Todo lo que un inversionista debe conocer sobre las Carteras Colectivas

Transcripción

1 Plantilla de inicio

2 Todo lo que un inversionista debe conocer sobre las Carteras Colectivas

3 Ricardo Pulido Ultrabúrsatiles S.A.

4 1. Qué son las Carteras Colectivas y cómo se regulan? 2. Cuáles son los Tipos y las clases de Carteras Colectivas 3. Cuáles son las bondades de las carteras colectivas? 4. Evolución de las carteras colectivas en Colombia. 5. Estrategias de Inversión en Carteras Colectivas.

5 Definición Las carteras colectivas o fondos son gestionados de forma profesional por las empresas que recogen dinero de diversos inversores y lo transforman en acciones, bonos y otros instrumentos del mercado financiero velando por cumplir el objetivo planteado al inversionista. Sociedades Administradores de Inversión Fiduciarias Comisionistas de Bolsa Fondo 1 Fondo 2 Bonos Acciones Liquidez Dólar Bonos Acciones Liquidez Dólar

6 Definición Ventajas! Reducen costos de transacción. Menor riesgo. Gestión profesional. Qué debo saber antes de incorporarme a un fondo de inversión? Diversificación Rentabilidad. Seguridad Liquidez Régimen Fiscal favorable. Información y Asesoría.

7 Definición Riesgos! Los fondos de inversión no son libres de riesgo Piense antes de Invertir: Qué debo saber antes de incorporarme a un fondo de inversión? Cuánto riesgo estoy dispuesto a asumir? Para qué estoy invirtiendo? Cuál es el horizonte de mi inversión? Necesitaría el dinero invertido rápidamente en caso de una necesidad? Qué tipo de fondo me interesa?

8 Definición Riesgos! Cuáles son los objetivos del fondo y sus políticas de inversión? Con qué frecuencia se me informará acerca de los progresos del fondo? Cuándo y cómo se distribuirán los dividendos de las participaciones o acciones de los fondos participados? Qué debo saber antes de incorporarme a un fondo de inversión? Cuál es el capital del fondo y los resultados de ejercicios previos? Cuáles son las tasas, las comisiones de entrada y de salida del fondo? Cuál es la historia y el origen del fondo de inversión?

9 Definición Tenga en cuenta que: El patrimonio de la Cartera NO se mezcla con el patrimonio de la sociedad. Las carteras colectivas son vigiladas y autorizadas por la superintendencia financiera Su forma de inversión es a través de unidades de participación y/o nominativas Los gastos, comisiones, rendimientos, son distribuidos de forma proporcional a la participación del inversionista. Aporte del Inversionista Constancia de Inversión Precio de Unidad Retiro del Inversionista $1 = X UND Características Inversión

10 Definición Normatividad Parte 3, Decreto 2555 de 2010 Circular Externa 053 y 054 de 2007 de la Superfinanciera. Circular Básica contable 1 de la Superfinanciera Capitulo XI Tenga en cuenta que las Sociedades Administradoras: Tienen la obligación de revelar información de acuerdo a las condiciones del Reglamento Lideran la gestión de los recursos. Deben contar con departamentos de control como Contralor Normativo, Revisor Fiscal, Comité de inversiones, Gerente de Carteras, Disposiciones de Junta Directiva.

11 Definición Activos aceptables Valores inscritos en RNVE Títulos valores Valores emitidos por empresas extranjeras (Inscritas en Bolsas reconocidas). Bonos emitidos por organismos multilaterales de crédito, gobiernos extranjeros o entidades publicas. Participaciones en fondos de inversión extranjeros. Documentos representativos de participaciones en otras carteras colectivas nacionales. Divisas, con las limitaciones establecidas en el régimen cambiario. Inmuebles Cuentas corrientes y de ahorro. Derivados (con limitaciones).

12 Definición Principales Características Seguridad implementada por limites de inversión y monitoreo de los reguladores Diversificación La multiplicidad de los valores de cada Fondo reduce el nivel de riesgo. Rentabilidad Los rendimientos en los Fondos de Inversión son acumulativos diariamente por lo tanto la rentabilidad suele ser elevada desde el inicio

13 Definición Principales Características Liquidez que se recupera en en el momento de cumplir la permanencia (un plazo máximo de 24 a 72 horas para desembolso). Régimen Fiscal favorece a las inversiones en Fondos de Inversión (manejo del 4x1000, retención en la fuente, impuesto de renta). Gestión Profesional con herramientas y materiales, informáticos y humanos que permiten acceder a mercados.

14 Definición Principales Características Información Real y Oportuna Todos los participantes estarán informados en todo momento del destino de su inversión. Antes y durante la suscripción del Fondo, los participes podrán conocer la situación del mismo a través de diversos documentos públicos. Reglamento Prospecto Ficha Técnica Extracto Informe Semestral Pagina Web Rentabilidad Diaria Asesores Comerciales

15 Definición Tipos y clases de Carteras Colectivas.

16 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Carteras Colectivas Abiertas Escalonadas Cerradas Monetario Especiales Inmobiliario Margen Especulación Bursátil

17 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Abiertas Redención de participación en Cualquier momento Perfil: Conservador Moderado Inversión: Renta Fija Renta Variable Unidad: De Participación Se podrá acordar pactos de permanencia mínima Cobro de Penalidad por redención anticipada (aplica a las de permanencia) Permanencia: de días

18 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Abiertas Monetarias Constituida principalmente con valores de contenido crediticio en pesos o en unidades representativas de la moneda Perfil: Conservador Moderado Inversión: Renta Fija Unidad: De Participación Títulos Calificados Títulos de deuda Publica Plazo máximo de inversión es en promedio no superior a 365 días Permanencia: a la vista

19 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Escalonadas Perfil: Moderado, Dinámico Inversión: Renta Fija Renta Variable, Factoring, Inmuebles, etc Unidad: Nominativa (Titulo Valor) La redención solo se puede realizar una vez transcurran los plazos determinados previamente en el reglamento Plazo mínimo es de 30 días Permanencia: 30 días en adelante

20 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Cerradas La redención total es en el momento de finalizar la duración de la cartera colectiva Perfil: Moderado, Dinámico Inversión: Renta Fija, Renta Variable, Factoring, Inmuebles, etc Unidad: Nominativa (Titulo Valor) Opción de distribución de dividendos decretados periódicamente. Suscripción previamente señalada o extraordinaria pre aprobada Alternativas de inversión para objetivos de largo plazo Permanencia: 30 días en adelante

21 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Especiales - Inmobiliario Inversión mínima 60% en inmuebles colombianos o en el exterior Titularizaciones hipotecarias o inmobiliarias Derechos fiduciarios de patrimonios autónomos conformados por inmuebles Participación en carteras colectivas en el exterior de características análogas Inversión en cuentas de ahorro y carteras colectivas abiertas Títulos de contenido crediticio Podrán suscribir promesas de compra-venta Podrá tomar créditos para adquisición de bienes hasta por 2 veces el valor del patrimonio.

22 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Especiales - Margen y Apalancamiento Cartera que se constituye para realizar apalancamientos con un nivel de riesgo alto Es un producto susceptible a perder la totalidad del capital Mantener recursos disponibles para atender llamados de margen La sociedad administradora debe cumplir unos requisitos de monitoreo Los aportes son de 200 smlv Se requiere de un perfil de inversionista dinámico y con suficiente conocimiento de los mercados.

23 Tipos y clases de Carteras Colectivas. Definición Especiales - Bursátiles Compuesta por algunos o todos los valores que componen un índice. Se establecerá una equivalencia entre el numero determinado de participaciones y una canasta compuesta por cantidad entera de cada uno de los valores que la conforman. Los inversionistas podrán invertir en la cartera entregando valores que equivalgan a las unidades de creación Los inversionistas no podrán solicitar la redención de sus participaciones en dinero Los documentos representativos de la cartera tendrán la calidad de valor -NOMINATIVO

24 Tipos y clases de Carteras Colectivas. COMPARTIMENTOS Las sociedades administradores podrán ofrecer dos clasificaciones dentro de las carteras colectivas las cuales deben estar descritas en el reglamento: Por Tipo de Inversionista Por Tipo de Inversión

25 Definición Bondades de las Carteras Colectivas

26 Comparación con otros productos Definición Compare antes de tomar la decisión ya que no siempre invertir individual es la salida Carteras Colectivas Comisión administración EA Monto mínimo para invertir Tiempo disponible para gestionar la inversión Costo del personal de dedicación exclusiva para invertir Diversificación Capacidad de retiro Otros Productos Comisión entrada y de salida (% del capital) Monto mínimo para invertir Tiempo disponible para gestionar la inversión Costo del personal de dedicación exclusiva para invertir Concentración Capacidad de retiro

27 Definición Evolución de las carteras colectivas en Colombia.

28 Lenguaje Internacional La clasificación más común de los fondos de inversión se basa en los tipos de activos en que invierten e incluye: Fondos de inversión - invertir en acciones, que puede dividirse en: -Fondos de crecimiento - Invertir en empresas que tienen un gran potencial de capitalización, - Fondos de ingresos - invertir en empresas con potencial de beneficios, -Fondos de índices - invertir en empresas que forman parte de los principales índices bursátiles, -Fondos sectoriales - invertir en empresas de determinados sectores económicos.

29 Lenguaje Internacional La clasificación más común de los fondos de inversión se basa en los tipos de activos en que invierten e incluye: Fondos de los bonos - invertir en bonos a largo o corto plazo con diferentes niveles de riesgo (y de rentabilidad), incluyendo: o Bonos de bajo riesgo o de Administración, o Bonos corporativos de alto riesgo (con mayor potencial de beneficio pero también con mayor riesgo).

30 Lenguaje Internacional La clasificación más común de los fondos de inversión se basa en los tipos de activos en que invierten e incluye: Fondos del mercado monetario - por lo general invierten en obligaciones de deuda a corto plazo siendo una alternativa de los depósitos bancarios (con un riesgo menor, pero también con una rentabilidad más baja). El mayor riesgo para el inversor es el riesgo de inflación, que puede superar los beneficios. Fondos de fondos - invertir en otros fondos de inversión, diseñado para los inversores que no pueden elegir el tipo de fondo por sí mismos o quieren diversificar sus inversiones (de acuerdo a su edad y preferencias de riesgo). Fondos de cobertura - invertir en productos de alto beneficio (y de alto riesgo) a través de instrumentos financieros. Fondos garantizados - con garantía sobre el capital invertido, que será devuelto en su totalidad, en un cierto período de tiempo más el beneficio mínimo. Fondos de inversión inmobiliaria - invertir en propiedades como: terrenos, inmuebles, apartamentos, etc

31 Lenguaje Internacional 33% 2% 51% 1% 8% 6% En total se administran activos por U$28.5 trillones 1% Fuente bloomberg 31/08/2011

32 Lenguaje Internacional En total se encuentran inscritos fondos Fuente bloomberg 31/08/2011

33 Lenguaje Internacional Nombre Activos tot USD Fondo Hedge 494,275,046,748 Fondo de fondos 1,925,458,731,881 Fondo de fondos Hedge 298,474,899,832 Fideicomiso inv unit 13,141,252,819 Fondos de inversión cerrados 518,170,740,187 Fondos en Bolsa 1,549,966,215,318 Materias primas en Bolsa 63,040,282,264 Notas en Bolsa 17,213,182,999 Fondos abiertos 23,332,887,969,090 Fondo Anualidad variable 285,894,467,977 Fondo de capital Privado 6,659,318,159 Fondo de fondos de Capital Privado 2,226,258,884 TOTAL 28,507,408,366,158 Fuente bloomberg 31/08/2011

34 Estadísticas Definición De los U$1.640 billones que representa el 6% del total de fondos global, Colombia representa el 3% del total U$0.15 bill U$1.500 bill Fuente bloomberg 31/08/2011

35 Estadísticas Definición La participación colombiana en carteras colectivas asciende a los COP $35.4 BILLONES, en 296 carteras administrados de las siguiente forma: Valor Administrado Nro de Carteras SAI 4% Comisionista de Bolsa 19% SAI, 28 Comisionista de Bolsa, 138 FIDUCIARIA 77% FIDUCIARIA, 130 Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

36 Estadísticas Definición A la fecha participan inversionistas en las carteras colectivas Part. Inversionistas Part. Clase de Cartera SAI, Comisionista de Bolsa, CERRADA 0% Total ESCALONADA 3% FIDUCIARIA, ABIERTA 97% Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

37 Estadísticas Definición La principal concentración se encuentra en carteras con fines específicos de inversión en renta fija administrando $30.1 billones en 296 carteras Clase de Inversión Numero de carteras RENTA VARIABLE 9% FACTORING 6% RENTA VARIABLE, 77 FACTORING, 59 RENTA FIJA 85% RENTA FIJA, 160 Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

38 Renta Fija Estadísticas Definición La evolución de los volúmenes administrados y del numero de vinculaciones es creciente en los últimos 2 años para el caso de los productos administrados por las fiduciarias de tipo General Evolución Volumen Vs Inversionistas Miles de millones , , , , , , , , , , /04/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/ /12/ /02/ /04/ /06/ /08/2011 Volumen Inversionistas Fuente Superfinanciera; Calculos Ultarbursatiles

39 Renta Fija Estadísticas Definición Dentro de las carteras de renta fija ofrecidas por los administradores podemos encontrar las siguientes aspectos: Cuenta con 160 opciones de tipos de carteras De las cuales 139 son abiertas y presentan caracterizas de ser a la vista o ir hasta un plazo de 90 días 19 carteras son escalonadas presentado escalones entre 30 hasta 360 días Y existen 2 carteras cerradas dentro de este grupo pero con un objetivo de inversión en inmuebles

40 Renta Fija Estadísticas Definición De las 139 carteras abiertas, 54 carteras colectivas son a la vista sin pacto de permanencia que cumplen con las siguientes características y administran $19.2 billones: Aporte mínimo entre $ hasta $ Sin Restricción de permanencia Con retiros parciales de 95% hasta 99% Con comisión que oscila entre 0.8% hasta el 2% Con cobertura de red bancaria!!!! Con promedio de vencimiento de inversiones entre 60 días hasta 460 días Constituyen unidades de participación Tienen limite máximo de 10% de participación por inversionista Son carteras que se hacen calificar por una agencia Su calificaciones fluctúan entre AA hasta AAA Son vigilados por la superfinanciera Están obligadas a revelar la información Cuentan con un defensor del cliente y un revisor fiscal

41 Renta Variable Estadísticas Definición En el histórico del mercado, los fondos basados en acciones han presentado un crecimiento importante; actualmente administra $ millones con inversionistas. Evolución Volumen Vs Inversionistas Evolución Carteras Colectivas en Acciones SCB - SAI Valor Administrado vs Número de Carteras Existentes Evolución Carteras Colectivas en Acciones SCB - SAI Valor Administrado vs Número de Inversionistas dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 $ $ $ $ $ $ $ $ $ dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 $ $ $ $ $ $ $ $ $ - Valor Mill. Pesos No. Carteras Colectivas Valor Mill. Pesos No. Inversionistas Fuente Superfinanciera; Calculos Ultarbursatiles

42 Renta Variable Estadísticas Definición Aunque asumimos renta variable invertir en acciones, el mercado colombiano ofrece carteras en activos que presentan volatilidad en sus precios. Clase de Inversión Participación Vr Administrado U$, 25 ACCIONES, 51 BURSATIL 37% U$ 15% ACCIONES 48% BURSATIL, 1 Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

43 Renta Variable Estadísticas Definición En la actualidad, las comisionistas de bolsa participan en mayor proporción en la administración de CC en acciones, seguidas por las Fiduciarias y tan solo existen dos SAI en el mercado. Se ofrecen 20 carteras colectivas en acciones compuestos por 32 compartimentos. Clase de Cartera Clase de Administrador ESCALONADA 8% ESPECULACION 0% Fiduciaria 28% SAI 4% CERRADA 38% ABIERTA 54% SCB 68% Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

44 Renta Variable Estadísticas Definición Tenga en cuenta para invertir en este tipo de carteras: Son carteras que exponen su capital a las fluctuaciones propias de las acciones Antes de invertir averigüé sobre la comisión cobrada Se cobra en el orden del 1.5% hasta el 6% Cobran prima de éxito por resultados (entre el 15% hasta el 35%) Identifique bien la composición ideal de acciones Su permanencia puede ser desde 3 días hasta 180 días Los aportes mínimos van desde $ hasta $ Se identifica un perfil dinámico, para inversionistas que toleran perder capital

45 Factoring Estadísticas Definición Existe un tipo especial de Cartera colectiva cuyo principal objetivo es realizar negociación sobre documentos considerados títulos valores; Dentro de los principales documentos se encuentran las Facturas, contratos, pagares, libranzas, cesión de derechos económicos, derechos sobre patrimonios autónomos etc, La característica principal es que son activos que no son estandarizados, y cuya negociación surte sobre unas contrapartes que para el caso se llaman emisor pagador Los rendimientos del inversionista se ven favorecidos una vez se normalice la cobranza del titulo comprado. La esencia del negocio esta en conocer quienes son los emisores y pagadores de los títulos que fueron comprados, además, como es el estado de la cartera a recaudar.

46 Factoring Estadísticas Definición Actualmente existen 39 fondos que ofrecen inversión sobre este tipo de activos, los cuales administran 1.9 billones de pesos. Part. Por Administrador Numero de Fondos SAI 36% COMISIONISTAS 40% SAI, 18 COMISIONISTAS, 13 FIDUCIARIAS 24% FIDUCIARIAS, 8 Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/08/2011

47 Factoring Estadísticas Definición Es notable el crecimiento que ha tenido este producto en el mercado colombiano, actualmente tiene vinculados inversionistas con un volumen de $1.9 billones MILLONES mar-05 jun-05 sep-05 dic-05 mar-06 jun-06 sep-06 dic-06 mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 TOTAL VR. FONDOS jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 TOTAL No. SUSCRIPTORES mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 Fuente Superfinanciera; Cálculos Ultarbursatiles 31/07/2011

48 Factoring Estadísticas Definición Antes de invertir tenga en cuenta lo siguiente: Las carteras que realizan factoring en su totalidad son a plazo Pueden ser escalonadas o con pacto de permanencia En la mayoría de casos no permiten retirarse anticipado Los aportes oscilan entre $ hasta los % Las comisiones son del orden del 2.5% hasta el 6% Los plazos de permanencia y/o de escalón oscilan entre 90 días hasta 720 días Es un producto vigilado, pero USTED como inversionista debe monitorear! Se considera un perfil moderado, sin embargo, la clave esta en las políticas de administración de riesgo de crédito de la entidad

49 Definición Estrategias de Inversión en Carteras Colectivas.

50 Estrategias Definición de inversión Antes de plantear una estrategia de inversión debemos buscar respuesta a la preguntas iniciales Cuánto riesgo estoy dispuesto a asumir? Para qué estoy ahorrando (jubilación, educación, imprevistos, etc.)? Cuál es el horizonte temporal de mi inversión (a corto o largo plazo)? Necesitaría el dinero invertido rápidamente en caso de una necesidad? Qué tipo de fondo me interesa? Cuáles son los objetivos del fondo y sus políticas de inversión? Cuánto tiempo tengo la intención de mantener mis inversiones? Con qué frecuencia se me informará acerca de los progresos del fondo? Cuándo y cómo se distribuirán los dividendos de las participaciones o acciones de los fondos participados? Cuál es el capital del fondo y los resultados de ejercicios previos? Cuáles son las tasas, las comisiones de entrada y de salida del fondo? Cuál es la historia y el origen del fondo de inversión? PASO 1

51 Estrategias Definición de inversión Antes de plantear una estrategia de inversión debemos remontarnos a la preguntas iniciales PASO 2

52 Estrategias Definición de inversión EJEMPLO: Hombre de 35 años, asalariado, casado, 2 hijos, con expectativa de comprar en 90 días su primera casa, profesional en finanzas, con perfil conservador Cuánto riesgo estoy dispuesto a asumir? Ninguno, conservar Capital Para qué estoy ahorrando (jubilación, educación, imprevistos, etc.)? Compra de vivienda Cuál es el horizonte temporal de mi inversión (a corto o largo plazo)? 90 días Necesitaría el dinero invertido rápidamente en caso de una necesidad? Si, es posible me entreguen antes Qué tipo de fondo me interesa? Quiero Ganar Algo mas de mi cuenta de ahorros PASO 3

53 Estrategias Definición de inversión EJEMPLO: Hombre de 35 años, asalariado, casado, 2 hijos, con expectativa de comprar en 90 días su primera casa, profesional en finanzas, con perfil conservador Cuáles son los objetivos del fondo y sus políticas de inversión? Preservar capital e invertir en títulos de máxima calificación Cuánto tiempo tengo la intención de mantener mis inversiones? Máximo a 90 días pero en cualquier momento puedo retirar Con qué frecuencia se me informará acerca de los progresos del fondo? Rendimientos Diarios capitalizables Cuál es el capital del fondo y los resultados de ejercicios previos? Tenemos un promedio administrado de $ mm y rentabilidad de 3.5% Cuáles son las tasas, las comisiones de entrada y de salida del fondo? Rentab. Fluctúa entre 3% -4.5% después de comisión y no tiene mas comisiones Cuál es la historia y el origen del fondo de inversión? Le presento la ficha técnica PASO 3

54 Estrategias Definición de inversión Conozca todos las posibilidades de fondos Tengo relación con una entidad que ofrece el producto? Si o No, pero me interesa conocer alternativas Donde obtengo mas información de los fondos ofrecidos? Mi asesor financiero me apoya en la consecución de esta información, o lo puedo hacer en la pagina de la Superfinanciera o en las paginas propias de la entidad administradora PASO 3 Me cuesta cambiarme de inversión?!compare y si me es suficiente cambiarme!!no, prefiero no cambiarme ya que es corto tiempo! Que debo comparar para tomar mi decisión? Los datos básicos de un documento llamado Ficha Tecnica

55 Estrategias de inversión ULTRAINVERSION - ULTRAFACTORING Conozca todos las posibilidades de fondos La ficha técnica es la herramienta mas sencilla para tomar su decisión. Este documento le permite comparar la información estándar de todos los fondos ofrecidos en el mercado. Ante todo, Pregunte, su asesor financiero esta en la obligación de darle respuesta a todas las inquietudes. Cartera Colectiva Abierta por compartimentos Fecha de Corte: Agosto 31 de 2011 CARACTERÍSTICAS Fecha de Inicio de Operaciones: 22/05/2011 Valor Fondo (Millones COP): CARACTERISTICAS Valor Unidad: Numero de Unidades en Circulación: Número de Suscriptores: 124 Tipo de Cartera: Clase de Cartera: Naturaleza Rendimientos: Inversión Inicial Mínima: Inversión Adicional Mínima: Retiro Mínimo: Abierta por compartimentos Con pacto de permanencia Contenido Crediticio oo $ oo $ oo Retiro Parcial Máximo: 95% Saldo Mínimo: Días de permanencia: Tiempo Preaviso para Retiros (días): Penalidad por retiro anticipado: Remuneración por Administración: Remuneración Efectiva Mes: $ oo FICHA TÉCNICA 90 días 5 días de gracia 4% del retiro Sobre Capital 4% EA Gastos Totales de la Cartera: 4.03% Prima de Éxito: 30% sobre rendimientos Benchmark: Tasa BanRep pbs = 7.25% 1 Condición Prima: Rent ea 90 dias > Bmk 2 Condición Prima: Rent ea diaria > Bmk POLÍTICA DE INVERSIÓN Plazo promedio de inversiones hasta 720 dias. Podra realizar inversiones en Docs. Repres. Obligac. Dinerarias (Títulos valores, tales como CARACTERISTICAS facturas comerciales o de venta, pagarés, cheques, cartas de porte letras de cambio, conocimientos de embarque; Títulos ejecutivos: cesión de derechos económicos de contratos, certificados de patrimonios autónomos, laudos y sentencias, actas de obra de contratos estatales) Ofrecer una alternativa de inversión de mediano plazo para inversionistas consistentes con un nivel de riesgo ALTO. Dicha inversión busca mantener el capital y adicionalmente un retorno generado por el descuento facturas comerciales o de venta o de documentos representativos de obligaciones dinerarias y los rendimientos de los demás activos que lleguen a conformar el portafolio de la Cartera Colectiva. Los principios de diversificación y de dispersión del riesgo, seguridad y búsqueda de máxima rentabilidad, constituirán los fundamentos de la política de inversión que utilizará la Sociedad Administradora en su labor de administración de la Cartera Colectiva Evolución De De COP Invertidos hace 3 3 Años RENTABILIDAD NETA DE LA CARTERA ÚLTIMOS Evolución Valor de la Unidad en los Últimos 3 Años ANUAL Año Días Días Días Corr. PASO 3 CALIFICACIÓN DE LA CARTERA Rentabilidad 5.69 La cartera colectiva ULTRAINVERSION no tiene la obligación de hacerse calificar dada la ausencia de parámetros de medición específica en lo relacionado con la calificación de riesgo de crédito y riesgo de mercado para emisores de Factoring. Volatilidad INFORMACIÓN DE PLAZOS Y DURACIÓN Detalle de Plazos Participación % Plazo Promedio de la Cartera 1 a 180 Días 46.10% 180 a 360 Días 6.22% 1-3 Años 12.31% 703 DIAS 3-5 Años 35.37% Más de 5 Años 0%

56 Estrategias Definición de inversión Tenga en cuenta los siguientes tips de decisión de que fondo invertir RENTA FIJA Si su expectativa de inversión es menor a 1 año, averigüe la política monetaria que esta adelantando el Banco Central PASO 4 Busque estrategias de carteras que combatan las subidas de tasas de interés. (Inversiones en DTF, IPC, IBR) En que momento económico nos encontramos? Ante crecimiento económico es preferible asumir un poco mas de riesgo Ante recesión económico, los fondos de renta fija son la principal opción de protección de capital.

57 Estrategias Definición de inversión Tenga en cuenta los siguientes tips de decisión de que fondo invertir RENTA VARIABLE PASO 4 Las inversiones son para plazos superiores a 1 año Identifique el sector que esta empujando el crecimiento económico. Tenga claro que invertir en acciones es comprar estrategias de empresas que son buenas en el largo plazo Si le gusta una empresa en especifico, busque la cartera que mas concentración tenga de ese titulo Tenga Paciencia, y fíjese un nivel máximo de salida, ya que puede perder oportunidad en otros mercados; o, Por el contrario tenga paciencia que esta demostrado que una empresa solida no pierde valor en el largo plazo. (mayor a 5 años)

58 Estrategias Definición de inversión Tenga en cuenta los siguientes tips de decisión de que fondo invertir FACTORING PASO 4 Figura reciente de inversión alternativa cuya permanencia ideal es de 180 días en adelante Documéntese sobre los eventos de no pago de la cartera Pregunte sobre el manejo de las garantías y la ejecución de las mismas. Asesórese sobre la normalización de cartera. Monitoree y revise periódicamente el estado y composición de la cartera. Recuerde que estar invertido en esta cartera es una alternativa que es mas difícil de liquidar en caso de necesitar los recursos con anterioridad.

59 Estrategias de inversión RF CORPORATIVO PLAZO 15% RECESION RV FONDOS DE INDICES 5% RV FONDOS SECTORIALES 5% FONDOS ALTERNATIVOS 15% DIVERSIFICACION Perfil Conservador RV FONDOS DE INDICES 10% RF VISTA- MONETARIO 60% INCERTIDUMBR E RV FONDOS SECTORIALES 10% FONDOS ALTERNATIVOS 15% CRECIMIENTO RV FONDOS SECTORIALES 15% RV FONDOS DE INDICES 20% RF CORPORATIVO PLAZO 20% FONDOS ALTERNATIVOS 15% RF VISTA- MONETARIO 30% PASO 5 RF CORPORATIVO PLAZO 25% RF VISTA- MONETARIO 40%

60 Estrategias Definición de inversión FONDOS ALTERNATIVOS RV FONDOS 15% SECTORIALES 10% RV FONDOS DE INDICES 10% RECESION RF CORPORATIVO PLAZO 35% RF VISTA- MONETARIO 30% INCERTIDUMBRE CRECIMIENTO FONDOS ALTERNATIVOS 15% RV FONDOS SECTORIALES 40% DIVERSIFICACION RF VISTA- MONETARIO 10% RF CORPORATIVO PLAZO 15% RV FONDOS DE INDICES 20% Perfil moderado PASO 5 FONDOS ALTERNATIVOS 15% RV FONDOS SECTORIALES 20% RV FONDOS DE INDICES 20% RF VISTA- MONETARIO 25% RF CORPORATIVO PLAZO 20%

61 Estrategias Definición de inversión RV FONDOS DE INDICES 5% RECESION RV FONDOS SECTORIALES 5% FONDOS ALTERNATIVOS 10% DIVERSIFICACION Perfil Dinámico RF CORPORATIVO PLAZO 55% RF VISTA- MONETARIO 25% INCERTIDUMBRE CRECIMIENTO RV FONDOS SECTORIALES 45% FONDOS ALTERNATIVOS 15% RV FONDOS DE INDICES 25% RF VISTA- MONETARIO 5% RF CORPORATIVO PLAZO 10% PASO 5 RV FONDOS SECTORIALES 15% RV FONDOS DE INDICES 15% FONDOS ALTERNATIVOS 30% RF CORPORATIVO PLAZO 20% RF VISTA- MONETARIO 20%

62 Plantilla final

63 ASEGURADORAS Compañía de Seguros Bolívar S.A. Riesgos Profesionales Colmena Seguros Colpatria S.A. Seguros Comerciales Bolívar S.A. Seguros de Vida Colpatria S.A. Skandia Seguros de Vida ASOCIACIONES GREMIALES Asobancaria Asobolsa Asofiduciarias Fedeleasing BANCOS Banco Agrario Banco Colpatria Banco Davivienda Banco de Occidente Banco GNB Sudameris Banco Santander Colombia S.A. Bancolombia BCSC Citibank CAPITALIZADORAS Capitalizadora Bolívar S.A Capitalizadora Colmena Capitalizadora ColpatriaS.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO Finamerica CORPORACIONES FINANCIERAS Corficolombiana Jp Morgan SOCIEDADES FIDUCIARIAS Accion Fiduciaria BBVA Fiduciaria Cititrust S.A. Fiducafe Fiducaria Occidente Fiduciaria Agraria Fiduciaria Central Fiduciaria Colmena Fiduciaria Corficolombiana Fiduciaria Davivienda Fiduciaria Skandia Fiducoldex FiduPais Fiduprevisora Helm Fiduciaria Santander Investment Trust FONDOS DE PENSIONES Colfondos ING Pensiones y Cesantías Protección Skandia Pensiones y Cesantias SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE INVERSIÓN Interbolsa S.A.I. Seguridad S.A.I SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA Acciones de Colombia Acciones y Valores Alianza Valores Asesores en Valores Asesorías e Inversiones BBVA Valores Bolsa y Renta Casa de Bolsa Citivalores Compañía Profesionales de Bolsa Corredores Asociados Correval Davivalores Global Securities Helm SCB Interbolsa Santander Investment Valores Serfinco Servivalores Skandia Valores Ultrabursátiles Valores Bancolombia TITULARIZADORA Titularizadora de Colombia