Perspectivas PERSPECTIVAS Coyuntura Económica I Índice Ekos de Actividad Económica Fuente: UIEM 1 8 6 4 2 ene-7 jun-7 nov-7 abr-8 sep-8 feb-9 jul-9 dic-9 may-1 oct-1 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14 La economía ecuatoriana mantiene un alto nivel de actividad económica, si bien la proyección de la economía sigue reflejando un proceso de desaceleración. En este escenario, se genera una mayor necesidad por inversión para revertir el ciclo. El menor precio del petróleo, los mayores niveles de inflación y el más elevado déficit fiscal no petrolero inciden en estos resultados. Índice Ciclo Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) de Ecuador (Millones de dólares) Fuente: BCE 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. 6.621,56 27 28 29 21 211 212 213 214 La disminución progresiva del riesgo país, lo que a su vez ha permitido un mayor nivel de entrada de recursos por endeudamiento, los menores desequilibrios comerciales y el impacto de políticas como la repatriación de recursos del extranjero con baja rentabilidad y su inversión en el país por medio de la banca pública con mayores tasas de generan un incremento de este indicador en el año 214. Bonos Global (Vencimiento 215) Fuente: BCE Generación de residuos en los hogares per cápita (Kgs. Per cápita al año, 212) Fuente: Banco Mundial 12 1 8 6 4 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 ASK 98 99 85 87,78 91,87 1,1414,66 15,216,24 9 8 7 6 5 4 3 2 1 828 Estados Unidos 759,6 691,2 Alemania Francia 54 Venezuela 446,4 439,2 46,8 388,8 37,8 367,2 36 342 México Argentina Ecuador Chile Brasil China Perú Colombia La progresiva disminución del riesgo país a partir del 29 genera un escenario positivo para las cotizaciones de los bonos global. Es así que, la evolución de los precios de estos bonos muestra una tendencia creciente, llegando a pagar por sobre los 1 puntos, es decir, más que su valor original en 214. Esta situación, conlleva la mejora de las condiciones del país para el endeudamiento externo haciendo que el Ecuador tenga la capacidad de diversificar sus fuentes de financiamiento, como ya se hizo en este año. El incremento del consumo de los hogares incide de manera directa en la generación de residuos de los mismos, lo que genera, entre otras cosas, un grave impacto ambiental. Es así que, para el año 212 los países con el mayor nivel per cápita en la generación de residuos en los hogares son EE UU, Alemania y Francia. El problema se presenta en EE UU ya que cada habitante produce un promedio aproximado de 2 kilos de basura por día, lo que equivale alrededor del 3% de desechos. Por el contrario, países como China, Perú y Colombia poseen los niveles más bajos de emisión de estos residuos. 15 NOVIEMBRE 214 EKOSNEGOCIOS.COM
Perspectivas PERSPECTIVAS Coyuntura Económica I LA SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA REGIONAL Y PROYECCIONES En el mes de octubre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publica la revisión de sus cifras de proyecciones a nivel mundial. Esta información se genera a partir de la documentación que sus países miembros le entregan y permite realizar una evaluación de la situación de la economía a nivel internacional. Tasa de crecimiento del PIB 7 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4 Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador Estados Unidos México Perú Venezuela América Latina 213 214 215 Unión Europea Mundo Las proyecciones de crecimiento a escala mundial reflejan una leve recuperación de la economía en su conjunto, de tal forma que en 215 se proyecta un crecimiento del 3,31% y 3,85%. En el caso de América Latina el crecimiento es menor al mundial, debido sobre todo al drececimeinto en Argentina (-1,7%) y Venezuela (3%), así como por la reducida tasa de Brasil (1,39%). Los países andinos presentan un escenario más favorable. Perú tiene la mejor proyección con 5,11%, seguido de Colombia con 4,53% y Ecuador con 4%. En el caso de Perú, las proyecciones son elevadas al inicio de cada período, pero en los 2 últimos años se modificaron debido a la coyuntura que se dé en el mercado internacional, especialmente en el caso del cobre. Para Ecuador se mantiene una tasa de 4% si bien ésta se da por el peso que tiene la inversión pública. PIB per cápita (Dólares de 214, Paridad de Poder Adquisitivo) 25. 2. 15. 1. 5. 44,8% 32,4% 27,9% 26,6% 2,7% 17,3% 9,3% Perú Colombia Argentina Chile Ecuador Brasil Venezuela 5,6% México 5% 45% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 25 214 Crecimiento (Der.) En la región también se ha dado un importante crecimiento del PIB per cápita en la última década. Es así como si se mide su crecimiento en dólares del año 214 (eso los hace comparables entre años) y considerando la paridad de poder adquisitivo (lo que implica que un dólar compra lo mismo en todos los países), Perú ha tenido el mayor incremento con 44,8%, seguido por Colombia con 32,4%. El crecimiento de Ecuador es de 2,7%. A su vez, dentro de la región, Chile tiene el PIB per cápita más alto, con 23.153,11 dólares. En este campo, Ecuador tiene uno de los menores montos con 11.352,41 dólares, si bien ha tenido un importante crecimiento en la última década. Inflación anual 8 69,83 7 6 5 4 3 2 1 6,25 4,17 4,1 3,35 2,97 2,94 Venezuela Brasil Chile México Colombia Ecuador Perú Argentina* La política monetaria venezolana ha llevado a que ese país tenga la inflación más alta de la región. Es así como se estima que en 214 la inflación sea cercana al 7%. En el resto de países, ésta tasa se ubica por debajo del del 1%, siendo la mayor la de Brasil con 6,25%. En el caso de Argentina no existe proyección para el año 214 debido a que se pueden desarrollar algunos escenarios en 215 para ese país. Para Ecuador se proyecta 2,7% para 214 por parte del FMI, si bien esta cifras será mayor al 3% y puede superar el 3,2% proyectado por las autoridades. De todas maneras, el país mantiene y mantendrá una tasa de inflación sostenible. 213 214 152 NOVIEMBRE 214 EKOSNEGOCIOS.COM
Perspectivas PERSPECTIVAS INFORMACIÓN GENERADA POR: UNIDAD DE INVESTIGACIÓN ECONÓMICA Y DE MERCADO I Tasa de desempleo 12 1 8 6 4 2 9,3 8,83 7,99 6, 5,5 5 4,75 Colombia Argentina Venezuela Perú Brasil Ecuador México 213 214 El desempleo en la región es se ubica por debajo del 1%, si bien en Colombia y Argentina se presentan los valores más elevados, con una proyección de 9,3 y 8,83% respectivamente para 214. Ecuador presenta una proyección de 5%. Esta tasa es el resultado de los mayores niveles de crecimiento en el país, así como la aplicación de una normativa más estricta en materia laboral. México mantiene una de las tasas más bajas de la región, si bien también es uno de los páises con los menores sueldos reales y también con el menor número de días de vacaciones, como se presentó en una edición anterior. Gasto público en relación al PIB 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 43,23 43,16 42,5 39,86 29,58 26,38 21,57 Venezuela Ecuador Brasil Argentina Colombia México Perú Venezuela, Ecuador y Brasil son los países con los mayores niveles de gasto público en relación al tamaño de la economía, con tasas superiores al 4%, seguidos muy de cerca por Argentina. Estos niveles de gasto también requieren de otras fuentes de financiamiento, lo que se refleja en los niveles de endeudamiento y de crecimiento del mismo de estos países. Los Estados con el menor gasto público son Colombia, México y Perú. Estos resultados demuestran dos formas distintas de manejar el gasto público en la región. 213 214 Deuda bruta en relación al PIB 7 6 5 4 3 2 1 65,83 48,91 47,95 46,19 34, 27, 19,31 Brasil Argentina México Venezuela Colombia Ecuador Perú 213 214 Dentro de la región, existen importantes diferencias en relación al nivel de endeudamiento. Si bien Brasil maneja el mayor nivel de endeudamiento frente al PIB (66% para 214), siguen siendo niveles más bajos que 15,62% de EE.UU. A pesar de las mayores necesidades de financiamiento cubiertas con un mayor endeudamiento, Ecuador es uno de los países con el menor peso de su deuda frente al PIB. De todas manera ésta mantiene una tendencia creciente y se proyecta que este porcentaje se ubique en 37% en 217. Perú es el país con el menor nivel de deuda frente al PIB y, junto con Colombia y Venezuela, presentan para 215 una proyección de menor saldo de deuda. 154 NOVIEMBRE 214 EKOSNEGOCIOS.COM