un modelo especial de negocio

Transcripción

1 un modelo especial de negocio GRUPO MODELO INFORME ANUAL 2009

2 estructura corporativa datos financieros relevantes En 2009, Grupo Modelo dejó una huella firme con base en un modelo especial de negocio que se enfoca en la rentabilidad y la eficiencia operativa, en ofrecer a clientes y consumidores en México y el mundo servicio y productos de excelencia y en fortalecer la proyección internacional del Grupo y sus marcas contenido Servicio Datos Financieros Plastitapa Relevantes y Bote INFORME DEL DIRECTOR Metal Mecánico GENERAL SERVICIO Y PRODUCTOS DE EXCELENCIA Malterías proyección internacional Logística enfoque EN RENTABILIDAD RESPONSABILIDAD Internacional SOCIAL Consejo de Administración Asociadas Principales Funcionarios Agencias y Distribuidoras Resúmenes Financieros Cervecerías ANÁLISIS Y COMENTARIOS Comercio DE LA SITUACIÓN FINANCIERA OPINIÓN E INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA INFORME DEL COMITÉ DE PRÁCTICAS SOCIETARIAS INFORME DEL COMITÉ DE FINANZAS Información financiera Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Cifras en millones de pesos históricos (excepto ventas de cerveza, datos por acción y empleados) cambio Año terminado al 31 de diciembre Volumen de Ventas de Cerveza - millones de hectolitros - Doméstico % Importadas % Nacional Total % Exportación % Volumen Total % Ventas Netas 81,862 75, % Utilidad Bruta 44,028 39, % Utilidad de Operación 21,730 19, % Utilidad Neta de la Participación Controladora 8,630 9, % Activo Total 117, , % Pasivo Total 21,130 25, % Capital Contable Participación Controladora 73,854 61, % Recursos Generados por la Operación 19,764 12, % Utilidad de Operación más Depreciación y Amortización (EBITDA) 24,972 22, % Inversiones de Capital 6,504 6, % Resultado Neto Consolidado a Capital Contable 14.7% 18.4% Utilidad por Acción % Dividendo por Acción Precio de Cierre por Acción % Número de Empleados y Obreros 36,707 37, %

3 2009 estructura corporativa datos financieros relevantes Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Cifras en millones de pesos históricos (excepto ventas de cerveza, datos por acción y empleados) Grupo Modelo, fundado en 1925, es líder en la elaboración, distribución y venta de cerveza en México, con una participación de mercado total (nacional y exportación) al 31 de diciembre de 2009 del 63.3%. CUENTA con una capacidad instalada ANUAL EN méxico de 60 millones de hectolitros de cerveza. Actualmente tiene trece marcas, entre las que destacan Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacífico y Negra Modelo. Exporta cinco marcas y tiene presencia en 160 países. Es el importador en México de las marcas Budweiser y Bud Light y de la cerveza sin alcohol O Doul s, producidas por Anheuser-Busch InBev. Además, importa la cerveza china Tsingtao y la danesa Carlsberg. A través de una alianza estratégica con Nestlé Waters, produce y distribuye en México las marcas de agua embotellada Sta. María y Nestlé Pureza Vital, entre otras. Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave de pizarra GMODELOC. Adicionalmente, cotiza como Certificados de Depósito Americanos (ADR) bajo la clave GPMCY en los mercados OTC de Estados Unidos y en Latibex, en España, bajo el símbolo XGMD. Servicio Plastitapa y Bote Metal Mecánico Malterías Logística Internacional Asociadas Agencias y Distribuidoras Cervecerías Comercio cambio Año terminado al 31 de diciembre Volumen de Ventas de Cerveza - millones de hectolitros - Doméstico % Importadas % Nacional Total % Exportación % Volumen Total % Ventas Netas 81,862 75, % Utilidad Bruta 44,028 39, % Utilidad de Operación 21,730 19, % Utilidad Neta de la Participación Controladora 8,630 9, % Activo Total 117, , % Pasivo Total 21,130 25, % Capital Contable Participación Controladora 73,854 61, % Recursos Generados por la Operación 19,764 12, % Utilidad de Operación más Depreciación y Amortización (EBITDA) 24,972 22, % Inversiones de Capital 6,504 6, % Resultado Neto Consolidado a Capital Contable 14.7% 18.4% Utilidad por Acción % Dividendo por Acción Precio de Cierre por Acción % Número de Empleados y Obreros 36,707 37, %

4 informe del director general Señores accionistas: En Grupo Modelo concluimos con orgullo el 2009, un año que seguramente será recordado como uno de los más retadores de la historia reciente. El haber enfrentado problemas tan serios en todos los órdenes, desde los económicos hasta los relacionados a la sociedad y su poder adquisitivo, hicieron de nuestra empresa una organización incluso más fuerte que pudo no sólo sortear los problemas sino generar grandes oportunidades. Gracias a nuestro modelo especial de negocio logramos afianzar nuestro liderazgo en México y, al mismo tiempo, fortalecer nuestra presencia internacional. El 2009 presentaba un panorama difícil e incierto, pero hoy podemos afirmar que le hemos hecho frente: logramos alcanzar buenos resultados y vivir todos los días una cultura en la que tenemos objetivos claros, el gran compromiso de nuestros equipos de trabajo y una clara ejecución en las tareas que emprendemos. Nuestra visión de largo plazo nos ha permitido focalizar nuestro trabajo en seguir avanzando con paso firme en la búsqueda constante de liderazgo y excelencia. Nos ocupamos de aquellos temas que están bajo nuestro control y en los que podemos influir para accionar, ejecutar y conquistar. En Grupo Modelo entendemos que el liderazgo es una condición de las acciones diarias y de la excelencia, todo resultado de la mejora continua. Nos sentimos particularmente orgullosos de ser hoy la empresa cervecera líder en México y, como empresa mexicana que somos, también sentimos un gran orgullo por mantener la séptima posición dentro de la industria cervecera mundial, y por contar en nuestro portafolio con la quinta marca más relevante en la industria cervecera: Corona Extra. Estamos también muy satisfechos aunque no conformes por ocupar la segunda posición dentro de la industria en base al número de países en dónde nuestros productos se hacen presentes. Hoy nos enfrentamos a un mundo cuya única constante es el cambio; dentro de esa constante la consolidación, concentración y globalización de nuestra industria se han hecho patentes. A pesar de ello, en 2009 nuestras ventas netas alcanzaron una cifra histórica de 81,862 millones de pesos, lo que representa un crecimiento de 8.6% con respecto al año anterior, impulsado por mayores ingresos en los mercados doméstico y de exportación. Asimismo, logramos avances importantes en la rentabilidad como resultado de las eficiencias operativas alcanzadas y la contención de gastos de administración. El enfoque en rentabilidad es una de las características del modelo de negocio que nos ha permitido mantener nuestro liderazgo y ser una de las empresas más rentables en la industria cervecera mundial. La utilidad de operación aumentó 12.7%, a 21,730 millones de pesos, y el margen se expandió en 90 puntos base, para ubicarse en 26.5%, cuando hace 15 años el margen era de 19.3%. Nuestra utilidad neta de la participación controladora se situó en 8,630 millones de pesos, lo que representó un retroceso de 4.3% producto en gran medida del costo financiero que se generó con la cancelación de coberturas realizada en el segundo trimestre del año. Mercado nacional En México, nuestro mercado más importante, hemos tenido una actuación destacada al alcanzar una participación de mercado de 58%, la más alta de nuestra historia, debido en gran parte a la fortaleza de nuestro portafolio de marcas nacionales, en especial Corona Extra, Corona Light y Victoria. Muy particularmente este año nos enfocamos en ser el mejor proveedor del canal tradicional dentro de nuestra industria. Las iniciativas y planes que hemos desarrollado han dado sus primeros frutos, y hemos identificado ya otras áreas de oportunidad que aprovecharemos. Como parte de nuestra meta, en 2009 concluimos la implementación del Modelo de Atención Comercial (MAC), y redefinimos la forma en que nuestros centros de distribución dan atención a los clientes mediante una óptima segmentación por canal, zona, producto y precio, un eficiente control de inventarios con base en nuevas herramientas tecnológicas y procesos definidos específicamente para atender las distintas condiciones comerciales que presenta el mercado que atendemos. Desarrollamos también a nivel nacional el programa Ruta Modelo cuyo objetivo es reestructurar los territorios de distribución, optimizando la programación de visitas, mejorando la atención a los clientes y diferenciando los procesos de venta entre la preventa y la autoventa. Continuamos con el despliegue de refrigeradores bajo cero y hoy, a tres años de haber iniciado su introducción en todo el país, ya contamos con unidades de este tipo en todo el territorio nacional. Estos equipos nos han permitido, entre otros beneficios, vender producto más frío, mejorar la imagen y presentación de nuestros productos así como registrar un ahorro considerable en el consumo de energía eléctrica de nuestros clientes. Estas acciones se materializaron en los resultados de este año. El volumen total vendido en el mercado nacional fue de 37.3 millones de hectolitros, es decir un crecimiento de 2.7% respecto al año anterior, lo que está por encima del desempeño de la industria y que resulta más sobresaliente a la luz de la reducción en el desempeño económico del país. Dentro del enfoque en la rentabilidad, fue prioridad que el crecimiento en volumen estuviera acompañado de un precio sólido, por lo que el precio por hectolitro se incrementó 5.8%. Con ello, las ventas nacionales ascendieron a 42,189 millones de pesos, 8.7% más que en el Durante 2009 la innovación en los productos y presentaciones que ofrecimos fue clave. En primer lugar, y para responder a las necesidades de consumidores que en tiempos de crisis buscan una mejor relación de volumen y precio, lanzamos al mercado la presentación de Corona Megafamiliar de 1.2 litros, con excelente aceptación y resultados. Ofrecimos así una presentación adicional de nuestra marca líder a las que ya teníamos en el mercado. También en el negocio de conveniencia obtuvimos resultados por encima de lo esperado, con la apertura de nuevas tiendas Extra. Para fortalecer la categoría de comida rápida, se lanzó con éxito la marca propia Date Un Instante. Además, inauguramos un nuevo centro de distribución para reducir costos de logística y fortalecer la cadena de suministro. Todo ello contribuyó a lograr incrementos en el tráfico promedio y ventas mismas tiendas. 2 3

5 2009 fue el año de Corona Extra y en las campañas retomamos los valores que la han representado como orgullo de lo mexicano en el mundo. Por ello, fortalecimos la campaña Bellezas Naturales y continuamos con la exitosa campaña La Pasión Manda en apoyo al futbol nacional. Además, Corona obtuvo la distinción otorgada por Interbrand como la marca mexicana más valiosa. A lo largo del año se desarrollaron también nuevas campañas para Modelo Especial, Modelo Light y Negra Modelo, entre otras, y se fortaleció la presencia de Corona Light en todo México. También se renovó la imagen de Pacífico y lanzamos nuestra nueva marca, Pacífico Light, que fortalece nuestro portafolio de cervezas ligeras. En el área de cervezas internacionales, a pesar del incremento en el precio para compensar la depreciación del tipo de cambio, logramos ganar participación de mercado y nos mantuvimos como líderes en el sector de cervezas importadas con las marcas que representamos: Bud Light, Budweiser, Carlsberg, Tsingtao y O Doul s. La alianza estratégica con Nestlé a través de Water Partners continuó dándonos satisfacciones en este año, particularmente en el segmento para niños, donde nuestras ventas sobrepasaron las expectativas planteadas inicialmente. Además, introdujimos nuevas presentaciones de las marcas Sta. María y Nestlé Pureza Vital e incorporamos a nuestro portafolio la marca de agua para bebés Gerber. Mercado internacional En el mercado extranjero, en 2009, como a lo largo de nuestra historia, aprovechamos la ventaja que nos da el ser mexicanos para posicionar nuestras marcas. Hace 15 años Grupo Modelo exportaba a 107 países y las exportaciones representaban 11.5% del volumen y 18.3% de las ventas; hoy estamos en 160 países, el volumen de exportación representa el 29.1% del volumen total y el 40.9% de las ventas netas. Al cierre de 2009, los ingresos de exportación mostraron un sólido crecimiento de 7.9%, impulsados por el efecto de la depreciación del peso con respecto al dólar. Sin embargo, como consecuencia de la desaceleración en el consumo, tuvimos una reducción de 4.8% en el número de hectolitros vendidos, con un total de 15.3 millones. No obstante esta reducción en volumen, logramos incrementar nuestra participación de mercado en los principales países de exportación. En Estados Unidos, al igual que le sucedió a todas las otras empresas cerveceras, enfrentamos retos muy importantes. La desaceleración económica tuvo un impacto considerable en el sector, en particular en el mercado de botella abierta, que tradicionalmente ha sido muy relevante para Grupo Modelo. Además, nos encontramos con un consumidor con recursos muy limitados y un mercado mucho más competido. A pesar de estos factores, con Crown Imports mantuvimos la participación de mercado en el segmento de marcas importadas. Este año se introdujeron nuevas presentaciones para proporcionar valor agregado al consumidor, orientadas a canales específicos, y se dio particular apoyo a Modelo Especial y Negra Modelo en barril. Además, se incrementó la distribución de Corona Light, con lo que se logró que ésta fuera la única entre las marcas ligeras importadas que registró un crecimiento en Grupo Modelo es la única empresa que tiene cinco de sus marcas entre las primeras 20 importadas en Estados Unidos. Corona es una marca muy fuerte que ha mantenido el primer lugar entre las marcas importadas desde hace trece años y hoy cuenta con 28% de participación en ese segmento. Modelo Especial la tercera entre las cervezas importadas ha registrado un crecimiento de doble dígito durante 18 años consecutivos. Además, la marca recibió por quinceavo año el premio Hot Brands de la revisa Impact. En el resto del mundo, Corona ocupa el primer lugar entre las cervezas importadas en 47 países un número mayor que nunca antes y su fortaleza de marca se incrementó en recordación y presencia. Para lograr el nivel de internacionalización actual, en Grupo Modelo hemos establecido alianzas estratégicas en diferentes países. En 2009, firmamos un acuerdo con Carlsberg Breweries para comercializar la marca Corona Extra en Rusia y en otros ocho países de la ex Unión Soviética, con lo cual extendimos la cooperación existente entre ambas empresas. En Canadá, Corona Extra sigue siendo la cerveza número uno en el segmento de importadas prémium, con aproximadamente 20% de participación de mercado, y Pacífico tuvo un crecimiento de más de 20%. Europa fue la región en la que tuvimos un mejor desempeño. En 23 países, Corona Extra ocupa el primer lugar entre las cervezas importadas que prefieren los consumidores. Una de las iniciativas más exitosas fue la campaña de responsabilidad social, Corona Save The Beach. En América Latina, Corona Extra es la cerveza de importación número uno en 11 países. En Argentina la marca creció 40% en comparación con el año anterior y en Chile se convirtió en la marca líder, con un crecimiento de 11%. En Australia esta marca mantiene su liderazgo en el segmento de cervezas importadas prémium, con una participación de mercado de más de 35%, tres veces mayor que la del competidor más cercano. En Asia, en donde Corona Extra ocupa el primer lugar dentro de la categoría de cervezas prémium importadas en 10 países, comenzó a operar nuestro centro de distribución en Shanghai con el fin de que nuestros importadores puedan llevar los productos al consumidor con mayor velocidad. En este año exportamos nuestras marcas a más países; Modelo Especial está presente en más de 15 naciones, Corona Light y Negra Modelo se exportan a más de 25 países cada una, y Pacífico está presente en más de 10. Administración y operaciones Por otro lado, en términos de eficiencias operativas, en distribución primaria se alcanzaron importantes ahorros por la conversión del autotransporte al ferrocarril. Además, la utilización de la flota incrementó y el tiempo de estadía en las cervecerías se redujo. Por el contrario, enfrentamos incrementos en costos, principalmente de materia prima y empaque, además del efecto de la depreciación del tipo de cambio. Todo lo anterior, aunado a una sólida generación de ingresos y una menor proporción de productos no retornables en la mezcla total de ventas, permitió que los costos crecieran 6.4%, por debajo del aumento de las ventas netas. Como consecuencia, la utilidad bruta creció 10.6% a 44,028 millones de pesos y el margen bruto aumentó 100 puntos base al llegar a 53.8%. A pesar de que los gastos de operación aumentaron 8.7% principalmente como consecuencia de mayores gastos de distribución y mercadotecnia, así como por el efecto de la depreciación del tipo de cambio en los gastos incurridos en dólares durante el año logramos contener los gastos de administración. Por lo tanto, los gastos de operación con respecto a las ventas netas permanecieron estables en comparación con Este año, mientras otros bajaron su nivel de inversión, nosotros mantuvimos nuestro compromiso con el largo plazo e invertimos 6,504 millones de pesos en la actualización de maquinaria y equipo en todas nuestras instalaciones productivas, en robustecer nuestra infraestructura de ventas y en la nueva cervecería en el norte del estado de Coahuila. Otra inversión importante fue la de la nueva agencia de distribución en el estado de Puebla que atenderá su mercado natural y parte del estado de Tlaxcala. Por otro lado, gracias a los proyectos diseñados para cuidar el medio ambiente, hoy un porcentaje importante de la energía total de Grupo Modelo proviene de fuentes alternas de energía, lo que nos coloca entre los principales grupos cerveceros en el mundo con mayor utilización de este tipo de energía. En cuanto se refiere al Modelo Empresarial de Transformación Administrativa (META), diseñado para transformar el negocio con base en un modelo de administración por procesos soportado por la plataforma tecnológica SAP, se cumplió con los objetivos planteados. Responsabilidad social Grupo Modelo mantiene su compromiso con ser una empresa socialmente responsable y, a través de su Fundación, benefició a varias instituciones que dan atención a grupos vulnerables. A lo largo del año se desarrollaron proyectos dedicados a atender las necesidades básicas de casi 12 mil personas. Además, en 2009 se inauguró el nuevo estadio Corona en el Territorio Santos Modelo en Torreón, y el Museo Modelo de Ciencias e Industria, MUMCI, en la ciudad de Toluca. También se lanzó la tercera edición de Beertual Challenge, un simulador de negocios, en la que participaron cerca de 14 mil estudiantes de México y España. Asimismo, continuamos con la difusión del programa Consumidor Modelo que llevó el mensaje de consumo responsable a 5 millones de personas, en colaboración con asociaciones civiles, escuelas, establecimientos comerciales y padres de familia. Comentario final Así, 2009 fue un año en el que mantuvimos un paso firme y seguimos ese modelo especial de negocio que nos obliga a enfocarnos en la rentabilidad de la empresa, en ofrecer a nuestros clientes y consumidores en México y en el mundo productos y servicio de excelencia, en fortalecer nuestra proyección internacional y en ser cada vez más eficientes en nuestra operación. El año fue difícil pero las estrategias implementadas, el enfoque puesto en el logro de objetivos, el buen manejo de los recursos y el gran equipo de colaboradores con el que contamos nos permitió alcanzar estos resultados. Agradezco a todos los que conforman la familia Modelo por haber enfrentado los retos presentados con gran optimismo y determinación. El entusiasmo y entrega de cada uno han sido, y continuarán siendo, indispensables para formar la empresa que hoy somos. Señores accionistas, señores consejeros: nuestro agradecimiento por su confianza y guía. Seguiremos trabajando año tras año para conseguir las metas planteadas y fortalecer al Grupo Modelo que durante más de ocho décadas hemos hecho crecer juntos. Atentamente, Carlos Fernández González Presidente del Consejo de Administración y Director General México, D.F. abril de

6 01 SERVICIO Y PRODUCTOS DE excelencia Grupo Modelo enfocó sus esfuerzos en fortalecerse como modelo de excelencia en el servicio y alta calidad en sus productos. En 2009, la empresa extendió su huella en el mercado doméstico, con una participación de 58%, la más alta en su historia 58.0% Nota: A partir de 2006 se incluye el volumen de marcas importadas Participación de Mercado NACIONAL 30 pb pb 10 pb 100 pb 56.4% 56.7% 56.9% 57.0% 58.0% 6 7

7 ventas NACIONALES Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras de años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de % 32,404 35,334 36,474 38,821 42, % 6.4% 8.7% 42,189 Nota: Las ventas nacionales no incluyen otros ingresos. A partir de 2006 se reclasifican las ventas de marcas importadas de otros ingresos a ventas nacionales Grupo Modelo ha ejecutado diversas iniciativas a través de su fuerza de ventas para lograr el objetivo de dar un servicio de excelencia a sus clientes y consumidores, lo que se ha convertido en un importante diferenciador en el mercado. La alta calidad de sus productos que ha distinguido a Grupo Modelo durante toda su historia, se hizo incluso más patente con la adecuación de algunas presentaciones a las nuevas necesidades de los consumidores, y con la introducción al mercado de una nueva marca: Pacífico Light. Los logros alcanzados por Grupo Modelo a lo largo del año fueron fruto de distintas iniciativas en las que se trabajó de manera intensa con el fin de fortalecer la posición competitiva en el mercado. Para alcanzar el objetivo de ser el mejor distribuidor en la industria cervecera mexicana, se concluyó la implementación del Modelo de Atención Comercial (MAC), que se basa en una nueva cultura de trabajo que permitió redefinir la forma en que se da atención a los clientes en el canal tradicional. Hoy todos los centros de distribución que componen la red de Grupo Modelo operan con el sistema MAC, lo que permite dar capacitación constante y asesoría comercial a la fuerza de ventas, ofrecer un portafolio de productos basado en una adecuada segmentación, mejorar el control de inventarios, establecer un modelo de supervisión muy eficiente y, finalmente, desarrollar una exitosa relación de largo plazo con los clientes. Además, para apoyar la estrategia de ventas, se continuó con la implementación de Ruta Modelo, lo que permite no sólo evaluar más eficientemente las actividades de la fuerza de ventas, sino contar con una óptima segmentación de rutas y programación de visitas y lograr la mezcla correcta entre preventa y autoventa. Otra de las iniciativas que promovió la excelencia en el servicio al cliente, es la instalación de refrigeradores bajo cero, lo que genera ahorros considerables en energía para los clientes que cuentan con este equipo, además de permitir que el consumidor adquiera el producto a una temperatura óptima y tenga una mejor experiencia de consumo. Para alcanzar el objetivo de ser el mejor distribuidor en la industria cervecera mexicana, se concluyó la implementación del Modelo de Atención Comercial (MAC) En el negocio de tiendas Extra, Grupo Modelo se enfocó en mejorar la ejecución y en robustecer los procesos con la implementación de META. Los resultados del año superaron las expectativas, con incrementos en el tráfico promedio y en las ventas mismas tiendas. Durante el 2009 se abrieron 114 tiendas Extra, con lo que se alcanzó un total de 830. Además, se inauguró un nuevo centro de distribución y se lanzó la marca de comida rápida Date Un Instante, que incluye una amplia gama de productos que ha sido muy bien recibida. 8 9

8 en las tiendas extra, Los resultados del año superaron las expectativas, con incrementos en el tráfico promedio y en las ventas MISMAS TIENDAS. ADEMÁS, se lanzó la marca de comida rápida Date Un Instante, que incluye una amplia gama de productos A través de la estrategia de expansión de negocios propios se logró incrementar la presencia de las marcas de la empresa en diferentes regiones del mercado nacional, en particular con la apertura de nuevos Modeloramas. En este año, Corona Extra, la marca insignia de Grupo Modelo, aumentó tanto sus ventas como la participación de mercado. Se retomaron los valores que han distinguido a Corona Extra como orgullo de lo mexicano en todo el mundo con la campaña Bellezas Naturales, que incluye imágenes emblemáticas de las regiones más hermosas de México. Además, se posicionó a Corona como la marca del futbol mexicano, con la campaña La Pasión Manda, en apoyo a los equipos de la liga nacional y a la selección nacional que representará a México en el Mundial Sudáfrica Mediciones realizadas en el año arrojaron que Corona Extra es la cerveza líder por excelencia en el mercado y la marca con mayor recordación en México rubro en el que se logró un crecimiento con respecto al año anterior. Además, tres empresas que evalúan las marcas en el mundo dieron a Corona Extra un lugar distinguido: Interbrand la catalogó como la marca mexicana más valiosa, al igual que lo hizo BrandFinance, que simultáneamente la colocó en el tercer lugar entre las marcas de cerveza de todo el mundo. Por su parte, Millward Brown, le otorgó la mención como la quinta marca de cerveza de mayor valor en el mundo en su ranking BrandZ Top 100. Durante 2009, se continuó con la introducción en el mercado de nuevos productos, donde sobresale el lanzamiento del tamaño Megafamiliar de la marca Corona Extra, que rindió muy buenos frutos dado que ofrece una mejor propuesta de valor al consumidor. Además, se instalaron equipos de cerveza de barril Modelo Chope, cuya imagen novedosa ha sido muy bien recibida al proporcionar una mejor experiencia de consumo. Se inauguraron Choperías en la ciudad de Puebla y dentro del Territorio Santos Modelo, y Terrazas Chope en Ciudad Satélite y Guadalajara

9 05 6.9% 4.8% 1.9% Volumen Nacional TOTAL Cifras en millones de hectolitros Nota: A partir de 2006 se incluye el volumen de marcas importadas Durante 2009, se continuó con la introducción en el mercado de nuevos productos, donde sobresale el lanzamiento del tamaño Megafamiliar de la marca Corona Extra 2.7% Un acontecimiento relevante fue el lanzamiento de la décima tercera marca, Pacífico Light, una cerveza con menos de 100 calorías que complementa el portafolio de productos ligeros y responde a las necesidades de los consumidores en ciertas regiones del país. También se lanzó una campaña de publicidad enfocada en explotar lo innovador del bote y ligereza de la cerveza Corona Light Tall Can, que logró contribuir al incremento en sus ventas. Además, se lanzó la nueva imagen de la marca Pacífico, para darle un toque de actualidad, se desarrollaron nuevas campañas para Modelo Especial, Modelo Light y Negra Modelo, y se extendió la presencia de Modelo Especial 710. A pesar de que se incrementó de manera importante el precio de las cervezas importadas para poder compensar la depreciación del tipo de cambio, Grupo Modelo se mantuvo como líder en este segmento e incrementó su participación de mercado con la comercialización de las marcas Budweiser y Bud Light que son las de mayores ventas entre las marcas americanas además de Carlsberg, Tsingtao y O Doul s, la líder entre las cervezas importadas sin alcohol. Finalmente, la alianza estratégica con Nestlé en Water Partners arrojó resultados sobresalientes, en particular en el segmento de aguas para niños, que registró un crecimiento por encima de lo esperado. Además, se introdujeron nuevas presentaciones de las marcas Sta. María y Nestlé Pureza Vital y se incorporó al portafolio de agua embotellada la marca Gerber para bebés. Participar en el negocio de agua embotellada permitió a Grupo Modelo diversificar el portafolio de productos y otorgar un servicio más amplio a sus clientes. Así, las iniciativas descritas y el cuidado puesto en ofrecer servicio y productos de excelencia, produjeron muy buenos resultados, aún a pesar de la difícil situación económica que imperó durante todo el año. El volumen total vendido de cerveza en México registró un crecimiento de 2.7%, cifra que está por encima del desempeño de la industria, para llegar a 37.3 millones de hectolitros. Una prioridad fue lograr que el crecimiento en volumen se acompañara de un precio sólido. Los incrementos en precios en conjunto con una adecuada administración de ingresos permitieron que el precio por hectolitro aumentara en 5.8%. Las ventas nacionales ascendieron a 42,189 millones de pesos, lo que constituye un incremento de 8.7% en comparación con el año anterior

10 02 proyección internacional La huella internacional de Grupo Modelo se extiende hoy a 160 países, y Corona Extra es la cerveza importada prémium en 47 mercados. Además, Modelo Especial, Corona Light, Negra Modelo y Pacífico, las otras marcas de exportación de Grupo Modelo, también continúan ganando presencia en el mundo ventas de exportación Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras de 33,461 años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de % ,017 17,353 30,748 31,022 33, % 0.9% 7.9% 14 15

11 VENTAS NETAS Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras de 81,862 años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2007 MEZCLA Exportación / Nacional 71.9% Nota: El porcentaje de ventas nacionales incluye otros ingresos Grupo Modelo ha trabajado constantemente para lograr el alto nivel de internacionalización que tiene en la actualidad. En todo el mundo se han diseñado campañas publicitarias que comparten un mismo estilo y mensaje y se han establecido alianzas estratégicas que contribuyen a hacer de Modelo la segunda empresa en cuanto a su presencia en mayor número de países. En Estados Unidos en donde Grupo Modelo importa y comercializa sus marcas a través de su alianza estratégica denominada Crown Imports se diseñó un programa para enfrentar la difícil situación económica. El programa incluyó medidas para distribuir más eficientemente los recursos, reasignar al equipo de ventas y para implementar nuevas y creativas estrategias de mercadotecnia y publicidad. Con base en este programa, a pesar del fuerte impacto de la crisis económica y de la disminución en el consumo, Grupo Modelo logró mantener su participación de mercado en el segmento de cervezas importadas, e incluso se observó una mejora en las tendencias en el mercado hacia final del año. Hoy el Grupo tiene tres marcas entre las primeras cinco importadas y es la única empresa que tiene todo su portafolio de exportación entre las primeras 20. Corona Extra ha mantenido el primer lugar desde hace trece años, y hoy cuenta con 28% de participación en el mercado de cervezas importadas más competido del mundo. Las mediciones de salud de marca indican que Corona Extra se mantiene muy fuerte. Grupo Modelo tiene tres marcas entre las primeras cinco cervezas importadas en estados unidos y es la única empresa que tiene todo su portafolio de exportación entre las primeras 20 1 Corona 2 Heineken 3 Modelo Especial 4 Tecate 5 Corona Light 6 Guinness 7 Labatt Blue 8 Dos Equis 9 Stella Artois 10 Heineken Light Nota: INFORMACIÓN al tercer trimestre DE 2009, SIENDO LA más reciente a la fecha de publicación de Este documento Fuente: Beverage Marketing Strategic Associates ,497 58,964 72,895 75,363 81, % 23.6% 3.4% 28.1% 70.6% 29.4% 57.8% 42.2% 58.8% 41.2% 59.1% 40.9% 8.6% PRINCIPALES MARCAS DE CERVEZA IMPORTADA EN ESTADOS UNIDOS 16 17

12 El caso de Modelo Especial también es exitoso. En 2009 esta marca registró un crecimiento en ventas mayor al 10%, con lo que continúa su historial de ventas de doble dígito durante 18 años consecutivos, más que ninguna otra marca de cerveza en Estados Unidos. Además, Modelo Especial en barril se distribuye con gran éxito en establecimientos de botella abierta en 15 estados, al igual que sucede con Negra Modelo en barril. Corona Light, por su parte, continúa ganando participación y posicionamiento como la marca importada ligera de mayor venta. Este año se aumentó su distribución y ocupa la quinta posición en la lista de cervezas importadas y fue la única marca ligera importada en alcanzar crecimientos en su categoría este año. Por su parte, Pacífico, ocupa el lugar número 12 entre las cervezas importadas más populares, y Negra Modelo se sitúa en el 18. Para alcanzar estos resultados, en 2009 la estrategia de publicidad implementada por Crown consistió en aumentar la inversión dirigida a ocasiones de consumo incluidas la publicidad en la NFL, los playoffs de las grandes ligas de beisbol y de la NBA una mayor utilización de espectaculares y un incremento de imagen en los puntos de venta. Además, se introdujeron nuevas presentaciones dirigidas a sectores específicos, incluidas Corona Extra y Corona Light 18-pack en botella, Modelo Especial 18-pack en bote y Corona Extra y Corona Light en botes de 24 onzas, entre otras. El portafolio de marcas de Grupo Modelo recibió varios premios en En el World Beer Championships, Negra Modelo y Modelo Especial obtuvieron las medallas de plata y bronce al sabor, respectivamente. Durante la emisión número 25 de los premios Beverage Dynamics a la publicidad, Pacífico obtuvo el primer premio en varias categorías, incluidas campaña en impresos, página de internet y campaña en televisión. Además, la revista Impact otorgó su premio Hot Brand a Modelo Especial por quinceavo año consecutivo y la revista Adweek distinguió a Corona Extra con el premio Anuncio del día por su spot de televisión titulado Kite. Asimismo, Corona Extra fue seleccionada por los usuarios de la red social Facebook como su cerveza predilecta en una encuesta en la que participaron dos y medio millones de personas en distintos países. En Canadá, donde Grupo Modelo tiene la alianza conocida como Modelo Molson Imports, Corona Extra tiene una participación de mercado cercana al 20% y es la cerveza número uno en el segmento de importadas. Además, Pacífico registró un crecimiento de 20% en el año. Se desarrolló la exitosa campaña La Primera Semana del Verano y Corona Extra fue patrocinador de dos de los torneos canadienses de golf más importantes, el Golf for the Cure y el RBC Canadian Open, además de la Rogers Cup de tenis y de los más importantes torneos de volibol de playa en todo el territorio. A lo largo del año fue en la región europea en donde se registró un mejor desempeño, con crecimientos de doble dígito en varios países de la región, entre los que destacan Italia, Suecia, Bélgica, Polonia, Finlandia, Hungría y Croacia. Hoy Corona Extra es la cerveza de importación prémium más popular en 23 países. Una de las iniciativas publicitarias más recordadas en Europa fue la campaña de responsabilidad social, Corona Save The Beach, gracias a la cual se desarrolló un programa para la limpieza de las playas. En Rusia y otros ocho países de la ex Unión Soviética, Carlsberg y Grupo Modelo firmaron un acuerdo de colaboración para importar, distribuir y comercializar la marca Corona Extra, con lo que se expandió la cooperación existente entre ambas empresas. En América Latina, el Grupo registró crecimientos de doble dígito en Argentina, Belice, Colombia, Chile, Nicaragua y Panamá, y Corona es la cerveza de importación número uno en 11 países. En Argentina la marca creció 40% en comparación con el año anterior y en Chile Corona Extra alcanzó el primer lugar entre las cervezas importadas. En Australia, Corona Extra mantiene su liderazgo en el segmento de marcas importadas prémium, con una participación de más del 35%, equivalente a más de tres veces la de su competidor más cercano. En Australia y Nueva Zelanda la original campaña From Where You d Rather Be ha generado una extraordinaria salud de marca

13 En Asia, región con un amplio potencial de crecimiento, comenzó a operar el centro de distribución de Grupo Modelo en Shanghai con el fin de llevar los productos a los consumidores en 10 países de la región, en un menor tiempo de entrega. Corona Extra es la cerveza líder en el segmento de importadas prémium en 9 países de la región. Una característica de Grupo Modelo es su expansión internacional a través de crecimiento orgánico. Además, se ha puesto énfasis en el posicionamiento del portafolio como marcas importadas prémium en todos los mercados donde se tiene presencia. Como consecuencia de la desaceleración en el consumo resultado de la crisis económica, al cierre de 2009 se registró una reducción de 4.8% en el número de hectolitros vendidos en el extranjero, con un total de 15.3 millones. A pesar de ello, los ingresos de exportación mostraron un sólido crecimiento de 7.9%, impulsados por el efecto de la depreciación del peso con respecto al dólar, que resultó en un crecimiento de 13.3% en el precio por hectolitro. Año con año los ingresos por exportación han ganado mayor importancia y en este periodo representaron el 41% de las ventas netas. PRINCIPALES MARCAS DE CERVEZA EN EL MUNDO MILLONES DE BARRILES marca cambio participación 1 Budweiser % 5.3% 2 Snow % 3.6% 3 Skol % 2.1% 4 Miller % 2.0% 5 Corona % 1.9% 6 Heineken % 1.7% 7 Brahma % 1.6% 8 Coors % 1.5% 9 Tsingtao % 1.4% 10 Asahi % 1.4% Total % 22.5% Nota: Los datos de 2008 son los más recientes a la fecha de publicación de Este documento. El volumen incluye cervezas light y otras extensiones de marca Fuente: IMPACT DATABANK 20 21

14 03 Enfoque en rentabilidad Un componente fundamental en el modelo de negocio de Grupo Modelo es el enfoque en rentabilidad. Las eficiencias en la operación alcanzadas en el año, fortalecieron la posición financiera y contribuyeron a hacer de la compañía una de las más rentables en la industria cervecera mundial EBITDA Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras de 24,972 años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de % 21.4% -4.9% 12.4% 17,077 19,251 23,374 22,217 24,

15 Utilidad DE OPERACIÓN Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras de 21,730 años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de % 14,869 16, % -6.3% A pesar de que 2009 fue un año más de presiones en los costos de los insumos, en particular de la materia prima y empaque, los esfuerzos por lograr eficiencias operativas, aunados a una menor proporción de productos no retornables en el volumen total, contribuyeron a que el costo de ventas creciera por debajo de las ventas netas. Así, la utilidad bruta mostró un crecimiento de 10.6% en el año y el margen alcanzó 53.8%, un aumento de 100 puntos base. Asimismo, aunque los gastos de distribución y mercadotecnia aumentaron, los gastos de administración se mantuvieron estables gracias al plan de austeridad implementado. Además, la utilidad de operación alcanzó 21,730 millones de pesos, un aumento de 12.7% y el margen se expandió 90 puntos base, para ubicarse en 26.5%. Grupo Modelo aumentó su contribución en la utilidad de operación de la industria en México, al llegar a 79% en el Estos resultados fueron posibles debido a que se implementaron distintas iniciativas en la operación, incluidos el Programa de Abastecimiento Estratégico diseñado para garantizar el abasto de los principales insumos y generar ahorros. El programa de desarrollo de proveedores brindó beneficios en toda la cadena de suministro, y se lograron negociaciones importantes en la provisión de insumos y la adquisición de maquinaria y equipo. Además, se realizaron mejoras en el proceso de producción que ayudaron a compensar parte de los incrementos en precios de ciertos insumos y se continuó con la implementación de iniciativas que contribuyeron a reducir el costo de transformación en las cervecerías. Por otra parte, durante el 2009 se continuó con la adopción de procesos de planeación avanzada de la cadena de suministro con nuevos patrones en la planeación de la demanda, que permiten reflejar el comportamiento de las ventas para garantizar un abastecimiento de productos más oportuno. En términos de la distribución primaria, se logró una mayor y mejor utilización de la flota y se alcanzaron importantes ahorros por la conversión del autotransporte al ferrocarril. Este año, Grupo Modelo realizó inversiones considerables en proyectos que, además de estar encaminados a incrementar la rentabilidad y productividad, fueron diseñados para cuidar el medio ambiente. Se trabajó en la utilización de fuentes alternas de energía, lo que ha resultado en grandes ahorros. Entre los proyectos más importantes destacan la optimización de aislamiento térmico y el aumento en el uso de fuentes Los resultados fueron posibles debido a que se implementaron distintas iniciativas en la operación, incluido el Programa de Abastecimiento Estratégico diseñado para garantizar el abasto de los principales insumos y generar ahorros ,588 19, % 21,

16 A lo largo de 2009 Grupo Modelo realizó inversiones importantes para fortalecer su posición competitiva y estar PREPARADOS PARA aprovechar las oportunidades de crecimiento futuro Utilidad Bruta Cifras de 2009 y 2008 en millones de pesos históricos Cifras 44,028 de años anteriores en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2007 de energía renovable como el biogás y la quema de bagazo. Hoy un porcentaje importante de la energía total proviene de fuentes alternas y Grupo Modelo se sitúa como una de las empresas cerveceras con mayor utilización de fuentes alternas de energía en el mundo. planta más moderna del mundo y su objetivo en esta primer etapa es satisfacer la demanda de los mercados internacionales sobre todo Estados Unidos y continuar fortaleciendo la presencia de Grupo Modelo a nivel mundial. 11.9% 24.5% -1.2% Además de haber desarrollado proyectos de reducción de emisiones, Grupo Modelo participa en el marco establecido por el protocolo de Kyoto y en el Programa de Gases de Efecto Invernadero (GEI) México, un programa voluntario de inventario y reporte auspiciado por Semarnat, el World Business Council for Sustainable Development, el World Resources Institute y el Centro de Estudios del Sector Privado para el Desarrollo Sustentable (Cespedes). Grupo Modelo fue una de las primeras 15 empresas que reportaron sus emisiones del año 2004 y lo hace anualmente hasta la fecha. A lo largo de 2009 Grupo Modelo realizó inversiones importantes para fortalecer su posición competitiva y estar preparados para aprovechar las oportunidades de crecimiento futuro. La inversión más relevante se destinó a la construcción de su nueva cervecería en el norte del estado de Coahuila, que se inaugurará en 2010 y tendrá una capacidad instalada de 10 millones de hectolitros, con potencial de crecimiento futuro. Ésta será la Además, se inauguró la nueva agencia de distribución asentada en la ciudad de Puebla, que hoy es la agencia más grande con la que cuenta Grupo Modelo y la que atiende mayor cantidad de rutas. Se destinaron también recursos a la implementación del Modelo Empresarial de Transformación Administrativa (META), para transformar al negocio con base en un modelo de administración por procesos soportado por la plataforma tecnológica SAP. Se cumplió con el objetivo de la salida en productivo en el segundo semestre del año. Se inició la implementación en tiendas Extra y, más adelante, en la cervecería de Torreón, sus agencias y sus empresas de servicio. Además, META también se implementó en el Corporativo y en la cervecería de Coahuila. Estas inversiones, se aunaron a las realizadas en la actualización de maquinaria y equipo, y en infraestructura de ventas. Grupo Modelo reiteró así su firme visión de largo plazo y su compromiso con México % 28,908 32,362 40,304 39,802 44,

17 04 RESPONSABILIDAD SOCIAL Para Grupo Modelo la responsabilidad social es un concepto clave dentro del modelo especial de negocio, que se expresa a través de la realización de actividades productivas con rentabilidad y crecimiento pero sin perder de vista el impacto que éstas pueden tener en la economía, el medio ambiente y la educación 14% Medio Ambiente 39% Educación 35% Social 12% Otros Distribución de recursos 2009 Fundación Grupo Modelo, A.C

18 Este año, como lo ha hecho a lo largo de su historia, Grupo Modelo reiteró su compromiso con la sociedad y realizó cambios importantes, con la apuesta siempre en un futuro mejor para todos. En lo que concierne al medio ambiente se continuó el trabajo en los programas de conservación del parque Iztaccíhuatl Popocatépetl; del parque ecológico de la ciudad de México; de la Chinantla Alta en la sierra norte de Oaxaca, y del Bosque de Chapultepec. Además, en Valle de Bravo se realizaron por primera vez acciones a favor del rescate y conservación de los bosques. El compromiso con el medio ambiente se pone de manifiesto a través de un estricto control de procesos, la prevención de impactos ambientales y la mejora continua El compromiso con el medio ambiente se pone de manifiesto a través de un estricto control de procesos, la prevención de impactos ambientales y la mejora continua. Como reconocimiento a su labor en este sentido, Grupo Modelo cuenta con las certificaciones ISO9001 (sistema de gestión de calidad) desde 1997, ISO14001 (sistema de gestión ambiental) desde 1999, Industria Limpia desde 1997 y Excelencia Ambiental desde En 2009 Grupo Modelo obtuvo el distintivo de Empresa Socialmente Responsable que otorga Cemefi, por sexto año consecutivo. En cuanto a educación, Grupo Modelo continuó su programa Escuela Modelo, uno de los más exitosos y de más larga tradición que actualmente está presente en ocho estados. Además, este año concluyó la segunda etapa del programa de educación sexual y prevención del abuso infantil y, en colaboración con la red de Educadores Integrales IAP, se puso en marcha un modelo de formación en valores. Entre las actividades dedicadas a la educación también se lanzó la tercera edición de Beertual Challenge, un simulador de negocios en línea en el que se invita a estudiantes de licenciatura y maestría de las universidades de México y España a tomar el mando de una compañía cervecera virtual. En la emisión de 2009 participaron casi 14 mil estudiantes de México y España, provenientes de 403 universidades diferentes. Grupo Modelo, además, donó a la Facultad de Química de la UNAM una planta piloto para producir cerveza que servirá para que los estudiantes realicen proyectos de investigación. En lo social, destaca la implementación de la segunda fase del Plan Estratégico para el Desarrollo de Comunidades Rurales Indígenas de la Huasteca Potosina, para mejorar el acceso a agua potable para las familias más marginadas en esa zona. También se aplicó el curso Inicie su Empresa, con el que colaboradores y familiares de las empresas de Grupo Modelo en Guadalajara capacitaron a 100 microempresarios, y se llevaron a cabo tres talleres de educación financiera para impartir conocimientos básicos a 960 alumnos de primaria

19 Durante 2009, se trabajó para contribuir a formar una sociedad mejor a partir DE actividades productivas, responsables y con visión de largo plazo PARA preservar un entorno equilibrado en el que futuras generaciones puedan aprovechar nuevas y mejores oportunidades Este año destacó, además, el trabajo voluntario de los colaboradores del Grupo y sus familias. Se realizaron jornadas de entrega de útiles escolares en las que participaron 90 voluntarios y se benefició a 500 niños y jornadas de reforestación, con la colaboración de más de 400 personas. Al final del año, se realizó el programa Esferas Modelo para ayudar a 145 niños de un centro auspiciado por el organismo Save The Children México. En colaboración con las tiendas Extra, se lanzó la campaña de redondeo Una Ayuda Extra para donar los recursos a proyectos locales en comunidades marginadas enfocados a nutrición, generación de empleo, acceso a servicios básicos y cuidado de la salud. En 2009 se inauguró en la ciudad de Toluca el Museo Modelo de Ciencias e Industria, MUMCI, un espacio educativo en el que el visitante puede conocer en un ambiente multimedia temas relacionados con distintas industrias, incluida la cervecera, y diferentes ciencias. También se inauguró el Territorio Santos Modelo, que incluye el nuevo estadio Corona, y será un foco de desarrollo en la ciudad de Torreón y contribuirá a fomentar el esparcimiento, la educación y el deporte. Finalmente, Grupo Modelo continuó con la difusión del programa Consumidor Modelo cuyo objetivo es promover un estilo de vida saludable y el consumo moderado y responsable de las bebidas alcohólicas. Para promover este programa se trabajó en estrecha colaboración con asociaciones civiles y se estima que el mensaje llegó a más de 5 millones de personas a lo largo del año. Dentro del programa Conductor Modelo, dedicado a que la gente no conduzca si se ha excedido en el consumo de alcohol, se colaboró con la Secretaría de Seguridad Pública del Distrito Federal en la implementación del programa Conduce sin Alcohol. También se lanzó una campaña nacional de anuncios espectaculares con la imagen de Oswaldo Sánchez para promover el programa, y en todos los partidos que se jugaron en el estadio Corona se desplegaron mensajes alusivos al consumo responsable de alcohol. En la cadena de tiendas Extra se implementó una campaña nacional con el lema No Vendemos Alcohol a Menores. Además, se realizaron, charlas con los padres de familia en escuelas en todo el país. Así, Grupo Modelo mantuvo su compromiso con ser una empresa socialmente responsable y en este marco continuó sus acciones a lo largo del año, en particular a través de la Fundación Grupo Modelo. Durante 2009, se trabajó para contribuir a formar una sociedad mejor a partir de actividades productivas, responsables y con visión de largo plazo y participar en el esfuerzo global de preservar un entorno equilibrado y viable en el que futuras generaciones puedan aprovechar nuevas y mejores oportunidades

20 consejo de administración PRESIDENTE HONORARIO VITALICIO Antonino Fernández Rodríguez PRESIDENTE DEL CONSEJO Carlos Fernández González VICEPRESIDENTE Ma. Asunción Aramburuzabala Larregui VICEPRESIDENTE Valentín Díez Morodo CONSEJEROS PROPIETARIOS Antonino Fernández Rodríguez (1, 2) Carlos Fernández González (1) Ma. Asunción Aramburuzabala Larregui (1, 2) Valentín Díez Morodo (1, 2) Luis Fernando Gerardo de la Calle Pardo (3) Emilio Carrillo Gamboa (3) Alfonso De Angoitia Noriega (3) Luis Javier González Cimadevilla (1) Pablo González Díez (1, 2) Jaime Serra Puche (3) Robert J. Golden (1) August A. Busch IV (1) Gary L. Rutledge (1) Pedro Lotufo Soares (1) Martín de Porres Cargas (1) Juan Enrique Cintron Patterson (3) Claus Werner von Wobeser Hoepfner (3) Mark R. Westfall (1) José Antonio Cervantes Cuéllar (1) Relacionado (1) Patrimonial (2) Independiente (3) CONSEJEROS SUPLENTES Luis Manuel Sánchez Carlos Laurentino García González Lucrecia Aramburuzabala Larregui Alfonso Cervantes Riba Mario Álvarez Yates Joaquín Sordo Barba Leticia Eugenia Lara Torres Juan Sánchez-Navarro Redo Cesáreo González Díez Fernando Ruiz Sahagún James G. Brickey Michael F. Roche Tom Larson Kevin Weishaar Larry D. Bauman María Cintron Magennis Luis Bugueño Colín Jeffrey J. Comotto Andrew Robert Baldonado SECRETARIO Margarita Hugues Vélez COMITÉ DE AUDITORÍA Emilio Carrillo Gamboa Claus Werner von Wobeser Hoepfner Joaquín Sordo Barba Fernando Ruiz Sahagún COMITÉ DE PRÁCTICAS SOCIETARIAS Luis Fernando de la Calle Pardo Claus Werner von Wobeser Hoepfner Leticia Eugenia Lara Torres Jaime Serra Puche COMITÉ DE FINANZAS Alfonso De Angoitia Noriega Luis Fernando de la Calle Pardo Claus Werner von Wobeser Hoepfner Jaime Serra Puche 34 35