Sector Construcción: Chile, Perú y Colombia

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1 Enero 2012 Sector Construcción: Chile, Perú y Colombia Jorge Opaso W. Analista Senior ísector Construcción Departamento de Estudios LarrainVial

2 CHILE Sector Construcción

3 Visión Sectorial Sector Construcción CHILE Sector construcción crecería 8,4% el 2011 y en torno a 7,5% el Buen escenario para el sector con altos montos de inversión estimados Subsidios mejoran notablemente desde Septiembre (DS 01). A Diciembre se otorgaría casi el 100% del presupuesto (regular + reconstrucción) 50% más subsidios regulares para 2012!! Considerable mejora en cumplimiento de presupuesto MOP. Aumento de anticipos los últimos meses del año. Buena parte de las obras se iniciarán desde el Cerca del 80% del gasto en Construcción proviene de proyectos de energía y minería Aumento 5,7% Presupuesto MOP 2012 Departamento de Estudios LarrainVial 3 Mayor Programa de Concesiones para Realista? Fuente: Cámara Chilena de la Construcción y LarrainVial

4 Visión Sectorial Sector Construcción CHILE Ingeniería y Construcción Montos de inversión para se mantienen en niveles históricos. Para el próximo año Inversión en Infraestructura Privada (fundamentalmente energía y minería) crecería un 9,5%, impulsando el dinamismo del sector. Inversión en Vivienda se moderaría e manera importante. Gasto en Construcción USD 37 billones en el período , fuertemente concentrado en proyectos de energía (+172% 2012E-2011E) y minería (+77% 2012E-2011E). Inmobiliario Ventas de viviendas crecerían cerca de 30% este año. Condiciones de financiamiento podrían tornarse algo más restrictivas (encuesta expectativas Dic 2011) pero vemos que las buenas condiciones de permanecen. Ventas de viviendas llegarían a las 100 mm de UF el 2011 y Unidades (Gran Santiago) Récord en los últimos 7 años!!! IMACON y Despachos de Cemento (Var %) Despachos Cemento Variación (%) abr-98 oct-98 abr-99 oct-99 abr-00 oct-00 abr-01 oct-01 abr-02 oct-02 abr-03 oct-03 abr-04 oct-04 abr-05 oct-05 abr-06 oct-06 abr-07 oct-07 abr-08 oct-08 abr-09 oct-09 abr-10 oct-10 abr-11 jun IMACON (var.%) IMACON de Octubre de 9,6% mantiene un buen crecimiento del sector en el año. Aumento de la inversión en Construcción 2012E sería liderado por infraestructura (+10,4%), destacando Infraestructura Productiva Privada (IPP) (+9,5%). Un 75% de la IPP estimada para el 2012 corresponde a Energía y Minería Despachos de Cemento (Promedio Móvil Trimestral Anualizado) IMACON (var. en 12 meses) Fuente: Cámara Chilena de la Construcción y LarrainVial Departamento de Estudios LarrainVial 4

5 Visión Sectorial Sector Construcción CHILE Inversión en Construcción E (USD mn) * Fuente: Cámara Chilena de Construcción y Departamento de Estudios LV. *USD/CLP = y 2012 mantendrán inversiones históricas Pero este escenario promisorio no está exento de Riesgos por la situación externa. Financiamiento. Creciente Competencia Departamento de Estudios LarrainVial 5 Fuente: Cámara Chilena de la Construcción y LarrainVial

6 Visión Sectorial Sector Inmobiliario CHILE Ventas de Casas y Departamentos en buen nivel y meses para agotar stock en niveles bajos (precrisis financiera). Ventas de unidades crecerán cerca de 30% el , Base comparable más exigente y moderación en el dinamismo económico implicarán ventas similares al Santiago: Ventas de Dep (unid.) y Meses para Agotar Stock VENTA DEPARTAMENTOS CASAS SEP 11 VS SEP 10-3,2% 102,6% 3T11 VS. 3T10 0,0% 68,3% 9M11/9M10 20,8% 49,2% Santiago: Ventas de Casas (unid.) y Meses para Agotar Stock Fuente: CChC y Departamento de Estudios LarrainVial Departamento de Estudios LarrainVial 6

7 PERU Sector Construcción

8 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Crecimiento del Sector muestra una desaceleración el 2011, marcada por eventos políticos y fin de obras clave. Precios del cobre y metales claves para Perú permanecen en niveles atractivos Crecimiento del sector el 2012 sería mayor al 2011 Grandes inversiones en proyectos mineros. Proyectos existentes siguen su curso. Producción y Despachos de Cemento Despachos de Cemento recuperan su dinamismo desde Agosto 2011, especialmente en Noviembre (+7,3%) PIB-Inversión en Construcción Luego de dos caídas sucesivas, PIB Construcción retoma crecimiento desde Agosto PIB Construcción (tasa crec. prom. móvil trim.) Fuente: Asocem y Departamento de Estudios LarrainVial Fuente: INEI y Departamento de Estudios LV Departamento de Estudios LarrainVial 8

9 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Brecha de inversión en Infraestructura (USD mm) Sector Brecha 2008 % Transportes % Aeropuertos 571 Puertos Ferrocarriles Redes Viales Saneamiento % Agua potable Déficit de infraestructura: Oportunidad para Empresas del Sector Concesiones - Centrales y Vivienda Precios a niveles Indice materiales de Construcción e IPC: Fuente: INEI y Departamento de Estudios LV Alcantarillado Trat. de aguas residuales Electricidad % Generación Transmisión Cobertura Gas Natural % Telecomunicaciones % Telefonía fija dic-11 Telefonía móvil Total % Fuente: BCRP, Instituto Peruano de Economía Déficit cercano a USD 38 bn abre grandes oportunidades Departamento de Estudios LarrainVial 9

10 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Sector Minero sostiene crecimiento del sector construcción los siguientes años Esperamos un precio promedio del cobre de USD 3,63/lb para En este escenario es muy difícil pensar que los proyectos en curso puedan frenarse y es un incentivo a nuevas inversiones. Principales Proyectos Minería Empresa Inversión (USD mn) Inicio Operaciones Las Bambas Xstrata Copper Quellaveco Anglo American Quellaveco Minas Conga Minera Yanacocha Toromocho Chinalco Antapacay Xstrata Cerro Verde Cerro Verde Toquepala (Exp) Southern Copper Riesgo!!! Entorno minero Departamento de Estudios LarrainVial 10

11 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Sector Construcción en Perú aún tiene mucho que crecer Sectores Hidrocarburo-Energía e Infraestructura con gran dinamismo Buen escenario para el sector con altos montos de inversión estimados Principales Proyectos Centrales Hidro Potencia Inversión (USD mn) Empresa Central Santa Rita 255 Mw 350 Electricidad Andina Central Cheves 168 Mw 300 SN Power Perú Central Chaglla 400 Mw 800 Odebrecht (Huallaga) Central Santa Teresa 81 Mw 180 Luz del Sur Huanza 91 Mw 145 EmgHuanza (Buenaventura) Machupicchu II 192 Mw 150 Egemsa Pucará 149 Mw 360 Egecusco Central Quitarasca 115 Mw 250 Enersur Central Cerro el Águila 400 Mw 660 Kallpa Central Chilca 270 Mw 370 Enersur Central Ilo Diessel 400 Mw 220 Enersur Departamento de Estudios LarrainVial 11

12 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Grandes Operadores Regionales en Perú pero la Competencia aún es baja!! Departamento de Estudios LarrainVial 12 Fuente: Odebrecht y Departamento de Estudios LV

13 Sector Minero: Seguirá Impulsando Crecimiento PERU Descomposición Backlog Graña y Montero 3T11 Fuente: Graña y Montero Descomposición Backlog Cosapi 3T11 Fuente: Cosapi Inmobiliaria: 15% Petróleo y Gas: 11% Minería: 26% Plantas Cementeras: 4% Inst. Educativas: 6% Otros: 18% Carreteras: 30% Petróleo y Gas: 6% Electricidad: 18% Transporte: 19% Hospitales: 9% Minería: 27% Departamento de Estudios LarrainVial 13

14 Visión Sectorial Sector Construcción PERU Venta Anual de Viviendas 2010 (MM US$) Empresa % de Ventas 2010 Graña y Montero 19% Paz Centenario 18% Imagina 16% DH Mont 5% Octavio Pedraza 10% Fuente: Paz Corp. Departamento de Estudios LarrainVial 14

15 Visión Sectorial Sector Inmobiliario PERU Alto Déficit de 1,9 millones de Viviendas. Incremento en torno a 100 mil por año. Aún buenas condiciones de financiamiento Desempleo en Lima Metropolitana Industria Variación Anual Colocaciones 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 oct-11 Colocaciones Totales Comercial Consumo Hipotecarios Fuente: INEI y Departamento de Estudios LV Departamento de Estudios LarrainVial 15

16 Visión Sectorial Sector Inmobiliario PERU Ventas de viviendas en torno a unidades por año. Alto dinamismo y nuevos proyectos. Buen Escenario para el Sector con altos montos de inversión estimados. Principales Subsidios Mi Vivienda (NCMV) Techo Propio Evolución del mercado inmobiliario residencial Lima Metropolitana (2008-3T2011) Fuente: Tinsa Velocidad de Ventas y Meses para Agotar Stock Fuente: Tinsa Fuente: Tinsa y Departamento de Estudios LV Departamento de Estudios LarrainVial 16

17 COLOMBIA Sector Construcción

18 Visión Sectorial Sector Construcción COLOMBIA Factores puntuales afectan crecimiento del sector en 1T11 y 2T11 Grandes inversiones en proyectos mineros y de infraestructura Fondos destinados a infraestructura de transporte : 30 Cop bn Fuerte recuperación de la actividad en Construcción. PIB Edificaciones crece 14,0% y de Obras Civiles un 20,9%. PIB Total de Construcción Crece un 18,1% 3T11/3T10 PIB y PIB Construcción Colombia Fuente: Dane y Departamento de Estudios LarrainVial Departamento de Estudios LarrainVial 18

19 Visión Sectorial Sector Construcción COLOMBIA Licitaciones de grandes proyectos de infraestructura aún en espera. Importante Plan de Infraestructura anunciado recientemente: USD 55 bn de inversión en 10 años. Entre se licitarían USD 18,5 bn. Carreteras-Vías Férreas-Puertos-Aeropuertos-Transporte Masivo. Licenciamientos de vivienda crecen 20% tercer trimestre 2011 Despachos de Cemento (miles de toneladas) Área total aprobada para construcción (miles de M^2) ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun vivienda total Fuente: Conconcreto y Departamento de Estudios LarrainVial Departamento de Estudios LarrainVial 19

20 Visión Sectorial Sector Inmobiliario COLOMBIA Meta: 1 millón de viviendas construidas Agosto Licenciamientos de vivienda crecen 90% primer semestre mil viviendas VIS (debajo de los 35 mil USD). Subsidio Gobierno 33%. 250 mil viviendas financiadas con caja de compensación. Riesgo: Informalidad en el mercado Colombiano (60%) limita acceso a subsidios. Trabajo con Fondo Nacional del Ahorro e Instituciones Bancaria con objeto de penetrar estos segmentos. Unidades de Vivienda Licenciadas Enero 2007-Agosto ene-ago 2005 Unidades (acum. año corrido) VIS NO VIS ene-ago 2006 ene-ago 2007 ene-ago 2008 ene-ago ene-ago ene-ago ene-ago 2005 Metros cuadrados (acum. año corrido) VIS NO VIS ene-ago 2006 ene-ago 2007 ene-ago 2008 ene-ago ene-ago ene-ago 2011 Cambio regulación sismo resistente en Diciembre 2010 tuvo un efecto en los licenciamientos la primera mitad del año. Enero y Agosto de 2011 se licenciaron 140 mil unidades de vivienda lo cual representó un crecimiento anual de 68%. Por segmentos, los crecimientos de VIS y No VIS fueron de 72% y 62% respectivamente Fuente: Camacol, Dane y Departamento de Estudios LarrainVial Departamento de Estudios LarrainVial 20

21 Principales Fuentes de Crecimiento 1. Infraestructura 2. Minería 3. Energía 4. Petróleo y gas Departamento de Estudios LarrainVial 21

22 Principales Fuentes de Crecimiento 1.-Infraestructura COLOMBIA Plan Infraestructura (USD Bill.) Contratación Obras contratadas iniciadas 2011 Contratación posterior Total Plan Mintransporte Carreteras Vías Férreas Vías Fluviales Puertos Aeropuertos Transporte Masivo Total ,6 USD billones de Pesos en Inversiones de Infraestructura para el 2012 Corredores de la Prosperidad ,9 billones ---- Obras de mantenimiento 0,6 billones Autopista de la Montaña USD 8 billones Ley de Participación Pública -Privada Fuente: Ministerio de Transporte Colombia, INCO y Departamento Nacional de Planeación Departamento de Estudios LarrainVial 22

23 Principales Fuentes de Crecimiento 1.-Infraestructura - Ferrocarriles COLOMBIA TREN DEL CARARE BOLIVAR NORTE DE SANTANDER Construcción: 396 km Reconstrucción: 73 km ANTIOQUÍA Pto. Berrío Pto. Parra Barrancabermeja Terminal de Operaciones La Vizcaína Centros de Acopio Centenario SANTANDER Centros de Acopio La Aragua Dos tramos: Barbosa Centros de Acopio Paz del Río Lenguazaque Sta. Sofía La Vizcaína Belencito, Duitama, Sta. Sofía Aumenta capacidad: De 8 a 25 millones de toneladas año. CALDAS Honda Centros de Acopio La Isla Santa Sofía Tunja Samaca Choconta Belencito Centros de Acopio Sogamoso BOYACA CONVENCIONES Costo del proyecto: millones de dólares. TOLIMA Facatativá La Caro CUNDINAMARCA BOGOTA Proyecto FFCC Carare Concesión Central Concesión Facatativá-Belencito Ramal Boyacá Paz del Río Centros de Acopio Sitios de Interés Hidrografía Departamentos Departamento de Estudios LarrainVial 23

24 Principales Fuentes de Crecimiento 1. Infraestructura 2. Minería 3. Energía 4. Petróleo y gas Departamento de Estudios LarrainVial 24

25 Principales Fuentes de Crecimiento 2.-Minería Carbón - Níquel COLOMBIA ZONAS POTENCIALES DE CARBÓN EN COLOMBIA LA GUAJIRA CÓRDOBA CESAR NORTE DE ANTIOQUÍA NORTE DE ANTIOQUÍA SANTANDER ANTIGUO CALDAS SANTANDER Inversión en Cerrejón app USD 1,5 bn Inversión en Cerro Matoso (Níquel) App USD 1,0 bn VALLE DEL CAUCA CAUCA BOYACÁ CUNDINAMARCA Departamento de Estudios LarrainVial 25

26 Principales Fuentes de Crecimiento 2.-Minería Carbón y Oro COLOMBIA Producción estimada de carbón en Colombia (millones de toneladas) Producción estimada de oro en Colombia (toneladas) Fuente : Congreso Nacional de Infraestructura Departamento de Estudios LarrainVial 26

27 Principales Fuentes de Crecimiento 1. Infraestructura 2. Minería 3. Energía 4. Petróleo y gas Departamento de Estudios LarrainVial 27

28 Principales Fuentes de Crecimiento 3.-Energía COLOMBIA Proyecto Empresa Ubicación Tipo de Generación Capacidad MW Proyecto Hidroeléctrico del Río Ambeima Energía de los Andes S.A.S. E.S.P. Tolima Hidráulica 45 Central Hidroeléctrica Carlos Lleras Restrepo Hidralpor SAS ESP Antioquia Hidráulica 78 San Miguel La Cascada SAS ESP Antioquia Hidráulica 42 Gecelca 32 Generadora y Comercializadora de Energía del Caribe S.A. Córdoba Térmica 250 Tasajero II Termotasajero S.A. E.S.P. Norte de Santander Térmica 160 NUEVA SUBASTA DE ENERGÍA: USD 700 mn en inversiones Departamento de Estudios LarrainVial 28

29 Principales Fuentes de Crecimiento 1. Infraestructura 2. Minería 3. Energía 4. Petróleo y gas Departamento de Estudios LarrainVial 29

30 Principales Fuentes de Crecimiento 4.- Sector Petróleo y Gas COLOMBIA Las exportaciones de petróleo y productos derivados se han duplicado en el periodo La inversión extranjera directa en el sector de O&G se ha incrementando cerca de 10 veces desde Así el número de posos exploratorios pasó de 28 en el 2003 (con una probabilidad de éxito de 21%) a 112 en el 2010 con una probabilidad de éxito del 60%* Inversión extranjera directa en Petróleo y Gas (USD miles de millones) Exportaciones de Petróleo y derivados (USD miles de millones) 10 X % del Total de IED 16% 16% 11% 30% 37% 32% 34% 42% Exportación de petróleo y sus derivados % Total exportaciones del país Fuente: (*) Datos Agencia Nacional de Hidrocarburos Departamento de Estudios LarrainVial 30

31 Principales Fuentes de Crecimiento 4.- Sector Petróleo y Gas Inversión en Oleoductos Proyectos de inversión oleoductos (USD Millones) ODC Vasconia Coveñas (+ 65 MBOD) COLOMBIA 8 ODL Rubiales Monterrey (+ 180 MBOD) CañoLimón Coveñas (+60MBOD) OBC Phase 1: Pipeline Casanare Coveñas (+ 120 MBOD) Vasconia GRB Galán220 MBOD (+ 60 MBOD) Estos proyectos implican inversiones por un monto cercano a los USD millones en los próximos años. ECOPETROL 100% Oleoducto Bicentenario : USD mn ECOPETROL + ASOCIADOS TERCEROS OTROS Fuente: ANH, Ecopetrol. Departamento de Estudios LV. Departamento de Estudios LarrainVial 31

32 Principales Fuentes de Crecimiento 4.- Sector Petróleo y Gas COLOMBIA Inversión en Refinerías CARTAGENA: USD mn (Modernización y Expansión) BARRANCABERMEJA: USD mn (Modernización) Fuente: ANH, Ecopetrol. LV Departamento de Estudios Departamento de Estudios LarrainVial 32

33 Resumen Sector Construcción permanece dinámico y con importante nivel de actividad en la región: CHILE: Gasto en Construcción en Niveles Históricos: Fuerte Concentración en Energía y Minería Ventas Inmobiliarias en el Mayor nivel de los últimos 10 años. Indicadores de sanidad de la industria a niveles muy controlados. Principal Riesgo: Escenario Externo --- Condiciones de Financiamiento --- Competencia PERÚ: Déficit de infraestructura implica grandes inversiones futuras. Fuertes Inversiones en Minería, Energía y Viales Principal Riesgo: Entorno Minero COLOMBIA: Boom de infraestructura (Carreteras) desde el Grandes Inversiones en Minería, Energía. Principal Riesgo: 0Escenario Externo ---ímayor estudio de obras podría generar desfase de proyectos mayor al esperado. Departamento de Estudios LarrainVial 33

34 Sector Construcción: Chile, Perú y Colombia Enero 2012 Sector Construcción: Chile, Perú y Colombia Jorge Opaso W. Analista Senior ísector Construcción Departamento de Estudios LarrainVial