Presentación 15 ABRIL 2008 TRANSACCIÓN MADECO CABLES-NEXANS

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1 Presentación 15 ABRIL 2008 TRANSACCIÓN MADECO CABLES-NEXANS 1

2 Esta presentación ha sido elaborada por Madeco S.A. con el propósito de informar sobre aspectos de carácter general de su negocio de cables y del acuerdo suscrito entre esta compañía y Nexans que tiene por objeto transferir dicho negocio a esta última sociedad, de manera tal que los interesados puedan evaluar en forma individual e independiente los principales antecedentes de tal transferencia. En razón del alcance de esta presentación, se deja constancia que ella quedará a disposición del público en general en la página Web de Madeco S.A. (www.madeco.cl) La información en base a la cual se ha elaborado esta presentación constituye principalmente información pública y fidedigna, no obstante lo cual, la presentación considera proyecciones y cifras estimativas y en algunos casos esencialmente variables, por lo que en el futuro pueden cambiar. Al respecto, Madeco S.A. no asume ninguna obligación de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación. Las cifras expresadas en dólares han sido calculadas por Madeco S.A., usando parámetros internos, para una mejor comprensión de éstas. 2

3 * Visión general de Madeco * Fundamento estratégico de la transacción * Resumen acuerdo Madeco-Nexans * La oportunidad de entrar a Nexans * Conclusiones 3

4 Historia de Madeco [ ] CABLES ENVASES FLEXIBLES PERFILES TUBOS & PLANCHAS Fuerte proceso de expansión en la década de los 90, retomado en Visión general de Madeco

5 Principales accionistas [al 31 de marzo de 2008] El principal accionista de Madeco es Quiñenco 5 Visión general de Madeco

6 Desempeño financiero consolidado de Madeco En MMUS$ CAGR INGRESOS NETOS % RESULTADO OPERACIONAL % UTILIDAD NETA % (1) EBITDA % ROCE 2,8% 7,8% 8,1% 12,9% 9,2% El 2006 y el 2007 se alcanzaron resultados históricos (1) Se consideró el CAGR , resto datos CAGR Cifras en en pesos de diciembre 2007 convertidos a USD del 31 de diciembre de 2007 (1USD = 496,89 CLP). 6 Visión general de Madeco

7 Desempeño financiero por unidad de negocio Año 2007 en MMUS$ Cables Envases Perfiles Tubos Ingresos EBITDA Margen EBITDA 9,2% 15,2% 9,8% 1,1% Drivers Industria -Crecimiento regional e inversión -Crecimiento de ventas retail -Dinamismo construcción -Dinamismo construcción Amenazas Industria -Alta exposición a ciclos económicos -Ciclos de consumo y demanda agregada -Importaciones desde Asia -Precio cobre lleva a sustitución -Tipo de cambio por maquila en USD El año 2007 la unidad de Cables aportó el mayor EBITDA y la unidad de Envases presentó el mayor margen EBITDA Cifras en USD al 31 de diciembre de 2007 (1USD = 496,89 CLP). 7 Visión general de Madeco

8 Evolución de ingresos y EBITDA consolidados Ingresos MMUS$ Adquisiciones Devaluación Brasil y crisis Asiática Crisis Argentina Alza precio cobre Adquisiciones EBITDA MMUS$ Market Cap MMUS$170 Market Cap MMUS$864 Market Cap MMUS$15 Market Cap MMUS$648 Madeco es sensible a ciclos económicos Market Cap en pesos nominales convertidos a USD según tipo de cambio nominal de la fecha. Ingresos y EBITDA en pesos de diciembre 2007 convertidos a USD del 31 de diciembre de 2007 (1USD = 496,89 CLP). 8 Visión general de Madeco

9 * Visión general de Madeco * Fundamento estratégico de la transacción * Resumen acuerdo Madeco-Nexans * La oportunidad de entrar a Nexans * Conclusiones 9

10 Industria global de cables: US$ 150 billones en 2007 (1) PRESENCIA LOCAL INTENSIVA EN CAPITAL VALOR AGREGADO Presencia regional es necesaria por costos de transporte y especificaciones locales Metales representan alto porcentaje de los costos Industria intensiva en uso de capital de trabajo Cerca de la mitad de los productos son de bajo valor agregado Industria de cables requiere presencia local, es intensiva en capital y debe migrar hacia productos de valor agregado (1) Fuente: Presentación General Cable (febrero 2008). 10 Fundamento estratégico de la transacción

11 Mercados finales de la industria de cables INFRAESTRUCTURA INDUSTRIAL CONSTRUCCIÓN Redes de energía (transmisión y distribución), redes de telecom, infraestructura para transporte (aeropuertos, ferrocarriles, etc.) Automotriz, transporte marino, aeronáutica, exploración de petróleo, automatización, minería, energía nuclear Cables de mediano y bajo voltaje y redes de datos y comunicación para edificaciones industriales, públicas y residenciales Industria de cables depende de ciclos de inversión para su crecimiento 11 Fundamento estratégico de la transacción

12 Evolución del entorno competitivo en la región Tras crisis surgen actores globales especialistas en cables Nexans: spin off de Alcatel Prsymian: spin off de Pirelli Etapa posterior caracterizada por reorganizaciones y permanente consolidación Competencia se está intensificando en la región Compra de Furukawa en Brasil por parte de Nexans en 2003 Ingreso de General Cable a la región por compra de Phelps Dodge en 2007 Ingreso de IRCE a Brasil en 2007 Creciente foco de Prysmian en Brasil Expectativas de mayor competencia futura en Latinoamérica debido a creciente presencia de actores globales de la industria de cables 12 Fundamento estratégico de la transacción

13 Atractivo del segmento de cables de valor agregado [1/2] El segmento de cables de mayor valor agregado (llamados cables especiales ) es el de mayor crecimiento y mejor rentabilidad Empresas globales como Nexans y Prysmian invierten US$ millones al año en investigación y desarrollo ( I&D ) para potenciar el área de negocios de cables especiales Fuente: Prysmian El segmento más atractivo de la industria requiere alta inversión en I&D 13 Fundamento estratégico de la transacción

14 Atractivo del segmento de cables de valor agregado [2/2] Principales drivers de crecimiento futuro de la industria de cables: Redes eléctricas en países desarrollados Inversiones en infraestructura de mercados emergentes Exploración de petróleo a mayor profundidad Aumento de comercio global (necesidad de barcos, aviones, ferrocarriles) Líneas de altísima tensión aislada (hasta 500 KV) enterrados y submarinos Parte importante de los drivers de crecimiento futuro de la industria corresponden al segmento de cables de valor agregado 14 Fundamento estratégico de la transacción

15 Volatilidad de la industria y mercados Industria cíclica por su directa relación con niveles de inversión y crecimiento del PIB Consumo de cables disperso geográficamente 1 Fuente: Nexans y Merrill Lynch, basados en datos CRU. No incluye efecto precio (según precio del cobre a principios 2007) 2 Fuente: CRU, enero 2008 Presencia sólo regional aumenta exposición a ciclos 15 Fundamento estratégico de la transacción

16 Resumen de fundamentos estratégicos de la transacción Madeco requiere buscar una alianza en la industria del cable Intensificación de competencia en la región por consolidación de la industria y mayor presencia de competidores internacionales Acceso a expertise de actores globales para ingresar al segmento más atractivo de la industria de cables especiales Reducción de exposición a ciclos regionales Madeco se beneficiará de integrarse a una compañía de nivel mundial 16 Fundamento estratégico de la transacción

17 * Visión general de Madeco * Fundamento estratégico de la transacción * Resumen acuerdo Madeco-Nexans * La oportunidad de entrar a Nexans * Conclusiones 17

18 Términos clave de la transacción [1/2] Estructura -Adquisición 100% de unidad de Cables de Madeco por Nexans -Pago: MMUS$ 448 de caja y 2,5 millones de acciones de Nexans Valorización -Valor activos ( Enterprise Value ): MMUS$ 792 (1) -Múltiplo EV/EBITDA 2007: 9,4x Representación de Madeco en Nexans -Madeco será el principal accionista individual de Nexans (aproximadamente 8,9%) -Madeco nombra a un representante en el directorio de Nexans (sujeto a cierre) Por medio de esta transacción una compañía de capitales chilenos pasará a ser el mayor accionista de una empresa líder a nivel global en la industria de cables (1) Basado en el precio de las acciones de Nexans al cierre del 11 de abril 2008 ( 76,2). Incluye MMUS$ 43 de recuperación capital de trabajo. 18 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

19 Términos clave de la transacción [2/2] Transferencia de acciones -No se pueden realizar ventas de acciones de Nexans durante primeros 12 meses -Se puede vender el 50% de la posición entre los meses 12 y 18 Condiciones para el cierre -Aprobación junta de accionistas Madeco (25-abr-08) -Término reorganización societaria y aprobaciones regulatorias -Cierre a más tardar 30-sep-08 -Junta de Nexans aprobó la transacción (10-abr-08) -Derecho a retiro máximo de 5% Impacto financiero en Madeco -Utilidad financiera: aproximadamente MMUS$215 (1) -Flujo neto final de caja: aproximadamente MMUS$242 (1) La transacción genera una significativa utilidad para Madeco (1) Según valores al 21 de febrero Resumen acuerdo Madeco-Nexans

20 Detalle múltiplo de EBITIDA de la transacción Precio acción Nexans (EUR) EUR / USD CLP / USD Cifras en MMUS$ Caja Valor mercado acciones Recuperación capital de trabajo Enterprise Value Múltiplo EBITDA dic abril ,2 1, , ,4x ROTIS SANS BOLD. 14 P. MAYÚSC. A pesar de volatilidad en mercados globales desde el cierre del acuerdo, múltiplo EBITDA de la transacción es de 9,4x Cifras según valores al cierre del mercado el 11 de abril. 20 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

21 Valorización transacciones relevantes Comprador Target Monto trans. (US$ MM) % de cía. vendido Región target Múltiplo EV / EBITDA Fecha % Global (base en Italia) 8,8x Nov % Asia, África y Latam 7-8x Sep % Global (base en Italia) ~9x May % Australia/ Nva Zelanda 8,6x Nov-2006 Promedio - - 8,5x 792 (1) 100% unidad cables Latam 9,4x Sep-2008 El múltiplo de la transacción es mayor al de operaciones similares (1) Incluye MMUS$ 43 de recuperación capital de trabajo. Fuente: press release de compañías. 21 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

22 Análisis de accretion / dilution para 2007 Utilidad proveniente de (MMUS$) 07 proforma Cables -34 8,9% Nexans (1) +25 Caja (2) Menores gasto en pago de intereses Accretion / dilution Dividendo por utilidad transacción Transacción es accretive para los accionistas de Madeco (1) Tipo de cambio de 1.46 EUR / USD. Asume VPP. (2) Supone interés sobre caja neta de la transacción de 4,2% anual (después de impuestos). 22 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

23 Madeco resultante tras transacción con Nexans Unidad Tubos y Planchas Unidad Envases Flexibles Unidad Perfiles Caja MMUS$242 8,9% de Propiedad Deuda Corp. (MMUS$ 40) Deuda Unidad (MMUS$ 50) Deuda Unidad (MMUS$ 21) Madeco mantendrá la presencia actual en los negocios de cables, envases flexibles, tubos y planchas, y perfiles 23 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

24 Uso de caja requerido (en MMUS$) Pago Efec. Nexans Interés Minoritario Deuda Financiera U. Cables Impuestos Transacción Prepago Bono 65 9 Div. Mínimo Utilidades Trans Saldo de Caja Usos de caja requeridos incluyen ajustes por interés minoritario, deducción de deuda financiera, pago de impuestos, prepago de bonos y pago de dividendos mínimos por utilidad de transacción Cifras calculadas según estimaciones al 21 de febrero de Cifras podrían variar por fluctuaciones en el precio de las acciones de Nexans, tipo de cambio, precios de cobre y/o aluminio e impuestos, entre otros. 24 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

25 Plan de uso de saldo de caja (en MMUS$) Inversión en Alusa Prepago deudas Dividendo extraordinario adicional MMUS$ 60 MMUS$ 38 MMUS$ 100 (1) Madeco invertiría en su unidad de envases, prepagaría parte de su deuda financiera y repartiría un dividendo extraordinario adicional (1) Dividendo ext. adicional sumado al dividendo mínimo = MMUS$ 165 (76% utilidad de la transacción al 21 de febrero de 2008). La utilidad de la transacción podría variar por fluctuaciones en el precio de las acciones de Nexans, tipo de cambio, precios de cobre y/o aluminio e impuestos, entre otros. El dividendo total por la utilidad de la transacción no podrá exceder de MMUS$ Resumen acuerdo Madeco-Nexans

26 Atractivo de inversión en negocio de envases flexibles Fundamento de invertir en negocio de envases es su menor exposición a ciclos económicos y mayor margen 26 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

27 Desempeño financiero unidad de Envases En MMUS$ Dic ,7% -6 Dic ,7% -10 Variación 79% 68% 65% 11 10,4% 16 15,8% 18 9,9% 27 15,2% 70% 72% La unidad de Envases ha mostrado positivos resultados y se ha expandido y diversificado en la región 27 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

28 Nexans: recomendaciones actuales de analistas Recomendación Overweight Buy Outperform Neutral Hold Buy Buy Buy/Neutral Buy Buy Buy Buy Buy Promedio Precio objetivo ( ) Actualización 7-abr feb-08 7-feb-08 6-feb-08 4-feb-08 4-feb-08 4-feb-08 1-feb-08 1-feb-08 1-feb ene ene ene-08 Analistas estiman que la acción de Nexans tiene un upside de 43% Fuente: Bloomberg (11-abril-2008) 28 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

29 Opinión de analistas sobre la transacción a la fecha del acuerdo marco TÍTULO Expensive but shrewd acquisition in Latin America DESTACADO The acquisition s 2008F EV/EBIT ratio works out as pretty expensive, but the deal should be accretive in 2009 Madeco, a large and accretive acquisition Multiple is significantly higher than the one paid by Nexans for Olex about a year ago (forward EV / EBITDA of 6.8x) Reiterate Buy rating Acquisition looks expensive at 10.5x 08e EV/EBIT However, the deal makes strategic sense in our view Madeco: filling a geographical gap Consolidation accelerates on cable markets. A 35% control premium compared to the acquisition of Olex. Acquisition looks like a very good deal. Acquisition of South American no.1, Madeco W&C The acquisition multiple stands at 9.6x 2007e EBITDA. This transaction should in theory create value from year 2. Madeco deal accretive Madeco elected to take Nexans shares, which underlines the group s belief in the value creation of the deal Analistas consideran que transacción tiene claro fundamento estratégico para Nexans 29 Resumen acuerdo Madeco-Nexans

30 * Visión general de Madeco * Fundamento estratégico de la transacción * Resumen acuerdo Madeco-Nexans * La oportunidad de entrar a Nexans * Conclusiones 30

31 Nexans: the world-wide market leader 2007 Sales of 7,4 billion euro * Full line player 2007 Sales in M, actual metal price main US & European players 7,412 Prysmian (ex Pirelli) 5,118 General Cable 3,369 Draka 2,816 Superior Essex 2,185 Commscope Belden CDT Leoni 1,484 1,409 1,381 (excl. harnesses) Electrical Wires Energy Cables Telecom Cables Note : 1 = 1.35 USD 31 La oportunidad de entrar a Nexans * Nexans 2007 Sales figures do not include Madeco W&C Sources : Financial communication of corresponding companies, Nexans estimates

32 Nexans positioning : a full range approach Electrical Wires Energy Telecom END MARKETS Infrastructure Industry Wirerod (mainly) & Bare conductors 10 % of sales Energy Public Networks 34 % of Sales including HV insulated cables & Umbilicals Industrial Applications 18 % of Sales Copper & Fiber Networks, Accessories 5 % of Sales Special Telecom Cables 3 % of Sales Building MV and LV energy cables Private Networks / LAN (Data & Communication) 24 % of Sales 6 % of Sales N 1 Worldwide N 1 in Europe N 3 Worldwide 32 Note : percentages based on 2007 Sales at constant metal La oportunidad de entrar a Nexans

33 A multi-regional strategy Our markets are of multi-regional nature with a need for local presence 2007 organic growth Europe 55 % of sales* Leader strategy Above 10% market shares % North America 19 % of sales* Challenger position, present only in selected business segments : Strong positions in Canada (Energy) 15% of LAN market in the USA % Asia-Pacific 13 % of sales* Selective approach in North-East Asia Profitable market shares on selected business (HV, Shipyards,..) Leading player in Australasia % ROW 13 % of sales* Leading player on selected regions Middle East, Brazil % 33 La oportunidad de entrar a Nexans * based on 2007 Sales by geographic market, at actual metal prices

34 A truly global player Combined 2007 Sales 1 clearly demonstrate future global leadership of Nexans Group North America 1,470m 1 Europe 4,680m Africa / Middle East 420m Asia 500m 1 South America 760m 1 Pacific 380m 34 Note La oportunidad 1 Based de on entrar H a Nexans x 2

35 Nexans is growing faster than its markets organic growth of Cable activities+9.3% /year since 2003 vs +5.2% (*) market CAGR Sales (at constant metal prices) In M + 9.3% organic per year Cable activities 4,822 Organic growth by cable types 3, (*) Nexans Estimates based on CRU Data 35 La oportunidad de entrar a Nexans

36 Strong improvement of profitability Operating Margin OM rate from 2.3% in 2003 to 8,5% of Sales (*) profitability restored both in Energy and Telecom cables In M +45 % per year 12% 10% 8% OM rate (*) by cable types 7,8% 9,7% 9,3% % 4% 2% 4,5% 4,3% 3,3% 5,9% 5,6% 4,4% 7,7% 8,5% 5,8% 0% (*) Operating Margin on Sales at constant metal 36 La oportunidad de entrar a Nexans

37 Nexans : a company that has been transformed Massive restructuring ( ) Selective M&A policy and organic development focused on: Higher added value segments Fast growing geographic areas Portfolio turnover Powerful operating leverage created Strong financial structure maintained 37 La oportunidad de entrar a Nexans

38 Higher exposure to specialty products In M Specialty Product of which Priority segments: 1, % + 9 % + 11 % 1, % + 9 % + 22 % 2, Specialty products in Sales : 41 % 43 % 48 % OEMs Naval Shipboard Automotive Robotics Nuclear Handling BUILDING LAN Safety Heating cables INFRASTRUCTURE High Voltage Umbilicals Energy accessories Railway xdsl FTTx Windmill Development plan in place for each priority segment Constant monitoring through Country organization Primary target of M&A operations 38 La oportunidad de entrar a Nexans

39 At the core of advanced technological achievements Horns Rev: the biggest offshore windfarm worldwide Airbus A380: new generation of passenger aircraft Petronas Towers: 2 super skyscrapers in Malaysia Queen Mary II: the biggest cruise ship in the world Transrapid: first magnetic levitation train in Shanghai 39 La oportunidad de entrar a Nexans

40 Higher exposure to fast growing regions Sales from high growth regions (*) at constant metal price (M ) X 6 in 5 years 30% through internal growth 70% through acquisitions in M % % % Pro-forma with Olex 2007 Pro-forma with Madeco (**) % of total Sales : 5 % 12 % 18 % 24 % (*) Including China, Vietnam, South Korea, Middle-East, Morocco, Australasia and Latin America (**) based on estimated 2007 Sales for Madeco, 1 = 1,47 USD 40 La oportunidad de entrar a Nexans

41 Strong operating leverage created (in Million ) w/o E.W Sales at current metal price 5,449 7,489 7,412 5,920 Sales at constant metal price 4, , ,822 4,320 Margin on variable costs 1,104 1,209 1,437 1,372 Margin on variable costs (%) 26 % 27.2 % 29,8% 31,8% Indirect costs (*) (823) (854) (927) (873) EBITDA EBITDA margin (%) 6.6 % 8 % 10.6 % 11.6% Depreciation (95) (95) (101) (98) Operating Margin OM rate (on constant metal Sales) 4.4 % 41% 5.8% 39% 8.5% 9.3% 41 La oportunidad de entrar a Nexans (*) Includes factory indirect costs excluding depreciation + R&D + SG&A

42 Strong financial structure protected (in Million ) Capital employed Dec. 31, 05 (*) Dec. 31, 06 Dec. 31, 07 Non-current assets 999 1,255 1,240 Working capital 1,093 1,465 1,222 Assets (net) held for sale Total to finance 2,134 2,758 2,567 Financed by Net financial debt Reserves Other liabilities Shareholders' equity and Minority interests 1,277 1,589 1,758 Total financing 2,134 2,758 2,567 (*) Restated for Core-exposure accounting change Gearing = 16% Leverage (Net debt / EBITDA) = 0.6 x 42 La oportunidad de entrar a Nexans

43 Copper prices and margins : uncorrelated variations 6,800 LME Copper prices ( /ton) 5,900 5,400 Pass-through 3, % 7.0% 4, % 4, % + Hedging efficiency = H H H H Operating Margin (in M and % of Sales at constant metal prices) Operating margin protected 43 La oportunidad de entrar a Nexans

44 * Visión general de Madeco * Fundamento estratégico de la transacción * Resumen acuerdo Madeco-Nexans * La oportunidad de entrar a Nexans * Conclusiones 44

45 Conclusiones La valorización de la transacción es atractiva (9,4x EBITDA) Madeco resuelve un problema estratégico Intensificación de competencia en la región por consolidación de la industria y mayor presencia de competidores internacionales Acceso a expertise de actores globales para ingresar al segmento más atractivo de la industria de cables Reducción de exposición a ciclos regionales Transacción le permite a Madeco invertir en negocios atractivos como envases flexibles Nexans es una compañía de clase mundial que representa una inversión atractiva La transacción agrega valor a los accionistas de Madeco 45 Conclusiones

46 Presentación 15 ABRIL 2008 TRANSACCIÓN MADECO CABLES-NEXANS 46

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