FUSIONES & ADQUISICIONES

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2 programa fusiones & adquisiciones 2

3 universidad adolfo ibáñez / escuela de negocios bienvenida el proceso de fusión y adquisición debe ser desarrollado controlando las variables críticas para lograr la creación de valor. Las fusiones y adquisiciones, son un fenómeno corporativo que obedece tanto a condiciones ambientales, como a situaciones por las que atraviesan las empresas. Muchos analistas atribuyen la masificación de estos procesos a la presión que enfrentan las corporaciones por recuperar niveles de eficiencia que las hagan competitivas en mercados que enfrentan contracciones. Un proceso de esta naturaleza, cuando es adecuadamente conducido, creará valor para todos los participantes y, en la eventualidad que no sea bien manejado, destruirá valor. La Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez, consciente de la posibilidad que los procesos de M&A puedan incrementarse en el mediano plazo, ha desarrollado este programa, el cual tiene por objetivo que los profesionales involucrados en estas temáticas, con independencia de su papel, puedan controlar las variables críticas y por esa vía, aportar a que el proceso se desarrolle en las condiciones adecuadas para alcanzar los objetivos propuestos, limitando la posibilidad de que factores no considerados o situaciones mal conducidas terminen impidiendo la esperada creación de valor. héctor osorio director académico 3

4 programa fusiones & adquisiciones objetivos Identificar oportunidades de crecimiento vía M&A. Cuantificar los valores involucrados en una eventual trasferencia corporativa. Planificar y conducir adecuadamente el proceso. Seleccionar efectivamente a los asesores que deberán participar. Negociar los términos de cierre de cada acuerdo. Implementar las acciones resultantes del proceso. dirigido a Profesionales que participen o esperen participar en procesos de M&A, inversionistas y asesores que quieran desarrollar competencias para buscar oportunidades de crecimiento mediante adquisiciones corporativas. metodología El curso considera clases lectivas, las cuales, de acuerdo al enfoque doctrinario característico de la Universidad Adolfo Ibáñez, se focalizan en el aprendizaje centrado en el participante, ello significa que junto a la conducción de los destacados académicos que actuarán como relatores, los asistentes aportarán su experiencia en la discusión de los contenidos, y participarán activamente en el desarrollo de ejemplos, promoviendo el intercambio de experiencias y visiones. 4

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6 programa fusiones & adquisiciones contenidos sesión 1 introducción al m&a Revisión histórica sobre M&A Teoría financiera clásica y creación de valor vía M&A Fundamentos para las adquisiciones corporativas Éxito de las adquisiciones; condicionantes y variables críticas sesión 2 estrategia corporativa y organización para una adquisición Fuentes y límites de la creación de valor Formas de adquisición, (amistosas, hostiles, LBOs y MBOs) Riesgos de fracaso en un proceso de M&A Estructuración y cierre de acuerdos sesión 3 marco legal y regulaciones de m&a en chile Regulaciones en relación a la libre competencia Consecuencias legales y tributarias de la estructura prevista Elaboración de Cartas de intención, resguardo, confidencialidad, y otros documentos precontractuales Contrato de compraventa de acciones y pacto de accionistas sesión 4 empresas target Características de las empresas Target Estrategias de defensa de la administración frente a ofertas hostiles Impacto de las estrategias defensivas Defensas contra adquisiciones y experiencias en mercados desarrollados (Reino Unido, Europa continental y EE.UU.) sesión 5 y 6 valoración de la empresa target Métodos de valoración y Costo de Capital Estimación de valor e identificación de sinergias Simulación de escenarios y análisis de sensibilidad Formas de pago y efectos en el valor sesión 7 due diligence legal y tributario Identificación de oportunidades y riesgos vinculados con el negocio Verificación de la naturaleza societaria y efectos para la integración Integración tributaria y efectos en la renta Situaciones especiales a considerar 6

7 universidad adolfo ibáñez / escuela de negocios sesión 8 due diligence contable Efectividad de los datos contables Revisión financiero-contable y resultados de la gestión del Target Detección de pasivos y contingencias no reflejadas en los Estados Financieros Análisis y control de Goodwill (positivo y negativo) sesión 9 integración post-adquisición Modelo de integración post-adquisición Perspectivas políticas y culturales para la integración Etapas del proceso de integración Factores críticos para el éxito sesión 10 casos de aplicación rjr nabisco y netflix Estrategia y valoración de KKR y de la Administración (RJR Nabisco) Proceso de apertura, valoración y financiamiento (Netflix) Conclusiones y apreciaciones Aplicabilidad en Chile 7

8 programa fusiones & adquisiciones profesores horacio arredondo DBA (c), IE Business School. MBA, Universidad Adolfo Ibáñez. Postgrado de Especialización en Finanzas Corporativas y CPA, Universidad de la República de Uruguay. Profesor Full-time en Estrategia y Control de Gestión de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez. Catedrático de Finanzas Corporativas en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de la República de Uruguay. christian aste mejias Magíster en Derecho Económico, Universidad de Chile. Postgrado en Derecho Tributario, Universidad de Salamanca, España. Postgrado en Gerencia Pública del Instituto de Asuntos Fiscales de España. Postgrado en Gestión Tributaria, Universidad Tecnológica de Chile. Abogado de la Universidad Central. Actualmente es Socio del Estudio Villarroel, Lecaros, Aste y Barahona Abogados. Anteriormente se desempeñó como Socio en MAAS Abogados y Auditores Tributarios, y como Socio en Deloitte. claudia barrera saldivia Master of Science in Finance, Tilburg Universiteit, The Netherlands. Magíster en Economía, Ingeniero Comercial, Universidad Adolfo Ibáñez. Supervisor de PKF Chile Finanzas Corporativas. Consultor en materias financieras y de gestión, liderando proyectos de valoración de empresas, bonos securitizados y subordinados y derivados financieros. juan echeverría gonzález Magíster en Derecho de los Negocios y Magíster en Dirección y Gestión Tributaria, Universidad Adolfo Ibáñez. Contador Auditor, Universidad de Chile. Jefe de Cumplimiento Corporativo de CorpGroup, fue Socio de Deloitte Auditores y Consultores. juan ignacio langlois MBA, University of North Carolina at Chapel- Hill, EE.UU. Abogado, Universidad de Chile. Trabajó en J.P. Morgan (Chile) desde 1999; M&A de J.P. Morgan para América Latina en 2002 (Nueva York). Co-Head de Banca de Inversión para la Región Sur de América Latina (Argentina, Chile y Perú) en 2011, cargo que mantuvo hasta Socio de Tyndall Group, Institución Financiera, que entrega servicios de asesoría financiera y de inversión en activos alternativos. rafael romero meza Doctor of Business Administration in Finance, Boston University, EE.UU., Master of Arts in Economics, Boston University, EE.UU., Master of Arts in Economics, ILADES-Georgetown University. Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. Se desempeñó como Director del Centro de Investigación Aplicada en Economía y Finanzas, de la Universidad del Desarrollo y Director Académico de Magíster en Finanzas en la Universidad Adolfo Ibáñez y Universidad de Chile. 8

9 universidad adolfo ibáñez / escuela de negocios héctor osorio gómez Doctor (c) en Business Administration en ULSET, Bélgica. Magíster en Economía y Magíster en Finanzas, Universidad de Chile. Magíster en Ciencias Militares, Academia de Guerra del Ejército de Chile. Contador Auditor, Universidad de Concepción. Egresado del Center for Hemispheric Defense Studies, National Defense University WDC. Director Ejecutivo del Centro de Innovación Financiera de la Universidad Adolfo Ibáñez. carlos ruiz de gamboa riquelme DPA, Escuela de Negocios, Universidad Adolfo Ibáñez. Bachiller en Economía, Universidad Nacional Pedro Henríquez Ureña, Republica Dominicana. Certificaciones Americanas: FINRA s Series 7, 63 y 24. sebastián vicuña forlivesi Magister (C) en Dirección y Gestión Tributaria, Universidad Adolfo Ibáñez. Diplomado en Litigación, Pontificia Universidad Católica de Chile. Diplomado en Compliance Corporativo, Universidad Adolfo Ibáñez. Abogado, Licenciado en Ciencias Jurídicas y Sociales, Universidad Gabriela Mistral. Especializado en materias tributarias, corporativas y de cumplimiento regulatorio (compliance). Actualmente se desempeña como Director de la Asociación Chilena de Cumplimiento y Ética Corporativa A.G. (ACCEC). Director del Centro de Innovación Financiera y Director Académico Diploma en Derivados Financieros de la Universidad Adolfo Ibáñez. ricardo úbeda sales Doctor en Dirección y Administración de Empresas, especialidad Finanzas, Universidad Ramón Llull, Barcelona, España. Master International Purchasing, MBA, Facultad Economía IQS, Barcelona, España. Licenciado Dirección y Administración de Empresas, Barcelona, España. Director Académico del Departamento de Control de Gestión de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez. 9

10 20 16 información general Lugar de realización Av. Presidente Errázuriz 3485, Las Condes, Santiago Fechas 16 de mayo al 23 de junio de sesiones. FUSIONES & ADQUISICIONES Horario 17:00 a 21:00 hrs. Precio $ Código sence. Descuentos 15% para ex alumnos de pregrado y de postgrados de la UAI. 15% para dos o más ejecutivos de una misma empresa. * Los descuentos no son acumulables. Las normas que regulan los presentes cursos podrán experimentar variaciones menores. La dictación de los presentes planes exige un número mínimo de alumnos matriculados. informaciones e inscripciones rosita díaz l. (56) rosita.diaz@uai.cl