COMENTARIO BURSÁTIL. Reporte Diario

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1 Reporte Diario 01 de noviembre de 2016 COMENTARIO BURSÁTIL El IPyC cerró a la baja para ubicarse en 47, unidades, retrocediendo -1.47%. Las emisoras con mayores pérdidas en el índice fueron ALSEA* (-3.83%), OHLMEX* (-3.41%) y GCARSOA1 (-3.36%). Por otra parte, los mayores avances fueron para LABB (+4.16%), PE&OLES* (+2.17%) y TLEVICPO (+0.53%). Fitch afirmó las IDR s de Largo Plazo de Mexichem (-2.61%) como BBB. A su vez, afirmó la calificación de Largo Plazo en Escala Nacional como AA+(mex) con perspectiva estable. Estas calificaciones reflejan la diversificación global de la empresa y su sólida posición en el negocio de pipas de PVC en América Latina y Europa. El Banco de México reportó una disminución en la reserva internacional por US$138 millones cerrando así la semana en US$17, 091 millones. La base monetaria (billetes y monedas y depósitos bancarios en cuenta corriente en el Banco de México) aumentó P$9,279 millones, aumentando 17.5% a/a. En septiembre, la remesas crecieron % m/m, basado en nuestro análisis de cifras desestacionalizadas. A pesar de que estacionalmente septiembre no es un mes fuerte, el tipo de cambio influyó en los resultados del mes al asumir un dólar que se apreció 2.73% m/m, generando mayor atractivo en su intercambio a pesos. En cifras originales, las remesas se sumaron US$2,378 millones, para un cambio de +15.7% a/a. Los principales índices de EE.UU. reportaron resultados negativos. El Dow Jones retrocedió -0.58%, el S&P 500 cayó -0.68% y el Nasdaq, -0.69%. Los mercados europeos también retrocedieron. El Euro Stoxx 50 descendió -1.05% y el FTSE 100 cayó -0.53%. Por otro lado, Asia reportó ganancias: el NIKKEI incrementó +0.10% y el HANG SENG ascendió +0.93%. El precio de los energéticos continua viviendo momentos difíciles. El WTI cotizó en US$46.67 por barril, lo que representó un decremento de -0.41%; el Brent cotizó en US$47.90, retrocediendo -1.46%. El crudo ha reportado retrocesos en seis de las últimas siete jornadas perdiendo el piso de US$50 por barril, mismo que había mantenido desde inicios de octubre. En tanto, la mezcla mexicana cerró ayer en US$38.81 por barril, lo que representó un descenso de -4.20% respecto al cierre del viernes. Al margen de las elecciones de EE.UU. que apuntan a ser muy cerradas, el tipo de cambio FIX del Banco de México volvió a sobrepasar la barrera de los P$19 ubicándose en P$ /US$. Esto representó una depreciación de 1.28% respecto al cierre de ayer.

2 07:31 07:54 08:17 08:40 09:03 09:26 09:49 10:12 10:35 10:58 11:21 11:44 12:07 12:30 12:53 13:16 13:39 14:02 7:30 7:47 8:05 8:22 8:40 8:57 9:15 9:32 9:50 10:07 10:25 10:42 11:00 11:17 11:35 11:52 12:10 12:27 12:45 13:02 13:20 13:37 13:55 Puntos Reporte Diario Mercado doméstico Nivel del IPyC Intradía IPyC Último 7D 1M 3M 12M Cierre 47, , , , , Máx 48, , , , , Mín 47, , , , , Δ% -1.47% -1.47% 0.12% 1.06% 6.20% Volumen 252, , , , , σ 10.6% 9.5% 15.9% 9.5% 9.5% Empresas con Mayores Movimientos ALZAS BAJAS Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ Emisora Cierre Max Min Δ% 1D σ LAB % 32.2% ARA % 27.6% PENOLES % 37.7% AXTELCPO % 44.9% ICH % 22.1% ALSEA % 18.2% AUTLANB % 47.5% GCARSOA % 33.4% CMRB % 9.7% OMAB % 22.8% TLEVICPO % 16.5% FEMSAUBD % 17.4% TMM % 32.2% LAMOSA % 29.6% FIHO % 33.3% MEXCHEM % 18.8% KIMBERA % 13.9% AC % 20.9% AMXL % 41.1% CHDRAUI % 21.6% Mercado EE.UU DJI Último 7D 1M 3M 12M 18,230 Nivel del DJI Intradía Cierre 18, , , , , Máx 18, , , , , ,180 18,130 18,080 Mín 17, , , , , Δ% -0.58% -0.58% -1.48% -2.00% 2.11% 18,030 17,980 17,930 σ 6.3% 6.1% 14.2% 7.2% 12.0% 07:30 07:53 08:16 08:39 09:02 09:25 09:48 10:11 10:34 10:57 11:20 11:43 12:06 12:29 12:52 13:15 13:38 14:01 S&P 500 Último 7D 1M 3M 12M 2,140 Nivel del S&P500 Intradía Cierre 2, , , , , ,130 Máx 2, , , , , Mín 2, , , , , ,120 2,110 2,100 Δ% -0.68% -0.68% -2.61% -2.72% 1.56% 2,090 σ 6.9% 6.7% 14.9% 7.4% 12.5%

3 5/10/16 6/10/16 7/10/16 10/10/16 11/10/16 12/10/16 13/10/16 14/10/16 17/10/16 18/10/16 19/10/16 20/10/16 21/10/16 24/10/16 25/10/16 26/10/16 27/10/16 28/10/16 31/10/16 1/11/16 5/10/16 6/10/16 7/10/16 10/10/16 11/10/16 12/10/16 13/10/16 14/10/16 17/10/16 18/10/16 19/10/16 20/10/16 21/10/16 24/10/16 25/10/16 26/10/16 27/10/16 28/10/16 31/10/16 1/11/16 05/10/16 06/10/16 07/10/16 10/10/16 11/10/16 12/10/16 13/10/16 14/10/16 17/10/16 18/10/16 19/10/16 20/10/16 21/10/16 24/10/16 25/10/16 26/10/16 27/10/16 28/10/16 31/10/16 01/11/16 5/10/16 6/10/16 7/10/16 10/10/16 11/10/16 12/10/16 13/10/16 14/10/16 17/10/16 18/10/16 19/10/16 20/10/16 21/10/16 24/10/16 25/10/16 26/10/16 27/10/16 28/10/16 31/10/16 1/11/16 Reporte Diario Índices mercados accionarios Último Máx Mín Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Δ% 2016 MÉXICO IPyC 47, , , % -1.64% 0.12% 1.06% 6.20% 10.6% 9.64% IPyC US$ 2, , , % -4.81% 1.41% -0.42% -8.27% 20.7% % IRT 61, , , % -1.52% 0.28% 1.47% 7.98% 10.6% 13.21% IMC % -2.62% 0.71% -1.13% 15.60% 12.3% 28.22% NORTEAMÉRICA DJI 18, , , % -0.73% -1.48% -2.00% 2.11% 6.3% 0.40% S&P 500 2, , , % -1.47% -2.61% -2.72% 1.56% 6.9% 1.70% S&P-TSX C 14, , , % -0.62% 0.25% 1.34% 9.23% 7.7% 1.07% NASDAQ 5, , , % -2.46% -2.98% -0.59% 1.98% 9.5% 7.85% LATINOAMÉRICA BOVESPA 63, , , % -0.83% 7.88% 11.58% 38.06% 15.3% 26.63% IGPA 21, , , % -0.42% 6.87% 5.23% 13.89% 7.3% 13.53% MERVAL 17, , , % -7.07% 2.56% 10.78% 37.29% 17.3% 99.41% LATIBEX 1, , , % -3.67% 16.62% 24.37% 50.86% 25.1% 6.16% EUROPA London FTSE100 6, , , % -1.43% 0.26% 3.33% 8.74% 9.0% 5.35% Berlín Dax 10, , , % -2.15% 0.14% 1.89% -2.99% 0.0% 7.35% París CAC 40 4, , , % -1.55% 0.50% 1.39% -8.73% 11.2% 4.62% España IBEX 9, , , % -1.08% 2.98% 6.19% % 14.4% % DJ Stoxx SX5P 2, , , % -2.53% -2.07% -2.62% % 10.6% -7.31% ASIA Nikkei NKY 17, , , % 0.44% 6.03% 4.85% -8.60% 8.6% -0.05% Hang Seng HSI 23, , , % -1.77% -0.64% 4.60% 2.24% 13.3% -1.94% Nivel del IPyC últimas 20 jornadas Nivel del DJI en las Últimas 20 jornadas Nivel del S&P 500 en las Últimas 20 jornadas Nivel del NASDAQ COMPOSITE en las Últimas 20 jornadas

4 05/10/2016 Reporte Diario Renta fija doméstica Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2016 TIIE 28D 5.11% 5.11% % CETES 28D 4.81% 4.75% % D 5.03% 4.91% % D 5.10% 5.04% % D 5.33% 5.27% % BONOS 3A 5.85% 5.77% % A 6.07% 5.98% % A 6.37% 6.28% % A 6.85% 6.75% % A 6.92% 6.78% % ,40% 6,90% 6,40% 5,90% 5,40% 4,90% 4,40% 3,90% 3,40% Curva de rendimiento de CETES 28d 91d 182d 364d Hoy 3M antes 12M antes TREASURIES Renta fija internacional Último Anterior Δpb 1D Δpb 7D Δpb 1M Δpb 3M Δpb 12M σ Δpb 2016 T-Bill 1M % % % 18.3 T-Bill 3M % % % 31.6 T-Bill 1A % % % 42.8 T-Bond 10A % % % LIBOR 3M % % % M % % % A % % % ,5% Curva de rendimientos de Bonos del Tesoro Tasa Libor 3M, últimos 20 días 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,895% 0,890% 0,885% 0,880% 0,875% 0,870% 0,865% 0,860% 0,0% T-Bill 3 m T-Bill 6 m T-Bill 1 a T-Note 2 at-note 3 at-note 5 a T-Bond 10 T-Bond 30 a a Hoy 3M antes

5 05/10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/2016 Reporte Diario Mercado cambiario Último Anterior Máximo Mínimo Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Tipos de Cambio MXP/USD n.d. n.d. 1.28% 3.33% -1.27% 1.49% 15.77% 12.5% USD/EUR % 1.43% -1.65% -1.29% 0.51% 7.9% JPY/USD % -0.12% 2.71% 1.66% % 0.0% USD/GBP % 0.35% -5.58% -7.25% % 0.0% REAL/USD % 3.91% -0.61% -1.17% % 11.3% DCAN/USD % 0.69% 2.03% 2.23% 2.23% 7.1% HKD/USD % -0.06% -0.01% -0.06% 0.07% 0.7% USD/AUD % 0.70% -0.07% 2.04% 7.79% 9.4% USD/NZD % -0.24% -1.37% -0.24% 5.63% 11.1% USD/FRANCOSU % -1.49% 0.44% 0.54% -1.49% 7.41% P$ 19,39 19,29 19,19 19,09 18,99 18,89 18,79 18,69 18,59 18,49 Peso/Dólar, últimos 20 días 1,125 1,12 1,115 1,11 1,105 1,1 1,095 1,09 1,085 1,08 USD/EUR, últimos 20 días 105,50 105,00 104,50 104,00 103,50 103,00 102,50 JPY/USD, últimos 20 días 1,28 1,27 1,26 1,25 1,24 1,23 1,22 1,21 1,2 USD/GBP, últimos 20 días

6 05/10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/2016 Reporte Diario Commodities Último Anterior Máximo Mínimo Volumen Δ% 1D Δ% 7D Δ% 1M Δ% 3M Δ% 12M σ Petróleo Brent n.d. 2.53% -1.70% 0.36% 17.13% 0.5% 25.86% WTI n.d % -5.74% -3.25% 16.50% 0.2% 27.15% Metales Preciosos Oro 1, , , , , % 1.15% -2.36% -5.23% 12.9% 7.95% Plata n.d. 2.63% 3.38% -4.50% % 18.3% 16.87% Metales Industriales Cobre , % 4.49% 0.95% 1.96% -3.6% 15.45% Níquel 10, , , % 3.65% 0.38% -1.51% 0.8% 23.39% Energía Gas Natural , % 3.07% -2.06% 2.70% 23.1% 62.64% 52 US$ Mezcla Brent, últimos 20 días Oro, últimos 20 días ,5 18,3 18,1 17,9 17,7 17,5 17,3 Plata, últimos 20 días Cobre, últimos 20 días

7 Múltiplos noviembre 01, 2016 Precio Actual (P$) Valor de Capitalización (P$ millones) Precio Objetivo 2017-IV (P$) PO vs Actual Máx Min 7D 1M 12M Bruto EBITDA* Neto VE/EBITDA P/U P/VL IPyC 47, ,351, % 48, , % 0.1% 6.2% 35.9% 20.5% 5.7% Acero 12.7% 11.7% 2.4% ICH B ,728 En revisión n.a % 5.2% 52.0% 12.8% 12.1% 1.5% SIMEC B ,827 En revisión n.a % 11.2% 47.4% 12.5% 11.1% 3.6% Alimentos y Consumo 42.2% 16.1% 7.1% BACHOCO B , % % 2.0% 9.7% 20.4% 12.9% 8.4% BIMBO A ,771 En revisión n.a % -1.9% 7.0% 53.3% 11.5% 2.4% GRUMA B , % % 2.1% 2.1% 38.3% 16.6% 8.7% HERDEZ * ,578 En revisión n.a % 7.5% -0.8% 41.4% 15.2% 2.4% KIMBER A ,452 En revisión n.a % -6.9% 2.5% 38.6% 27.3% 13.5% LALA B , % % -5.2% -17.0% 37.8% 13.1% 7.3% MASECA B ,022 En revisión n.a % 3.6% 1.1% 30.7% 19.1% 13.9% Autoservicios 21.9% 8.8% 4.8% CHDRAUI B , % % -2.7% -9.8% 19.8% 6.3% 2.2% SORIANA B , % % 6.0% 27.6% 21.2% 6.8% 3.4% WALMEX * , % % -6.5% -8.7% 21.9% 9.2% 5.1% Bebidas 40.6% 15.7% 5.9% AC * , % % -0.6% 8.4% 48.5% 21.1% 9.5% CULTIBA B , % % -4.0% -6.9% 43.4% 9.5% -5.5% 5.8 n.a FEMSA UBD ,139, % % -1.8% 7.6% 39.5% 15.0% 5.7% KOF L ,769 En revisión n.a % -3.7% 10.5% 47.3% 20.5% 6.7% Construcción, Infraestructura y Materiales 44.0% 28.8% 7.8% CEMEX CPO , % % 4.8% 53.8% 33.4% 18.7% 0.1% CMOCTEZ * , % % 0.9% 8.6% 41.7% 41.6% 25.9% IDEAL B ,444 En revisión n.a % -2.0% -15.1% 99.5% 41.1% 1.3% ICA * , % % 16.7% -53.6% 18.6% 13.7% -18.3% 12.0 n.a OHLMEX * , % % -16.4% -1.1% 84.5% 87.2% 45.2% PINFRA * , % % 0.0% 0.5% 47.2% 49.8% 44.8% TEAK CPO , % % 7.5% 15.1% 51.8% 29.0% 16.6% VESTA * , % % 4.4% 3.0% 95.5% 83.0% -4.9% 20.3 n.a. 1.6 Comercio Especializado 47.6% 14.4% 5.4% ALSEA * , % % 3.1% 25.0% 68.6% 13.5% 3.0% GFAMSA A , % % -3.1% -38.0% 46.3% 14.5% 1.0% GSANBOR B ,516 - n.a % 7.9% -18.8% 39.3% 12.7% 7.0% LAB B , % % 16.1% 94.1% 65.8% 0.4% -10.3% n.a LIVEPOL C , % % -5.1% -15.9% 40.7% 16.3% 10.1% SPORT S , % % 1.8% -17.8% 100.0% 17.2% 1.4% ELEKTRA * , % % 5.1% -19.8% 56.2% 14.1% -6.3% 15.1 n.a. 1.3 Conglomerados e Industriales 23.3% 13.9% 4.4% ALFA A , % % -6.8% -18.0% 20.9% 13.3% 1.5% ALPEK A , % % -15.0% 17.4% 12.6% 11.5% 3.3% GCARSO A , % % 2.9% 8.3% 29.0% 13.9% 7.0% GISSA A , % % 6.5% 16.4% 28.1% 12.7% 5.7% KUO B , % % 0.3% 24.1% 20.1% 9.5% 2.1% MEXCHEM * , % % 1.4% 2.8% 27.2% 15.5% 3.2% NEMAK A , % % -10.0% -19.3% 16.6% 16.9% 6.5% POCHTEC B , % % 0.1% -27.4% 18.2% 5.6% 0.6% RASSINI CPO En revisión n.a % 1.2% 36.5% 16.2% 14.2% 0.0% Energia 57.3% 41.8% 20.9% IENOVA * , % % 9.0% 3.7% 57.3% 41.8% 20.9% FIBRAS y Sector Hotelero 35.9% 42.4% 27.6% DANHOS ,437 En revisión n.a % -2.8% -11.4% n.a. 57.5% 53.2% FIBRAMQ , % % -1.3% 2.2% n.a. 70.9% 88.6% FIBRAPL , % % 0.6% 16.2% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FIHO , % % 15.2% -7.9% n.a. 18.3% 0.0% n.d. n.d FINN ,247 En revisión n.a % 4.8% -3.7% n.a. 7.7% 12.7% FMTY , % % -0.8% -2.3% n.a. n.d. n.d. n.d. n.d FSHOP , % % -2.6% -8.3% n.a. 61.2% 0.0% n.d. n.d FUNO , % % -2.1% -4.4% n.a. 67.1% 57.9% HCITY * , % % 5.9% -12.9% 35.9% 18.8% 11.3% TERRA , % % -4.8% 0.3% n.a. 52.7% 22.6% Grupos Financieros e Instituciones de Seguros n.a. 38.2% 33.7% ACTINVR B En revisión n.a % -1.8% -11.0% n.a. 19.5% 0.0% n.a BOLSA A , % % -2.3% 9.6% n.a. 45.6% 26.1% CREAL * ,363 En revisión n.a % 3.2% -11.7% n.a. 61.8% 29.8% n.a FINDEP * , % % 8.8% 0.0% n.a. 9.5% 13.2% n.a GENTERA * , % % 3.6% 18.8% n.a. 31.1% 6.7% n.a GFINBUR O , % % -2.6% -10.3% n.a. 47.0% 24.5% n.a GFINTER O En revisión n.a % -2.2% -16.1% n.a. 0.0% 0.0% n.a GFNORTE O , % % 7.2% 22.6% n.a. 26.7% 43.3% n.a GFREGIO O ,727 En revisión n.a % 9.3% 36.2% n.a. 46.8% 21.0% n.a Q * ,086 En revisión n.a % 0.0% 0.0% n.a. -0.2% 35.1% n.a SANMEX B ,900 En revisión n.a % -2.7% 9.1% n.a. 37.6% 3.6% n.a Medios 49.4% 38.1% 12.8% AZTECA CPO , % % 13.5% 33.2% 26.2% 19.7% -20.5% 8.7 n.a MEGA CPO ,736 - n.a % -6.5% 10.4% 67.0% 40.1% 20.6% TLEVISA CPO , % % -6.2% -2.7% 46.4% 38.3% 12.4% Minería y Metales 29.2% 35.0% 6.8% AUTLAN B ,931 En revisión n.a % 20.8% -19.3% 19.2% 15.9% 1.4% GMEXICO B ,697 En revisión n.a % -3.6% 13.5% 34.4% 41.9% 14.6% MFRISCO A , % % 7.4% 66.7% 21.8% 38.4% -27.9% 11.6 n.a. n.a. 69 PE&OLES * , % % 0.5% 113.3% 20.6% 21.4% -1.3% 14.2 n.a. 3.6 Telecomunicaciones 38.2% 29.3% 3.7% AMX L , % % 13.3% -15.0% 39.2% 29.9% 3.9% AXTEL CPO ,079 En revisión n.a % 0.9% -36.8% 77.3% 30.8% -16.9% 5.2 n.a MAXCOM CPO , % % 0.0% -5.8% 46.2% -1.0% -29.3% n.a. n.a. 0.5 Transporte 93.5% 46.5% 27.1% AEROMEX * ,916 En revisión n.a % 3.8% 27.1% 100.0% 11.6% 2.5% ASUR B , % % 5.0% 16.7% 98.4% 50.5% 32.4% GAP B , % % -2.9% 20.1% 100.0% 61.6% 33.6% OMA B ,702 En revisión n.a % -7.0% 25.2% 57.6% 50.4% 27.5% VOLAR A ,365 En revisión n.a % 3.5% 23.9% 100.0% 15.3% 13.6% Vivienda y Bienes Raíces 27.0% 12.4% 8.5% ARA * , % % -1.0% 9.5% 27.0% 12.4% 8.5% Consenso Bloomberg * Para FIBRAS, Grupos Financieros e Instituciones de Seguros se presenta el Margen Operativo Rango 52 semanas (P$) Rendimientos Márgenes 12M Múltiplos (Veces)

8 Resumen del mercado noviembre 01, 2016 Emisora Cierre 1 Mes 3 Meses Δ% 1m Max 1m Para Max 1m Min 1m Del Min 1d Δ% 3m Max 3m Para Max 3m Min 3m Del Min 1d AC * 114,63-0,64% 120,92 5,49% 114,63 0,00% -5,08% 124,44 8,56% 114,63 0,00% ACTINVR B 13,35-1,84% 13,6 1,87% 13,2 1,14% -1,48% 13,68 2,47% 13,03 2,46% AEROMEX * 36,87 3,77% 38,54 4,53% 35,53 3,77% 0,52% 38,54 4,53% 35,35 4,30% ALFA A 28,21-6,77% 31,17 10,49% 28,21 0,00% -7,08% 31,8 12,73% 28,21 0,00% ALPEK A 27,99-14,98% 33,47 19,58% 27,99 0,00% -16,20% 35,1 25,40% 27,99 0,00% ALSEA * 67,84 3,13% 70,59 4,05% 65,78 3,13% 1,51% 70,59 4,05% 65,78 3,13% AMX L 12,54 13,28% 12,54 0,00% 10,93 14,73% 14,73% 12,54 0,00% 10,75 16,65% ARA * 6,78-1,02% 7,38 8,85% 6,78 0,00% -1,88% 7,38 8,85% 6,68 1,50% ASUR B 298,56 5,03% 302,91 1,46% 281,75 5,97% 3,97% 302,91 1,46% 276,29 8,06% AUTLAN B 7,44 20,78% 7,76 4,30% 6,07 22,57% 4,94% 7,76 4,30% 5,72 30,07% AXTEL CPO 4,5 0,90% 5,27 17,11% 4,4 2,27% -20,21% 5,64 25,33% 4,37 2,97% AZTECA CPO 3,53 13,50% 3,95 11,90% 3,11 13,50% 11,71% 3,95 11,90% 3,07 14,98% BACHOCO B 82,7 2,05% 84,26 1,89% 81,04 2,05% 1,00% 84,65 2,36% 76,92 7,51% BIMBO A 50,13-1,92% 53,41 6,54% 50,13 0,00% -9,90% 55,94 11,59% 50,13 0,00% BOLSA A 30,17-2,33% 32,46 7,59% 30,17 0,00% -8,58% 35,36 17,20% 30,17 0,00% CEMEX CPO 16,1 4,82% 16,94 5,22% 15,3 5,23% 12,82% 16,94 5,22% 13,95 15,41% CHDRAUI B 41,23-2,71% 44,35 7,57% 41,23 0,00% -3,76% 47,43 15,04% 41,23 0,00% CMOCTEZ * 60,17 0,85% 61 1,38% 59 1,98% 4,61% 61 1,38% 57,38 4,86% CREAL * 34,43 3,24% 34,92 1,42% 33,3 3,39% -1,46% 37,31 8,36% 33,18 3,77% CULTIBA B 20,85-4,01% 21,72 4,17% 20,42 2,11% -4,97% 21,96 5,32% 20,42 2,11% CYDSASA A 24 0,00% 24,73 3,04% 24 0,00% -1,64% 24,73 3,04% 22,66 5,91% ELEKTRA * 263,86 5,09% 265,69 0,69% 245,66 7,41% -4,20% 275,44 4,39% 242,64 8,75% FEMSA UBD 175,5-1,82% 183,34 4,47% 175,5 0,00% 4,06% 183,34 4,47% 167,38 4,85% FIBRAMQ 12 23,43-1,26% 24,35 3,93% 23,43 0,00% -3,02% 24,84 6,02% 22,74 3,03% FIHO 12 14,89 15,16% 15,38 3,29% 12,9 15,43% 8,85% 15,38 3,29% 12,9 15,43% FINDEP * 3,7 8,82% 3,7 0,00% 3,3 12,12% -1,33% 3,77 1,89% 3,1 19,35% FINN 13 12,51 4,77% 12,72 1,68% 11,4 9,74% 0,08% 12,72 1,68% 11,34 10,32% FRAGUA B 214 0,12% 214 0,00% 208 2,88% -2,06% 225,5 5,37% 208 2,88% FSHOP 13 15,5-2,64% 16,26 4,90% 15,5 0,00% -6,96% 17,19 10,90% 15,5 0,00% FUNO 11 34,68-2,09% 36,49 5,22% 34,68 0,00% -9,80% 38,83 11,97% 34,68 0,00% GAP B 178,7-2,94% 194,47 8,82% 178,7 0,00% -3,37% 196 9,68% 173,75 2,85% GCARSO A1 79,73 2,90% 85,31 7,00% 77,48 2,90% 3,46% 85,31 7,00% 76,26 4,55% GCC * 60,75 12,50% 60,75 0,00% 54 12,50% 22,73% 60,75 0,00% 49,5 22,73% GENTERA * 36,14 3,55% 38,16 5,59% 34,9 3,55% 2,52% 38,16 5,59% 33,42 8,14% GFAMSA A 8,04-3,13% 8,75 8,83% 8,01 0,37% -4,06% 9,96 23,88% 8,01 0,37% GFINBUR O 29,8-2,61% 31,97 7,28% 29,8 0,00% -2,26% 32,84 10,20% 29,8 0,00% GFNORTE O 109,01 7,21% 113,85 4,44% 101,68 7,21% 4,42% 113,85 4,44% 100,41 8,56% GFREGIO O 121,4 9,34% 123,84 2,01% 111,03 9,34% 13,46% 123,84 2,01% 105,31 15,28% GMD * 27,45 0,55% 27,45 0,00% 26 5,58% 7,60% 28,25 2,91% 25,51 7,60% GMEXICO B 45,69-3,57% 48,03 5,12% 45,69 0,00% -0,17% 50,24 9,96% 42,92 6,45% GRUMA B 260,23 2,07% 266,53 2,42% 251,41 3,51% -3,41% 269,98 3,75% 242,9 7,13% GSANBOR B-1 23,59 7,86% 24,37 3,31% 21,51 9,67% 1,64% 24,37 3,31% 20,8 13,41% HERDEZ * 45,32 7,50% 45,99 1,48% 42,01 7,88% 18,45% 45,99 1,48% 38,26 18,45% ICA * 3,07 16,73% 3,42 11,40% 2,63 16,73% 27,39% 4,15 35,18% 2,26 35,84% ICH B 91 5,21% 94,99 4,38% 86,49 5,21% 20,83% 94,99 4,38% 75,24 20,95% IDEAL B-1 25,48-2,00% 26 2,04% 25,15 1,31% -12,41% 29,2 14,60% 24,7 3,16% IENOVA * 82,62 9,00% 83,97 1,63% 74,97 10,20% 10,60% 83,97 1,63% 71,8 15,07% KIMBER A 40,85-6,86% 43,86 7,37% 40,76 0,22% -5,98% 46,34 13,44% 40,76 0,22% KOF L 140,27-3,69% 151,68 8,13% 140,27 0,00% -2,73% 152,54 8,75% 139,13 0,82% KUO B 37,5 0,27% 37,78 0,75% 36,8 1,90% 0,81% 37,78 0,75% 36,8 1,90% LAB B 23,55 16,12% 23,55 0,00% 19,95 18,05% 10,72% 23,55 0,00% 19,91 18,28% LALA B 35,02-5,17% 37,51 7,11% 35,02 0,00% -13,53% 41,51 18,53% 35,02 0,00% LAMOSA * 37,06 0,27% 38,2 3,08% 36,51 1,51% 1,81% 38,2 3,08% 36 2,94% LIVEPOL C ,50% 210,51 4,73% 201 0,00% 8,65% 210,51 4,73% 185 8,65% MASECA B 22,89 3,57% 22,99 0,44% 22,1 3,57% 14,45% 22,99 0,44% 20 14,45% MEGA CPO 69,5-6,49% 76,92 10,68% 68,72 1,14% -8,34% 76,92 10,68% 68,72 1,14% MEXCHEM * 44,02 1,43% 45,83 4,11% 43,38 1,48% 5,69% 45,83 4,11% 40,35 9,10% MFRISCO A-1 14,52 7,40% 15,82 8,95% 13,52 7,40% -5,78% 16,17 11,36% 13,04 11,35% OHLMEX * 21,5-16,41% 25,72 19,63% 21,5 0,00% -15,39% 28,23 31,30% 21,5 0,00% OMA B 106,34-6,99% 117,89 10,86% 106,34 0,00% -8,02% 120,27 13,10% 106,34 0,00% PAPPEL * 24,51-4,41% 25,64 4,61% 24,51 0,00% 1,79% 26,21 6,94% 23,8 2,98% PE&OLES * 468,36 0,49% 479,85 2,45% 432,06 8,40% -2,79% 514,13 9,77% 419,08 11,76% PINFRA * 208,11 0,03% 216,99 4,27% 208,05 0,03% -5,52% 237,17 13,96% 208,05 0,03% POCHTEC B 9 0,11% 9,2 2,22% 8,95 0,56% 2,74% 10,16 12,89% 7,88 14,21% Q* 34,32 17,09% 34,97 1,89% 29,31 17,09% 28,49% 34,97 1,89% 26,71 28,49% SANLUIS CPO 47,86-0,60% 49,62 3,68% 44,67 7,14% 29,95% 53,81 12,43% 35,97 33,06% SANMEX B 33,11-2,73% 35,03 5,80% 33,11 0,00% -2,93% 36,3 9,63% 33,11 0,00% SARE B 0,177 2,31% 0,19 7,34% 0,17 4,12% -1,67% 0,19 7,34% 0,17 4,12% SIMEC B 66,76 11,19% 67,24 0,72% 60,04 11,19% 23,86% 67,24 0,72% 53,88 23,90% SORIANA B 50,94 6,04% 52,97 3,99% 47,51 7,22% 10,33% 52,97 3,99% 45,7 11,47% SPORT S 16,49 1,79% 16,86 2,24% 15,52 6,25% -0,06% 17,06 3,46% 15,52 6,25% TEAK CPO 21,51 7,50% 21,51 0,00% 20 7,55% 4,93% 21,51 0,00% 19,95 7,82% TERRA 13 30,57-4,77% 33,23 8,70% 30,57 0,00% -0,59% 33,23 8,70% 29,86 2,38% TLEVISA CPO 93,49-6,16% 101,01 8,04% 93 0,53% -5,42% 102,85 10,01% 93 0,53% TMM A 7,01-13,56% 8,2 16,98% 6,98 0,43% 88,95% 9,33 33,10% 3,71 88,95% VESTA * 27,94 4,45% 29,4 5,23% 26,71 4,61% 2,99% 29,4 5,23% 26 7,46% VITRO A 62 0,54% 63,2 1,94% 61,05 1,56% 1,94% 63,2 1,94% 58,64 5,73% VOLAR A 34,95 3,52% 36,91 5,61% 33,76 3,52% 0,49% 36,91 5,61% 32,57 7,31% WALMEX 39,81-6,51% 43,49 9,24% 39,71 0,25% -6,77% 44,57 11,96% 39,71 0,25%

9 Emisora Calificación Recomendación Ventas3M^ EBITDA3M*^ Margen EBITDA** Fecha Δ día Δ p.b. P.O IV Δ a/a Δ a/a Reporte siguiente a/a AC Excelente Compra 24,427 5, % 19-oct 1.2% % 13.4% AEROMEX Bueno n.d. 14,472 4, % 26-oct -0.2% n.d. 16.5% 22.0% ALFA т Regular Compra 4, % 17-oct -2.4% % -4.9% ALPEK т Bueno Compra 1, % 17-oct -5.4% % 0.0% ALSEA Bueno Mantener 9,602 1, % 27-oct 0.3% % 22.2% 61.1 AMX Regular Mantener 249,710 67, % 27-oct 11.6% % 1.5% ARA Bueno n.d. 1, % 25-oct -0.8% n.d. 14.2% 8.6% ASUR Excelente Compra 2,355 1, % 18-oct -0.3% % 19.9% AZTECA Bueno Compra 3, % 27-oct -3.5% % 55.0% BACHOCO Bueno Compra 12,612 1, % 26-oct -2.9% % 0.9% BIMBO Bueno n.d. 64,785 7, % 27-oct -0.2% n.d. 15.0% 20.8% 57.9 BOLSA Bueno Mantener % 19-oct 1.2% % 11.0% CEMEX Bueno n.d % 04-feb -0.1% n.d. 9.0% 22.0% CMOCTEZ Bueno Compra 3,115 1, % 28-oct -1.4% % 26.1% LACOMER Regular Compra 3, % 26-oct -2.5% % 5.9% 24.8 CULTIBA Bueno Compra 10, % 19-oct -0.1% % -2.3% CREAL Excelente n.d. 22, % 26-oct 0.5% n.d. 39.0% 73.0% 52.0 ELEKTRA Excelente Compra 19,931 2, % 27-oct -0.1% % 11.0% 40.3 FEMSA Bueno Mantener 100,325 13, % 28-oct -0.6% % 13.3% FIBRAMQ Bueno Compra % 27-oct 0.5% % 27.1% FIBRAPL Excelente Mantener % 27-jul 1.8% % 16.5% n.a. FIHO Excelente Compra % 18-oct 7.0% % 24.4% FSHOP Bueno Compra % 24-oct -0.1% % 2.1% FUNO Regular Venta 3,359 1, % 18-feb -0.4% % 4.6% GAP Bueno Compra 2,853 1, % 24-oct 0.2% % 11.2% -1,098.8 GMEXICO т Bueno n.d. 2, % 28-oct -3.4% n.d. 10.1% 17.3% GRUMA Excelente Compra 17,209 2, % 19-oct 0.0% % 16.0% 56.2 HCITY Excelente Compra % 19-oct 0.5% % 17.3% Resumen de reportes 2016-III Puntos destacados del reporte Continuó el impulso de Corporación Lindley, beneficiando los resultados de la embotelladora, además de aumentar volumen y precio. Resultados impulsados por normalización de tráfico de pasajeros e incremento en tarifa promedio. Las dos compañías que habían impulsado los resultados de Alfa (Nemak y Alpek) desaceleraron en el trimestre; particularmente Nemak. Resultados afectados por bajos precios de petróleo y materias primas, un paro prolongado en Argentina y la ampliación del spread entre los precios del PP y el Propileno. Una mejor mezcla de negocios ha favorecido márgenes en México. El margen EBITDA creció +60 puntos base para llegar a 18.2% debido a la baja del precio de algunos insumos. Los resultados de AMX mejoraron de forma trimestral lo cual incluyó la estabilización de ciertos indicadores en México como los ingresos de servicio y el ingreso promedio por suscriptor. El precio promedio de venta incrementó, consecuencia de la mayor participación del segmento residencial en la mezcla de ingresos. Resultados impulsados por bajos precios de turbosina (-50%a/a), depreciación del peso y programa gubernamental "Viajemos todos por México". Aunque los ingresos estuvieron en línea con nuestros estimados, el EBITDA superó ampliamente nuestras proyecciones gracias a un control de costos y gastos mejor al que esperábamos. Resultados impulsados por la división de "Otros", ya que es su octavo trimestre con crecimiento a doble dígito. Crecimiento en margen EBITDA en Norteamérica y Europa, contrarrestado por el resultado en Sudamérica. Ambos efectos derivados de presiones cambiarias. Buen reporte con crecimientos de doble dígito en ingresos, EBITDA y utilidad neta, los cuales superaron ligeramente nuestras proyecciones. El buen desempeño de la actividad comercial impulsó la división industrial, y la división residencial se benefició de la inversión del sector bancario así como aumento de inversión de INFONAVIT. Menores precios en energéticos, han compensado el efecto de la depreciación del peso frente al dólar, beneficiando los márgenes de la emisora. La menor escala de operación ha hecho que se incrementen algunos gastos como porcentaje de ventas. Además, se tuvieron gastos adicionales que impactaron los resultados. Depreciación del tipo de cambio e incremento en el precio del azúcar impactaron marginalmente los resultados. En el acumulado 2016, todas las métricas relevantes han incrementado. Resultados impulsados por la consolidación de recientes adquisiciones, mejorando los márgenes financieros y de interés neto. Destacamos el avance en ventas acompañado de una mayor rentabilidad. Consideramos que la emisora se encuentra castigada. La integración de las operaciones de Socofar en la División Salud impulsaron los resultados. Sólidos resultados, impulsados principalmente de una mayor demanda de arrendamiento industrial y la depreciación del tipo de cambio que benefició de forma agresiva los ingresos en moneda nacional. Reporte impulsado por la demanda de arrendamiento en el norte del país y la actualización en rentas en la CDMX. Excelentes resultados impulsados por mayor demanda por cuartos de hotel, traduciendose en una distribución superior al promedio del sector. Reporte beneficiado del crecimiento mismas tiendas, ocupación y tarifas de arrendamiento. Sólida ocupación e incrementos en ingresos pero debilidad en las distribuciones trimestrales por fuerte carga de gastos operativos. Márgenes afectados por baja base de comparación en costos. Tráfico de pasajeros con excelente dinamismo, a pesar de huracán en Baja California. La división minera impulsó los resultados. Se logró mantener los más bajos cash costs de la industria. Reporte con crecimientos de doble dígito en ingresos, EBITDA y utilidad neta, los cuales superaron ligeramente nuestras proyecciones. Crecimiento importante en ingresos, EBITDA y utilidad neta, impulsados por un mayor número de hoteles, tarificaciones, y un control de costos y gastos.

10 IDEAL Bueno Compra 4,277 1, % 28-oct -0.1% % 8.7% KOF Bueno n.d. 42,351 8, % 25-oct -2.0% n.d. 12.5% 2.4% LALA Malo n.d. 13,701 1, % 24-oct 0.9% n.d. 12.5% -12.5% MEGA Bueno Compra 4,219 1, % 25-oct -3.9% % 13.0% MEXICHEM** Bueno Compra 1, % 26-oct 0.5% % 99.1% 1,710.3 NEMAK т Regular Compra 1, % 17-oct -1.6% % -5.7% OMA Excelente n.d. 1, % 25-oct 0.5% n.d. 30.1% 45.2% PE&OLES Bueno Compra 20,654 7, % 28-oct -2.5% % 162.2% 2,068.2 POCHTEC Malo Mantener 1, % 28-oct -0.1% % -27.4% Q Excelente Compra 7, % 26-oct 4.1% En revisión 71.9% 187.2% RASSINI Excelente Compra 4, % 20-oct -0.2% En revisión 25.7% 30.8% 73.0 SANMEX Bueno n.d. 581,921 3, % 27-oct -1.0% n.d. 14.6% 13.3% -0.8 SORIANA Excelente Mantener 37,197 2, % 21-oct -0.7% % 80.3% SPORT Bueno Compra 1, % 19-oct 1.6% % 15.8% -1.4 TERRA Bueno Mantener % 20-oct -1.8% % 15.2% TLEVISA Regular Mantener 23,722 9, % -2.2% % 4.1% oct VOLAR Regular n.d. 6,731 2, % 26-oct 1.3% n.d. 29.0% 25.6% WALMEX Bueno Compra 126,863 11, % 25-oct -1.1% % 12.2% 11.6 Buen reporte, con crecimientos en el TPDV, ingresos, EBITDA y utilidad neta positiva. Buen desempeño en México y Centroamérica, mermado por Sudamérica, principalmente Brasil. EBITDA y Utilidad neta afectados por tipo de cambio, adquisición de operaciones en EEUU y otros gastos extraordinarios, a pesar de crecimiento importante en ventas. Resultados superiores a nuestras expectativas a pesar de la desaceleración de los suscriptores de video y del impacto cambiario en márgenes durante el trimestre. PMV decidió reconocer una cuenta por cobrar relacionada a la cobertura de seguros por la explosión de US$252 millones, beneficiando los resultados. El crecimiento orgánico también fue positivo. Desfase en precios del aluminio con el precio de venta y menor volumen en Norteamérica afectaron los resultados. Resultados impulsados por depreciación de tipo de cambio, aumento de doble dígito en pasajeros e ingresos no aeronáuticos. Resultados impulsados por mayor producción, así como la depreciación del tipo de cambio por las ventas dolarizadas. Resultados afectados por débil desempeño en Brasil, revaluación del real frente al dólar, pobre desempeño de actividad industrial y bajos precios de derivados del petróleo. Resultado del control de costos, el dinamismo en primas y resultados operativos, la utilidad neta tuvo un incremento sustancial. Resultados impulsados por Norteamérica, la debilidad en Brasil continúa. Estructura financiera sólida. Expansión en Puebla conforme a lo planeado. Sólido crecimiento en Utilidad neta que impulsó la rentabilidad para un 13% de ROE. Resultados positivos debido a un entorno favorable del consumo en México, en donde el poder adquisitivo sigue mejorando y los consumidores han logrado tener un menor nivel de apalancamiento. Creemos que la dinámica del sector ha cambiado. La competencia ha crecido de manera importante y esto ha provocado también una baja en precios ante las distintas opciones que tienen los clientes. Reporte beneficiado por la depreciación del tipo de cambio y reflejando atractivas distribuciones. Resultados en línea con el consenso pero ligeramente por debajo de nuestras proyecciones, ya que el crecimiento anual se desaceleró con respecto a los trimestres anteriores y las ventas del negocio de publicidad volvieron a caer. A pesar del incremento en UAFIDAR, la Utilidad Neta se disminuyó -12.4% y los márgenes se abatieron, ambas disminuciones causadas por depreciación de tipo de cambio. Las ventas son impulsadas por las operaciones de México y Centroamérica, derivado del alza en ventas mismas tiendas. El diferencial de precios bajos fue mayor en el trimestre y mostró resultados positivos en todos los formatos de la empresa. * Para Grupos Financieros y Bancos es Utilidad Neta. Para aerolíneas es EBITDAR (Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y arrendamiento). En el caso de las Fibras y VESTA en FFO. ** Para Grupos Financieros y Bancos es Margen Neto. т Cifras en millones de US$ ^ Las cifras están expresadas en P$ millones

11 Reporte Diario Noticias nacionales Remesas repuntan 15.7% anual en septiembre. En septiembre de este año, las remesas de los mexicanos en el exterior registraron un flujo por dos mil millones de dólares, monto 15.7% superior al registrado en el mismo mes de 2015 y que representa su mayor alza anual para un mismo mes desde De acuerdo con Grupo Financiero Banorte, el dinamismo de las remesas se explica principalmente por el proceso electoral en Estados Unidos, ya que la significativa depreciación del tipo de cambio por este factor pudo haber incentivado un mayor flujo de envíos en septiembre. Según datos estadísticos, el incremento anual de las remesas familiares en septiembre pasado, de 15.7 por ciento, fue el segundo más alto en el año. Listarán 16 emisoras extranjeras en la Bolsa Mexicana esta semana. El próximo jueves 3 de noviembre se listarán 16 emisoras extranjeras en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), por medio del Sistema Internacional de Cotización (SIC), con lo cual los inversionistas mexicanos tendrán nuevas opciones para conformar sus portafolios. Las empresas son: Antofagasta plc y Hikma Pharmaceuticals PLC, empresas originarias del Reino Unido; así como EOG Resources, Inc, Cerner Corporation, Alexion Pharmaceuticals, Inc., Bank of the Ozarks, Inc., Stryker Corporation, Concho Resources Inc., DexCom, Inc, Synchronoss Technologies, Inc. y IPG Photonics Corporation de Estados Unidos. Además, la italiana Luxottica Group S.p.A, las alemanas HELLA KGaA Hueck & Co. y HELLA KGaA Hueck & Co, y las empresas francesas Iliad SA y Financière de l Odet SA. Mejora confianza empresarial del sector manufacturero en octubre. En octubre de 2016, el Indicador de Confianza Empresarial (ICE) Manufacturero se estableció en 48.5 puntos, cifra ligeramente mayor en 0.01 puntos respecto a la del mes inmediato anterior, según series desestacionalizadas. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que con este dato, el Indicador de Confianza Empresarial Manufacturero se mantiene por debajo del umbral de los 50 puntos por 11 meses consecutivos. En su comparación anual y con datos originales, agregó, por sector de actividad, el ICE del sector Manufacturero disminuyó 1.7 puntos y tanto el ICE de la Construcción como el del Comercio se redujeron 2.3 puntos, en octubre del año en curso frente a igual mes de Reservas internacionales registran baja semanal. El saldo de las reservas internacionales fue de 175 mil 091 millones de dólares al 28 de octubre de este año, lo que significó una reducción semanal de 138 millones de dólares, tras el alza de la semana previa, informó el Banco de México (Banxico). Explicó que la variación semanal en las reservas internacionales fue resultado de la compra de dólares del gobierno federal al Banxico por 50 millones de dólares y una reducción de 88 millones de dólares, debido al cambio en la valuación de los activos internacionales del instituto central. Twitter facilita la comunicación entre consumidores y marcas. Twitter lanzó un nuevo servicio de comunicación directa entre compañías y consumidores que cuenta con recursos como mensajes automáticos y de bienvenida para que las empresas se contacten con sus clientes de manera más rápida, asertiva y creativa en privado. En la actualidad, el 80 por ciento de los consumidores sigue a al menos una empresa, un porcentaje que muestra el potencial de la plataforma como vía de comunicación para las marcas", dijo, el director de Desarrollo de Negocios de la compañía para América Latina, Daniel Carvalho.

12 Reporte Diario Noticias internacionales Crece actividad del sector de la manufactura en octubre en EE.UU. La actividad del sector de la manufactura en Estados Unidos aumentó en octubre, con lo que sumó dos meses consecutivos de expansión, de acuerdo con el índice difundido hoy por el Instituto para la Administración del Abasto (ISM). El índice se ubicó en 51.9 por ciento, un aumento de 0.4 puntos porcentuales respecto del 51.5 por ciento de septiembre. Una lectura por encima del 50 por ciento significa expansión en la actividad del sector. Recaudación en Argentina sube 24.4% en octubre. La recaudación fiscal de Argentina creció un 24.4 por ciento interanual en octubre a 167,196 millones de pesos (11,032 millones de dólares), dijo la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP). Los impuestos sobre el consumo y la seguridad social lideraron los incrementos. En los diez primeros meses del año la recaudación impositiva ha subido un 27.6 por ciento, dijo en rueda de prensa el titular de la AFIP, Alberto Abad. El Gobierno de Mauricio Macri, que asumió en diciembre pasado, busca revertir una economía golpeada por la recesión, alta inflación y falta de inversiones. Gobierno Colombia canjeará deuda pública interna hasta por 674 millones de dólares con Tesoro Nacional. Colombia canjeará deuda pública interna hasta por 2 billones de pesos (673,9 millones de dólares) con el estatal Tesoro Nacional, con lo que reducirá necesidades de colocación de títulos en el mercado previstas para el 2017 y el 2018, informó el Ministerio de Hacienda. El canje de los papeles gubernamentales se realizará en tramos mensuales de hasta un billón de pesos (336,9 millones de dólares), precisó el Ministerio de Hacienda en un comunicado. Para mayor información, consulta la Sección de Noticias de Signum Research también puedes encontrarnos en Twitter

13 Reporte Diario ** 07/ Héctor Romero Director General hector.romero@signumresearch.com Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medios y Telecomunicaciones martin.lara@signumresearch.com Armando Rodríguez Gerente de Análisis / FIBRAS, Energía y Minería armando.rodriguez@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Armelia Reyes Analista Bursátil Sr. / Conglomerados, Petroquímica y Automotriz armelia.reyes@signumresearch.com Lucía Tamez Analista Bursátil Jr. / Aeropuertos, Aerolíneas Y Renta Fija 5 lucia.tamez@signumresearch.com Cecilia Capetillo Analista Bursátil Jr. / Minería cecilia.capetillo@signumresearch.com Martín Hernández martin.hernandez@signumresearch.com Karla Mendoza Diseño Editorial Iván Vidal Sistemas de Información Emma Ochoa Analista Bursátil Jr. / Bebidas emma.ochoa@signumresearch.com Roberto Navarro Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Vivienda roberto.navarro@signumresearch.com Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Signum Research no acepta responsabilidad por ningún tipo de pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso de la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido de no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita de Signum Research S.A. de C.V.