EVOLUCIÒN DEL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES. Dr. Édgar Robles C. Superintendente de Pensiones 18 diciembre, 2013

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1 EVOLUCIÒN DEL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES Dr. Édgar Robles C. Superintendente de Pensiones 18 diciembre, 2013

2 AGENDA SISTEMA MULTIPILAR SITUACIÓN PILAR 1 EVOLUCIÓN PILAR 2 EXPERIENCIA INTERNACIONAL DESAFÍOS 2

3 Sistema de Pensiones Costarricense (año 2000, publicación Ley 7983, Ley de Protección al Trabajador IVM (CCSS) Poder Judicial Magisterio Nacional Pensión Contribu*va Básica Pensión no Contribu*va Administra CCSS con recursos que traslada el Gobierno Administrado por las Operadoras de Pensiones Complementarias Régimen Obligatorio Pensiones Complementarias Régimen Voluntario Pensiones Complementarias

4 Sistema Nacional de Pensiones administra $ millones de dólares a noviembre del 2013 (31% del PIB). 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1,95% 1,82% 0,88% 1,58% 0,89% 2,24% 0,94% 1,92% 1,02% 1,36% 1,53% 1,69% 1,09% 1,99% 2,39% 1,94% 1,30% 14,43% 1,20% 13,22% 1,61% 2,23% 11,83% 0,68% 10,96% 5,00% 2,12% 9,54% 8,03% 8,77% 8,74% 4,44% 0,22% 6,78% 5,63% 3,13% 4,31% 3,03% 2,03% 8,17% 9,10% 9,76% 10,10% 10,54% 11,14% 11,20% 11,20% 11,43% 12,37% 12,33% 12,90% 13,25% 13,66% nov- 13 Primer Pilar Segundo Pilar Tercer Pilar FCL TOTAL (Mill US$)

5 LAS PENSIONES ENFRENTAN DISTINTOS RIESGOS QUE IMPACTAN SU VIABILIDAD Longevidad Mercados financieros Tasa natalidad OperaLvos PolíLcos

6 Es*maciones de la población muestran que cada vez son menos los jóvenes y más los adultos mayores 2013 y Fuente: Estado de la Nación 2013, Datos Inec

7 La esperanza de vida sigue aumentando: envejecimiento de la población

8 El proceso de transición demográ:ica se está acelerando 2012: Algunos indicadores demográficos EsLmado* Observado Tasa bruta de natalidad (por mil) 16,2 15,5 Tasa global de fecundidad 1,9 1,8 Población 65 años y más 6,4% 7,3% * Con base en los resultados del Censo Nacional del

9 Los regímenes básicos están enfrentando problemas: IVM: Los gastos se han venido subestimando

10 Mientras que los ingresos se han sobreestimado

11 Reserva según valuación Reserva según valuación (millones de colones) 40,000,000 30,000,000 20,000,000 NATHAL OIT CCSS ,000,000 CCSS (10,000,000) CCSS OBSERVADA

12 Ingreso Neto Ingreso Neto Millones de colones SUPEN OIT CCSS 2008 CCSS 2010 CCSS Nathal

13 Indicador de Aportes versus Pago de Pensión. Indicador de Aportes/Pago de Pensión Flujo observado vs. Flujo Proyectado dic ene feb- 13 mar abr may jun jul- 13 ago sep- 13 oct- 13 nov- 13 dic- 13 Total Flujo observado Flujo Proyectado

14 Ingreso neto sin intereses Ingreso neto sin intereses (millones de colones) Ingreso neto- intereses

15 Los recursos del régimen se agotarían en un plazo corto

16 IVM: Inversiones concentradas en Gobierno y BCCR 16

17 La reforma del IVM en el 2005: fue insubiciente Modificaciones a: CoLzaciones de 7,5% a 10,5% para Salario de referencia. Número de cuotas. Porcentajes del salario que se brindarán. 17

18 Hay una reducción en el indicador de afiliados a pensionados 18

19 El RIVM es insolvente actuarialmente.

20 Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial

21 Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial Déficit actuarial de 3.781,580 millones (reserva matemática necesaria de 4.091,004 millones menos el activo acumulado de millones). Valor actual actuarial de los beneficios ya concedidos es por 554,211 millones y el fondo dispone de millones (55,8% de lo requerido para beneficios otorgados). Superávit operativo un poco superior a millones (ingresos por cotizaciones versus egresos por pago de beneficios): si los afiliados con derecho de jubilación en el año 2012 lo ejercen habría un déficit operativo cercano a millones anuales. La tasa de cotización actual es de 22,16% (a la fecha del estudio era 21,16%). El estudio actuarial indica que la tasa de cotización para equilibrar el fondo debería ser equivalente al 93% del salario percibido por el afiliado.

22 Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial Población abierta 3% tasa real en inversiones y 4% crecimiento de salarios Valor actual actuarial de aportacion es Valor actual actuarial de beneficios Insuficiencia de Reserva matemática necesaria Patrimonio neto para hacer frente a las pensiones Valor presente de pensiones en curso de pago Insuficiencia de la provisión para pago de pensiones Ingreso anual por aportaciones Egreso anual de Beneficios Superávit en el flujo de caja Anual Monto en millones de % colones % % % % % %

23 Régimen de Capitalización Colec*va del Magisterio Nacional

24 Régimen de Capitalización Colectiva del Magisterio Nacional El déficit actuarial del Régimen varía en función de los supuestos Valuación actuarial 2011 Auditoría Original Corregida* actuarial Tasa real 4,63% 4,00% 4,00% Ac*vo Pasivo Déficit Prima Media 16,28% 21,21% 24,88% Año crí*co** 2048 * SuPen solicitó una tasa real no superior al 4%. ** Año en que el patrimonio neto se vuelve negalvo.

25 Pensionados y sus pensiones Datos a julio 2013 Régimen Pensionados Pensión Promedio (miles de colones) Poder Judicial Magisterio Transitorio Bomberos DNP Régimen IVM Magisterio CC RNC

26 Relaciones importantes en Regímenes de Beneficio Definido ( ) 26

27 CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL 27

28 ROP: Se proyectan saldos en conlnuo crecimiento Miles de Millones Observado Proy:0% Proy:2% Proy:4% 28

29 Importancia de operadoras en mercado de valores costarricense Compras de operadoras en mercado primario Porcentaje 31% 15% 38% 7% 23% 31% 44% 32% 34% 43% 42% 14% Período

30 ROP 2013, aumenta la deuda estandarizada y los fondos abiertos en contra de la deuda individual Fondos Cerrados 2% Fondos Abiertos 3% Deuda Individual 14% Deuda Estandarizada 81% tp 31% Otros DE 16% tp$ 1% TPTBA 8% tudes 11% bem 8% Acciones 0% bemv 5% bemud 1% Acciones Deuda Individual Fondos Abiertos Fondos Cerrados tp tp$ TPTBA tudes bem bemud bemv Otros DE 30

31 Rentabilidades anuales reales, niveles 25% más altos desde la crisis del % 15% 10% 5% 0% Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B 31

32 Rentabilidades reales históricas, se 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% manlenen por encima del 4% Régimen Obligatorio de Pensiones Fondo de Capitalización Individual Régimen Voluntario Colones A Régimen Voluntario Colones B La estructura de portafolio de los fondos B los hace más sensibles a las variaciones por valoración de cartera. 32

33 Revisión comisiones en 2010: Incremento de pensiones para afiliados. 33

34 Comisiones ROP dic- 10 ene- 11 ene- 12 ene- 13 Operadora Rendimiento Aporte Saldo Saldo Saldo BAC- SJ Pensiones 4,00% 8,00% 1,10% 1,10% 1,10% BCR Pensión 4,00% 8,00% 1,10% 1,10% 1,10% BN- Vital 4,00% 8,00% 1,10% 1,10% 1,10% CCSS OPC 2,00% 6,00% 0,98% 0,95% 0,84% INS Pensiones 4,00% 8,00% 1,10% 1,10% - Popular Pensiones 3,00% 8,00% 1,10% 1,10% 1,10% Vida Plena Pensiones 3,75% 8,00% 1,10% 1,10% 1,05% 34

35 Gradualidad comisiones: Porcentaje máximo de comisión Año % Comisión % Variación 01- ene- 11 1, ene- 12 1, ene- 13 1, ene- 14 0,70 (0,40) 01- ene- 15 0, ene- 16 0, ene- 17 0,50 (0,20) 01- ene- 18 0, ene- 19 0, ene- 20 0,35 (0,15) 35

36 ROE OPC: gradualidad a la baja en comisiones basado en ROE 35% 30% 25% Roe 20% 15% 10% 5% 0% BAC SJ PENSIONES BCR- PENSION BN- VITAL CCSS- OPC POPULAR PENSIONES VIDA PLENA OPC 31/12/ % 24% 7% 10% 14% 16% 31/12/ % 27% 6% 5% 10% 11% 31/12/ % 29% 9% 9% 22% 11% 31/10/ % 32% 22% 10% 27% 32% 36

37 Medidas tomadas para libre transferencia fueron efeclvas Millones de constantes Afiliados Gasto Adm. N Transferencias 37

38 REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL Planes de Beneficios del ROP * Pensionados ReLro total ReLro programado Renta permanente Renta vitalicia Monto promedio por pensión (miles de colones) ReLro total 2.193, , ,50 ReLro programado 17,8 44,5 58,9 Renta permanente 47,1 179,9 139,3 Renta vitalicia * Al 30-sep

39 Es*maciones muestran que el ROP logrará dar pensiones cercanas al 10% de la otorgada en el régimen básico hasta

40 Es*maciones de número de personas cuya pensión del ROP supera el 10% del monto de pensión del Régimen Básico 40

41 FUENTE: OECD,

42 A nivel internacional los cambios son relevantes (OECD, Pension at Glance 2013) PAÍS CAMBIOS EDAD CAMBIOS CONTRIBUCIONES Y BENEFICIOS Hungría De 62 a 65 (2017) Italia De 60 a 66 (2018) Estonia Mujeres de 60.5 a 65 (2026) Hombres de 63 a 65 (2017) Finlandia Monto pensión ligada a la expectalva de vida Francia A 67 Contribuciones de 7,85% a 10,55% (2020) Alemania De 65 a 67 (2029) Australia Contribuciones de 9 a 12% (2020) Canadá Contribuciones de 9,9% a 10,8% República Checa Aumento de dos mese cada año sin límite de edad hasta que se cierre el gap Reino Unido Edad hasta 68 Contribuciones de 1% a 2% y luego hasta 4%. 42

43 CONCLUSIONES Y DESAFÍOS Amenazas demográficas sobre el sistema de pensiones, especialmente BD. Problemas de geslón en BD: gobernanza, controles internos, subsidios cruzados. Problemas de inversiones: concentrados en gobierno y banco central, por limitaciones de las leyes. Diseño de los regímenes (contribuciones- beneficios). BD deficitarios e insolventes en el mediano y largo plazo (IVM y Poder Judicial). CD baja tasa de contribución. CD con inversiones concentradas en el mercado local. Mercado de capital local poco diversificado. CD con crecimiento importante en sus aclvos administrados. 43

44 DESAFÍOS BD, tomar las acciones para cumplir con las promesas hechas a los aportantes. Comprender que existe el problema, como lo ha hecho el resto del mundo, y tomar decisiones hoy. Modificar las leyes para actualizarlas y sean técnicamente correctas para el diseño del régimen. Calidad de los gestores de fondos de pensiones (públicos y privados). Avanzar en la cultura de geslonar por riesgos. Mejorar la cultura previsional y la gobernanza de los fondos de pensiones. 44