PRESENTACIÓN ANTE LA COMISIÓN DE ECONOMÍA, BANCA, FINANZAS E INTELIGENCIA FINANCIERA DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA

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1 PRESENTACIÓN ANTE LA COMISIÓN DE ECONOMÍA, BANCA, FINANZAS E INTELIGENCIA FINANCIERA DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA LILIAN ROCCA CARBAJAL Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores SMV Octubre 2012

2 PRINCIPALES ENTIDADES SUPERVISADAS SMV ÁMBITO DE COMPETENCIA DE LA SMV Supervisión Regulación Promoción 268 empresas con valores (acciones y bonos) inscritos en el RPMV 26 Agentes de Intermediación 01 Bolsa de Valores 01 Institución de Compensación y Liquidación de Valores 19 Sociedades Administradoras de Fondos 62 Fondos Mutuos 16 Fondos de Inversión 01 Empresa Proveedora de Precios 08 Sociedades Titulizadoras 11 Patrimonios Fideicometidos 04 Empresas Clasificadoras de Riesgo 04 Empresas Administradoras de Fondos Colectivos 2

3 OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DE LA SMV Fortalecer la protección a los inversionistas Promover la incorporación de más emisores Promover el acceso de inversionistas al mercado OBJETIVOS ESTRATÉGICOS SMV Fortalecer al Supervisor LEY 29782, LEY DE FORTALECIMIENTO DE LA SUPERVISIÓN DEL MERCADO DE VALORES 3

4 Ene-Ago 2012 Millones de US$ N de nuevos emisores 1. PROMOVER LA INCORPORACIÓN DE MÁS EMISORES Principales Indicadores: 1,800 1,600 1,400 1,200 Colocación de valores por Oferta Pública Primaria 1, Incorporación de nuevos emisores por OPP 1, Acum. Al 31AGO2011 Acum. Al 31AGO2012 Acciones ICP CDN B.A.F. B. Corporativ. B. Hipotec. B. Subordin. B. de Titulizac. Durante el período enero agosto de 2012, las colocaciones por OPP se incrementaron en 24.1%. Al cierre de agosto de 2012, el saldo colocado en circulación de deuda asciende a más de US$ 6,500 MM (equivalente a 3.8% PBI), explicado por 326 emisiones correspondientes a 64 emisores. En la última década se han incorporado, en promedio, 6 nuevos emisores por año. En el período enero agosto 2012, 4 nuevos emisores han efectuado colocaciones por OPP. En los últimos años destacan las colocaciones de acciones de: Milpo, Intercorp Financial Services (IFS), Pesquera Exalmar y Andina Investment Holding, por más de US$ 150 MM. 4

5 1. PROMOVER LA INCORPORACIÓN DE MÁS EMISORES Avances Recientes: e-prospectus En noviembre de 2011, se modificó el Manual para el Cumplimiento de los Requisitos Aplicables a las Ofertas Públicas de Valores Mobiliarios: RSMV Regla 144 A En noviembre de 2011, se modificó el Manual para el Cumplimiento de los Requisitos Aplicables a las Ofertas Públicas de Valores Mobiliarios: RSMV (Artículo 6º de la Ley Nº que modifica el artículo 79 de la LMV) Se extendió la facilidad de formatos estructurados de prospectos informativos y de contratos de emisión a los Bonos Corporativos, en cuyo caso el plazo de inscripción es de 7 días con silencio positivo. En lo que va del año (enero - agosto de 2012) se han inscrito programas por instrumentos de corto plazo y bonos bajo e- prospectus por US$ 350 MM. En mayo se efectuó la primera inscripción de un programa de bonos por S/. 300 millones (Saga Falabella). Se reguló la inscripción automática de emisiones internacionales bajo la Regla 144 A. Permite la inscripción automática en la SMV de los valores involucrados en dichas ofertas dirigidas a inversionistas institucionales (ROPPIA). En el período enero - agosto de 2012 se inscribieron emisiones por US$ 1,950 MM. En el mercado local se colocaron US$ 87.5 MM (Volcan, COFIDE y BBVA Continental) y en el internacional US$ 1,737.5 MM. 5

6 1. PROMOVER LA INCORPORACIÓN DE MÁS EMISORES Avances Recientes: Avances Recientes: Ventanilla Única En julio de 2012, se modificó el Reglamento de inscripción y exclusión de valores mobiliarios: RSMV MAV En junio de 2012, se emitió el Reglamento del Mercado Alternativo de Valores - dirigido a empresas no corporativas (inclusión financiera): RSMV EEFF de no supervisadas En mayo de 2012, se emitió las normas sobre la presentación de EEFF auditados por sociedades o entidades a las que se refiere el Artículo 5 de la Ley Nº 29720: RSMV Trámite único que se inicia en la SMV. El plazo máximo de inscripción: 20 días. Se efectúa la revisión en paralelo por parte de la SMV y BVL. Se crearon formatos estructurados que permitirán la reducción de costos y tiempos. Empresas con volumen de ventas promedio de los últimos 3 años menor que S/.200 millones. Nuevo régimen de inscripción y de presentación periódica de información. Se aplica régimen sancionatorio especial (presentación de Hechos de Importancia y de información financiera). Las empresas obligadas son aquellas que hubieren obtenido ingresos anuales o activos superiores a 3,000 UIT. Las empresas deben preparar sus EEFF conforme a las NIIF. Empresas con ventas o activos superiores a 30,000 UIT: ejercicio 2012, y el resto: ejercicio

7 1. PROMOVER LA INCORPORACIÓN DE MÁS EMISORES Agenda de mediano plazo: Mercado Alternativo de Valores Régimen de ofertas especiales e-prospectus Programa Mi Primera Emisión Elaboración de manuales y formatos estructurados para la emisión de Bonos y Acciones. Evaluar dotar al MAV de mayor flexibilización en términos de revelación de información (propuesta de Ley). Revisión del alcance del ROPPIA. Creación de un régimen especial de ofertas públicas para inversionistas calificados con menor grado de revelación de información (propuesta de Ley). Desarrollo de formatos estructurados para bonos de arrendamiento financiero. Desarrollo de formatos estructurados para bonos subordinados. Cubrir parte de los costos de estructuración que las empresas en el ámbito del MAV enfrentan al realizar por primera vez una oferta pública primaria Se persigue apoyo de organismos internacionales. 7

8 Monto Negociado (Mill. USD) 2. PROMOVER EL ACCESO DE INVERSIONISTAS AL MERCADO Principales Indicadores: 14,000 Monto Negociado BVL Fondos Mutuos 12,000 10,000 8, , , , ,000 7,000 US$ 6,044 MM 6,000 US$ 4,947 MM. 5,000 4,000 6,000 4,000 US$ 3,769 MM 150, ,000 3,000 2,000 2,000 50,000 1, Acum. Ago Renta Variable Instrumentos de deuda Operación de Reporte y préstamo MIENM Acum. Ago- Acum. Ago PATRIMONIO MILLONES US$ NÚMERO DE PARTICIPES 0 El monto negociado en la BVL en el año 2011 fue de US$ 7,817 MM, equivalentes a 4.5% PBI. Entre enero y agosto de 2012, el monto negociado ascendió a US$ 3,769 MM. La tasa de rentabilidad promedio anual (medida por la variación del IGBVL) fue de 8.6% en los últimos 5 años. Al cierre de agosto de 2012, el valor del Patrimonio Neto administrado por el sistema de fondos mutuos alcanzó los US$ MM, lo que representó un crecimiento del 22% respecto del cierre de agosto del año pasado. Similar comportamiento presentó la evolución del número de partícipes del sistema que alcanzó los partícipes, lo que representó una variación del 12% en el último año. 8

9 2. PROMOVER EL ACCESO DE INVERSIONISTAS AL MERCADO Avances Recientes: Acceso Directo al Mercado En junio del 2012, se emitió el Reglamento de Acceso Directo al Mercado: RSMV Reducción de costos de transacción En agosto de 2012, se modificó la norma sobre contribuciones de la SMV: RSMV Se permite que los inversionistas ingresan directamente sus órdenes con autorización y bajo responsabilidad de la SAB. Existen dos modalidades: ADM 1 (Ruteo de órdenes vía infraestructura de la SAB) y ADM 2 (Ruteo de órdenes vía infraestructura de un Proveedor ADM). Este mecanismo contribuye a reducir el tiempo transcurrido entre la entrega de la orden y la ejecución de la transacción. Se redujo en 10% las contribuciones SMV aplicables a inversionistas para operaciones al contado con valores de renta variable. En el caso del MAV, se redujeron en 50% las contribuciones SMV aplicables a Emisores y a Inversionistas, con el fin de promover una mayor inclusión financiera. BVL y CAVALI también redujeron sus comisiones en similares segmentos. 9

10 2. PROMOVER EL ACCESO DE INVERSIONISTAS AL MERCADO Agenda de mediano plazo: Fortalecimiento de la industria de fondos mutuos Revisión de costos de transacción en el mercado Facilitar negociación de títulos de deuda pública Ampliación del alcance del MILA Modificaciones normativas destinadas a fortalecer la transparencia y reducir los costos de transacción. Estudio comparativo de costos asociados a la negociación de valores en los países del MILA. Incorporación del MEF como participante de CAVALI para subasta primaria de bonos soberanos. Negociación secundaria instrumentos de deuda (sujeto a acuerdo entre reguladores de los países miembros). Evaluar cambios en la legislación que promuevan una mayor competitividad en el sistema. Crear condiciones que promuevan una mayor negociación de instrumentos de deuda pública en mecanismos centralizados de negociación. Ofertas públicas primarias de valores en el marco del MILA. 10

11 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Avances Recientes: Fondo de Garantía En diciembre de 2011, se aprobó el Reglamento del Fondo de Garantía: RSMV (Artículos 158 al 164 de la LMV modificados por la Ley N 29720) El Fondo será administrado por una persona jurídica de derecho privado de naturaleza especial sin fines de lucro, denominado Administrador del Fondo de Garantía. Son miembros del Administrador del Fondo todas las SAB. El Fondo está conformado por los aportes que realicen las SAB, por operaciones realizadas en territorio nacional. El aporte mensual es de % del monto de operaciones de renta variable. Defensoría del Inversionista En enero de 2012, se aprobó el Reglamento del Servicio de Defensoría del Inversionista: RSMV El Defensor del Inversionista orienta gratuitamente al inversionista ante una situación concreta en la que éste considere que alguna entidad supervisada por la SMV podría estar afectando sus derechos. El Defensor del Inversionista desempeña sus funciones con autonomía y neutralidad, reportando directamente al Superintendente. 11

12 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Avances Recientes: Gobierno Corporativo En febrero de 2012, se conformó a iniciativa de la SMV, el Comité de Actualización de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas, emitido en el año Dicho Comité se integra por 13 instituciones del sector público y privado. Abuso de Mercado En marzo de 2012, se aprobó el Reglamento contra el Abuso de Mercado: RSMV (Artículo 12 de la LMV modificado por la Ley N 29660). Tiene como finalidad precisar el alcance de las normas que regulan la manipulación de mercado y el uso indebido de información privilegiada. Otorga una mayor predictibilidad para los agentes del mercado y una mayor efectividad en la supervisión. Denuncias administrativas En abril de 2012, se aprobaron las Normas aplicables a Denuncias y Reclamos contra las Entidades Supervisadas por la SMV: RSMV Se establecen los procedimientos a seguir por parte de las personas que pongan en conocimiento de la SMV cualquier hecho o conducta que, a su criterio, suponga una infracción a las normas que regulan materias bajo su competencia. 12

13 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Avances Recientes: Sistema de Liquidación de Valores En junio del 2012, se aprobó el Reglamento de los Sistemas de Liquidación de Valores: RSMV Director de Mercados En mayo de 2012, se modificó el Reglamento del Director de Mercados: RSMV (Artículos 119 y 121 de la LMV modificados por la Ley Nº 29720) Presentación de información financiera En setiembre de 2012, se aprobó las especificaciones técnicas para la transmisión de información financiera bajo plataforma XBRL (Extensible Business ReportingLanguage): RSMV Fija los requerimientos mínimos exigibles a los Sistemas de Liquidación de Valores. Persigue que la gestión de riesgos se encuentre acorde con estándares internacionales (Ley N 29440: Sistemas de Pagos y de Liquidación de Valores). El Director debe establecer procedimientos para que el área física de la Dirección de Mercados sea de acceso restringido. El Director deberá establecer normas internas de control que aseguren que el personal se abstenga de utilizar medios de comunicación no permitidos. Aplicables a las emisoras y demás supervisados de la SMV, con excepción de las ICLV; SAB; SIV; fondos mutuos y de inversión; patrimonios fideicometidos; las empresas del artículo 5º de la Ley Nº 29720; y las supervisadas por la SBS. 13

14 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Avances Recientes: Sistema SLAI Supervisión en línea de los agentes de intermediación. Agentes de intermediación En setiembre de 2012 se modificó el RAI: RSMV (Artículo 175 de la LMV modificado por la Ley Nº 29720) Lavado de Activos Plan nacional de lucha contra el lavado de activos y financiamiento del terrorismo Permitirá supervisar en línea las transacciones efectuadas por las SABs. En junio de 2012 se aprobó el Manual de Especificaciones Técnicas para la remisión a la SMV de Información de Agentes de Intermediación. Se regula el manejo de las órdenes recibidas telefónicamente. Se establece un régimen de profesionalización para los Representantes de las SAB. Se modifican condiciones mínimas que deben observarse para obtener la autorización de funcionamiento. Se creó una dependencia encargada del fortalecimiento de la supervisión de los sujetos obligados. Se revisaron las normas de prevención del lavado de activos en el mercado de valores (se tiene previsto realizar algunos cambios normativos en los próximos meses). 14

15 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Agenda de mediano plazo: Abuso de mercado Actualización de Principios de Buen Gobierno Corporativo Hechos de Importancia Desarrollo de lineamientos para la implementación de las políticas y procedimientos que garanticen que los supervisados conozcan las regulaciones aplicables y sanciones vinculadas con la revelación, recomendación o uso indebido de información privilegiada. Emisión de un nuevo Código de Buen Gobierno Corporativo acorde con las nuevas tendencias del mercado y recogiendo la experiencia de los últimos 10 años. Revisión de normas sobre revelación de grado de cumplimiento. Revisión del Reglamento de Hechos de Importancia a efectos garantizar una adecuada transparencia de la información, sin generar sobrecostos a los emisores. 15

16 3. FORTALECER LA PROTECCIÓN A LOS INVERSIONISTAS Agenda de mediano plazo: Supervisión basada en riesgos Ganancias de corto plazo Establecimiento de requerimientos prudenciales a los supervisados en función a los riesgos que asumen. Estrategia se supervisión para la prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Regulación de las ganancias obtenidas en las operaciones de compra y venta de valores por parte de los directores o gerentes de las emisoras o miembros de los comités de inversión de los fondos. 16

17 4. FORTALECIMIENTO DEL SUPERVISOR Nueva estructura organizativa Mayores cuadros profesionales Mayores facultades 17

18 PRESENTACIÓN ANTE LA COMISIÓN DE ECONOMÍA, BANCA, FINANZAS E INTELIGENCIA FINANCIERA DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA LILIAN ROCCA CARBAJAL Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores SMV Octubre 2012