ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO
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- Adrián Padilla Salinas
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1 Nov-07 May-08 Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May-12 Nov-12 May-13 Nov-13 May-14 Nov-14 May-15 Nov-15 May-16 Nov-16 May-17 ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO Continúa el débil desempeño en los principales indicadores de los establecimientos de crédito para mayo de La cartera bruta sigue registrando crecimientos por debajo de su promedio histórico, y en esta ocasión mostró el segundo más bajo en lo corrido del año. El crecimiento de la cartera vencida se mantiene situada en máximos de los últimos 5 años, mientras que las tasas de interés de diferentes productos crediticios aún no reflejan el ciclo bajista de la política monetaria. Cartera de Créditos Sistema: En el mes de mayo, la cartera bruta de créditos registró un crecimiento mensual de 0.74%, completando así 4 meses con variaciones en terreno positivo. Sin embargo, la cifra estuvo ligeramente por debajo (-7 pbs) frente al dato observado en abril pasado. Ahora bien, al analizar el comportamiento anual, la cartera bruta mostró una expansión de 6.66%, siendo este el segundo menor crecimiento presentado en los últimos 12 meses, luego del dato alcanzado en febrero. De igual manera, vale mencionar que el comportamiento de la cartera continúa mostrando desaceleración, debido a que revirtió el repunte que traía en los últimos tres meses, encontrándose así por debajo de la media de los últimos cinco años (14.33%). Modalidad: Al analizar el comportamiento mensual de las carteras por modalidades, se encuentra que los desempeños más sobresalientes lo presentaron los rubros de e Hipotecario, mostrando crecimientos de 1.09% y 1.08%, respectivamente. Sin embargo, la cartera comercial la cual es la de mayor peso, mostró una expansión de 0.51% desacelerándose frente a lo observado en el mes de abril, siendo esta la principal explicación al débil crecimiento de la cartera bruta en el quinto mes del año. Principales Cifras Establecimientos de Crédito Balance General COP Miles MM May-17 Apr-17 Var MoM Activos 591, , % Cartera Neta 395, , % Pasivos 511, , % Depósitos 444, , % Patrimonio 79,849 79, % PyG COP Miles MM May-17 Apr-17 Var MoM Ingresos 10,389 10, % Gastos 9,560 9, Margen Neto de Interes 2,350 2, % Utilidad neta % Indicadores Generales COP Miles MM May-17 Apr-17 Var MoM ROE 8.74% 9.59% -84bps ROA 1.18% 1.29% -11bps Calidad - 90 días 2.78% 2.61% 17bps Cobertura - 90 días 158.5% 165.5% -701bps Provisiones/ Cartera % 9bps Depósitos/ Cartera 112.3% 112.3% 0bps Solvencia 16.79% 16.84% -5bps Al eliminar el comportamiento estacional, analizando las variaciones anuales de las modalidades, la cartera comercial mostró un mejor dinamismo frente a lo presentado en abril, pues su desempeño se aceleró en 149 pbs, pasando de 3.61% a 5.1. Caso contrario ocurrió con las restantes modalidades de cartera. Bancos: En cuanto al desempeño de las carteras en los bancos, se revirtió en alguna medida lo ocurrido con el comportamiento del sistema. Esto último, debido a que la cartera bruta de los bancos creció 2.81% M/M, revirtiendo la débil cifra presentada en abril pasado (-0.04%). Entretanto, en comparación al mismo período del año anterior, la cartera bruta de los bancos se expandió 3.52%, acentuando la recuperación presentada desde el cuarto mes del año y impulsada por las carteras diferentes a comercial. Cartera Vencida Vencimiento de Cartera por Modalidad Sistema: Pese a que en el mes de febrero el crecimiento de la cartera vencida se moderó frente al comportamiento que se venía presentando, la tendencia se acentúo desde marzo y ya a cierre de mayo alcanza una nueva máxima variación A/A desde 2009 al ubicarse en 40.14%. El repunte que ha presentado la cartera vencida en la modalidad comercial (51.09%) es la principal responsable de lo descrito previamente, pues al igual que el sistema en general, se completan tres meses en aumentos. Bancos: La cartera vencida de los principales bancos presentó una variación mensual de 2.36%, 77 pbs por debajo del promedio de crecimiento mensual de los últimos 12 meses. Entre los principales bancos, el presentó el mayor crecimiento mensual de cartera vencida (8.43%), mientras que en el frente opuesto se ubica al registrar un decrecimiento de la cartera vencida del -5.45%. Ahora bien, al centrarnos en el comportamiento anual del indicador para los 13 principales bancos, la cartera vencida mantuvo la tendencia creciente que se ha presenciado desde los últimos cuatro meses al registrar un crecimiento de 44.5% en comparación a mayo del año anterior. Hipotecaria, eje der. Microcredito, eje der. Rodrigo Sánchez Analista Sr de Renta Variable +(571) ext rsanchez@ultraserfinco.com Gustavo Acero Analista Macroeconómico +(571) ext gacero@ultraserfinco.com
2 Provisiones Sistema: En cuanto al comportamiento de las provisiones, estas registraron en mayo un crecimiento mensual de 2.52%, retomando la senda creciente vista desde octubre del año anterior y que fue interrumpida tan solo en el mes de marzo. Esto último responde al incremento mensual en la provisiones en las modalidades de crédito comercial (2.35%), de consumo (3.13%) y vivienda (1.64%), mientras que el rubro de microcrédito fue el único que se desaceleró en esta ocasión pasando de 3.02% a 0.47%. 4 35% 3 25% Tasas de Colocación % 2 De esta manera, las provisiones mostraron una variación anual de 20.03%, incrementándose en 53 pbs frente al dato de abril. Por modalidad, la mayor aceleración en la variación anual la experimentó la comercial (87 pbs) seguida por la cartera de consumo (57 pbs). Este crecimiento del sistema está justificado principalmente por el comportamiento de los bancos. Bancos: Al hacer mención a las provisiones en los bancos, estas mostraron una expansión de 2.55% frente al registro de abril, lo que conlleva una aceleración de 33 pbs. Este incremento estuvo impulsado por las expansiones mensuales de, y Banco de Bogotá, los cuales mostraron crecimientos mensuales de 4.53%, 3.7 y 3.48%, respectivamente. De este modo, el crecimiento anual de las provisiones a cierre del mes de mayo se ubicó en 23.81%, incrementándose en 39 pbs en comparación a la cifra observada en abril pasado. Al hacer distinción al comportamiento por instituciones, (48.69%) presenta el mayor incremento seguido por (32.51%) y (21.18%). Parte de estos incrementos están justificados en los hechos asociados con Electricaribe, Ruta del Sol y Transporte Masivo, entre otros. 15% 11.6% % 5% feb-06 may-07 ago-08 nov-09 feb-11 may-12 ago-13 nov-14 feb-16 may-17 Microcrédito Calidad de Cartera 90 días Calidad de cartera Sistema: La cartera vencida a 90 días continuó mostrando deterioro en el registro de mayo, pues la calidad de dicho período fue 2.78% lo que representa un incremento de 17 pbs en comparación a la cifra del mes de abril. Bancos: Tal como se presentó en el sistema, el indicador de calidad de cartera de 90 días de los bancos se incrementó a 2.75%, aumentando en 17 pbs frente al registro de abril. Las modalidades de cartera en su conjunto mostraron aumentos en sus variaciones, aunque microcrédito presentó un avance marginal, contrario a lo expuesto por la cartera comercial la cual registró el mayor avance en el mes (23 pbs). Siguiendo este orden de ideas, dentro de la muestra de los 13 bancos que se encuentran en nuestra medición, los registros más débiles fueron presentados por Banco Agrario, y. Desembolsos Cubrimiento por Banco Sistema: Los desembolsos del sistema de crédito en mayo alcanzaron la cifra de $36,486 millones, lo que significa una variación mensual del 36.5% y un crecimiento frente al mismo mes del año anterior de 32.2%. Así las cosas, los desembolsos acumulados en los últimos doce meses mostraron una expansión de 1.82%. Esto último, responde al comportamiento mostrado por los mayores desembolsos de las carteras de consumo (13.49%), vivienda (5.99%) y microcrédito (3.71%). Depósitos Sistema: En el quinto mes del año, los depósitos de los establecimientos de crédito mostraron un crecimiento mensual de 0.62%, por debajo en 12 pbs de la variación presentada en la cartera bruta. Así las cosas, el cociente de depósitos sobre cartera se situó en 112.3%, registro sin mayor variación frente al presentado en abril pasado, y ubicándose de esta manera en la media de los últimos dos años.
3 Bogotá GNB Sudameris Av Villas Total Bancos Bogotá GNB Sudameris Av Villas Total Bancos ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO Bancos: Según la información suministrada por los bancos, los depósitos en estas instituciones mostraron una expansión mensual de 0.77%. Esta cifra se encuentra por encima de la media del crecimiento observado en el año (0.71%). Ahora bien, el indicador de liquidez (depósitos/cartera neta) en los bancos fue en mayo, mostrando un avance de 17 pbs. Indicadores de Rentabilidad Los indicadores de rentabilidad (ROE y ROA) de los bancos continuaron mostrando retrocesos al cierre del mes de mayo. En esta ocasión, la lectura de desempeño para el ROE fue 15.58%, lo que representa una caída de 66 pbs frente al dato observado en abril, mientras que el retroceso en el ROA fue de 10 pbs. Los bancos que mostraron las mayores caídas en el mes en su indicador de rentabilidad sobre activos (ROA) fueron (-28 pbs) y (-21 pbs). 28.2% 13.5% 7. ROE 18.4% 19.2% 17.1% 17.1% 15.6% 11.5% % 12.1% 13.3% 12.5% -7.8% En términos de utilidades, el registro mensual de los 13 bancos en mayo fue $532,623 millones, lo que representa una caída del -6.97% frente al nivel alcanzado en abril. Mientras en lo que respecta a la variación anual, se mantiene en terreno negativo al mostrar una caída del % en comparación a la cifra observada en mayo de Así las cosas, se completan dos meses consecutivos de retrocesos en las utilidades de los bancos. El impacto en las tasas de interés Desde diciembre hasta el mes de mayo, el Banco de la República había reducido la tasa de intervención en 100 pbs, mientras que las tasas de captación han caído 89 pbs y las de colocación 60 pbs. Sin embargo, el margen de intermediación ha mostrado un comportamiento diferente en el período de estudio, pues se ha incrementado en 18 pbs. 5.4% ROA Por otra parte, al detallar el comportamiento de las tasas de interés por diferentes productos, se encuentra que las referentes a los créditos de consumo y las tarjetas de crédito han aumentado en el período diciembre mayo en 38 pbs y 16 pbs, respectivamente. De esta manera, esta modalidad de crédito aún no exhibe el ciclo bajista adoptado por el Banco de la República en la tasa de intervención, y más aún luego de los retrocesos que ha experimentado la tasa de usura en los últimos dos trimestres. 2.5% 0.9% -0.7% % 0.8% 0.9% 1.6% 2.2% 2.1% 1.4% % 2.2% Conclusión Los resultados en el mes de mayo continuaron mostrando un crecimiento débil en las carteras, donde pese a la recuperación en mayo en la modalidad comercial, su desempeño aún se encuentra por debajo de la media histórica. De esta manera, el comportamiento del sector financiero aún no concibe los efectos de una política monetaria menos contractiva adoptada desde diciembre pasado por el Banco de la República. Sin embargo, dos atenuantes que acentúan el comportamiento en el sector financiero se desprende de lo ocurrido con los rubros de desembolsos y provisiones. Esto último, debido a que el panorama de desaceleración que afronta el país actualmente ejerce influencia en el sistema financiero sobre la posibilidad de nuevos créditos y más aún ante el incremento que ha presentado en la cartera vencida del sistema, siendo este último el segundo atenuante. 12% 11% 1 9% 8% 7% 6% Margen de Intermediación 4% 3% 2% 1% -1% -2% *Es importante recordar que la información de este informe y la publicada por la Superintendencia Financiera sólo tienen en cuenta la operación de los bancos en Colombia, razón por la que no refleja completamente la situación actual de, y el Banco de Bogotá, que cuentan con operaciones en Centroamérica. 5% -3% 4% -4% 3% -5% 2% -6% Aug-03 Jul-04 Jun-05 May-06 Apr-07 Mar-08 Feb-09 Jan-10 Dec-10 Nov-11 Oct-12 Sep-13 Aug-14 Jul-15 Jun-16 May-17 Tasa BanRep M. Intermediación Spread (eje derecho)
4 Evolución anual de ingresos Evolución anual NIM Año corrido Evolución anual utilidad neta Año corrido Total Bancos 14.5% Av Villas 11.2% 18.2% 6.1% -5.8% 9.1% 9.9% 14.6% 20.2% 25.6% 6.9% 9.2% Bogotá 17.2% Evolución anual cartera bruta Evolución anual cartera vencida Evolución anual provisiones
5 Participación en cartera bruta total Distribución cartera bruta total bancos 3.2% 4.1% 2.6% Otros 10.1% 25.7% 5.1% 5.3% 6.5% 14.6% 10. Bogotá 12.9% Participación en ingresos mensuales 2.4% 1.9% Otros 8.1% 2.8% 4.6% 4.6% 9.9% 10.9% 22.2% % 5.1% 1.2% Participación en utilidad neta 1.2% Otros 6.5% 4.9% % 7.7% 16.7% 22.2% 29.5% Distribución de cartera bruta por banco Microcrédito 1% Microcrédit o1% Microcrédito Microcrédito 16% 1 19% 5% 23% 5 29% 6% 73% 75% 27% 65%
6 El presente documento ha sido elaborado para efectos meramente informativos e ilustrativos a partir de información pública, y no refleja un interés específico de Ultraserfinco S.A. Comisionistas de Bolsa. Igualmente, se entiende que las decisiones que sean adoptadas con base en esta información, por los destinatarios de este documento, han sido adoptadas con base en criterios y análisis propios y en ningún momento constituye ni constituirá, responsabilidad alguna para los funcionarios, empleados, representantes, accionistas, asesores, directivos y en general personas vinculadas a Ultraserfinco S.A. Comisionistas de Bolsa. En consecuencia, ni Ultraserfinco S.A. Comisionistas de Bolsa, ni sus accionistas, ni los asesores de estos, ni ninguno de sus respectivos directores, funcionarios, empleados, representantes, hacen declaración de garantía alguna, explícita o implícita, con respecto a la veracidad, exactitud, confiabilidad o integridad de la información presentada en este documento. Finalmente la información suministrada no constituye para Ultraserfinco S.A. Comisionistas de Bolsa, ni para sus funcionarios, directivos o accionistas una garantía de cumplimiento de los resultados esperados o que se obtengan en el futuro y constituyen meras opiniones de quienes la emiten. Estrategia & Investigaciones Mario A. Acosta, CFA Gerente de Estrategia & Investigaciones +(571) ext macostar@ultraserfinco.com Investigaciones Económicas Diego Camacho Director de Investigaciones Económicas +(571) ext dcamacho@ultraserfinco.com Investigaciones Renta Variable Rodrigo Sánchez Analista Sr Renta Variable +(571) ext rsanchez@ultraserfinco.com Estrategia Juan Carlos Cortés Estratega Renta Fija Local +(574) ext jcortes@ultraserfinco.com Gustavo Acero Analista Macroeconómico Local +(571) ext gacero@ultraserfinco.com Ramsés Pestanapalmett Analista Renta Variable +(571) ext rpestanapalmett@ultraserfinco.com Alejandro Madrid Estratega Renta Variable Local +(574) ext amadrid@ultraserfinco.com Laura Rincón Sánchez Analista Macro Internacional +(571) ext lrincon@ultraserfinco.com Juliana Valderrama Analista Junior +(571) Ext apreneconomicas@ultraserfinco.com Luis Felipe Molina Estratega Renta Fija Internacional +(574) ext lmolina@ultraserfinco.com Alexander Figueroa Analista Macro Internacional +(571) ext afigueroa@ultraserfinco.com Miguel Aguirre Estratega Renta Fija Internacional +(571) ext maguirre@ultraserfinco.com Kevin Acelas Analista Junior +(571) Ext apreneconomicas2@ultraserfinco.com Santiago Celis Analista Mercado Internacional +(574) ext scelis@ultraserfinco.com
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