SANTANDER DOBLE OPORTUNIDAD, FI

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1 SANTANDER DOBLE OPORTUNIDAD, FI Nº Registro CNMV: 2213 Informe Semestral del Segundo Semestre 2011 Gestora: SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC Depositario: SANTANDER INVESTMENT, S.A. Auditor: DELOITTE AND TOUCHE ESPAÑA, S.L. Grupo Gestora: BANCO SANTANDER, S.A. Grupo Depositario: SANTANDER Rating Depositario: Aa3 El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Ciudad G. Santander Edif. Pinar Boadilla del Monte (Madrid) Correo Electrónico informesfondos@gruposantander.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 14/09/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Garantizado de Rendimiento Variable Perfil de Riesgo: Bajo Descripción general 1

2 Política de inversión: Santander Doble Oportunidad es un fondo garantizado de renta variable con un período de garantía que transcurre entre el 29/07/2005 y con un doble vencimiento: 30/06/2009 y 03/05/2012. La Política de Inversión se encamina a la consecución de un objetivo concreto de rentabilidad garantizado a vencimiento (03/05/2012), por el Banco Santander Central Hispano, S.A., con la posibilidad de acogerse a un vencimiento anticipado de la garantía el 30/06/2009, en función de la evolución del Índice Dow Jones Eurostoxx 50. El nuevo objetivo de rentabilidad garantizado cuenta con una doble posibilidad: 1) Si a 29/04/2009 el incremento porcentual de la media mensual respecto al valor final del Índice supera o iguala el 18%, el partícipe tiene dos opciones: a) o bien rescatar su inversión anticipadamente el 30/06/2009, garantizándosele en este caso el 100% de su inversión a 29/07/2005 o inversión mantenida en el supuesto de haber realizado reembolsos o traspasos, incrementada en un 70% del incremento del índice en un periodo comprendido entre el 29/07/2005 y el 29/04/2009; b) o bien mantener su inversión hasta la fecha de vencimiento (03/05/2012). En este caso se le garantiza a vencimiento el 100% de su inversión inicial y adicionalmente la percepción de los 4 importes siguientes calculados sobre el valor de la inversión inicial: 1) El 20/07/2009 un 70% del incremento del índice desde el 29/07/2005 hasta el 29/04/2009, 2) El 22/04/2010 un importe del 4%, 3) El 26/04/2011 un importe del 5%, 4) el 23/04/2012 un importe del 6%. 2) Si a 29/04/2009 el incremento del índice es inferior al 18% se garantiza a vencimiento (03/05/2012) el 100% de la inversión inicial incrementada en un 70% del incremento del índice entre el 29/07/2005 y 25/04/2012. Puede operar en futuros y opciones financieros con las limitaciones establecidas en la O.M. de 10 de junio de Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2

3 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior Índice de rotación de la cartera 0,05 0,00 0,00 0,00 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,83 0,67 0,75 0,32 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de Participaciones , ,52 Nº de Partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 1 participación Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Periodo del informe , , , ,4563 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión 0,71 0,71 1,41 1,41 patrimonio Comisión de depositario 0,05 0,10 patrimonio Sistema de imputación 3

4 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Trimestral Anual Rentabilidad (% sin Acumulado Último anualizar) 2011 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) Rentabilidad IIC -0,50-0,02 0,39 0,00-0,87-0,11 3,30-11,42 5,09 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0, , , Rentabilidad máxima (%) 0, , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Trimestral Anual Acumulado Medidas de riesgo (%) Último 2011 trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 0,73 0,53 0,73 0,61 0,96 0,93 2,17 8,04 8,13 Ibex-35 27,88 30,18 37,89 18,00 20,73 29,61 25,07 39,69 13,61 Letra Tesoro 1 año 1,95 2,75 2,00 1,06 1,63 1,35 2,18 1,40 0,72 VaR histórico del valor liquidativo(iii) -5,92-5,92-5,92-5,92-5,92-5,92-6,04-6,25-3,06 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2011 Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 trim (0) 1,52 0,38 0,39 0,38 0,38 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. 4

5 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Semestral media** de euros) Monetario ,36 Renta Fija Euro ,63 Renta Fija Internacional ,25 Renta Fija Mixta Euro ,43 Renta Fija Mixta Internacional ,14 Renta Variable Mixta Euro ,97 Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro ,56 Renta Variable Internacional ,32 IIC de Gestión Pasiva(1) ,53 Garantizado de Rendimiento Fijo ,35 Garantizado de Rendimiento Variable ,06 De Garantía Parcial ,48 Retorno Absoluto ,41 Global ,89 Total fondos ,84 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,16 * Cartera interior , ,02 * Cartera exterior , ,13 * Intereses de la cartera de inversión , ,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,00 (+/-) RESTO , ,16 5

6 Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio TOTAL PATRIMONIO ,00 % ,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) -5,92-12,91-19,21-58,68 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,38-0,90-0,59-137,62 (+) Rendimientos de gestión 1,14-0,15 0,93-805,41 + Intereses 0,67 0,71 1,38-15,92 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,36-0,86-0,56-137,93 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,10 0,00 0,09 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00-322,18 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados 0,02 0,00 0,02-100,96 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,77-0,76-1,52-9,00 - Comisión de gestión -0,71-0,70-1,41-8,49 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,10-8,49 - Gastos por servicios exteriores 0,00-0,01-0,01-72,83 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00-7,77 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00-100,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 6

7 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS , ,02 TOTAL RENTA FIJA , ,02 TOTAL DEPÓSITOS ,50 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,02 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,09 TOTAL RENTA FIJA , ,09 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,09 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,11 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión CALL COM. S/SX5E SCH DOBLE OPORT. (S.G) Compra de warrants "call" Cobertura CALL.COM S/IND SINTIIIREV.EUROSTOX(BNP) Compra de warrants "call" Cobertura CALL.COM S/IND SINTIIIREV.EUROSTOX(S.G) Compra de warrants "call" Cobertura CALL COM. S/SX5E SAN DOBLE OPORT. (BNP) Compra de warrants "call" Cobertura CALL COM. S/SX5E SAN DOBLE OPORT. (S.G) Compra de warrants "call" 180 Cobertura Total otros subyacentes TOTAL DERECHOS FRANCE OAT /04/19 (EUR) Otros compromisos de 0 Inversión venta Total subyacente renta fija 0 TOTAL OBLIGACIONES 0 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X 7

8 SI NO b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Por la presente, al efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 28 del RD 1309/2005, les comunicamos el siguiente Hecho Relevante, relativo a los fondos de inversión que se detallan a continuación, todos ellos garantizados por BANCO SANTANDER, S.A. Con fecha 11 de octubre de 2011 y en consecuencia, con posterioridad al otorgamiento de garantía de los referidos fondos, las agencias de calificación crediticia Standar & Poors y Fitch-Ibca, en un entorno de revisiones de ratings de entidades financieras, como consecuencia de la actual situación económica, han modificado la calificación otorgada a BANCO SANTANDER, S.A., para el largo plazo, que ha pasado de AA a AA-. El rating a corto plazo no ha sido modificado. Así mismo, el día 19 de octubre de 2011, y por tanto, con posterioridad al otorgamiento de garantía de los referidos fondos, la agencia de calificación crediticia Moodys, también ha procedido a la modificación de la calificación otorgada a BANCO SANTANDER, S.A., para el largo plazo, pasando de Aa2 a Aa3. El rating a corto plazo no ha sido modificado. No obstante, BANCO SANTANDER, S.A. cuenta con calificación crediticia favorable y por tanto, sigue contando con solvencia suficiente, a los efectos de lo dispuesto en la normativa vigente. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Efectivo por compras de valores emitidos, colocados o asegurados por el grupo (millones euros): % Tipo medio aplicado en repo con el resto del grupo del depositario: 1.04 Efectivo por compras de valores actuando el resto del grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): % Importe efectivo negociado en operaciones repo con resto del grupo depositario (millones de euros): % Comision por liquidacion e intermediacion por compras:

9 Comision de liquidacion e intermediacion por ventas: Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias 9. Anexo explicativo del informe periódico Después de un tercer trimestre con fuertes descensos en renta variable, en el cuarto trimestre se produjo una cierta mejoría, no en España, pero sí en Estados Unidos y en varios países de Euro zona. Esta mejoría vino motivada principalmente por los indicadores de crecimiento americano que, en contra de lo esperado en el trimestre anterior, no confirmaron las expectativas de recesión que había desencadenado el temor a impago de la deuda americana ante la falta de acuerdo sobre el techo de deuda. En la Euro zona, el panorama es, en cualquier caso, definitivamente más sombrío debido a la crisis de los denominados países periféricos, que han sufrido durante todo el trimestre un acusado tensionamiento en las primas de riesgo de su deuda. Ante este panorama, la reacción del BCE no se hizo esperar: siguió comprando deuda soberana, redujo su tipo de intervención en 0,25% por dos veces y celebró una subasta de préstamos a 3 años en los que otorgó 489 mil millones de euros, con el fin de dar liquidez suficiente a la banca. Junto a la actuación del BCE, tuvimos también a final de año una crucial reunión del Consejo Europeo, en la que se ha empezado a diseñar el nuevo marco de actuación de la política fiscal en todos los países de la Euro zona en los próximos años. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento negativo en el periodo*, ya que se ha visto perjudicado por la subida de los tipos de interés y por la valoración de los activos en los que invierte. La gestión del fondo no implementa la visión puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo concreto de rentabilidad que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en algún caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicha garantía. El patrimonio del fondo en el periodo decreció en un 5,4%, el número de participes en el periodo disminuyó en 3,94%, y la rentabilidad del fondo en el pasado trimestre fue de -0,02%. Los gastos de gestión directos soportados por el fondo fueron de 0,38% en el pasado trimestre. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 0,06% en el periodo. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 0,83% en el periodo. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad trimestral de la letra del tesoro a 1 año en -0,563% en el pasado trimestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0,1%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0,1%. El objetivo garantizado del fondo SCH DOBLE OPORTUNIDAD ha experimentado una revalorización en el período de 0%, lo cual es consistente con la evolución de su activo subyacente. La estimación respecto al cumplimiento de la garantía con las condiciones de mercado actuales continúa siendo favorable. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento de la garantía se realizarán al Valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe garantía alguna y sobre el que se aplicarán las comisiones de reembolso que se detallen en folleto de la IIC. En estos casos, el Valor Liquidativo aplicable a la fecha de solicitud de reembolso podrá ser superior o inferior al Valor Liquidativo garantizado. Las inversiones realizadas en el fondo se han limitado a ejecutar los ajustes necesarios para atender a los movimientos de suscripciones y reembolsos solicitados durante el período. "El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad garantizado. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio del 0,22 y un nivel medio de inversión en contado de 98%". La volatilidad histórica del fondo en el pasado trimestre alcanzó el 0,53%, en línea con los mercados de Renta fija y Renta Variable en los que invierte. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. "La principal referencia para los mercados seguirá siendo la evolución de la crisis de los periféricos. La falta de crecimiento económico hará difícil el cumplimiento de los objetivos de déficit público, lo que seguramente obligará a ajustes fiscales adicionales que probablemente redundarán en un menor crecimiento económico. Además de ello, será también referencia fundamental lo que pase con Grecia, donde aparte de determinar las condiciones de un inevitable default de la deuda, 9

10 será crucial llegar a un acuerdo que permita desatascar la concesión del segundo préstamo del EFSF. Para contrarrestar estas noticias negativas, hay que señalar también que, al menos, en Estados Unidos las perspectivas de crecimiento se presentan moderadamente positivas. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2011 a no ser que se indique explícitamente lo contrario." 10

11 10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % ES0L REPO TESORO DE ESPAÑA EUR ,02 ES T3 - REPO TESORO DE ESPAÑA EUR ,76 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS , ,02 TOTAL RENTA FIJA , ,02 - DEPOSITO BANCO SANTAND EUR ,50 TOTAL DEPÓSITOS ,50 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,02 FR RFIJA TESORO DE FRANCI EUR , ,09 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año , ,09 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,09 TOTAL RENTA FIJA , ,09 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,09 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,11 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 11