Modificada de EQL 2 a EQL 1-

Transcripción

1 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Jeanisse Olazábal P MIBANCO Lima, Perú 30 de marzo de 2004 Clasificación Categoría Definición Entidad B+ La Entidad presenta una buena estructura financiera y económica y cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la Entidad, en la industria a la que pertenece, o en la economía. Depósitos de Corto Plazo 1er. Programa de Bonos Corporativos 1era. Emisión hasta por S/.20 millones 2da. Emisión hasta por S/.20 millones 1er. Programa de Bonos Corporativos 3ra. Emisión hasta por S/.10 millones Modificada de EQL 2 a EQL 1- AA A+ Grado mas alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. La capacidad de pago es más susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones económicas que las categorías superiores. La clasificación otorgada no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la Entidad clasificada Cifras al en millones de soles. Activos: Pasivos: Patrimonio: Ingresos: Utilidad: 25.1 ROA: 5.4% ROE: 22.7% Historia: Entidad B (mar.00), B+ (mar.01); Depósitos de corto plazo EQL-2 (abr.00). 1er Progr. Bonos Corp., 1ra Emisión AA ( ), 2da. AA ( ), 3era. A+ ( ); Depósitos de corto plazo EQL-1- ( ) La información utilizada para el análisis correspondiente comprendió los estados financieros auditados para los años 2000, 2001, 2002 y 2003, así como información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las Entidades financieras y de Seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS /Art.12 Informe anterior. Fundamentos: Una vez realizado el análisis y la evaluación correspondiente, el Comité de Clasificación decidió mantener la categoría de riesgo de la Entidad, así como la de sus instrumentos de deuda y obligaciones a largo plazo. Por otro lado, decidió modificar la clasificación de los Depósitos de Corto Plazo, los que pasaron de EQL2 a EQL-1-, en virtud a que la Entidad, ha presentado mejores ratios de liquidez (dado el incremento de sus fondos disponibles), ha presentado en los últimos meses mayores ratios en MN y ME (13% y 23% respectivamente), sin embargo éstos son aún menores a los presentados por el promedio del Sistema (32.6% y 44.8% respectivamente). Por otro lado, Mibanco ha venido disminuyendo la alta concentración en sus depositantes, donde los 10 primeros representaban el 93% a diciembre 2001, 60% a diciembre 2002 y a diciembre 2003 representan el 28%, concentración que aún se considera un poco elevada. Asimismo, también ha reducido la concentración de depósitos del sector público, pasando de representar el 26% a diciembre de 2002, a 14% al Cabe resaltar, que la tercera emisión de bonos corporativos está respaldada de manera genérica por el patrimonio del emisor (a diferencia de las anteriores, las cuales cuentan con garantía específica de hasta por un 50%, otorgada por USAID y CAF respectivamente). El año 2003 fue un año importante para Mibanco, fue un año donde se produjeron cambios internos, ya que hubieron cambios en cuatro gerencias, incluida la Gerencia General, y cambios en el Directorio; fue un año donde tuvo que lidiar con nueva competencia, debido a la llegada a Lima de tres Cajas Municipales y una Edpyme, y a la reorientación de algunos bancos por impulsar el microcrédito. Fue en este entorno donde Mibanco presentó a diciembre 2003 utilidades que totalizan S/.25.1 millones, 29% superiores a las presentadas en diciembre de 2002, obteniendo de esta manera un margen neto de 15%. Dicho resultado pudo ser mayor, ya que los gastos operativos presentaron una disminución en términos relativos (de representar el 51% de los ingresos financieros a diciembre de 2002 a representar el 47%), pero en contraparte las provisiones por malas deudas se incrementaron en 77%, pasando de representar el 9% en el 2002 a 12% al cierre de Dicho incremento fue producto de los mayores créditos vencidos y en cobranza judicial, que aumentaron en 44% respecto a diciembre 2002, mayor crecimiento al presentado por las colocaciones (19%), lo que refleja un leve deterioro en la cartera, dado que la morosidad se viene incrementando en los últimos años, pasando desde 1.7% a diciembre de 2000 a 3.6% al Las colocaciones desde el año 2000 al 2003 ha crecido en 199%, mientras que el número de clientes lo hizo en 101%, originando de esta manera un incremento en el monto promedio por deudor, que pasa de S/.2,275 en diciembre de 2000 a S/.3,387 a diciembre Por otro lado, si realizáramos un análisis de la evolución de las colocaciones en los últimos cuatro años versus la evolución de la cartera vencida y en cobranza judicial, tendríamos como resultado que mientras las colocaciones se incrementaron en 199% del año 2000 a la fecha, la cartera vencida lo hizo en 541%, aspecto que se debe tener en cuenta, porque si bien la morosidad se mantiene en niveles aceptables e inferiores al promedio del siste-

2 ma, el manejo de la morosidad en una empresa orientada a los microcréditos debe realizarse de una manera más conservadora y ajustada al nivel de su cartera atrasada, debido a que la exposición del riesgo de la mora tiene mayor impacto en una cartera de microcrédito que en una cartera comercial, ya que la última cuenta con garantías reales para la mayoría de sus préstamos, mas aún si consideramos, que el Banco en el transcurso del año 2003 realizó castigos de cartera por S/.11.8 millones, de tal manera, que de no considerar dichos castigos, la morosidad hubiera llegado a niveles de 6.4%, resultados muy por encima de los presentados a la fecha (3.6%). Para atenuar el incremento en la mora, se elevó el nivel de provisiones, las cuales aumentaron en 40%, pero al ser menor que el incremento de la cartera problema, el grado de cobertura se redujo ligeramente pasando de 150% (diciembre 2002) a 145% en el Mibanco mantiene como política tener un nivel mínimo de cobertura de 145%. Respecto a los fondos disponibles, las inversiones financieras temporales presentaron un importante crecimiento respecto a diciembre 2002 (829%) totalizando S/.30.8 millones, las que comprenden inversiones en fondos mutuos y certificados bancarios. En cuanto a la estructura de fondeo, Mibanco tiene como principal fuente a los depósitos captados del público, los que presentan un incremento de 46% respecto a diciembre 2002, (72% en depósitos a plazo), otra fuente importante de fondeo, la representa el financiamiento bancario, el cual a diciembre de este año presenta una importante disminución (41%), debido por un lado, a la no renovación de algunas líneas de crédito a largo plazo con Cofide por propia voluntad, (representaba una fuente de mayor costo) y por otro lado, al incremento en la captación de depósitos y en la emisión de bonos los que a la fecha totalizan S/.50 millones. A pesar del nivel económico de los sectores a los que van dirigidos los créditos de Mibanco, la calidad de su cartera es una de las mejores del sistema, así, el 91% de los créditos colocados son clasificados en categoría normal (el sistema tiene clasificado como normal el 77%), 5% como problema potencial, 1% en deficiente, 1% como dudoso y 2% en pérdida. Es importante tomar en cuenta el tamaño del Banco (su nivel de activos es uno de los más bajos del sistema), y por ende el tamaño de su cartera (el total de sus créditos representa 1.14% del total de créditos del sistema), sin embargo, en cuanto al tipo de crédito, Mibanco ocupa el segundo lugar en los créditos a la microempresa, participando con 26.4% en el sistema bancario. El 20 de noviembre de 2003, la Entidad comunicó como hecho de importancia la renuncia de su Gerente General, Sr. Manuel Montoya Larios, siendo reemplazado por el Sr. Rafael Llosa, quien se desempeñaba anteriormente como gerente de División de Mercado de Capitales en el Banco Wiese Sudameris. Asimismo, el Directorio acordó dejar sin efecto el acuerdo para considerar las utilidades del ejercicio 2003 como parte del patrimonio efectivo, es así que el 19 de marzo del presente, Mibanco comunicó aplicar la suma de S/.18.9 millones para el pago de dividendos en efectivo, y aprobar el aumento de Capital de S/.78 millones a S/.83.3 millones, mediante incremento de S/.3.7 millones de las utilidades del ejercicio 2003 y S/.1.6 millones proveniente de reexpresión del ajuste a la inflación. Para el año 2004, Mibanco tiene como objetivo, incrementar las colocaciones en un 25%, continuar con la mejora de la calidad de servicio y fidelización de sus clientes y disminuir el monto promedio de colocación por deudor. Fortalezas 1. Adecuado margen financiero. 2. Experiencia de sus accionistas y posicionamiento en su mercado objetivo. 3. Acceso a recursos de organismos de fomento a la microempresa. 4. Entidad comprometida con el desarrollo profesional de su personal. Debilidades. 1. Elevados costos operacionales. 2. Cartera de micro-créditos con escasas garantías. 3. Concentración en sus depositantes. Oportunidades 1. Expansión de operaciones hacia provincias. 2. Diversificación de sus operaciones hacia el sector inmobiliario. Amenazas 1. Competencia a través del ingreso al mercado de nuevas instituciones especializadas. 2. Sobreendeudamiento de los clientes que deteriore eventualmente la calidad de cartera. La clasificación otorgada no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la Entidad clasificada Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. 2

3 CONSTITUCIÓN Y DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA Mibanco, Banco de la Microempresa S.A. se constituyó en marzo de La Entidad se especializa exclusivamente en la atención del segmento de la micro y pequeña empresa, concentrándose en el otorgamiento de préstamos en nuevos soles básicamente, a corto plazo, por montos pequeños, acordes con la capacidad de generación de cada agente económico y destinados en su mayoría a ser usados como capital de trabajo. El Banco viene registrando una admirable consistencia en sus bajos niveles de morosidad comparados con el promedio del sistema financiero, esto como consecuencia de la profunda concientización lograda en los clientes que Mibanco considera como socios comerciales, y que están plenamente identificados con su sector, logrando así una eficiente recuperación de los créditos otorgados. La Entidad cuenta con una oficina principal y una red de 30 agencias distribuidas de la siguiente manera: Ciudad No. de Agencias Lima 26 Arequipa 1 Ica 1 Junín 1 Lambayeque 1 Como se puede observar, Mibanco presenta una concentración de agencias en el departamento de Lima, siendo los distritos donde tienen mayor presencia, San Juan de Lurigancho, Lima y Callao. Para el año 2004 el Banco tiene planificado inaugurar 6 nuevas agencias ubicadas de la siguiente manera: 3 en Lima (Lurín, Carabaillo y Ceres), 1 en Arequipa, 1 en Cuzco y 1 en Trujillo. En cuanto al número de personal que labora en la empresa, a diciembre de 2003 contaba con un total de 804 trabajadores como sigue: Cargo No. de Personal Gerentes 8 Funcionarios 49 Empleados 747 Cabe resaltar que Mibanco se encuentra comprometido con el desarrollo profesional de sus trabajadores, brindándoles constante capacitación, manteniéndolos de esta manera altamente motivados e involucrados con la Entidad. Accionistas: En el segundo trimestre de este año, se concretó el ingreso de nuevos accionistas, los fondos de inversión holandeses Stichting Hivos-Triodos Fonds y Stichting Triodos-Doen, pertenecientes al grupo financiero Triodos Bank. Hivos-Triodos Founds fue iniciativa de la Fundación Hivos y Triodos Bank, ambas instituciones se suman a los demás accionistas de Mibanco, para seguir apoyando el desarrollo de las microfinanzas y a los empresarios de la micro y pequeña empresa. Triodos es un banco étnico europeo que se estableció en el año 1980 en los Países Bajos, y posteriormente abrió una oficina en Inglaterra, trabaja para el cambio social, ambiental y cultural ofreciendo una gama de servicios bancarios para negocios, caridades y grupos sociales junto con una variedad de cuentas de ahorros para las personas. Cabe resaltar que presta dinero solamente a las organizaciones y a los negocios que persiguen metas sociales, ambientales y culturales. La relación de los accionistas de Mibanco es la siguiente: Accionistas Participación Sede Acción Comunitaria del Perú 58.8% Perú Profund International S.A 17.82% Costa Rica Triodos 7.52% Holanda Acción Internacional 6.40% EEUU Otros Inversionistas 5.63% Perú Corporación Andina de Fomento 3.82% Venezuela TOTAL 100% Acción Comunitaria del Perú (ACP) es una asociación civil sin fines de lucro que cuenta con 35 años de experiencia en el sector de la microempresa. Hace 22 años implementó un programa de financiamiento, asesoría y asistencia técnica, mediante el cual logró atender a más de 100,000 clientes. Directorio: El Directorio del Banco se encuentra conformado por las siguientes personas: Presidente: Presidente Honorario: Vicepresidente: Directores: Oscar Rivera Rivera Daniel Rodríguez Hoyle Luis Derteano Marie Alvaro Quijandría Fernández Alfredo Llosa Barber Juan Carlos Pereira del Vecchio Rita de Boer Mariana Rodríguez Risco Miguel Pinasco Limas Maria Otero Plana Gerencial: Está conformada por las siguientes personas: Gerente General Auditor Interno Oficial de Cumplimiento Contador General División de Finanzas y Contraloría División de Negocios División de RRHH y Administración Gerente de Operaciones Gerente de Riesgos Gerente de Administración Gerente de Asesoría Legal y Secretaría General Gerente de Sistemas Rafael Llosa Barrios Dante Torres Benjamín Echegoyen José Castillo Deza Ricardo Gordillo Uribe Jesús Ferreyra Fernández José Coz Espinoza Eduardo Franco Aguila José Delgado Contreras Segundo Gallardo Bazán Ramiro de la Cuba Restani Fernando Melly Ravello El nuevo gerente general asumió su cargo a partir del 1 de enero de BONOS CORPORATIVOS Con el objetivo de ampliar las operaciones crediticias dirigidas a sus clientes, el Directorio de Mibanco aprobó 3

4 en el año 2002 un Primer Programa de Bonos Corporativos hasta por un importe total de S/. 100 millones. Dentro de este Programa se han realizado las siguientes emisiones: Primera Emisión Bonos Corporativos Monto : S/ ,000 Fecha de Emisión: 10 de diciembre 2002 Plazo : 2 años Tasa de Interés: 12% Garantías Esta emisión se encuentra garantizada en un 50% por el Organismo Internacional USAID 1 (Agencia Estadounidense para el Desarrollo Internacional), en soles por el principal emitido por un monto de hasta US$3 millones. Segunda Emisión Bonos Corporativos Monto : S/ ,000 Fecha de Emisión: 19 de septiembre de 2003 Plazo : 27 meses Tasa de Interés: 5.75% Garantías : 50% del principal de la Segunda Emisión hasta por un monto de US$ 2 850,000 por la CAF. Tercera Emisión Bonos Corporativos Monto : S/ ,000 Fecha de Emisión: 24 de octubre de 2003 Plazo : 18 meses Tasa de Interés: 5.75% Garantías : Genéricas sobre el patrimonio. Durante la vigencia de los Bonos, éstos cuentan con ciertas restricciones que aseguran el buen desempeño del Banco. Entre las principales se tiene que el Banco no puede transferir sus activos, comprometiéndose a mantener un índice de concentración menor a 60%, una cobertura mayor a 130% y un índice de morosidad menor a 6%. De igual manera el Banco se compromete a mantener un índice de cartera refinanciada y reestructurada menor a 3% del total de las colocaciones, un índice de apalancamiento global menor a 7 veces y un patrimonio neto mínimo de S/ millones. Cabe indicar que Mibanco a la fecha viene cumpliendo con sus pagos de manera oportuna. ANALISIS FINANCIERO Rentabilidad Al cierre del año 2003 Mibanco presenta un incremento de 31% en sus ingresos financieros respecto a diciembre de 2002, totalizando S/ millones, lo cual respondió a un aumento de 19% de las colocaciones brutas. 1 Este Organismo es una agencia independiente que provee asistencia económica, humanitaria y de desarrollo alrededor del mundo como apoyo a las metas de relaciones exteriores de los Estados Unidos de Norteamérica. Por su parte el margen financiero permaneció igual al del período anterior (86%), mientras que el margen operativo presentó un incremento de 48% pasando de 35% de los ingresos financieros en diciembre 2002 a 39% en diciembre Dicho resultado fue producto de los menores gastos de personal en términos relativos, ya que a partir del 2003 se dió inicio a un programa de eficiencia y productividad. Cabe resaltar, que la colocación, control y seguimiento de los créditos en una Entidad orientada al segmento microcréditos, demanda un costo operativo mayor, pues se trata de una clientela más amplia y cuya recuperación llega a ser onerosa, dada la cuantía promedio de las colocaciones. Finalmente, la utilidad neta a diciembre 2003 totalizó S/.25.1 millones, superando en 29% a la utilidad alcanzada en diciembre A pesar del mayor margen operativo, el margen neto presenta una reducción de un punto en términos relativos, debido a las mayores provisiones realizadas (S/.19.1 millones) y al resultado por exposición a la inflación, el cual fue negativo (S/.1.5 millones). A continuación se presenta una cuadro de los principales indicadores de rentabilidad: Ratio Dic.00 Dic.01 Dic.02 Dic.03 Sector Dic. 03 ROE 8.12% 17.4% 23.2% 22.7% 10.9% ROA 2.74% 4.36% 5.17% 5.4% 1.1% Margen bruto/ing.finan. 82% 84% 86% 86% 71.2% Activos Al cierre del año 2003 Mibanco presenta un total de colocaciones por S/ millones, superando en 19% a las obtenidas en el cierre del año 2002 (S/ millones) pero no alcanzando el 100% de la meta propuesta para ese año. Las colocaciones por producto se distribuyeron de la siguiente manera: Capital de Trabajo 58% Colocaciones por Productos Bienes M uebles 12% Creditos Vivienda 15% Bienes Inmuebles 7% Crditos Personales 8% El producto que presentó mayor crecimiento fue el de créditos para vivienda (70%), seguido del de financiamiento para bienes inmuebles (43%). Cabe indicar que si bien se puede apreciar un crecimiento en los créditos hipotecarios, éste no respondió a una campaña por parte del Banco para impulsar dicho producto (Mibanco considera que ya llegaron al nivel adecuado), sino a la utilización de líneas otorgadas por el programa Mivivienda. 4

5 En cuanto a la distribución de las colocaciones por tipo de crédito, fueron los créditos MES los que tuvieron un comportamiento más dinámico, quitándole participación a los créditos comerciales, y distribuyéndose de la siguiente manera: Hipot ecario 5% En los últimos cuatro años, el crecimiento de las colocaciones por monto ha sido de 199%, mientras que por número de clientes de 101%, originando de esta manera un incremento en el monto promedio por deudor, que pasa de S/.2,275 en diciembre de 2000 a S/ a diciembre 2003, tal como se puede apreciar en el siguiente gráfico: 450, , , , , , , ,000 50,000 0 Consumo 18% Distribución de la Cartera Comerciales 9% MES 68% Evolución de las Colocaciones Dic. 00 Dic. 01 Dic. 02 Dic. 03 Colocaciones Clientes M onto promedio Trabajo Mibanco Crédito Wiese Sudameris Continental Ranking de Créditos a Microempresas 7.87% % 21.88% 26.38% 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 Finalmente, respecto al sistema bancario, Mibanco ocupa el lugar número 12 en lo referente a créditos comerciales con una participación de 0.12%, el 10mo. en lo referente a créditos hipotecarios con una participación de 0.44%, el 11vo. en lo referente a créditos de consumo con una participación de 1.75%, y el número 2 en lo referente a créditos a Microempresas, con una participación de 26.38%. En cuanto al total colocaciones, Mibanco ocupa al 31 de diciembre de 2003, el lugar número 12 en el Sistema Bancario con una participación de 1.14% % Mibanco termina el año 2003 con un total de activos por S/.466 millones, lo cual representa un incremento de 24% respecto a diciembre de 2002, concentrándose en su gran mayoría (95%) en el corto plazo, siendo las colocaciones la cuenta más representativa (89%). En relación a las colocaciones por monedas, a fines de 2003 el 71% se realizó en moneda nacional, mientras que sólo el 29% en moneda extranjera. Por otro lado, los fondos disponibles representan el 13% del total activo, arrojando un incremento de 91% respecto a diciembre 2002 y se encuentran compuestos principalmente por las inversiones financieras temporales, las cuales totalizaron S/.30.8 millones, y comprenden principalmente fondos mutuos en las siguientes sociedades administradoras de fondos: Interfondos, Credifondo y Wiese Sudameris Fondos. Adicionalmente se mantienen inversiones en certificados del BCRP y letras del tesoro. Finalmente, los depósitos en el BCR también participaron dinámicamente, ya que se incrementaron en 32% respecto a diciembre 2002, debido a un incremento de 46% de las captaciones. Estructura Activos (%) Dic Dic Dic Dic Disponible Coloc. Netas Int.Comis Activo Fijo Otros Total Activo Calidad de Activos Al cierre del año 2003, la cartera vencida y en cobranza judicial de Mibanco presenta un incremento de 44%, que al ser mayor que el de las colocaciones brutas (19%) dieron como resultado un crecimiento de la morosidad, la cual pasó de 3% en diciembre de 2002 a 3.6% en el Si realizáramos un análisis de la evolución de las colocaciones en los últimos cuatro años versus la evolución de la cartera vencida y en cobranza judicial, tendríamos como resultado que mientras las colocaciones se incrementaron en 199%, la cartera vencida lo hizo en 541%. Por otro lado el nivel de provisiones aumentó en menor cuantía (40%) que la cartera vencida, arrojando una cobertura menor, la que pasó de 150% en el 2002 a 145% a fines del 2003, pero muy por encima a la del promedio bancario (62.4%). Hay que señalar que Mibanco tiene como política interna mantener una cobertura mínima de 145%, es por ello que al cierre del año 2003 presenta un superávit de provisiones de S/.5.4 millones. Cabe resaltar que el Banco realizó en el transcurso del año 2002 y 2003 castigos de cartera de S/.4.9 millones y S/.11.8 millones respectivamente, de tal manera, que de no considerar dichos castigos, la morosidad hubiera llegado a niveles de 4.4% y 6.4% respectivamente, resultados muy por encima de los presentados a la fecha. 5

6 Calificación de la Cartera Def. Sist 1.0% 5% Dudoso Sist 1.0% 5% Perdida Sist 2.0% 3% Es importante resaltar que el cálculo de la morosidad en una empresa orientada a los microcréditos deberá realizarse de una manera más conservadora y ajustada al nivel de su cartera atrasada, debido a que la exposición del riesgo de la mora tiene mayor impacto en una cartera de microcrédito que en una cartera comercial, ya que la última cuenta con garantías reales para la mayoría de sus préstamos. Indicadores Dic. Dic. Dic. Dic Cart.Prob/Col.Brutas+Conting 1.67% 2.77% 2.84% 3.48% Atrasada /Coloc.Brutas 1.68% 2.80% 2.97% 3.60% Prov. / Cart.Probl. 145% 147% 150% 145% A pesar de lo anterior, la morosidad de Mibanco se mantiene reducida si se compara con el resto del sistema bancario (5.8%). Por tratarse de una Entidad orientada al segmento micro-créditos, es importante mantener un nivel de morosidad alejado de la media del sistema de la banca comercial. Resulta importante señalar, que Mibanco tenía como política hasta el año 2003 no refinanciar créditos, pero a partir del año 2004, empezará a realizar refinanciaciones de cartera, la cual no excederá al 2% de la cartera total. Respecto a la calificación de la cartera de Mibanco, ésta se presenta favorable y muestra la siguiente evolución: Calificación Dic. 00 Dic. 01 Dic. 02 Dic. 03 Normal 94% 91% 92% 91% CPP 4% 5% 4% 5% Deficiente 1% 1% 1% 1% Dudoso 0.5% 1% 1% 1% Pérdida 0.5% 2% 2% 2% Total 100% 100% 100% 100% El Banco cuenta con un área de Riesgos que le sirve de apoyo para el control y seguimiento de la morosidad, siendo las principales funciones de la misma las siguientes: Evaluar todos los créditos mayores a US$20 mil, ó con plazo superior a 5 años, todos los créditos Mivivienda, y todos los Proyectos. Analizar el Riesgo de Mercado. Seguimiento y control de Créditos. Riesgo de tipo de cambio, tasa de interés y liquidez. El buen desempeño mostrado por la cartera de Mibanco, se hace evidente en los indicadores de calificación obtenidos, los cuales son superiores a los del sistema. Liquidez El total de fondos disponibles que presenta Mibanco al 31 de diciembre de 2003, totalizan S/.62.3 millones, representando un incremento de 91% respecto a diciembre de 2002, lo que le permite presentar mejores ratios de CPP Sist. 5.0% 10% Norma Sist 91.0% 77% liquidez que el año anterior como puede apreciar en el siguiente cuadro: Indicadores Dic. Dic. Dic. Dic Disponible / Dep. Vista Disponible / Dep. Total Disponible / Activo Total Cabe resaltar, que al cierre del año 2003, los fondos disponibles de la Entidad se encuentran libres, es decir, no se encuentran en garantía de ningún préstamo. En cuanto a los ratios de liquidez por monedas, estos se presentan a un nivel aceptable, ya que el ratio promedio del año 2003 en moneda nacional fue de 12.9%, y en moneda extranjera de 23%, aunque ambos muy por debajo del promedio del sistema (32.6% y 44.8% respectivamente). Sin embargo, se encuentran dentro de los mínimos establecidos por la SBS (8% y 20% respectivamente). Solvencia Al cierre del año 2003, Mibanco presenta un nivel de apalancamiento (3.21) inferior al obtenido en el 2002 (3.49), debido a un crecimiento del patrimonio (32%) superior al de los pasivos (22%). Dicho resultado se ubica muy por debajo del obtenido por el sistema bancario (8.81) y por el sector de las cajas municipales (5.72). En cuanto al índice de Suficiencia Patrimonial, éste a diciembre de 2003 fue de 4.92, superior al obtenido en diciembre de 2002 (4.45), pero por debajo del promedio del Sistema (7.42), lo cual se constituye en una de las fortalezas de la Entidad. Indicadores Dic Dic Dic Veces Suficiencia Patrim Pasivo / Patr. Efectivo Atrás Prov. / Patrim % -5.88% -5.78% A. Fijo y adj / Patrim % 18.51% 14.97% En cuanto a la razón pasivo/capital y reservas, el resultado arrojado por Mibanco es de 4.16 veces, por debajo del promedio del Sistema Bancario que fue 10.7 veces, lo que le da al Banco un margen de maniobra más amplio para conseguir mayores depósitos y recursos. Respecto al Patrimonio, éste se viene incrementando en los últimos años, alcanzando al cierre del año 2003 un total de S/ millones aproximadamente, dicho aumento se origina por la constante capitalización de las utilidades obtenidas en cada período, lo cual demuestra el interés por mejorar, darle mayor solidez a la Entidad y otorgar una estructura propicia a la Entidad para su desarrollo. Sin embargo, en el hecho de importancia del 20 de noviembre del presente, el Directorio acordó dejar sin 6

7 efecto el acuerdo para considerar las utilidades del ejercicio 2003 como parte del patrimonio efectivo, lo que reduciría el Patrimonio y como consecuencia, elevaría el nivel de apalancamiento. Fondeo Al cierre del año 2003, Mibanco presenta un incremento de 46% del total de depósitos captados, convirtiéndose de esta manera en la principal fuente de fondeo, el cual representa el 50% del total de pasivo y patrimonio y el 65% del pasivo. Estruct. Pasivos (en %) Dic Dic Dic Dic Depósitos Adeudos Instrum. De deuda Otros Total Pasivo Como se puede observar en el cuadro anterior, Mibanco viene disminuyendo su fondeo con los adeudados y aumentándolo a través de captación de depósitos e instrumento de deudas (emisión de bonos), disminuyendo de esta manera su costo de fondeo. Dentro del total de captaciones, los depósitos a plazo son los que tienen mayor participación (72%) y han presentado mayor crecimiento (53%) respecto a diciembre de CTS 4% Plazo 72% Distribución de los Depósitos Otros 2% Vista 22% Como se puede observar, la gran parte de depósitos se concentra en depósitos a plazo, debido a las mayores tasas pasivas que ofrece el Banco en este rubro. Del total de depósitos a plazo fijo, el 33% corresponde a captaciones de fondos de entidades públicas y empresas privadas, mediante el mecanismo de subastas, en diciembre de 2002 la participación de estos fondos era de 49%. En cuanto a los depósitos por moneda, los realizados en moneda nacional son los que justifican éste crecimiento, ya que éstos fueron incentivados a través de campañas, por su parte, las captaciones en moneda extranjera disminuyeron como consecuencia de la orientación dada por la Entidad a las captaciones en moneda nacional ofreciendo mayores tasa para ésta. A nivel general, los depósitos a plazo se encuentran distribuidos en un 62% en moneda nacional y 38% en moneda extranjera. Cabe resaltar que el 50% del total de captaciones, tiene un vencimiento promedio que va de 3 meses a un año, y solo el 8% tiene un vencimiento mayor a un año. Durante el desarrollo del ejercicio anterior y en el transcurso del presente año, se ha logrado reducir la alta concentración de los depósitos mostrada anteriormente. Así tenemos que mientras al cierre del año 2001 concentraba el 84% del total de sus obligaciones en los 10 principales depositantes, a diciembre 2002 registró un 35%, mientras que al cierre de 2003, el porcentaje fue de 14%. CAF 3% Mivivienda 25% Composición de los Adeudados ICO 18% IFC 12% Cofide 13% Dexia 6% Triodos Doen 2% FMO 15% BCP 6% Asimismo, los adeudados siguen disminuyendo, presentando a diciembre de 2003 una reducción de 41% respecto al cierre de 2002, debido principalmente a la no renovación de algunas líneas de crédito a largo plazo con Cofide por propia voluntad de la Entidad, ya que representaban una fuente de fondeo de mayor costo, y debido a las emisiones de bonos realizadas, reorientando de esta manera su estructura de fondeo a depósitos y emisiones. La composición de los adeudados a diciembre 2003 es de la siguiente manera: Como se puede observar, a la fecha, Cofide sigue representando el principal acreedor si es que consideramos la línea Mivivienda, que en total representa el 38% de los adeudados. Cabe resaltar que a diciembre 2003 la deuda total con Cofide (sin considerar Mivivienda) totaliza S/.7.7 millones, mientras que a diciembre 2002 era de S/.46.6 millones. Según el plazo de vencimiento de los adeudados, cabe indicar que el 72% vence a partir del año

8 B MIBANCO alances Actualizados (Miles de S/.) ACTIVOS Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Dic-03 % Caja y Bancos 3, , , ,390 2 Canje Depósitos en el BCR , , ,983 5 Depósitos en Bancos de otro país 1, Total Caja 5, , , ,484 7 Invers. Fin. Temporales 6, , , ,832 7 Fondos Interbancarios - 0 2, , Fondos Disponibles 11, , , , Colocaciones Créditos Hipotecarios , , ,016 4 Préstamos 129, , , , Otras colocaciones Colocaciones Vigentes 129, , , , Créditos vencidos y en Cob. Judicial 2, , , ,213 3 Refinanciados y Reestructurados Bienes Adjudicados y otros realiz. neto de prov Cartera Problema 2, , , ,213 3 Créditos por liquidar Colocaciones Brutas 132, , , , Menos: Provisiones para Colocaciones 3, , , ,609 4 Intereses Cobrados por adelantado Colocaciones Netas 128, , , , Interes,comis.,ctas.cobrar 2, , , ,424 2 Total Activo Corriente 143, , , , Invers fin. permanentes neto de provisiones Activo fijo neto 12, , , ,555 4 Otros activos 5, , , ,809 1 Total Activo no Corriente 18, , , ,364 5 TOTAL ACTIVOS 161, , , , Cuentas Contingentes Deudoras 311 1,842 14,620 13,810 Cuentas de Orden Deudoras 138, , , ,109 MIBANCO PASIVOS Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Dic-03 % Depósitos y Obligaciones Cuentas corrientes acreedoras Depósitos de ahorro 5, , , , Depósitos a la vista 5, , , , Cuentas a plazo 27, , , , Depósitos a plazo 27, , , , Compensación tiempo servicios y otros 1, , , ,888 2 Otras obligaciones - 0 4, , ,406 1 Total de depósitos y obligaciones 33, , , , Fondos Interbancarios , Otros Instrumentos , , Total emisiones , , Deudas a bancos y corresponsales 65, , , , Otros pasivos 7, , , ,716 3 Provisiones, CTS y contingentes , Total Pasivos no corrientes 73, , , , TOTAL PASIVO 107, , , , PATRIMONIO NETO Capital Social 49, , , , Capital Adicional Acciones en tesorería - 0 (756) Excedente de Revaluación Reservas , , ,844 1 Utilidad (pérdida) neta 4, , , ,144 5 Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO 54, , , , TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 161, , , ,

9 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Balances Actualizados (Miles de S/.) Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Dic-03 % Ingresos Financieros 50, , , , Gastos Financieros 8, , , , MARGEN FINANCIERO 41, , , , Ingresos Operacionales (165) ,021 1 Personal 16, , , , Generales 10, , , , GASTOS OPERATIVOS 27, , , , MARGEN OPERACIONAL 13, , , , Provisiones por malas deudas 2, , , , MARGEN OPERACIONAL NETO 10, , , , Ingresos no operacionales Otras Provisiones y Depreciación 2, , , ,157 4 UTILIDAD(PERD.)ANTES IMP. Y REI 8, , , , Impuesto a la Renta 2, , , ,100 7 UTILIDAD (PERD.) ANTES DEL REI 5, , , , Participación de los trabajadores , ,236 1 REI (1,102) -2 1, (1,488) -1 UTILIDAD NETA 4, , , , INDICADORES Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic Liquidez Disponible / Dep. a la Vista Disponible / Dep. Totales Disponible/Activo Total Coloc. Netas/ Dep. Totales Endeudamiento Pasivo / Patrimonio Pasivo / Activo total Coloc. Brutas/Patrimonio Cart. Vencida/ Patrimonio Calidad de Activos Cartera atrasada / Coloc. Brutas 1.7% 2.8% 3.0% 3.6% Cart. Atrás.+Refinanc./Coloc.Brutas 1.7% 2.8% 3.0% 3.6% Provis/Cartera Atrasada 145% 147% 150% 145% Provis/Cartera Atrasada+Refinanc. 145% 147% 150% 145% Rentabilidad Utilidad Neta /Ingresos Financieros 8.77% 13.83% 15.60% 15.34% Margen Financiero Neto 82.47% 83.96% 85.67% 85.58% ROE 8.12% 17.43% 23.24% 22.74% ROA 2.74% 4.36% 5.17% 5.40% Gtos. De personal/ingresos financieros 33.43% 32.93% 33.28% 30.23% Gtos.operativos/ingresos financieros 54.93% 50.11% 50.82% 46.91% * ROE y ROA anualizados 9