PREGUNTAS TIPO PARA EXAMEN DE ACREDITACIÓN Y REACREDITACIÓN DE OPERADORES DE MESA DE RENTA FIJA. Instrucciones:

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1 PREGUNTAS TIPO PARA EXAMEN DE ACREDITACIÓN Y REACREDITACIÓN DE OPERADORES DE MESA DE RENTA FIJA Instrucciones: Se presenta a continuación un cuestionario de 138 preguntas tipos, referente a las materias que abarcará el examen de acreditación correspondiente al perfil F2: Operadores de mesa de renta fija, de las corredoras y agencias de valores. Este listado tiene el propósito de orientar a las personas en su preparación para rendir el examen de acreditación correspondiente. El Examen constará de 90 preguntas para la Acreditación y 90 preguntas para la Reacreditación, todas de selección múltiple, con cuatro alternativas, siendo sólo una la correcta. El tiempo promedio de respuesta contemplado es de 1,5 minutos por pregunta. A continuación, se sugiere leer claramente el enunciado de cada pregunta tipo, y contestar cada una, escogiendo la alternativa que considera correcta. Después comprobar el nivel de acierto logrado, de acuerdo con las respuestas correspondientes que se encuentran al final de este documento. 1) Un inversionista desea invertir en fondos mutuos diversificados globalmente en mercados emergentes. La administradora general de fondos cuenta con los siguientes fondos mutuos: Fondo 1 cuyo benchmark es el MEXBOL INDEX; Fondo 2 cuyo benchmark es el BOVESPA INDEX, Fondo 3 cuyo benchmark es el MERVAL INDEX y Fondo 4 cuyo benchmark es el MSCI EMERGING MARKETS INDEX. El inversionista debiera elegir para cumplir con su expectativa de inversión el fondo con el benchmark: a) MEXBOL INDEX b) BOVESPA INDEX c) MERVAL INDEX d) MSCI EMERGING MARKETS INDEX 2) Cuando un inversor compra en el mercado una opción Put, espera que el valor del subyacente: a) Baje b) Suba. c) Se mantenga. d) Fluctúe en cualquier dirección

2 3) Para convertir una tasa de interés compuesta de un período menor a uno mayor, se debe: a) Aplicar potencia b) Sumar c) Dividir d) Multiplicar 4) Si se requiere convertir una tasa de interés simple semestral a una tasa período trimestral, se debe: a) Dividir por 2 b) Multiplicar por 2 c) Multiplicar por 3 d) Dividir por 3 5) La Ley de Mercado de Valores califica a las sociedades financieras como: a) Inversionistas institucionales. b) Inversionistas corporativos. c) Inversionistas profesionales. d) Inversionistas recurrentes. 6) En los casos que la SVS sancione con multa a una sociedad o a sus directores o liquidadores: a) Responderán solidariamente los directores o liquidadores que concurrieron con su voto favorable a los acuerdos que motiven la sanción. b) Responderán solidariamente los accionistas que concurrieron con su voto favorable a los acuerdos que motiven la sanción. c) La sociedad se encontrará obligada a compensar a los directores o liquidadores multados, con un monto equivalente a la multa aplicada por la SVS. d) Los directores o liquidadores sancionados se encontrarán obligados a renunciar a su cargo y quedarán, de pleno derecho, inhabilitados para ejercer el cargo de director o liquidador de sociedades sometidas a la fiscalización de la SVS.

3 7) De acuerdo a la ley orgánica de la SVS, quienes sean sancionados por esta última con multa, podrán reclamar de la aplicación de la multa o de su monto: a) Ante el juez de letras en lo civil que corresponda. b) Ante la Corte de Apelaciones de Santiago. c) Ante el juzgado de policía local correspondiente al domicilio del sancionado. d) Ante el Comité de Buenas Prácticas de las bolsas de valores. 8) De acuerdo a la Ley de Valores, si la sociedad clasificadora de riesgo recibe información del emisor para el desarrollo de su análisis Cómo debe proceder con ella? a) Utilizarla en su proceso de clasificación b) Hacerla pública c) Valerse de dicha información para obtener ventajas económicas. d) Ignorarla 9) Sólo podrán efectuarse actividades de estabilización de precios en valores para: a) Llevar adelante una oferta pública de valores nuevos o de valores anteriormente emitidos y que no habían sido objetos de oferta pública b) Fijar o hacer variar artificialmente los precios c) Inducir o intentar inducir a la compra o venta de valores d) Llevar a cabo transacciones a través de negociaciones privadas 10)El capital de las sociedades anónimas se representa en: a) Acciones b) Derechos sociales c) Bonos convertibles en acciones d) Participaciones

4 11)También dará derecho a retiro, a favor de los accionistas minoritarios, cuando: a) Un controlador adquiera más del 50,1% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. b) Un controlador adquiera más del 66,7% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. c) Un controlador adquiera más del 90% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. d) Un controlador adquiera más del 95% de las acciones de una sociedad anónima abierta y no haga una oferta pública por las acciones restantes. 12)La expresión Clasificadora de Riesgo o una semejante, puede ser utilizada: a) Sólo por las entidades que se constituyen conforme a la ley para ese objeto. b) Por cualquier entidad regulada por la SVS, que mantenga una unidad de clasificación de riesgo. c) Por empresas auditoras con una unidad de clasificación de riesgo d) Por cualquier empresa auditora 13)En relación con las clasificaciones de títulos de deuda de oferta pública que las clasificadoras realicen: a) Deben hacerse públicas sólo a solicitud del emisor b) Deben hacerse públicas sólo a solicitud de la SVS c) Deben hacerse públicas sólo a solicitud de los inversionistas d) Siempre deben hacerse públicas 14)Según la ley, los títulos accionarios deben ser calificados en: a) Primera clase, segunda clase y sin información suficiente b) AAA, AA, A, BBB, BB, B, C, D o E c) Nivel 1, Nivel 2, Nivel 3, Nivel 4 o Nivel 5 d) De acuerdo con lo que establezca libremente cada agencia

5 15)De las siguientes actividades Cuál NO es fiscalizada por la SVS?: a) La emisión o intermediación de valores de oferta pública. b) Las bolsas de valores mobiliarios y las operaciones bursátiles. c) Las asociaciones de agentes de valores y las operaciones sobre valores que éstos realicen. d) La emisión de pagarés de la Tesorería General de la República. 16)Entre otras obligaciones, para la compra y venta de valores por cuenta propia, los intermediarios de valores deberán acreditar un patrimonio mínimo de: a) UF b) UF c) UF d) UF 17) Qué acuerdo NO da derecho a retiro de la sociedad? a) Fusión de la sociedad b) La creación de preferencias para una serie de acciones de la sociedad c) El cambio de domicilio social de la sociedad d) La transformación de la sociedad 18)De las siguientes personas Cuál NO se presume, por la ley, que tiene acceso a información privilegiada? a) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales y liquidadores del emisor. b) Los directores, gerentes, administradores, apoderados, ejecutivos principales, asesores financieros u operadores de intermediarios de valores, respecto de decisiones de adquisición, enajenación y aceptación o rechazo de ofertas específicas de un inversionista institucional en el mercado de valores y de aquella relativa a la colocación de valores que les hubiere sido encomendada. c) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales y liquidadores de una subsidiaria o filial del emisor. d) Las personas controladoras o sus representantes, que realicen operaciones o negociaciones tendientes a la enajenación del control.

6 19)De las siguientes entidades Cuál NO es un Inversionista Institucional?: a) Corporación de Fomento de la Producción (CORFO). b) Compañía de seguros. c) Compañías reaseguradoras. d) Administradoras de Fondos de Pensiones. 20)En una transacción efectuada por un operador directo: a) El responsable de su cumplimiento frente a terceros será el corredor a través del cual se operó. b) El responsable de su cumplimiento frente a terceros será, exclusivamente, el operador directo. c) Los responsables de su cumplimiento frente a terceros serán, solidariamente, el operador directo y el corredor a través del cual éste operó. d) El o los responsables serán determinados, caso a caso, por el director de rueda de la bolsa de valores en la que se haya efectuado la operación. 21)Una opción de venta podría ser definida como: a) Un contrato donde una parte se compromete a comprar y, la otra, a vender un activo, en una fecha específica en el futuro, a un precio determinado. b) El derecho, pero no la obligación, de comprar un activo en una fecha en el futuro, a un precio determinado. c) El derecho, pero no la obligación, de vender un activo en una fecha en el futuro, a un precio determinado. d) Un contrato donde las partes acuerdan intercambiar flujos de interés, sobre un monto nominal, a través del tiempo. 22)De las siguientes corredoras de bolsa Cuál no transgrede el límite de liquidez por intermediación establecido en la normativa vigente? a) Corredora 1, con una razón de 0,95 veces. b) Corredora 2, con una razón de 1,0 veces. c) Corredora 3, con una razón de 0,83 veces. d) Corredora 4, con una razón de 0,50 veces.

7 23)Un bono tiene 20 años de madurez, UF de monto nominal y una tasa cupón de 5%. Si el mercado le exige una tasa de descuento de 4%, el bono probablemente se transará: a) Bajo la par. b) Sobre la par. c) A la par. d) Sobre o bajo la par, dependiendo de la duración del bono. 24)El índice que refleja a las empresas chilenas que son cotizadas en los mercados externos, es: a) DOW JONES b) NASDAQ c) IGPA Large. d) Inter )A qué producto derivado se asocia la siguiente definición: Es un tipo de contrato suscrito que se conoce también como un contrato a plazo y obliga a sus participantes a comprar/vender un determinado activo (subyacente) en una fecha específica futura a un cierto precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su precio actual y costo de financiamiento: a) Opciones. b) Fondo estructurado. c) Forward. d) Swap. 26)La definición: Operación a través de la cual el titular puede ejercer su derecho de comprar o vender un activo determinado al precio prefijado, corresponde a: a) Forward. b) Opción. c) Futuro. d) Swap. 27)La venta corta de una acción consiste en: a) Vender una acción por motivos tributarios. b) Comprar una acción con la promesa de venderla a un plazo determinado. c) Pedir prestado una acción con el objeto de venderla. d) Una operación que trata de sacar provecho de un mercado alcista.

8 28)Si la tasa de interés compuesto es 3,2% y la tasa de interés simple un 4%, se puede decir que en un periodo de tiempo de 12 meses, el interés compuesto recibido por una inversión respecto del interés simple, sobre un capital de C unidades monetarias es: a) Mayor. b) Menor. c) Igual. d) Incierto. 29)Usted posee $1.000 para invertir en un fondo de inversión, cuyo valor cuota el día que usted invirtió, era de $100. Determine el valor final de su inversión, considerando que la rentabilidad del fondo después de unos meses fue de 20%. a) $100 b) $120 c) $1.000 d) $ )La emisión de bonos convertibles en acciones, en una Sociedad Anónima, debe aprobarlas: a) La Junta Ordinaria de Accionistas. b) La Junta Extraordinaria de Accionistas. c) El Directorio. d) El Gerente General de la Sociedad Anónima. 31)Usted acaba de adquirir un bono Bullet del Estado a 5 años, que le paga un cupón de USD 100 anual y cuyo costo ha sido de USD Lo ha adquirido justo en el momento de la emisión, por lo cual, le quedan 5 años de vida a dicho activo financiero. Si la tasa de mercado hoy es del 3% y usted desea vender esta obligación el próximo año. Qué ocurrirá si la tasa de mercado baja? a) Sube el valor del bono. b) Baja el valor del bono. c) Se mantiene el valor del bono. d) No se puede determinar el efecto.

9 32)Supongamos en un hipotético caso en que el tipo de cambio actual (Spot), Peso/Dólar es de 480, y que el tipo de interés en pesos es el 2% anual y el del dólar el 7% anual. Cuál será el cambio forward aproximado para un plazo de 180 días? Nota: Use 360 días como calendario anual. a) 468,41 b) 456 c) 468 d) 468,55 33)Cuando el tipo de interés en pesos, es igual al tipo de interés en dólares para un forward a un plazo fijo especifico. Suponiendo todo lo demás constante (ceteris paribus). Qué esperaría usted que ocurriera con el precio del dólar en el futuro? a) Baja. b) Sube. c) No tiene variaciones. d) No se puede determinar. 34)Suponga que usted contrató una opción para comprar dólares, dentro de 180 días, a 580 pesos por dólar. Si el día 180, el tipo de cambio de mercado es de 500 pesos por dólar, entonces usted: a) Ejercerá la opción de compra. b) No ejercerá la opción de compra. c) No disponemos de suficiente información para saber. d) Ejercerá una opción de venta. 35)Una forma de mitigar los riesgos de precios en los valores futuros de una cartera de acciones es: a) Comprando más acciones de cualquier tipo de empresas. b) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a 1. c) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a 0. d) Comprando acciones de distintos tipos de empresas con correlación cercana a -1.

10 36)Las calificaciones del riesgo de crédito de un emisor de instrumentos de deuda, responde a factores que inciden en: a) La solvencia del emisor. b) La rentabilidad del emisor. c) El riesgo de mercado de los instrumentos de deuda. d) El riesgo de liquidez de los instrumentos de deuda. 37)De la siguiente definición: Pérdidas producidas por fluctuaciones en los precios de las acciones, tasa de interés, inflación y tipo de cambio. A qué Tipo de Riesgo Ud. lo relacionaría? a) Riesgo de liquidez. b) Riesgo de crédito c) Riesgo de mercado. d) Riesgo operacional. 38)Para calcular la tasa de interés compuesta C = M / (1 + i ) n usted : a) Calcula C b) Despeja i c) Despeja n d) Despeja M en la expresión 39)Para calcular la tasa de interés simple en la expresión M = C x (1 + n x i ) usted : a) Calcula M b) Despeja C c) Despeja i d) Despeja n

11 40)Una persona sabe que si invierte $ recibirá $ en tres años. Determine cuál será el retorno anual efectivo de la inversión. VF i n 1 VP VF = Valor futuro. VP = Valor presente. i = Tasa de interés. n = Número de períodos. a) 8,33% b) 25% c) 7,72% d) 7,27% 41)El monto futuro de una inversión de $ en 3 años, a una tasa de interés simple del 8% anual será: VF = VP x (1 + i x n) VF = Valor Futuro. VP = Valor Presente. i = Tasa de Interés. n = Número de Periodos. a) $ b) $ c) $ d) $ )Dada la siguiente tabla determine los valores de X e Y: Cantidad Comisión Marginal Comisión Total X Y a) X = 8 e Y=5. b) X = 9 e Y= 7. c) X = 7 e Y=9. d) X = 4 e Y=6.

12 43)La Unidad de Fomento es una unidad financiera: a) Reajustable de acuerdo a la inflación medida según el IVP. b) Reajustada en forma semanal. c) Reajustable de acuerdo a la inflación medida según el IPC. d) Reajustada en forma mensual. 44)Un amigo le presta $800 pesos en un período de 12 meses a una tasa de 1% mensual. Cuál es la tasa de interés compuesta anual? a) 12,00% b) 12,51% c) 12,68% d) 12,90% 45)Usted es un analista técnico y observa en un gráfico que una acción ha llegado a su nivel de resistencia. Eso significa que usted ha encontrado el punto en el cual la acción: a) Alcanzará un nuevo techo b) Aumentará su volatilidad c) Detendrá su caída d) Detendrá su alza 46)Conforme a la Ley de Mercado de Valores, cuáles de las siguientes obligaciones, NO les son exigibles a los corredores de bolsa: a) Llevar los libros y registro que prescribe la ley y los que determine la Superintendencia de Valores y Seguros. b) Informar a la Superintendencia con, a lo menos, un mes de anticipación, de la apertura o cierre de nuevas oficinas y sucursales. c) Enviar a la Superintendencia los estados financieros que ésta solicite en la forma y periodicidad que determine, la cual podrá exigirles que ellos sean objeto de auditoría por auditores independientes. d) Proporcionar a la Superintendencia, en forma diaria, información sobre las inversiones que realicen con su patrimonio propio. 47)Las entidades que pueden ejercer las actividades de intermediación de valores son: a) Sólo los corredores de bolsa, agentes de valores, bancos y sociedades financieras. b) Sólo los corredores de bolsa y agentes de valores c) Sólo los corredores de bolsa d) Cualquier persona natural o jurídica.

13 48)El ámbito de aplicación de la Ley de Valores es: a) La intermediación de valores b) Regula a los corredores de bolsa y agentes de valores. c) La compra y venta de valores de oferta pública d) La oferta pública de valores y sus respectivos mercados e intermediarios. 49)De las siguientes alternativas Cuál expresa mejor las prohibiciones establecidas por la Ley de Mercado de Valores? a) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios sólo en los casos de utilizar mecanismos engañosos o fraudulentos. b) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios únicamente en el caso de llevar adelante una oferta pública de valores nuevos. c) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar los precios únicamente en el caso de llevar adelante una oferta pública de valores anteriormente emitidos y que no han sido objeto de oferta pública. d) Efectuar transacciones en valores con el objeto de estabilizar fijar o hacer variar artificialmente los precios. 50)Para los efectos de la Ley de Mercado de Valores Qué se considera información privilegiada? a) Cualquier información referida a emisores de valores no divulgados al mercado y cuyo conocimiento sea capaz de influir en la cotización de los valores emitidos. b) Cualquier información referida a emisiones y adquisiciones de valores. c) Cualquier información referida a la enajenación, aceptación o rechazo de compras de valores. d) Cualquier información referida a uno o varios emisores y a sus negocios o valores emitidos por ellos. 51)Los obligados de informar alguna actividad sospechosa a la Unidad de Análisis Financiero son: a) Todas las personas naturales y jurídicas establecidas en la ley b) Sólo las corredoras de bolsa c) Sólo los bancos d) Sólo la Fiscalía

14 52)De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores es correcto señalar que: a) Los emisores de valores de oferta pública que emitan títulos representativos de deuda de largo plazo (bonos) deben contar con, a lo menos, dos (2) clasificaciones de riesgo, diferentes e independientes entre sí, de forma continua b) Los emisores de valores de oferta pública que emitan efectos de comercio no deben contar con clasificaciones de riesgo, en forma continua c) Los emisores de valores de oferta pública que emitan acciones deben contar con, a lo menos, una (1) clasificación de riesgo, en forma continua d) Los emisores de valores de oferta pública que emitan acciones deben contar con, a lo menos, dos (2) clasificaciones de riesgo, en forma continua 53)Una Clasificadora de Riesgo es: a) Empresa auditora que dispone de departamentos internos, especialmente autorizados para entregar clasificaciones de riesgos. b) Entidad registrada en la SVS como clasificadora de riesgo, cuyo objeto social exclusivo es la clasificación de valores de oferta pública y la realización de actividades complementarias. c) Empresa de consultoría que, en forma voluntaria o por contratación de un tercero, otorga la clasificación a distintos valores de oferta pública; no obstante, que debe de informar de tal hecho a la Superintendencia de Valores y Seguros y al público en general. d) Entidad que, a partir exclusivamente de los estados financieros de las empresas emisoras de valores de oferta pública, diseña un scoring para clasificar los instrumentos de oferta pública.

15 54)Un bono de una empresa con clasificación AA' es considerado por la Clasificadora de Riesgo como un instrumento que tiene mayor calidad crediticia que un bono corporativo con clasificación BBB'. Respecto de lo expuesto, es correcto señalar que: a) El bono clasificado en AA' debe ser entendido que cuenta con un aval o una garantía del título de crédito, situación que lo hace muy resistente a ciclos económicos. b) El bono con clasificación BBB' no cuenta con garantía. c) La clasificación de AA' no es una garantía de que no incumplirá, sino solamente que, en opinión de la clasificadora, es menos probable que incumpla que el bono BBB'. d) El emisor del bono AA' opera dentro de una industria de menos riesgo en relación con el sector económico al cual pertenece la empresa que emitió el bono BBB' 55)Una clasificación de riesgo es: a) Una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento, por cuanto, considera todas las variables necesarias para tomar una decisión de inversión financiera. b) Una estimación de la pérdida esperada para los acreedores de capital en consideración al nivel de activos, pasivos y patrimonio de la empresa emisora y deudora del capital. c) Una opinión acerca del riesgo y capacidad de pago que se le aprecia a una determinada emisión de capital para hacer frente a los vencimientos de capital e intereses en los términos de plazos y características pactados en el instrumento correspondiente. d) Una indicación de la eficiencia de una compañía y de su capacidad de crear valor a sus accionistas. 56)La acción como instrumento financiero es: a) Parte del patrimonio de una empresa, independientemente, de la organización jurídica de ésta. b) La parte proporcional del capital social de una sociedad anónima, que confiere derechos políticos y económicos a quien sea dueño. c) Una proporción de los activos de una compañía, los cuales generan ingresos y gastos. d) Un instrumento financiero de deuda que se encuentra en el pasivo de una sociedad anónima abierta.

16 57)Si el coeficiente Beta (β) de una acción es mayor que 1, entonces: a) Mayor es el rendimiento de la acción b) Más diversificado es el riesgo de la acción c) Más cercano es el rendimiento de la acción al del mercado d) Más volátil es el comportamiento de la acción en relación al mercado 58)La acción se clasifica como un instrumento de inversión: a) De renta mixta, ya que pueden obtener siempre utilidades diferentes cada año. b) De renta fija, ya que se establece en los estatutos de la sociedad el porcentaje de las utilidades que se distribuirán como dividendos. c) De renta creciente, debido a que las ganancias para el inversionista se generan por el aumento de precio de la acción d) De renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la marcha de la sociedad. 59)El ahorro obligatorio correspondiente al Sistema de Pensiones de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia es administrado por: a) La Superintendencia de Pensiones b) El Ministerio del Trabajo c) Las Administradoras de Fondos de Pensiones d) Las Administradoras de Fondos de Cesantía 60)Cada Administradora de Fondos de Pensiones podrá mantener hasta: a) Dos (2) Tipos de Fondos b) Tres (3) Tipos de Fondos c) Cuatro (4) Tipos de Fondos d) Cinco (5) Tipos de Fondos

17 61) Cuál de las siguientes alternativas describe mejor qué es un Fondo Mutuo? a) Mecanismo de ahorro, compuesto por acciones y otros instrumentos de deuda y fondos de capitalización, en moneda nacional. b) Instrumento de ahorro e inversión, que reúne patrimonios formados con los aportes realizados por personas naturales o jurídicas y administrado por un gestor por cuenta y riesgo de sus partícipes. c) Portafolio de acciones, derivados y futuros, administrado por entidades bancarias. d) Instrumento de inversión diversificado compuesto por diversos instrumentos financieros de corto plazo y riesgos diferentes, destinados a entregar rentabilidad y liquidez a quienes participan en ellos. 62)Un Contrato de Opciones Financieras por medio del cual un Comprador tiene el derecho, pero no la obligación a comprar un determinado activo subyacente en un período dado, se llama: a) Compra de Call b) Venta de Call c) Compra de Put d) Venta de Put 63)La característica principal de los mercados de derivados bursátiles es que: a) Transan forwards b) Son estandarizados c) Transan swaps d) Son muy rentables

18 64)El valor presente de una inversión se puede definir como: a) El valor actual de la suma de los flujos de caja futuros actualizados a una tasa de descuento. b) El valor actual de la suma de los flujos de caja futuro actualizados a una tasa de descuento menos la inversión. c) Es el valor que alcanzará la suma de los flujos de caja futuro considerando la tasa compuesta de rentabilidad. d) Es el valor de la suma de los flujos de caja futuros. 65)La tasa de descuento de una inversión se puede definir como: a) Tasa de interés pactada que paga una inversión en un período de tiempo. b) Un índice de ganancia establecido entre un comprador y un vendedor respecto de un negocio. c) La tasa de rentabilidad exigida a una inversión para compensar el costo de oportunidad de los recursos del inversionista. d) Ganancia de una inversión de los flujos de caja generados según riesgo y plazo. 66)La tasa de interés real resulta de: a) La re inversión del capital. b) Descuento de la inflación a la tasa de interés nominal c) Ajuste de plazos de la inversión de capital d) La variación del precio del dinero 67)Los instrumentos de renta fija (RF) se definen como: a) Instrumentos financieros con flujos de pagos futuros conocidos. b) Instrumentos financieros con flujos de pago reajustables c) Instrumentos financieros con flujos a perpetuidad. d) Instrumentos financieros con flujos de pago indeterminados. 68)Se entiende por riesgo de mercado: a) El riesgo de perder dinero con mayor rapidez de la prevista b) El riesgo asociado a fluctuaciones negativas de los precios de mercado c) El riesgo de no cumplir los objetivos de beneficios d) El riesgo de impactar las utilidades con una probabilidad determinada

19 69)Riesgo de crédito se define como: a) El riesgo asociado a las variaciones de valor de la garantía de las operaciones que involucran crédito b) La posibilidad de perder dinero debido a un cambio negativo en la percepción del acreedor de la operación c) El riesgo asociado a pérdidas debido al incumplimiento de la contraparte d) La posibilidad que el deudor sea incapaz de levantar fondos para su crecimiento financiero 70)Una institución financiera experimenta una pérdida de USD millones producto de un mal diseño en la cobertura del riesgo de crédito. Identifique el tipo de riesgo involucrado a) Riesgo operacional b) Riesgo de crédito c) Riesgo de mercado d) Riesgo estratégico 71)La decisión de un importante fabricante de teléfonos celulares de desechar la producción y desarrollo de teléfonos inteligentes, puede ser catalogado cómo: a) Riesgo operacional b) Riesgo de crédito c) Riesgo de mercado d) Riesgo estratégico 72)En los instrumentos de renta fija, el riesgo de crédito inherente se cuantifica por medio de: a) Su clasificación de riesgo b) Su spread respecto a instrumento libre de riesgo c) Su plazo d) Su duración

20 73)Los especuladores no aportan nada a los mercados financieros ya que ellos sólo buscan el lucro personal. a) Verdadero, puesto que son prescindibles. b) Falso, permiten transferir el riesgo y proveen liquidez a los mercados. c) Falso, son necesarios pero sólo en los mercados de monedas. d) Falso, son necesarios pero sólo en los mercados de renta fija. 74)La Prima de Riesgo de Mercado, la podemos definir como: a) La tasa promedio histórica de los últimos 5 años de los bonos a 5 años. b) La tasa actual para bonos a 5 años menos la rentabilidad de la bolsa correspondiente al último año. c) La tasa de rentabilidad adicional que cada inversionista exige por encima de la tasa libre de riesgo. d) La tasa de interés del bono soberano menos la tasa de inflación. 75)Desde un punto de vista de los plazos, para obtener la mayor rentabilidad con tasas de interés al alza, conviene invertir a: a) Al menor plazo posible. b) A 1 año c) A 10 años d) Al mayor plazo posible. 76)Por tasa de interés libre de riesgo se entiende: a) La tasa de los instrumentos del Banco Central o del Gobierno. b) La tasa que una entidad financiera fija para sus operaciones de derivados. c) La tasa dónde la institución financiera pierde cero. d) La tasa de depósitos bancarios de corto plazo.

21 77)Cuando hablamos de tasa de interés libre de riesgo, nos referimos a una tasa que el mercado entiende que no posee: a) Riesgo de crédito. b) Riesgo Legal. c) Riesgo Operacional. d) Riesgo de Mercado. 78)Las cámaras de compensación de liquidación de valores (CCLV) tienen su principal beneficio en: a) Reducen prácticamente a cero el riesgo de crédito. b) Trasparentan los precios de los instrumentos o valores. c) Permiten obtener liquidez inmediata. d) Reducen su riesgo de mercado. 79)Determine el valor de rescate de un Fondos Mutuos tomado inicialmente por $ , cuyo capital inicial equivale a cuotas y que, al día de hoy, el valor de la cuota es de $5.000 a) $ b) $ c) $ d) $ )El día 20 de julio de este año, las tasas promedio de los depósitos a plazo en pesos, estaban en torno a un 5,9% anual y, las tasas de los depósitos a plazo reajustables en Unidades de Fomento, en un nivel aproximado de 6% real anual. A partir de esa información de mercado, se puede concluir que: a) Falta información por lo que no se puede concluir nada b) La inflación de junio debe haber sido 0,4% c) La inflación de junio debe haber sido 0% o negativa d) Siempre estas tasas se asemejan

22 81) Cómo interpretaría usted que un bono emitido en enero del 2010, a un interés de UF + 4% anual, hoy (31 de julio de 2012) se valorice a un 98% de su valor par? a) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es superior al 4% real anual b) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es inferior al 4% real anual c) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es igual al 4% real anual d) Falta información por lo que no se puede concluir nada 82)De las siguientes aseveraciones, Cuál es la verdadera? a) El interés simple se caracteriza porque los intereses se deben únicamente, al capital inicial y cambia todos los períodos b) En el cálculo del interés compuesto, los intereses se añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan c) Los intereses ya sean simples o compuestos siempre se igualan d) El interés simple siempre es menor que el interés compuesto. 83)En épocas de crisis global, los flujos de capitales se orientan a la inversión de bonos soberanos de países refugios, lo que se denomina flight to quality. En base a lo anterior, Cuál podría ser una de las consecuencias? a) Suben los precios de las acciones de los países de destino de las inversiones b) Caen los precios de las acciones de los países de destino de las inversiones c) Suben las tasas de los bonos soberanos de los países de destino de las inversiones d) Caen las tasas de los bonos soberanos de los países de destino de las inversiones 84)La Unidad de Fomento es: a) Una unidad de cuenta de la rentabilidad de instrumentos financieros b) Una medida en pesos que se calcula diariamente en base a la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC). c) Un índice expresado en porcentaje de la inflación de un período. d) Un indicador que muestra el crecimiento de los salarios.

23 85)El Índice de Precios General de Acciones (IGPA), que publica diariamente la Bolsa de Comercio de Santiago, mide el resultado de las siguientes acciones: a) Todas las acciones listadas en la Bolsa de Comercio b) Todas las acciones con free-float mayor o igual a 5%, montos transados sobre UF anuales y con presencia bursátil sobre 5% c) Todas las acciones con capitalización bursátil sobre US 10 millones, free-float mayor o igual a 5% y montos transados sobre UF d) Todas las acciones con montos transados sobre UF anuales. 86)La condición de liquidación más frecuente de las transacciones de acciones es: a) Contado normal. b) Pagadero hoy. c) Pagadero Mañana. d) A plazo. 87)La cuenta de mandante individual en el DCV permite que: a) El corredor tenga en forma separada la custodia de cuenta propia y la de terceros b) El cliente instruya al DCV para mover la custodia c) El corredor pueda prestar los valores del cliente d) El cliente reciba información directamente del DCV 88)El plazo de liquidación de las transacciones de acciones realizadas bajo la condición de liquidación contado normal, es el: a) Segundo día hábil bursátil siguiente, después de efectuadas b) Día hábil bursátil siguiente, después de efectuadas c) Día de su vencimiento, acordado en la transacción d) Tercer día hábil bursátil siguiente, después de efectuadas 89)En la fecha de vencimiento de un contrato forward, liquidable por compensación a) La posición compradora tiene que entregar el activo b) La posición vendedora tiene que hacer un pago en efectivo c) No es necesario hacer ningún pago d) Una parte debe hacer un pago en efectivo a la otra

24 90)El Banco Central de Chile fija el límite máximo de inversión en el extranjero de los Fondos Tipo A, B, C, D y E de una misma AFP dentro de un rango legal que va desde: a) 30% a un 50% del valor de estos fondos b) 30% a un 60% del valor de estos fondos c) 30% a un 70% del valor de estos fondos d) 30% a un 80% del valor de estos fondos 91)Los instrumentos de intermediación financiera son emitidos por diversas entidades con el objetivo de: a) Atraer nuevos accionistas. b) Conseguir financiamiento de corto plazo. c) Inyectar dinero a la economía. d) Conseguir financiamiento de largo plazo. 92)El operador de un corredor debe: a) Contar con un mandato general amplio b) Contar con un mandato notarial c) Tener un título profesional d) Contar con un mandato para realizar transacciones 93)Una operación de venta con compromiso de retrocompra es una operación en la cual el intermediario de valores: a) Vende a su cliente determinados valores de oferta pública efectuando simultáneamente, y con el mismo cliente, un compromiso de compra por los valores enajenados. b) Se compromete ante un emisor de un determinado instrumento de oferta pública a ofrecer vender dicho instrumento en el mercado, a un precio acordado entre las partes, comprometiéndose simultáneamente ante dicho emisor a adquirir para su cartera propia dicho instrumento en caso de que no exista demanda de mercado a dicho precio. c) Promete vender al cliente, y éste a su vez, le promete comprar, determinados valores de oferta pública, acordando ambas partes la fecha en que se ha de realizar la compraventa y el precio a pagar en dicha operación. d) Vende a su cliente determinados valores de oferta pública, efectuando simultáneamente, pero con un cliente distinto, un compromiso de compra por los valores enajenados.

25 94) A qué corresponde M (valor final) de la siguiente expresión: M C 1 i n ; en que C es el capital inicial invertido, i es la tasa de interés mensual y n es el número de meses? a) Corresponde al monto que se obtiene al aplicar una tasa de interés sobre el capital durante un plazo, en la modalidad de interés compuesto. b) Es el valor presente de un capital que se obtiene en el futuro. c) Corresponde al monto (valor futuro) que se obtiene al aplicar una tasa de interés sobre el capital durante un plazo, en la modalidad de interés simple. d) Es el valor futuro de una renta perpetua 95)De las siguientes aseveraciones Cuál representa el concepto de valor par de un instrumento de renta fija en el mercado local? a) Corresponde al valor del capital no amortizado del instrumento incluidos los correspondientes intereses devengados y no pagados. b) Corresponde al valor del capital no amortizado del instrumento. c) Corresponde al valor presente de los cupones (capital e intereses) pendientes de pago descontados a la tasa de mercado del instrumento. d) Corresponde al valor del capital que se ha amortizado. 96)La variación porcentual entre el IPC de diciembre de 2014 y el IPC de diciembre de 2013, se ve reflejada en: a) La variación porcentual de la UF entre diciembre de 2013 y diciembre de b) La inflación acumulada entre noviembre de 2013 y noviembre de c) La inflación acumulada en el año d) La inflación acumulada en el año 2013.

26 97)La tasa interna de retorno (TIR) de un bono con pagos de cupones anuales tiene la siguiente relación con el precio al cual el instrumento se transa en el mercado: a) El bono se transará a la par cuando la TIR del instrumento es igual a su tasa de emisión. b) Si la TIR del instrumento es mayor que la tasa de interés de emisión, entonces el bono se transará sobre la par. c) Si la TIR del instrumento aumenta, entonces el bono se transará en el mercado a un precio más alto. d) El bono se transará bajo la par cuando la tasa de emisión del instrumento sea mayor a la TIR exigida por el mercado. 98)Si la tasa exigida por el mercado a un bono aumenta, entonces: a) El precio de mercado del bono disminuirá. b) El precio de mercado del bono aumentará. c) El precio de mercado del bono se mantendrá invariable. d) La rentabilidad del bono no tiene relación con el precio de mercado del bono. 99)Si al evaluar una inversión de USD se obtiene un valor actual neto igual a cero, entonces se debe concluir que: a) El proyecto no satisface las expectativas del inversionista de obtener el retorno esperado para ese nivel de riesgo. b) El proyecto genera ingresos que son iguales a los costos esperados. c) El proyecto tiene un retorno esperado, exactamente igual a la tasa de rendimiento definida por el inversionista para dicho proyecto. d) Los flujos de beneficios esperados, escasamente, cubren la inversión inicial. 100) Suponga que usted debe determinar si una persona que cuenta con inversiones financieras en valores, susceptibles de ser ofrecidos públicamente en Chile o en el extranjero, por un monto igual o superior a UF puede ser considerada como inversionista calificado. Cuál de los siguientes antecedentes, por sí solo, le permitiría cumplir con su tarea? a) El inversionista cuenta con activos por UF b) El inversionista es un ingeniero comercial y cuenta con un magíster en finanzas. c) El inversionista es extranjero. d) Durante los últimos cuatro trimestres, el inversionista ha realizado 10 operaciones.

27 101) Para que un título accionario sea cotizado y transado en una bolsa de valores chilenas, se requerirá: a) Que la sociedad emisora esté inscrita en el registro de valores de la SVS. b) Que la sociedad tenga un patrimonio contable superior a UF c) Que no existan distintas series de acciones. d) Que las acciones dispongan de clasificación de riesgo independiente. 102) En caso que una persona adquiera o enajene valores emitidos por la sociedad anónima en la que se desempeña como director o ejecutivo principal: a) Deberá informar al pleno del directorio. b) No tiene obligación de informar. c) Deberá informar a la SVS y a las bolsas de valores en donde el emisor se encuentre registrado. d) Deberá informar al Depósito Central de Valores del país. 103) Si por motivos de su actividad laboral, conoce el origen ilícito de activos que vienen del tráfico de estupefacientes, pero usted no ha sido parte del delito, según la ley: a) Usted no tiene ninguna obligación. b) Debe dar aviso al encargado de prevención u oficial de cumplimiento c) Debe informar al comité de auditoría. d) Informar a Carabineros 104) Calcule el interés simple de un préstamo de $ a 4 años que se paga al vencimiento. La tasa de interés anual es de 10% a) $ b) $ c) $ d) $

28 105) De las siguientes alternativas Cuál es la más acertada en describir el precio máximo para un bono rescatable? a) Su valor par b) El precio de rescate c) El valor presente de su valor par d) El valor presente de sus flujos descontados a la tasa libre de riesgo 106) Considerando que la tasa de interés libre de riesgo es 4.25% anual en Chile, 0.25% anual en EEUU y el tipo de cambio vigente es $500 por cada dólar, el precio de un contrato forward de dólares a seis meses, debería ser, aproximadamente: a) $515 por dólar b) $490 por dólar c) $500 por dólar d) $510 por dólar 107) Si el capital estuviere dividido en dos (2) series de acciones, entonces: a) Las acciones de una y otra serie deben, necesariamente, tener un valor diferente b) Las acciones de una misma serie deberán tener igual valor c) Las acciones de ambas series deberán tener iguales características d) Las acciones de una misma serie pueden tener distinto valor 108) La categoría E utilizada en la clasificación de bonos implica: a) Que el emisor es altamente solvente b) Que el emisor presenta una solvencia mínima c) Que el emisor presenta incumplimiento efectivo en el pago de interés o capital d) Que el emisor no tiene información mínima suficiente o representativa para el período mínimo exigido

29 109) En conformidad a la Ley de Responsabilidad Penal, las personas naturales o jurídicas que pueden dar un certificado que acredite un sistema de prevención para una empresa son: a) Cualquier persona natural, sin inscripción alguna. b) Empresas de auditoría externa, sociedades clasificadoras de riesgo u otras entidades registradas ante la SVS que puedan cumplir esta labor. c) El mismo auditor interno. d) El representante legal de la empresa. 110) Según la norma, cuando el monto de cobertura patrimonial supera el 80% del patrimonio líquido, el intermediario de valores: a) Debe informar a los auditores externos de la sociedad. b) No podrá realizar operaciones que signifiquen un aumento del porcentaje mencionado, con excepción de aquellas que estuvieren comprometidas con anterioridad c) Debe informar al Directorio en la sesión siguiente de producido el hecho y dejar constancia de que se informó, de este exceso, en el acta de la sesión correspondiente d) Debe Informar por escrito de esta situación a sus clientes 111) Un intermediario de valores necesita recaudar financiamiento y cree firmemente que la tasa de interés va a caer en el mediano y largo plazo por sobre lo que está ponderando el mercado. Qué debiere hacer? a) Tomar deuda de largo plazo b) Negociar la tasa de la deuda c) Financiarse corto hasta que ocurra la baja esperada de tasas y, luego, endeudarse largo d) Tomar deuda a tasa variable 112) En cuál de las siguientes situaciones un intermediario de valores está expuesto a riesgo de crédito? a) Compra $ 10 millones en acciones de una compañía. b) Tiene un pasivo contingente de $ 5 millones debido a un juicio entablado por un cliente. c) Tener posiciones de cliente en derivados sin garantía d) Adquiere una plataforma computacional para efectuar la clasificación de sus clientes minoristas

30 113) El riesgo que el valor de una posición sea adversamente afectada por movimientos en los precios bursátiles, corresponde a: a) Riesgo de crédito b) Riesgo de mercado c) Riesgo de liquidez d) Riesgo operacional 114) Una caída sustancial en el valor del dólar que afecta adversamente el valor de las posiciones del intermediario de valores, corresponde a : a) Riesgo de crédito b) Riesgo de liquidez c) Riesgo de tasa de interés d) Riesgo de mercado 115) Un activo (A) tiene una desviación estándar de 22% y otro activo (B) de 33%, entonces: a) El riesgo del portafolio siempre es igual al promedio ponderado de las desviaciones estándares individuales de A y B. b) El activo A es menos riesgoso. c) El activo B tiene un beta más alto. d) No se puede determinar cuál activo tiene mayor riesgo. 116) Una mayor aversión al riesgo, implica que: a) El riesgo diversificable de un portafolio se elimina manteniendo el índice de mercado. b) Un inversionista prefiere un retorno inferior, pero más seguro. c) La inversión óptima en tiempos de crisis es mantener una posición larga en acciones. d) El portafolio eficiente es un 50% en renta fija y un 50% en renta variable.

31 117) Cómo interpretaría usted que un bono emitido en enero del 2010 a un interés de UF + 4% anual, hoy se valorice a un 102% de su valor par? a) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es inferior al 4% real anual b) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es superior al 4% real anual c) Que la tasa de descuento (mercado) del bono es igual al 4% real anual d) Que pagó cupones con interés y reajuste 118) Qué variable o precio se puede deducir a partir de las tasas de los BCP y BCU emitidos por el Banco Central? a) La estimación que el mercado realiza del tipo de cambio. b) La estimación que el mercado realiza del Imacec. c) La estimación que el mercado realiza de la inflación. d) No se puede deducir ningún precio. 119) Un corredor de bolsa de valores recibe una orden, de un cliente no relacionado, para transar un valor. Sin embargo el corredor posee información privilegiada respecto de dicho valor. El corredor: a) Debe rechazar la orden recibida. b) Debe rechazar la orden recibida e informar de dicha circunstancia a la SVS. c) Puede ejecutar la orden recibida, en la medida que la orden y las condiciones específicas de la operación provengan del cliente, sin asesoría ni recomendación del corredor. d) Antes de ejecutar la orden recibida, debe informar de esta circunstancia al cliente y solicitar la confirmación escrita de la orden. 120) El oferente que efectúe una oferta pública de adquisición de acciones de una sociedad anónima abierta, que tiene emitido valores convertibles: a) No está obligado a efectuar la oferta por los valores convertibles. b) Primero, debe hacer una oferta por los valores convertibles y, luego, efectuar la oferta pública de adquisición de las acciones. c) Está obligado a efectuar una oferta por las acciones y por los valores convertibles en ellas. d) Debe solicitar la autorización del comité de directores.

32 121) Un cliente que ya controla una sociedad anónima abierta con un 94%, le plantea adquirir una mayor participación. Qué efectos puede tener dicha adquisición? a) Que de adquirir el 95% o más, nace el derecho a retiro a los accionistas minoritarios. b) Que de adquirir el 95% o más deberá cerrar la sociedad. c) Que no puede adquirir el 95% o más de la sociedad. d) Que de adquirir el 95% o más debe disolver la sociedad. 122) Una sociedad anónima tiene, de acuerdo a sus estatutos sociales al momento de su constitución, un capital de $100. Sin embargo, después de transcurridos 3 años, los estados financieros auditados de la sociedad, muestran un capital social de $103, sin haberse acordado por los accionistas, durante ese tiempo, un aumento del capital social. La situación anterior: a) Es irregular, ya que el capital social sólo puede ser aumentado o disminuido por reforma de los estatutos sociales. b) Puede corresponder a la revalorización del capital propio. c) Puede deberse a que el capital social se haya aumentado de pleno derecho, como consecuencia de haberse emitido acciones de pago. d) Puede corresponder al mayor valor de las acciones de la sociedad en el mercado accionario 123) En cuál de los siguientes casos el capital de una sociedad anónima se entiende modificado? a) Cada vez que la junta ordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio. b) Cada vez que la junta extraordinaria de accionistas apruebe el balance del ejercicio. c) Cada vez que el directorio de una sociedad apruebe el balance del ejercicio. d) Cada vez que los auditores de una sociedad aprueben el balance del ejercicio.

33 124) Un cliente suyo, exportador, espera recibir un flujo en dólares en tres meses más, producto de una venta a EEUU. Para disminuir el riesgo de moneda, usted le recomendaría que tome un contrato de: a) Venta de dólares forward a un mes b) Compra de UF forward a tres meses c) Venta de dólares forward a tres meses d) Compra de dólares forward a tres meses 125) Si usted observa que un depósito a plazo en pesos a un año, se transa a 5.5% y, otro idéntico, pero en UF, se transa a 3%, usted podría inferir que: a) La tasa de política monetaria esperada, por el mercado, a un año es 5.5% b) La tasa de inflación esperada, por el mercado, a un año es aproximadamente un 3% c) La tasa de política monetaria esperada, por el mercado, a un año es de 8.5% d) La tasa de inflación esperada, por el mercado, a un año es 2.5% 126) Un corredor, recibe una orden de compra de un cliente y éste le señala que los fondos para pagar la operación, sólo se los va a entregar el día de liquidación de la transacción. Usted: a) Está obligado a ejecutar la orden b) Puede no aceptar la orden c) Debe rechazar la orden d) Es indiferente, ya que el cliente es el responsable de cumplir 127) Un intermediario de valores recibe la orden de rescatar una emisión de bonos. Cómo puede realizar dicha operación? a) En bolsa y fuera de bolsa b) Sólo en la bolsa de la cual es miembro c) Sólo mediante el mecanismo de subasta holandesa d) Sólo a través del DCV

34 128) Uno de sus clientes, le solicita cambiar las condiciones de un crédito a dos años con un interés compuesto de 20% anual, a otro crédito similar, pero con tasa de interés simple. Qué tasa de interés simple anual le ofrecería para mantener igual cobro de intereses? a) 18% b) 22% c) 20% d) 30% 129) En una operación a plazo sobre $100 millones, en una acción de la lista A, la garantía a constituir asciende a: a) $ b) $ c) $ d) $ ) Ud. trabaja para un intermediario de valores y un cliente le solicita la construcción de un portafolio. Si sabe que este cliente es adverso al riesgo, usted seleccionará para dicho portafolio: a) Los activos que tengan mayores retornos. b) Los activos que tengan un beta mayor que 1 c) Los activos que tengan menor volatilidad. d) Los activos que tengan un retorno superior al promedio de mercado. 131) Bajo los supuestos del modelo CAPM, si la tasa libre de riesgo es 5% y el retorno esperado de un portafolio es 19% Cuál es el premio por riesgo de ese portafolio? a) 13% b) 14% c) 19% d) 24%

35 132) Ud. recibe diversas combinaciones de portafolios para un importante inversionista y requiere seleccionar de éstos, sólo los portafolios eficientes. Para ello usted deberá: a) Seleccionar los de mayor rendimiento, para cada grado específico de riesgo. b) Seleccionar sólo los más rentables. c) Seleccionar sólo los más volátiles. d) Seleccionar sólo los de menor riesgo. 133) En caso de un inversionista de un fondo mutuo que requiera disponer de sus recursos invertidos, el plazo de pago por parte de la Administradora dependerá de: a) Plazo en que la Administradora obtenga los recursos en el mercado financiero b) Normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros. c) Reglamento interno del Fondo d) Valorización de mercado de los instrumentos. 134) De las siguientes alternativas, Cuál NO corresponde a una ventaja para invertir en fondos mutuos? a) La diversificación de las inversiones del fondo mutuo disminuye el riesgo b) Rápida liquidez para el inversionista. c) Administración profesional de los recursos d) Todos los fondos mutuos aseguran el capital invertido. 135) Si aumenta la demanda de BCP a 5 años, entonces es muy probable que: a) Las tasas de los BCP a 5 años aumenten b) Las tasas de los BCU a 5 años aumenten c) Las tasas de los BCP a 5 años disminuyan d) Las tasas de los BCP a 5 años permanezcan invariables