CURSO VALORACIÓN DE EMPRESAS

Transcripción

1 CURSO VALORACIÓN DE EMPRESAS 2017

2 bienvenida las empresas se desempeñan en distintos entornos y mercados, los que no sólo pueden ser claves al momento de definir el éxito o fracaso de la compañía sino que además pueden influir de manera relevante en la capacidad de estas empresas para generar flujos futuros, un tema central al momento de valorar dicho negocio. augusto castillo Director Académico Estimar de manera razonable el valor de un negocio es un tema de la mayor importancia tanto para quienes poseen una empresa y desean liquidar una parte o la totalidad de la misma como para quienes desean considerar la posibilidad de adquirir participación en una de ellas. Este curso ha sido desarrollado por profesores de la escuela de negocios con una vasta experiencia tanto académica como práctica en la. En el curso se presentan las metodologías de valoración de empresas de mayor aceptación académica y se muestra adicionalmente cómo aplicar estas metodologías en la práctica. Uno de los aspectos que se enfatiza en este curso es de qué manera la estructura tributaria de nuestro país obliga a realizar ajustes al momento de determinar tasas de descuento apropiadas. Los invitamos a participar en este curso que estamos seguros será muy atractivo para ustedes. 2 3

3 objetivo Este curso tiene como objetivos el describir las principales técnicas de valoración de empresas que recomiendan los expertos y que utilizan los profesionales de las finanzas en la actualidad, y mostrar de qué manera se puede implementar en la práctica dichas técnicas. Quienes cursen y aprueben este curso debieran lograr un conocimiento profundo de las técnicas más utilizadas para la estimación del valor económico de una empresa, y de las principales consideraciones que garantizan un apropiado uso de esas herramientas. uno de los aspectos que se enfatiza en este curso es de qué manera la estructura tributaria de nuestro país obliga a realizar ajustes al momento de determinar tasas de descuento apropiadas. dirigido a Este curso debiera ser útil en particular para quienes participen en la industria financiera y se vean en la necesidad de emitir juicios sobre el valor de una empresa (esto ocurre por ejemplo en los bancos de inversión, en las empresas de fondos mutuos y en las de fondos de pensiones por ejemplo). Sin embargo el curso debiera interesar a todas aquellas personas que esperan tener un rol activo en decisiones de inversión en acciones de empresas y requieran por ende entender de qué manera los profesionales realizan estimaciones del valor de una empresa. 4 5

4 contenidos profesores sesión 1 evaluación de proyectos y Valor del dinero en el tiempo. Valor presente de una serie de flujos futuros. Valor presente de Anualidades. Valor presente de perpetuidades. Criterios de decisión de inversión: VAN, TIR, Periodo de Recuparación y otros. Evaluación de Proyectos. sesión 2 valoración de activos, deuda y patrimonio Proyectos excluyentes con diferente vida útil. Restricciones de Capital. Momento óptimo de iniciar y/o terminar un proyecto. Descripción de las principales metodologías utilizadas para valorizar empresas. augusto castillo ramírez Ph.D. en Finanzas, University of California at Los Angeles, USA, UCLA. Master en Economía UCLA. Master of Business Administration, UCLA. Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Católica de Chile. Profesor e investigador de la Universidad Adolfo Ibáñez. Director del Master de Finanzas de la UAI. Consultor de Empresas. sesión 3 flujos de caja descontados (cómo estimarlos) Cómo se determinan los flujos de caja relevantes de los activos de una empresa. Del RO al FCO. Qué es el RO, qué es la depreciación, que son la inversión en activos fijos y que es la inversión en CTN. Cómo se proyectan flujos de caja de los activos de una empresa. sesión 4 tasa de descuento (para valorar una empresa) Tasa de descuento para los activos y para el patrimonio de una empresa. El CAPM y sus componentes. El CCPP y sus componentes. Los ajustes por impuestos. Cómo aterrizar modelos diseñados para EE.UU. a la realidad chilena (o de cualquier otro país). jorge niño trepat Doctor en Ciencias Empresariales, Universidad Autónoma de Madrid. Master of Business Administration, William E. Simon Graduate School, University of Rochester, Rochester, N.Y. Contador Auditor, Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, Universidad de Chile. Ingeniero en Información y Control de Gestión, Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, Universidad de Chile. Consultor de Empresas. sesión 5 métodos alternativos (de ) Valoración por múltiplos. Principales múltiplos existentes y qué ajustes se requieren para poder utilizarlos de manera confiable. Múltiplos sectoriales. Metodología de opciones reales: cómo valorar apropiadamente flexibilidades operacionales. Ejemplos. marcelo rajchman MBA, Universidad Adolfo Ibáñez. Contador Auditor e Ingeniero Comercial, Universidad ORT, Uruguay. Actualmente es CEO de Ecocopter y profesor de contabilidad de la Universidad Adolfo Ibáñez. Anteriormente se desempeñó como consultor tributario en Pricewaterhousecoopers. * Estos contenidos podrían ser modificados. 6 7

5 información general Lugar de realización Av. Presidente Errázuriz 3485, Las Condes, Santiago. Fechas Del 24 de agosto al 21 de septiembre de sesiones. Horario De 9:00 a 13:30 hrs. Precio $ acreditaciones internacionales Descuentos 15% para ex alumnos de pregrado y postgrados de la UAI. 15% para dos o más ejecutivos de una misma empresa. *Los descuentos no son acumulables. La Escuela de Negocios está acreditada hace más de 10 años por 2 de las asociaciones más prestigiosas a nivel internacional: AMBA (Association of MBAs) y AACSB (Association to Advanced Collegiate Schools of Business). El año 2015 obtuvo, además, la acreditación de EQUIS (European Quality Improvement System). Con este importante logro pasa a ser parte del selecto grupo del 1% de las casas de estudio en el mundo que tienen la triple corona, y la única en Chile. Contar con estas acreditaciones significa que los programas que se desarrollan en la UAI cumplen con los más altos estándares de calidad a nivel mundial. Además, la UAI es el único partner chileno del CFA Institute, lo que la posiciona dentro de un selecto grupo de universidades líderes en finanzas. informaciones e inscripciones andrea gutiérrez andrea.gutierrezo@uai.cl 8 9

6 CURSO VALORACIÓN DE EMPRESAS informaciones e inscripciones andrea gutiérrez andrea.gutierrezo@uai.cl Las normas que regulan los presentes cursos podrán experimentar variaciones menores. La dictación de los presentes planes exige un número mínimo de alumnos matriculados.