Mercado Integrado Latinoamericano. Mayo 2014

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1 Mercado Integrado Latinoamericano Mayo 2014

2 AGENDA 1 2 Cifras y Evolución de MILA Avances y Retos

3 AGENDA 1 2 Cifras y Evolución de MILA Avances y Retos

4 Indicadores Mercados MILA La Capitalización Bursátil de los mercados MILA fue de USD $ millones en diciembre de Chile representó el 44,19% de participación, Colombia el 35,77% y Perú el 20,04%. En lo corrido de 2013 el volumen total negociado en los mercados MILA alcanzó los USD $ millones. Chile representó el 61,43%, Colombia el 33,04% y Perú el 5,54%. Capitalización Bursátil de los Mercados MILA Diciembre 2013 (Millones USD) $ Volumen Total Negociado de los Mercados MILA (Millones USD) $ $ $ $ $ Chile Colombia Peru Chile Colombia Peru

5 Indicadores Mercados MILA Al 31 de diciembre de 2013 el Mercado Integrado Latinoamericano contaba con un total de 590 emisores (282 peruanos, 227 chilenos y 81 colombianos). Así mismo, 34 intermediarios con 45 convenios se encontraban activos para realizar operaciones a través de la infraestructura MILA Total Emisores en los Mercados MILA Diciembre Intermediarios Activos en MILA Diciembre Intermediarios Chilenos Activos Intermediarios Colombianos Activos Intermediarios Peruanos Activos Convenios Activos en MILA 0 Emisores Chilenos Emisores Colombianos Emisores Peruanos Colombia/Chile 14 PerúColombia/ 17 Perú/Chile 14 Total Convenios MILA 45

6 Millones USD Indicadores Mercados MILA En 2013 las acciones más negociadas en los tres mercados fueron: Ecopetrol S.A. (USD $3.985 millones), Cencosud S.A. (USD $3.277 millones), S.A.C.I. Falabella (USD $3.175 millones), Latam Airlines Group (USD $2.951 millones) y Enersis con (USD $2.789 millones) Acciones más Negociadas en los Mercados MILA ECOPETROL CENCOSUD S.A S.A.C.I. FALABELLA LATAM AIRLINES GROUP S.A ENERSIS S.A A.F.P. CUPRUM S.A PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP SOCIEDAD QUÍMICA Y MINERA DE CHILE S.A., SERIE B EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A. BANCO SANTANDER-CHILE

7 USD Volumen Acumulado - Infraestructura MILA Entre mayo de 2011 y diciembre de 2013, se han realizado operaciones por USD $ a través de la infraestructura MILA. Los valores más negociados son los chilenos con una participación en el volumen del 78,82%, seguidos de los colombianos con el 15,46% y de los peruanos con el 5,73%. Desde Perú se ha realizado el 82,85% del volumen a través de la infraestructura, Chile el 14,82% y Colombia el 2,33% $ Volumen Transado a través de la Infraestructura MILA Mayo Diciembre 2013 Cifras en USD $ $ $ $ $ 0 $ $ $ $ $ Op. Realizadas por Chile Op. Realizadas por Colombia Op. Realizadas por Perú Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos

8 Volúmenes Negociados Anuales - MILA El volumen total negociado en la infraestructura pasó de US$ 16 millones en 2011 a US$ 140 millones en En el último año se incrementó el volumen en un 75% respecto a En 2013 el 80% de las operaciones se realizaron sobre valores chilenos, mientras que el 89% fueron realizadas por intermediarios peruanos Volúmenes anuales negociados Sobre valores MILA US$ Millones Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos Total MILA ( ) Volúmenes anuales negociados Por Plaza Bursátil US$ Millones Chile Colombia Perú Total MILA ( )

9 Número Operaciones Anuales - MILA El número de operaciones en la infraestructura MILA pasó de 578 en 2011 a en Las operaciones aumentaron en un 93% frente al año pasado. En 2013 el 48% de las operaciones se realizaron sobre valores colombianos, mientras que el 57% fueron realizadas por intermediarios peruanos Número operaciones negociadas Sobre Valores MILA Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos Total MILA ( ) Número operaciones negociadas Por Plaza Bursátil Chile Colombia Perú Total MILA ( )

10 Volúmenes y Montos Mensuales - MILA Se evidencia un mayor dinamismo del MILA desde finales de 2012 tanto en monto como en número de operaciones mensuales. 15 Volumen Negociado Mensual Infraestructura MILA US$ Millones Número Operaciones Mensuales Infraestructura MILA

11 Acciones más negociadas - MILA Las acciones más negociadas a través de la infraestructura MILA han sido Falabella, Ecopetrol, Aguas Andinas, Pacific Rubiales y Entel. El 88% del monto negociado se ha realizado sobre 10 compañías (5 chilenas, 3 colombianas y 2 peruanas). El 12% restante del monto se ha realizado en más de 20 compañías de los tres países $ $ $ $ $ $ 0 Acciones más negociadas - Infraestructura MILA Volumen transado Mayo a 2011 través - Diciembre de la Infraestructura 2013 MILA - Enero US$ Millones $ (USD) $ $ - $ - $ $ Op. Realizadas por Chile Op. Realizadas por Colombia S.A.C.I. FALABELLA ECOPETROL S.A. AGUAS ANDINAS S.A., SERIE A PACIFIC RUBIALES S.A. EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A. SONDA S.A. Op. Realizadas por Perú SIGDO KOPPERS S.A. GRUPO NUTRESA S.A. FERREYCORP S.A.A. GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos

12 Intermediarios colombianos - MILA Credicorp, Serfinco y Corredores Asociados han sido los principales canales de entrada para la compra o venta de acciones colombianas a través de la infraestructura MILA. El 94% de las operaciones sobre valores colombianos se han realizado por medio de estas tres SCB. 2% 4% CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A Canal de entrada Chilenos y peruanos comprando/vendiendo valores colombianos a través de una SCB colombiana 26% 38% SERFINCO S.A. CORREDORES ASOCIADOS S.A. BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONIST 30% OTROS Serfinco ha sido el canal de salida por medio del cual han comprado o vendido acciones chilenas o peruanas a través de la infraestructura MILA. Canal de salida Colombianos comprando/vendiendo valores extranjeros MILA a través de una SCB chilena o peruana 4% 3% 3% SERFINCO S.A. VALORES BANCOLOMBIA S.A. C.B. CORREVAL S.A. 90% OTROS

13 AGENDA 1 2 Cifras y Evolución de MILA Avances y Retos

14 Avances 2013 Emisiones Primarias El Decreto 1850 del 29 de agosto de 2013 autorizó que los emisores extranjeros listados en alguna de las Bolsas que hagan parte de MILA, puedan promocionar directamente o a través de un intermediario local las Ofertas Públicas Primarias en Colombia. Así mismo, habilitó la colocación de valores de renta variable extranjeros en el mercado primario a través de intermediarios locales. Lanzamiento ETF HMILA40 El 28 de octubre de 2013 se lanzó en Colombia el primer ETF local indexado al índice SPMila 40. A través de este fondo los inversionistas locales e internacionales tendrán exposición a las 40 acciones más importantes y con mayor liquidez listadas en las bolsas de valores de Colombia, Chile y Perú. El valor de los activos administrados por el fondo a la fecha asciende a 5 Millones de dólares. Incorporación de Fondos y ETF s En enero de 2013 el Comité Ejecutivo de MILA dio vía libre a la negociación de otros valores de renta variable tales como ETF s y unidades de fondos y de carteras colectivas que estén listados en los mercados locales de Chile, Colombia y Perú. Los valores que se incorporen deben estar inscritos localmente y su aprobación estará sujeta al marco legal de cada país miembro.

15 Avances 2013 Sistema de cotización de divisas a través de Set-fx El 2 de septiembre de 2013 los mercados de divisas de Colombia, Chile y Perú lanzaron la herramienta Módulo Spot Regional de Divisas, plataforma que busca facilitar las operaciones cambiarias entre los operadores de los tres países. El módulo consiste en un mecanismo electrónico que facilita la cotización bilateral de las monedas de los tres países, entre contrapartes que tengan la calidad de Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC). Aprobación normativa México El 27 de noviembre de 2013 el Congreso mexicano aprobó la reforma financiera y los cambios a la Ley del Mercado de Valores que habilita la participación de la Bolsa Mexicana de Valores en MILA. El próximo paso es la expedición de la normatividad secundaria por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Se estima que México pueda iniciar operaciones en MILA a partir del último trimestre de Aprobación normativa de Custodios A partir de la expedición del Decreto 1243 del 14 de junio de 2013 se regula la actividad de Custodia de valores en Colombia, por lo que se habilita la posibilidad de implementar este mecanismo en la compensación y liquidación de operaciones realizadas través de la infraestructura MILA. La puesta en marcha de esta figura requiere la expedición de una Circular Externa de la Superintendencia, la modificación al Reglamento de la BVC, Circular Única de la BVC y el alistamiento operativo del mercado.

16 Retos 2014 Inversiones Locales en MILA Establecer (bajo el principio de reciprocidad) que las inversiones que se realicen sobre los valores que se negocian en MILA sean consideradas en las tres jurisdicciones como INVERSIONES LOCALES. Esto es, que una emisión efectuada en Chile o Perú por un emisor radicado en ese país debe ser vista y regulada bajo el criterio que es una emisión local en Colombia. La regulación chilena solo le permite a sus Fondos de Pensiones hacer inversiones en empresas que sean consideradas como emisores locales chilenos. Si se logra que este tipo de inversionistas institucionales puedan demandar inversión colombiana porque es considerada inversión local, en el contexto de MILA, se estará dando un importante paso en el desarrollo del mercado.

17 Retos 2014 Régimen Cambiario Se requiere la revisión integral al régimen cambiario colombiano para que reconozca las realidades del flujo de capitales a nivel internacional de tal manera que dicho régimen se constituya en un factor que genere confianza en los mercados, a sus agentes y autoridades, y no en un elemento de confusión e inseguridad jurídica. Por lo anterior, se solicita la revisión del Decreto 2080 de 2000, particularmente el régimen sancionatorio que le resulta aplicable a los administradores de la inversión extranjera, el cual genera unos niveles de responsabilidad desproporcionados.

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