COMENTARIO BURSÁTIL. Reporte Diario

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1 30 de mayo de 2017 COMENTARIO BURSÁTIL El IPC cerró en 49, unidades, presentando una contracción de -0.35%. Las mayores pérdidas fueron reportadas por OHLMEX* (-3.70%), ALPEKA (-2.89%) y PE&OLES* (-2.47%). Por otro lado, las mayores ganancias fueron para ELEKTRA* (+3.36%), SANMEXB (+1.61%) y CEMEXCPO (+1.22%). Cabe destacar que solo nueve emisoras avanzaron en el índice. La viviendera Vinte realizará una emisión de deuda en la BMV por P$1,000 millones, con el fin de amortizar parte de sus pasivos y capital de trabajo. El programa se dividirá en varias emisiones, con plazos entre cinco y 10 años. La primera colocación se hará por hasta P$500 millones, aunque aún no se tiene contemplada una fecha para la emisión. Oaktree Capital Management, L.P. ( Oaktree ) anunció que vendió su participación accionaria del 50% en Aerostar Airport Holding, empresa operadora del Aeropuerto Internacional Luis Muñoz Marín en San Juan, Puerto Rico, por US$430 millones. ASUR adquirió un 10% por un monto no especificado (estimamos US$86 millones) con lo cual su participación accionaria total alcanzará un 60%. El 40% restante fue adquirido por la canadiense Public Sector Pension Investments (PSP Investments), uno de los mayores administradores de pensiones de Canadá. El mercado internacional experimentó pérdidas en esta jornada. En EE.UU., el DJI, el S&P y el Nasdaq cayeron -0.24%, -0.12% y -0.11%, respectivamente. En Europa, el Euro Stoxx 50 retrocedió -0.50% y el FTSE %. En Asia hubo resultados mixtos, el Nikkei disminuyó -0.02% al tiempo que el Hang Seng avanzó +0.24%. Los precios del petróleo mostraron resultados negativos. El WTI cayó -0.36%, a US$49.62, luego de no cotizar en la jornada anterior; por su parte, la mezcla Brent su ubicó en US$51.82 (-0.90% por barril). El tipo de cambio FIX del Banco de México continuó con una racha negativa y finalizó la sesión en P$ /US$, depreciándose 0.82%. El peso ha hilado cuatro jornadas con retrocesos continuos, depreciándose de forma acumulada en 1.33%.

2 Mercado doméstico Nivel del IPyC Intradía IPyC Último 7D 1M 3M 12M Cierre 49, , , , , ,688 49,588 49,488 Máx 49, , , , , Mín 49, , , , , Puntos 49,388 49,288 Δ% -0.35% -0.35% 0.03% 5.17% 7.09% Volumen 103,286 30, , ,117 52,025 σ 11.9% 12.0% 9.9% 10.1% 9.0% 49,188 49,088 08:30 08:47 09:05 09:22 09:40 09:57 10:15 10:32 10:50 11:07 11:25 11:42 12:00 12:17 12:35 12:52 13:10 13:27 13:45 14:02 14:20 14:37 14:55 Empresas con Mayores Movimientos ALZAS BAJAS Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ ELEKTRA % 43.2% ICA % 56.3% CMOCTEZ % 18.3% AXTELCPO % 32.8% SARE % 62.6% CHDRAUI % 26.1% ALFAA % 16.4% AZTECACP % 20.5% BACHOCO % 19.9% MFRISCOA % 27.2% AC % 20.3% FIHO % 27.0% GRUMAB % 14.2% AUTLANB % 33.3% MEDICAB % 22.2% PENOLES % 34.5% AMXL % 26.1% SORIANAB % 19.3% ACTINVRB % 18.0% PINFRA % 24.2% Mercado EE.UU. DJI Último 7D 1M 3M 12M 21,069 Nivel del DJI Intradía Cierre 21, , , , , ,059 21,049 Máx 21, , , , , Mín 21, , , , , ,039 21,029 21,019 Δ% -0.24% -0.24% 0.42% 1.04% 17.66% σ 7.8% 7.7% 7.3% 5.5% 11.5% 21,009 08:30 08:53 09:16 09:39 10:02 10:25 10:48 11:11 11:34 11:57 12:20 12:43 13:06 13:29 13:52 14:15 14:38 15:01 S&P 500 Último 7D 1M 3M 12M Cierre 2, , , , , Máx 2, , , , , Mín 2, , , , , Δ% -0.12% -0.12% 1.20% 2.08% 14.95% 2,416 2,415 2,414 2,413 2,412 2,411 2,410 2,409 Niv el del S&P500 Intradía σ 8.1% 8.1% 6.1% 4.6% 11.1% 08:31 08:54 09:17 09:40 10:03 10:26 10:49 11:12 11:35 11:58 12:21 12:44 13:07 13:30 13:53 14:16 14:39 15:02

3 Índices mercados accionarios Último Máx Mín Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Δ% 2017 MÉXICO IPyC 49, , , % 0.48% 0.03% 5.17% 7.09% 11.9% 14.66% IPyC US$ 2, , , % 2.06% 3.23% 13.11% 7.58% 17.2% 6.41% IRT 64, , , % 0.61% 0.38% 6.13% 9.32% 12.0% 17.91% IMC % -0.08% -0.72% 5.38% -6.12% 10.4% 7.17% NORTEAMÉRICA DJI 21, , , % 0.44% 0.42% 1.04% 17.66% 7.8% 20.69% S&P 500 2, , , % 0.60% 1.20% 2.08% 14.95% 8.1% 18.05% S&P-TSX C 15, , , % -0.68% -1.37% -0.17% 9.13% 10.7% 18.16% NASDAQ 6, , , % 1.05% 2.57% 6.48% 25.74% 11.2% 23.12% LATINOAMÉRICA BOVESPA 63, , , % 2.02% -2.08% -4.05% 30.63% 38.0% 47.55% IGPA 24, , , % 1.24% 2.01% 12.66% 26.14% 8.3% 35.37% MERVAL 22, , , % 3.67% 6.14% 16.70% 75.01% 19.3% 91.09% LATIBEX 1, , , % 2.51% -4.29% -9.98% 51.85% 44.6% 74.91% EUROPA London FTSE100 7, , , % 0.55% 4.48% 3.62% 20.02% 6.7% 20.57% Berlín Dax 12, , , % -0.48% 1.29% 6.46% 21.92% 0.0% 17.27% París CAC 40 5, , , % -0.79% 0.73% 9.21% 17.14% 10.4% 14.42% España IBEX 10, , , % -0.36% 1.50% 13.83% 19.30% 14.0% 13.96% DJ Stoxx SX5P 3, , , % -0.51% 1.19% 4.95% 9.67% 6.7% 3.88% ASIA Nikkei NKY 19, , , % 0.33% 2.51% 2.92% 15.29% 10.9% 3.38% Hang Seng HSI 25, , , % 1.17% 4.41% 8.26% 24.59% 7.9% 17.28% 50,200 49,700 49,200 48,700 48,200 47,700 03/05/17 04/05/17 05/05/17 Nivel del IPyC últimas 20 jornadas 08/05/17 09/05/17 10/05/17 11/05/17 12/05/17 15/05/17 16/05/17 17/05/17 18/05/17 19/05/17 22/05/17 23/05/17 24/05/17 25/05/17 26/05/17 29/05/17 30/05/17 21,170 21,070 20,970 20,870 20,770 20,670 20,570 20,470 20,370 3/05/17 4/05/17 5/05/17 Nivel del DJI en las Últimas 20 jornadas 8/05/17 9/05/17 10/05/17 11/05/17 12/05/17 15/05/17 16/05/17 17/05/17 18/05/17 19/05/17 22/05/17 23/05/17 24/05/17 25/05/17 26/05/17 29/05/17 30/05/17 2,437 2,417 Nivel del S&P 500 en las Últimas 20 jornadas 6,270 6,170 Nivel del NASDAQ COMPOSITE en las Últimas 20 jornadas 2,397 2,377 2,357 6,070 5,970 2,337 3/05/17 4/05/17 5/05/17 8/05/17 9/05/17 10/05/17 11/05/17 12/05/17 15/05/17 16/05/17 17/05/17 18/05/17 19/05/17 22/05/17 23/05/17 24/05/17 25/05/17 26/05/17 29/05/17 30/05/17 5,870 3/05/17 4/05/17 5/05/17 8/05/17 9/05/17 10/05/17 11/05/17 12/05/17 15/05/17 16/05/17 17/05/17 18/05/17 19/05/17 22/05/17 23/05/17 24/05/17 25/05/17 26/05/17 29/05/17 30/05/17

4 Renta fija doméstica Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2017 TIIE 28D 7.15% 7.15% % CETES 28D 6.71% 6.77% % D 7.07% 7.00% % D 7.25% 7.17% % D 7.30% 7.26% % BONOS 3A 7.28% 7.22% % A 7.29% 7.26% % A 7.36% 7.33% % A 7.56% 7.53% % A 7.60% 7.58% % % 10.40% 9.40% 8.40% 7.40% 6.40% 5.40% 4.40% 3.40% Curva de rendimiento de CETES 28d 91d 182d 364d Hoy 3M antes 12M antes TREASURIES Renta fija internacional Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2017 T-Bill 1M % % % 58.8 T-Bill 3M % % % 76.7 T-Bill 1A % % % 54.8 T-Bond 10A % % % -5.8 LIBOR 3M % % % M % % % A % % % % Curva de rendimientos de Bonos del Tesoro Tasa Libor 3M, últimos 20 días 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 1.205% 1.200% 1.195% 1.190% 1.185% 1.180% 1.175% 1.170% 1.165% 1.160% 0.0% T-Bill 3 m T-Bill 6 m T-Bill 1 a T-Note 2 at-note 3 at-note 5 a T-Bond 10 T-Bond 30 a a Hoy 3M antes

5 Mercado cambiario Último Anterior Máximo Mínimo Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Tipos de Cambio MXP/USD n.d. n.d. 0.82% 0.26% -1.56% -6.66% 1.01% 9.9% USD/EUR % 0.09% 2.71% 5.58% 0.83% 7.7% JPY/USD % -0.89% -0.56% -1.83% -0.32% 0.0% USD/GBP % -0.80% -0.73% 3.69% % 0.0% REAL/USD % 0.02% 2.65% 4.89% -8.88% 31.9% DCAN/USD % -0.40% -1.34% 1.21% 2.76% 5.5% HKD/USD % 0.06% 0.19% 0.42% 0.29% 0.7% USD/AUD % -0.16% -0.32% -1.78% 3.68% 9.6% USD/NZD % 1.28% 3.33% -1.44% 5.91% 10.8% USD/FRANCOSU % -0.14% -2.03% -3.51% -1.57% 10.01% P$ Peso/Dólar, últimos 20 días USD/EUR, últimos 20 días JPY/USD, últimos 20 días USD/GBP, últimos 20 días

6 Commodities Último Anterior Máximo Mínimo Volumen Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Petróleo Brent n.d % -4.67% 0.67% -7.73% 4.2% 31.60% WTI n.d % -2.95% 0.67% -8.05% 0.7% 32.24% Metales Preciosos Oro 1, , , , , % 1.10% -0.34% 1.28% 4.8% 12.01% Plata n.d % 1.82% 0.75% -5.26% 8.5% 16.52% Metales Industriales Cobre , % -0.89% -1.15% -5.17% 22.5% 20.38% Níquel 9, , #N/A N/A 0.00% -3.40% -2.67% % 7.8% 22.56% Energía Gas Natural , % -2.63% -3.82% 13.54% 45.6% 36.02% US$ Mezcla Brent, últimos 20 días Oro, últimos 20 días Plata, últimos 20 días Cobre, últimos 20 días

7 Noticias nacionales Petróleos Mexicanos obtiene asignación de nueva área en aguas profundas. La Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH), aprobó la asignación de una nueva área que incluye una porción al suroeste del campo Nobilis y del prospecto exploratorio Chachiquin a Petróleos Mexicanos (Pemex). La petrolera explicó que esta área se ubica en el Cinturón Plegado Perdido, al sur de la frontera marítima con los Estados Unidos en aguas profundas del Golfo de México, la de mayor potencial petrolero en aguas profundas del país. Manifestó que con la asignación de permitirá impulsar la estrategia de Pemex de establecer farmouts o asociaciones en aguas profundas, a fin de atraer nuevas inversiones y compartir riesgos financieros y tecnológicos para lograr mayor rentabilidad. Sigue bajo control la inflación: Agustín Carstens. El gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, aseguró que la inflación no está desanclada y no está fuera de control, a pesar de que ya cumplió 10 meses consecutivos de precios al alza. Dijo que las metas de inflación de mediano y largo plazo siguen ancladas, luego de aclarar que las acciones de política monetaria tardan en tener un efecto, pero permiten mantener los objetivos. La inflación se ubicó en 6.17% durante la primera quincena de mayo, lo que incorporó alzas en diversos productos como el aguacate, además del alza en las gasolinas, en las tarifas de autotransporte y la depreciación del tipo de cambio, sumando a un aumento de la volatilidad. Carstens indicó que esta tendencia no continuará hacia delante, pues hay factores que ya comienzan a cambiar como los precios de la gasolina, e incluso el impacto por el aumento de transporte. Reservas internacionales suman tres semanas a la alza. Las reservas internacionales aumentaron 60 millones dólares al 26 de mayo pasado, con lo que su saldo al cierre quedó en 175 mil 138 millones de dólares, informó el Banco de México (Banxico). Esta variación se debe a la compra de dólares que realizó el gobierno Federal a esta institución por un monto de 54 millones de dólares, así como a un incremento de 114 millones de dólares por la valuación de los activos internacionales. Por el contrario Banxico reportó una disminución acumulada de mil 403 millones de dólares, respecto al cierre de 2016, cuando se ubicaron en 176 mil 542 millones de dólares. Noticias internacionales Disminuye en mayo confianza del consumidor en EE.UU. La confianza del consumidor en Estados Unidos disminuyó durante mayo, con lo que sumó dos meses consecutivos a la baja, de acuerdo con el índice difundido por el organismo de análisis económico The Conference Board. El informe indicó que la confianza del consumidor en Estados Unidos se ubicó en mayo en unidades frente a los puntos de abril. Desaceleración de inflación en Alemania y España alivian presión sobre el BCE. La inflación al consumidor alemán retrocedió más de lo previsto en mayo y se alejó de la meta del Banco Central Europeo de 2 por ciento, aliviando parte de la presión sobre el BCE para que reduzca su estímulo monetario en el corto plazo. España también reportó una desaceleración de la inflación. Juntos, ambos datos sugieren que la inflación de la zona euro en mayo, que será divulgada el miércoles, caerá a al menos el 1.5 por ciento.

8 Bolsa de Londres comprará unidades de Citigroup por 685 millones de dólares. LSE, el operador de la Bolsa de Londres, comprará el servicio de análisis de renta fija de Citigroup Yield Book y su negocio relacionado de índices por 685 millones de dólares en efectivo, en su primera gran adquisición desde el fracaso de la fusión con Deutsche Boerse en marzo. Las plataformas Yield Book y Citi Fixed Income Indices tienen una base de clientes de más de 350 firmas que ofrecen servicios utilizados en análisis de renta fija como hipotecas y títulos soberanos, corporativos y derivados, dijo Citi. Para mayor información, consulta la Sección de Noticias de Signum Research también puedes encontrarnos en Twitter

9 Múltiplos mayo 30, 2017 Precio Actual (P$) Valor de Capitalización (P$ millones) Precio Objetivo IV (P$) IPyC 49, ,592, % 49, , % 0.0% 7.1% 35.9% 20.5% 5.7% Acero 12.7% 11.7% 2.4% ICH B ,820 En revisión n.a % -9.9% 21.1% 12.8% 12.1% 1.5% SIMEC B ,827 En revisión n.a % -9.2% 18.0% 12.5% 11.1% 3.6% Alimentos y Consumo 41.8% 16.2% 7.2% BACHOCO B , % % 2.6% 13.1% 20.4% 12.9% 8.4% BIMBO A ,693 En revisión n.a % -4.2% -20.4% 53.3% 11.5% 2.4% GRUMA B , % % -3.5% -9.6% 38.3% 16.6% 8.7% HERDEZ * ,956 En revisión n.a % -6.2% 0.7% 41.4% 15.2% 2.4% KIMBER A ,218 En revisión n.a % -5.0% -13.1% 38.6% 27.3% 13.5% LALA B , % % -5.1% -28.5% 37.8% 13.1% 7.3% MASECA B ,031 En revisión n.a % -1.7% 4.1% 30.7% 19.1% 13.9% Autoservicios 21.9% 8.9% 4.8% CHDRAUI B , % % -0.7% -17.6% 19.8% 6.3% 2.2% SORIANA B , % % -4.4% -4.1% 21.2% 6.8% 3.4% WALMEX * , % % 1.2% -2.2% 21.9% 9.2% 5.1% Bebidas 40.7% 15.8% 6.0% AC * , % % -0.8% 33.6% 48.5% 21.1% 9.5% CULTIBA B , % % -5.9% -13.0% 43.4% 9.5% -5.5% 5.0 n.a FEMSA UBD ,137, % % 3.5% 4.6% 39.5% 15.0% 5.7% KOF L ,451 En revisión n.a % 8.8% 0.1% 47.3% 20.5% 6.7% Construcción, Infraestructura y Materiales 45.1% 29.1% 7.7% CEMEX CPO , % % -9.3% 31.4% 33.4% 18.7% 0.1% CMOCTEZ * , % % 3.5% 19.9% 41.7% 41.6% 25.9% IDEAL B , n.a % -2.3% 39.9% 99.5% 41.1% 1.3% ICA * , % % 10.8% -39.3% 18.6% 13.7% -18.3% 11.9 n.a OHLMEX * , % % -6.4% -5.9% 84.5% 87.2% 45.2% PINFRA * , % % -5.5% -14.3% 47.2% 49.8% 44.8% TEAK CPO , % % -1.3% 6.5% 51.8% 29.0% 16.6% VESTA * , % % 0.2% 0.3% 95.5% 83.0% -4.9% 19.6 n.a. 1.5 Comercio Especializado 50.4% 14.1% 2.3% ALSEA * , % % 0.7% -4.4% 68.6% 13.5% 3.0% GFAMSA A , % % 7.2% 17.9% 46.3% 14.5% 1.0% GSANBOR B ,165 - n.a % 2.5% -7.1% 39.3% 12.7% 7.0% LAB B , % % -3.0% 19.0% 65.8% 0.4% -10.3% n.a LIVEPOL C , % % -0.4% -28.4% 40.7% 16.3% 10.1% SPORT S , % % -1.7% -9.5% 100.0% 17.2% 1.4% ELEKTRA * , % % 18.0% 150.3% 62.0% 17.0% 10.20% Conglomerados e Industriales 23.6% 14.0% 4.4% ALFA A , % % 5.3% -16.9% 20.9% 13.3% 1.5% ALPEK A , % % -0.3% -18.2% 12.6% 11.5% 3.3% GCARSO A , % % -10.7% -0.7% 29.0% 13.9% 7.0% GISSA A , % % 5.7% 22.2% 28.1% 12.7% 5.7% KUO B , % % 6.7% 21.9% 20.1% 9.5% 2.1% MEXCHEM * , % % -3.7% 25.3% 27.2% 15.5% 3.2% NEMAK A , % % -3.8% -18.9% 16.6% 16.9% 6.5% POCHTEC B % % 3.3% -18.5% 18.2% 5.6% 0.6% RASSINI CPO En revisión n.a % -2.1% 6.1% 16.2% 14.2% 0.0% Energia 57.3% 41.8% 20.9% IENOVA * , % % -1.4% 19.3% 57.3% 41.8% 20.9% FIBRAS y Sector Hotelero 35.9% 42.4% 27.6% DANHOS ,025 En revisión n.a % 2.2% -1.8% n.a. 57.5% 53.2% FIBRAMQ , % % -4.8% -17.4% n.a. 70.9% 88.6% FIBRAPL , % % 0.8% 14.4% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FIHO , % % -8.2% -2.5% n.a. 18.3% 0.0% n.d. n.d FINN ,198 En revisión n.a % 9.8% -6.7% n.a. 7.7% 12.7% FMTY , % % 6.1% -4.1% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FSHOP , % % -7.4% -21.1% n.a. 61.2% 0.0% n.d. n.d FUNO , % % 2.6% -15.0% n.a. 67.1% 57.9% HCITY * , % % 5.7% 3.3% 35.9% 18.8% 11.3% TERRA , % % 0.2% 3.0% n.a. 52.7% 22.6% Grupos Financieros e Instituciones de Seguros n.a. 37.2% 34.3% ACTINVR B En revisión n.a % -0.8% -8.5% n.a. 19.5% 0.0% n.a BOLSA A , % % -4.0% 11.0% n.a. 45.6% 26.1% CREAL * , % % 6.2% -27.6% n.a. 61.8% 29.8% n.a FINDEP * ,942 En revisión 65% % -4.0% -16.3% n.a. 9.5% 13.2% n.a GENTERA * ,193 En revisión 0% % -1.8% -4.9% n.a. 31.1% 6.7% n.a GFINBUR O ,520 En revisión 26% % 0.8% 1.9% n.a. 47.0% 24.5% n.a GFINTER O En revisión n.a % -2.0% -10.9% n.a. 0.0% 0.0% n.a GFNORTE O , % % -0.1% 11.0% n.a. 26.7% 43.3% n.a GFREGIO O , % % -2.2% 4.1% n.a. 46.8% 21.0% n.a Q * ,086 En revisión n.a % 0.0% 0.0% n.a. -0.2% 35.1% n.a SANMEX B , n.a % 1.5% 5.9% n.a. 37.6% 3.6% n.a Medios 49.6% 38.2% 13.0% AZTECA CPO , % % -13.2% 33.5% 26.2% 19.7% -20.5% 7.8 n.a MEGA CPO ,596 - n.a % -1.3% -11.0% 67.0% 40.1% 20.6% TLEVISA CPO , % % -0.3% -9.2% 46.4% 38.3% 12.4% Minería y Metales 29.9% 35.9% 8.0% AUTLAN B , % % -13.4% 129.4% 19.2% 15.9% 1.4% GMEXICO B ,509 En revisión n.a % -6.2% 25.4% 34.4% 41.9% 14.6% MFRISCO A ,705 En revision 29% % -2.7% 4.7% 21.8% 38.4% -27.9% 10.2 n.a. n.a. 69 PE&OLES * , % % -8.1% 47.8% 20.6% 21.4% -1.3% 12.8 n.a. 3.2 Telecomunicaciones 38.3% 29.3% 3.7% AMX L , % % 4.0% 30.8% 39.2% 29.9% 3.9% AXTEL CPO ,620 En revisión n.a % -17.0% -48.6% 77.3% 30.8% -16.9% 4.8 n.a MAXCOM CPO , % % n.a. 8.1% 46.2% -1.0% -29.3% n.a. n.a. 0.5 Transporte 94.0% 47.9% 27.9% AEROMEX * ,471 En revisión n.a % 4.8% 1.1% 100.0% 11.6% 2.5% ASUR B , % % 1.8% 25.4% 98.4% 50.5% 32.4% GAP B , % % -0.8% 2.4% 100.0% 61.6% 33.6% OMA B ,957 En revisión n.a % -2.5% -3.9% 57.6% 50.4% 27.5% VOLAR A ,256 En revisión n.a % 4.7% -30.1% 100.0% 15.3% 13.6% Vivienda y Bienes Raíces 27.0% 12.4% 8.5% ARA * , % % -5.1% -10.2% 27.0% 12.4% 8.5% Consenso Bloomberg * Para FIBRAS, Grupos Financieros e Instituciones de Seguros se presenta el Margen Operativo Rango 52 semanas (P$) Rendimientos Márgenes 12M Múltiplos (Veces) PO vs Actual Máx Min 7D 1M 12M Bruto EBITDA* Neto VE/EBITDA P/U P/VL

10 ** Héctor Romero Director General hector.romero@signumresearch.com Ismael Capistrán Chief Economist ismael.capistran@signumresearch.com Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medios y Telecomunicaciones martin.lara@signumresearch.com Armando Rodríguez Gerente de Análisis / FIBRAS, Vivienda, Energía y Minería armando.rodriguez@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Ana Tellería Analista Cuantitativa Sr. / Renta Fija ana.tellería@signumresearch.com Armelia Reyes Analista Bursátil Sr. / Conglomerados, Petroquímica y Automotriz armelia.reyes@signumresearch.com Lucía Tamez Analista Bursátil Jr. / Aeropuertos 5 y Aerolíneas lucia.tamez@signumresearch.com Cecilia Capetillo Analista Bursátil Jr. / Minería cecilia.capetillo@signumresearch.com Martín Hernández Analista Bursátil Jr. / Sector Financiero martin.hernandez@signumresearch.com Manuel González Analista Bursátil Jr. / Renta fija e Infraestructura manuel.gonzalez@signumresearch.com Ricardo Pérez ricardo.perez@signumresearch.com Karla Mendoza Mathieu Domínguez Diseño Editorial Iván Vidal Sistemas de Información Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Signum Research no acepta responsabilidad por ningún tipo de pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso de la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido de no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita de Signum Research S.A. de C.V.