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1 Prueba de Evaluación Orientativa 1 Curso de Asesor Financiero. Nivel II ª Ed. Noviembre/diciembre 20 Nombre y apellidos... Núm. Usuario... Lugar y fecha... Cada pregunta tiene una sola respuesta correcta. Marcar las respuestas en la tabla siguiente con letra mayúscula y clara. Pregunta Respuesta 1 D 2 C 3 B 4 C 5 A 6 B 7 D 8 D 9 A 10 B 11 C B 13 B 14 C 15 A *

2

3 1. Un cliente coloca en una imposición a plazo fijo un capital de Si dicho plazo fijo ofrece un interés nominal del 6% anual con liquidación mensual de intereses y no tiene comisiones de ningún tipo, cuál de las siguientes afirmaciones sobre la TAE del plazo fijo es cierta? a) No se puede calcular la TAE porque no tenemos el vencimiento de la operación b) Si los intereses que se liquidan mensualmente en el plazo fijo se colocan en una cuenta vinculada, ya no se puede calcular la TAE del plazo fijo c) La TAE del plazo fijo será del 6,17% exclusivamente en el supuesto de que los intereses mensuales se reinviertan en el propio plazo fijo d) La TAE del plazo fijo será siempre del 6,17% con independencia de cómo se reinviertan los intereses mensuales La respuesta correcta es d) con independencia de si los intereses mensuales del plazo fijo se reinvierten en el propio plazo fijo o se colocan en una cuenta vinculada: 0,06. TAE = = 0,0617 6,17% 2. Si el tipo de interés spot a 6 meses es del 2% y el tipo de interés spot a 1 año es del 2,50%, el tipo de interés forward para dentro de 6 meses y a un plazo de 6 meses, será: a) No se puede calcular pues depende de la cantidad invertida b) Un 3,002% c) Un 2,970% d) Inferior al 2,90% La respuesta correcta es c). 2,50% 2% i f % 0 6 meses ,02 1+ if = ( 1+ 0,025 1) if = 2,97%

4 3. Una empresa adquiere en el momento t=0 una furgoneta industrial con el dinero obtenido por la concesión de un préstamo por el cual abonará a una entidad financiera las cantidades en euros reflejadas en el siguiente esquema temporal expresado en años: Si el tipo de interés del préstamo se ha pactado a un 8% nominal pagadero mensualmente, el valor al contado de la furgoneta será: a) ,40 b) ,75 c) ,76 d) , La respuesta correcta es b). V ( 008, ) (, ) = , 3 4. Si de una determinada emisión de Obligaciones del Estado que paga un cupón periódico anual del 4% se nos informa que hoy ofrece una TIR anual del 3,68% debe interpretarse que: a) Todos los inversores que posean dichas Obligaciones del Estado estarán hoy perdiendo dinero pues la TIR es inferior al cupón b) Quien hoy adquiera dichas Obligaciones del Estado y las mantenga hasta el vencimiento obtendrá una rentabilidad anual del 3,68% siempre que los cupones se coloquen (como sucede muy habitualmente en el mercado) en una cuenta vinculada que rinda un 0% anual c) Quien hoy adquiera dichas Obligaciones del Estado y las mantenga hasta el vencimiento obtendrá una rentabilidad anual del 3,68% siempre que los cupones se reinviertan en algún producto financiero que también ofrezca un interés del 3,68% anual d) El tipo de interés spot a un año se ha situado hoy en el 3,68%.

5 La respuesta correcta es c). En efecto, la TIR como medida de rentabilidad supone que los rendimientos o cupones que generen las Obligaciones del Estado se deben reinvertir en otro producto (o el mismo) que genere la misma rentabilidad que la TIR. 5. Un cliente abre hoy un plan de pensiones con y realizará trimestralmente aportaciones constantes y postpagables de hasta el momento de su jubilación dentro de 20 años. Si el plan le garantiza un interés nominal del 3% anual acumulable trimestralmente, el capital que tendrá acumulado el cliente en el plan en el momento de su jubilación será: a) ,79 b) ,53 c) Entre y d) ,44 La respuesta correcta es a). V f ( 003, ) ( 003, ) = = , , 4 6. Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el coeficiente de correlación es FALSA? a) Mide el grado de relación lineal existente entre 2 series de valores b) Si su valor es +0,5 significa que una serie de datos crece exactamente la mitad que la otra serie de datos c) Si su valor es +1 significa que existe una relación lineal directa y perfecta entre 2 series de datos d) Puede tomar valores negativos La respuesta correcta (por ser falsa la afirmación) es b). Si una serie de datos crece exactamente la mitad que otra serie de datos, su coeficiente de correlación sería +1 y no +0,5

6 7. La volatilidad de una cartera formada por un 30% de una acción A, que tiene una volatilidad del 8%, y un 70% de una acción B, que tiene una volatilidad del 15%, si entre ambas acciones existe una correlación nula, es: a),90% b) 1,16% c) Inferior al 8% d) 10,77% La respuesta correcta es d) σ P = 0, 3 0, , 7 0, 15 = 10, 77% 8. Si el coeficiente beta de una cartera respecto de un índice de referencia I tiene un valor de 1,56 podemos afirmar que: a) Si el índice de referencia aumenta un 1% su rentabilidad, la rentabilidad de la cartera podrá subir o bajar aproximadamente un 1,56% b) La correlación entre la cartera y el índice de referencia es muy elevada c) La cartera se puede clasificar como defensiva d) La cartera se puede clasificar como agresiva La respuesta correcta es d). Una cartera con un coeficiente beta igual a 1,56 es agresiva ya que, al ser superior a 1, fluctúa más que su índice de referencia. 9. Según el modelo de Sharpe, cuál de los siguientes parámetros permite controlar el riesgo total de la cartera en una cartera diversificada?: a) El coeficiente beta de la cartera b) El coeficiente alfa de la cartera c) El riesgo no sistemático de la cartera d) La covarianza entre la cartera y el índice La respuesta correcta es a). En el modelo de Sharpe, una cartera diversificada apenas tiene riesgo no sistemático y prácticamente todo el riesgo importante de la cartera es sistemático

7 (que es el que no se puede diversificar). Y puesto que el riesgo sistemático depende de la beta de la cartera y de la volatilidad del índice y éste es el mismo para todas las carteras, sólo podrá controlarse el riesgo de la cartera controlando la beta. 10. Para el próximo semestre se prevé que un fondo de inversión ofrezca una rentabilidad del 10% con una volatilidad del 14%. A un nivel de confianza del 95%, cuál es la pérdida máxima que se espera que tenga dicho fondo en el próximo semestre? a) Pérdida del 14% b) Pérdida del 13,03% c) Pérdida del 4% d) No hay pérdida a dicho nivel de confianza La respuesta correcta es b). La pérdida máxima semestral o Value at risk, vendrá dada por: VaR = 10% 1,645 14% = 13,03% 11. Para el próximo año los analistas prevén que las acciones BBV y BVA se comporten de forma perfecta e inversa. Si la volatilidad prevista para BBV es del 18,50% y para BVA del 25,40%, cuál de las siguientes afirmaciones es cierta? a) Es imposible formar con dichas acciones una cartera con riesgo nulo b) Cualquier cartera formada por BBV y BVA tendrá riesgo nulo c) Sólo existe una única cartera formada por BBV y BVA que pueda ofrecer riesgo nulo d) Pueden existir varias carteras formadas por BBV y BVA que ofrezcan riesgo nulo La respuesta correcta es c). Cuando la correlación entre 2 activos es igual a -1 sólo existe una cartera que pueda ofrecer riesgo (volatilidad) nula.. En un mercado cuya rentabilidad libre de riesgo es del 4%, el índice de referencia ofrece una rentabilidad del % con una volatilidad del 16%. La rentabilidad y volatilidad de una cartera formada a partes iguales por el activo libre de riesgo y el índice de referencia serán:

8 a) La rentabilidad será del 6% y la volatilidad del 8% b) La rentabilidad será del 8% y la volatilidad del 8% c) La rentabilidad será del 8% y la volatilidad del 16% d) No podemos calcular la volatilidad de dicha cartera pues no conocemos el coeficiente de correlación entre el activo libre de riesgo y el índice La respuesta correcta es b). EP σ P = 4% 0,5 + % 0,5 = 8% = 16% 0,5 = 8% 13. En el mismo mercado del ejercicio anterior, y según el modelo CAPM, una cartera con un coeficiente beta de 1,20 que tenga una rentabilidad esperada del 13% se encuentra: a) Infravalorada b) Sobrevalorada c) Está bien valorada d) Es una cartera eficiente La respuesta correcta es b). E = 4% + 1, 2 % 4% = 13,60%. La rentabilidad teórica según la SML es: ( ) Por tanto, si se espera que ofrezca una rentabilidad del 13% es una acción sobrevalorada. 14. Cuál de las siguientes afirmaciones es cierta sobre la Capital Market Line (CML)? a) Su representación gráfica es una curva en el espacio rentabilidadvolatilidad b) Recoge todos los activos bien valorados según el modelo CAPM c) Recoge todas las carteras eficientes según el modelo CAPM d) Recoge la relación lineal entre la rentabilidad de un activo y el índice de referencia La respuesta correcta es c). a) Es falsa porque en el espacio rentabilidad-volatilidad, la CML es una recta. b) es falsa porque la recta que recoge todos los activos bien valorados es la SML. d) es

9 falsa porque la recta que recoge la relación entre la rentabilidad de un activo y el índice de referencia es la línea característica y no la CML 15. Cuáles de las siguientes medidas de performance de carteras utilizan el coeficiente beta como medida de riesgo? a) El ratio de Treynor y la alfa de Jensen b) El ratio de Sharpe y el ratio de Treynor c) El ratio de Sharpe y el ratio de Información d) Sólo el ratio de Treynor La respuesta correcta es a). El ratio de Sharpe utiliza la volatilidad como medida de riesgo y el ratio de información utiliza el tracking error.

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