El papel de la Banca de Desarrollo en la Industria del Capital Privado y Emprendedor en México. 26 de marzo 2014

Transcripción

1 El papel de la Banca de Desarrollo en la Industria del Capital Privado y Emprendedor en México. 26 de marzo 2014

2 Antecedentes Inversión de Capitales 1987 Inicio de operaciones de la primera SINCA* 2010 Creación del FdeF México Ventures 1993 La CNVB autorizó 90 SINCAS, sólo 58 operaron 2012 Creación del FdeF de Capital Semilla SINCAS en operación SINCAS, Creación Fondo Emprendedores 2006 Creación del Fondo de Fondos *Sociedades de Inversión de Capitales : inspiradas en los fideicomisos de inversión (INVESTMENTS TRUST) 1923 USA Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 2

3 ( CMIC o Fondo de Fondos ) Creada en 2006 por NACIONAL FINANCIERA, FOCIR, BANCOMEXT y BANOBRAS con el propósito de tener un instrumento de política económica especializado en promover el desarrollo de la industria de capital privado en México con un enfoque de rendimiento ajustado por riesgo. Aportación inicial 60% 22% 13% 5% Creación de CMIC con activos valuados en 122 MDD 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 3

4 Historia de éxito Febrero Agosto 2006 Inversión inicial neta de 66.7 MDD Creación de CMIC con activos valuados en 122 MDD Capital Capital aportado por la banca por la de banca desarrollo desarrollo (194 MDD) 52% (194 MDD) 52% Reciclaje de 177 MDD a través de reinversión de flujos recibidos Capital reciclado por Fondo por Fondo de Fondos de Fondos (177 (177 MDD) 48% 48% Compromisos firmados por 709 MDD en 59 fondos + 6 coinversiones, los cuales totalizan 8,841 MDD de compromisos Capital invertido = MDD Efecto Multiplicador Empresas Apoyadas 43.9 x (Banca de desarrollo) 22.9x (Fondo de Fondos) 222 vigentes 354 total Empleos Apoyados en México 50,175 directos 107,943 indirectos 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 4

5 Diversificación Estrictos mecanismos y políticas de diversificación y selección de fondos que permiten un manejo adecuado del riesgo. Capital de crecimiento Infraestructura Bienes raíces Capital emprendedor Mezzanine Administrador Tipo de activo Tesis de inversión Pilares de diversificación Fondo de Fondos País Innovación tecnológica Apoyo a clase media Apoyo a la exportación Consolidación de mercado Año de inversión Industria Servicios Comercio Tecnología Energía Salud Minería Agroindustria Comunicaciones Construcción Inmobiliario Petróleo y gas Biotecnología Turismo Vivienda Entretenimiento Transporte Comercio electrónico Alimentos Educación 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 5

6 México Brasil Colombia Estados Unidos Perú Uruguay Argentina Regional Panamá Bolivia Chile Venezuela Guatemala Rep. Dominicana Paraguay Trinidad Ecuador Islas Vírgenes B. Costa Rica Honduras Empresas Corporación Mexicana de Inversiones de Capital Diversificación Diversificación geográfica Diversificación por Estrategia Fondos nacionales 60% 3,291 MDD Fondos regionales 40% 6,185 MDD Efecto Multiplicador en Fondos regionales = 25.31x México = 5.1 x Fondo de Fondos mantiene un portafolio saludable con una adecuada diversificación del riesgo Desglose por país del número de empresas en donde los fondos regionales han invertido* El mercado mexicano es altamente valorado por los fondos regionales de Capital Privado y Capital Emprendedor. Bienes Raíces 5% Capital Emprendedor 17% Infraestructura 11% Mezzanine 4% Capital de Crecimiento 63% *Estadística basada en el historial de los fondos regionales que forman parte del portafolio de Fondo de Fondos Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 6

7 Impacto social y ambiental Desde 2009 se conforma el departamento de Cumplimiento y está en proceso de adhesión a los Principles for Responsible Investment (PRI) dictados por la ONU. Aunque nuestro principal criterio de inversión es la rentabilidad ajustada al riesgo, se analiza el impacto social y ambiental de nuestras inversiones, con base en los lineamientos del Environmental Social and Governance (ESG). Esto permite crear valor a largo plazo ya que reduce riesgos y mejora los rendimientos, especialmente en los países emergentes. Nuestra cartera actual concentra 222 empresas, la generación de empleos (directos e indirectos) y 1,120 MW de energía renovable, además de otras acciones de alto impacto social y ambiental Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 7

8 Línea de denuncia Fondo de Fondos a través de sus instancias internas, preocupados por fortalecer sus prácticas de Gobierno Corporativo, transparencia y ética, han decidido implantar un mecanismo de denuncia anónima, confidencial e independiente (administrado por PWC) que permita reportar situaciones que se desvíen de los valores y principios éticos de la organización. Con esta importante iniciativa se persigue uno de sus objetivos primordiales que consiste en promover un ambiente ético y un clima organizacional idóneo Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 8

9 Presididos por un Consejero Independiente Corporación Mexicana de Inversiones de Capital Sólido gobierno corporativo Conformación del Consejo de Administración y Comités. Consejo de Administración (CA) Cuatro Institucionales Cuatro Independientes Comité de Inversiones (CI) Tres Institucionales Dos Independientes Comité de Prácticas Societarias (CP) Dos Institucionales Dos Independientes Consejeros Independientes Vogel Hinojosa, Guillermo (CA, CI) Alatorre Córdoba, Jaime (CA, AU,CP) Newell García, Roberto (CA, CP, AU) Solís Mendoza, Benito (CA, CI) Comité de Auditoría (AU) Dos Institucionales Dos Independientes 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 9

10 Monitoreo de los Fondos Para cumplir su encomienda creó con metodología propia un modelo de benchmark, que no sólo se centra en medir y comparar el rendimiento de los fondos, que es la práctica generalizada en la industria, si no que evalúa la calidad de estos en cuanto a su apego a su tesis de inversión, diversificación y procesos administrativos. Este valioso instrumento le permite al Fondo de Fondos depurar y seleccionar de mejor manera sus inversiones, al tener una revisión constante y permanente Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 10

11 Modelo de Benchmark Calificación Rendimiento Tesis de inversión Reportes Diversificación Intangibles 28 Variables consideradas 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 11

12 Variables consideradas en el modelo de Benchmark. Rendimiento Tesis de inversión Reportes Diversificación TIR del fondo Múltiplo del Fondo Fees adicionales El GP ha invertido en sectores fuera de los descritos en el PPM? Total de llamados de capital para el Fondo de Fondos (Acumulado%) Se han presentado de manera adecuada las inversiones analizadas? Se ha proporcionado toda la información adicional requerida por el Fondo de Fondos? Calidad de la información trimestral Tiempo de entrega de reportes trimestrales Llamados de capital en tiempo y forma adecuados Distribuciones de capital en tiempo y forma Acceso a información de empresas del portafolio Disposición de los GP para responder a requerimientos de información adicionales Concentración por año de las inversiones Concentración por industria Concentración por región Intangibles y Percepción del ejecutivo Relación con el ejecutivo de inversiones Calidad de otros LPs del Fondo Comunicación con el ejecutivo Calidad del Equipo de Inversión Calidad de las empresas del portafolio Calidad de los Due Diligence por parte del Fondo Calidad de los comités de Inversión Consistencia en Métodos de valuación Calidad Ética y Moral de los GP Consistencia en reportes La estructura legal de las empresas es la adecuada (SAPI)? Opinión general sobre los GPs del fondo 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 12

13 Reportes Cuenta con sistemas de reportes y monitoreo incorporando las mejores prácticas a nivel mundial, que le permiten al inversionista conocer el estado de sus inversiones de manera precisa, clara y puntual. Nombre del Fondo (dic AAAA AAAA ) Información del Fondo Detalle del portafolio del Fondo 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 13

14 Nombre del Fondo (dic (dic AAAA xxxx AAAA xxxx ) 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 14

15 MDD Llamados acumulados Distribuciones acumulados Compromisos por fondear Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 15

16 Rendimiento Con más de 700 MDD comprometidos, un rendimiento mayor a la β de sus inversiones y de los mercados financieros, Fondo de Fondos es el administrador con mayor experiencia local de Capital Privado. 14.0% 12.0% Comparativo TIR (TIR en dólares 31 de diciembre de 2013) 12.7% 11.3% 10.0% 8.0% 8.4% 8.6% 8.2% 9.10% 6.0% 4.1% 4.0% 3.9% 2.4% 2.0% 0.5% 0.0% Vintage Vintage % -1.8% FdeF CalPERs Preqin Dow Jones Industrial S&P 500 Nasdaq 100 Fuente: 2010 and 2012 Preqin Global Private Equity Reports (TIR para cosecha no disponible) / / Cifras auditadas por PWC al 30 de junio de Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 16

17 Comparativa de la curva J de Fondo de Fondos México I vs curva J Preqin vintage % 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% 6.5% 10.8% % 11.9% -20.0% -30.0% -40.0% Preqin vintage TIR FdeF México I -50.0% Proyección FdeF I -60.0% 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 17

18 El Fondo de Fondos ofrece a los inversionistas institucionales su experiencia de más de 16 años de inversión en el mercado del capital privado Evolución de la industria del capital privado en México Evolución de los rendimientos del Fondo de Fondos (TIR en dólares) Actividad Económica 18.00% 17.38%* Cultura emprendedora y oportunidades de inversión Profundidad de los mercados de capitales 16.00% 14.00% 12.00% 11.30% Entorno humano y social Impuestos 10.00% 8.00% 6.00% 8.37% Gobierno corporativo y protección de inversionistas USA Brazil Mexico Mexico % 2.00% 0.00% The Global Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index 2012, Ernst and Young. *La TIR presentada para el vintage corresponde a las proyecciones presentadas con base en la metodología detallada en la lámina anterior 2014 Corporación Mexicana de Inversiones de Capital S.A de C.V. 18

19 INSURGENTES SUR 863 PISO 11-1 COL. NÁPOLES, C.P t (55) f (55)