ENCUENTRO DE PERSPECTIVA ECONÓMICA Camacol Bogotá & Cundinamarca. SANDRA FORERO RAMÍREZ Presidente Ejecutiva

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1 ENCUENTRO DE PERSPECTIVA ECONÓMICA Camacol Bogotá & Cundinamarca SANDRA FORERO RAMÍREZ Presidente Ejecutiva Cámara Colombiana Febrero 1 de de 2018 la Construcción Septiembre de 2017

2 Agenda 1 El punto de partida: mercado de vivienda y la actividad en : determinantes para la recuperación y factores de riesgo 3 Clima de inversión y seguridad jurídica: UNA CONDICIÓN NECESARIA

3 Agenda 1 El punto de partida: mercado de vivienda y la actividad en : determinantes para la recuperación y factores de riesgo 3 Clima de inversión y seguridad jurídica: UNA CONDICIÓN NECESARIA

4 BALANCE DEL MERCADO DE VIVIENDA EN 2017 Ajuste ordenado con menores niveles de actividad

5 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 El 2017 fue un año marcado por una tendencia decreciente y ajustes del mercado VENTAS Y LANZAMIENTOS 12 meses diciembre 2017 TOTAL MERCADO Lanzamientos Ventas Lanzamientos Ventas var. anual -17.3% -10.8% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

6 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 La vivienda social se destacó por su constante dinamismo comercial Sin embargo, la vigencia límite de los programas (2019) puede limitar el lanzamiento de nuevos proyectos (dados los tiempos de comercialización y construcción actuales). Se requiere continuidad y nuevos recursos VENTAS Y LANZAMIENTOS 12 meses - diciembre 2017 VIVIENDA DE INTERÉS SOCIAL Lanzamientos Ventas Lanzamientos Ventas var. anual 0,9% 15,6% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

7 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 En el segmento medio, convergieron ajustes de oferta y demanda El volumen de lanzamientos de proyectos en los años precedentes amplió la oferta disponible en 10% VENTAS Y LANZAMIENTOS 12 meses - diciembre 2017 VIVIENDA SEGMENTO MEDIO ($100 - $321 millones) Lanzamientos Ventas Lanzamientos Ventas var. anual -18,7% -12,9% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

8 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 La vivienda con precio entre $321 y $910 millones continuó ajustándose, en línea con lo observado desde mediados de Los niveles de actividad en 2017 marcaron los mínimos de los últimos años. VENTAS Y LANZAMIENTOS 12 meses - diciembre 2017 VIVIENDA SEGMENTO MEDIO- ALTO ($321 - $910 millones) Lanzamientos Ventas Lanzamientos Ventas var. anual -20,9% -18,5% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

9 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 El ciclo económico y otras señales (p.e. IVA 5%) determinaron el desempeño decreciente de este segmento de actividad. VENTAS Y LANZAMIENTOS 12 meses - diciembre 2017 VIVIENDA SEGMENTO ALTO (Más de $910 millones) Lanzamientos Ventas Lanzamientos Ventas var. anual -32,2% -29,3% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

10 abr.-10 ago.-10 dic.-10 abr.-11 ago.-11 dic.-11 abr.-12 ago.-12 dic.-12 abr.-13 ago.-13 dic.-13 abr.-14 ago.-14 dic.-14 abr.-15 ago.-15 dic.-15 abr.-16 ago.-16 dic.-16 abr.-17 ago.-17 dic.-17 La oferta del segmento medio ha sido la de mayor nivel del acumulación. En la vivienda social y el segmento alto no se han dado cambios estructurales VIS Medio (135 a 435 smmlv) Alto smmlv Saldo de oferta de vivienda disponible (18 regionales) Segmento VIS Medio (135 a 435 smmlv) Alto (+435) Total %var anual 8.3% 4.0% -3.8% 3.3% Fuente: Coordenada Urbana Camacol

11 CONSTRUCCIÓN NO RESIDENCIAL 2017 Un punto de inflexión?

12 * Los volúmenes de actividad no residencial presentaron un retroceso significativo en 2017 frente a la dinámica de los años anteriores Total destinos no residenciales Área iniciada 15,9% ,9% 20% 10% 0% % ,6% -20% ,5% -30% -40% *Acumulado 12 meses a septiembre 2017 Fuente: DANE

13 * * En oficinas continuó la dinámica decreciente que se observaba desde 2015 En el comercio, un primer año de contracción en los volúmenes de construcción Oficinas Área iniciada Destinos no residenciales CEED Comercio Área Var% (eje der.) ,4% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Área Var% (eje der.) % 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -15,9% -30% -40% -50% *Los destinos comerciales se componen de: comercio y hoteles Fuente: DANE

14 * * El segmento de bodegas tuvo un retroceso menor y permanece en niveles históricamente altos En la construcción institucional, la reducción siguió el patron del año anterior Área iniciada Destinos no residenciales CEED Bodegas Institucional Área Var% (eje der.) Área Var% (eje der.) ,9% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% ,7% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% **Los destinos institucionales se componen de: administrativo público, educación, hospitales y otros Fuente: DANE

15 El dinamismo previsto de la mayoría de sectores y componentes de PIB, da señales positivas para reactivar la demanda de proyectos no residenciales Proyecciones PIB 2018 Oferta y demanda Oferta Producto Interno Bruto 1.7% 2.4% Industria Manufacturera -1.0% 1.4% Comercio 0.8% 2.3% Establecimientos financieros 3.8% 3.0% Demanda Consumo total 2.2% 2.4% Consumo privado 1.9% 2.6% Inversión total 0.7% 2.8% Inversión pública 0.3% 2.2% Inversión privada 0.8% 3.1% Exportaciones 0.7% 1.7% Importaciones 1.7% 3.0% Fuente: Proyecciones tomadas de Fedesarrollo

16 Sin embargo, no se pueden desconocer las tasas de vacancia existentes en cada segmento y mercado regional. En comercio se prevé una recuperación anticipada Sector Perspectivas de desempeño Segmento no residencial 2018 Comercio Oficinas / Inversión privada Industria Crecimiento % en % 3.1% 1.4% P.P adicionales vs Fuente: JLL Colliers Fedesarrollo. Elaboración DEET CAMACOL * Datos para Bogotá

17 Agenda 1 El punto de partida: mercado de vivienda y la actividad en : determinantes para la recuperación y factores de riesgo 3 Clima de inversión y seguridad jurídica: UNA CONDICIÓN NECESARIA

18 FACTORES DE DEMANDA 1. Generación de empleo

19 El desempleo urbano se ha incrementado 1 p.p. durante los dos últimos años. La demanda de trabajo se ha reducido (TO) más de lo que lo ha hecho la oferta de trabajo (TGP). 13,0 12,5 12,5 Tasa de desempleo Promedio anual -13 ciudades Promedio nacional 2017 : 9,4% 12,0 11,5 11,5 11,2 Ciudades Oct-dic 17 9,6% 11,0 10,6 10,6 10,5 10,0 10,0 9,7 10,0 9,5 9, Fuente: GEIH-DANE

20 Miles de personas La generación de nuevos puestos de trabajo formales ha caído fuertemente. Eso genera impactos importantes en la demanda potencial 309,0 Generación de puestos de trabajo formales -13 ciudades- Promedio anual ,0 225,4 240,8 252,9 258,6 209,0 181,3 159,0 149,6 109,0 92,1 59,0 9,0 18,5 31, Fuente: GEIH-DANE

21 En las grandes ciudades, la generación de empleo fue menor que en los años anteriores. Bogotá y Barranquilla presentaron un gran retroceso (18 mil empleos menos). Generación de puestos de trabajo formal en grandes ciudades ,0 50,0 40,0 50, ,9 33,1 30,0 20,0 10,0 12,9 21,3 16,4 17,6 21,5 16,8 0,0-10,0-20,0-2,0-6,0-11,6 Bogotá Medellín Cali Barranquilla Fuente: GEIH-DANE

22 Miles Siete de las nueve ciudades intermedias dieron señales positivas. En Cartagena y Cúcuta las cifras reflejaron retrocesos. Generación de puestos de trabajo formal en ciudades intermedias ,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 8,1 2,8 7,2 1,6 5,7 10,2 2,8 5, ,2 4,7 4,0 2,0 1,7 0,9 0,91,3 1,1 1,0 4,8 3,6 0,0-2,0-4,0-6,0-2,2-0,9-0,8-1,8-1,0-2,4-4,3 Fuente: GEIH-DANE

23 Destrucción/generación de empleo(miles) Sectores de gran participación en la estructura laboral del país presentaron retrocesos importantes en la generación de nuevas plazas de trabajo (industria y comercio) 80,0 60,0 40,0 Actividades inmobiliarias; 12,5% Generación de puestos de trabajo por sectores -13 ciudades Servicios comunales; 22,5% 20,0 0,0-20,0-40,0 Transporte; 9,1% Servicios públicos; 0,5% Construcción; 6,4% 0 Industria; 15,5% Minería; 0,2% 5 10 Agricultura; 0,8% Financiero; 2,1% Comercio; 30,3% 15-60,0 Fuente: GEIH-DANE

24 FACTORES DE DEMANDA 2. Confianza

25 ene.-15 mar.-15 may.-15 jul.-15 sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 nov.-16 ene.-17 mar.-17 may.-17 jul.-17 sep.-17 nov.-17 Pese a que la confianza del consumidor sigue en terreno negativo, la recuperación gradual de los salarios permite prever una senda hacia la recuperación. Crecimiento del salario real vs confianza del consumidor % 20% 10% 17,9% Confianza del consumidor Salario Real (Eje. Der) 1,4% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 0% 2,2% 1,0% -10% -14,9% 0,0% -1,0% -20% -10,0% -2,0% -30% -40% -3,9% -3,0% -4,0% -5,0% Fuente: Banco de la República-Fedesarrollo. Nota: Salario real total de la industria manufacturera. Encuesta Mensual Manufacturera

26 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 La percepción sobre mercado de vivienda ha venido recuperándose en todas la ciudades de manera gradual. Las condiciones de 2018 permiten prever continuidad en esa dinámica Disposición para la compra de vivienda Cree usted que es un buen momento para comprar vivienda? ,3 21,8 10 8, ,0-0,6 5, , ,0-40 Bogotá Medellín Cali Barranquilla Fuente: Fedesarrollo

27 FACTORES DE DEMANDA 3. Crédito

28 feb.-14 abr.-14 jun.-14 ago.-14 oct.-14 dic.-14 feb.-15 abr.-15 jun.-15 ago.-15 oct.-15 dic.-15 feb.-16 abr.-16 jun.-16 ago.-16 oct.-16 dic.-16 feb.-17 abr.-17 jun.-17 ago.-17 oct.-17 dic.-17 En línea con la inflación, las tasas de referencia y el costo de la deuda pública, el crédito hipotecario sigue en una tendencia muy favorable para el desempeño del mercado. 10% TES 10 años, Inflación y tasa hipotecaria ,0% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 6,8% 11% 4,1% 12,5% 12,0% 11,5% 11,0% 10,5% 2% 10,0% TES 10 años Inflación Tasa Hipotecaria (Eje. Der) Fuente: Banco de la República, DANE

29 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17 ago.-17 sep.-17 oct.-17 nov.-17 Sin embargo. la cartera de vivienda vencida ha tenido crecimientos acentuados durante los dos últimos años. Eso puede limitar el canal de crédito y endurecer las condiciones de evaluación crediticia de los hogares. 60% 50% 40% Crecimiento % anual de la cartera vencida de los hogares Total Consumo Vivienda 47% 39% 30% 20% 29% 10% 00% Fuente: Superintendencia Financiera

30 FACTORES DE OFERTA 1. Inventario terminado

31 mar.-11 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 Al cierre del año 2017, las 9 mil unidades de inventario terminado representaban el 6,2% de la oferta, esto significa cerca de 2 p.p. más respecto al Evolución del saldo de Unidades Terminadas por Vender ,4% ,7% ,7% ,3% ,2% Participación sobre la oferta Fuente: Coordenada Urbana- DEE Camacol

32 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 Pese a que las ventas del inventario se aceleraron a lo largo del año, se presentó un descalce de unidades en ese mercado producto de mayor oferta y desistimientos Oferta nueva y demanda (ventas) de viviendas terminadas Ventas UTV Nueva Oferta UTV + Renuncias Fuente: Coordenada Urbana- DEE Camacol

33 Como resultado, la rotación de la oferta terminada no presentó cambios positivos durante el último año. Rotación de proyectos terminados- No VIS (Oferta/ ventas promedio) 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 10,5 10,6 10,5 11,5 7, ,0 10,8 11,1 10,2 8,1 8,3 8,6 7,7 10,9 11,0 9,6 9,1 12,5 11,0 12,2 11,8 7,0 6,0 5,0 6,9 6,8 6,5 6,4 6,7 6,2 6,3 6,8 6,6 6,0 6,2 5,8 6,4 6,2 7,2 4,0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Fuente: Coordenada Urbana Camacol

34 Variación % ventas de UTV 2016 vs 2017 Lo positivo las regiones que tienen mayores porcentajes de UTV, han presentado aceleración en los ritmos de ventas de ese inventario. 100% Porcentaje de UTV regional vs Var.% anual en las ventas de inventario terminado 80% 60% 40% 20% Bogotá; 7,2% Bolívar; 2,7% Cundinamarca; 6,3% Huila; 24,0% Santander; 17,3% N. de Santander; 15,3% Valle; 0,9% Magdalena; 9,6% Meta; 13,0% 0% -20% 0 Atlántico; 6,2% Boyacá; 3,6% Cesar; 6,0% Córdoba; 3,5% -40% -60% Antioquia; 4,0% Caldas; 2,5% Nariño; 1,9% Risaralda; 1,0% Tolima; 3,7% -80% -100% Fuente: Coordenada Urbana- DEE Camacol

35 FACTORES DE OFERTA 2. Costos de construcción

36 ICCV ha presentado una tendencia creciente desde octubre de El componente de materiales ha generado ese cambio de tendencia. Crecimiento anual del ICCV por componentes vs Inflación Total Materiales Inflación Total Materiales Inflación 10% 9% 8% 5,0% 4,5% 4,1% 4,8% 4,4% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 2,4% 4,8% 4,4% 4,1% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 4,1% 3,4% 4,1% 1% mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 2,0% sep.-17 oct.-17 nov.-17 dic.-17 Fuente: DANE

37 11 de los 84 componentes del ICCV de materiales registraron variaciones que superaron el doble de la inflación. Precios internacionales (p.e Acero) pueden ser parte de la causa. La devaluación reciente puede jugar a favor de algunos importados. En los demás componentes se observa relativa estabilidad de precios. Crecimiento anual promedio nov-dic ICCV Materiales Material Fuente: DANE Var % anual promedio Mallas 22.5% Alambres 17.1% Cables y alambres 13.5% Impermeabilizantes 12.2% Domo Acrílico 11.8% Aditivos 11.7% Cielo Rasos 10.2% Hierros y Aceros 9.8% Accesorios Gas 9.1% Recebo común 8.8% Poliétilenos 8.5%

38 FACTORES DE OFERTA 3. Canal de crédito empresarial

39 dic.-02 sep.-03 jun.-04 mar.-05 dic.-05 sep.-06 jun.-07 mar.-08 dic.-08 sep.-09 jun.-10 mar.-11 dic.-11 sep.-12 jun.-13 mar.-14 dic.-14 sep.-15 jun.-16 mar.-17 dic.-17 El costo de los créditos comerciales ha seguido de cerca los movimientos en la tasa de intervención. Eso describe un panorama positivo en el costo de financiación. 18% 16% Tasa promedio créditos comerciales vs Tasa de intervención % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Intervención Comercial corporativo Fuente: Banco de la República

40 Sin embargo el deterioro de la cartera comercial en los sectores (incluyendo construcción de edificaciones) puede reflejarse en restricciones y endurecimiento de condiciones para su acceso. 30,0% 25,0% Indicador de calidad de la cartera comercial por sector sep-13 sep-14 sep-15 sep-16 sep-17 25,8% 23,7% 20,0% 16,0% 15,0% 12,5% 12,0% 10,0% 5,0% 4,8% 4,6% 8,9% 6,3% 5,7% 4,9% 3,7% 8,0% 0,0% Agricultura Comercio Explotación de minas y canteras Industrias manufactureras Transporte 0,5% Servicios Públicos Construcción de edificios Fuente: Superintendencia Financiera

41 Agenda 1 El punto de partida: mercado de vivienda y la actividad en : determinantes para la recuperación y factores de riesgo 3 Clima de inversión y seguridad jurídica: UNA CONDICIÓN NECESARIA

42 El periodo electoral no es el único factor de incertidumbre.pero qué ha pasado con el consumo y la inversión en los años de elecciones?

43 Durante los últimos 9 procesos electorales, en 5 ocasiones (4 más recientes) el consumo de los hogares ha tenido un mayor crecimiento en el año posterior a las elecciones Var % anual del consumo de los hogares Fuente: DANE / Elaboración Camacol

44 En materia de inversión, en solo 3 de los 9 periodos analizados, la inversión ha crecido más en el año postelectoral que en el año previo a las elecciones Var % anual de la inversión Fuente: DANE / Elaboración Camacol

45 La inseguridad jurídica en torno al sector puede minar el clima de confianza y las expectativas de recuperación

46 Persisten condiciones de inseguridad jurídica en torno a los proyectos. La seguridad jurídica ya no es de casos aislados y de una región. No hay respuestas claras en los diferentes niveles de gobierno, instituciones competentes y organismos de control. Principales factores de inseguridad jurídica Máx. Impacto (100 %) Máx. Probabilidad (100%) Baja calidad en la planificación urbana de largo plazo (POT s, servicios públicos ). Retrasos en la entrega de permisos y trámites para la construcción debido a ineficiencias. Incertidumbre en cuanto a normatividad, legislación, tributación y continuidad de políticas. 4 Ineficiencias y retrasos de los prestadores de servicios públicos. 5 Fragmentación (desarticulación) de las regulaciones. 96% 88% 94% 94% 91% 86% 91% 94% 86% 77% Fuente: Estudio de Productividad y Riesgos Sectoriales CAMACOL & McKinsey

47 Se requieren acciones concretas e inmediatas, y precedentes claros y contundentes sobre el respecto de la seguridad jurídica alrededor de los proyectos de construcción. Acciones a todo nivel, particularmente en 1. Planes de Ordenamiento Territorial Proveer información de calidad visión de largo plazo, cumplimento de lo dispuesto 2. Instrumentos de gestión de suelo Eliminar la subjetividad y discrecionalidad 3. Licencias de construcción Garantizar los derechos adquiridos y dar certidumbre Fuente: CAMACOL & PGP

48 Mientras tanto en la generación de valor agregado nos mantenemos objetivamente optimistas

49 e 2018 p La apuesta es alcanzar los niveles promedio de la última década en la generación de valor agregado del sector. 15,0% 13,3% Proyecciones PIB edificaciones ,0% 10,0% 5,0% 1,6% 4,1% 5,9% 8,0% 2,1% 6,0% 4,6% Promedio 4,1% 0,0% -5,0% -10,0% -1,6% -0,3% -5,7% Fuente: DANE. Elaboración CAMACOL

50 Reflexiones El mercado de vivienda y la construcción no residencial presentaron menores niveles de actividad en El ajuste en la mayoría de segmentos se ha dado de manera ordenada. La vivienda social fue y debe seguir siendo protagonista. Se require extender el programa de MI CASA YA. En demanda, no se pueden desconocer los riesgos en materia de empleo y endeudamiento de los hogares. En oferta, el inventario terminado es el principal riesgo. La actividad no residencial tendrá ritmos de recuperación diferentes, no necesariamente en Se requieren acciones concretas que den respuesta al creciente ambiente de inseguridad jurídica en torno al sector.

51 - Gracias -

52 ENCUENTRO DE PERSPECTIVA ECONÓMICA 2018 Camacol Bogotá & Cundinamarca SANDRA FORERO RAMÍREZ Presidente Ejecutiva Cámara Colombiana Febrero 1 de de 2018 la Construcción Septiembre de 2017