Emisión de Contratos de Participación Hipotecaria. Mutual Cartago de Ahorro y Préstamo

Transcripción

1 Emisión de Contratos de Participación Hipotecaria Mutual Cartago de Ahorro y Préstamo

2 Agenda de la presentación 1. Generalidades de la institución 2. Composición de los activos y la cartera 3. Estructura de fondeo y capitalización 4. Resultados de intermediación 5. Eficiencia operativa 6. Rentabilidad 7. CAMELS 8. Calificación de riesgo 9. Características de la emisión

3 1. Generalidades de Mucap

4 Misión y visión de Mucap Misión Crear las mejores opciones financieras para que las familias construyan sus viviendas, levanten sus negocios y sienten las bases de un futuro mejor. Visión El futuro familiar se construye a partir de la vivienda y el trabajo.

5 MUCAP fue la primera asociación mutualista, creada el 21 de setiembre de 1970 bajo el amparo de la Ley MUCAP pertenece al Sistema Financiero Nacional para la Vivienda, el cual fue creado por la Ley 7052, del 13 de noviembre de Antecedentes de Mucap El Banco Hipotecario Nacional para la Vivienda, BANHVI, actúa como ente rector, fiscalizador y promotor de las entidades autorizadas. A través del BANHVI, las emisiones de MUCAP cuenta con garantía subsidiaria e ilimitada del Estado.

6 Entidad privada, sin fines de lucro Patrimonio y utilidades futuras no distribuibles Garantía subsidiaria e ilimitada del Estado a través del BANHVI Exención total de tributos de ley Incluye exención del 8% de impuesto sobre la renta para emisiones en colones Principales funciones establecidas por ley son: a. Recibir depósitos a plazo y a la vista b. Conceder créditos hipotecarios c. Tramitar el subsidio de vivienda (Bono Familiar) d. Administrar fideicomisos de vivienda e. Emitir títulos valores Naturaleza jurídica

7 Supervisión de la SUGEF Ley 7558 Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica Mutuales sujetas a fiscalización de SUGEF a partir de 1995 Reglamentación relevante de la SUGEF que aplica a MUCAP: Acuerdo 1-05: "Reglamento de Clasificación de Deudores. Acuerdo 3-06: "Reglamento de Suficiencia Patrimonial de Entidades Financieras Acuerdo 27-00: Reglamento para juzgar la situación económica financiera de las asociaciones mutualistas de ahorro y crédito

8 Gobierno corporativo En el tema de Gobierno Corporativo de MUCAP se destaca que: Existe una alta atomización de la propiedad Asociados solo poseen derechos políticos, no económicos Un asociado es aquella persona que tiene ahorros iguales o superiores a 500 en los últimos seis meses previo a celebrarse la Asamblea General Ordinaria, con derecho a un voto por cada 500. Ningún miembro puede tener más de 50 votos en la Asamblea General Por ley, los asociados no tienen derecho a las utilidades generadas por la institución Junta Directiva conformada por 6 miembros, nombrados cada 4 años. Conformación de la Junta ha sido muy estable por muchos años, lo cual ha garantizado continuidad de la estrategia.

9 Cobertura geográfica MUCAP cuenta con 35 puntos comerciales en todo el país, dando cobertura en todas las provincias. 15 agencias 17 vagones de crédito 3 cajas amigas 1

10 Servicios de ahorro e inversión Cuentas de ahorro Cuenta de ahorro a la vista, en colones y dólares Cuenta valor Cuenta de ahorro a la vista La tasa de interés revisada con base en cambios en la TBP e IPC, a partir de 50 mil Cuenta empresarial Cuenta con dinero a la vista, que gana intereses diariamente A partir de 100 mil, la tasa pagada depende del saldo diario menor Plan de ahorro OROPAC Depósitos a plazo Metahorro viajes Plan de ahorro capitalizable que permite ahorrar mensualmente una cuota determinada a plazos desde 1 hasta 15 años o más Cuota mínima: $20 o equivalente en colones Títulos valores que permiten realizar depósitos de dinero a plazo fijo, los cuales generan intereses mensuales de acuerdo al plazo y monto elegido Hay 3 modalidades: CDPs, CPHs y títulos de tasa variable Plan de ahorro contractual que permite acumular una suma de dinero con la finalidad de ser utilizado en paquetes vacacionales, dentro y fuera del país, en colones o dólares, en un plazo no menor a un año

11 1. Créditos para vivienda Ofrece líneas de crédito en colones y dólares para construcción o compra de casa, lote, cancelación de hipotecas o reparaciones El financiamiento a través de los programas Cero Gastos para compra de lote o cancelación de hipotecas no incluye gastos de formalización 2. Programas para vivienda de interés social Bono familiar de vivienda: programa mediante el cual el Estado otorga una donación en forma solidaria a familias de escasos recursos económicos, discapacitados, adultos mayores, etc. Programa ABC: programa dirigido a familias de clase media, que requiere cumplir con un plan de ahorro para solicitar un bono y crédito para construir o comprar vivienda Programa CBA: en lugar de cumplir con un plan de ahorro, la familia debe realizar un aporte en efectivo a MUCAP para solicitar el bono y línea de crédito 3. Crédito desarrolladores urbanísticos Crédito a corto plazo para el desarrollo de proyectos urbanísticos, construcción de viviendas en lote propio, compra de lote y construcción de viviendas 4. Crédito personal Programas de crédito Programa Bienestar Familiar: línea de crédito para financiar actividades personales (viajes, compra de vehículo, gastos médicos, etc.) Programa Crediresuelve: línea de crédito de corto plazo para financiar actividades menores del hogar

12 2. Composición de los activos y cartera

13 Estructura del activo total 84% 84% 83% 83% 82% 82% 81% 81% 80% Activo productivo / Activo total 82.6% 82.7% 82.6% 82.2% 82.3% 82.1% 82.0% 81.9% Históricamente, el activo productivo de MUCAP ha representado en promedio un 82% del activo total. Composición del activo productivo Cartera de crédito Inversiones En los últimos años, la cartera de crédito ha aumentado su participación porcentual como parte del activo productivo, alcanzando niveles de 82% en el 2012, similar al 2006 y % 18% 29% 19% 32% 30% 23% 18% 73% 82% 71% 81% 68% 70% 77% 82%

14 Millones de colones Cartera de crédito 180, , ,000 Cartera de crédito y crecimiento anual 14.2% CAGR = 19.3% 19.5% 158, , ,000 80,000 60,000 40, % 46, % 64, % 81, % 3.3% 97, , % 116, ,589 20, En el 2012, MUCAP logró mantener ritmo de crecimiento superior al de los últimos 4 años. La cartera de crédito del sistema financiero nacional creció un 14.6% en el Mucap espera alcanzar una participación de mercado en crédito de vivienda de 7% para el 2017, actualmente cuenta con un 4%.

15 Perfil de la cartera de crédito al Cartera bruta 158,420 millones de colones 2. Saldo promedio por operación 8.13 millones de colones 3. Plazo promedio por operación 21 años en colones; 26 años en dólares 4. Número de operaciones 19,490 operaciones 5. Colocación mensual promedio 3,803 millones (en el 2012) 6. Garantía de la cartera 7. Tasa activa de préstamos 8. Crecimiento esperado 99.6% con garantía hipotecaria Tasas en colones están referenciadas a la TBP y tasas en dólares según la LIBOR 12.2% nominal para el 2013 (medida restrictiva al crecimiento de crédito nacional, BCCR)

16 Destino de los recursos Construcción 2% Canalización de recursos en la cartera (Diciembre 2012) Crédito personal 21% MUCAP mantiene una cartera de crédito dirigida principalmente a la compra y construcción de vivienda, a diciembre del 2012 acumula 77% de sus recursos a ese sector. El perfil de clientes se ha ampliado para incluir niveles socioeconómicos más altos Mayores colocaciones por operación Vivienda 77% Aparte de continuar financiando proyectos de vivienda, MUCAP busca destinar mayores recursos hacia proyectos comerciales. Pasó de 20% en el 2011 a 21% al 2012.

17 Grado de atomización de la cartera La cartera de crédito de MUCAP muestra una baja concentración de saldos deudores, lo que representa un menor riesgo crediticio para la entidad A diciembre del 2012, los 20 mayores deudores de MUCAP representaban solamente el 3.9% del total de la cartera de crédito En comparación con otras entidades financieras, el grado de concentración de la cartera de MUCAP es significativamente menor 25% 20% 15% 17.4% 19.7% 20.0% 10% 5% 0% 3.9% 12.0% MUCAP BN BCAC Davivienda BCR Fuente: Informes de Fitch Ratings para cada entidad

18 Garantía de la cartera Como entidades orientadas primordialmente al desarrollo de proyectos de vivienda, las mutuales sobresalen por tener una estructura de garantía de sus carteras muy diferente a la de otras entidades financieras. Casi la totalidad de la cartera de MUCAP está respaldada por los inmuebles hipotecados por los deudores. La fracción remanente de la cartera cuenta con garantía de valores y fiduciaria, en menor medida. 120% 100% 80% 99.6% 98.2% % de la cartera cubierta por garantía hipotecaria (dic-2012) 60% 40% 62.6% 51.2% 20% 0% 25.3% MUCAP MADAP Scotiabank BCAC BCR BAC 11.8%

19 Millones de dólares Morosidad de la cartera Cartera 90+ días de atraso/cartera total 3.00% 2.63% 2.74% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 1.30% 1.06% 1.55% 1.54% 1.53% 1.51% 0.50% 0.00% A raíz de la crisis, el nivel de morosidad aumentó en el 2009 y 2010, aunque se mantuvo en niveles aceptables y consistentes con el comportamiento de la industria. Para el 2011 se logra una recuperación de estimación por incobrables estimada para el El nivel de morosidad ha mejorado posteriormente como resultado de mayor otorgamiento de crédito y un cobro más eficiente (convenio con Servicorp).

20 Mora ampliada de la cartera 12.00% Mora ampliada diciembre % 8.00% 10.02% 6.00% 6.43% 7.52% 4.00% 2.00% 2.79% 3.76% 4.53% 3.25% 0.00% MUCAP MADAP BCR Davivienda BAC San José Banco Popular Coopenae El índice de mora ampliada se calcula considerando la cartera a más de 90 días, los bienes adjudicados y la cartera castigada

21 3. Estructura de fondeo y capitalización

22 Estructura de los pasivos 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Composición % de pasivo 59% 57% 54% 50% 44% 44% 41% 42% 35% 33% 34% 29% 26% 25% 23% 25% 20% 14% 8% 11% 7% 5% 5% 1% 0% 2% 2% 4% MUCAP MADAP BNCR BCR BAC SCOTIABANK DAVIVIENDA Vista y Ahorro Captaciones a plazo Entidades Financieras Otros Fondeo de MUCAP se concentra en captaciones con el público MUCAP ha contraído préstamos con el BANHVI y otras entidades financieras nacionales e internacionales

23 Millones de colones Patrimonio de MUCAP 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Patrimonio 16,149 14,472 12,386 10,617 9,033 7,813 5,369 4, Por su naturaleza jurídica, las mutuales no pueden solicitar aportes de socios ni distribuir utilidades, por lo que su patrimonio aumenta a través de la retención de sus excedentes. El patrimonio de MUCAP se ha fortalecido sostenidamente durante los últimos años, alcanzando 16 mil millones de colones en diciembre.

24 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Suficiencia patrimonial 16.0% 15.5% 15.0% 14.5% 14.0% 13.5% 13.0% 12.5% 12.0% 11.5% 11.0% 10.5% 10.0% 15.77% 15.02% 14.75% 14.31% 14.51% 14.34% 14.25% 14.03% 13.49% 13.64% 13.49% 13.49% 13.32% 13.28% 12.87% 11.70% 11.79% 12.04% 11.37% 10.63% La suficiencia patrimonial ha venido mejorando desde el 2010, atribuible a la recuperación en utilidades así como a un mejor manejo del portafolio de inversiones. Con el objetivo de mejorar este indicador, MUCAP registró deuda subordinada por USD1 millón en noviembre del 2007 (con Banco Oikocredit) y USD1.2 millones en el 2008 (con el BCIE). Al finalizar el 2012, Mucap tiene una suficiencia patrimonial de 13.3%.

25 Posición en moneda extranjera (En millones de colones) Activos Pasivos 15,710 22,102 29,977 32,295 47,615 15,645 21,029 29,856 31,962 47,323 Posición neta 65 1, Históricamente, MUCAP se ha caracterizado por mantener una posición positiva en moneda extranjera en niveles bastante bajos. A diciembre del 2012, MUCAP mantiene una posición neta en moneda extranjera de 292 millones de colones, representando apenas un 0,29% del total de su patrimonio.

26 Exposición cambiaria en la industria 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Posición cambiaria neta por % de patrimonio 91.00% 6.22% 6.90% 0.02% 0.29% 0.80% 1.39% BCR MUCAP DAVIVIENDA BNCR SCOTIABANK MADAP BAC MUCAP sobresale en la industria por presentar la menor exposición a variaciones del tipo de cambio. En general, los bancos privados mantienen las mayores posiciones relativas en moneda extranjera.

27 4. Margen de intermediación e ingresos operativos

28 Millones de colones Generación de ingresos 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, % 80% Ingresos financieros 23,055 23,927 22,890 24,110 14,687 16,002 15,472 11, Composición de ingresos 6% 6% 6% 6% 7% 7% 19% 16% 12% 11% 19% 19% 3% 2% 16% 13% En el 2012, Mucap tiene un crecimiento de un 5.33% en sus ingresos financieros con respecto al año anterior. El crecimiento en la cartera ha representado la principal fuente de ingresos. Los servicios y operaciones representan apenas un 2% del total de ingresos generados para el % 40% 20% 0% 76% 78% 82% 83% 74% 75% 81% 85% Cartera Inversiones Servicios y operativos Los ingresos generados por instrumentos financieros disponibles para la venta disminuyeron en un 39% para el 2012.

29 Margen de intermediación financiera Margen de intermediación financiera 7.5% 7.3% 7.0% 6.5% 6.0% 6.8% 6.8% 6.4% 5.8% 6.3% 6.4% 5.9% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% Margen de MUCAP ha mejorado desde el 2009, luego de una tendencia contractiva desde el Para el 2012 hubo una caída en el margen de intermediación debido a un incremento en las tasas de interés correspondientes al pasivo con costo (industria en general), mientras que las activas se mantienen constantes.

30 5. Indicadores de eficiencia operativa

31 Contención del gasto administrativo 6% 5% 4% 3% 2% 1% 3.8% 3.8% Gasto administrativo/activo productivo 5.2% 4.9% 4.8% 4.5% 3.9% 3.0% 2.6% 1.8% 4.3% 3.7% 4.1% 4.1% El esfuerzo realizado en buscar eficiencias administrativas ha resultado en una constante disminución del gasto administrativo como relación al activo productivo 0% MUCAP MADAP BNCR BCR BAC SCOTIABANK DAVIVIENDA La industria bancaria en general ha tendido hacia mayores niveles de eficiencia; sin embargo, desde el 2006 MUCAP ha destacado entre MADAP y los bancos públicos y privados. MUCAP ha realizado inversiones significativas en tecnología y seguridad para el manejo de datos.

32 Eficiencia en la generación de ingresos 12 Ingreso financieros / gasto administrativo MUCAP MADAP BNCR BAC SCOTIABANK DAVIVIENDA En general, por cada colón de gasto administrativo, MUCAP genera más colones de ingreso que el resto de la industria, desde el 2009 hasta la actualidad. La reducción a partir del 2009 refleja la disminución de las tasas de interés.

33 6. Indicadores de rentabilidad

34 Millones de colones Generación de utilidades Las utilidades en el 2009 cayeron como resultado de un deterioro en los resultados de intermediación y del crecimiento de la cartera de crédito. La caída en las utilidades para el 2012 con respecto al 2011 se debe a: Recuperación de activos para el 2011 de estimación por incobrables generadas en el Ganancias de capital generadas en el ,000 2,500 2,000 1,500 1, Utilidad neta 2,392 2,167 2,026 1,896 1,817 1,191 1,

35 Rentabilidad sobre patrimonio Rentabilidad sobre patrimonio 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 18% 16.1% 16.2% 11.9% 11.4% 10.9% 10.2% 8.5% 6.5% 6.7% 7.3% 7.2% 3.7% 2.8% MUCAP MADAP BNCR BCR BAC SCOTIABANK DAVIVIENDA dic-11 dic-12 MUCAP ha ofrecido una rentabilidad sobre el patrimonio superior a los principales bancos comerciales, a excepción del BAC San José.

36 Rentabilidad sobre activo total 2.5% 2.0% Rentabilidad sobre activo total 2.1% 1.9% 1.5% 1.0% 0.5% 1.1% 0.8% 0.9% 0.5% 0.7% 1.1% 1.1% 1.0% 0.9% 0.4% 0.4% 1.1% 0.0% MUCAP MADAP BNCR BCR BAC SCOTIABANK DAVIVIENDA dic-11 dic-12 MUCAP obtuvo un alto nivel de rentabilidad sobre su activo total para el 2011, disminuyendo en 0.3 puntos porcentuales para el 2012.

37 7. CAMELS

38 CAMELS 2012 Indicador Calificación Nivel Calificación cuantitativa 1.08 Normal Calificación cualitativa 1.60 Normal CALIFICACIÓN GLOBAL 1.19 NORMAL Nivel normal Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Niveles Mínimos y Máximos

39 Calificación cuantitativa Capital Calificación: 1; Riesgo normal Activos Calificación: 1; Riesgo normal Manejo Evaluación de rendimientos Liquidez Sensibilidad a riesgos de mercado Calificación Cuantitativa Global Calificación: 1.50; Riesgo normal Calificación: 1; Riesgo normal Calificación: 1; Riesgo normal Calificación: 1; Riesgo normal 1.08 Riesgo Normal

40 8. Calificaciones de riesgo

41 Para emisiones de largo plazo en dólares y colones Fitch Ratings: AA+ Fortalezas de MUCAP Soporte soberano a través del BANHVI Adecuada calidad crediticia Estable estructura de fondeo Eficiencia administrativa Principales riesgos Desempeño moderado Descalce estructural de plazos Ajustado patrimonio

42 SCRiesgo: scraa+ Para los programas de emisiones de contratos de participación hipotecaria Fortalezas de MUCAP Garantía subsidiaria e ilimitada del Estado Baja sensibilidad en tasas de interés en moneda local extranjera Baja exposición al riesgo cambiario Alta calidad de la cartera crediticia Adecuada combinación en fuentes de fondeo Baja exposición a los riesgos de crédito y liquidez de cuentas contingentes Retos de MUCAP Monitoreo de las categorías de mayor riesgo en la cartera

43 9. Características de la emisión

44 Características de la emisión Las características preliminares de la primera colocación de MUCAP, se presentan a continuación: Condiciones Emisión de MUCAP serie H1 Fecha de colocación 10 de mayo de 2013 Monto de la serie Monto por colocar Plazo US$ 10 millones US$ 10 millones 5 años Fechas de emisión y vencimiento 14 de mayo de 2013 / 14 de mayo de 2018 Tasas bruta / tasa neta 5.71% / 5.25% Periodicidad Opción de redención anticipada Mecanismo de colocación Trimestral Sin opción de redención Subasta por bolsa ESTA EMISIÓN SE ENCUENTRA EN TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN Y SU CONTENIDO PODRÍA SER OBJETO DE MODIFICACIONES, POR LO QUE ES RESPONSABILIDAD DEL INVERSIONISTA REVISAR LOS TÉRMINOS DEFINITIVOS DE LA EMISIÓN Y EL HECHO RELEVANTE UNA VEZ SE AUTORICE SU OFERTA PÚBLICA.

45 Muchas gracias! MUCAP Tel: (506) FCCA Tel: (506)