GUÍA DOCENTE EXPERIENCIA PILOTO DE APLICACIÓN DEL SISTEMA EUROPEO DE CRÉDITOS (ECTS) UNIVERSIDADES ANDALUZAS CURSO ACADÉMICO: 2010/2011 TITULACIÓN:

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1 GUÍA DOCENTE EXPERIENCIA PILOTO DE APLICACIÓN DEL SISTEMA EUROPEO DE CRÉDITOS (ECTS) UNIVERSIDADES ANDALUZAS CURSO ACADÉMICO: 2010/2011 TITULACIÓN: Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas (LADE) / Licenciaturas conj. en Derecho y Administración y Dirección de Empresas (LD-LADE) DATOS BÁSICOS DE LA ASIGNATURA NOMBRE: PLANIFICACIÓN FINANCIERA CÓDIGO: 4042 AÑO DE PLAN DE ESTUDIO: 1998 TIPO (troncal/obligatoria/optativa): Optativa Créditos totales (LRU/ECTS): 4,5 Créditos LRU/ECTS teóricos: 1,5 Créditos LRU/ECTS prácticos: 3 CURSO: 4º LADE / 6º LD-LADE CUATRIMESTRE(S): 2º CICLO: 2º EQUIPO DOCENTE Responsable / Coordinador de la asignatura: NOMBRE: JOSÉ MANUEL FERIA DOMÍNGUEZ CENTRO/DEPARTAMENTO: Facultad de Ciencias Empresariales / Departamento de Dirección de Empresas ÁREA: Finanzas CATEGORÍA: Profesor Contratado Doctor POD GRUPOS CRÉDITOS TOTAL Gran Grupo Grupo de Docencia Actividades Dirigidas HORARIO DE TUTORÍAS: Lunes de a horas / Jueves y Viernes de a horas Nº DESPACHO: jmferdom@upo.es TF: URL WEB: 1

2 LA ASIGNATURA EN EL PROGRAMA FORMATIVO 1. DESCRIPTOR. Planificación Financiera a Corto y Largo Plazo. Métodos Clásicos y Modernos. El Presupuesto de Tesorería y el de Capital. Estados Contables Previsionales. La Política de Circulante: Tesorería, Clientes e Inventarios (BOE 173 de 21 de julio de 1998). En los tiempos que corren la planificación financiera se ha convertido en una herramienta imprescindible para la toma de decisiones empresariales. Atrás han quedado aquellos tiempos en los que sólo bastaba con la experiencia y el buen olfato del directivo financiero para gestionar la empresa. Hoy en día, estos atributos son un mero complemento al financial planning, anglicismo por el cual entendemos un proceso de: Análisis previo de la interrelación existente entre las alternativas de inversión y financiación en la empresa. Proyección de las implicaciones futuras derivadas de decisiones adoptadas en el presente. Selección de las alternativas a adoptar. Comparación del comportamiento a posteriori con los objetivos trazados inicialmente (Back-testing). En otras palabras, con la planificación financiera proyectamos la empresa, o mejor dicho sus estados contables, hacia el futuro a través de una determinada estrategia y su correspondiente implantación. La estrategia, a su vez, implica el establecimiento de ciertos objetivos y la asignación de los recursos necesarios para su consecución. Desde un punto de vista cualitativo, dicha estrategia se materializa en el denominado plan financiero, cuya expresión cuantitativa es el presupuesto. 2

3 2. UBICACIÓN EN EL PROGRAMA FORMATIVO PRERREQUISITOS: Es conveniente que el alumno tenga conocimientos previos de Contabilidad Financiera (primer curso LADE) y del Nuevo Plan General Contable (2008) CONTEXTO DENTRO DE LA TITULACIÓN: La asignatura se oferta en el cuarto curso de la Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas (LADE) y quinto curso de Licenciatura Conjunta en Derecho y Administración y Dirección de Empresas como asignatura optativa dentro de la especialidad de Finanzas. En particular, la Planificación Financiera se clasifica dentro de las llamadas Finanzas Empresariales, ya que proporciona un instrumento crucial para la toma de decisiones financieras en el ámbito de la empresa. Así pues, no es de extrañar que dicha asignatura, se encuentre relacionada estrechamente con la asignatura Valoración de Empresas, optativa de 5º curso, pues esta última requiere de aquélla como punto de partida. Por consiguiente, sería recomendable cursar el orden lógico establecido, esto es, primero la planificación y después la valoración. Además, la planificación está también vinculada con dos asignaturas obligatorias dentro de su mismo curso, la propia Dirección Financiera I y el Análisis Contable, por cuanto se nutre de conceptos desarrollados en éstas 2.3. RECOMENDACIONES: En general, como se ha explicitado en el apartado 2.1 de esta guía, para la comprensión de la asignatura se necesitan unos conocimientos previos de Contabilidad Financiera y del Nuevo Plan General Contable (2008). Además, resulta de gran utilidad el manejo de la hoja de cálculo Excel, ya que ésta dota de mayor dinamismo al desarrollo de la síntesis presupuestaria, proporcionando la flexibilidad que requiere el proceso de toma de decisiones financieras bajo distintos escenarios. Desde el punto de vista profesional, el proceso de la planificación financiera constituye una herramienta imprescindible en cualquier proyecto de viabilidad llevado a cabo por una empresa, ya sea de nueva creación o en funcionamiento; más aún si se opta a cualquier subvención pública destinada a dicho fin. 3

4 3. LA ASIGNATURA EN LA ADQUISICIÓN DE COMPETENCIAS COMPETENCIAS TRANSVERSALES/GENÉRICAS: Capacidad de síntesis y análisis. Adquisición de conocimientos generales y de conocimientos básicos para el desempeño profesional. Capacidad para aplicar la teoría a la práctica y de adaptación a situaciones nuevas. Comunicación oral y escrita en español. Habilidades informáticas a nivel de usuario. Resolver problemas específicos sobre temas de economía y empresa. Trabajo en equipo. Habilidad para comunicarse en un contexto interdisciplinar COMPETENCIAS ESPECÍFICAS:. Cognitivas (Saber): Adquirir conocimientos para la gestión financiera de las empresas. Análisis previo de la interrelación existente entre las alternativas de inversión y financiación en la empresa. Análisis de la viabilidad presupuestaria. Proyección de las implicaciones futuras derivadas de decisiones adoptadas en el presente. Control de las desviaciones presupuestarias. Toma de decisiones financieras. Procedimentales/Instrumentales (Saber hacer): Identificar las fuentes de información económica relevante y su contenido. Derivar de los datos información relevante imposible de reconocer para no expertos. Aplicar, al análisis de los problemas, criterios profesionales basados en el manejo de instrumentos técnicos. Conseguir habilidades para argumentar y expresarse de forma coherente y legible, bien sea en la elaboración de un texto escrito o en la exposición pública de los resultados de un estudio concreto. Lectura e interpretación de la información contable y financiera. Habilidades fundamentales para el manejo informático a nivel de usuario. Actitudinales (Ser): Fomentar la ética financiera y la cultura emprendedora. Fomentar el trabajo en equipo. Esto permitirá a los alumnos enfrentarse a actitudes tales como la colaboración, el consenso, la negociación, la resolución de conflictos o el respeto a las opiniones del resto de los miembros integrantes Motivar el espíritu crítico de los estudiantes. Promover la asunción de compromiso y responsabilidad por parte de los estudiantes así como la capacidad para enfrentarse a los problemas de un modo riguroso. 4

5 4. OBJETIVOS. El objetivo de la asignatura es dotar a los alumnos de uno de los instrumentos más relevantes para administrar adecuadamente una empresa: los presupuestos y planes de viabilidad. De la misma forma que la contabilidad suministra los estados contables de carácter histórico, la elaboración presupuestaria implica el diseño de los estados financieros previsionales. En este sentido, un estudio de viabilidad no es más que un presupuesto sobre la posibilidad de acometer un proyecto que implique unas inversiones, unos ingresos por venta y unos gastos asociados (fijos y variables). Si bien es cierto que toda estimación futura supone un elevado grado de incertidumbre, la síntesis presupuestaria no se realiza con el objeto de contrastar si se acierta, sino para cuantificar lo que creemos que va a suceder en el futuro. Sólo así la empresa puede tomar decisiones oportunas para intentar adaptarse a su entorno de manera satisfactoria. Por consiguiente, una vez finalizado el curso, el alumno ha de ser capaz de elaborar y analizar un conjunto de estados financieros previsionales, además de realizar un control financiero a priori en base al cálculo e interpretación de una serie de ratios. DISTRIBUCIÓN DEL TRABAJO PRESENCIAL. Gran Grupo Grupo de Docencia Actividades dirigidas (seminarios) Nº de grupos Nº de horas ,5 Nº de sesiones METODOLOGÍA. NÚMERO TOTAL DE HORAS DE TRABAJO DEL ALUMNO: SEGUNDO SEMESTRE: horas de trabajo Nº de Horas: Enseñanzas básicas (Gran Grupo): 6 Enseñanzas prácticas y de desarrollo (Grupo de Docencia): 21 Actividades académicas dirigidas (Seminarios-Grupo de Trabajo): 4,5 (3 sesiones de 1,5 h.) Tutorías especializadas (presenciales o virtuales): A) Colectivas: B) Individuales: Trabajo personal autónomo: 77 A) Horas de estudio de enseñanzas básicas: 10 B) Horas de estudio-preparación de las enseñanzas básicas y de desarrollo: 45 C) Horas de trabajo personal o en grupo derivadas de las actividades académicas dirigidas:22 Otras actividades (visitas, excursiones, etc.): Realización de pruebas de evaluación y/o exámenes: 4 A) Pruebas de evaluación y/o exámenes escritos: 4 B) Pruebas de evaluación y/o exámenes orales (control del Trabajo Personal): 5

6 6. TÉCNICAS DOCENTES. Sesiones académicas teóricas: X Exposición y debate: X Tutorías especializadas: Sesiones académicas prácticas: X Visitas y excursiones: Controles de lecturas obligatorias: En las clases teóricas el profesor impartirá la materia indicada en el programa de la asignatura. Los alumnos podrán completar sus apuntes no sólo con la bibliografía básica que se adjunta sino también con la recomendada. En el desarrollo de las clases prácticas se resolverán los casos propuestos por el profesor de la asignatura. Algunas sesiones podrán ser impartidas en las aulas de informática, de manera que el alumno pueda resolver los casos prácticos con ayuda de hoja de cálculo (Excel). Adicionalmente, para algunos temas concretos, se entregarán unas lecturas complementarias de artículos publicados en prensa o revistas que completarán los apuntes dados en clase. DESARROLLO Y JUSTIFICACIÓN: La enseñanza de esta asignatura se basa en las siguientes categorías: las enseñanzas básicas (gran grupo), las enseñanzas prácticas y de desarrollo (grupo de docencia) y actividades académicas dirigidas (seminarios) En el cronograma de la asignatura (punto 10 de la guía docente) se concreta su distribución temporal. Enseñanzas básicas (Gran Grupo) Comprende una serie de actividades desarrolladas a través de 4 macro-sesiones de 1,5 horas de duración cada una y en presencia del profesor. El contenido de estas enseñanzas básicas variará dependiendo de su ubicación en el cronograma. En ellas tendrán cabida sesiones especializadas sobre alguna cuestión de relevancia en el ámbito de la planificación financiera, la proyección de una película o documental de interés, la conferencia de un experto invitado, etc. Enseñanzas prácticas y de desarrollo (Grupo de Docencia) A lo largo del curso, se impartirán 14 sesiones de Enseñanzas prácticas y de desarrollo, a razón de 1,5 horas por sesión. En estos grupos de docencia, la enseñanza es de tipo presencial y con ella se pretende combinar el desarrollo teórico básico de la materia junto con sesiones de carácter práctico. Dentro del marco teórico, el profesor explicará los principales conceptos incluidos en cada tema. En las clases prácticas se resolverán ejercicios y supuestos sobre los que aplicar los conceptos aprendidos en las clases teóricas y se fomentará la capacidad de razonamiento del estudiante. En especial, se valorará muy positivamente la participación activa del estudiante a través de su intervención en las sesiones y la realización de los ejercicios prácticos propuestos. Actividades Académicas Dirigidas (Seminarios-Grupo de Trabajo) Engloba aquellas actividades que se desarrollan en grupos reducidos, concretamente 4 por cada grupo de docencia, sumando 4,5 horas de trabajo a lo largo del curso con cada uno de esos subgrupos en presencia del profesor. En estos seminarios se profundizará en los contenidos desarrollados en las clases teóricas y prácticas. Tutelado por el profesor, los alumnos deberán realizar y exponer un trabajo práctico, para el cual utilizarán un procesador de texto, una hoja de cálculo y un programa de presentaciones como soporte informático. Con ello se pretende, además del perfeccionamiento de los conocimientos propios de la materia, promover en el alumnado la capacidad de análisis y síntesis junto con otras habilidades como el trabajo en grupo y la capacidad de exposición en público, así como las destrezas informáticas. 6

7 7. BLOQUES TEMÁTICOS. Parte Primera: INTRODUCCIÓN AL MODELO. TEMA 1: Introducción a la planificación financiera de la empresa. Parte Segunda: DESARROLLO DEL MODELO. TEMA 2: El estado de Cash-Flow previsional. TEMA 3: Las Necesidades de Circulante. TEMA 4: El Presupuesto de Capital. TEMA 5: Consecuencias finales del ciclo presupuestario. Parte Tercera: CASOS PRÁCTICOS. 8. BIBLIOGRAFÍA. 8.1 BÁSICA: La Planificación Financiera de la Empresa. Ramón J. Ruiz Martínez, Antonio Mª Gil Corral. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias, Madrid, 1ª edición, Casos Prácticos de Finanzas Corporativas. J. I. Contreras, S. Durbán, Mª J. Palacín y R. Ruiz. Ed. McGraw-Hill, Madrid, RECOMENDADA: Fundamentos de Financiación Empresarial. Brealey, R. y Myers, S. Ed. McGraw-Hill, Madrid, 5ª edición, Amat Salas, J.M. (1992): Planificación Financiera, Ed. Gestión 2000, Barcelona. Cuervo García, A. (1994): Análisis y Planificación Financiera de la Empresa, Ed. Civitas, Madrid. 7

8 9. TÉCNICAS DE EVALUACIÓN. Para evaluar a cada alumno se tendrán en cuenta los siguientes factores: a. Participación en las clases teóricas y prácticas, así como en los seminarios y actividades complementarias que se realicen. b. Trabajos propuestos por el profesor para el conocimiento puntual de algunos temas. c. Calificación obtenida en el examen. Criterios de evaluación y calificación: La evaluación de los estudiantes se realizará de acuerdo con el siguiente sistema: - Al final del cuatrimestre se realizará un examen escrito, que representará el 70% de la calificación, en el cual se evaluarán tanto las enseñanzas teóricas como las prácticas. Dicho examen consistirá en la resolución de uno o varios supuestos prácticos. Para hacer media con la puntuación alcanzada en las actividades dirigidas, será necesario alcanzar una nota mínima de al menos 3,5 puntos. - Las actividades realizadas en los grupos de trabajo (seminarios) tienen una ponderación del 30%. Se evaluará la capacidad de trabajo en grupo y de exposición oral y pública del alumno, además de la comprensión de la Asignatura, mediante la exposición del trabajo realizado y la resolución de cuestiones teóricas que serán propuestas por el profesor. Ambos apartados de la calificación global serán explicitados de manera individualizada, de modo que ésta se aprecie claramente como suma de aquéllos en el momento de la publicación de los resultados finales de la asignatura. Todas las pruebas y actividades que conforman la calificación global podrán ser objeto de revisión, llevándose ésta a efecto según las condiciones dispuestas en el Reglamento de Régimen Académico y de Evaluación de los Alumnos de la Universidad Pablo de Olavide (art. 28). El alumno que no asista a los seminarios o no realice las actividades en ellos programadas, será evaluado sobre un 70%, y no podrá recuperar el 30% restante por ningún otro sistema. La calificación final será el resultado de la suma ponderada de las calificaciones obtenidas en los apartados anteriores. Para aprobar la asignatura el alumno debe obtener, al menos, 5 puntos sobre los 10 posibles. Además, como se especificó anteriormente, será necesario alcanzar una nota mínima de 3,5 puntos en el examen escrito. Los alumnos que se incorporen a alguna de las asignaturas integradas en el marco ECTS después de suspender la convocatoria de diciembre, o tras ampliar matrícula una vez realizados los exámenes de esta convocatoria, se regirán según los mismos criterios que los alumnos matriculados desde principios de curso en tales asignaturas, no teniendo derecho a ningún sistema de evaluación específico por este motivo. En las convocatorias extraordinarias de febrero y de julio, descritas por el art b) y c) del Reglamento de Régimen Académico y de Evaluación de los Alumnos de la Universidad Pablo de Olavide, las asignaturas de la Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas que se encuentren inmersas en la Experiencia Piloto ECTS serán evaluadas, con carácter general, sobre el 100% de la calificación total. No obstante, si el alumno lo desea, podrá acogerse al sistema establecido por la Experiencia Piloto ECTS, examinándose sobre el 70% de la calificación total y haciendo valer su calificación de las actividades dirigidas (sobre el 30% restante) obtenida en el curso académico inmediatamente anterior (Acuerdo de la Junta de Facultad de Ciencias Empresariales, de 18 de febrero de 2009). En este último caso, el alumno deberá avisar de ello, de 8

9 forma expresa, al profesorado responsable de la asignatura correspondiente con, al menos, 10 días de antelación sobre la fecha p revista de realización del examen. El alumno UPO que, durante el presente curso académico, sea beneficiario de algún programa de movilidad (Sócrates, Séneca, Atlánticus, Mexicalia, etc.) que le impida la asistencia y aprovechamiento de los seminarios correspondientes, podrá recuperar la nota con la superación de una prueba objetiva adicional donde se evalúen las capacidades y conocimientos. Dicha prueba se llevará a cabo en la primera convocatoria final a la cual se presente y la nota obtenida en la misma será válida para todas las demás propias del curso académico. Todas las pruebas y actividades que conforman la calificación global podrán ser objeto de revisión, llevándose ésta a efecto según las condiciones dispuestas en el Reglamento de Régimen Académico y de Evaluación de los Alumnos de la Universidad Pablo de Olavide (art. 28). Las calificaciones del examen y de las actividades dirigidas se publicarán de forma individualizada y podrán ser objeto de revisión por el alumno (Junta de Facultad 08/04/10). Nota: Título II. Capítulo II. Artículo 14.2 y 14.3 de la Normativa de Régimen Académico y de Evaluación del Alumnado (aprobada en Consejo de Gobierno de la UPO el 18 de julio de 2006): En la realización de trabajos, el plagio y la utilización de material no original, incluido aquél obtenido a través de Internet, sin indicación expresa de su procedencia y, si es el caso, permiso de su autor, podrá ser considerada causa de calificación de suspenso de la asignatura, sin perjuicio de que pueda derivar en sanción académica. Corresponderá a la Dirección del Departamento responsable de la asignatura, oídos el profesorado responsable de la misma, los estudiantes afectados y cualquier otra instancia académica requerida por la Dirección del Departamento, decidir sobre la posibilidad de solicitar la apertura del correspondiente expediente sancionador. 9

10 10. ORGANIZACIÓN DOCENTE SEMANAL. SEMANA Enseñanzas básicas (Gran Grupo) Nº de horas Enseñanzas prácticas y de desarrollo (Grupo de Docencia) Nº de horas Actividades académicas dirigidas (Seminarios-Grupos de Trabajo) Nº de horas Visita y excursiones Nº de horas Tutorías especializadas Nº de horas Control de lecturas obligatorias Nº de horas Exámenes Temas del temario a tratar Segundo Cuatrimestre SEMANA 1 1,5 1,5 Introducción/Tema 1 SEMANA 2 3 Tema 2/Práctica Básica SEMANA 3 3 Tema 3/ Práctica Básica SEMANA 4 3 Tema 4/ Práctica Básica SEMANA 5 3 Tema5/ Práctica Básica SEMANA 6 3 Caso Práctico SEMANA 7 1,5 1,5 Caso Práctico SEMANA 8 3 Caso práctico SEMANA 9 3 Caso práctico SEMANA 10 A B SEMANA 11 C D SEMANA 12 A B SEMANA 13 C D SEMANA 14 A B SEMANA 15 C D SEMANA 16 Evaluaciones finales SEMANA 17 Evaluaciones finales SEMANA 18 Evaluaciones finales Seminario 1: Caso Propuesto Seminario 2: Caso Propuesto Seminario 3: Caso Propuesto 10

11 11. TEMARIO DESARROLLADO. PARTE PRIMERA: INTRODUCCIÓN AL MODELO. Tema 1: INTRODUCCIÓN A LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA La síntesis presupuestaria El presupuesto de capital La formación secuencial del modelo. PARTE SEGUNDA: DESARROLLO DEL MODELO. Tema 2: EL ESTADO DE CASH FLOW PREVISIONAL El Cash Flow de Explotación Conceptualización El subsistema comercial La Función de Previsión El Beneficio Bruto de Explotación La Amortización Técnica: su función financiera El tratamiento de los intereses y los dividendos El Beneficio Extraordinario Bruto, BAT y Beneficio Neto La Autofinanciación de Explotación y la Extraordinaria. Tema 3: LAS NECESIDADES DE CIRCULANTE Introducción Políticas de Circulante Conceptualización Política de Existencias Política de Clientes y otros deudores a corto plazo Política de Tesorería y Activos Líquidos Política de Proveedores y otros acreedores a corto plazo Política de Financiación a corto plazo Fondos de Maniobra Real, Necesario y Diferencial Las Necesidades Netas de Fondo de Maniobra. 11

12 Tema 4: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL Introducción El presupuesto de Inversiones El Presupuesto de Financiación. Tema 5: CONSECUENCIAS FINALES DEL CICLO PRESUPUESTARIO El presupuesto de tesorería Introducción Objetivos, principios y funciones básicas en la gestión de tesorería El Presupuesto de Tesorería: su estructura y contenido Otros aspectos actuales en la Gestión de la Tesorería Balance y Cuenta de Resultados Previsionales Los efectos del presupuesto de capital sobre la estructura empresarial El equilibrio entre empleos y recursos en el Presupuesto de Capital Conceptos de viabilidad, revisión y presupuesto definitivo Viabilidad y revisión: tratamiento de los superávits/déficits a largo plazo Alisado y revisión: tratamiento de los superávits y déficits a corto plazo El carácter relativo del objetivo básico El control del plan financiero Introducción El control a priori El control a posteriori La sensibilidad en el Plan Financiero. PARTE TERCERA: CASOS PRÁCTICOS. 12. MECANISMOS DE CONTROL Y SEGUIMIENTO. En la evaluación del alumno será continua e integradora por lo que tendrá en cuenta la asistencia y participación activa del alumno, así como su creatividad en la resolución de las actividades propuestas por el profesor de la asignatura. 12