MERCADO DE DIVISAS. INTRODUCCION El mercado financiero de divisas es el mercado base de todos demás mercados financieros internacionales.

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1 INTRODUCCION El mercado financiero de divisas es el mercado base de todos demás mercados financieros internacionales., En este mercado se establece del valor de cambio de las monedas que se van a utilizar para los flujos monetarios internacionales. Tipo de cambio es el precio de una moneda en función de otra. Divisa es un depósito o saldo bancario en moneda extranjera en una institución financiera. Se considera divisa: El propio depósito de moneda extranjera en una institución financiera. Los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos (cheques, tarjetas de créditos, transferencias etc.) Dr. Juan Ramón Báez 1

2 INTRODUCCION Es necesario comprender que todos los depósitos bancarios de una moneda extranjera están finalmente localizados en el país de origen de la divisa. Ej Empresa española exporta a Alemania por $ 4 millones. Empresa alemana emite orden de pago al Dredsner Bank por $ 4 millones para la empresa española. La empresa española recibe en la cuenta de su banco, el BBV, la orden de pago. El BBV para hacer efectiva la orden transfiere a su corresponsal en EE.UU BBV Inter. Le pide al Dredsner el nombre de su corresponsal en EE.UU que resulta ser el Citibank. Dr. Juan Ramón Báez 2

3 Así se produce la transferencia de fondos en dólares de la cuenta que tiene el Dredsner en el Citibank a favor de la cuenta que el BBV tiene en el BBV Int. El BBV comunica a la empresa española que ya tiene los dólares. El Dredsner hará lo propio de la empresa alemana: le debita de su cuenta corriente en dólares los 4 millones o le debita de su cuenta en Euros tras aplicar el tipo de cambio correspondiente. Formas de organización del mercado de divisas: Tipo europeo: mercados con localizaciones concretas. Tipo americano: red de instituciones financieras de todo el mundo y que realiza sus transacciones en cualquier momento a través de cualquier medio. Centros financieros: Nueva York, Londres y Tokio Durante cada una de las 24 horas hay algún mercado abierto en el mundo. Dr. Juan Ramón Báez 3

4 Los principales participantes del mercado de divisas son: las empresas, las personas físicas, los bancos, los bancos centrales y los operadores (brokers) Las empresas y las personas necesitan divisas para los negocios o para viajar al extranjero, siendo estas últimas suministradas por los bancos por medio de su red de oficinas de cambio (dealing room). Los bancos realizan operaciones de arbitraje que permiten asegurar que las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio. Los brokers se encargan de realizar las transacciones entre compradores, vendedores y bancos, por lo que reciben una comisión. Los bancos centrales compran y venden divisas con el objetivo de estabilizar el tipo de cambio (Intervención limpia). Dr. Juan Ramón Báez 4

5 TIPO DE CAMBIO El tipo de cambio es doble, puesto que existe un precio para el comprador y otro para el vendedor. Las cotizaciones se expresan desde el punto de vista de la institución financiera. Posición compradora (BID) es el precio que el intermediario va a pagarnos por adquirir nuestra moneda, puesto que el es el comprador. Posición vendedora (Offer) nos indica el precio que nos costará comprarle dicha moneda al intermediario, puesto que el es el vendedor. El precio de compra es siempre menor que el de venta, puesto que la diferencia representa el beneficio del intermediario. Dr. Juan Ramón Báez 5

6 TIPO DE CAMBIO Existen dos modalidades de cotización: Forma directa (cotización de precio), que consiste en enunciar el valor de una unidad monetaria extranjera en términos de moneda nacional (1$ = G.) Forma indirecta (cotización volumen) que consiste en manifestar el valor de una unidad monetaria nacional en términos de moneda extrenjera. (1Gs. = 0,00016$). La forma indirecta se utiliza en informaciones destinadas al mercado financiero internacional, donde se toma como base el dólar. También se utiliza en Gran Bretaña. En EE.UU se utilizan ambos tipos Dr. Juan Ramón Báez 6

7 Directo: la cifra menor la posición compradora y la cifra mayor indica la posición vendedora Indirecto: la cifra mayor indica la posición compradora y la menor la vendedora. Tipo de cambio cruzado: el cual se define como aquel tipo de cambio calculado indirectamente en función de los tipos de cambio de otras dos divisas. Si 0,833. = 1$ y 2,37 R$ = 1$ El tipo de cambio cruzado R$/ se calcula así: 0,833 = 2,37 R$ 1 = 2,37/0.833 = 2,85 R$ El tamaño del diferencial depende de la amplitud o profundidad del mercado de esa divisa en concreto y de su estabilidad en ese momento. Dr. Juan Ramón Báez 7

8 BILLETES DE BANCOS El tipo de cambio de las divisas sirve como base para establecer el tipo de cambio de los billetes. En el mercado de divisas lo que se negocia es el depósito mediante transferencias. El tipo de cambio del billete siempre es menor que el tipo de cambio de la divisa en la posición compradora, siendo por el contrario, mayor en la posición vendedora. La institución financiera, como compradora de papel moneda, no obtiene ninguna rentabilidad por la adquisición del billete, pues este solo produce rendimiento a través de su inversión. Esto tiene un costos: transporte y seguro. Compras Ventas $ divisas $ billetes Dr. Juan Ramón Báez 8

9 BILLETES DE BANCO La institución financiera, como vendedora de papel moneda, para atender esa demanda deberá retirar los depósitos que tenga en el país correspondiente una determinada cantidad de dinero. El costo de transporte y seguro se carga al demandante de ahí que el billete le resulte mas caro que si hubiese comprado una divisa. Las diferencias entre el valor del billete y el de la divisa no suelen ser iguales para todas las monedas, depende de dos factores: Distancia: el costo de transporte será mayor cuanto más alejado esté el país. Inestabilidad de la moneda de ese país. Dr. Juan Ramón Báez 9

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