MERCADO DE DIVISAS. DIVISA (Currency): Es la moneda de otro país libre mente convertible en otras monedas en el mercado cambiario o de currencies.

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1 MERCADO DE DIVISAS. El mercado de divisas es el marco organizacional, donde las empresas los bancos, compran y venden monedas extranjeras de forma global, es decir, existe una oferta y demanda de divisas. El mercado de divisas proporciona la estructura institucional por medio de la cual el dinero de un país se cambia por el de otro, se determina el tipo de cambio entre las monedas y se llevan a cabo las transacciones en divisas. El mercado cambiario o de divisas tiene como objetivo convertir la moneda de un país en moneda de otro país, recordemos que el tipo de cambio es simplemente el valor en el que una moneda se convierte en otra. Sin un mercado cambiario, el comercio y la inversión internacional sería imposible en la actualidad. El dinero cambia de un país a otro existiendo una relación de intercambio, determinándose el tipo de cambio, por lo tanto en el mercado de divisas se establece el valor de cambio de las monedas. Divisa: Es el dinero de otro país libremente convertible; es el precio de una moneda en función de otra (tipo de cambio).para Colombia el USD es una divisa. DIVISA (Currency): Es la moneda de otro país libre mente convertible en otras monedas en el mercado cambiario o de currencies. El mercado de divisas es el mercado financiero más grande del mundo también se conoce como mercado cambiario o FOREX Foreign Exchance Currency Market) o simplemente FX, en el cual El dólar es la moneda circular, porque el USD está en medio de la mayoría de las transacciones en moneda extranjera. Página 1 de 13

2 QUE TAN GRANDE ES? El Mercado Cambiario (FOREX) es el sitio en el cual la moneda de una nación se cambia por la de otra nación. El Mercado FOREX es el mercado financiero más grande del mundo. Cuando se creó, en 1977, el volumen de negocio diario era de aproximadamente 5 billones de dólares estadounidenses. Hoy en día, dicho volumen ha ascendido hasta los 3.2 trillones de dólares diarios ( millones de dólares), más del triple del monto total del mercado de Acciones y el de Bonos del Tesoro de los Estados Unidos combinados. Si sumáramos los volúmenes operados en todos los mercados de valores del mundo, veríamos que dicho volumen significa una pequeña parte de lo que se negocia en el Mercado FOREX Tradicionalmente, el único medio que tenían los inversionistas para acceder al mercado cambiario era a través de bancos, que operaban con grandes cantidades de monedas con fines comerciales y de inversión. El volumen operado ha aumentado rápidamente con el tiempo, en especial después de que se permitió que los tipos de cambio flotaran libremente en Hoy día los importadores y exportadores, gerentes de cartera internacional, corporaciones multinacionales, especuladores, operadores de día, inversionistas a largo plazo y los fondos de inversión libre utilizan el mercado FOREX para pagar por bienes y servicios, hacer transacciones de activos financieros o para reducir el riesgo de los movimientos en las divisas invirtiendo libremente su exposición en otros mercados. Que es el Mercado de Divisas (FX o Forex)? Sus participantes. La transacción de divisas consiste en la compra de la moneda de un determinado país y la venta simultanea de la divisa de otro país. El mercado de divisas (conocido en ingles como Forex) es el mercado financiero de mayor tamaño y liquidez, con un volumen diario de transacciones de $3.2 billones (lo que nosotros conocemos como billón o un millón de millones en ingles se denomina trillón), es decir, mas que los principales mercados accionarios juntos. El 80% de las transacciones se llevan a cabo entre el dólar estadounidense, el euro, el yen, la libra esterlina, el franco suizo y los dólares australiano y canadiense. A diferencia de otros mercados financieros el mercado de Forex no tiene una localización física ni una bolsa que centralice las operaciones. Estas se llevan a cabo en el mercado interbancario las 24 horas del DIA a través de una red electrónica que conecta a individuos, corporaciones y bancos a través de las diferentes zonas horarias desde Sydney hasta Nueva York. Página 2 de 13

3 Los principales participantes en el Mercado de divisas han sido tradicionalmente las grandes corporaciones y los bancos con operaciones globales. Sin embargo, con el advenimiento de las plataformas de transacción en línea y las nuevas reglamentaciones, el mercado de divisas esta a disposición de instituciones financieras de tamaño medio, así como de inversionistas privados. Una visión global del mercado Forex nos permite identificar tres grandes centros de negociación: Londres, Nueva York y Tokio. Los horarios de negociación de estos tres mercados se desaparecen en los husos horarios por efecto de las diferencias horarias. Se trabaja 24 horas. Las entidades bancarias pueden negociar en los tres principales centros, permitiendo que las transacciones se abran en un mercado y se cierren en otro. En los mercados organizados en Bolsas no sucede lo mismo, ya que los horarios de negociación están supeditados a la apertura y cierre del mercado. Sin embargo, después de las horas de negociación puede recurrirse a los sistemas automatizados de contratación. Estos sistemas son los que permiten seguir operando luego de los cierres de bolsa y durante las 24 hs. del día. Al igual que en las transacciones con Forex se pueden abrir contratos en un mercado y cerrarlos en otro. Participantes en el mercado forex Bancos Centrales de cada país Los Bancos Centrales de los países no son entidades con ánimo de lucro, es por eso que ellos no especulan en el mercado de monedas. Su objetivo principal al participar en los mercados de divisas es el crear condiciones estables para su tipo de moneda. Cuando ellos intervienen en el mercado de forex lo hacen con el propósito de hacer ajustes en su economía o en sus finanzas. Los bancos centrales asiáticos se caracterizan por ser unos de los más activos en este mercado. Bancos Comerciales y de Inversiones Este tipo de instituciones son conocidas ampliamente como los participantes más importantes del mercado, cuando se está transando en el mercado forex seguramente se está negociando con uno de éstos. Ellos participan en el mercado forex por cuenta propia o por cuenta de sus clientes. Las operaciones comerciales en los mercados forex han sido catalogadas las de mayor rentabilidad para las instituciones bancarias, inclusive con menor xposición al riesgo que las mismas líneas de crédito. Los bancos, por otro lado, tienen una tremenda ventaja en el mercado debido al conocimiento de las órdenes de sus clientes que les permite de antemano saber hacia dónde podría moverse el mercado. Página 3 de 13

4 Fondos de Coberturas (Fondos de Inversión o Hedge Funds) Los fondos constituyen hoy en día uno de los vehículos de inversión por excelencia en cualquier mercado, y forex no es la excepción. Este tipo de participantes consiste en grupos de inversionistas que al unirse en un objetivo común logran entrar al mercado con varios millones de dólares y se hacen fuertes por los volúmenes y la flexibilidad con la que pueden transar. Instituciones y empresas La globalización de la economía ha forzado a las empresas e instituciones a poner más atención a los tipos de cambio. Es así como anteriormente sólo se involucraban en el mercado forex si el giro ordinario de sus negocios lo requería, es decir, si necesitaban cubrirse frente al riesgo del tipo de cambio. Actualmente, considerando que las instituciones y empresas son más sofisticadas en el manejo del riesgo, invierten parte de sus portafolios en estos mercados como una forma de diversificación y de cobertura simultáneamente. Inversionistas Individuales Antes que apareciera Internet, sólo las corporaciones y personas adineradas podían negociar divisas en el mercado forex, a través de su agente bancario cuyo mínimo requerido era un capital de $1 millón de dólares para abrir una cuenta. Esto ha cambiado en el último tiempo. Gracias a la tecnología Internet y al desarrollo de la banca se ha logrado rebajar los montos mínimos lo que ha permitido la incorporación masiva de participantes individuales. Esta democratización del forex ha hecho que en los últimos 20 años el mercado se haya incrementado más rápido que ninguno otro en la historia, pasando desde $5 billones de dólares en 1997 de $2.5 trillones de dólares en el año Para los inversionistas individuales, el mercado forex se convierte en una interesante alternativa al "trading" (compra/venta) de acciones, ya que mientras en Wall Street existen miles de acciones para escoger, en el mercado forex se negocian básicamente las divisas más importantes: El Dólar, el Yen, la Libra esterlina, el Franco suizo, y el Euro son los más populares. Por otra parte, las operaciones en forex permiten, además, obtener mayores niveles de apalancamiento que el "trading" de acciones y la inversión mínima para comenzar es inferior. A esto se agrega la posibilidad de operar en horario flexible. Todo lo anterior explica por qué tantos "traders" de acciones se han ido cambiando al mercado forex. Página 4 de 13

5 Brokers de Forex (Corredores) Es el término anglosajón que define originalmente al intermediario del mercado financiero entre un comprador y un vendedor, quién usualmente cobra una comisión por la transacción. Este intermediario no compra para sí mismo, sino que simplemente ejecuta las órdenes de sus clientes. Adquiere las divisas (monedas) que se negocian en el mercado forex para su clientela. En términos más amplios significa corredor, pero su definición específica en materia comercial comprende a todo intermediario que actúa por cuenta de otro, ya se trate de un corredor, trader, empresa o persona. El oficio de bróker normalmente requiere de una licencia para ejercer, es decir que deben estar legalmente acreditados. Además, los brokers en la mayoría de los casos se encargan de asesorar y aconsejar sobre temas financieros relacionados con el negocio. El bróker es retribuido en base de la diferencia entre el cambio de venta y compra. Esta diferencia se llama "spread". Cuanto mas pequeña es la diferencia entre la venta y la compra, mejor. La estrechez de los "spreads" es un criterio importante para la selección de un bróker de forex. Traders La participación de los traders en el mercado de forex es bastante similar al del broker con la diferencia que a veces existen ocasiones en las cuales el trader realiza operaciones de adquisición de divisas para su beneficio personal. Los traders son profesionales que compran y venden divisas para sus clientes, pero también son inversionistas y especuladores en el mercado de forex. Los traders que no están legalmente acreditados, deben transar las divisas mediante la ayuda de un broker que si lo esté. La anterior reseña fue realizada para DTO Investment, por : Ricardo A. Rodríguez García, Página 5 de 13

6 A continuación me permito incluir una reseña sobre: Cómo funciona el mercado FOREX Particularidades Ventajas Operaciones Factores económicos Condiciones que afectan a los mercados de divisas Términos y conceptos particulares del mercado de FOREX COMO FUNCIONA EL MERCADO FOREX., también conocido como mercado "Forex" o FX (el nombre completo es The Foreign Exchange Market), es el mercado financiero más grande y líquido del mundo, con una facturación promedio diaria de aproximadamente US$ 3,2 trillones contra solamente $25 billones por día negociados en la Bolsa de Nueva York., lo que deja al mercado de valores en un segundo lugar. Este elevado volumen es ventajoso desde el punto de vista del inversor porque las transacciones pueden ejecutarse rápidamente y con un bajo costo (esto significa, un reducido spread bid/ask). Para ponerlo en una forma sencilla, Forex es la compra simultánea de una divisa y la venta de otra. Las divisas mundiales se cotizan a tasas de cambio flotantes y siempre se comercian en pares, por ejemplo EURO/USD o USD/YEN. El mercado Forex alcanzó su forma actual en 1971, luego de que dejara de funcionar los cambios de divisa a tasa fija. Este mercado opera las 24 hs, cinco días por semana. El mercado Forex es un mercado internacional para comprar y vender divisas e involucra organizaciones grandes, como compañías comerciales y bancos centrales y comerciales internacionales y jugadores más pequeños como agencias de corredores y corredores individuales. El mercado de divisas no opera desde una ubicación fija, aunque hay centros muy importantes alrededor del mundo en ciudades como New York, Londres, Tokio y Fráncfort, pero se trata más bien de un mercado que opera por teléfono o sobre Internet. Antes de la aparición de Internet, únicamente las empresas y personas adineradas podían realizar inversiones en divisas en el mercado forex a través de los sistemas privados de intercambio de divisas de los bancos. Estos sistemas requerían un mínimo como 1 millón de dólares para abrir una cuenta. Hoy en día, gracias a los avances en tecnología online, los inversionistas que poseen tan sólo unos pocos miles de dólares pueden acceder al mercado del forex las 24 horas del día. Página 6 de 13

7 La compra y la venta de divisas constituye un elemento clave de apoyo al comercio mundial y, como las divisas importantes se mueven unas contra otras, hay y continuará habiendo oportunidades de hacer dinero con las transacciones monetarias. Y, aunque los jugadores importantes en el mercado compran y venden en acuerdos de millones de dólares, los jugadores más pequeños también tienen cabida en este mercado. El Mercado de divisas Forex es un Mercado técnico y lleva tiempo aprender los principios básicos y desarrollar las habilidades necesarias para utilizar alguna de las herramientas disponibles como el análisis técnico y el llamado fundamental. Sin embargo, no es necesario llegar a ser un experto para obtener ganancias con estas operaciones. Con tiempo y esfuerzo es bastante sencillo adquirir la suficiente comprensión del sistema como para hacer dinero comerciando divisas online. VENTAJAS Las inversiones en el mercado de divisas (forex) ofrecen grandes ventajas con respecto a la compra venta de acciones y futuros. A continuación enumeramos las ventajas del mercado forex: Funcionamiento las 24 horas del día El mercado Forex es un mercado ininterrumpido disponible las 24 horas al día, abierto los domingos a las 14:00 hora de Nueva York hasta los viernes a las 16:00 hora de Nueva York. Al tener la capacidad de operar durante los horarios de mercado de EE.UU., Ásia y Europa, los operadores poseen la ventaja de reaccionar inmediatamente a las noticias del mercado y determinar sus propios horarios de operación. Mayor liquidez Con un volumen de operaciones diario 50 veces mayor al volumen negociado en la Bolsa de Nueva York, siempre hay corredores y "dealers" (agentes) dispuestos a comprar o vender divisas en los mercados forex. La liquidez del mercado cambiario, especialmente del mercado de las principales divisas, ayuda a garantizar una estabilidad de precios. Los operadores pueden casi siempre abrir o cerrar una posición a un precio de mercado equitativo. Esto representa una gran ventaja del mercado de divisas. Apalancamiento de 100:1 en el mercado forex Los dealers del mercado forex online le ofrecen un apalancamiento de 100 a 1, lo que supera ampliamente al típico margen de 2:1 que ofrecen los corredores de bolsa y al margen de 15:1 del mercado de futuros. Con un apalancamiento de Página 7 de 13

8 100:1, los operadores depositan un margen de $1000 para una posición de $100,0000, o 1%. Costos de transacción bajos Es mucho más eficiente en base a costos operar en el mercado de divisas en cuanto a comisiones y gastos de operación que en la compra venta de divisas. Igual potencial de ganancias tanto en mercados alcistas como bajistas En toda posición forex abierta, un inversionista tiene una posición larga en una divisa y corta en otra. Una posición corta es aquella en la que el operador vende divisas antes de que ésta se deprecie. En este caso, el inversionista se beneficia de una caída del precio del mercado. La posibilidad de vender divisas sin ninguna restricción es otra ventaja distintiva sobre el mercado accionario. OPERACIONES CON DIVISAS. Toda compra venta de divisas implica comprar una moneda y vender otra en forma simultanea. Las cotizaciones de divisas son presentadas como tasas de cambio; es decir, el valor de una moneda en relación a otra. La oferta y la demanda relativa de ambas monedas determinará el valor de la tasa de cambio. Cuando un operador de divisas realiza una operación, desea que el valor de la divisa comprada se aprecie frente a la divisa vendida. Su habilidad para determinar cómo se modificará una tasa de cambio, determinará su ganancia o pérdida en una operación. Hagamos un ejemplo con la cotización de una divisa obtenida por el sistema de compra venta de divisas (forex). EJEMPLO Tomando de ejemplo un precio de la oferta y la demanda actual de EUR/USD es de , es decir, usted puede comprar 1 euro por dólares. Imagínese que usted piensa que el euro se encuentra depreciado frente al dólar. Para realizar esta estrategia, usted compra euros (simultáneamente vende dólares) y luego espera hasta que la tasa de cambio suba. Entonces realiza la operación: compra 100,000 EUROS (1 lote) y vende 101,260 dólares. Como usted esperaba, EUR/USD sube Como compró Euros y vendió Dólares en su operación anterior, ahora debe vender Euros por Dólares para obtener una ganancia. Ahora puede vender 1 EURO por Dólares. Cuando Página 8 de 13

9 venda los 100,000 Euros a la tasa actual de EUR/USD , recibirá US$102,360. Como usted en un principio vendió (pagó) 101,260 US$, su ganancia es de US$ Ganancia total = US $ FACTORES ECONÓMICOS CONDICIONES QUE AFECTAN A LOS MERCADOS DE DIVISAS. Oferta y demanda Para determinar hacia dónde se dirige la economía de un país determinado, los operadores recurren a una variedad de información, incluyendo: producto bruto interno (PBI), importaciones, exportaciones, empleo, desempleo, crecimiento, deuda y muchos otros agentes. Como cualquier otro mercado, el valor de las divisas responde a cambios en la oferta y la demanda. Cuando el mundo necesita más dólares, por ejemplo, el dólar adquiere más valor. Cuando hay demasiados dólares disponibles en el mercado, o disminuye su necesidad por alguna razón, entonces el valor del dólar cae Pares de divisas Las divisas del mundo se operan en pares el valor de una divisa sube o baja en comparación con otra. Cada divisa tiene una abreviación de 3 letras, y la primera divisa de cualquier par se considera la divisa base. El precio en un momento determinado nos dice qué cantidad de moneda base se necesita exactamente para igualar una unidad de la moneda cotizada. Por ejemplo: Cuando el par EUR/USD tiene un precio de 1,5 esto significa que se necesitan 1,5 dólares norteamericanos para cambiarlos por 1 euro. Si el valor del euro sube, entonces el precio del par EUR/USD también subirá, ya que se necesitará más dólares para comprar un euro. De la misma forma, si el valor del euro baja, entonces el precio del par EUR/USD también bajará, ya que ahora necesitará menos dólares para igualar un euro. El valor de la divisa cotizada no es el único factor en el valor de un par determinado. Cualquier cambio en el valor de la divisa base obviamente también afectará esta relación. De este modo, en el mismo ejemplo, si el dólar aumenta ahora su valor, entonces el par EUR/USD caerá, ya que ahora necesitará menos dólares para comprar un euro. Y si el valor del dólar baja, entonces el precio del par EUR/USD se elevará, ya que necesitará más dólares para igualar un euro. Página 9 de 13

10 Por lo tanto, se puede decir que el valor de cada par monetario sube y baja proporcionalmente a la suba y baja del valor de su divisa base. De la misma forma, el mismo par de divisas también sube o baja en relación inversa a las subas y bajas del valor de su divisa base. Entonces si un operador espera que la economía de EE.UU. suba, y que el valor del dólar suba conjuntamente, entonces puede ser que desee vender el par EUR/USD, ya que en este escenario este par probablemente bajará su precio. Si el operador cree que la economía europea crecerá, y que esto aumentará el valor del euro, él en cambio comprará el par EUR/USD. Tasas de interés Otro factor clave que tiene influencia sobre el valor de una determinada divisa es la tasa de interés que el banco central de un país determinado cobra para el uso de su dinero. Estas tasas de interés varían constantemente, por lo que es aconsejable realizar su seguimiento. Por ejemplo, si la Reserva Federal en los Estados Unidos (comúnmente conocida como la Fed) baja su tasa de interés, generalmente también caerá el valor del dólar, subiendo el precio del par EUR/USD. Si la Fed eleva las tasas, generalmente también subirá el dólar, bajando el precio del par EUR/USD. La institución equivalente a la Fed en la Unión Europea es el Banco Central Europeo (el ECB, European Central Bank). Si ellos elevan su tasa de interés, generalmente también subirá el valor del Euro, subiendo el precio del par EUR/USD. Si bajan su tasa de interés, generalmente también bajará el precio del euro, bajando el precio del par EUR/USD. Los bancos realizan actos sutiles para mantener el balance. Si la divisa de un país se eleva demasiado, sus exportaciones se tornan demasiado caras y los otros países pueden buscar otros mercados. Las tasas de interés también en ocasiones se recortan para estimular la economía. Pero una baja abrupta puede provocar inflación. Entonces es tiempo de comenzar a elevarlas nuevamente, para desacelerar su crecimiento. Las tasas de interés más altas también tienden a atraer más inversiones extranjeras (que es por lo cual la divisa de ese país con frecuencia sube de acuerdo con las tasas de interés), mientras que las tasas de interés más bajas tienden a estimular el préstamo dentro del país y, por lo tanto, el crecimiento económico. Pips, lotes, apalancamiento y márgenes forex. El mundo forex está lleno de sus términos propios y conceptos únicos. Aquí encontrará algunos de los más comunes, que usted debe conocer: Página 10 de 13

11 Pips Un pip es similar a un tick o punto en acciones, futuros u otros mercados. Es una sigla que corresponde a percentage interest point (en inglés) y es la unidad individual más pequeña para operar en forex. El pip es siempre el dígito más a la derecha de cualquier cotización de precios forex. El valor exacto de un pip individual depende de la divisa de la operación. El euro se calcula con cuatro unidades decimales, por lo que cada pip equivale a 1/100 centavos. El Yen, en cambio, se calcula con dos unidades decimales, por lo que un pip es un centavo. Esto no quiere decir que cada pip tenga un valor de 1/100 centavos en ganancias para calcular esto, tenemos que introducir otros dos términos, lotes y apalancamiento Lote Los bancos y otros proveedores de liquidez operan divisas en lotes. Un lote estándar equivale a (100 K) unidades de la divisa de la operación, mientras un mini lote equivale a (10 K). Como estas cantidades harían que las operaciones sean prohibitivas para el operador promedio, los agentes de bolsa introdujeron un concepto llamado apalancamiento (leverage). Apalancamiento El apalancamiento (leverage) le permite controlar más dinero en una transacción que el que usted haya depositado en su cuenta. Acá es donde yace el poder real de las operaciones forex, pero se deber ser precavido, ya que el apalancamiento es muchas veces un arma de doble filo. Esto puede funcionar a favor o en contra suyo. Con un apalancamiento de 100:1, necesita 1 unidad de la divisa para controlar 100 unidades en el mercado. Así, solo necesitaría 100 unidades para controlar 1 mini lote (10 k) en el mercado, o 1000 unidades para controlar 1 lote estándar (100 k). Con un apalancamiento de 200:1, necesitaría 50 unidades para controlar 1 mini lote y 500 unidades para controlar 1 lote estándar. La ganancia, por lo tanto, es un factor que resulta de multiplicar su apalancamiento por la cantidad y tamaño de los lotes de las operaciones, por la cantidad de movimientos del precio a su favor medidos en pips. La pérdida, de esta forma, se calcula del mismo modo, cuando el precio varía en forma contraria. En el ejemplo más simple, si usted compra 1 mini lote del par de divisas EUR/USD (ver la lección 1 sobre pares), el capital de su cuenta aumentaría o disminuiría en 1 dólar por cada movimiento en pips. Si usted compra 1 lote estándar, entonces su cuenta aumentaría o disminuiría 10 dólares con cada movimiento en pips o del precio. Página 11 de 13

12 Transacciones con margen El margen es la cantidad en garantía requerida para mantener sus posiciones abiertas. A diferencia de las acciones y las materias primas, no hay demanda de margen adicional en forex (cuando un agente de bolsa requiere que usted deposite fondos adicionales para cubrir pérdidas en posiciones abiertas, en caso de movimientos de precios repentinos e inesperados); esto puede ser tanto bueno como malo. Por una parte, su cuenta está protegida ante pérdidas mayores al monto depositado originalmente, ya que todas las posiciones abiertas se cerrarán automáticamente, si su cuenta cae por debajo de los requerimientos de margen exigidos. Por otra parte, todas las posiciones abiertas se cerrarán automáticamente, si su cuenta cae por debajo de los requerimientos de margen exigidos. Por lo tanto, siempre es aconsejable mantener un seguimiento de cuánto margen se necesita para mantener cada posición abierta, así como la suma total del margen requerida por todas las posiciones actualmente abiertas. Por suerte, su software para realizar transacciones realiza el seguimiento de estos montos por usted, en forma automática. En el ejemplo anterior, si usted compra 1 mini lote del par EUR/USD por 1,50 con un apalancamiento de 100:1, necesitará tener 150 dólares de su cuenta como margen, para mantener esa posición abierta. Si el precio se mueve en perjuicio suyo en 1 pip, necesitará 151 dólares. Y si el precio se mueve en perjuicio suyo en 10 pips, usted necesitará 160 dólares. Si, por el contrario, usted compra 1 lote estándar del par EUR/USD por 1,50 con un apalancamiento de 100:1, necesitará tener dólares de su cuenta como margen, para mantener esa posición abierta. Si el precio se mueve en perjuicio suyo en 1 pip, necesitará dólares. Y si el precio se mueve en perjuicio suyo en 10 pips, usted necesitará 1600 dólares. La anterior reseña fue realizada para MERCAFOREX, Silver Holdings International Ltd. Por : Ricardo A. Rodríguez García, El papel del Mercado Cambiario en la Economía Global. Dado que la mayoría de las transacciones que se llevan a cabo en el ámbito mundial incluyen un componente cambiario, el mercado de Forex tiene un alcance considerable y afecta a mercados tan diversos como el accionario, de renta fija, de propiedad privada y de bienes de capital. Las tasas de cambio que se determinan en este mercado juegan un papel fundamental en el financiamiento de los déficit Página 12 de 13

13 gubernamentales, así como en la adquisición de otras compañías y de bienes raíces. El mercado cambiario tiene una influencia directa en la capacidad adquisitiva de los individuos y por lo tanto en sus decisiones de compra Página 13 de 13

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