ANÁLISIS DE INVERSIÓN

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1 ANÁLISIS DE INVERSIÓN

2 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 1 Sesión No.9 Nombre: Estudio de finanzas. Cuarta parte. Objetivo: Al finalizar la sesión, los estudiantes comprenderán la importancia del primer estado de resultados anual y del punto de equilibrio como una parte importante del estudio financiero en la creación y evaluación de proyectos de inversión. Contextualización Como lo vimos en la sesión anterior, el presupuesto de operación (ingresos y egresos) nos ofrecen un pronóstico de las entradas y salidas de efectivo en un proyecto de inversión. El reporte nos presenta el estado de pérdidas y ganancias que guarda una empresa. Con el registro del presupuesto, podemos armar el primer estado de resultados. Por otro lado, el punto de equilibrio calcula el punto mínimo de producción al que debe operarse en una empresa, para no presentar pérdidas. Con la información combinada del estado de resultados y del punto de equilibrio estamos en condiciones de tomar decisiones fundamentadas que beneficien a la empresa y su producción. Por lo que en esta sesión comprenderás los conceptos fundamentales de un estudio financiero, en la parte del estado de resultados y del punto de equilibrio.

3 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 2 Introducción al Tema Qué veremos en la sesión? En la presente sesión abordaremos el tema del estado de resultados y del punto de equilibrio. El estado de resultados es parte importante de la información financiera. Este reporte muestra los ingresos, egresos, la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del proyecto en un período determinado. La utilidad y sus flujos representan el beneficio real de operación de la empresa, y se obtiene cuando restamos todos los ingresos de los costos en que incurre la empresa, incluidos los impuestos por cubrir. El conocer el estado que guardan las pérdidas y ganancias de una empresa nos permite decidir, por ejemplo, el monto de pago que tenemos para cubrir un financiamiento. Una vez que tenemos una idea clara del estado de pérdidas y ganancias de nuestra empresa, debemos también incluir el análisis de los costos fijos, variables y el ingreso. Para eso procedemos con el cálculo del punto de equilibrio; la técnica no evalúa la rentabilidad de un proyecto, sino que nos muestra el nivel de producción en el que los ingresos por ventas son exactamente iguales a la suma de los costos fijos y variables (Baca, 2013:179.)

4 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 3 El punto de equilibrio nos informa sobre las unidades necesarias que se debe producir en una empresa para pagar en su totalidad los costos y gastos en los que se incurren en la producción de un bien o servicio, pero sin generar pérdidas ni ganancias. La técnica es muy utilizada por empresas que producen muchos bienes y que tienen la posibilidad de generar otros productos sin inversión adicional, por ejemplo las empresas editoriales, panaderías, entre otras. Con el cálculo del punto de equilibrio, éste tipo de empresas determinan cuál es la producción mínima que puede alcanzarse en la elaboración de un nuevo artículo sin presentar pérdidas (Baca, 2013.)

5 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 4 Explicación Primer estado de resultados anual Cómo se arma el primer estado de resultados? El estado de resultados anual PRO FORMA surge de la presupuestación de las ventas o ingresos totales obtenidos del proyecto. A las ventas hay que descontarles todos aquellos costos y gastos (egresos) necesarios para llevar a cabo el funcionamiento de la empresa, en los años considerados en el proyecto. En el estado de resultados se determina la utilidad neta, además de que debe integrarse en éste reporte las depreciaciones y amortizaciones que arrojara año con año el proyecto. A este resultado hay que restarle el Impuestos sobre la Renta (ISR) y la Participación de los Trabajadores sobre las Utilidades (PTU). Al finalizar se podrá visualizar si realmente se está generando utilidad o pérdida en el proyecto como consecuencia de sus operaciones. Un ejemplo del estado de resultado, se presenta a continuación:

6 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 5 Punto de equilibrio Cómo se calcula el punto de equilibrio? El punto de equilibrio está determinado por el número de unidades que debe producir la empresa y que son necesarias para cubrir en su totalidad los costos y gastos, pero que no generan ni pérdidas ni ganancias para la misma.

7 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 6 Cuando la empresa vende por encima de la cantidad de unidades de equilibrio estará generando ganancias, pero si produce por debajo de este punto de equilibrio estaría generando pérdidas. La forma de determinar el punto de equilibrio es a través de las siguientes fórmulas: Punto de equilibrio en unidades Se deben considerar los costos fijos totales de la empresa y dividirlos entre el precio de venta del bien menos su costo variable unitario de producción. Punto de equilibrio monetario Aquí al igual que la fórmula anterior se deben considerar los costos fijos totales y dividirlo entre 1 menos la relación que tienen las ventas totales entre los costos variables necesarios para elaborarlas. Por ejemplo: si la empresa y tiene costos fijos totales por $10,000 pesos y el precio de venta de su producto es de $5 pesos, pero su costo variable unitario es de $3, el punto de equilibrio en unidades será: 5,000 unidades.

8 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 7 O bien si se desea saber el monto de equilibrio utilizando de igual forma costos fijos totales por $10,000 pesos, ventas por $25,0000 y costos variables por $15,000 obtendremos: $25,000 pesos. Gráficamente puede visualizarse así:

9 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 8 Conclusión Qué aporta un estudio financiero a un proyecto de inversión? Una vez que el investigador ha determinado el tipo de mercado al que vamos a integrar nuestro bien o servicio, que se ha analizado a la oferta y demanda, que tiene un estrategia de comercialización adecuada y que ha logrado estimar un pronóstico de venta, estamos en condiciones de iniciar el estudio técnico, el cual nos ayuda a definir la localización y tamaño del proyecto, además nos ayuda a determinar las inversiones necesarias en un proyecto; entonces debe proceder con el estudio financiero el cual nos ayuda a establecer: el presupuesto de inversión, las fuentes de financiamiento optimas, los costos totales de la operación de la empresa, el reporte de pérdidas y ganancias entre otros indicadores que servirán de base para la parte final y última del proyecto; la evaluación económica del proyecto de inversión. Como lo hemos mencionado previamente, el objetivo del estudio financiero es aportar información financiera necesaria para apoyar la toma de decisiones dentro de una empresa. La herramienta que se utiliza son los estados financieros; éstos muestran la situación financiera, resultados de la operación de una empresa en un período

10 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 9 determinado. Con la información estamos en condiciones de reconocer la viabilidad o no de un proyecto de inversión. En la siguiente sesión veremos otro aspecto de un proyecto, el estudio de administración y aspectos legales, destacando aspectos como la estructura administrativa, los pasos que se deben realizare en la constitución de una empresa y los trámites legales de la puesta en marcha de un proyecto de inversión.

11 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 10 Para aprender más Estudio financiero FundaPymes. (2015). Aprende a calcular el punto de equilibrio. Consultado el 26 de octubre del 2015: Rivera A. (2010). Tutorial estado de resultados. Consultado el 21 de octubre de 2015: Senati Canal Perú. (2012). Punto de equilibrio. Consultado el 20 de octubre del 2015:

12 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 11 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Con la finalidad de profundizar en los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión, ahora tendrás que investigar: 1. Como se proyecta un estado de resultado inicial de un proyecto de inversión. 2. Brinda un ejemplo. Escribe una introducción y una conclusión para hacer más completo el trabajo. Debes realizarlo en WORD y con la finalidad de subirlo a la plataforma de la asignatura. Recuerda que la actividad te ayudará a entender y apropiarte del concepto del primer estado de resultados anual y del punto de equilibrio, a través de un juicio crítico, lo que te facilitará el análisis del concepto de estudio financiero. La actividad representa el 5% de tu calificación y se tomará en cuenta lo siguiente: Tus datos generales Referencias bibliográficas Ortografía y redacción Investigación Introducción Conclusión.

13 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 12 Bibliografía Baca, U. (2013). Evaluación de proyectos. México: McGraw Hill.