Estado y. Colombian. Perspectivas de la. economic. Economía. outlook: Colombiana. Recent performance and main Mauricio Cárdenas

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1 Colombian Estado y economic Economía outlook: Colombiana Perspectivas de la Recent performance and main challenges Andrés Escobar Mauricio Cárdenas Minister Ministro Viceministro of de Finance Hacienda Técnico and y Crédito Public Credit Público Agosto August Octubre Ministerio de de Hacienda y Crédito Público Noviembre

2 oct-2010 mar-2011 ago-2011 ene-2012 jun-2012 nov-2012 abr-2013 sep-2013 feb-2014 jul-2014 dic-2014 may-2015 oct-2015 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov Caída del precio del petróleo 3 choques 2. Volatilidad de los mercados financieros 3. Menor crecimiento económico de los socios comerciales Índice de precio del Brent 100= enero 2010 Credit Default Swaps a cinco años Colombia México Perú Brasil Chile 7,3 Actualización pronósticos de crecimiento 2015 FMI 7,5 6,8 7,1 6,8 6,8 6,8 6, ,3 3,0 3,0 3,6 3,0 3,1 2,8 2,2 2,5 1,3 1,4 1,5 1,5 1,3 1,2 3,1 1,5 2,5 2,6 0,9 1,5 1, ,5-0, Jan 14 Apr 14 Jul 14 Oct 14 Jan 15 Apr 15 Jul 15 Oct 15 Euro Area China Latin America United States Fuente: Bloomberg y cálculos MHCP. Datos a octubre 29. Fuente: Bloomberg y cálculos MHCP. Datos a octubre 29. Fuente: WEO-FMI

3 La caída del precio del petróleo se traduce en una reducción de 3,0% del PIB de los ingresos petroleros entre 2013 y 2016 Ingresos petroleros del GNC (% del PIB) 3,3 2,6 2,6 Caída de 3,0% del PIB: $20,3 billones 1,6 1,2 0,9 0, * 2016* Fuente: MHCP, Balanza de pagos- BanRep. *Proyección MCHP.

4 Cambios en los supuestos macro para 2015 y 2016 desde MFMP MFMP Ahora MFMP Ahora Crecimiento real del PIB (%) 3,6 3,3 3,8 3,5 Brent (USD por barril) 60,0 55,1 64,6 50,0 Precio canasta colombiana (USD por barril) Tasa de cambio nominal (COP por USD1) 48,0 44,8 52,6 38,0 2,480 2,757 2,502 2,875 Deflactor del PIB (Var %) 3,0 3,5 3,0 3,0 Libor (%) 0,5 0,5 1,5 1,5 Fuente: MHCP

5 Evolución esperada del balance del Gobierno Nacional en el Mediano Plazo Déficit GNC (% del PIB) ,3-2,2-2,1-2,0-1,9-1,6-2,0-1,4-1,5-1,2-1,2-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,1-2,4-3,0 Ciclo Energético -2,7-3,1-3,6 Balance Estructural Balance Total Fuente: MHCP

6 Choque fiscal y su ajuste (2013 vs 2016) Mayor pago de intereses (% del PIB) 3,6 3,6 0,5 1,3 Mayor déficit fiscal Caída ingresos petroleros 3,0 1,2 Menores gastos 1,1 Mayores ingresos no petroleros Tamaño del choque Tamaño del ajuste Fuente: MHCP

7 Las decisiones presupuestales son parte del ajuste fiscal 20,2 Presupuesto General de la Nación* (PGN) (% del PIB) 20,3 20,6 20,2 19,5 19,2 19,5 0,3 Provisión 18, Fuente: MHCP. * Sin deuda

8 -19,6-18,1-17,5-8,7-9,7-11,3-12,4 El ajuste externo será gradual Balance en cuenta corriente- anual ,0-2,9-3,1-3, Billones USD % PIB , ,2-5, (p) 2016(p) -08 Fuente: Banco de la República. Proyecciones: MHCP.

9 Los flujos de IED continúan siendo importantes Inversión Extranjera Directa (Millones USD) Recomposición de la IED hacia otros sectores de la economía diferentes al minero-energético 34% 66% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II Otros sectores Petróleo y minería Fuente: Banco de la República.

10 Billones COP Las posiciones de tenedores extranjeros de TES son estables TES- Evolución Fondos de Capital Extranjero JP Morgan 17.58% 20% 18% 30 16% 14% 25 12% 20 10% 15 8% 10 6% 4% 5 2% 0 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 dic-14 may-15 oct-15 0% Inversión Fondos Extranjeros Participación de Fondos % (Eje Derecho) Fuente: MHCP. Información con corte al 23 de octubre de 2015.

11 A pesar de la difícil coyuntura, en 2015 y 2016 el país crecerá por encima del 3,0% Crecimiento PIB (Variación anual %) 6,0 6,7 6,6 5,8 6,5 3,6 4,0 5,6 5,4 4,5 4,0 3,8 4,6 4,9 5,3 4,9 4,6 3,6 3,5 6,6 2,9 1,2 1,2 1,7 1,7 1,2 4,0 4,0 4,9 4,6 2,8 3,3 3,5 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III* IV* I II III IV * Año Trimestre Fuente: DANE. *Pronósticos MHCP.

12 Proyectos 4G y de obra pública (Cifras en billones de pesos de 2014) Proyecto Capex Equit y Deuda VF Kms Iniciativas públicas (20) 25,4 8,1 23,7 46, Iniciativas privadas (9) 9,9 4,5 8, Obras públicas (57) 4, ,0 725* Total (86) 39,4 12,6 31,9 50, Fuente: ANI, DNP, Invías, FDN y MHCP. VF: vigencias futuras *Intervenido. Total malla habilitada: kms Iniciativas públicas Iniciativas privadas Obras públicas + Fuente: MHCP. Se asume un multiplicador de las inversiones de 2,5. El efecto total se distribuye uniformemente en el cuatrienio. 1,7 pp en el período de construcción. 0,3 pp para

13 Reficar aportará 2,8pp al crecimiento industrial y 0,3pp al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2015 En el PIB Contribución del subsector de refinería al crecimiento del PIB industrial (pp) En la Balanza de Pagos (2016) Déficit en Cuenta Corriente (USD Million) Sin Reficar Con Reficar -1,1 0, , Contribución del subsector de refinería al crecimiento del PIB total (pp) Current Account Deficit (% of GDP) Sin Reficar Con Reficar -0,1 0,0 0,6-6,3-5,8* *Escenario base 2016 Fuente: MHCP

14 Programas de vivienda: requisitos y beneficios 1,3 2,6 millones 0,6 -- 1,3 millones Población vulnerable Ingreso salarial solicitante Sin restricción Sin restricción Menos de 5,2 millones AFC Subsidio tasa vivienda media (anti-cíclico) Subsidio a la tasa de vivienda VIP y VIS Mi Casa Ya Casa Ahorro Vivienda gratuita Beneficios El aporte es renta exenta, hasta el 30% de ingresos mensuales del contribuyente, hasta por $104 millones al año Subsidio tasa de interés de 2,5%. Subsidio tasa de interés de 5,0 pp para VIP Subsidio de tasa de interés de 4,0 pp para VIS Subsidio familiar de vivienda* + Subsidio tasa de interés de 4,0 pp Subsidio familiar de vivienda** + Subsidio tasa de interés de 5,0 pp Casa 100% subsidiada Fuente: MHCP. *$13 mill para hogares con salario de $1,3 y $1,9; y $7,8 para hogares con salario de $2 a $2,6 mill. ** $19,3 mill para hogares con salario hasta $1 mill; y $16,1 mill para hogares con salario entre $1 y $1,3 mill.

15 Programas de vivienda: multiplicadores Inversión (billones COP) Multiplicador Número de soluciones AFC n.a n.a Sin restricción Subsidio tasa vivienda media (anti-cíclico) 1,0 10, Subsidio a la tasa de vivienda VIP y VIS 1,2 7, VIP VIS Mi Casa Ya 3,3 3, Casa Ahorro 2,2 2, Vivienda gratuita 1,4 1, Fuente: MHCP

16 Programación FRECH contra-cíclico Subsidio a la tasa de vivienda media (anticíclico) Se otorgarán un total de coberturas con subsidio de 2,5% a la tasa 2016 Se otorgarán coberturas 2017 Se otorgarán coberturas para el segmento SMMLV para el segmento SMMLV para el segmento SMMLV para el segmento SMMLV Fuente: MHCP

17 26 de octubre 2015 Aprobación aval fiscal Programación FRECH contra-cíclico Año $ MM , , , , , , , , ,4 Total 1.025,2 Fuente: MHCP 3 de noviembre 2015 Aprobación documento CONPES 3848 Importancia estratégica del programa de cobertura condicionada de tasa de interés para créditos de vivienda No VIS, FRECH No VIS nov-dic 2015 Decreto reglamentario y resolución Ene 2016 Aprobación de Vigencias Futuras Firma de convenio con BanRep Contratos marco con los establecimiento de crédito

18 39,1 Sectores que más le compran a la industria (Consumo intermedio de bienes industriales/producción de cada sector, %) 33,1 El subsector de edificaciones es el segundo que más insumos industriales demanda como proporción de su producción total 26,2 25,5 25,4 24,9 24,6 24,3 Transporte acuático Edificaciones Obras civiles Transporte aéreo Alojamiento y restaurantes Transporte terrestre Reparación de automotores Animales vivos y sus productos Fuente: Matriz insumo-producto 2013-DANE. Cálculos: DGMP-MHCP.

19 Principales subsectores industriales a los que las edificaciones le compran (Consumo intermedio de cada subsector industrial/producción total subsector edificaciones%) Los insumos industriales que más demanda el subsector de edificaciones son los relacionados con minerales no metálicos y productos metalúrgicos 9,2 2,5 2,1 2,1 1,7 1,6 1,1 12,9 Eslabonamientos directos hacia atrás con la industria: 33,1% Productos minerales no metálicos Productos metalúrgicos básicos (excepto maquinaria y equipo) Productos de madera, corcho, paja y materiales trenzables Productos de caucho y de plástico Otra maquinaria y suministro eléctrico Sustancias y productos químicos Muebles Resto industria Fuente: Matriz insumo-producto 2013-DANE. Cálculos: DGMP-MHCP.

20 En el cuatrienio el aporte del subsector de edificaciones al PIB será cercano a los 0,9 pp Efecto en (p.p) de los programas de vivienda en el PIB de edificaciones 4,1 Contribución de los programas de vivienda al crecimiento del PIB ( ) Subsidios VIP 1,4 0,27 Subsidios VIS Subsidios NO VIS 2,7 0,27 0,24 0,9 pp del PIB 0, ,04 Vivienda gratuita 0,11 Casa Ahorro Mi Casa Ya FRECH II FRECH PIPE 2.0 Fuente: MHCP con base en datos de MinVivienda

21 Colombian Estado y economic Economía outlook: Colombiana Perspectivas de la Recent performance and main challenges Andrés Escobar Mauricio Cárdenas Minister Ministro Viceministro of de Finance Hacienda Técnico and y Crédito Public Credit Público Agosto August Octubre Ministerio de de Hacienda y Crédito Público Noviembre