SPREAD ÍNDICES. Jorge Estévez Grupo ER

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1 SPREAD ÍNDICES Jorge Estévez Grupo ER

2 SPREADS Diferenciales

3 Spreads Forex. Características - Excelente Risk Management - Mitigación del ruido. Gráficos claros - Reducción del stress, para posiciones grandes es vital - Ganancias sistemáticas - Crearemos un producto artificial - Convertible en posición eliminando una pata del spread - Están considerados LA BIBLIA del trading cuantitativo, una vez que los pruebas no los dejas

4 DESCORRELACIÓN SPREAD CORTA Vuelta al equilibrio. Pocas horas. Unos pocos pips. Cierro por beneficios. LARGA A favor de la descorrelación. Pocos días. Cierro por estabilidad del coeficiente de correlación largo. ARBITRAJE Vector de cointegración = Proporciones ENTRADA: Delta o residuo normalizado +-2 SALIDA: Delta = 0 Equilibrio

5 CONSTRUCCIÓN DEL SPREAD Correlación Es la medida de la relación entre dos productos. Lineal (Coef. Pearson): Generalmente se expresa usando el coeficiente de correlación, dato que varía entre -1 y +1. Una correlación de +1 indica que dos pares de divisas se mueven en la misma dirección el 100% del tiempo. Por otro lado, un coeficiente correlación de -1 indica justamente lo contrario, que los dos pares de divisas objeto de estudio se mueve en dirección opuesta el 100% del tiempo. Hay que tener en cuenta también que un correlación de valor cero indica que la relación entre los pares de divisas es completamente aleatoria. Cálculo del coeficiente de correlación entre pares de divisas El coeficiente de correlación no es algo estático sino que cambia con el tiempo debido a los numerosos factores que afectan a cada divisa. El cálculo del coeficiente de correlación entre pares de divisas es bastante tedioso. La fórmula es: ρxy = cov(x,y) / σxσy Donde cov es la covarianza entre X e Y y σ es la desviación estándar

6 Interpretación del coeficiente de correlación El coeficiente de correlación varía de +1 a -1 y puede que a veces lo veas transformado a % (-100% a +100%). Su interpretación se puede resumir según los siguientes puntos: Máxima correlación: este es el valor de +1 e indica que los dos pares de divisas se mueven en la misma dirección siempre y a la misma velocidad. Correlación opuesta máxima: los pares se mueven en dirección opuesta siempre y viene indicado por el valor -1. Valores positivos próximos a +1: Valores positivos cercanos a +1 indican que los dos pares se mueven generalmente en la misma dirección la mayoría del tiempo y a una velocidad parecida. En general, un coeficiente de correlación mayor o igual a se considera una correlación fuerte. Valores negativos próximos a -1: Valores negativos cercanos a -1 indican que los dos pares se mueven en dirección opuesta la mayor parte del tiempo. En general, una correlación menor a indica una correlación opuesta fuerte. Valores entre tanto positivos como negativos dan una correlación de fuerza media. Valores del coeficiente de correlación por debajo de 0.5 se considera una correlación débil, los pares se mueven en la misma dirección a velocidad bastante distinta y no siempre. Coeficiente de correlación igual a cero: indica una total independencia, los dos pares de divisas estudiados se moverán en la misma dirección u opuesta de forma totalmente aleatoria e impredecible.

7 Graficar el spread en unidades monetarias Ejemplo: EURUSD * 0.80 EUR AUDUSD* 0.80 EUR = EURUSD * 0.80 EUR USDCHF * 0.83 EUR = Determinación de los ratios Según volatilidad (ATR) ATR(nperiod)_EURUSD=78,66 Pto * 0.80EUR/Pto =62,928 EUR ATR(nperiod)_AUDUSD=69,32 Pto * 0.83EUR/Pto =57,54 EUR R= 62,928/57,45 = 1,09

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