BNP PARIBAS CARDIF S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS

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1 BNP PARIBAS CARDIF S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS Fecha de comité: 25 de setiembre 214 con EEFF 1 al 3 de junio del 214 Sector Seguros - Mixto, Perú Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva Fortaleza Financiera A Estable Equipo de Análisis Mariella Giuliana Pajuelo Liberati mpajuelo@ratingspcr.com Mary Carmen Gutiérrez Espinoza mgutierrez@ratingspcr.com (511) A: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura total de riesgos presentes y capaz de administrar riesgos futuros. Las categorías de fortaleza financiera de la A a la D podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. Racionalidad En comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió ratificar la clasificación de fortaleza financiera de BNP Paribas Cardif S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros en A. La decisión se sustenta en el respaldo de su casa matriz, BNP Paribas Cardif, el desempeño de su producción, y buena gestión de pólizas, lo que conlleva a un adecuado nivel de liquidez así como en su modelo de negocio que le permite utilizar redes de distribución ya existentes, y generar ventajas en términos de eficiencia. Adicionalmente, la empresa posee una política de inversiones conservadora y flexible, permitiéndole adaptarse ante cambios inesperados en el mercado, lo que se deriva en una cobertura en mejor posición que la del sector; asimismo, cuenta con un adecuado cumplimiento de requerimientos patrimoniales. Por otro lado, se considera los resultados negativos, los cuales presentaron una reversión al 212, sin embargo, continuaron al 213 y el 1S14 como consecuencia de dos razones aisladas relacionadas al incremento del deterioro de prima (implementación de las NIIFs, norma ), y la consecuente constitución importante de una reserva de siniestros pendientes por el producto oncológico. Resumen Ejecutivo Respaldo de BNP Paribas Cardif. Posee el respaldo, experiencia y reconocimiento de su casa matriz y principal accionista, la cual cuenta con presencia en el sector bancario y de seguros a nivel internacional. El Grupo europeo es líder en servicios bancarios y financieros, pionero en Bancaseguros desde el año 1973 en Francia, uno de los mercados más desarrollados en el mundo. El respaldo se materializa en el constante envío de capital, adicionalmente Cardif está sujeta a los lineamientos impuestos por su casa matriz, con elevados estándares internacionales. Crecimiento de producción por encima del sector. La producción ha mostrado un crecimiento acelerado, siempre por encima del sector, sustentada principalmente en la incorporación de nuevos socios en los ramos vida (desgravamen) y al incremento de la colocación de pólizas de seguros en los ramos generales. Por otro lado, se observa que la producción se encuentra menos diversificada, a pesar de ello, la empresa mantiene un índice de siniestralidad bajo en contraste con el sector, en parte debido a su buena gestión de suscripción de pólizas; no obstante es importante mencionar el fuerte incremento de los siniestros al 1S14 (+S/. 6.1 MM; 32.9%), debido al rubro de asistencia médica. Modelo de negocio. Cardif desarrolla estrategias de comercialización de seguros a través de terceras empresas, por lo que cuenta con una amplia base de datos de clientes, redes de distribución y medios de pago. Debido a esto, la empresa no invierte en fuerza de ventas propia, y utiliza redes de distribución ya establecidas, dadas sus alianzas comerciales. El modelo trae consigo ventajas en términos de eficiencia, lo cual se refleja en el índice de manejo administrativo e índice combinado, los cuales se ubican en mejor posición que los ratios presentados por el sector. Adecuado nivel de liquidez. Cardif ejecuta las políticas de gestión de activos aplicados por su casa matriz, adaptadas a los requerimientos y exigencias de los entes reguladores locales, y cuenta con una política flexible para mantener su capacidad de reacción ante variaciones en las condiciones económicas y de mercado; asimismo, cumple a partir del cierre del 213 con la duración promedio establecida en su política de inversiones (2.5 años).el indicador de liquidez general se mantiene en un nivel adecuado (1.4x, sector: 1.3x), a pesar de la disminución que ha presentado como consecuencia del incremento de las cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares y las reservas técnicas por siniestros. Asimismo, ha tenido un desempeño favorable del superávit de inversión, cuya proporción con respecto a sus inversiones elegibles es superior a la del sector. 1 No auditados 1

2 Adecuado cumplimiento de requerimientos patrimoniales. El patrimonio efectivo de la empresa cubre holgadamente sus obligaciones de endeudamiento, asimismo, cubre también sus requerimientos patrimoniales, mientras que su nivel de apalancamiento patrimonial se encuentra muy por debajo del presentado por el sector. Es así que Cardif presenta una cobertura de 1.1x; sin embargo, cabe mencionar que es una de las menores posiciones presentadas en el sector (promedio: 1.3x). Estos resultados reflejan la buena capacidad de la empresa, y evidencian que Cardif tiene un gran potencial para expandir sus operaciones sin enfrentar problemas de solvencia y cobertura. Resultado negativo. La empresa inició sus operaciones en el 26, logrando obtener resultados positivos en el ejercicio 212. El resultado negativo de 213 y el 1S14 se explica principalmente por dos razones aisladas, un incremento del deterioro de prima (lo cual resulte de la implementación de las NIIFs, norma ) y a la consecuente constitución importante de una reserva de siniestros pendientes por el producto oncológico. Análisis Sectorial Al 3 de junio del 214, el sistema de seguros peruano está formado por 18 compañías, de las cuales, 6 están dedicadas a ramos generales, 6 a los ramos de vida y 6 a ramos mixtos (ramos generales y ramos de vida). El mercado de seguros se encuentra altamente concentrado en cuatro principales empresas o grupos, siendo Rímac la líder del sistema (31.39%), seguida del grupo Pacífico 2 (23.72%), Mapfre Perú 3 (11.73%) y La Positiva 4 (1.71%), sin embargo con el ingresos de nuevas compañías en el último año, se espera una mayor competencia entre estas y ello influya en las tarifas. COMPOSICIÓN DEL SECTOR RANKING POR PRIMAS DE SEGUROS NETAS Ramos Ramos Generales Ramos de Vida Ramos Mixtos Compañía Pacífico Seguros Generales Mapfre Perú La Positiva Secrex Insur Magallanes Perú El Pacífico Vida La Positiva Vida Mapfre Perú Vida Ohio National Vida Vida Cámara Rigel Rímac Interseguro Seguros Sura Cardif Protecta Ace Rímac Pacífico Seguros Gen. El Pacífico Vida Mapfre Perú Interseguro La Positiva Seguros Sura La Positiva Vida Mapfre Perú Vida Ohio National Vida Vida Cámara Cardif Protecta Ace Rigel Secrex Insur Magallanes Perú 13.6% 1.67% 8.33% 7.9% 6.37% 4.47% 4.34% 3.39% 2.19% 2.18% 1.9% 1.45% 1.38% 1.14%.37%.26%.1% 31.39% En este último año han ingresado cuatro empresas extranjeras, como Vida Cámara, Rigel Perú 5, ambas de nacionalidad Chilena y Ohio National de origen estadounidense, las cuales ganaron la licitación realizada por la SBS en setiembre del 213 para el caso de los seguros previsionales. Asimismo, también se dio el ingreso de la Aseguradora Magallanes Perú, de origen chileno, la cual dio inicio a sus operaciones en abril 214, siendo su rubro los ramos generales. En términos de primas, las compañías locales tradicionalmente han tenido una alta participación, en comparación con empresas extranjeras, aunque se espera que este escenario no sea tan marcado debido a las nuevas aseguradoras ya que su entrada mediante procesos de licitaciones facilitará alcanzar un punto de equilibrio, además de repercutir en menores primas para los asegurados. Cabe indicar que en el poco tiempo que tienen las compañías Vida Cámara, Ohio National Vida y Aseguradora Magallanes, estas cuentan con una participación de 2.18%, 2.19% y.1%, respectivamente. Primas Al 3 de junio del 214, las primas de seguros netas 6 ascendieron a S/. 4,858.7 MM, teniendo un incremento de S/ MM (+12.42%) con respecto al mismo período del año 213 (junio 13-12, +S/ MM, +17.2%). Ello se sustenta en el buen desempeño de la mayoría de las líneas de negocio comprendidas tanto dentro de los ramos de vida, que tuvieron un incremento de S/ MM (+14.97%) y representaron el 48.93% del total de primas de seguros netas, como de los ramos generales, que tuvieron un incremento de S/ MM (+12.37%) y representaron el 38.% y de los ramos de accidentes y enfermedades los cuales representaron el 13.7% y tuvieron un incremento de S/ MM (+6.16%). En cuanto a la composición de monedas, se puede observar un alto grado de dolarización en la suscripción de seguros, el 43.14% del total de primas de seguros netas están denominadas en moneda extranjera (dólares) evidenciando una ligera reducción con relación a junio 213 (44.18%), mientras que el 56.86% se encuentra en moneda nacional (nuevos soles) evidenciando un aumento con respecto a junio 213 (55,82%). 2 Incluye Pacífico Seguros Generales y El Pacífico Vida 3 Incluye Mapfre Perú y Mapfre Perú Vida 4 Incluye La Positiva y La Positiva Vida 5 En operación desde julio Primas por pólizas emitidas por la empresa y por coaseguros, deducidas de anulaciones. 2

3 Analizando las primas de seguros netas por cada ramo, se observa que la variación de estas en los ramos generales es explicada principalmente por el aumento de las primas en los productos: vehículos (+S/ MM, 11.55% con respecto a junio 213), terremoto (+S/ MM, +1.61%) e incendio (+S/.2.28 MM, %). Por su parte, la variación de las primas de seguros netas en los ramos de accidentes y enfermedades se fundamentaron en el aumento de los productos: SOAT (+S/.18.2 MM, %) y asistencia médica (+S/.16.4 MM, 4.83%). Finalmente el crecimiento de las primas de seguros netas en los ramos vida es explicado fundamentalmente por los siguientes productos: pensiones de invalidez (+S/.9.3 MM, +69.4%) y desgravamen (+S/.53.11MM, %). PRIMAS DE SEGUROS NETAS POR RAMOS (MM) PRINCIPALES RIESGOS POR RAMOS (Al ) Ramos Generales Ramos de Acc. Y Enfermedades Ramos de Vida SPP 1% 3.14% 27.72% 26.% 24.88% 26.9% 27.26% 8% % 2% 4% 6% 8% 1% Generales Vehículos Terremoto Otros 6% 48.22% 47.24% 46.49% 46.13% 48.14% 48.93% Accidentes y Enfermedades Asistencia Médica SOAT Otros 4% 13.36% 13.18% 13.57% 13.47% 13.84% 13.7% Seguros de Vida Desgravamen Vida Individual LP Otros 2% % 38.42% 39.59% 39.94% 4.39% 38.2% 38.% dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Seguros del SPP Renta Jubilados Seguros Provisionales Otros Siniestralidad En cuanto a los siniestros retenidos, estos ascendieron a S/. 1, MM, evidenciando un incremento de S/.48.7 MM (+3.7%) con respecto a junio 213. En esta línea, los siniestros retenidos en los ramos generales ascendieron a S/ MM (+S/ MM), en los ramos de accidentes y enfermedades a S/ MM (+S/.17.3 MM) y en los ramos de vida a S/ MM (+S/.2.1 MM). Los ramos generales son responsables del 32.94% de los siniestros de primas netas de seguros, porcentaje menor con respecto a junio 213 (37.9%) y a diciembre 213 (37.84%). A junio 214, dicho agregado está compuesto principalmente por siniestros a: vehículos (+S/ MM, +9.52% con respecto a junio 213) los cuales tienen un participación de 52.6% del total de ramos generales; rotura de maquinaria (-S/ MM, %), los cuales cuentan con una participación relativamente estable con respecto a periodos anteriores y asciende a 12.5% al 1S214, incendios (+S/.1.12 MM, +23.9%), cuya participación es bastante variable (7.32% a junio 214) y transportes, (+S/.4.38 MM, +9.47%) con una participación de 7.5% del total de ramos generales. Cabe destacar que a pesar de que en la mayoría de las cuentas mencionadas se observó una mayor siniestralidad, existe un porcentaje considerable de seguros que tuvieron menos siniestralidad con respecto a junio 213, entre los cuales se encuentran: seguro de bancos (-S/ MM), todo riesgo para contratistas (-S/.28.7 MM), etc. Los ramos de accidentes y enfermedades representan el 15.9% del total de siniestros de primas de seguros netos. En esta categoría la mayor participación de siniestros la tiene la asistencia médica (66.23% del total de ramos de accidentes y enfermedades) la cual presenta un incremento de S/ MM (+5.97%) con respecto a junio 213. Los ramos de vida representan el 51.16% del total, porcentaje mayor con respecto a junio y a diciembre del 213 (46.8%, 45.61% respectivamente), esta categoría está fundamentada en los del Sistema Privado de Pensiones (SPP) (+S/ MM, %) destacando los seguros previsionales (+S/ MM, %). ÍNDICE DE SINIESTRALIDAD RETENIDA (%) SINIESTROS RETENIDOS (PEN MM) ,75 1,5 1,25 1, dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Ramos Generales Ramos de Vida Ramos Acc. Y Enf. dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Ramos Generales Ramos de Vida Ramos Acc. Y Enf. 3

4 El índice de siniestralidad total fue de 44.83%, y a nivel desagregado, en los ramos de vida fue de 46.86%, en ramos generales de 38.86% y en ramos de accidentes y enfermedades de 54.54%, mientras que el índice de siniestralidad retenida ascendió a 43.32%, y a nivel desagregado para ramos generales fue de 44.42%, (promedio : 43.37%), para ramos de vida de 39.4% (promedio : 42.56%) y para ramos de accidentes y enfermedades de 54.44% (promedio : 53.6%). Entre los índices de siniestralidad más elevados, por tipo de seguros, se encuentran los relacionados a la Vida Ley ex-trabajadores con % (-S/ MM), así como los seguros previsionales los cuales muestran un índice de siniestralidad de % (-S/..7 MM), con lo cual las primas retenidas no llegan a compensar el nivel de los siniestros retenidos. Inversiones y Requerimiento Patrimonial Al cierre de junio del 214, las inversiones elegibles ascendieron a S/. 24,8.66 MM, y han tenido un crecimiento mayor al promedio de los últimos años, en línea con la mayor producción y por ende las mayores reservas. Cabe resaltar que la mayor parte del portafolio del sector se concentra en el ámbito local, y está conformado por valores de renta fija. Con respecto al rendimiento de las inversiones, este es de 7.35%, menor al rendimiento de los últimos años. En cuanto a la categorización de las inversiones, el 65.84% se mantiene a vencimiento, en línea con las obligaciones que mantienen, mientras que el 24.34% se encuentra disponible para la venta, lo cual es conveniente ante cualquier necesidad de liquidez. Cabe indicar que las inversiones cubren 1.4 veces las obligaciones técnicas, las cuales ascienden a S/.23,67.9 MM. COMPOSICIÓN DE INVERSIONES ELEGIBLES RENTABILIDAD DE INVERSIONES (%) V.Gob.Cent. o BCR Bonos Emp. Calificados Otros 1% Bonos emitidos S.Financ. Estados, Bcos de 1 Categ. y otros % 5% 28.93% 32.83% 3.9% 3.12% 31.34% 31.53% 31.3% 9.77% 9.9% 9.88% 9.56% 7.17% 7.66% 7.92% 27.8% 26.37% 29.19% 29.9% 29.9% 29.24% 3.6% % 9.49% 1.53% 1.96% 11.45% 12.21% 11.35% 11.59% % 24.7% 21.2% 19.1% 19.% 19.4% 2.2% 19.4% dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 dic-9 dic-1 dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 Res. Inv / Inv. Prom Res. Inv. / Primas Ret. Si bien las inversiones siguen siendo los activos más importantes de las empresas de seguros, su participación ha disminuido, mientras que el de las cuentas por cobrar se incrementó como consecuencia de la Resolución SBS N , la cual establece un cambio en la norma contable relacionada a las obligaciones técnicas por reaseguro y coaseguro, en el marco de la implementación de las NIIFs. Acorde con la norma, las reservas cedidas han pasado a registrarse en las cuentas por cobrar. Aspectos Fundamentales Reseña BNP Paribas Cardif del Perú S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros (en adelante, Cardif o la Compañía) fue constituida en mayo de 26 e inició sus operaciones en setiembre del mismo año, bajo la denominación social de Cardif del Perú S.A. Compañía de Seguros, con el objetivo de convertirse en la compañía independiente de seguros líder en el sector de banca y seguros, al masificar este tipo de productos y privilegiar la rentabilidad por encima de las cuotas de mercado. Al cierre del año 21, la empresa amplió su objeto social, como consecuencia de la autorización de modificación de su denominación social, por parte de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), y pasó a ser Cardif del Perú Compañía de Seguros y Reaseguros, posteriormente el 3 de mayo de 213, mediante Resolución SBS N , se aprobó el cambio de su denominación social a BNP Paribas Cardif S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros Cardif es una compañía especializada en bancaseguros y desarrolla estrategias de comercialización de seguros a través de terceras empresas, por lo que cuenta con una amplia base de datos de clientes, redes de distribución y medios de pago. La empresa tiene como objetivo diseñar y comercializar a través de múltiples asociaciones, productos de protección, ahorro y servicios tanto individuales como grupales. Su actividad principal se centra en realizar operaciones y celebrar los contratos necesarios para extender coberturas de riesgos en el Perú mediante seguros destinados a los créditos bancarios, a la protección individual y de extensión de garantía. Grupo Económico BNP Paribas Cardif (Clasificación de riesgo S&P A, Credit Watch: Negativo), líder mundial en seguros de crédito, es uno de los conglomerados financieros y de seguros más importantes a nivel mundial, y es la Compañía de seguros del Grupo BNP Paribas. El Grupo europeo, es líder en servicios bancarios y financieros, pionero en Bancaseguros desde el año 1973 en Francia, uno de los mercados más desarrollados en el mundo. 4

5 El Grupo BNP Paribas, inició su internacionalización en 1989, al desarrollar los negocios de protección a las personas, seguros asociados al crédito, ahorro y protección a los bienes a través de múltiples redes de distribución. Sus actividades están diversificadas geográficamente, con fuertes posiciones en Europa, América Latina y Asia, encontrándose presente en 36 países a nivel mundial; asimismo, entre sus más de 18 socios comerciales figuran más de 35 de los 1 bancos más importantes del mundo. BNP Paribas Cardif cuenta con cerca de 1. colaboradores de los cuales el 7% se encuentra fuera de Francia; cabe resaltar que se posiciona entre los 1 primeros aseguradores europeos. En su política de Responsabilidad Social Corporativa, BNP Paribas Cardif ha adoptado una iniciativa de Inversiones Socialmente Responsables, favoreciendo la diversidad en el ámbito de la empresa y comprometiéndose con la educación económica y financiera. A nivel local, el Grupo BNP Cardif está presente a través de dos empresas BNP Paribas Cardif S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros, y BNP Paribas Cardif Servicios S.A.C; este último opera como el canal que brinda los servicios de extra garantía (reparación y reemplazo de artefactos electrodomésticos). Gobierno Corporativo Cardif está sujeta a los lineamientos impuestos por su casa matriz con elevados estándares internacionales y cumple en la totalidad con los principios de BGC con la finalidad de que el mercado cuente con información completa en relación a sus prácticas corporativas, lo cual se puede observar a través del cumplimiento del cuestionario reportado a la SMV, el cual enmarca los 26 principios de Buen Gobierno Corporativo. Accionariado, Directorio y Plana Gerencial La estructura accionarial de Cardif comprende como principal accionista a BNP Paribas Cardif (99.89%), Sociedad Anónima constituida bajo la legislación de París desde setiembre de 1991, cuyo objeto social es la sucripción, compra, venta de valores mobiliarios, gestión, financiamiento de valores mobiliarios y de bienes mobiliarios o inmobiliarios, entre otros; mientras que una parte minoritaria pertenece a Cardif Assurances Risques Divers (.11%), también de nacionalidad francesa, constituida en diciembre de 1976, cuyas operaciones se centran en seguros de vida, además de operciones de seguros de pérdidas pecuniarias. COMPOSICIÒN DE DIRECTORIO Y PLANA GERENCIAL Nombre Cargo Nombre Cargo Francisco Valenzuela Cornejo Presidente Daniel Weis Cillero Gte General Daniel Weis Cillero Director Arnaud Cyrill Meziere Gte de División Técnico Financiero Alexis Franck Pannegeon Director Miguel Peña Acevedo Gte de División de Operaciones y Sistemas José Luis Chirinos Chirinos* Director Pamela Lewis Arriaran Gte de División Mkt y Desarrollo de Productos Oliver Antoine Calandreau Director José Luis Portocarrero Varela Gte de División Comercial Silvia Aleman Solsol Gerente de Finanzas Zenaida Ricaldi Solis Gerente de Riesgos Catherine Escalante Ramos Auditora Interna Paola Susuki Hosaka Gerente de Legal Fiorela Castro Valle Gerente de Recursos Humanos *Director Independiente Fuente: BNP Paribas Cardif S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros/ Elaboración: PCR Desarrollos Recientes Con fecha 28 de enero 214, se aprobó en sesión de Directorio cambiar la estructura de la sociedad mediante la creación de divisiones y gerencias. Con fecha 25 de junio 214, se aprobó en sesión de Directorio designar a la firma Deloitte Beltrán, Gris y Asociados S. Civil De R.L. como auditores externos para el periodo 214. Con fecha 27 de agosto de 214, mediante Junta Universal, se acordó aumentar el capital social en S/ MM por nuevos aportes en efectivo, creándose 18.5 MM de nuevas acciones. Estrategia y Operaciones Estrategia Corporativa A nivel latinoamericano, BNP Paribas Cardif creó su propio modelo de negocio, basándose en las características inherentes a dicho mercado, así como en su dinamismo. Su estrategia se basa en el establecimiento de alianzas estratégicas con terceros para llevar a cabo la comercialización de una amplia gama de productos sin invertir en fuerza de ventas propia y utiliza redes de distribución mantenidas con socios comerciales, lo cual le brinda ventajas económicas. Inicialmente los esfuerzos de la Compañía estuvieron orientados a formalizar acuerdos comerciales con socios estratégicos (en particular empresas financieras y tiendas por departamento), posteriormente se incorporaron convenios con supermercados y empresas de servicios y se lanzaron nuevos productos y asociaciones. De esta manera, la empresa ha fortalecido su presencia en el mercado local. Para los siguientes periodos, Cardif se centrará en el desarrollo de ramos generales, resaltando seguros de incendio y vehicular. 5

6 Operaciones Cardif participa actualmente en tres líneas de negocio i) productos asociados a crédito/protección de Pagos vinculados a los productos financieros de instituciones bancarias, entre los que destacan desgravamen, invalidez, desempleo, entre otros, ii) productos financieros específicos, como tarjetas de crédito, y iii) seguros de protección individual, dentro de los que destacan renta hospitalaria, vida y muerte accidental. Como empresa de seguros mixta, cuenta con primas en ramos generales (41.4% del total de primas netas), los cuales incluyen robo y asalto (3.4% del total de primas netas), multiseguros (4.2% del total de primas netas), misceláneos (16.7% del total de primas netas), asistencia médica (1.4% del total de primas netas), accidentes personales (2.1% del total de primas netas), y SOAT (4.7% del total de primas netas); y en ramos de vida (58.6% del total de primas netas), dentro de los cuales figuran vida grupo particular (17.2% del total de primas netas), desgravamen (41.3% del total de primas netas), y vida individual de corto plazo (.1% del total de primas netas). TIPO DE PRODUCTOS Actividad Riesgo Extensión de Garantía Extensión de Garantía Seguros de Créditos Desgravamen Préstamo Seguros de Créditos Desempleo / Incapacidad Protección Individual Accidentes Protección Individual Robo Protección Individual Vida / Desgravamen Protección Individual Asistencia Médica Protección Individual SOAT Fuente: BNP Paribas Cardif S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros/ Elaboración: PCR Posición Competitiva A lo largo de los años, Cardif Seguros ha evidenciado una tendencia creciente en su participación en cuanto a primas de seguros netas, la cual ha pasado de representar el.12% del total en el 27 a 1.69% al 213, y 1.9% a junio 214. Este crecimiento se soporta en su enfoque a la creación de valor y buen servicio dentro de un mercado de seguros concentrado y sumamente competitivo. La participación de mercado que ha obtenido Cardif, en sus más de ocho años de entrada en operaciones, se debe en los últimos periodos a los ramos de vida, mientras que se observa un comportamiento contrario en los ramos generales incluye accidentales y enfermedades-, los cuales vienen disminuyendo su participación desde el 212. Cabe mencionar que la competencia en el sector se intensificará principalmente en el ramo de vida, más específicamente en lo relacionado a pensiones, línea en la cual Cardif no ha incursionado, por lo que no se verá afectado por la entrada de las compañías extranjeras, a pesar de esto, en otros rubros la empresa sí tendrá que enfrentar una mayor competencia dadas las tendencias del sector, entre las que resaltan la relajación de políticas de suscripción. A junio 214, Cardif ocupa el décimo lugar con una participación de 1.9% (1.6% a junio 213) en cuanto a primas de seguros netas, mientras que desagregando por ramos, se ubica en el sétimo lugar para ramos generales con 1.54% de participación (1.11% a junio 213), y décimo primer lugar en ramos de vida con una participación de 2.28% (1.7% a junio 213). EVOLUCIÓN DE PARTICIPACIÓN SEGÚN PRIMAS NETAS 3.% 2.5% 2.% 1.5% 1.%.5% PARTICIPACIÓN SEGÚN PRIMAS NETAS RAMO MIXTO Empresa Participación jun14 Participación dic8 Rímac 31.39% 34.8% Interseguro 7.9% 4.88% Seguros sura 4.47% 7.% BNP Paribas Cardif 1.9%.57% Protecta 1.45%.27% Ace 1.38% 1.11%.% Generales Vida Total Cabe resaltar que el producto más importante de Cardif son los seguros de desgravamen, los cuales representan el 1.%, porcentaje del total de primas netas del sector, sólo por debajo de Pacífico Seguros Generales (32.7%), y Rímac (17.8%), mientras que las primas netas de vida grupo particular equivalen a 25.9% del sector, sólo por debajo del presentado por Pacífico Seguros Generales (52.4%). Finalmente, es importante resaltar la participación de la categoría misceláneos, la cual incluye seguros de desempleo involuntario, con una participación de 81.6% del total de primas netas del mercado asegurador peruano a junio

7 Desempeño Técnico Evolución del Primaje Históricamente, la producción de primas de seguros netas de Cardif ha crecido a tasas bastante elevadas (promedio : 56.9%), superando en gran medida el crecimiento del sector (promedio :16.1%), acorde con la etapa inicial en la cual se encontraba el negocio. Las primas de seguros netas a junio 214 ascendieron a S/ MM, superiores en S/ MM (+34.%) en comparación con el periodo similar del año anterior, nuevamente con una tasa de crecimiento muy por encima de la presentada en el mercado asegurador (+16.1%). En cuanto a la composición por monedas, el 97.3% del total de primas de seguros netas de la empresa están denominadas en nuevos soles, mientras que el 2.7% se encuentra en dólares, lo cual contrasta con el sector, el cual se encuentra fuertemente dolarizado, es así que las primas en moneda local concentran el 56.9% y en moneda extranjera el 43.1%; como consecuencia, hay una distorsión en el monto total de primaje registrado. El crecimiento acelerado de la producción se sustenta principalmente en el fuerte incremento de los ramos de vida, y más específicamente por el segmento de vida grupo particular, a diferencia de periodos anteriores en los cuales se observa que el principal impulso en los últimos 3 años provino de los seguros de desgravamen debido a nuevas alianzas estratégicas, con lo cual se ubica como el principal producto de Cardif en términos de primas netas. Es así que las primas netas derivadas de este ramo ascendieron a S/ MM, superior en S/. 1.1 MM (+22.9%), y creciendo en mayor medida que el sector (+13.8%). Los ramos generales, y de accidentes y enfermedades representan conjuntamente el 41.4% del total de primas netas, las cuales sumaron S/ MM (+S/.13.3 MM; +53.6%) mientras que el crecimiento del sector fue de 15.5%. Las mayores primas fueron resultado de la categoría misceláneos 7, y SOAT. La tendencia creciente de los ramos se debe al incremento de la colocación de pólizas de seguros en los ramos generales, y la incorporación del Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito (SOAT) en el ramo de accidentes y enfermedades, a partir del año 213. Cabe mencionar que se observa una menor diversificación en la cartera de Cardif, tendiendo a una mayor concentración en los ramos de vida, y dentro de estos, en años anteriores se concentraba casi en su totalidad en Vida Grupo Particular, aunque a partir del 212, los seguros de desgravamen han tomado mayor importancia; en cuanto a los de accidentes y enfermedades, se encuentra concentrado principalmente en asistencia médica. En este sentido, la cartera de Cardif se encuentra considerablemente menos diversificada que el promedio del sector. A partir de setiembre 213 Cardif muestra primas cedidas, las cuales a junio 214 sumaron S/ MM, y se han dado casi en su totalidad en seguros de grupo particular, mientras que las primas de reaseguro aceptado netas disminuyeron considerablemente con respecto a periodos anteriores, sumando S/..1 MM, por lo que las primas retenidas ascendieron a S/. 9.6 MM. Las primas ganadas netas del ejercicio totalizan S/ MM (+S/. 5.4 MM; +7.1%), mostrando un crecimiento similar al año anterior, a pesar del mayor monto de primas de seguros netas, consecuencia del ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguro aceptado, el cual fue de S/ MM. S/. Millones EVOLUCIÓN DE PRIMAS GANADAS NETAS S13 1S14 R. Generales R. Acc y Enf R. Vida Primas Netas del Ejercicio PARTICIPACIÓN SEGÚN PRIMAS NETAS Participación 1S14 Participación 1S13 Producto Ramos Generales Misceláneos 16.7% 13.4% Multiseguros 4.2% 7.2% Robo y Asalto 3.4% 1.9% Ramos de Acc. Y Enf. Asistencia Médica 1.4% 1.8% SOAT 4.7%.% Accidentes Pers. 2.1% 2.7% Ramos de Vida Desgravamen 41.3% 51.9% Vida Grupo Partic. 17.2% 11.8% Vida Indiv. Corto P..1%.1% Siniestralidad Si bien la producción de Cardif ha crecido por encima del sector, lo mismo ha sucedido con los siniestros, cuyo promedio de crecimiento ha sido de 8.27%, mientras que el de la empresa ha sido de 24.56%. Al primer semestre del 214, los siniestros de primas de seguros netos ascendieron a S/. 26. MM (+S/.8.3 MM; +46.9%), incrementándose debido a la mayor siniestralidad en los rubros de asistencia médica en menor medida Vida Grupo Particular, y SOAT en línea con la mayor producción de las mismas. 7 Incluye consumo garantizado, protección de cuotas y desempleo crédito. 7