HACIA UNA NUEVA ECONOMÍA. Andrés M. Velasco M. Director General de Política Macroeconómica Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2016

HACIA UNA NUEVA ECONOMÍA Andrés M. Velasco M. Director General de Política Macroeconómica Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2016

ago.-12 nov.-12 feb.-13 may.-13 ago.-13 nov.-13 feb.-14 may.-14 ago.-14 nov.-14 feb.-15 may.-15 ago.-15 nov.-15 feb.-16 may.-16 ago.-16 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 Caída en los precios y la producción de petróleo Precio Brent (USD/barril) Producción de petróleo (kbpd) 140 120 100 80 60 Jun/14: 112-71.5% Ago/16*: 42,0 1.060 1.030 1.000 970 940 Ene-15: 1.035 Corrido 2016: 928 40 910 20 Ene/16: 31,9 880 888 0 850 Fuente: Bloomberg * Promedio año corrido 2016, con corte a 8 de agosto. Fuente: ANH

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Impacto Externo y Fiscal del Petróleo Exportaciones de petróleo (Miles de millones de USD) Ingresos del Gobierno Nacional provenientes del petróleo (% del PIB) 26,4 27,6 25,8 3,3 $23,8 bn 23,5 2,8 2,6 2,6 13,4 12,8 1,4 1,51,5 1,6 $-0,8 bn 4,02,62,62,5 3,04,04,5 5,5 9,3 8,1 7,6 0,4 0,4 1,11,1 0,9 0,8 0,9 1,1 0,2 0,2 0,4 0,5 0,50,50,40,40,40,4-0,1 0,0 * Pronóstico. Fuente: DIAN y cálculos MHCP. Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Perspectiva histórica del choque petrolero sobre las exportaciones y los ingresos del Gobierno Nacional Pérdida de exportaciones totales (Miles de millones de USD) 1980-1981 1997-1998 2000-2002 2008-2009 2013-2016* Pérdida de ingresos del GNC (% del PIB) 1981-1983 1987-1989 1997-1998 2008-2010 2013-2016* -1,0-0,7-1,2-4,8-0,9-0,4-0,4-1,9-26,7-3,4 * Pronóstico Fuente: Banco de la República * No incluye efectos parcialmente compensatorios de la Reforma Tributaria 2014. Fuente: DGMP-MHCP.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 El ajuste del déficit en cuenta corriente ha sido ordenado y gradual -2,0 Balance Cuenta Corriente (% del PIB) -2,5-2,7-3,0-3,5-4,0-4,5-5,0-5,5-6,0-3,0-2,9-3,0-3,2-5,1-5,5-4,1-4,5-4,3-5,0-4,0-3,9-3,7-3,5-3,3-3,1-6,5-7,0 --6,4 Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público MFMP 2016 - Actualización

Cómo se construye la nueva economía? La estrategia 3 x 3 NUEVA ECONOMÍA Habilitadores Estatuto tributario PDPs APPs Pilares del Nuevo País Paz Equidad Educación Estabilidad Macro Fiscal Monetaria Financiera

Nueva Economía: la estrategia 3x3 NUEVA ECONOMÍA Habilitadores Estatuto tributario PDPs APPs Pilares del Nuevo País Paz Equidad Educación Estabilidad Macro Fiscal Monetaria Financiera

Precio Brent (US /Barril) 108,7 Comité MFMP 2015 99,4 Comité MFMP 2016 64,6 69,1 72,1 74,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 60,0 60,0 65,0 53,6 47,5 42,0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Fuente: Grupo Técnico Minero Energético; cálculos Ministerio de Hacienda

Producción del Petróleo (Miles de barriles promedio por día) 1.003 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 999 1000 959 950 940 921 913 908 904 903 903 903 889 875 Comité MFMP 2015 Comité MFMP 2016 862 850 838 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Supuestos Macroeconómicos Variable 2015 Proyección MFMP 2016 2016 2017 2018 2019 2020 PIB (crecimiento real, %) 3,1 3,0 3,5 3,9 4,3 4,6 Inflación fin de periodo (%) 6,8 6,5 4,0 3,0 3,0 3,0 TRM (promedio periodo) 2.745 3.150 3.033 2.853 2.800 2.759 Brent (Precio promedio, USD/barril) 53,7 42,0 47,5 60,0 65,0 70,0 Intereses ($ billones) 20,6 27,1 28,6 30,1 31,0 33,3 Producción de petróleo (kbpd) 1,003 921 913 908 904 903 Ingreso petrolero GNC* ($ billones) 8,8-0,8-0,1 1,6 2,3 4,6 * Incluye Renta y CREE del sector, y Dividendos de Ecopetrol Fuente: MHCP 10

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Reducción Déficit GNC según Regla Fiscal (% del PIB) -1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,3-1,5-1,7-1,2-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-2,3-2,3-2,3-2,2-2,1-2,0-1,9-1,6-4,6-4,8-5,1-4,2-4,5-4,0-3,4-2,3-2,7-4,1-3,9-2,8-2,3-2,3-2,4-3,0-3,9-3,3-2,7-2,2 Balance Total Balance estructural Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal; cálculos Ministerio de Hacienda

Gobierno Nacional Central 2015-2017 CONCEPTO $ Miles de millones % del PIB 2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017* Ingreso Total 129.321 127.761 134.908 16,1 15,0 14,9 Tributarios 116.403 120.643 126.964 14,5 14,2 14,0 No Tributarios 681 677 722 0,1 0,1 0,1 Fondos Especiales 1.557 1.903 2.183 0,2 0,2 0,2 Recursos de Capital 10.680 4.537 5.039 1,3 0,5 0,6 Gasto Total 153.590 161.080 165.238 19,2 19,0 18,3 Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2 Funcionamiento + Inversión** 132.944 134.006 136.662 16,6 15,8 15,1 Balance Total -24.269-33.319-30.330-3,0-3,9-3,3 Ciclo Económico -2.332-3.548 N.D. -0,3-0,4 N.D. Ciclo Energético -3.930-11.536 N.D. -0,5-1,4 N.D. Ciclo Total -6.262-15.083-12.041-0,8-1,8-1,3 Balance Estructural -18.007-18.236-18.288-2,2-2,1-2,0 Nota: El Comité Consultivo para la Regla Fiscal determinó un balance total máximo de 3,3% del PIB para el 2017. * Valores proyectados ** Incluye pagos, deuda flotante y préstamo neto Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

GNC Gastos Totales 2015-2017 CONCEPTO $ Miles de millones % del PIB 2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017* GASTOS TOTALES 153.590 161.080 165.238 19,2 19,0 18,3 Gastos Corrientes 129.079 144.545 152.745 16,1 17,0 16,9 Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2 Funcionamiento 108.433 117.471 124.169 13,5 13,8 13,7 Servicios Personales 18.192 20.047 21.493 2,3 2,4 2,4 Transferencias 83.969 91.421 97.341 10,5 10,8 10,8 SGP 29.579 31.940 35.302 3,7 3,8 3,9 Pensiones 27.946 29.763 31.589 3,5 3,5 3,5 Garantizadas por CREE 11.076 11.985 14.005 1,4 1,4 1,5 Otras transferencias** 15.368 17.734 16.444 1,9 2,1 1,8 Gastos generales 6.272 6.004 5.336 0,8 0,7 0,6 Inversión 24.510 16.535 12.493 3,1 1,9 1,4 Nota: Las cifras incluyen pagos y deuda flotante. * Valores proyectados ** Incluye préstamo neto Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

19,0 3,2 Gastos GNC Mediano Plazo (% del PIB) 18,3 18,3 18,2 18,2 18,0 18,0 18,0 18,0 17,9 17,9 17,8 3,2 3,1 3,0 3,0 2,8 2,8 2,7 2,8 2,6 2,6 2,5 1,9 1,4 1,4 1,4 1,4 1,6 1,7 1,9 1,9 2,2 2,3 2,5 13,8 13,7 13,8 13,8 13,8 13,6 13,5 13,4 13,3 13,2 13,0 12,9 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Funcionamiento Inversión Intereses Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Ingresos GNC Mediano Plazo (% del PIB) 16,1 15,0 14,9 15,6 15,9 1,1 1,5 16,5 16,8 17,0 17,0 16,9 16,9 16,9 16,8 1,9 2,1 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 1,1 1,3 1,5 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 16,1 15,0 14,9 14,4 13,4 13,3 13,2 12,9 12,9 12,8 12,8 12,7 12,7 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Ingresos permanentes Reposición GMF y Sobretasa CREE Ingresos Adicionales con Regla Fiscal Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 25,5 32,7 36,3 43,1 43,3 39,2 38,8 36,8 34,9 34,3 35,4 35,8 32,7 31,5 32,6 35,6 41,0 Deuda Neta Total (% del PIB) 50 45 40 35 34,4 39,5 35,1 Efecto depreciación 33,1 41,0 3,7 s 30 25 20 15 10 5 0 % del PIB % del PIB - Promedio Periodos Presidenciales *Sin cuentas por pagar. Incluye CUN Fuente: MHCP

El PGN 2017 refuerza el ajuste frente a la reducción de recursos fiscales - comparación 2017 vs 2013 (% del PIB) 4,2 4,2 Mayores intereses 0,9 1,0 Mayor déficit fiscal Menor ingreso petrolero 3,3 1,8 Menores gastos del GNC 1,4 Mayores ingresos (Reforma 2014 y Plan antievasión) Menor disponibilidad de recursos Fuente: MHCP Ajuste

dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 Inflación y Política Monetaria Fan Chart Inflación total (%) Expectativas de Inflación del mercado (%) 8,5 7,5 6,5 5,5 4,5 Mediana Mínimo Máximo 8,85 8,77 8,65 7,30 6,90 6,40 6,20 6,00 5,20 4,60 3,5 4,25 4,05 2,5 1,5 Fuente: Banco de la República * El dato de julio 2016 fue 8,97% Fuente: Encuestas de Opinión Financiera, Fedesarrollo y BVC

La nueva clase media: menos pobreza y más empleo Tasa de pobreza Tasa de desempleo (promedio anual) 37,2% 34,1% 32,7% 4,6 millones de personas han logrado salir de condición de pobreza 11,8% 10,8% 10,4% 30,6% 9,6% 9,1% 8,9% 9,1% 28,5% 27,8% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* * Doce meses a junio 2016. Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.

jun.-09 dic.-09 jun.-10 dic.-10 jun.-11 dic.-11 jun.-12 dic.-12 jun.-13 dic.-13 jun.-14 dic.-14 jun.-15 dic.-15 jun.-16 may.-07 nov.-07 may.-08 nov.-08 may.-09 nov.-09 may.-10 nov.-10 may.-11 nov.-11 may.-12 nov.-12 may.-13 nov.-13 may.-14 nov.-14 may.-15 nov.-15 may.-16 El crecimiento del empleo asalariado y formal ha permitido la consolidación de una nueva clase media Empleados Asalariados y No Asalariados (miles de personas) Tasas de formalidad e informalidad* (% de ocupados) 6.500 Reforma Tributaria 2012 60 57,5 Reforma Tributaria 2012 6.000 55 5.500 5.000 4.500 50 Informales Formales 50,6 49,4 45 4.000 3.500 40 42,5 Asalariados No asalariados Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP. *Formalidad bajo el criterio de afiliación a seguridad social (13 principales ciudades).

Reforma Tributaria Estructural Utilizar a las NIIF como referencia del impuesto único sobre las utilidades Eliminación del impuesto a la riqueza Fuerte énfasis en control de la evasión, con foco en ESAL, uso de paraísos fiscales, control al efectivo y fortalecimiento de la DIAN Mayor progresividad sobre personas naturales

Proyectos 4G y Obra pública (Cifras en miles de millones de USD)* Proyecto Capex Equity Deuda VF Kms Iniciativas públicas (20) Iniciativas privadas (11) Obra pública (57) 9,8 3,2 9,2 18,3 3.127 4,4 1,7 2,4-2.335 1,6 - - 1,6 725 Total (88) 15,8 4,9 11,6 19,9 6.187 Iniciativas públicas Iniciativas privadas Obra pública Fuente: MHCP *Cifras en USD, calculadas con tasa de cambio nominal de 1 USD= COP $2.745 (promedio 2015)

Cómo va la Nueva Economía?

Petróleo y mezcla Madera y sus productos Metales preciosos, no ferrosos Artículos de viaje y similares Vidrio y sus productos Bebidas Calzado Productos elaborados de metal Muebles y colchones Trilla de café Productos de molinería Actividades de impresión Productos farmaceúticos Vehículos automotores Resto de alimentos Productos minerales no metálicos Productos de plástico Otros productos químicos Jabones, detergentes y perfumes Productos lacteos Resto de industrias Carne y pescado Hierro y acero Hilatura y tejedura Papel y cartón Prendas de vestir En lo corrido del año 2016, 26 sectores industriales crecieron, 16 de ellos lo hicieron por encima del 3,0% Crecimiento % anual de la industria por subsectores (Enero-mayo 2016) 21.3 17.8 16.9 16.1 15.5 14.3 10.1 9.8 8.8 7.5 6.4 6.1 4.3 4.3 4.1 3.6 1.9 1.9 1.8 1.5 1.4 1.2 0.9 0.2 0.2 0.0 Fuente: DANE y cálculos DGPM.

Producción Sustitución de Importaciones por producción nacional Importaciones vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) 25 15 5 Refinación Art. Viaje Preciosos Muebles Café Hilatura Vehículos Hierro Resto Ind. Vidrio Madera Calzado Plástico Otros Químicos Carne Panadería Papel -5-15 -25-75 -55-35 -15 5 25 45 65 Importaciones Fuente: DANE y DIAN. Elaboración: DGPM-MHCP

Ptroducción Industria que también está incrementando sus exportaciones Exportaciones vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) 25 Vidrio Preciosos 15 5 Madera Muebles Lácteos Vehículos y auto part. -5 Panadería -15-25 -75-55 -35-15 5 25 45 65 Exportaciones Fuente: DANE Y DIAN

Producción A su vez, es una industria generadora de empleo Empleo vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) 25 20 15 10 5 0-5 -10 Molienda Min. no met Carne Panadería Papel Calzado Hilatura Metal Vidrio Preciosos Muebles Impresión Lácteos Plástico Rest. Industria Bebidas Art. Viaje Café -15-20 -25-30 -20-15 -10-5 0 5 10 15 20 Empleo Fuente: DANE Y DIAN

En mayo de 2016, las exportaciones cayeron 15,4 mostrando la menor contracción desde noviembre de 2014 Exportaciones Totales (Mensual, millones dólares FOB) 6.000 5.000 4.000 Valor mensual (Millones USD FOB) 2.716 Variación anual (%) -15,4 60 40 20 3.000 0 % 2.000 1.000 0 Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr June -20-40 -60 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Valor mensual (Millones USD FOB) Variación anual (%) Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

En junio, las importaciones cayeron 12,7%, explicado principalmente por menores compras de bienes de capital Importaciones Totales (Mensual, millones dólares CIF) 7,000 Junio Valor (Millones USD): Variación (%): -12.7 3,686 60 6,000 5,000 40 4,000 20 3,000 0 2,000 1,000-20 0 Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dic Mar. Jun -40 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Valor CIF (MM de USD) Variación interanual (eje secundario) Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb. mar. apr may jun Millones de dólares FOB En junio, la balanza comercial registró un déficit de US$810 millones, inferior al nivel alcanzado en el mismo mes de 2015 500.0 143 Balanza Comercial de bienes (millones Balanza de Comercial dólares FOB) 0.0-9 -500.0-1000.0-1500.0-1,241-821 -1,434-1,430-1,002-1,118-810 -2000.0 2015 2016 Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

Tasa de ocupación hotelera (%) de mayo 2016 la más alta desde 2004 58 55,5 55,6 57,3 53,1 53 50,3 48 enero febrero marzo abril mayo 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP.

Puerta de Oro - Centro de Eventos de Barranquilla (85.000 m 2 )

Hospital Internacional de Colombia, Bucaramanga (1.000 camas)

Clínica Fundación Oftalmológica de Santander, Bucaramanga (400 camas y 430 consultorios)

Escáneres en Buenaventura

Mayor: Diversificación Valor Agregado Empleo La nueva economía ya comenzó... y ustedes son los protagonistas

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