Fondos de Inversión. Boletín mensual de BBVA. 1. Actualidad del mes 2 2. Situación en los mercados Visión Táctica 4

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1 Documentación Publicitaria Fondos de Inversión Boletín mensual de BBVA Actualidad del mes 2 2. Situación en los mercados 3 3. Visión Táctica 4 Renta Variable Renta Fija Divisas 4. Fondos de Inversión BBVA 5 Qué es un Fondo de Inversión? Cómo elegir un Fondo de Inversión? Te presentamos nuestras Gamas de Fondos seleccionadas Campaña de bonificación por traspaso de Fondos de Inversión Descubre las ventajas que te ofrece esta solución de inversión Factores a considerar

2 1. Actualidad del mes Nuevo site Nueva ficha de seguimiento mensual con detalle sobre el posicionamiento de tu cartera, comentarios y explicaciones del gestor con los cambios que se han producido en el mes... Vídeos explicativos sobre la evolución de la gama de los Fondos Quality Inversión en el último mes. Notas de mercado con actualizaciones de los últimos acontecimientos. Aula de Inversión para que puedas seguir formándote. Date de alta en el boletín para recibir mensualmente la ficha de seguimiento y todas las novedades! Página 2

3 2. Situación de los mercados Escenario General: La volatilidad en los mercados se ha mantenido muy baja en febrero, y el mes cierra con retornos positivos tanto en los activos de riesgo como en los más seguros. A la espera de concretarse las medidas de política económica de Trump, los primeros siguen apoyados por el escenario de reflación (datos de actividad positivos, sorpresas al alza en inflación y buena temporada de resultados empresariales), a pesar de la posible subida de tipos de la Fed. Macroeconomía EEUU: Los mercados de renta variable estadounidenses registraban alzas mensuales muy significativas, superiores al 4%, por la expectativa de rebaja agresiva de impuestos empresariales. Desde un punto de vista macroeconómico, en el mes de febrero se siguen observando buenos datos de los indicadores adelantados en un entorno más favorable al crecimiento. En EE.UU., el IPC repuntó más de lo esperado, al situarse en enero en el 2,5% interanual, una décima por encima de las previsiones y la tasa subyacente se situó en el 2,3%, dos décimas por encima de lo esperado. Uno de los datos más relevantes del mes lo encontramos en el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, que alcanzó su nivel más alto desde el año 1984, al repuntar hasta los 43,3 puntos, desde los 23,6 anteriores y los 18,0 esperados por los analistas. La confianza de los constructores, por su parte, se situó en los 65 puntos, frente a los 67 anticipados por el consenso. Macroeconomía Eurozona: En Europa, los riesgos políticos en Francia lastraron el comportamiento relativo de la renta variable, que aún así registró alzas del 2,5% en promedio. En Europa, es llamativo el fuerte repunte de los precios en el mes de enero. La inflación española de enero se fue hasta el 3,0% en tasa interanual, muy por encima del 2,4% esperado. Además, el IPC francés pasó del 0,6% de diciembre al 1,4% interanual en enero y en el conjunto de la Eurozona se situó en el 1,8% interanual, con la tasa subyacente estable en el 0,9%. También sorprendió positivamente el crecimiento del PIB del cuarto trimestre, que en la Eurozona se aceleró hasta el 1,8% interanual, una décima por encima de lo esperado. Bancos Centrales Los recientes comentarios de los miembros del FOMC parecen anticipar una subida de tipos en marzo si los datos económicos siguen siendo sólidos, dejando esta opción como la más probable para el mercado. En el último encuentro del FOMC, los tipos permanecieron sin cambios aunque se reconoció la mejora económica reciente. La comparecencia de Yellen en el Congreso de EE.UU. mantuvo el tono moderado si bien manifestó que no esperará a conocer las políticas de Trump para tomar sus medidas. En febrero conocimos las actas de la última reunión del BCE, en las que se abre la puerta a la posibilidad de desviaciones temporales en la distribución nacional de las compras de bonos públicos respecto al porcentaje de capital de cada país en el BCE. Fuente: Departamento de Estrategia. BBVA Patrimonios PIB (tasa interanual) Latam* Asia Europa Emergente G7 * Brasil, Chile, Colombia, México, Perú mar-05 sep-05 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 Fuente: Bloomberg y Datastream Resumen Principales Datos (28/02/2017): Variación Nivel Mes 2017 Renta Variable S&P ,6 3,70% 5,60% EuroStoxx ,6 2,80% 0,90% Ibex ,5 2,60% 2,20% PSI ,9 3,90% -0,70% FTSE MIB 18913,3 1,70% -1,70% FTSE ,4 2,30% 1,70% Nikkei ,40% 0,00% MSCI Dev.World 1838,7 2,60% 5,00% MSCI Emerging 936,4 3,00% 8,60% MSCI Em.Europe 296,1-2,00% -0,30% MSCI Latam 2600,1 3,30% 11,10% MSCI Asia 459,4 3,60% 9,70% Materias Primas GS Metales Industriales 332,5 1,80% 10,50% Brent 55,6 1,60% 0,30% Oro 1256,3 3,80% 9,00% Divisas* EUR frente al USD 1,0608-1,60% 0,60% EUR frente al YEN 118,74-2,60% -3,50% EUR frente al GBP 0,8543-0,40% 0,00% Mercados Monetarios** Euribor 3 meses -0,33% 0 pb -1 pb Euribor 12 meses -0,11% -1 pb -3 pb Renta Fija* Bono USA a 10 años 2,39% -1 pb -3 pb Bono Alemania a 10 años 0,21% -23 pb 0 pb Bono España a 10 años 1,64% 0,01% -0,14% Dif. España-Alemania a 10 años Índice de Mcdo. Monetario (EGB0) 146,2 0,0% -0,1% Índice de Gobiernos (EG00) 724,0 1,0% -1,1% Índice de Crédito (ERL0) 226,9 1,2% 0,6% Índice de High Yield (HE00) 290,0 0,9% 1,7% Índice de RF Emergente (IP00) 1.156,4 1,7% 3,5% (*) En positivo significa que se revaloriza el euro (**) Las variaciones mensuales y anuales de los tipos de interés están en puntos básicos (1 p.b. = 0.01%). Página 3

4 3. Visión Táctica Renta Variable Apuntamos una dirección positiva para los activos de riesgo. Durante el mes de febrero, se han acelerado las tendencias reflacionistas mundiales, lo que se ha visto reflejado en unas buenas dinámicas bursátiles. Tres catalizadores han impulsado a los mercados de renta variable: las expectativas de una inminente rebaja impositiva por parte de la administración Trump, unos datos macroeconómicos que siguen avalando la aceleración del crecimiento económico mundial y de las tasas de inflación y, por último, una de las mejores campañas de presentación de resultados de los últimos años. Indices bursátiles en Base S&P500 EUROSTOXX50 80 NIKKEI 225 MSCI MERCADOS EMERGENTES 70 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 Fuente: Bloomberg Tipos oficiales nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov Latam* Asia Europa del Este Economias avanzadas (esc.dcha) Renta Fija Seguimos recomendando el mantenimiento de duraciones cortas en bonos soberanos mientras que vemos un mayor valor en bonos indexados a la inflación La mayor aversión al riesgo también se ha visto reflejada en una caída en las rentabilidades de los bonos más solventes, especialmente en Alemania y en una ampliación de las primas de riesgo periféricas muy significativa, de casi 30 puntos básicos en el caso de la española. Los diferenciales de crédito se han mantenido muy estables durante el mes de febrero, tanto en el segmento de grado de inversión como en el de high yield. Divisas Mantenemos un posicionamiento neutral La divisa más fuerte del mes ha sido el yen japonés, mientras que la más débil ha sido el euro, lastrado por la inminencia de las elecciones generales en Francia y Holanda y el auge de los populismos. La libra esterlina también ha mostrado debilidad, por los crecientes temores de ruptura de los lazos comerciales con la Unión Europea * Brasil, Chile, Colombia, México, Perú ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 ene-17 Fuente: Bloomberg Diferencial de tipos a 10 años con Alemania España Italia 200 Bélgica Francia pb ene-14 abr-14 Fuente: Bloomberg jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 Tipo de cambio efectivo nominal 03/01/14= ene-14 abr-14 Fuente: Bloomberg USD EUR AUD jul-14 oct-14 ene-15 JPY GBP CHF abr-15 oct-15 jul-15 ene-16 oct-15 abr-16 ene-16 jul-16 oct-16 abr-16 ene-17 jul oct-16 ene-17 Fuente información: Departamento de Estrategia. BBVA Patrimonios / Fuente gráficos: Bloomberg Página 4

5 4. Fondos de Inversión BBVA BBVA Asset Management es la unidad del Grupo BBVA que engloba las gestoras de fondos de inversión y pensiones a nivel global. Así, al contratar un fondo de inversión, contará con la experiencia de un destacado protagonista en la industria de Fondos de Inversión, tanto en España como en América Latina. Gracias a una sólida presencia internacional, operamos a través de múltiples centros de gestión, con una extensa gama de productos y bajo las más estrictas normas de control de riesgo clientes en el mundo millones de activos bajo gestión 43 años de experiencia en la gestión de fondos. Presencia en 7 países: Colombia, Chile, México, Perú, Argentina, España y Portugal. Más de 600 profesionales de los cuales más de 120 pertenecen al equipo de análisis e inversión. Qué es un Fondo de Inversión? Un fondo de inversión es un vehículo de inversión que reúne a un gran número de personas (partícipes) que quieren invertir su dinero. El fondo reúne las aportaciones de todos los partícipes y una entidad gestora, a cambio de una comisión, se ocupa de invertir el capital en una serie de activos como pueden ser acciones, títulos de renta fija, activos monetarios, derivados,... e incluso en otros fondos de inversión o una combinación de todos ellos. La unidad de inversión es la participación. Su precio o valor de mercado es el Valor Liquidativo, que se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo por el número de participaciones en circulación en cada momento. El patrimonio de un fondo puede aumentar o disminuir por dos motivos: Entradas o salidas de partícipes, es decir, por compras o ventas de participaciones (total/parcial) Variaciones en el valor de mercado de los activos que componen la cartera del fondo. Estas fluctuaciones en la valoración de la cartera, son las que determinan la obtención de resultados positivos o negativos para el fondo y, en consecuencia, para cada uno de los partícipes. Cómo elegir un Fondo de Inversión? Hay una gran variedad de fondos de inversión con perfiles de riesgo muy diversos. Es importante escoger aquel/aquellos fondos que mejor se adapten a nuestros objetivos y necesidades. Las principales variables que un inversor debe tener en cuenta a la hora de escoger un fondo de inversión son: 1 Perfil de riesgo: es decir, capacidad de asumir pérdidas en la inversión Horizonte temporal: plazo durante el cual 2se desea/espera mantener la inversión Política de inversión del fondo: indica la vocación inversora recogida en el folleto del Fondo y, por tanto, describe los activos en 3los que podrá estar invertido el patrimonio. 4 Necesidades de liquidez Página 5

6 Te presentamos nuestra Gama de Fondos seleccionada: Gestión activa y flexible de la renta fija global. Una única solución para tus objetivos, que se va adaptando a medida que se acerca el horizonte de la inversión. Inversión diversificada y gestión activa, a través de fondos de terceros, según el posicionamiento en cada momento de Asset Management, para tres perfiles de riesgo distintos. Gama Selección RF Gama Ciclo de Vida Gama Quality Inversión BBVA Bonos Internacional Flexible 0-3, FI BBVA Bonos Internacional Flexible, FI BBVA Mi Objetivo 2021, FI BBVA Mi Objetivo 2026, FI BBVA Mi Objetivo 2031, FI Quality Inversión Conservadora, FI Quality Inversión Moderada, FI Quality Inversión Decidida, FI Y además, conoce la Campaña de Bonificación* por traspaso de fondos Quieres un % Trae tu fondo a BBVA y recibe hasta Consulta qué fondos están sujetos a la promoción Da a tus ahorros la oportunidad de crecer traspasando tu Fondo de Inversión a uno de los fondos Mixtos de Ciclo de Vida en BBVA y aprovecha una bonificación del 1% bruto del importe traspasado, con un máximo de Puedes consultar las condiciones de cada fondo sujeto a la promoción en la siguiente tabla y si todavía tienes alguna duda sobre la bonificación por traspaso, solicita más información y nos pondremos en contacto contigo. de bonificación? Gama Ciclo de Vida BBVA Mi Objetivo 2021, FI BBVA Mi Objetivo 2026, FI BBVA Mi Objetivo 2031, FI Consulta condiciones y listado de fondos de la campaña * Bonificación de un 1 % bruto del importe traspasado. Oferta aplicable a los traspasos procedentes de fondos de inversión no gestionados ni depositados por el Grupo BBVA, solicitados entre el 01/01/2017 y el 31/03/2017, ambos incluidos, que tengan como destino cualquiera de los fondos de inversión relacionados en la tabla. Límite de bonificación de euros por partícipe, por el conjunto de traspasos realizados en dicho período. El Partícipe deberá mantener los fondos sujetos a la promoción durante un periodo de 18 meses. Si durante el período de permanencia establecido, el Partícipe ordena el reembolso total de sus participaciones o el traspaso de la totalidad del Fondo a otro Fondo de Inversión que no esté acogido a la campaña de bonificación existente entre el 01/01/2017 y el 31/03/2017, estará obligado a devolver a BBVA el importe bruto de la bonificación recibida de forma proporcional al número de días que resta desde la fecha del reembolso o traspaso, hasta el último día del período de permanencia. Asimismo si durante el período de permanencia establecido el Partícipe ordena el reembolso parcial de sus participaciones o el traspaso parcial del Fondo a otro Fondo de Inversión que no esté acogido a la campaña de bonificación existente entre el 01/09/2016 y el 31/12/2016 y como consecuencia de lo anterior quedaran en el Fondo un menor número de participaciones que las que dieron lugar a la bonificación, el Partícipe deberá devolver a BBVA el importe bruto recibido, de forma proporcional al número de participaciones reembolsadas o traspasadas que fueran objeto de bonificación y al número de días que resta desde la fecha del reembolso o traspaso, hasta el último día del período de permanencia Para más información consultar el DFI/Folleto de cada fondo disponible en la página Web de así como en los registros de la CNMV. Antes de suscribir cualquier fondo de inversión, te recomendamos que leas atentamente su documentación legal. Página 6

7 Descubra las ventajas que le ofrece esta solución de inversión Diversificación Podrá invertir en distintos activos, zonas geográficas, plazos, divisas, etc. y le permitirán diversificar el riesgo. Desde importes pequeños A diferencia de otros productos, puede empezar a rentabilizar sus ahorros incluso desde una cantidad pequeña. Amplio Catálogo Para que pueda seleccionar los que mejor se adapten a sus necesidades. Liquidez Podrá disponer de su dinero cuando quiera a precio de mercado, a través de la venta de participaciones y según condiciones establecidas en cada fondo. Gestión Profesional Confíe en la amplia experiencia de nuestros profesionales y tendrá acceso a mercados que en muchos casos no estarían a su alcance si invirtiese de forma individual. Fiscalidad Sin impacto fiscal hasta el rescate total o parcial de sus fondos de inversión (1). (1) Aplicable a personas físicas residentes. De acuerdo con la legalidad vigente, los fondos se benefician del diferimiento de la carga tributaria en el IRPF, es decir, el partícipe no tiene ningún impacto fiscal hasta que reembolsa total o parcialmente su fondo de inversión. Este diferimiento no afecta a las operaciones de reembolso, traspaso o cobro de dividendos en la categoría de Fondos Cotizados o ETFs. Factores a considerar Como en cualquier otro producto de inversión, invertir en fondos implica asumir un determinado nivel de riesgo. Cada fondo, en función de sus características específicas y de los activos en los que invierte, implicará un mayor o menor nivel de riesgo. El valor liquidativo de los fondos de inversión puede fluctuar en contra del interés del inversor y suponer pérdida de la inversión inicial. Página 7

8 Más información en su Oficina BBVA y: AVISO LEGAL Las opiniones, estimaciones, predicciones, recomendaciones o estrategias de inversión que se expresan en este documento se refieren a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pudieran sufrir cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados, sin que BBVA se obligue a revisarlas públicamente en el caso que se produzcan cambios de estrategia, de intenciones o de acontecimientos no previstos que puedan afectar a las mismas. Los servicios, productos, opiniones, predicciones, estimaciones y estrategias que pueda contener la presente documentación pueden no ser adecuadas para los inversores por razón de su específica posición jurídica o financiera u objetivos de inversión, y en ningún caso conllevan que se esté prestando asesoramiento jurídico, contable o fiscal alguno, A tal efecto se recomienda a los inversores que obtengan asesoramiento específico y especializado de sus asesores. Este documento contiene información comercial y es independiente de la documentación que legalmente estamos obligados a entregarle antes de suscribir un fondo de inversión, por lo que no sustituye ni modifica al DFI/Folleto de los mismos. La puesta a disposición de esta información no implica que le estemos presentando el servicio de asesoramiento en materia de inversión, al no haber tenido en cuenta sus circunstancias personales. Antes de suscribir cualquier fondo de inversión, lea atentamente su DFI/Folleto, que está disponible en así como en En caso de discrepancia entre la información contenida en este documento y la información legal del fondo, prevalecerá esta última. Le recordamos que el valor liquidativo del fondo de inversión puede fluctuar en contra del interés del inversor y suponer pérdida de la inversión inicial Página 8