. La preparación de tales observaciones fue realizada con base en fuentes de información que se consideran confiables y no se ha realizado ninguna garantía o representación respecto a la precisión de dichas fuentes. INTL FCStone Inc. y sus subsidiarias no son responsables por cualquier redistribución de este material por terceros, o por cualquier decisión de negociación tomada por personas que no están destinadas a leer este material Derechos de autor Todos los derechos reservados.

3 PROGRAMA nla Volatilidad nel Clima nla Economía Global nparticipantes del Mercado ndemanda y Oferta nexpectativas de Precios

4 Volatilidad RIESGO!

5 Robusta Diferenciales CONSUMO? POLÍTICA **DÓLAR** Precios del CAFÉ BRASIL Producción Real Inventarios? Consumo? Clima? China Vietnam HONDURAS Peso Colombiano Petróleo COLOMBIA Producción Gobierno Inventarios? Exportaciones

6 PRECIOS DEL CAFÉ ARABICA SEQUIA BRASIL Charts by CQG

7 PRECIOS DEL CAFÉ % Charts by CQG

8 PRECIOS DEL CAFÉ ARABICA % Charts by CQG

9 ROBUSTA %

10 CRISIS EUROPEA HELADA SEQUIA HELADA Y SEQUIA HELADA SEQUIA ARABICA SEQUIA ROBUSTA COSECHA RECORD APPC CRISIS FINANCIERA Charts by CQG PACTO OIC COSECHA RECORD COSECHA RECORD COSECHA RECORD

11 VOLATILIDAD n 1) CLIMA n 2) CONDICIONES MACRO GLOBAL / GEO- POLITICAS n 2) DEMANDA Y OFERTA

12 CLIMA GLOBAL

13 El Niño? n Probabilidad del desarrollo incrementa al 50% n Segundo Semestre 2017 n Últimos reportes indican la eliminación de las probabilidades de El Niño para el 2017

14 2017 Mercado de Climas n Inversionistas (Especuladores) están al tanto de estos eventos n Esperamos que la volatilidad se eleve en los próximos 3 a 6 meses

15 La Economía Global

16 n Crecimiento de China Economía Global n No esta creciendo al ritmo publicado n Deuda nacional acercándose en 300% del PIB n De $7 Trillones a $28T en los últimos 6 años n Europa: n Deuda, Deuda y Deuda n EU preferiría que el Euro no baje de paridad contra el Dólar n Elecciones

17 TRUMP-ISMO n Se estima de $3T a $5T de Dólares fuera de EEUU n Dólar se Fortalece n Tasas de Interés EEUU en tendencia de Subida n Dólar se Fortalece n Se anuncio fuerte inversión en estructura Nacional y Militar n Tasas de Interés Suben n Dólar se Fortalece

18 UN MERCADO GLOBAL n China n Europa n Estados Unidos n Conflictos Geo-Políticos n Precios de Combustibles

19 Petróleo n Arabia Saudita n ARAMCO Arab-American Oil Company n OPA: Oferta Publica de Acciones n $2 Trillones de Dólares n Mercado estimas mas cerca de $400 Billones

20 Posición Especulativa Comprada Mas grande de los últimos 6 años PETROLEO NY OPEP

21 El Shock en Los Precios *Afecta el Balance de Producción y Consumo n Productores Invierten mas en Producción n Consumidores buscan Alternativas de Consumo

22 Cambio Cumulativo en Producción de Petróleo desde 2011

23

24 Producción principales productores de Petróleo

25 Producción principales productores de Petróleo

26 MONEDAS Mayor Volatilidad de los Últimos 30 Años!

27 Charts by CQG Real Brasileño

28 Charts by CQG Peso Colombiano

29 EURO -25% Charts by CQG

30 Charts by CQG DÓLAR

31 Relación Dólar / Materias Primas Dólar Valoriza Materias Primas Bajan Dólar Devalúa Materias Primas Valorizan

32 Países Productores de Café Devaluaciones n Colombia -54% n México -46% n Brasil -42% n Perú -22% n Honduras -20% n Indonesia -15% n India -15% n Vietnam -13% Guatemala Quetzal %

33 Volatilidad de los Precios + Volatilidad de Fluctuación de Monedas RIESGO X 2!!!

34 PARTICIPANTES DE MERCADO n Comerciales n Productores n Comerciantes n Tostadores n Especuladores n Especuladores Individuales n Especuladores Profesionales n Fondos Tradicionales n Fondos Índices n Fondos de Algoritmos

35 MIDIENDO EL TAMANO DEL MERCADO Interés Abierto Mide la cantidad de contratos abiertos por participante

36 CAFÉ REPORTE DE OPERADORES OPERADORES COMERCIALES VENDIDOS COMPRADOS

37 DEMANDA y OFERTA

38 Quien Crea La Volatilidad? n Nosotros, n El Gremio, La Industria Las instituciones n Falta de Transparencia y Credibilidad en Nuestras Cifras n Los Inversionistas (Especuladores) simplemente actúan basado en estas cifras que damos

39 PRONÓSTICOS DE DEMANDA Y OFERTA CONAB VICOFA AEKI IBGE CECAFE ANACAFE IHCAFE FNC CBI O.I.C. USDA Estimados Comerciales INCERTIDUMBRE!

40 Demanda y Oferta n 80 Países Productores n 175 Países Consumidores Productores Brasil 50 M Vietnam 25 M Colombia 14 M Indonesia 10 M? Consumidores Unión Europea 42 M Estados Unidos 24 M Brasil 21 M? Japón 8 M 152 M. de Sacos +1 / +2 M 151 M. de Sacos

41 BALANCE DEMANDA Y OFERTA Production Consumption Balance

42 CONSUMO

43 Productos Suaves Café Cacao Azúcar Algodón Jugo de Naranja Perdidas Estructurales en el Consumo Mundial Falta de Promoción a nivel Gremial de Producción

44 Preocupados con las Tendencias n 2016 reportes de reducción de exportaciones n Reportes de Incremento de Consumo Los inventarios en los puertos de consumidores no pueden subir

45 3,500,000 4,000,000 4,500,000 5,000,000 5,500,000 6,000,000 6,500,000 7,000,000 7,500,000 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 60KG BAGS Inventarios EUA USA

46 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 60KG BAGS Inventarios Japón Japan

47 8,000,000 9,000,000 10,000,000 11,000,000 12,000,000 13,000,000 14,000,000 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 60KG BAGS Inventarios Europa Europe

48 Inventarios n Federación Europea del Café FEC n Elimina el Puerto de Bremen, Alemania de la lista de Inventarios Europeos n 1,7 millones de sacos n Varios otros puertos están fuera de credibilidad en sus cifras n Únicamente reportan 5 puertos en el continente Europeo

49 Inventarios Finales Mundiales

50 Inventarios Finales contra Consumo

51 CAFÉ BOLSA DE NUEVA YORK VOLATILDAD? O TENDENCIA?

52 VOLATILIDADES Volatilidad Histórica Volatilidad Implícita

53 Como Calculamos el Consumo? n Por valor agregado de las ventas n Por tazas n Por Método de Desaparición

54 Método de Desaparición (Metodología Típica de Analistas) Producción (Menos)? P Exportaciones / Importaciones (Menos) P Inventarios = CONSUMO??

55 United States Coffee Consumption - NCA / StudyLogic 22 MonoDosis Instantáneo Tradicional French Press Polinómica (MonoDosis) 17 Y/Y Consumption Percentage Change (cups/person) AGO SEPT OCT NOV DIC ENE '16 FEB MAR ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGO SEPT OCT NOV DIC ENE '17 Feb '17 Mar '17 ABR '17 MAY '17 Fuente: NCA / StudyLogic

56 Promovemos el Consumo?

57 Rio 2016 PATROCINADORES

58 COBERTURAS n Protegerse n Protegerse n Podemos vender cuando el precio es adecuado n No solo cuando tenemos el café

59 DIFERENCIALES DIFERENCIAL 7-10 % PRECIO NY 90-93% LA BASE

60 CAFÉ NUEVA YORK Charts by CQG 60

61 EXPECTATIVAS DE PRECIOS

62 CLIMA EXPECTATIVA DE PRECIOS DEMANDA y OFERTA MONEDAS EMERGENTES CRECIMIENTO GLOBAL PRECIOS DEL PETROLEO EUROPA, BREXIT, ITALEXIT, FRANCIA, ALEMANIA TASA de INTERES (32% del PIB Mundial bajo tasas de interés negativas) DOLAR EEUU

63 Variables y Expectativas de Precios ESCENARIO #1 ESCENARIO #2 ESCENARIO #3 Clima Brasil Empeora Demanda / Oferta (Déficit) Dólar Debilita Indonesia / Vietnam Reducen EURO Mantiene Paridad+ Estabilidad en elecciones Euro Brasil < M de sacos Clima Brasil se regula Demanda / Oferta (Balance) Dólar Estable Otros Orígenes Mantienen Producción Brasil = M Lluvias Abundantes Arábica y Robusta Devaluación Países Emergentes Expectativas Globales Negativas Incremento global de producción Euro en Riesgo de Salida Brasil >54+

64 ESCENARIO #1 Clima Brasil Empeora Demanda / Oferta (Déficit) Dólar Debilita Indonesia / Vietnam Reducen EURO Mantiene Paridad+ Estabilidad en elecciones Euro Brasil < M de Sacos

65 Expectativas de Precios 3 6 Meses #1 Charts by CQG

66 ESCENARIO #2 Clima Brasil se regula Demanda / Oferta (Balance) Dólar Estable Otros Orígenes Mantienen Producción Brasil = M

67 Charts by CQG Expectativas de Precios 3 6 Meses

68 ESCENARIO #3 Lluvias Abundantes Arábica y Robusta Devaluación Países Emergentes Expectativas Globales Negativas Incremento global de producción Euro en Riesgo de Salida Brasil >54+

69 Expectativas de Precios 3 6 Meses #3 Charts by CQG

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71 Oscar L. Schaps Presidente INTL FCStone Financial Inc. - Division FCM Oscar.Schaps@IFCS.com +1 (305)