VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Y DE ACTIVOS INTANGIBLES

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1 VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Y DE ACTIVOS INTANGIBLES M. en C. Víctor Manuel Morales Lechuga Centro de Ciencias Aplicadas y Desarrollo Tecnológico enero de

2 ALGO DE FUNDAMENTOS Competitividad La innovación es la competencia central de una empresa moderna competitiva. Tiene que establecerse en el corazón de la organización desde el principio, alimentarse continuamente con inversiones y apoyo ejecutivo, y tiene que transformarse sistemáticamente en valor para la firma. Peter Drucker 2

3 ALGO DE FUNDAMENTOS (cont.) Competitividad Lo que hace que un negocio sea distinto y constituye su recurso peculiar es su habilidad para usar el conocimiento de todo tipo - desde el conocimiento científico y tecnológico, hasta el conocimiento social, económico y administrativo- otros recursos, dinero o equipo, por ejemplo, no confieren ninguna distinción. Es únicamente con respecto al conocimiento que una empresa puede ser diferente, pudiendo, por lo tanto, producir algo que tiene un valor en el mercado. Peter Drucker 3

4 Importancia Económica de la Propiedad Intelectual como Intangibles de las Empresas Se relacionan con elementos de competitividad Comprenden derechos de naturaleza patrimonial Su impacto en el valor económico de las empresas en el mercado La complejidad de su generación y gestión 4

5 La Propiedad Intelectual como Intangibles de las Empresas TIPIFICACIÓN DE LOS INTANGIBLES: i) Capital Humano que incluye Know-how, capacidades técnicas y experiencia de los miembros de una organización ; ii) Relacional con el Consumidor incluye los tipos de conexiones con las que se tiene con gente del exterior de la organización, la participación del mercado, la fidelidad del mercado iii) Capital Estructural (capital organizacional) incluye los sistemas, redes, políticas, valores culturales, I & D, y otras capacidades organizacionales que han sido conformadas para responder a las necesidades del mercado, se incluye la propiedad intelectual como patentes y marcas. 5

6 ACTIVOS INTANGIBLES: CONCEPTO Los activos intangibles, de acuerdo a la práctica norteamericana, comprenden aquellos activos no comunes y no físicos que posee la empresa sobre ciertos derechos legales o de ventajas competitivas (Licensing Economics Review, October 1991) 2. 6

7 ACTIVOS INTANGIBLES: CONCEPTO (cont.) El Boletín C-8 de la Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos lo define: se refiere a los activos no circulantes que sin ser materiales o corpóreos son aprovechables en el negocio Su característica principal es su potencialidad para generar utilidades futuras 7

8 La Propiedad Intelectual como Intangible Debe estar sujeta a: Identificación específica y una descripción que permita reconocerlo Existencia y protección legal. Derecho de propiedad privada y dicha propiedad ser transferible Evidencia de su existencia por medio de contratos, registros, información, bases de datos, etc. 8

9 El Proceso Valuatorio Es el procedimiento técnico y metodológico que mediante la investigación física, económica y de mercado, permite determinar las variables cuantitativas y cualitativas que inciden en el valor de los bienes 9

10 Principios Económicos en que se basa la Valuación Principio de sustitución Establece la posibilidad de que un bien o servicio puede ser reemplazado por otro idéntico o similar en lo que se refiere a sus capacidades, aspecto, tamaño, forma, amenidades, estado físico, entre otros. En este sentido, puede fijarse el valor del bien materia de la valuación a partir de la consulta de los precios de adquisición de aquellos que pueden sustituirlo. Principio de anticipación Establece que el valor presente del bien materia de la valuación se sustenta en los beneficios futuros que pueden retribuir su uso o explotación, así como en los costos y gastos asociados con dicho uso o explotación. 10

11 Principios Económicos en que se basa la Valuación Principio de mayor y mejor uso Establece que el valor comercial de un bien, materia de la valuación debe determinarse con base en el uso probable más apto, que sea físicamente posible, apropiadamente justificado, legalmente permitido y financieramente factible, de manera que se establezca el valor más alto. Principio de oferta y demanda Establece que la escasez influye en las fuerzas económicas de la oferta y la demanda y que cuando la oferta supera a la demanda existe disminución en el novel general de los precios de bienes o servicios específicos, mientras que cuando ocurre lo contrario, éste aumenta. Este principio señala la existencia de una relación inversa entre la oferta y el precio, así como una relación directa entre la demanda y el precio. 11

12 Factores que Determinan el Valor de la Propiedad Intelectual Valor de Uso Es la apreciación de un bien o servicio en función de su utilización Valor de Cambio Es la apreciación de un bien o servicio en función de su potencialidad de ser cambiado por otro. 12

13 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Método del Costo (enfoque físico o de costo) Método del Mercado (enfoque comparativo de mercado) Método del Ingreso (enfoque de capitalización o de ingresos) Método basado en Opciones Reglas empíricas (Rules of Thumb) 13

14 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Método del Costo (enfoque físico o de costo) Con Base a las estimaciones de Costos de sustitución, reemplazo o reproducción. Comprende comparar los costos históricos que a los que se debe incurrir para el generar la propiedad intelectual 14

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18 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Método del Mercado (enfoque comparativo o de mercado) Con base en referencias de transacciones de propiedad intelectual que se han dado en el mercado Es el análisis que se fundamenta en el examen de datos de ofertas, transacciones o comportamiento de mercado. 18

19 Fuentes de Información para Identificar Referencias de Valor de Tecnología y de Propiedad Intelectual Publicación de informes de adquisiciones (Royalty Rates for Technology Second Edition, Intellectual Property Research Associates, Yardley Pennsilvania, USA, 2000.) Reportes anuales de empresas y de otros datos económicos (Degan, Stephen A., and Horton, Corwin. A Survey of Licensed Royalties. les Nouvelles, Edited by Licensing Executive Society (LES), June, pp 91-95) Acciones de Bancarrota de empresas Resoluciones de litigios en materia de daños a la propiedad intelectual Algunos sitios Web de Información sobre Valor de Regalías:

20 Ejemplos de Información Recopilada 20

21 Ejemplos de Información Tecnológica Recopilada 21

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23 Índice de regalías por industria Regalia <2% Regalia 2-5% Regalia 5-10% Regalia 10-15% Regalia >15% Aeroespacial 50.0% 50.0% Automotriz 52.5% 45.0% 2.5% Quimica 16.5% 58.1% 24.3% 0.8% 0.4% Computacion 62.5% 31.3% 6.3% Electronica 50.0% 25.0% 25.0% Energia 66.7% 33.3% Alimentos 100% Manufactura en General 45.0% 28.6% 12.1% 14.3% Gobierno/Universidad 25.0% 25.0% 50.0% Equipo medico 3.3% 51.7% 45.0% Farmaceuticas. 23.6% 32.1% 29.3% 12.5% 2.5% Otros 40.0% 37.3% 23.6% Daniel m. McGavock, David A. Hass and Michael P. Patin junio

24 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE LA PROPIEDAD INTELECTUAL Método del Ingreso (enfoque de capitalización o de ingresos) Análisis del beneficio económico que se obtiene por contar y usar la propiedad intelectual en un esquema de negocio derivados de los derechos de uso exclusivo Se obtiene el valor de un bien con base en: la cantidad de rentas o beneficios netos futuros que se obtiene durante la vida económica del bien una tasa que involucra la productividad todos los riesgos asociados con el bien. 24

25 El método de ingreso está basado en el principio económico de anticipación, el inversionista buscan ingreso económico sobre su inversión, Los flujos de efectivo deben traducirse en valor presente. Considerar los siguientes puntos: Estimación del ingreso económico por el uso del activo intangible Periodo de ingreso por el uso del activo intangible. La periodicidad con que se darán los flujos. Estimación de la tasa de rendimiento requerida (contemplar el costo y riesgo de cada uno de los factores, incluyendo el capital) 25

26 Cuando se pronostica ingresos y gastos, varios factores entran en juego tales como: variables económicas y macroeconómicas, riesgos políticos, disponibilidad de materias primas, disponibilidad de trabajo, capacidad, tendencias de la población y demografía. 26

27 Metodología de valuación: 1. El modelo debe evaluar el cómo y el cuanto colabora la propiedad intelectual (intangible) en la generación de valor. 2. Se proyectan las utilidades de los flujos de caja, determinando el tiempo, periodicidad y monto de los mismos 3. A cada uno de los flujos proyectados se aplica la fórmula de Valor Presente. VP = VF/(1+d)^ t VP = Valor presente VF = Valor futuro t = Tiempo d = Tasa de descuento 27

28 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE INTANGIBLES (cont.) El caso de una Marca El esquema general incluye el análisis de los siguientes aspectos: Análisis financiero del negocio Análisis del mercado donde compite el negocio Análisis de la fortaleza de la marca 28

29 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE INTANGIBLES (cont.) Para valuar las marcas, es necesario conocer e interpretar, en términos de su valor comercial, ciertas características y atributos del grado de fortaleza o solidez comercial de la denominación en términos de: 1. Extensión del mercado en el que la marca compite y estimación de la vida útil de la marca en dicho mercado. 2.- Participación de mercado que se ostenta por la marca 29

30 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE INTANGIBLES (cont.) 3. Desempeño comparativo del producto, proceso, equipo y operaciones, de acuerdo a la estrategia competitiva de la empresa que posee los derechos de las marcas. 4. Soporte publicitario 5. Utilidades del producto asociado con las marcas de la empresa 30

31 MÉTODOS DE VALUACIÓN DE INTANGIBLES (cont.) 6. Investigaciones de mercados y estrategias de comercialización 7. Potencial de la ampliación de negocios en líneas afines o complementarias. 8. Eficacia legal y soporte jurídico sobre derechos, registros marcarios y permisos para el desempeño de los productos dentro de una legitimidad legal 31

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36 Relación estructural entre los factores VOT y VOM 36

37 Algunos Indicadores de Valor de la Tecnología Transacción de Venta: $1 Millón de Dlls. Tasa de Regalías: 5% Pago Inicial /Regalías Posteriores $200,000 / 3% Ingreso Diferencial Comparativo: 120,000/0.15 (800K) Rules of Thumb Regla del 25% 37

38 Ingresos del Licenciante: 2003: $40, : $80, : $120, : $140, : $160,000 Tasa de regalías 5% ISR 34% Tasa de Descuento 15% Consideraciones Pronóstico de ventas del producto Comparables de otras transaciones del 5% ISR es del 34% Tasa de descuento aplicable al sector industrial 38

39 ($ thousands) Company Revenues 40,000 80, , , ,000 Royalty 5.00% 2,000 4,000 6,000 7,000 8,000 Tax Rate After-Tax Income 38.00% 1,240 2,480 3,720 4,340 4,960 Discount Rate 15.00% Present Value 1,156 2,011 2,623 2,661 2,644 PV at January 1, ,096 39

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41 Valor de Mercado Valor Contable El peso del los Intangibles sobre el Valor de Mercado es creciente + Intangibles Dirigir nuestros esfuerzos a Medirlo y Gestionarlo. 41

42 Fuente: Modelo Intelect MODELOS DE CAPITAL INTELECTUAL El Cuadro de Mando Integral (Kaplan y Norton) PERSPECTIV A DE CLIENTES PERSPECTIV A FINANCIERA VISION Y ESTRATEGIA PERSPECTIVA DE APRENDIZAJE Y CRECIMIENTO PERSPECTIVA DE PROCESOS INTERNOS DE NECOGIO Navigator de Skandia Canadian Imperial Bank (H.Saint- Onge) APRENDIZAJE ORGANIZATIV O Aprendizaje de Clientes Aprendizaje Organizativo Aprendizaje en equipo Aprendizaje individual Dow Chemical GENERACIÓN N DE CAPITAL DE CONOCIMIENTO Capital Financiero Capital de Clientes Capital Estructural Capital Humano ENFOQUE FINANCIERO Capital Humano Capital Organizacional ENFOQUE DE CLIENTE ENFOQUE HUMANO ENFOQUE DE PROCESOS Valor ENFOQUE DE RENOVACION Y DESARRROLLO Capital de Clientes Flujos de conocimiento 42

43 MODELOS DE CAPITAL INTELECTUAL The Technology Broker (A. Brooking) Modelo de E. Bueno CAPITAL INTANGIBLE CAPITAL ORGANIZATIVO CAPITAL HUMANO CAPITAL TECNOLÓGICO CAPITAL RELACIONAL INTELECTUAL CAPITAL ACTIVOS DE MERCAD O ACTIVOS HUMANOS ACTIVOS PROPIEDAD INTELECTUAL ACTIVOS INFRAES- TRUCTUR A ACTIVOS INTANGIBLES Y FLUJOS DE CONOCIMIENTO ACTITUDES PERSONALES + CONOCIMIENTOS EXPLÍCITOS PERSONALES + CAPACIDADES PERSONALES ACTITUDES ORGANIZATIVAS + CONOCIMIENTOS EXPLÍCITOS ORGANIZATIVOS + CAPACIDADES ORGANIZATIVAS ACTITUDES TECNOLÓGICAS + CONOCIMIENTOS EXPLÍCITOS TECNOLÓGICOS + CAPACIDADES TECNOLÓGICAS ACTITUDES RELACIONALES + CONOCIMIENTOS EXPLÍCITOS RELACIONALES + CAPACIDADES RELACIONALES El Modelo de K.E. Sveiby Intangible Assets Monitor COMPETENCIAS BÁSICAS DISTINTIVAS COMPETENCIAS PERSONALES COMPETENCIAS ORGANIZATIVAS COMPETENCIAS TECNOLÓGICAS COMPETENCIAS RELACIONALES Indicadores de Estructura Externa Rentabilidad por Cliente. Crecimiento Orgánico. Clientes favorecedores de la Imagen. Indice de Satisfacción de Clientes. Ventas por Cliente. Proporción de Grandes Clientes. Estructura de Edad. Ratio de Lealtad de Clientes. Frecuencia de las Ventas Repetitivas. Indicadores de Estructura Interna Inversión en TI. Clientes favorecedores de la Estructura. Porcentaje de Personal de Apoyo. Indice de Valores / Actitudes. Edad de la organización. Rotación de Personal de Apoyo. Rookie Ratio. Experiencia. Indicadores de Competencias N º de años en la Profesión. Nivel de Educación. Costes de Educación y Formación. Rotación de Competencias. Clientes favorecedores de las Competencias. Porcentaje de Profesionales. Efecto Leverage. Valor Añadido por Empleado. Valor Añadido por Profresional. Beneficio por Empleado. Beneficio por Profesional. Rotación de Profesionales. Remuneración Relativa. Experiencia. CAPITAL HUMANO El Modelo de N. Bontis CAPITAL ESTRUCTURAL CAPITAL RELACIONAL (Capital de Clientes) DESEMPEÑO DESEMPEÑO 43

44 MODELOS DE CAPITAL INTELECTUAL Capital Intelectual Capital Humano Capital Estructural Capital Relacional Futuro Presente Satisfacción del Personal Estructura del Personal Competencias de las Personas Liderazgo Estabilidad: riesgo de pérdida Mejora Competencias Capacidad de innovación de personas y equipos Cultura y Filosofía de Negocio Procesos de Reflexión Estratégica Estructura de la Organización Propiedad Intelectual Tecnología de Proceso Tecnología de Producto Procesos de Apoyo Procesos de Captación de Conocimiento Mecanismos de Transmisión y Comunicación Tecnología de la Información Proceso de innovación Base de Clientes Relevantes Lealtad de Clientes Intensidad de la Relación con Clientes Satisfacción de Clientes Procesos Apoyo y Servicio al Cliente Cercanía al Mercado Notoriedad de Marca(s) Reputación/ Nombre de Empresa Alianzas Estratégicas Interrelación con Proveedores Interrelación con Otros Agentes Capacidad de mejora/ Recreación de la base de clientes 44

45 1. Pitkethly Robert (1997), The Valuation of Patents: A review of patent valuation methods with consideration of option based methods and tha potential for further research.the said Business School University of Oxford 2. Brooking Annie, (1997), El capital intelectual: El principal activo de las empresas del tercer milenio. Paídos Barcelona. 3. Eldor, R. (1982). On teh Valuation of Patents as Real Options. Foerder Institute for Economic Research, Tel-Aviv University Sept. 4. Martínez Guillén Claudia. (2003), Valuación de Activos Intangiibles. Tesis para obtener el grado de maestría en Finanzas. Facultad de Adminstración y Contaduría. 5. Neil, D. J. (1988). The Valuation of Intellectual Property. International Journal of Tecnology Management 3 (1/2): Newton, G. P. (1992). Application of Option Pricing Theory to R&D.Manchester Business School Working Paper no Reilly, Robert F. & Scheihs Robert P., (1999), Valuiting Intangible Assets, McGraw Hill. 8. Serano Migallón Fernando, (1995), La Propiedad Industrial en México. Porrúa 45

46 GRACIAS M. en C. Víctor Manuel Morales Lechuga Centro de Ciencias Aplicadas y Desarrollo Tecnológico vmml@servidor.unam.mx 46