FINANCIERA CONFIANZA S.A.

Transcripción

1 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Danitza Mesinas Sandra Jauregui FINANCIERA CONFIANZA S.A. Lima, Perú 24 de marzo de 2011 Clasificación Categoría Definición de Categoría Entidad B- La Entidad posee una buena estructura financiera y económica y cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada Información en millones de S/. al ROAA: 1.44% Activos: S/ Patrimonio: S/.67.9 ROAE: 9.34% Utilidad: S/.6.4 Ingresos: S/ Historia de Clasificación: Entidad C (otorgada el ), C+ (asignada el ), B- (asignada el ). Para la presente evaluación se han utilizado los estados financieros auditados de Financiera Confianza al 31 de diciembre de 2006,2007, 2008, 2009 y 2010, así como información adicional proporcionada por la Institución La información del sector proviene de la SBS. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS /Art.12. Fundamento: Luego de realizada la evaluación respectiva, el Comité de Clasificación de Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. dictaminó mantener la clasificación como Entidad de Financiera Confianza en B-. La clasificación se mantiene en virtud de la mejora de los principales procesos operativos de la entidad en el marco del proceso de consolidación como Financiera, así como la diversificación de fuentes de fondeo con el inicio del proceso de captaciones lo que permitirá a la entidad obtener recursos a un menor costo. Asimismo, se ha considerado el proceso de compra, y el futuro proceso de fusión en el que se encuentra inmersa Financiera Confianza por parte de CRAC Nuestra Gente, cuyo principal accionista es Fundación BBVA para las Microfinanzas. Se incorpora a la clasificación el deterioro progresivo que ha venido experimentando la cartera de créditos de la Financiera, el correspondiente efecto que dicho deterioro ha ejercido sobre los principales indicadores de morosidad, el menor nivel de colocaciones, la mayor constitución de provisiones, así como el crecimiento de los gastos operativos en perjuicio de los resultados del ejercicio. El sector microfinanciero viene experimentando una fuerte competencia, desplegada principalmente por la banca comercial, la cual ha incursionado agresivamente en el segmento de microcréditos. Esto ha derivado en una situación de sobreendeudamiento de los clientes, lo que a su vez ha llevado a una desaceleración en el ritmo de colocaciones de las IMFs, un deterioro de los créditos colocados y un incremento de las provisiones derivando en un deterioro de los principales indicadores de morosidad. En línea con lo antes señalado, la cartera refinanciada se elevó en 101% derivando en un deterioro del indicador de cartera atrasada entre colocaciones brutas, el cual se elevó de 4.6% a 5.5%, los niveles más altos observados en los últimos cinco ejercicios. Similar tendencia presenta la cartera vencida y en cobranza judicial la cual pasó de S/.14.7 millones a S/.20.6 millones durante el periodo de análisis, elevando el indicador de cartera atrasada + refinanciada entre colocaciones brutas de 5.3% a 6.6%. Cabe precisar que Financiera Confianza ha realizado castigos de cartera hasta por S/.6.2 millones durante el Especial mención merece el desempeño de la cartera colocada en la ciudad de Lima, la cual mantiene una participación importante en la estructura de colocaciones de la entidad, representando al cierre del ejercicio 2010 el 39.7% de las mismas. Sin embargo el deterioro de la cartera en esta plaza representa un fuerte componente de la mora, evidenciando una débil gestión operativa y de riesgos. En línea con lo antes descrito, Financiera Confianza ha tomado una serie de medidas a fin de lograr una mejor gestión de dichos activos, recomponiendo las gerencias regionales a fin de que esto derive en un mejor seguimiento de la cartera colocada en esta plaza. Durante el 2010 Financiera Confianza trabajó con la empresa Corbanca a fin de tercerizar la gestión de los créditos en situación de vencidos, manteniendo el equipo de Procuradores internos de la entidad. Durante el primer trimestre de 2011 Confianza tiene previsto la evaluación de los resultados obtenidos con esta tercerización a fin de determinar si se renueva contrato con esta empresa o la recuperación de estos créditos pasar a gestionarse internamente. Es de especial importancia mencionar que durante el segundo semestre de 2010, Financiera Confianza por decisión de directorio procedió a elevar el límite interno de colocación de créditos agrícolas de 12% a 14%, esto a fin de otorgar mayor dinamismo al ritmo de colocaciones. A fin de gestionar y proporcionar un seguimiento adecuado a dichos créditos, la institución

2 ha incorporado un Jefe de producto agrícola, cuya responsabilidad radica en el seguimiento y monitoreo de esta cartera. Asimismo, durante el 2010 se inició el proyecto de consultoría sobre fortalecimiento de la Gestión de Riesgos con énfasis en la gestión de riesgos crediticios, en el marco del acuerdo de cooperación técnica firmado con el IFC. En términos de solvencia, al cierre del ejercicio 2010 la entidad registra un menor saldo patrimonial respecto al ejercicio 2009 (-1%), como resultado de la menor utilidad del ejercicio. No obstante, a fin de fortalecer patrimonialmente la entidad, Financiera Confianza cuenta con un acuerdo para capitalizar por lo menos el 50% de las utilidades del ejercicio. Si bien a la fecha del presente informe Confianza mantiene una estructura de fondeo diversificada a través de adeudados, el inicio del proceso de captación en el marco de su operación como financiera permitirá a la entidad acotar el riesgo de dependencia de estos fondos, así como también proporcionar una herramienta que -de ser gestionada adecuadamente- le otorgará la posibilidad de mejorar su margen bruto. En el marco del proceso de adquisición de un porcentaje del accionariado de Financiera Confianza por CRAC Nuestra Gente, en el mes de marzo de 2011 la SBS mediante resolución Nº otorgó autorización a esta última para la adquisición de más del 60% del accionariado de Confianza. Se tiene previsto que el proceso de compra y fusión se realizará en tres fases, la primera de ella comprende la adquisición de acciones de Financiera Confianza junto con la adquisición de las acciones se contempla la formación de un io constituido por representante de ambas Entidades que se encargará de tomar decisiones conjuntas. Equilibrium considera que la incorporación de Crac Nuestra Gente en el accionariado de Confianza aporta sinergias importantes debido al Know how, las oportunidades de negocio y de captación de recursos entre otros aspectos. La segunda fase buscará obtener la autorización para la constitución de un banco orientado a las microfinanzas en el marco del indicio del proceso de fusión entre ambas entidades, y la tercera fase involucraría la adquisición de un nuevo paquete accionario de Financiera Confianza. Cabe precisar que a la fecha, si bien Financiera Confianza vienen realizando los aportes correspondientes, los depósitos en esta entidad no se encuentran cubiertos por el Fondo de Seguro de depósito ya que para lograr dicha cobertura le institución financiera debe cumplir con aportar a dicho Fondo 24 cuotas consecutivas. Fortalezas 1. Acceso a fondeo internacional. 2. Fortalecimiento y consolidación patrimonial progresivos. Debilidades 1. Incremento de la cartera de créditos vencidos. 2. Deterioro en la cartera de créditos en Lima. 3. Reducción en los niveles de cobertura de cartera atrasada y refinanciada. Oportunidades 1. Expansión geográfica a través de nuevas agencias y corresponsalías. 2. Desarrollo de nuevos productos financieros orientados a nuevos segmentos de mercado. 3. Diversificación de fuentes de fondeo. 4. Incorporación de nuevos accionistas. Amenazas 1. Crecimiento de la competencia en el segmento de microfinanzas (CMAC, CRAC, Edpymes y Bancos). 2. Sobreendeudamiento de clientes. 2

3 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Financiera Confianza inicia sus operaciones con el nombre de Edpyme Confianza en el mes de junio de 1998 siendo una entidad supervisada y regulada por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). Entre sus principales objetivos destacan una mayor participación de mercado de la entidad a través de un crecimiento sostenido de las colocaciones y la incursión en la captación de ahorros, generando altos niveles de rentabilidad en función a una elevada calidad de servicio y alta productividad del recurso humano. Con fecha 09 de septiembre del 2009, la Superintendencia de Banca y Seguros mediante Oficio Nº SBS comunica que por Resolución SBS Nº se autoriza a Edpyme Confianza su funcionamiento como Financiera, lo que la faculta a realizar las operaciones señaladas en el artículo 284 de la Ley General. Al 31 de diciembre de 2010, los accionistas de la institución y su participación accionaria es como se detalla a continuación: Accionariado Participación Separ 21.99% Antares Equity Participation Fund 1.25% ALTERFIN 1.45% INCOFIN 12.31% SIDI 1.59% VOLKSVERMOGEN 8.77% FONDO SEMILLA S.A. 0.84% PETTELAAR EFFECTENBEWAARBEDNJ N.V. 8.54% OIKOCREDIT 15.34% RURAL IMPULSE FUND 7.79% SOCIEDAD DE ASESORIAS CORPORATIVAS 0.36% CREDIT SUISSE MICROF. FUND MANAGEMENT COMPANY 6.83% CAF 2.28% Minoritarios 10.65% Total 100.0% Fuente: Financiera Confianza/Elaboración: Equilibrium El io y la plana gerencial al cierre del ejercicio 2010, se encuentra conformado por los siguientes directores y ejecutivos: es Sra. Elizabeth Ventura Sr. Antonio Lambruschini Sr. Francisco Fernández Sr Peetermans Geert Sra. Consuelo Jimenez Sr. Mommartz Rochus Sra. Maria Isabel Talledo Sr. Jaime Urrutia Sr. Orlando Flores Sra. Cecilia Flores Sr. Carlos Alayza Sr. Erik Peter Sr. Saul de Jesus Sr. Enrique Riboty Cargo Presidenta Ejecutiva Fuente: Financiera Confianza/Elaboración: Equilibrium APELLIDOS Y NOMBRES CARGO Sergio Bassino Bellacci Gerente General Henri Francisco Camayo Montalvan Gerente Comercial Edgar Hijojosa Quispe Gerente de Finanzas Victor Apaclla Limaco Gerente de Auditoría Jhon Mansilla Vásquez Gerente de Administración y Operaciones ( e) Mauro Jesús Camacho Gadea Gerente de Desarrollo y TI Daniel de La Cruz Cerrón Gerente de Riesgos Enrique Lopez Díaz Gerente Regional Lima Norte Gilmer German Salvatierra Colonio Gerente Regional Centro Mavilo Camero Gamarra Gerente Regional Lima Sur Fuente: Financiera Confianza/Elaboración: Equilibrium Operaciones Financiera Confianza cuenta actualmente con 48 puntos de atención (31 agencias propias y 17 locales compartidos con el Banco de la Nación) distribuidas en 7 departamentos que incluyen Lima, Callao, Huancavelica, Pasco, Huánuco, Junín y Ucayali según el siguiente detalle: Distribución de Agencias por Zona Geográfica Pasco, 1 Lima, 16 Ucayali, 2 Callao, 1 Huancavelica, 1 Huánuco, 1 Junín, 9 A través de estos puntos de atención, Confianza ofrece a sus clientes una serie de productos y servicios financieros. Con el objetivo de llegar a un mayor número de clientes la entidad mantiene vigente un convenio con el Banco de La Nación a través del cual 17 de sus agencias brindan servicios de corresponsalía a Financiera Confianza. ANÁLISIS DE RIESGO En el normal desarrollo de sus actividades, Financiera Confianza enfrenta riesgos externos propios del negocio que desarrolla, los cuales involucran la exposición a variables exógenas, tales como riesgo país, cambios en los principales indicadores macroeconómicos, así como riesgo cambiario y de devaluación. Del mismo modo debe enfrentar riesgos internos los cuales incluyen: riesgo de mercado, crediticio, operacional, transaccional y de liquidez. La Gerencia de Riesgos es responsable del seguimiento y administración de estos riesgos, y es continuamente reforzada a través de capacitaciones e implementación tecnológica. Así la Financiera viene utilizando el modelo VAR regulatorio para medir el riesgo cambiario, además a fin de contar con mayores y mejores herramientas se han realizado consultorías especializadas, entre ellas una consultoría orientada a la gestión del riesgo crediticio, esta fue desarrollada en el marco del acuerdo de cooperación técnica suscrito con el IFC, para el desarrollo de dicha consultoría se cuenta con el apoyo del Frakfurt School of Finance & Management. Adicionalmente, se realizó una consultoría a fin de elaborar de un mapa de procesos operativos y de soporte- con la finalidad de identificar los riesgos a los que puede estar expuesta la entidad y establecer controles para los mismos. Asimismo, se incorporó la elaboración de matrices de riesgo y un plan de auditoría basada en un enfoque de riesgos, dicha consultoría 3

4 fue finalizada durante el 2010 y viene siendo implementada en las diferentes áreas de la Financiera. Adicionalmente la entidad trabaja con controles para la seguridad de la información; a fin de mejorar la gestión de la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información. Del mismo modo durante el segundo semestre de 2010 Confianza culminó la implementación del nuevo reglamento para la evaluación y clasificación del deudor y sus correspondientes provisiones, los cuales fueron incorporados en la Resolución SBS N y sus modificatorias. Implementación Tecnológica Desde el 2007 Confianza cuenta con el software denominado NURIA. Esta plataforma entró en operación de manera simultánea en todas las agencias de la entidad a través de los módulos de operaciones financieras y de negocios. Esta herramienta permite a la institución contar con un sistema de información actualizado e integrado a tiempo real, derivando en una mejora de procesos, gestión de la información y una mejor atención al cliente. En el mismo año durante el segundo semestre se incorporó a la plataforma los módulos de Recursos Humanos y Logística. Con ello se logró automatizar procesos tales como el control de asistencia, elaboración de planillas y compras. Gestión de Riesgo Operativo Dentro del marco de la Resolución SBS Nº para la administración de riesgo operativo, Financiera Confianza viene realizando los esfuerzos necesarios para adecuarse a estas disposiciones a fin de definir estrategias, objetivos, políticas y metodologías orientadas a identificar, cuantificar y hacer seguimiento a los posibles riesgos de operación y por ende a la ocurrencia de pérdidas resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, error humano o eventos externos. La Gerencia de Riesgos se encuentra en un proceso de mejora continua con la finalidad de alinear objetivos a las necesidades de la entidad y a los requerimientos del sistema financiero. Adicionalmente, la entidad cuenta con una Unidad de Operaciones a fin de establecer un mayor control sobre las operaciones crediticias. Esta unidad es la responsable de la verificación de expedientes, así como del procedimiento de desembolso de créditos. Asimismo, Confianza participó en el proyecto Consolidación de las Microfinanzas Privadas en las Regiones del Perú suscrito entre la ASOMIF FOMIN/BID, cuyo propósito es mejorar la capacidad de las Cajas Rurales y Edpymes, ampliar y consolidar sus operaciones y entrar a nuevos mercados. Este proyecto reúne cuatro componentes: (i) el desarrollo de nuevos productos y servicios financieros; (ii) el mejoramiento de las metodologías de crédito rural; (iii) el desarrollo de un sistema de administración de riesgos; y (iv) el mejoramiento del gobierno corporativo. Confianza participó en los componentes de desarrollo de nuevos productos y servicios financieros como es la implementación de Microseguros y la implementación del producto ahorros. Con el propósito de implementar la captación de depósitos del público, Confianza en convenio con COPEME-INICIATIVA MICROFINANZAS ha desarrollado el diagnóstico situacional en la Financiera para la implementación de la captación de depósitos del público. Actualmente Financiera Confianza ha encargado a COPEME la evaluación del mercado microfinanciero de Huacho, a fin de determinar el potencial de dicho mercado y las costumbres de pago del mismo. Esto último a fin de tomar una decisión de mantener presencia en dicha plaza o en su defecto definir el retiro de operaciones de la misma. Durante el último trimestre, se contrató la Consultoría Elaboración de un mapa de Procesos, Identificación de Riesgos, Controles y Elaboración de un Plan de Auditoría Basado en Riesgos, cuyos objetivos son los siguientes: (i) Brindar asesoría en la identificación de los procesos del negocio, operativos y de soporte a la Financiera, y en la identificación y evaluación de riesgos a los que está expuesto la entidad, en la realización de sus diferentes actividades, (ii) Elaborar Matrices de Riesgos y un Plan de Auditoria bajo un enfoque de riesgos (COSO), (iii) Uniformizar los riesgos identificados a fin de que las Áreas de Auditoría Interna y Riesgos trabajen en forma coordinada. Proyecto Captaciones Referente Plan Piloto de captaciones de Depósitos de tres meses, este se inició en el mes de junio de 2010 en siete agencias de Financiera Confianza: Centenario, Constitución, Satipo, Pampas, Pucallpa, Ate y San Juan Próceres. En el mes de septiembre, todas las agencias de Financiera Confianza iniciaron el proceso de captación de Fondos del Público; lográndose captar al cierre del ejercicio 2010 depósitos por S/. 44 MM. Dentro del Proyecto de Captaciones se incluyó la incorporación de la Tarjeta de Débito de marca compartida con Visa, habiéndose firmado los contratos correspondientes con UNIBANCA. Adicionalmente, se iniciaron las gestiones para el BIN (código de identificación del emisor de la tarjeta). Fondeo Adicionalmente, en el tema de fondeo y en cumplimiento con lo dispuesto en el Art. 232 de la Ley 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros y Decreto Legislativo N 1028 por el que se regula la emisión de instrumentos financieros, se está gestionado la autorización ante la SBS para la emisión de Certificados de Depósito Negociables. Al mes de junio de 2010 se concluyó con el Due Diligence legal realizado por el Estudio Ferrero arrojando un 4

5 resultado favorable, no habiéndose detectado ningún aspecto relevante que pueda comprometer la participación de los inversionistas. En tal sentido, Confianza ha elaborado conjuntamente con el BCP y el Estudio Ferrero los documentos requeridos para dicha emisión, no obstante a la fecha de análisis aún no se cuenta con la autorización de la SBS la cual se espera sea emitida durante el primer trimestre de Asimismo, Confianza ha solicitado autorización ante la SBS para realizar operaciones de Derivados Financieros: Swaps de Moneda, con fines de cobertura. Para cumplir con los requerimientos establecidos la entidad ha presentado ante la SBS los documentos requeridos que incluye la actualización del Manual de Políticas y procedimientos de Swaps de moneda, Actualización del manual de gestión de riesgos de Swaps de moneda, el modelo de la metodología de riesgos de swaps de moneda entre otros. Actualmente el expediente se encuentra en evaluación en la SBS y luego será remitido al Banco Central de Reserva del Perú para una revisión final. ANÁLISIS FINANCIERO Rentabilidad Al término del ejercicio 2010, los ingresos financieros de Confianza ascendieron a S/ millones, lo que significo un crecimiento de 6.5% respecto al ejercicio Dicho resultado es reflejo de un menor dinamismo en el ritmo de colocaciones de la entidad, el cual se mantuvo en niveles inferiores a los proyectados. Por su parte los gastos financieros se incrementaron en 1.6% durante similar periodo, como resultado de un ligero incremento en los intereses por pagar a adeudados por mayor utilización de líneas y el pago por depósitos captados durante el último trimestre de Pese a la estabilidad de los gastos financieros y a la mejora en el margen bruto, las provisiones afectaron de manera sustancial el margen financiero neto al elevarse de S/9.8 millones a S/.17.1 millones (+74.8%) durante el periodo de análisis, si bien este nivel de provisiones incorpora un componente de provisiones procíclicas (S/.1.5 millones), la mayor proporción corresponde a provisiones requeridas por el deterioro de los activos de la entidad. Lo antes señalado aunado al incremento de los gastos operativos por la apertura de nuevas agencias y la contratación de nuevo personal afectaron de manera importante los resultados de la entidad al final del ejercicio logrando al mes de diciembre de 2010 una utilidad de S/.6.4 millones, 44% inferior a la obtenida al cierre del ejercicio 2009 (S/.11.5 millones). 75.0% 74.0% 73.0% 72.0% 71.0% 70.0% 69.0% 68.0% 67.0% 66.0% 65.0% Evolución Margen Financiero Bruto y Margen Neto Margen Financiero Bruto Margen neto 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% En línea con los resultados antes descritos, Financiera Confianza logró obtener al cierre del ejercicio 2010 una rentabilidad promedio sobre patrimonio (ROAE) y sobre activos (ROAA) de 9.3 % y 1.4 % respectivamente, resultando estos indicadores inferiores a los registrados por la entidad a diciembre de 2009 los cuales fueron de 19.2% y 3.2%. Adicionalmente, dichos promedios se encuentran muy por debajo de los registrado por el sector de financieras las cuales registraron promedios de 21.1% y 3.1% en el mismo periodo. 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% Evolución Rentabilidad Utilidad ROAE ROAA 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 Cabe precisar que el sector de microfinanzas viene experimentando una fuerte competencia por parte de la banca comercial y otras IMFs, así como un escenario de sobreendeudamiento de clientes, esto se ha visto traducido en un limitado crecimiento en el ritmo de colocaciones durante la mayor parte del ejercicio 2010 y a un deterioro progresivo de la cartera de créditos. Activos Al cierre del ejercicio 2010 el total de activos de la entidad totalizó S/ millones registrando un crecimiento 22% respecto al ejercicio anterior (S/ millones). El mayor componente en la estructura de activos corresponde a las colocaciones con 72% de participación, seguido por los fondos disponibles con 20%. Cabe precisar que dado el menor dinamismo en las colocaciones, los recursos obtenidos por depósitos y adeudados han sido colocados en fondos mutuos, operaciones de reporte, certificados de depósito del Banco Central de Reserva a fin de poder rentabilizar los fondos no colocados. 0 5

6 En cuanto a la composición de cartera de créditos, a la fecha del presente informe y en el marco de la resolución SBS Nº Financiera Confianza incorporó desde el mes de julio de 2010 la nueva clasificación de deudor, la cual divide la cartera de créditos en ocho tipos: créditos corporativos, créditos a grandes empresas, créditos medianas empresas, créditos pequeñas empresas, créditos a microempresas, créditos de consumo revolvente, créditos de consumo no revolvente y créditos hipotecarios para vivienda. En tal sentido al cierre del ejercicio 2010 Financiera Confianza mantiene una mayor participación en créditos a Microempresa y Pequeña Empresa las cuales representan conjuntamente un 77.9% del total de cartera colocada, reforzando así su orientación hacia el segmento microfinanciero. Adicionalmente, la entidad mantiene participaciones minoritarias en segmentos de créditos de consumo (18.2%), medianas empresas (3.2%) e hipotecario para vivienda (1.2%). Cabe precisar que respecto a la cartera hipotecaria que mantiene Confianza esta corresponde a créditos financiados a través del Fondo Mivivienda cuyos recursos fueron financiados por COFIDE. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Colocaciones por tipo de crédito 3% 18% 49% 28% 2010 Corporativos Grandes Empresas Pequeñas Empresas MES Consumo Medianas Empresas Hipotecario La evolución del monto promedio por deudor, como resultado de un menor dinamismo en las colocaciones y un menor crecimiento en el número de deudores de la entidad, el indicador se elevó de S/.4,413.3 a S/.4,982.1l. En tal sentido, al cierre del ejercicio 2010 las colocaciones se incrementaron en 18.4% respecto al 2009, mientras que el número de clientes sólo creció en 4.9%. Al comparar el indicador de crédito promedio por deudor de Financiera Confianza con el del sector de Financieras, este es sustancialmente superior, al ubicarse en niveles de S/.3, , , , , , , ,000 50, ,314 3,916 Credito Promedio por Deudor 4,555 4,413 4,982 Colocaciones Credito promedio por deudor 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 - Calidad de Activos Al cierre del ejercicio 2010 se mantiene el deterioro de los activos que se venía observando a junio del mismo año. Esto último a efectos de la contingencia registrada en la agencia de Huacho, los niveles de competencia que actualmente enfrentan las IMFs y el sobreendeudamiento de los clientes en las plazas donde opera la Financiera. Cabe precisar que Financiera Confianza concentra sus operaciones en la zona centro del país, donde Lima representa cerca del 46% del total de operaciones. Lo antes señalado ha impactado negativamente en los principales indicadores de morosidad y calidad de cartera. Así el volumen de créditos refinanciados se elevó en 101% (pasando de S/.2.1 millones a S/.4.2 millones entre diciembre de 2009 y 2010), similar evolución presentan los créditos en situación de vencidos y cobranza judicial, los cuales crecieron en 40%. Este crecimiento en la cartera vencida aunado al poco dinamismo de las colocaciones ha derivado en un deterioro de los principales indicadores de morosidad de la financiera. Así, el ratio de cartera atrasada sobre colocaciones brutas experimentó un crecimiento al pasar de 4.6% a 5.5% en el periodo de análisis, mientras que de incorporar los créditos refinanciados este se elevó de 5.3% a 6.6%, dichos indicadores se encuentran por encima de los presentando por sistema de financieras los cuales ascendieron a 3.8% y 4.9% respectivamente. Otro factor importante que afecta la calidad de cartera de Financiera Confianza viene dado por las colocaciones en la plaza limeña. Al cierre del ejercicio 2010, las colocaciones en esta plaza mantienen una participación de 39,7% sobre el total de colocaciones. El deterioro en la cartera de la Financiera se explica en gran medida por su desempeño en las agencias ubicadas en la provincia de Lima y Callao. En tal sentido, Equilibrium considera que Lima es una plaza complicada que requiere de medidas adecuadas en cuanto a control y seguimiento no sólo por presentar problemas de sobreendeudamiento, dado el gran número de instituciones que operan en ella, sino también por la sobreoferta de servicios financieros. Especial atención amerita la agencia Huacho, la cual a la fecha del presente análisis mantiene un 52.0% de cartera en riesgo, esto último como resultado de un evento puntual de fraude que se llevó a cabo durante el 2010, Financiera Confianza ha realizado las provisiones correspondientes a dicha contingencia en coordinación con la SBS. Con la finalidad de gestionar con mayor eficiencia las colocaciones, durante el 2010 se modificó la estructura de gerencias regionales. Así, al 31 de diciembre de 2010 la entidad ha dividido su zona de influencia en tres principales bloques, los cuales incluyen la gerencia Lima Sur, Lima Norte y Región Centro, además se ha dotado a la Región Lima de dos Analistas de Riesgo de Crédito destacados 6

7 físicamente en la zona y que tienen entre sus funciones realizar visitas a las agencias y visitas previas a los deudores frente a las solicitudes de crédito. En cuanto a la gestión de cartera por tipo de producto, dado que Financiera Confianza mantiene una importante participación de crédito agrícola en la composición de cartera colocada, ésta ha optado por crear una nueva jefatura de Producto Agrícola orientada a la revisión y seguimiento de dicha cartera además de designar un Analista de Riesgo Crediticio exclusivamente para la cartera crediticia agropecuaria rural. Cabe precisar que durante el 2010 la entidad elevó a 14% el límite interno establecido para colocaciones en este sector. Referente a la calidad de cartera por categoría de riesgo, se observa que la cartera Normal mantiene una tendencia decreciente desde el año 2006 representando al cierre del ejercicio 2010 un 88,4% del total de cartera colocada. En contraparte, la cartera crítica (créditos en situación de pérdida, dudoso y deficiente) mantiene una tendencia creciente habiéndose elevado a 7.7% a la fecha del presente análisis, cifra muy por encima del 6.1% registrado a diciembre de Cabe mencionar que durante el 2010 Confianza ha realizado castigos de cartera hasta por un saldo de capital total de S/.6.2 millones. 100% 98% 96% 94% 92% 90% 88% 86% 84% 82% 80% 95% 93% Calidad de Cartera 1% 1% 1% 2% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 3% 5% 3% 5% 91% 5% 4% 89% 88% Normal CPP Pérdida Deficiente Dudoso Derivado del desempeño de los activos y de la activación de provisiones procíclicas, al periodo de análisis la entidad ha constituido provisiones por S/.20.4 millones, monto 40% superior a las registradas a diciembre de 2009 (S/.12.0 millones). Es de precisar, que del total constituido S/.1.5 millones corresponden a la activación de las provisiones procíclicas. En cuanto a las coberturas que otorgan dichas provisiones, al cierre del ejercicio 2010 la provisión sobre cartera atrasada provee una cobertura de 135.2% mientras que de incorporar la cartera refinanciada dicha cobertura se reduce a 112.4%. Si bien estos niveles son superiores a los registrados por la Confianza al cierre del ejercicio 2009 (115.9% y 101.6%) resultan inferiores a los registrados por el sistema de financieras los cuales presentaron niveles de cobertura de 176.3% y 132.8% respectivamente % 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% Colocaciones y Provisiones 400, , , , , , ,000 50,000 Provisión Colocaciones Provisión/Cartera Atrasada Liquidez A la fecha del presente informe, Financiera Confianza aún cuenta con una estructura de fondeo muy similar a la de una Edpyme, considerando que todas sus agencias iniciaron el proceso de captación en el mes de septiembre de En tal sentido, al cierre del ejerció 2010 los adeudados se mantienen como la principal fuente de Fondeo siendo los indicadores de liquidez más representativos aquellos que relacionan los adeudados con fondos disponibles y el total de activos de la entidad. Al cierre del ejercicio 2010 se mantiene la situación observada al primer semestre del año, habiéndose colocado menos de lo presupuestado, lo que ha conllevado a que los excedentes de liquidez sean colocados en depósitos a plazo en bancos y en otras IMFs, lo que a su vez ha contribuido a mejorar los niveles de liquidez de la Financiera. Así, el indicador que relaciona los fondos disponibles y el total de adeudos pasó de 18.6% a 26.8% entre diciembre de 2009 y 2010, mientras que la participación del disponible respecto al total de activos se elevó a 19.9%. Adeudados / Pasivo Total 97% 98% 98% 98% 86% Disponible/Activo Total 22% 14% 10% 15% 20% Disponible/Adeudados 26% 17% 13% 18% 23% Fondeo Financiera Confianza al cierre del ejercicio 2010 ha logrado diversificar sus fuentes de Fondeo, reduciendo así la dependencia previa que mantenía en adeudados y del capital otorgado por los accionistas. En tal sentido, inició el proceso de captaciones desde el mes de junio de 2010 en un número limitado de oficinas (piloto), ampliando para el mes de septiembre el proceso de captación en todas sus oficinas. En línea con lo antes señalado, a la fecha de presente informe las captaciones aún no constituyen una fuente relevante en la estructura de fondeo de la Financiera. Así, al 31 de diciembre de 2010 Confianza financia un 74.3% de sus activos a través de adeudados, un 3.4% a través de depósitos y un 13.9% con aportes patrimoniales. Adicionalmente, al cierre del ejercicio 0 7

8 2010 Confianza ha incorporado nuevas líneas de financiamiento con entidades locales y del exterior. Respecto a la estructura de adeudados el principal acreedor es COFIDE con una participación de 34.1% del total de fondos provistos a la entidad, no obstante el mayor volumen de recursos proviene de Organismos Financieros Internacionales con una participación en la estructura de adeudados de 45.8% seguido por la Banca Local con 20.1%. Cabe resaltar los esfuerzos que viene realizando la financiera para atomizar la estructura de adeudados, mitigando así posibles riesgos en cuanto a restricciones de líneas de crédito. Calce En un escenario sin estrés para periodos menores a un año se presentan brechas positivas, es decir, el total de activos es superior a la de los pasivos en dicho período. En periodos mayores a un año se presenta una brecha negativa hasta por un total de S/ millones, que es cubierto con las posiciones positivas a plazos más cortos. En cuanto al calce por tipo de moneda, Financiera Confianza mantiene el 20.0% del total de activos en moneda extranjera mientras que un 80.0% corresponde a moneda nacional. Adicionalmente, en moneda extranjera un 23.3% de los pasivos se encuentra en moneda extranjera y un 76.7% en moneda nacional, por lo que se produce un descalce de monedas totalmente cubierto por la posición en moneda nacional. M iles 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 - (20,000) (40,000) (60,000) (80,000) (100,000) Calce de Operaciones 0-30 días 30 días a 1 año Más de 1 año MN Fuente: Financiera Confianza/Elaboración: Equilibrium Solvencia El patrimonio neto de Financiera Confianza al cierre del ejercicio 2010 ascendió a S/.67.9 lo que significó un retroceso de 1% respecto al ejercicio anterior, dicha variación obedece a la menor utilidad del periodo la cual ascendió a S/.6.4 millones (-44%). Al periodo de análisis, el total de pasivos de la entidad totalizaron S/ millones registrando un crecimiento de 27% respecto a diciembre 2009 (S/ millones), dicho. Esta evolución se explica por mayor saldos de adeudados y el inicio del proceso de captaciones en el marco de la operación como financiera de la entidad lo que le ha permitido captar al cierre del ejercicio 2010 S/.44.7 millones. ME Al 31 de diciembre de 2010 el ratio de capital global de Financiera Confianza ascendió a 16.5% (equivalente a 6.1 veces), inferior al registrado a diciembre 2009 (17.1%, equivalente a 5.58 veces), lo que implica mayores niveles de apalancamiento para la entidad. Cabe mencionar que a partir de julio de 2010 el índice mínimo de capitalización exigido por la SBS pasó de 9.5% a 9.8% en línea con el cumplimiento de parámetros más estrictos de Basilea II. PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS En el marco de la Ley Nº que creó la Unidad de Inteligencia Financiera, sus modificaciones en la Ley Nº y en aplicación de las normas complementarias que señalan las políticas y procedimientos que deben ser implementados por las instituciones para la Prevención del Lavado de Activos (Resolución SBS Nº ), Financiera Confianza ha establecido parámetros para el cumplimiento de los mismos. Desde el 2008 Confianza cuenta con un Oficial de Cumplimiento, el mismo que realiza sus labores a dedicación exclusiva, con soporte de un asistente a partir de mayo de La Oficialía cuenta también con el apoyo del Comité para la Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, integrado por el Gerente General, Gerente de Riesgos, Jefe de Asesoría Legal y Gerente de Auditoría Interna. Este Comité brinda asistencia en el análisis y evaluación de operaciones inusuales para su calificación como sospechosas y posterior comunicación a la Unidad de Inteligencia Financiera, si fuera el caso. Entre las políticas y procedimientos con los que cuenta la Financiera se encuentran: el Manual de Políticas y Procedimientos de Prevención de Lavado de Activos aprobado en sesión de io del , el cual ha sido actualizado el ; el Código de Conducta y Ética de los Trabajadores y el Reglamento del Comité para la Prevención del Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo. El sistema SPLAFT cuenta con los siguientes ámbitos de acción: (i) Conocimiento del Trabajador: Declaración Jurada de Parentesco y Patrimonial; verificaciones domiciliarias; supervisión de niveles de endeudamiento en el sistema financiero; (ii) Conocimiento del Cliente: Verificación de la data institucional a fin de evidenciar que la información de los clientes esté acorde a las Res. SBS y , Análisis de expedientes comerciales (iii) Conocimiento del Mercado: Formulación y monitoreo del Plan de Conocimiento del Mercado. Al cierre del ejercicio 2010 Financiera Confianza ha implementado procedimientos adicionales para la detección de operaciones inusuales y sospechosas, en especial en lo relacionado al conocimiento del colaborador que incluye: (ii) la identificación de casos de aumento/disminución súbita de su endeudamiento en el sistema financiero igual o mayor a US$10,000 o su equivalente en moneda nacional para identificar cohe- 8

9 rencia con sus declaraciones patrimoniales así como con sus ingresos económicos personales y familiares, según el caso. En lo que respecta al Conocimiento del Cliente, para el caso de los desembolsos de créditos se viene analizando adicionalmente lo siguiente: (i) la razonabilidad de las pre-cancelaciones y cancelaciones anticipadas respecto del origen de fondos declarados; (ii) razonabilidad de desembolsos iguales o superiores a US$10,000 otorgados a clientes menores a 21 años y mayores a 70 años para desestimar el uso de empresas fachada. En cuanto a captaciones, se ha implementado el monitoreo de operaciones acumuladas en un mes (iguales o mayores a US$50,000), operaciones fraccionadas en un mes (iguales o mayores a US$10,000). En lo que respecta a la compra venta de moneda extranjera, se viene monitoreando las operaciones fraccionadas de compra venta de moneda extranjera para identificar casos de elusión de emisión del Registro de Operaciones. De acuerdo a los informes emitidos por el Oficial de Cumplimiento, al cierre del ejercicio 2010 se ha detectado una operación sospechosa llevada a cabo durante el primer semestre del año, la cual fue reportada a la Unidad de Inteligencia Financiera de la SBS. 9

10 FINANCIERA CONFIANZA S.A. Balance General (Miles de Nuevos Soles) DIC.06 % DIC.07 % DIC.08 % DIC.09 % DIC.10 % ACTIVOS Caja 1,507 1% 1,985 1% 2,538 1% 3,300 1% 4,482 1% Bancos y Corresponsales 1,584 1% 7,916 3% 2,972 1% 6,628 2% 32,182 7% Otras Disponibilidades 34,184 20% 23,030 10% 27,162 9% 39,848 10% 55,599 11% Total Caja 37,275 22% 32,931 14% 32,672 10% 49,776 12% 92,263 19% Invers. Financ. Temporales 157 0% 146 0% 154 0% 13,104 3% 5,695 1% Fondos Interbancarios 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Fondos Disponibles 37,432 22% 33,077 14% 32,826 10% 62,880 16% 97,958 20% Colocaciones Vigentes 116,911 69% 180,421 78% 259,635 81% 303,318 76% 354,333 72% Refinanciados % 752 0% 835 0% 2,077 1% 4,179 1% Colocaciones Vigentes 117,313 69% 181,173 78% 260,470 82% 305,395 76% 358,512 73% Cred.Vencidos y Cobza. Judic. 3,349 2% 5,363 2% 9,051 3% 14,750 4% 20,614 4% Cartera Atrasada 3,349 2% 5,363 2% 9,051 3% 14,750 4% 20,614 4% Coloc.Brutas 120,662 71% 186,536 80% 269,521 85% 320,145 80% 379,126 78% Menos: Provis.Coloc.Dud. 4,753 3% 7, % 11, % 17, % 27, % Intereses y comisión no devengados 0 0% 0 0% 0 0% 49 0% 194 0% Colocaciones Netas 115,909 68% 179,465 77% 257,593 81% 303,005 76% 351,063 72% Intereses, comis. y otras ctas. por cobrar 3,349 2% 5,846 3% 9,621 3% 13,515 3% 14,902 3% Total Activo Corriente 156,690 92% 218,388 94% 300,040 94% 379,400 95% 463,923 95% Bienes Adjudic. y otros realiz.neto de provisión 79 0% 174 0% 259 0% 317 0% 1,235 0% Invers fin. perman. neto de provisiones 80 0% 82 0% 98 0% 126 0% 135 0% Activo Fijo Neto 11,658 7% 12,526 5% 16,194 5% 17,364 4% 17,713 4% Otros activos 1,508 1% 937 0% 2,170 1% 2,608 1% 5,878 1% Total Activo no Corriente 13,325 8% 13,718 6% 18,721 6% 20,415 5% 24,961 5% TOTAL ACTIVOS 170, % 232, % 318, % 399, % 488, % PASIVOS DIC.06 % DIC.07 % DIC.08 % DIC.09 % DIC.10 % Obligaciones con el Público 84 0% 72 0% 5 0% 0 0% 7,955 2% Depósitos a la vista 84 0% 72 0% 5 0% 0 0% 7,955 2% Cuentas a plazo 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 34,451 7% Depósitos a plazo 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 34,451 7% Compensación tiempo servicios 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 2,210 0% Otros 0 0% 531 0% 859 0% 0 0% 34 0% Total obligaciones con el Público 84 0% 603 0% 863 0% 0 0% 44,650 9% Fondos Interbancarios 16 0% 0 0% 0% 0 0% 0 0% Total Obligaciones 100 0% 603 0% 863 0% 0 0% 44,650 9% Deudas a bancos y corresponsales 144,382 85% 193,924 84% 261,613 82% 325,473 81% 363,388 74% Otros pasivos 1,226 1% 3,078 1% 5,459 2% 5,568 1% 12,981 3% Prov. CTS y contingentes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% Total Pasivos No Corriente 145,608 86% 197,002 85% 267,072 84% 331,041 83% 376,369 77% TOTAL PASIVO 145,708 86% 197,604 85% 267,935 84% 331,041 83% 421,020 86% PATRIMONIO NETO Capital Social 15,361 10% 22,259 10% 36,677 12% 54,636 14% 57,732 12% Capital Adicional 5,882 4% 5,476 2% 1,862 1% 7 0% 0 0% Reservas 709 0% 944 0% 1,526 0% 2,603 1% 3,756 1% Resultados Acumulados 0 0% 0 0% 0 0% 60 0% 0 0% Utilidad del ejercicio 2,355 2% 5,823 3% 10,761 3% 11,468 3% 6,378 1% TOTAL PATRIMONIO NETO 24,307 14% 34,502 15% 50,826 16% 68,774 17% 67,866 14% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 170, % 232, % 318, % 399, % 488, % 10

11 FINANCIERA CONFIANZA S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (Miles de Nuevos Soles) DIC.06 % DIC.07 % DIC.08 % DIC.09 % DIC.10 % INGRESOS FINANCIEROS 31, % 50, % 76, % 99, % 106, % Intereses y comisiones sobre colocaciones 30,012 96% 48,552 97% 74,019 96% 96,760 97% 103,902 98% Intereses ganados por depósitos 819 3% 1,035 2% 773 1% 1,850 2% 1,350 1% Otros 377 1% 462 1% 2,143 3% 956 1% 781 1% GASTOS FINANCIEROS 9,777 31% 15,852 32% 21,195 28% 27,356 27% 27,785 26% Intereses por obligaciones y deudas a bancos 9,726 31% 15,851 32% 21,195 28% 27,283 27% 27,306 26% Otros gastos financieros 51 0% 1 0% 0 0% 73 0% 479 0% MARGEN FINANCIERO BRUTO 21, % 34, % 55, % 72, % 78, % Provisiones y depreciación 2,461 8% 4,742 9% 8,251 11% 12,028 12% 20,425 19% MARGEN FINANCIERO NETO 18,970 61% 29,455 59% 47,489 62% 60,182 60% 57,823 55% Ingresos Netos por Servicios Financieros 285 1% 1,370 3% 1,362 2% 598 1% 1,667 2% MARGEN OPERACIONAL 19,255 62% 30,825 62% 48,851 63% 60,780 61% 59,491 56% GASTOS OPERATIVOS 15,305 49% 21,254 42% 31,070 40% 43,197 43% 50,603 48% Personal 7,859 25% 12,463 25% 18,622 24% 27,754 28% 32,537 31% Generales 7,446 24% 8,791 18% 12,448 16% 15,443 16% 18,066 17% MARGEN OPERACIONAL NETO 3,950 13% 9,571 19% 17,781 23% 17,583 18% 8,888 8% Ing. (Egresos) Extraordinarios 0% 0% 0% 746 1% 1,105 1% Varios 902 3% 0% 0% 0% 0 0% UTILIDAD ANTES IMP. 3,950 13% 9,571 19% 17,781 23% 18,329 18% 9,993 9% Distribución legal de la renta 238 1% 559 1% 1,048 1% 1,024 1% 540 1% Impuesto a la Renta 1,357 4% 3,189 6% 5,972 8% 5,837 6% 3,076 3% UTILIDAD NETA DEL AÑO 2,355 8% 5,823 12% 10,761 14% 11,468 12% 6,378 6% INDICADORES Liquidez Adeudados / Pasivo Total Depósitos/Pasivo Total Disponible/Activo Total Disponible/Adeudados DIC.06 DIC % 98.14% 22.0% 14.25% 25.9% 17.1% DIC % 10.30% 12.5% DIC % n.d 15.17% 18.6% DIC % 10.61% 19.92% 26.8% Endeudamiento Ratio de Capital Global Pasivo / Patrimonio Pasivo / Activo total Coloc. Brutas/Patrimonio Cart. Atrasada/ Patrimonio Compromiso Patrimonial Calidad de Activos Cartera atrasada / Coloc. Brutas Cart. Atrás.+Refinanc./Coloc.Brutas Provis/Cartera Atrasada Provis/Cartera Atrasada+Refinanc % 3.11% % % % 3.28% % % % 3.67% % % % 5.27% % % 16.5% (0.05) 5.46% 6.56% % % Rentabilidad Utilidad Neta /Ingresos Financieros Margen Financiero ROAE ROAA 7.55% 68.67% 11.44% 1.76% 11.63% 68.33% 19.80% 2.90% 13.99% 72.45% 25.22% 3.91% 11.52% 72.52% 19.18% 3.19% 6.02% 73.80% 9.34% 1.44% Eficiencia Número de Personal Colocaciones Brutas/N Personal Gastos de Operación / Cartera Bruta(*) Gastos de Operación / Ingresos Financieros , % 49.04% , % 42.47% , % 40.38% , % 43.39% , % 47.72% 11