ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS CONTABILIDAD GERENCIAL SAN FERNANDO

Transcripción

1 ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS CONTABILIDAD GERENCIAL SAN FERNANDO ALUMNOS: Marcela Ampuero Denisse Flor Natalia Muñoz Ana Lucia Delgado Ximena Dongo José Miguel Delgado Simón Carpio Andrés Rojas Mayorga SEMESTRE: ADM 5-1 AÑO: 2010 Los alumnos declaran haber realizado el presente trabajo de acuerdo a las normas de la Universidad Católica San Pablo

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3 ÍNDICE PÁGINA HISTORIA 4 ORGANIGRAMA 5 ESTADOS FINANCIEROS.. 6 ANÁLISIS ESTRUCTURAL COMPARADO... 8 Autonomía Financiera.. 9 Valor neto... 9 Fondo de Maniobra... 9 Capital Empleado CICLO DE FLUJO DE CAJA CICLO DE FLUJO DE CAJA ROTACIÓN DE EFECTIVO (RE) EFECTIVO MÍNIMO OPERACIONAL (EMO). 14 VARIACIONES EN EL CICLO DE FLUJO DE CAJA Año Año ANÁLISIS VISUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. 19 Balance G. - Análisis visual horizontal. 19 Balance G. - Análisis visual vertical. 21 E. G. y P. Análisis horizontal E. G. y P. Análisis vertical.. 24 RATIOS Ratio de Liquidez General

4 Ratio de Solvencia. 26 Ratio de Razón de Endeudamiento del Activo Total. 27 Ratio de Razón de Actividad del Activo Total 27 ROA y ROE ROA Y ROE SIMULACIONES.. 31 EMPRESA AVEX ROA Y ROE EMPRESA AVEX ROA Y ROE CUADRO DE UBICACIÓN.. 37 PALANQUEO OPERATIVO,,,,,,,,,,,, PALANQUEO FINANCIERO PALANQUEO TOTAL.. 40 MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 40 MARGEN DE CONTRIBUCIÓN MARGEN DE CONTRIBUCIÓN PUNTO DE EQUILIBRIO 41 PUNTO DE EQUILIBRIO PUNTO DE EQUILIBRIO PUNTO DE CIERRE MARGEN DE SEGURIDAD CON PE.. 43 MARGEN DE SEGURIDAD CON PE MARGEN DE SEGURIDAD CON PE MARGEN DE SEGURIDAD CON PC.. 44 MARGEN DE SEGURIDAD CON PC MARGEN DE SEGURIDAD CON PC CONCLUSIONES FINALES

5 HISTORIA San Fernando, fue fundado en 1948 por el señor Julio Soichi Ikeda Tanimoto y se inició como un negocio familiar con la crianza de patos. Con el apoyo de sus hijos, en 1963 inicia la crianza de pollos parrilleros, y en 1971 la crianza y comercialización de pavos, después de eso en 1972 apertura la primera tienda San Fernando orientada al comercio detallista, convirtiéndose desde 1994 en los Multimarket San Fernando. Con el objetivo de controlar el proceso productivo en su totalidad y garantizar la calidad de sus productos, San Fernando decide integrar verticalmente su negocio, iniciando la crianza de aves reproductoras que le permite autoabastecerse de pollitos bebe y en 1977 pone en operación su primera planta de alimento balanceado. Con la experiencia y los buenos resultados obtenidos, San Fernando decide incursionar en dos nuevos negocios: el de huevos comerciales en 1979 y la crianza de cerdos en Hoy el Grupo San Fernando comercializa sus productos en todo el Perú, contando con: 7 plantas de incubación, 2 plantas de alimentos balanceados, 104 granjas de pollos, 8 granjas de pavos, 5 granjas de cerdos, 12 granjas de huevos, 2 plantas de beneficio de aves y 1 planta procesadora de productos cárnicos. Para la distribución de sus productos cuenta con una extensa flota de camiones equipadas con sistemas de refrigeración. VISIÓN "Ser competitivos a nivel mundial suministrando productos de valor agregado para la alimentación humana Es tener la capacidad de conquistar y sostener la preferencia de los clientes y además ser rentables, operando con los más altos estándares en calidad, procesos y servicios relevantes; de esta manera, la empresa crece y aumenta su participación en el mercado. MISIÓN "Contribuir al bienestar de la humanidad suministrando alimentos de consumo masivo en el mercado global." Nos dedicamos a satisfacer las necesidades de alimentación de las personas, acorde a los nuevos hábitos alimentarios y en todas las oportunidades de consumo masivo, en los hogares o fuera de él

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7 ORGANIGRAMA Contabilidad Gerencial - 7 -

8 BALANCE GENERAL SAN FERNANDO S.A. Balance General - Al 31 de Diciembre de 2009 (en miles de nuevos soles) 31 de Diciembre 31 de Diciembre Cuenta Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo 45,582 41,607 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 80, ,253 Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) 19,800 25,589 Existencias (neto) 120, ,036 Activos Biológicos 76,714 93,432 Gastos Contratados por Anticipado 2,657 3,282 Total Activo Corriente 346, ,765 Activo No Corriente Inversiones Financieras 34,170 22,204 - Inversiones al Método de Participación 34,170 22,204 Activos Biológicos 57,623 70,180 Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 227, ,548 Activos Intangibles (neto) 2,054 2,911 Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,222 2,222 Total Activo No Corriente 323, ,065 TOTAL ACTIVO 669, ,830 Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras 136, ,906 Cuentas por Pagar Comerciales 143, ,902 Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 1 Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 2, Otras Cuentas por Pagar 42,613 37,348 Total Pasivo Corriente 324, ,252 Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras 11,017 20,500 Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5,259 5,259 Total Pasivo No Corriente 16,276 25,759 Total Pasivo 341, ,011 Patrimonio Neto Capital 274, ,184 Reservas Legales 21,848 21,848 Resultados Acumulados 32,520 (13,213) Total Patrimonio Neto 328, ,819 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 669, ,

9 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS SAN FERNANDO S.A. Estado de Ganancias y Pérdidas-Al 31 de Diciembre de 2009 (en miles de Soles) Cuenta Acumulado del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2009 Acumulado del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2008 Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Continuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio Nota: El presente trabajo ha sido realizado en base a los estados financieros anteriormente presentados. Los datos del año 2009 no fueron auditados, ya que no se contaba con las notas correspondientes

10 ANÁLISIS ESTRUCTURADO BALANCE GENERAL DEL 4TO TRIMESTRE DEL AÑO 2008 Y DEL 4TO TRIMESTRE DEL AÑO 2009 Año 2008 (Cantidad dada en miles de soles) Año 2009 (Cantidad dada en miles de soles) Activo Corriente S/ Pasivo Corriente S/ Activo Corriente S/ Pasivo Corriente S/ Activo No Corriente S/ Pasivo No Corriente S/ Patrimonio S/ Activo No Corriente S/ Pasivo No Corriente S/ Patrimonio S/ En porcentajes: % Activo Corriente 52% Activo Corriente

11 AUTONOMÍA FINANCIERA Utilizando los cuadros en porcentajes de los Balances del año 2008 y del 2009, podemos apreciar que en el año 2008 el Patrimonio (35 %) es menor que el Pasivo (65 %); por lo tanto la empresa no tiene una Autonomía Financiera debido a que se debe más a terceros que a propios. Las deudas a corto plazo equivalen a un 62 %, esto no es muy bueno ya que debe más a terceros que a propios. En el año 2009 se puede apreciar que la Autonomía Financiera es regular puesto que la diferencia entre el Pasivo (51 %) y el Patrimonio (49 %) es mínima. Del año 2008 al 2009 el pasivo disminuido de un % y el patrimonio aumentó en un %. Esto nos muestra que la empresa pasó de pertenecer en su mayoría a terceros que a propios, por las deudas, a pertenecer proporcionalmente a propios y a terceros. VALOR NETO Valor Neto (En miles de soles) Año 2008 Año 2009 S/ S/ El Valor Neto del año 2009 como el del año 2008 es positivo. En el año los 2008 activos totales (S/ ) son mayores que los pasivos totales (S/ ). En el año 2009 los activos totales (S/ ) son mayores que los pasivos totales (S/ ). El valor neto del 2008 es menor que el valor neto del año Esto se debe a que el pasivo corriente del año 2008 al 2009 disminuyó en un %, dejando la empresa de ser dependiente de los recursos de terceros. En el año 2009 se puede ver que el patrimonio aumentó en un %. También se puede apreciar que tanto los activos como los pasivos han disminuido en S/ y S/ respectivamente

12 FONDO DE MANIOBRA Fondo de Maniobra (En miles de soles) Año 2008 Año 2009 S/ S/ Como se puede apreciar en el análisis estructurado del año 2008, se tiene un Fondo de Maniobra negativo; ya que los pasivos a corto plazo son mayores que los activos a corto plazo en S/ Viendo este análisis en porcentajes el pasivo corriente es mayor que el activo corriente en un 4 %. La cantidad en soles y el porcentaje anteriormente mostrados nos indica, que si la empresa tendría que pagar ahora mismo sus deudas a corto plazo no las podría cubrir solo con sus activos corrientes. Respecto al balance del año 2009, se tiene un Fondo de Maniobra positivo puesto que los activos corrientes son mayores que los pasivos corrientes en S/ Analizando la estructura en porcentajes los activos corrientes son mayores que los pasivos corrientes en un 3 %. Esto nos indica que si la empresa tuviera que pagar ahora mismo sus deudas a corto plazo las podría cubrir fácilmente con sus activos a corto plazo e incluso le quedaría dinero para cubrir algunas deudas a largo plazo. CAPITAL EMPLEADO Capital Empleado (En miles de Soles) AÑO 2008 AÑO 2009 S/ S/ En el año 2008 la suma del pasivo no corriente y el patrimonio hacen un total de S/ y un porcentaje de 38 %. En el año 2009 la suma del pasivo no corriente y el patrimonio hacen un total de S/ y

13 un porcentaje de 51 %. Como se puede ver del año 2008 al año 2009 el Capital Empleado se ha incrementado, el patrimonio se incrementó % y el pasivo no corriente disminuyó en un %. CICLO DEL FLUJO DE CAJA GENERAL 2008 (En miles de nuevos soles) final 468 * Compras: Costo de ventas Inventario inicial + Inventario Ventas al Crédito: S/ Cuentas por Cobrar: S/ Compras: S/ Inventario: S/ Costo de ventas: S/ Cuentas por pagar:s/ Promedio de días en Cuentas por Cobrar = / ( / 360) = Promedio de días de Inventario = / ( / 360) = Promedio de días en Cuentas por Pagar = / ( / 360) = TOTAL CICLO DE TIEMPO DEL FLUJO DE 278 días CAJA OPERATIVO = = 61. ANÁLISIS:

14 Después de realizar los cálculos para determinar el ciclo del flujo de caja general del año 2008, se llega a la conclusión que el dinero invertido en producción regresa a la empresa en días. Esto significa que en el año 2008 la empresa se demoraba en cobrar sus deudas días y se demoraba en pagar sus deudas días. Sus inventarios rotaban cada días. Por lo tanto la empresa durante el año 2008 tuvo un ciclo de flujo de caja favorable, dado que no se encuentra en déficit con respecto a sus deudas; ya que la empresa cobra más rápido de lo que paga. Esto hace que la empres tenga un saldo positivo. CICLO DEL FLUJO DE CAJA 2009 (En miles de nuevos soles) final 947 * Compras: Costo de ventas Inventario inicial + Inventario Ventas al Crédito: S/ Cuentas por Cobrar: S/ Compras: S/ Inventario: S/ Costo de ventas: S/ Cuentas por pagar:s/ Promedio de días en Cuentas por Cobrar = / ( / 360) = Promedio de días de Inventario = / ( / 360) =

15 Promedio de días en Cuentas por Pagar = / ( / 360) = TOTAL CICLO DE TIEMPO DEL FLUJO DE CAJA días OPERATIVO ANÁLISIS: = = En lo que se refiere al año 2009, haciendo los cálculos respectivos explicados anteriormente, llegamos a la conclusión que el tiempo en que el dinero invertido por la empresa tarda en regresar es de días. Además al analizar el tiempo que le toma a la empresa cobrar a sus clientes y pagar sus deudas, llegamos a la conclusión que la empresa tiene ingresos de dinero cada días, mientras que tarda días en pagar a sus proveedores. Esto es bueno no sólo porque la empresa tendrá el doble de inyecciones de dinero por cada pago que haga, teniendo así un saldo positivo; sino que también con respecto al año pasado ha reducido los días que le tomaba cobrar, indicando mejoras con los clientes; los días que le tomaba pagar sus deudas, dando una imagen más responsable; y todo esto logrando que su flujo de caja sea menor al del año pasado, demostrando el mejor funcionamiento de la empresa. COMPARACIÓN AÑO 2008 AÑO 2009 Promedio de dias en Cuentas por Cobrar días días Promedio de dias de Inventario días días Promedio de dias en Cuentas por Pagar días días

16 Total ciclo de tiempo del Flujo de Caja Operativo días días El cuadro anterior nos muestra resumidamente el Ciclo del Flujo de Caja de ambos años. Como se puede ver los días del Ciclo del Flujo de Caja del año 2008 al 2009 se han reducido en ( %). La principal causa de esta reducción fue la del Promedio de días de Inventario que se redujo en un %, con lo que podemos deducir que si sus inventarios se reducen para tener un mayor control sobre éstos necesitará también dinero más seguido; para esto deberá reducir los días de cobro, que se redujeron en un %. Al reducir los días en inventarios se realizarán pedidos más seguidos por lo cual sus días de pagos también deberán reducirse. Esto hace que el dinero fluya con mayor rapidez y su necesidad sea cada vez menor puesto que la empresa tendrá dinero más seguido para poder pagar sus deudas a proveedores y otros. ROTACIÓN DE EFECTIVO ROTACIÓN DE EFECTIVO 2008 R = 360 / = veces E Al dividir los días del año entre el ciclo del tiempo del flujo de caja del año 2008, obtenemos que el dinero rota veces al año. ROTACIÓN DE EFECTIVO 2009 R = 360 / = veces E Al dividir los días del año entre el ciclo de tiempo del flujo de caja del año 2009, obtenemos que el dinero rota veces al año

17 Análisis comparado del año 2008 y 2009 Al comparar ambas cantidades, podemos deducir que siendo mayor la rotación del dinero en el año 2009 que en el 2008, la empresa necesita menos efectivo ya que tiene mayor liquidez de dinero. Por ello recibe el dinero con mayor frecuencia lo que le permite realizar más actividades. EFECTIVO MÍNIMO OPERACIONAL EFECTIVO MÍNIMO OPERACIONAL 2008 Desembolsos totales anuales Rotación de Efectivo = soles = soles EMO = / = Nuevos Soles Dado que el Flujo de Caja hallado anteriormente fue general, para obtener el Efectivo Mínimo Operacional se considera todos los desembolsos totales anuales. Al dividir los DTA entre la Rotación del Efectivo del 2008, podemos establecer que el Efectivo Mínimo Operacional es nuevos soles. Esto nos indica que si la empresa empieza sus actividades del año con esa cantidad no tendrá dificultades económicas para la realización de sus actividades. EFECTIVO MÍNIMO OPERACIONAL 2009 Desembolsos totales anuales Rotación de Efectivo = soles = soles EMO = / = Nuevos Soles De igual manera, en el año 2009 se consideran los desembolsos totales anuales, y al dividirlo con la Rotación del Efectivo del 2009, concluimos que el Nivel Mínimo de Caja para Operaciones del 2009 es de nuevos soles

18 Esto nos dice que la empresa necesita de nuevos soles en el inicio del año para que en el transcurso de éste no tenga dificultades para realizar sus actividades. Análisis comparado del año 2008 y 2009 Considerando el EMO de ambos años podemos concluir que en el año 2008 tuvo un mayor monto de Efectivo Mínimo Operacional; debido a que la RE en el 2009 fue considerablemente más grande2008, lo que tuvo como consecuencia que en el 2009 se necesitara menos dinero en caja para afrontar los gastos de la empresa. VARIACIONES AÑO 2008 a) Disminuyendo en 3 días las Cuentas por cobrar Promedio de días en Cuentas por Cobrar = /( /360) = = días Promedio de días de Inventario = /( /360) = días Promedio de días en Cuentas por Pagar = /( /360) = días TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CAJA = = días b) Disminuyendo en 4 días Inventario Promedio de días en Cuentas por Cobrar = /( /360) = Promedio de días de Inventario = /( /360) = = días

19 Promedio de días en Cuentas por Pagar = /( /360) = TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CAJA = = días c) Aumentando en 5 días las Cuentas por Pagar Promedio de días en Cuentas por Cobrar = /( /360) = días Promedio de días de Inventario = /( /360) = días Promedio de días en Cuentas por Pagar = /( /360) = = días TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CAJA = = días Reflejado en el Retorno de Efectivo a) RE = 360 / = veces b) RE = 360 / = veces c) RE = 360 / = veces Efectivo Mínimo Operacional a) EMO = /6.177 = Nuevos Soles b) EMO = /6.285 = Nuevos Soles c) EMO = /6.396 = Nuevos Soles CUADRO RESUMEN RE EMO CICLO DE CAJA

20 Disminuyendo en 3 días cuentas por cobrar veces Nuevos Soles días Disminuyendo en 4 días inventario veces Nuevos Soles días Aumentando en 5 días las cuentas por pagar veces Nuevos Soles días Disminuyendo las cuentas por cobrar en 3 días nos da un total de días lo que significa que en ese plazo de tiempo la empresa va a cobrar todo el dinero que le deben los clientes. Disminuyendo los Inventarios en 4 días se puede inferir que la empresa demora días en terminar su stock de inventarios para volver a hacer un nuevo pedido, es decir es el tiempo en el cual sus inventarios rotan. Aumentando 5 días en las cuentas por Pagar, se puede observar que la empresa tiene días para pagas sus cuentas a terceros. AÑO 2009 a) Disminuyendo en 3 días Promedio de días en Cuentas por Cobrar = / ( / 360) = = días Promedio de días de Inventario = / ( / 360) = días Promedio de días en Cuentas por Pagar = / ( / 360) = días TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CA JA = = días b) Disminuyendo en 4 días Promedio de días en Cuentas por Cobrar = / ( / 360) = días

21 Promedio de días de Inventario = / ( / 360) = = días Promedio de días en Cuentas por Pagar = / ( / 360) = días TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CAJA = = días c) Aumentando en 5 días Promedio de días en Cuentas por Cobrar = / ( / 360) = días Promedio de días de Inventario = / ( / 360) = días Promedio de días en Cuentas por Pagar = / ( / 360) = = días TOTAL CICLO DE TIEMPO DE FLUJO DE CAJA = = días Reflejado en el Retorno de Efectivo a) RE = 360 / = veces b) RE = 360 / = veces c) RE = 360 / = veces Efectivo Mínimo Operacional a) EMO = / = miles de nuevos soles b) EMO = / = miles de nuevos soles c) EMO = / = miles de nuevos soles CUADRO RESUMEN RE EMO CICLO DE CAJA

22 Disminuyendo en 3 días cuentas por cobrar Disminuyendo en 4 días inventario Aumentando en 5 días las cuentas por pagar veces veces veces miles de nuevos soles miles de nuevos soles miles de nuevos soles días días días Conclusión Disminuyendo los días de cuentas por cobrar en tres días el dinero retorna a la empresa en días. Disminuyendo los días de inventario en cuatro días, el dinero retorna a la empresa en días. Aumentando los días de cuentas por pagar en cinco días, el dinero retorna a la empresa en días. La mejor alternativa respecto a estas variaciones seria aumentar los días de cuentas por pagar en 5 días, ya que así el dinero retornaría a la empresa más rápido y más veces al año. Además necesitarían menos dinero al comienzo del ejercicio para afrontar las deudas. Sin embargo aumentar los días de pago, podría provocar un descontento en los proveedores, por lo tanto otra alternativa seria disminuir los días de inventario con una buena administración del mismo

23 ANÁLISIS VISUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS BALANCE G. ANÁLISIS VISUAL HORIZONTAL Cuenta VAR S/. VAR % Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo 45,666 41,607 4, Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales - (neto) 86, ,253-27, Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) 21,669 25,589-3, Existencias (neto) 115, ,036-77, Activos Biológicos 126,137 93,432 32, Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado 2,658 3, Otros Activos Total Activo Corriente 398, ,765-72, Activo No Corriente Inversiones Financieras 31,739 22,204 9, Inversiones al Método de Participación 31,739 22,204 9, Otras Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar Existencias (neto) Activos Biológicos 1,541 70,180-68, Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo 227, ,548-12,

24 (neto) 61 Activos Intangibles (neto) 2,054 2, Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2,474 2, Crédito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente 265, , , TOTAL ACTIVO 663, , , Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras 136, , , Cuentas por Pagar Comerciales 146, ,902-41, Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 1, Otras Cuentas por Pagar 38,513 37,348 1, Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente 322, , , Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras 11,017 20,500-9, Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6,735 5,259 1, Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente 17,752 25, , Total Pasivo 340, , ,

25 Patrimonio Neto Capital 274, , Acciones de Inversión Capital Adicional Resultados no Realizados Reservas Legales 21,849 21, Otras Reservas Resultados Acumulados 27,021-13,213 40, Diferencias de Conversión Total Patrimonio Neto 323, ,819 40, TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 663, , , BALANCE G. ANÁLISIS VISUAL VERTICAL Cuenta 2009 % 2008 % Activo Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo 45, , Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 86, , Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) 21, , Existencias (neto) 115, , Activos Biológicos 126, , Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado 2, ,

26 Otros Activos ,61 470, Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras 31, , Inversiones al Método de Participación 31, , Otras Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar Existencias (neto) Activos Biológicos 1, , Inversiones Inmobiliarias Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 227, , Activos Intangibles (neto) 2, , Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 2, , Crédito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente 265,13 337, TOTAL ACTIVO 663,75 807, % 0 100% Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios 31 Obligaciones Financieras 136,520 Cuentas por Pagar Comerciales 146,310 Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 1 Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 1,574 Otras Cuentas por Pagar 38, , , ,

27 Provisiones Pasivos mantenidos para la Venta Total Pasivo Corriente 322, , Pasivo No Corriente , Obligaciones Financieras 11,017 Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 6, , Otras Cuentas por Pagar Provisiones Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente 17, , Total Pasivo 340, , Patrimonio Neto Capital 274, , Acciones de Inversión Capital Adicional Resultados no Realizados Reservas Legales 21, , Otras Reservas Resultados Acumulados 27, , Diferencias de Conversión Total Patrimonio Neto 323, , TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 663, % 807, %

28 E. G. y P. ANÁLISIS HORIZONTAL Cuenta VAR S/. VAR % Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

29 Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio E. G y P. ANÁLISIS VERTICAL Cuenta 2009 % 2008 % Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administración Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros

30 Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participación de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Continuas Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio Conclusiones de Análisis: Analizando los datos de los estados financieros del Balance General podemos deducir que al parecer la empresa ha vendido parte de sus Activos Biológicos (clasificados en el rubro Activo No Corriente) en el 2008, obteniendo dinero suficiente en el 2009 para la reducción de Sobregiros bancarios- casi en 70%-, así como también sus Obligaciones Financieras, por lo que ha permitido que en el 2009 obtenga una mayor utilidad y mejor condición financiera. Además, analizando los datos del estado de ganancias y pérdidas de ambos años, podemos deducir que las utilidades operativas del año 2009 fueron mucho mayores que las del 2008, ya que se tuvo una mayor ganancia por venta de activos lo que permitió afrontar diversas deudas. Así también se tuvieron menos gastos y más ingresos diversos. Así también, en el año 2009 se tuvo una mayor cantidad de utilidad neta del ejercicio ya que se contó con muchos más ingresos financieros. RATIOS

31 RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL Activo corriente = 0.94 Pasivo Corriente Por cada sol por pagar a corto plazo, la empresa tiene 0.94 por cobrar en efectivo. Año 2009 Activo corriente = Pasivo Corriente Por cada sol por pagar a corto plazo la empresa tiene por cobrar en existencias o efectivo. Hemos elegido el ratio de liquidez general porque podemos ver como el negocio o en este caso San Fernando puede hacerle frente a sus obligaciones a corto plazo con sus recursos a corto plazo. Comparación: En el año 2009 notamos que el ratio de liquidez general es mucho mayor a comparación del 2008 ya que en el 2009 tiene una mayor capacidad de afrontar sus deudas a corto plazo con lo que tiene a corto plazo y de esta manera tener la capacidad de permanecer solvente si se suscitan acontecimientos no favorables para la empresa. RATIO DE SOLVENCIA Año 2008 Pasivo Total = 1.91 Capital Contable

32 Por cada sol que aportan los accionistas, la empresa proporciona 1.91 para el financiamiento de las deudas que posee la empresa y además de poder cubrir y enfrentar las obligaciones con todos los recursos que la empresa tiene. Año 2009 Pasivo Total = 1.35 Capital Contable Por cada sol que aportan los accionistas, la empresa proporciona 1.35 para el financiamiento de las deudas que la empresa tiene y de esta manera poder cubrir y enfrentar las obligaciones con todos los recursos que posee la empresa. Hemos elegido este Ratio de Solvencia para ver si el negocio puede cubrir las obligaciones con todos los recursos posibles y analizar si las inversiones fueron financiadas en mayor parte por el aporte de socios y accionistas, y medir la capacidad para poder cubrir y enfrentar sus obligaciones. Comparación: En el año 2008 tenemos un Ratio de Solvencia mayor comparado con el 2009, esto quiere decir que en el 2008 tenemos más deudas que en año 2009 con respecto a lo que pueden aportar los accionistas. RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL Año 2009 Pasivo Total = 0.65 Activo Total La empresa cuenta con un endeudamiento patrimonial mayor y muestra que se está perdiendo autonomía financiera frente a terceros porque el Pasivo Total es menor y el Patrimonio es mayor. Año

33 Pasivo Total = 0.51 Activo Total La empresa cuenta con un endeudamiento patrimonial menor ya que está perdiendo autonomía financiera con propios. Hemos decidido este Ratio porque no muestra el porcentaje de activos de la empresa que se sustenta por medio del financiamiento de la deuda y poder comparar si posee un riesgo financiero. Comparación: En el año 2008 posee un riesgo mucho mayor que en el año 2009 debido a que en el 2008 compro activos pero la deuda es mayor con respecto al 2009, además de estar perdiendo autonomía financiera frente a terceros puesto que les debe más que a propios. RATIO DE RAZÓN DE ACTIVIDAD DEL ACTIVO TOTAL Año 2008 Ventas Netas = 0.48 Activos Totales Nos indica que la empresa utiliza 0.48 de sus activos para la generación de ventas debido a la eficiencia con que la empresa los utiliza. Año 2009 Ventas Netas = 0.58 Activos Totales Muestra que la empresa utiliza 0.58 para la generación de ventas gracias a la eficiencia con que la empresa hace uso de sus actitos totales. Hemos decidido trabajar con este ratio ya que lo consideramos de suma importancia en la manera como la empresa a partir de los activos que

34 posee, pueda generar una cantidad de ventas y maximizar sus utilidades. Comparación: En el año 2008 muestra como resultado 0.48 que la empresa utiliza para generar ventas, lo que señala que es un ratio bajo y se debe a que su rotación en cuentas por cobrar no fue tan óptima como para recuperar todo el dinero invertido, pero vemos en el año 2009 la cantidad también es baja pero es mucho más alta a comparación con la del 2008, se debe quizás a que la rotación en cuentas por cobrar fue mucho más rápida

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41 INTERPRETACIÓN Con respecto al ROA comparado en ambos años (2008 y 2009), podemos darnos cuenta que la capacidad de generar rentabilidad o beneficio del año 2009 (6.67%) fue mucho mejor que la del año 2008 (0.85%), debido a distintos

42 factores siendo el más importante el aumento de la Utilidad O. N. después de Impuestos. En lo que respecta al ROE comparado en los años 2008 y 2009, vemos que también el ROE 2009 (13.60%) fue mucho mejor que el ROE del año 2008 (2.42%). Esto quiere decir que en el año 2009 la capacidad de generar rentabilidad o beneficio de la empresa; importando cómo fueron financiados los activos, fue mucho mejor que la del año 2009, debido a factores importantes como el aumento de capital de la empresa. ANÁLISIS EN SIMULACIONES DEL ROA & ROE 1) Aumento de capital en S/. 20,000 Cuando el capital se incrementa en soles y este monto se lleva a la cuenta caja y bancos, produce que el total de activos aumente, por lo tanto la rotación disminuye, disminuyendo al mismo tiempo el ROA y el ROE. Es decir la capacidad que la empresa tiene para generar rentabilidad a través de sus activos (ROA) disminuye en 0.19% y la capacidad de generar rentabilidad, pero esta vez importando cómo fueron financiados sus activos (ROE) disminuye en 0.78%. 2) Aumento del capital en S/.50,000 Cuando el capital aumenta en soles y este monto se utiliza para la compra de inmuebles, maquinaria y equipo, el total de activos aumenta lo cual disminuye la rotación y de igual manera el ROA. Por lo tanto la capacidad de la empresa de generar rentabilidad disminuye en 0.41%. En el caso del ROE no se produce ninguna variación, se mantiene en 13.60%, debido a que el aumento de capital afecta tanto la rotación como el apalancamiento de la empresa. 3) Pago de sobregiro por S/.10,000 Cuando se paga un sobregiro por el monto de soles a través de caja y bancos, el total de activos totales disminuye, lo que aumenta la rotación y así también el ROA y el ROE. Es por eso que la capacidad de la empresa para generar utilidades (ROA) aumenta en un 0.11% y la capacidad para generar utilidad de la empresa importando cómo fueron financiados los activos de la empresa aumenta en 0.43%

43 CUADRO DE UBICACIÓN Margen B A 4,5 Sect or 200 C D 200 Rotación 2 Por medio del ROE del sector (18%) asumimos que un apalancamiento promedio es 2 veces y por ende el ROA del sector para el 2008 seria aproximadamente 9% e igualmente para el Debido a esto una relación entre el margen y la rotación adecuada sería de 4,5% de margen y 2 veces de rotación. La empresa se encuentra por debajo del sector en ambos años. Sin embargo en el 2009 el margen es mayor que en el 2008 por lo que se encuentra un poco más arriba que este. En ambos años la empresa se encuentra en el nivel de baja rentabilidad, por tener bajo margen y baja rotación

44 *NOTA Debido a que la empresa San Fernando es una empresa industrial que se especializa en el criado de animales y comercialización de alimentos, asumimos que los costos fijos representan el 60% de los costos totales mientras que los costos variables representan solo el 40%. De acuerdo a estos porcentajes los costos para el año 2008 y el año 2009 son: Costos totales S/ S/ Costos fijos S/ S/ Costos variables S/ S/ PALANQUEO OPERATIVO

45 CONCEPTO VENTAS (-)COSTOS VARIABLES MARGEN DE CONTRIBUCION (-)COSTOS FIJOS U.A.I(PERDIDA) A) VARIACION % EN U.A.I B) VARIACION % EN VENTAS C) PALANQUEO OPERATIVO En el año 2008 la empresa tuvo un palanqueo operativo de 0.58 veces. Esto quiere decir que por cada sol vendido, la utilidad de la empresa aumentó en 0.58 veces. Es decir tuvo un palanqueo negativo. En el año 2009 la empresa tuvo un palanqueo operativo de 6.46 veces. Esto quiere decir que por cada solo vendido, la utilidad de la empresa aumento en 6.46 veces. Comparación Como se puede observar, en el año 2009 la empresa contaba con una mayor capacidad para gestionar los costos fijos que en el 2008 por lo que sus utilidades aumentaron en mayor cantidad por cada sol vendido. PALANQUEO FINANCIERO

46 Conclusión En el año 2008 el palanqueo financiero fue de 1.94 veces lo que quiere decir que por cada sol en que se incrementan mis ventas, mis utilidades crecen en s/. 1.94, teniendo como punto de apoyo los Gastos Financieros. En el año 2009 el palanqueo financiero fue de 1.42 veces, lo que quiere decir que por cada sol en que se incrementan mis ventas, mis utilidades crecen en s/. 1.42, teniendo como punto de apoyo los Gastos Financieros. Comparación Como se puede observar, en el año 2008 la empresa conto con una mayor capacidad para utilizar sus gastos financieros que en el 2009 para así maximizar el efecto de las variaciones de las utilidades antes de los impuestos sobre las ganancias por acciones. PALANQUEO TOTAL Conceptos Ventas (-)Costo Variable de Operación Margen de Contribución (-)Costos fijos de Operación U.A.I (-)Intereses o Gastos Financieros

47 Utilidad antes de Impuestos (-)Impuesto a la Renta UDI (-)Dividendos de Acciones A) Utilidad Accionistas B) Nº de Acciones C) Ganancia por Acción D) Variación porcentual GPAC E) Variación porcentual Ventas F) Palanqueo Total D/E MARGEN DE CONTRIBUCIÓN MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 2008 Ventas % (-) C. Variables % M. Contribución % (-) C. Fijo Beneficio El margen de contribución marginal es el beneficio adicional que se consigue a partir de la venta de S/ que representan el punto de equilibrio en soles. MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 2009 Ventas % (-) C. Variables % M. Contribución %

48 (-) C. Fijo Beneficio El margen de contribución marginal es el beneficio adicional que se consigue a partir de la venta de S/ que representan el punto de equilibrio en soles. PUNTO DE EQUILIBRIO PUNTO DE EQUILIBRIO 2008 PeS/. = / = nuevos soles PeS/. = / 1- ( / ) = nuevos soles La empresa con este monto cubre todos los costos fijos y variables y a partir de este percibe utilidades. PUNTO DE EQUILIBRIO 2009 PeS/. = / = nuevos soles PeS/. = / 1- ( / ) = nuevos soles La empresa con este monto cubre todos los costos fijos y variables y a partir de este percibe utilidades. Cuadro resumen: Margen de contribución S/ S/

49 Beneficio S/ S/ Punto de equilibrio S/ S/ El margen de contribución y el beneficio total aumentaron en el año 2009 debido a que las ventas fueron mayores. El punto de equilibrio es más bajo en el 2009 ya que al ser mayores las ventas, los costos fijos se cubren más rápido. PUNTO DE CIERRE Costos Fijos Vivos Costo de Ventas Depreciación Amortización % 60% Costos Fijos Vivos S/ S/ Punto de Cierre Ventas Costos Fijos Vivos Costos Variables Punto de Cierre S/ S/ Como se puede apreciar en el año 2008 la organización necesito más dinero como saldo mínimo para poder deliberar sobre la continuidad del negocio; es

50 decir que, en el 2009 al obtener un resultado menor que el del 2008, la empresa necesito un saldo menor para poder sobrevivir una vez que el negocio haya pasado el Punto de Equilibrio. MARGEN DE SEGURIDAD CON EL PE AÑO 2008 Margen de Seguridad = Ventas reales - Ventas Punto Equilibrio Margen de Seguridad = = En el año 2008 la empresa contó con soles más por encima del punto de equilibrio para cubrir otros costos fijos y variables. Esta cantidad representa el dinero disponible de la empresa para afrontar futuras contingencias. Representa el 18.72% de las ventas reales. AÑO 2009 Margen de Seguridad = Ventas reales - Ventas Punto Equilibrio Margen de Seguridad = = En el año 2009 la empresa contó con soles más por encima de su punto de equilibrio para cubrir costos fijos y variables. Representa el 20.88% de las ventas reales. Comparación: En el año 2009 contó con soles más de Margen de Seguridad que en 2008, esto significa que en año 2009 tuvo más cantidad de dinero por encima de su punto de equilibrio lo que da a entrever que en el año 2009 la empresa tuvo una buena participación en el mercado y además tuvo menos problemas para afrontar eventualidades

51 MARGEN DE SEGURIDAD CON EL PC AÑO 2008 Margen de Seguridad = Ventas reales - Ventas Punto de Cierre Margen de Seguridad = = AÑO 2009 Margen de Seguridad = Ventas reales - Ventas Punto de Cierre Margen de Seguridad = = En este margen sólo se toma en cuenta los gastos desembolsables lo que nos da un resultado más real y preciso de la situación de la empresa y nos permite hacer un mejor análisis. CONCLUSIONES FINALES 1. Una conclusión que podemos extraer de todo el trabajo es que esta empresa sufrió un cambio radical en diferentes áreas de manera increíblemente positiva. Dando un vistazo rápido damos con que una causa de esto es la excelente gestión por parte del departamento de ventas, ya que no sólo se incrementaron los ingresos de la empresa sino que la proporción de ventas y costo de ventas se hizo menor. Es decir que el producto, al reducirse el costo que nos creaba junto con una reducción de los diferentes gastos operacionales, provee mayor utilidad; sin contar que se ha vendido más, lo cual nos indica un incremento de clientes haciéndonos más competitivos en el mercado. En sí, esta es tan solo una razón que refleja los muchos pequeños esfuerzos que ha hecho la compañía intentando optimizar sus operaciones sol a sol, buscando reducir lo más posible gastos innecesarios por más insignificantes que sean y

52 buscando sacar el mayor provecho de cada rubro logrando un efecto agregado positivo. 2. Con respecto al ROA y ROE de la empresa San Fernando S.A., podemos llegar a la conclusión de que se dio una notable mejora de la empresa en el año 2009, debido a un gran crecimiento de su capacidad de generar rentabilidad o beneficio en comparación a la capacidad obtenida en el año Esta mejora se da gracias a diversos factores siendo uno de ellos la mejora del margen de la empresa; esto quiere decir, que por cada sol vendido la empresa genera 3.39% de utilidad sobre las ventas. Podemos también ver que tanto el ROA como el ROE de la empresa en el 2009 crecieron significativamente (seis veces más en comparación al ROA y ROE logrados en el año 2008); es decir, la empresa mejoro su capacidad de producir utilidad o beneficio tanto en el aspecto de cómo fueron financiados sus activos (ROE) y cómo no fueron financiados los activos (ROA). 3. Se puede inferir que la Empresa San Fernando tuvo su mejor año en el 2009 puesto que tuvo mayor liquidez lo que permitió que aumentara sus utilidades y participaciones, además de poder cubrir y enfrentar con sus obligaciones, es preciso señalar que no tuvo muchas deudas durante ese periodo y pudo generar mayores ventas en el rubro al cual se dedica, y la rotación es decir la capacidad que tiene el negocio de recuperar sus activos vía ventas se ve solucionado. 4. Como se ha podido ver los bajos resultados del 2008 se deben en mayor parte a la crisis económica internacional que se dio en ese año. Lo que generó una notable disminución en las ventas y liquidez del negocio, por lo que la empresa tuvo que vender muchos de sus activos para poder contraatacar los efectos de la crisis. Si bien esta aun no se recupera del todo, se ha podido observar que en el 2009 su gestión ha dado frutos, mejorando su rendimiento y por ende aumentando sus utilidades notoriamente. Dando el primer paso en la dirección correcta hacia el éxito

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