MASTER Máster Universitario en Derecho Bancario y de los Mercados e Instituciones Financieras DERECHO Y REGULACION DE LOS MERCADOS DE VALORES

Transcripción

1 MASTER Máster Universitario en Derecho Bancario y de los Mercados e Instituciones Financieras ASIGNATURA DERECHO Y REGULACION DE LOS MERCADOS DE VALORES CARACTER Obligatorio Nº de horas docentes: sesiones magistrales puesta en común de casos prácticos 6 presentaciones de alumnos y desarrollo de simulaciones Nº de horas docentes 45 horas (30 sesiones) Nº de horas actividades académicas dirigidas 105 horas Profesores responsables de la asignatura Eduardo Muela Ignacio Santillán Manuel López Martínez Curso académico 2015 / 2016 Cuatrimestre 1º y 2º cuatrimestre 1.- DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA ASIGNATURA Y OBJETIVOS DE DOCENCIA: La asignatura de Derecho y Regulación de los Mercados de Valores se organiza en dos grandes bloques: El objetivo del primer bloque pretende estudiar las normas e instituciones que regulan los mercados de valores. Se analizarán los distintos tipos de valores negociables e instrumentos financieros, así como los mercados en los que cotizan. Se pretende estudiar el régimen jurídico aplicable a los diferentes sujetos que interactúan en estos mercados: los emisores de valores, los inversores y la CNMV como organismo regulador. En lo que respecta al segundo bloque se pretende analizar la regulación de las ofertas públicas de venta de valores (OPV) y los supuestos de responsabilidad en ese tipo de ofertas por el contenido del folleto informativo. Asimismo, se estudiarán la regulación de nuevas cuestiones de la normativa comunitaria europea como la regulación de las agencias de rating, las ventas en corto y la modificación de los sistemas de compensación y liquidación de valores FORMA DE EVALUACIÓN PREVISTA: La calificación final de la asignatura será el resultado de la calificación media obtenida por el alumno en las evaluaciones parciales del bloque de contenidos de las dos partes. Las evaluaciones parciales serán el resultado de los siguientes criterios de evaluación: Evaluación parcial de la Parte I: Participación 15% Prueba parcial No existirá prueba parcial. Actividades Académicas dirigidas Casos prácticos y conferencias 40%.

2 Prueba objetiva final 45% Evaluación parcial de la Parte II: Participación 10% Prueba parcial No existirá prueba parcial. Actividades Académicas dirigidas Casos prácticos y conferencias 20%. Prueba objetiva final 70% Convocatoria Extraordinaria de la Parte I y II: A) La prueba objetiva final de la convocatoria extraordinaria tiene una valoración porcentual del 100 % (correspondiente a la suma de los porcentajes de: participación y asistencia, prueba parcial, Actividades académicas dirigidas y prueba objetiva final). B) La calificación obtenida durante el curso correspondiente a la participación y asistencia, la prueba parcial y las actividades académicas dirigidas se aplica a la convocatoria extraordinaria con la misma ponderación. El resto de la puntación en la convocatoria extraordinaria vendrá dado por la prueba objetiva final (convocatoria extraordinaria) propuesta por el profesor para dicha convocatoria Restricciones: Para poder hacer la suma ponderada de las calificaciones anteriores, tanto en convocatoria ordinaria como en extraordinaria, es necesario obtener al menos un (nota en número) en la prueba objetiva final. El alumno con nota inferior a 4,5 se considerará suspenso. 2 PROGRAMA DETALLADO DERECHO Y REGULACION DE LOS MERCADOS DE VALORES Nº de Detalle del contenido docente sesión BLOQUE DE CONTENIDOS DE LA PARTE I 1 Fuentes del Derecho del Mercado de Valores. 2 La Comisión Nacional del Mercado de Valores. 3 Mercado primario. Concepto de valor negociable e instrumentos financieros. Tipología general. 4 Representación de valores por medio de anotaciones en cuenta. 5 Mercados de Valores por tipo de activos: Renta Variable, Renta Fija y Derivados (I). 6 Mercados de Valores por tipo de activos: Renta Variable, Renta Fija y Derivados (II). 7 Contratos marco para operaciones financieras OTC. 8 Otros instrumentos financieros: CFD, ETF, productos estructurados. 9 Emisores de valores (I). Estatuto de las sociedades cotizadas. 10 Emisores de valores (II). Obligaciones de información y comunicación de participaciones significativas. 11 Emisores de valores (III). El gobierno de las sociedades cotizadas. 12 Emisores de valores (IV). Las sociedades cotizadas. Operaciones sobre sus acciones. 13 Tipología de inversores: profesionales, minoristas, cualificados, institucionales. 14 Caso práctico

3 15 Conferencia BLOQUE DE CONTENIDOS DE LA PARTE II 1 Emisiones y ofertas públicas de venta (OPV) (I). 2 Emisiones y ofertas públicas de venta (OPV) (II). 3 Caso práctico nº 1. El folleto informativo de la OPV de Bankia 4 Operaciones bursátiles (I) 5 Operaciones bursátiles (II) 6 Caso práctico nº 2. Operaciones bursátiles 7 La regulación de las agencias de rating (I) 8 La regulación de las agencias de rating (I) 9 Caso práctico nº 3. La responsabilidad de las agencias de rating. 10 La regulación de las ventas en corto (I) 11 La regulación de las ventas en corto (I) 12 Caso práctico nº 4. Ventas en corto Estructuras de mercado. Sistemas de compensación y liquidación de 13 valores (I). Estructuras de mercado. Sistemas de compensación y liquidación de 14 valores (II). 15 Caso práctico nº 4. Sistemas de compensación y liquidación de valores INFORMACION ADICIONAL Bibliografía Páginas Web recomendadas: Comisión Nacional del Mercado de Valores Ministerio de Economía. Dirección General del Tesoro y Política Financiera. Banco de España Bolsa de Madrid Bolsa de Barcelona Bolsa de Bilbao Bolsa de Valencia Sociedad de Bolsas, S.A. MEFF Renta Variable MEFF Renta Fija Iberclear (Compensación y Liquidación de Valores) Organización Internacional de Comisiones de valores (OICV/IOSCO) 3

4 Council of Securities Regulators of the Americas (COSRA). Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores. Fondo General de Garantía de Inversiones. Libros, artículos y documentos: ALONSO UREBA, A., Derecho de Sociedades Anónimas Cotizadas, Madrid: Aranzadi, ALVAREZ, FRANCISCO. La Bolsa en tu bolsillo guía fácil para entender la Bolsa y el Mercado de Valores. Córdoba 2009 ARDANZA FRESNO, M., Negociación con acciones propias en sociedades cotizadas: Congreso UNIJÉS 2007, Bosch Editor, ARIZA COLMENAREJO, MJ Y GALÁN GONZÁLEZ, C. Protección de los consumidores e inversores, arbitraje y proceso. Editorial Reus- Madrid BARRACHINA, E. Derecho del Mercado de Valores. Ed. Difusión jurídica BENEYTO PÉREZ, JM Y LARGO GIL, R. Régimen jurídico de las Ofertas Públicas de Adquisición. (OPAs). Bosch Casa Editorial- Barcelona DE VERA SANTANA, FRANCISCO LUIS. Mercados, valores y regulación: Guía para el Mercado de Valores en España. Francisco Luis de Vera Santana. Ed. Civitas. Ediciones ESTEBAN VELASCO, G., El Gobierno de las Sociedades Cotizadas, Marcial Pons, GARCÍA DE ENTERRÍA, J., Cuestiones sobre el régimen de transparencia de los pactos para-sociales en las sociedades cotizadas. Revista del Derecho del Mercado de Valores, no.7 (2010). GARCÍA DE ENTERRÍA, J Y ZURITA Y SÁENZ DE NAVARRETE, J La regulación de las OPAS comentario sistemático del RD 1066/2007, de 27 de julio. Editorial Civitas. Madrid GARRIGUES (DESPACHO). La Sociedad Cotizada. Marcial Pons- Madrid 2006 GUERRA MARTÍN, G. Las limitaciones estatuarias al número máximo de votos en las sociedades cotizadas. La Ley- Madrid 2010 HOPT, KLAUS J. Estudios de Derecho de sociedades y del Mercado de Valores. Marcial Pons. Madrid

5 IBAÑEZ, J., La retribución de los administradores en las sociedades cotizada, Colex, IRIBARREN BLANCO, M. Responsabilidad civil por la información divulgada por las sociedades cotizadas su aplicación en los mercados secundarios de valores. La Ley- Murcia 2008 JUSTE MENCÍA, J, RECALDE CASTELLS, A (Varios autores). Derecho de OPAS estudio sistemático del Régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición en el Derecho español. Librería Tirant lo Blanch. Valencia 2010 LÓPEZ BLANCO, E., Condiciones de admisión a cotización y permanencia en los mercados regulados de acciones. Monografía CNMV, no. 30 (2008). LÓPEZ ORTEGA, J. Indicadores para el análisis de los mercados bursátiles. Adi Editorial-Madrid MARCOS, F. Las "Depositary Shares" la negociación cruzada de valores en mercados extranjeros. Editorial Aranzadi- Madrid MARTÍNEZ-ECHEVARRÍA Y Gª DE DUEÑAS, A., La naturaleza jurídica de los valores anotados en cuenta, Revista de Estudios Jurídicos y de Empresa, MATEU DE ROS, R. El Código Unificado de Gobierno Corporativo estudio del informe del grupo especial de trabajo sobre el buen gobierno de las sociedades cotizadas, aprobado por la CNMV el 22 de mayo de Editorial Aranzadi- Pamplona MUÑOZ PÉREZ, A.F., El concierto como presupuesto de la OPA obligatorio, La Ley, MUÑOZ PÉREZ, A.F., El concierto como presupuesto de la OPA obligatorio, La Ley, NASARRE AZNAR, S. La garantía de los valores hipotecarios. : Marcial Pons, Ediciones Jurídicas- Madrid 2003 OLCESE SANTONJA, A., Teoría y práctica del buen gobierno corporativo, Marcial Pons,2005. TAPIA HERMIDA, A.J. Las Sociedades cotizadas: Noción y Estatuto jurídico, TAPIA HERMIDA, A.J. Las agencias de calificación crediticia agencias de "rating". Editorial Aranzadi- Pamplona 2010 TAPIA HERMIDA, A.J. Derecho del Mercado de Valores. Alberto 5

6 Localización profesor del Javier Tapia Hermida. Cálamo producciones ULLÍVARRI ROYUELA, A Y TÁULER SAN MIGUEL, P. Legislación de los mercados de valores e instrumentos financieros (legislación anotada, concordada y ordenada temáticamente). Autoedición Jurídica - Madrid 2008 VARIOS AUTORES. Derecho del sistema financiero y tecnología. Marcial Pons, - Madrid 2010 VARIOS AUTORES. Régimen Jurídico de los mercados de valores y de las instituciones de inversión colectiva. Varios autores. Ed. La Ley Actualidad VARIOS AUTORES. Espacio financiero único de la Unión Europea: Los mercados de valores. Ed. Marcial Pons. VIVES RUIZ, F. Operaciones de "public to private" en el Derecho de Opas español. Editorial Civitas-Madrid eduardo.muela@cunef.edu ignacio.santillan@cunef.edu manuel.lopez@cunef.edu COMPETENCIAS BASICAS Y GENERALES CB6- Poseer y comprender conocimientos que aporten una base u oportunidad de ser originales en el desarrollo y/o aplicación de ideas, a menudo en un contexto de investigación. CB7- Que los estudiantes sepan aplicar los conocimientos adquiridos y su capacidad de resolución de problemas en entornos nuevos o poco conocidos dentro de contexto más amplios (o multidisciplinares) relacionados con su área de estudio. CB8- Que los estudiantes sean capaces de integrar conocimientos y enfrentarse a la complejidad de formular juicios a partir de una información que, siendo incompleta o limitada, incluya reflexiones sobre las responsabilidades sociales y éticas vinculadas a la aplicación de sus conocimientos y juicios. CB9- Que los estudiantes sepan comunidad sus conclusiones y los conocimientos y razones últimas que las sustentan a públicos especializados y no especializados de un modo claro y sin ambigüedades. CB10- Que los estudiantes posean las habilidades de aprendizaje que les permitan continuar estudiando de un modo que habrá de ser en gran medida auto dirigido o autónomo. CG1- Capacidad para resolver problemas en entornos nuevos o poco conocidos. 6

7 ESPECIFICAS TRANSVERSALES CG2- Capacidad de análisis, de síntesis y de formulación de juicios a partir de la información disponible. CG3- Capacidad de organización, planificación y toma de decisiones. CG4- Capacidad de comunicación y trabajo en equipo. CE1- Comprender y entender, a nivel avanzado, las cuestiones específicas y la normativa jurídica especializada en Derecho Bancario y derecho de los Mercados de Valores, y su relación con el conjunto del Derecho Privado. CE3- identificar y comprender las fuentes de información jurídica especializada en derecho bancario y de los mercados e instituciones financieras. CE4- Dotas a los estudiantes de las habilidades metodológicas necesarias para plantear la resolución de problemas jurídicos especializados dentro del Derecho Bancario y de los Mercados de Valores. CT1- Capacidad de búsqueda de información e investigación y de aprendizaje continuo. CT2- Capacidad para trabajar en entornos de presión. CT3- Capacidad de aplicar los conocimientos a la práctica. CT4- Usar tecnologías de la información y las telecomunicaciones. CT5- Capacidad para ejercer el liderazgo y mantener un espíritu emprendedor. 7