Informe de Carteras Especializadas MES: JUNIO INDICE

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1 Informe de Carteras Especializadas MES: JUNIO INDICE

2 Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Máxima Interanual Interanual Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 30,90% -30,13% 14,81% 0,99% 25,00% 45,40% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 10,00% 29,85% -22,53% 12,09% 0,96% 25,00% 42,20% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 8,00% 7,69% 3,24% 1,27% 0,25% 25,00% 20,72% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 14,24% -4,53% -0,39% 0,19% 25,00% - Distribución Cartera Activa Cartera Dividendo Cartera de Gestión Dinámica Cartera de Inversión Socialmente Responsable Monetario/Liquidez 8,75% Monetario/Liquidez 3,00% Monetario/Liquidez 51,25% Renta Fija 16,00% Renta Variable 91,25% Renta Variable 97,00% Renta Variable 48,75% Renta Variable 84,00% Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo 2

3 Cartera Activa Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 8,75% Total Fondos 8,75% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 91,25% Total Cartera -15,14% -30,13% 26,53% 30,90% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera Activa Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso -15,14% -17,09% 1,96% Interanual -30,13% -31,45% 1,32% últimos 3 años -18,78% -27,86% 9,08% Desde Inicio 51,91% 13,02% 38,89% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 98,42% 80% Beta 0, Alfa 0,03 Sharpe -0,26 VaR 45,40% 25,00% desde inicio 23,42% 23,90% 3 Años 27,60% 27,48% Interanual 30,90% 31,09% Max 15,00% Año en curso 26,53% 27,02% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 8,75% Renta Variable 91,25% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera Dividendo Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 3,00% Total Fondos 3,00% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 97,00% Total Cartera -6,42% -22,53% 23,58% 29,85% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera Dividendo Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso -6,42% -12,64% 6,21% Interanual -22,53% -28,17% 5,64% últimos 3 años -8,58% -21,63% 13,05% Desde Inicio 4,41% -14,29% 18,69% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 97,94% 80% Beta 0, Alfa 0,05 Sharpe -0,14 VaR 42,20% 25,00% desde inicio 23,36% 24,24% 3 Años 25,66% 26,40% Interanual 29,85% 30,31% Max 10,00% Año en curso 23,58% 24,72% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 3,00% Renta Variable 97,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 70,00% EUROSTOXX 50E 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Gestión Dinámica Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 51,25% Renta Variable 48,75% Total Fondos 100,00% Total Cartera 0,93% 3,24% 8,83% 7,69% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Gestión Dinámica Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 0,93% -9,66% 10,60% Interanual 3,24% -25,98% 29,22% últimos 3 años 0,14% -17,48% 17,62% Desde Inicio -7,01% -48,20% 41,20% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 50,96% 50% Beta 0, Alfa 0,01 Sharpe -0,04 VaR 20,72% 25,00% desde inicio 11,93% 27,74% 3 Años 12,60% 25,67% Interanual 7,69% 29,95% Max 8,00% Año en curso 8,83% 23,18% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 51,25% Renta Variable 48,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 50,00% EUROSTOXX 50E 50,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Renta Fija 16,00% Renta Variable 76,00% Total Fondos 92,00% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 8,00% Total Cartera 2,60% -4,53% 9,42% 14,24% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 2,60% 2,52% 0,08% Interanual -4,53% -7,97% 3,44% últimos 3 años Desde Inicio -1,01% -0,93% -0,08% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 21,97% 80% Beta 0, Alfa -0,02 Sharpe - VaR - 25,00% desde inicio 12,38% 12,67% 3 Años - 12,65% Interanual 14,24% 14,79% Max 15,00% Año en curso 9,42% 9,92% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 16,00% Renta Variable 84,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice Bloomberg World 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Visión del Gestor A pesar de que los datos macroeconómicos globales que se van conociendo siguen apuntando a una ralentización generalizada del crecimiento mundial, el hecho de que prácticamente por primera vez se haya visto una clara voluntad política de solucionar tanto la crisis de deuda europea como la falta de crecimiento por parte del G20 y de la propia Unión Europea ha hecho que los mercados en junio hayan registrado alzas generalizadas. Además, de manera más local pero con clara influencia global, los resultados de las elecciones griegas parecen disipar las dudas respecto al euro por parte del país heleno y los acuerdos de recapitalización directa de la banca española sin pasar por los gobiernos y por tanto sin aumentar el déficit público han ayudado a que algunos índices nacionales cierren con la mayor subida mensual desde julio del 87. Los movimientos de los mercados norteamericanos han estado de nuevo sincronizados con los del resto de mundo al estar los inversores pendientes del resultado de la Cumbre europea. En esta ocasión, las mínimas expectativas que casi todo el mundo tenía depositadas en el encuentro se han visto sorprendidas al alza. En este mismo mes la FED ha anunciado que alarga su operación twist por importe de millones de dólares, buscando reducir el desempleo y proteger el crecimiento económico. El aumento de incertidumbre generado por la situación en la Unión Europea y el deterioro de las expectativas de crecimiento global están teniendo un impacto negativo en los flujos de capital. La repatriación de capitales está provocando importantes caídas en las principales bolsas que, si bien en el último mes gracias a las subidas propiciadas por las noticias provenientes de Europa han moderado la intensidad de sus pérdidas, presentan un balance negativo en el año en la mayoría de los casos. Las divisas han acusado esta salida de capitales y muestran una significativa depreciación frente al dólar. Aunque es cierto que, en muchos casos, se venían aplicando en los últimos meses medidas para debilitar las divisas y ganar competitividad (Brasil sería el caso más emblemático), la intensidad del movimiento en los últimos dos meses puede suponer un elemento desestabilizador para la economía. Mientras permanece la preocupación frente a la evolución de la crisis de deuda de la eurozona y sus implicaciones en el crecimiento global, la economía japonesa se está comportando moderadamente bien gracias a la recuperación de la demanda en las zonas afectadas por el terremoto y posterior tsunami del año pasado. En su último informe, el Banco de Japón ha dicho que la economía ha comenzado a recuperarse a una tasa moderada. En junio hemos visto como las tensiones en la deuda de la UEM se han recrudecido, siendo España el país más perjudicado al llegar a superar la TIR a 10 años al nivel del 7%. El aumento de la deuda derivado de la reciente ayuda al sector financiero, las dificultades de acceso a los mercados y la prolongada debilidad de la economía son las razonas que se encuentran detrás de este repunte de la prima de riesgo. 11

12 Cambios del Mes Cartera Activa Entrante Saliente Cartera Dividendo Entrante Saliente Cartera de Gestión Dinámica Entrante Saliente 12

13 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: : Ratio de Sharpe: Alfa: 13