Banco Fomento Agropecuario El Salvador (BFA)

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1 Banco Fomento Agropecuario El Salvador (BFA) Informe con Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2014 Fecha de Comité: 23 de abril de 2015 Empresa perteneciente al sector financiero de El Salvador San Salvador, El Salvador Comité Ordinario No. 13 /2015 Iván Juárez / Analista Titular (503) ijuarez@ratingspcr.com Yenci Sarceño/ Analista Soporte (503) ysarceno@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento Clasificado 1 Clasificación Perspectiva Emisor EBBB+ Estable Significado de la Clasificación Categoría BBB: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y -, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo menos - indica un nivel mayor de riesgo 2. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Racionalidad En Comité Ordinario de clasificación de riesgo, PCR decidió por unanimidad otorgar la clasificación de la Fortaleza Financiera de BFA en BBB+, perspectiva Estable. La decisión se fundamenta en la suficiente capacidad de pago de sus obligaciones, debido al continuo crecimiento de sus ingresos que provienen principalmente de la cartera de préstamos agropecuaria, la cual es muy susceptible a deteriorarse ante cambios en las condiciones ambientales a las que se expone. El margen neto es levemente superior al reflejado el año anterior producto de los menores gastos no operacionales e impuestos, sin embargo el banco mantiene niveles bajos de rentabilidad. Adicionalmente, la institución muestra adecuados niveles de solvencia. Perspectiva Estable 1 Metodología de clasificación de riesgo de bancos e instituciones financieras 2 Normalizado bajo los lineamientos del Art.9 de NORMAS TECNICAS SOBRE OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO (NRP-07), emitidas por el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador. 1

2 Resumen Ejecutivo Los fundamentos específicos sobre los cuales se basa la clasificación asignada son los siguientes: Leve crecimiento de los ingresos y utilidades. Al 31 de diciembre de 2014, los ingresos totales de BFA ascendieron a US$29.8 millones, un incremento interanual de 2.8%. Dicho incremento es debido a las Operaciones de Intermediación que pasaron de US$25.1 millones en diciembre de 2013 a US$26.6 millones al período analizado. La utilidad neta fue de US$1.7 millones, levemente superior al año anterior (+0.9%), por lo que mantiene similares márgenes de intermediación bruta y neto durante los años analizados que a la fecha fueron de 64.8% y 5.9% respectivamente. Crecimiento, cobertura y calidad de la cartera crediticia. La cartera de créditos neta fue de US$202.4 millones, un incremento interanual de 7.4%; y que es impulsado principalmente por los préstamos personales (+US$6.7 millones), agrícolas (+US$5.3 millones) y vivienda (+US$1.9 millones). A diciembre de 2014, los créditos al sector agropecuario representan el 84.1% de la cartera total de préstamos, con una baja concentración de clientes. Por su parte, el indicador de mora fue de 3.39%, mejor al registrado el año anterior (3.65%) y en relación a la cobertura, ésta fue de %, menor al año anterior (102.49%) y manteniendo similar indicador durante los últimos 5 años. Fuentes de fondeo y niveles de liquidez. La principal fuente de fondeo del banco son los depósitos del público (81.7%), los cuales fueron por US$211.3 millones (+1.0%), el leve crecimiento se observa principalmente en los depósitos a plazo. Por su parte el coeficiente de liquidez neta fue 36.97%, menor al año anterior que fue 39.93%. Por su parte, el ratio de fondos disponibles a depósitos totales y préstamos mejoró su cobertura debido al aumento de la cuenta efectivo y equivalentes, cerrando en 28.15% (21.86% en diciembre de 2013). Adecuado nivel patrimonial. La política del banco es ser un banco auto sostenible, por lo que su patrimonio se fortalece mediante la generación de utilidades que permiten mantener adecuados niveles de solvencia. A diciembre de 2014, el coeficiente patrimonial fue 14.61% (a diciembre de 2013 fue 14.26%) y menor al promedio del sector que es 16.6%. Análisis del sector bancario El Sistema Bancario salvadoreño está conformado por 12 bancos autorizados por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) para captar fondos públicos, 7 bancos cooperativos (incluyendo la Federación de Cajas de Crédito y Bancos) y 4 sociedades de ahorro y crédito. A continuación se detallan los bancos autorizados por la SSF para captar fondos del público: Cuadro 1: Principales Instituciones bancarias Bancos Privados Banco Agrícola, S.A. Scotiabank El Salvador, S.A Banco de América Central, S.A Banco Citibank El Salvador, S.A Banco Promerica, S.A Banco Davivienda Salvadoreño, S.A Banco G&T Continental El Salvador, S.A Banco ProCredit, S.A Banco Azteca El Salvador, S.A Banco Industrial El Salvador, S.A Bancos Estatales Banco de Fomento Agropecuario Banco Hipotecario de El Salvador, S.A Sucursales de Bancos Extranjeros CITIBANK N.A., sucursal El Salvador 3 Fuente: SSF / Elaboración: PCR 3 En el 2013 el Banco ya no opera segmentos de préstamos ni capta depósitos del sector público. 2

3 A diciembre de 2014, Banco Agrícola mantiene una participación del 28.20% del total de los activos del sistema, seguido con el 14.77% por Banco Davivienda, 13.66% de Scotiabank, mientras que Citibank y Banco de América Central con un 11.05% y 12.02% respectivamente. Cuadro 2: Datos comparativos de los bancos del Sistema a Diciembre de 2014 (Millones US$) Activos Cartera de Coeficiente Índice de Patrimonio Préstamos Patrimonial vencimiento Cobertura ROA ROE Agrícola 4, , % 1.48% % 2.16% 16.49% Davivienda 2, , % 2.70% 88.75% 1.11% 8.44% Scotiabank 1, , % 3.47% % 0.76% 5.82% BAC 1, , % 1.40% % 1.45% 13.32% Citibank 1, , % 5.24% 86.80% 0.40% 2.38% Promerica % 1.16% % 1.26% 15.90% Banco Hipotecario % 0.98% % 1.26% 11.96% Banco G&T % 0.44% % 0.57% 6.28% BFA % 3.39% % 0.59% 5.41% ProCredit % 3.84% 58.86% -0.64% -6.66% Banco Industrial % 0.55% % 0.35% 2.80% Banco Azteca % 7.23% % 4.12% 18.71% Citibank, N.A % % % -0.38% -0.38% SECTOR 14, , , % 2.4% 119.0% 1.3% 10.0% Fuente: SSF / Elaboración: PCR En gráfico 1 se observa la participación de la cartera crediticia en relación al total de activos de cada banco. Por su parte, la cartera de préstamos por plazos mantiene similar vencimiento para los créditos pactados hasta un año plazo. Gráfico 1 Tamaños de activos y cartera de préstamos por bancos (US$ MM) Gráfico 2 Cartera de Préstamos (US$ MM) Banco Azteca Banco Industrial BFA ProCredit Banco G&T BH Promérica Citibank BAC Scotiabank Davivienda Agrícola - 1,000 2,000 3,000 4,000 Cartera de Préstamos Activos 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Pactados hasta un año plazo Pactados a mas de un año Vencidos Fuente: SSF / Elaboración: PCR A diciembre de 2014, la cartera de préstamos bruta muestra un incremento de +5.06% (+US$ 495 millones) en comparación al mismo periodo de El crecimiento anterior fue impulsado por los créditos dirigidos al sector consumo que han experimentado una expansión interanual de % equivalentes a +US$ 355 millones, los préstamos para vivienda con un crecimiento de +3.15%, alcanzando los US$ 2,337 millones). 3

4 La institución del sector que presentó mayor crecimiento en la cartera es el Banco Hipotecario (+13.72), el mayor crecimiento se enfoca en el sector consumo (+38.4%). Respecto a las variaciones según categoría de riesgo, la categoría A continúa representando la mayor proporción de la cartera bruta que fue de 91.25%, mientras que para el mismo período del año anterior fue 91.12%. No obstante, en términos de crecimiento porcentual, la cartera experimentó un desplazamiento a créditos con categorías de mayor riesgos observadas sobre las categorías C y D que obtuvieron un incremento conjunto de % y los créditos vencidos que presentaron un crecimiento interanual de +5.76%. Gráfico 3 Categoría de riesgo e índice de morosidad (US$ Millones) Gráfico 4 Cartera por sector económico 12,000 10,000 8,000 6,000 4, % 4.00% 3.00% 2.00% Agropecuario 3% Construcción 3% Servicios 8% Otras Actividades 6% Vivienda 23% 2, % - dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 A B C D 0.00% Industria Manufacturera 10% Comercio 14% Consumo 33% E Indice de morosidad Fuente: SSF / Elaboración: PCR La evolución de los créditos durante el último semestre de 2014 mostró incrementos en los préstamos refinanciados, a diciembre de 2014 crecieron interanualmente +8.56% (representa el 3.79% sobre la cartera bruta), siendo los créditos a la industria manufacturera, sector agropecuario y consumo los rubros que destacan. En cuanto a la provisión por incobrabilidad se observa un leve aumento llegando a US$292.5 millones, lo que equivale a un 119% de cobertura, sin embargo resultó menor en p.p. respecto a diciembre de En este contexto, los prestamos vencidos crecieron interanualmente +5.76% lo que implicó en el índice de morosidad 4 del sector bancario mostrara un leve incremento en 0.02 p.p. para diciembre de 2014, llegando a 2.36%. Liquidez y Solvencia El sistema bancario a diciembre de 2014 refleja sólido niveles patrimoniales. El índice de solvencia o coeficiente patrimonial pese a la disminución de 0.91 p.p. respecto al período anterior resultó en 16.60% encontrándose por encima del mínimo requerido de Ley de 12%. A la fecha de análisis, el excedente patrimonial de US$483.4MM se traduce en una capacidad de crecimiento en la estructura de los pasivos y activos aproximadamente en US$4,028.3MM; punto que se aborda en el plan quinquenal en el cual se trazan las estrategias del actual Gobierno, como una oportunidad para la dinamización de la economía salvadoreña. Con respecto al coeficiente de liquidez el indicador muestra una disminución interanual de p.p. resultando a diciembre de 2014 en 28.09%. Cabe señalar que dicho indicador se mantiene por arriba al mínimo requerido por Ley (17%). En relación al nuevo esquema de remuneración en la reserva de liquidez, con el cual se pretende redituar los depósitos a la vista que los sujetos obligados mantengan en el Banco Central, en concepto de reserva, devengarán una tasa de interés anual sobre saldos diarios. En tal sentido, la estructura de los activos presentó una disminución interanual en las inversiones financieras de %; y 4 Cartera atrasada/ colocaciones brutas. 4

5 el aumento en los fondos disponibles varió en +49.6% modificando la estructura porcentual de los activos del sector pasando de 14.3% a 20.9% del total de activos. Fondeo De acuerdo a la base de fondeo de la industria a la fecha en estudio, los depósitos bancarios continúan como la principal fuente de fondeo del sistema financiero, seguido por préstamos y títulos de emisión propia que en conjunto experimentaron un crecimiento interanual de +2.76%, mismos que están acordes a la expansión del crédito. Sin embargo, los depósitos a diciembre de 2014 han perdido el impulso que mostraron en los dos últimos períodos, ya que registraron una disminución interanual de -1.04%; variación observada en las tres principales instituciones que conforman el sector. Cabe señalar, la tasa de referencia de los depósitos a 180 días mantuvo un comportamiento creciente durante el 2014 con un incremento de 0.38 p.p. a la tasa promedio al cierre de 2013 (3.39%). Los préstamos presentan una tendencia creciente observable a partir de 2011, es así que a diciembre de 2014 mostraron el mayor crecimiento interanual en la estructura de fondeo de % aportando a las fuentes de fondeo +US$376.5 millones para los últimos doce meses, cambiando su participación de 11.56% a 14.34% a la fecha en estudio. En cuanto a los títulos de emisión propia resultaron con un incremento interanual del 6.03% luego de presentar disminuciones en los últimos años. Rentabilidad Al período analizado, las utilidades del sector se han visto reducidas comparadas al período anterior mostrando una variación porcentual de -4.14p.p., como resultado del menor ritmo de crecimiento de la cartera crediticia que conllevó a un menor crecimiento en los ingresos operativos del sector. Cabe señalar, sobre la tasa de interés que cobran los bancos por los préstamos a más de un año plazo no mostraron importantes variaciones durante el 2014 como las presentadas al primer semestre del 2013 en donde la tasa promedio creció en 1.86 p.p. situándose a mayo de 2013 en 10.31%. Adicionalmente, dada la estructura de fondeo que implicó un costo más alto por la mayor utilización en los préstamos adquiridos y la disminución en los depósitos contribuyeron a un menor margen financiero pasando de 74.67% a 72.71% para el año en estudio. No obstante, el crecimiento en los gastos de operación y el aumento en la contribución de la reserva de saneamiento provisto por la variación positiva en el índice de vencimiento fueron factores que sensibilizaron el desempeño económico durante el año 2014 y si bien los indicadores de rentabilidad en el último período se mantuvieron positivos, resultaron en menores al promedio durante el año 2013, ubicando el ROA en 1.28% y el ROE en 9.99% para el año en estudio. Gráfico 5 Comportamiento de ROE Gráfico 6 Comportamiento de ROA Banco Azteca Banco ProCredit Banco Industrial Agrícola 24.0% 20.0% 16.0% 12.0% 8.0% 4.0% 0.0% -4.0% -8.0% Citibank Davivienda BH Banco Azteca Banco ProCredit Banco Industrial Agrícola 5.5% 4.5% 3.5% 2.5% 1.5% 0.5% -0.5% -1.5% Citibank Davivienda BH BAC BFA BAC BFA Scotiabank Banco G&T Scotiabank Banco G&T Promérica Promérica dic-14 dic-13 dic-14 dic-13 Fuente: SSF / Elaboración: PCR 5

6 Reseña El 11 de diciembre de 1961, el Directorio Cívico Militar emitió la Ley de Bienestar Rural, creando por medio de ella a la Administración de Bienestar Campesino (ABC), la que inició sus operaciones en 1962, siendo su objetivo elevar el nivel de vida de los campesinos, a través de programas de crédito agrícola supervisado. Durante 11 años, la ABC ofreció sus servicios al sector rural, y en vista de que este sector demandaba mucha atención que dicha Institución no podía ofrecer, se creó el Banco de Fomento Agropecuario (BFA), por medio del Decreto No. 312 del 10 de abril de 1973, publicado en el Diario Oficial No. 75, Tomo 239 de fecha 25 de abril de El BFA se creó como una Institución Oficial de Crédito, descentralizada del Ministerio de Agricultura y Ganadería, en cuya dirección participan el Estado y el Sector Privado a través de las Asociaciones Cooperativas y las Sociedades Cooperativas Agropecuarias, las Asociaciones Gremiales Agropecuarias y las Asociaciones Profesionales del Sector. El BFA inició sus operaciones el 4 de mayo de Gobierno Corporativo La autoridad superior del banco será ejercida por la Asamblea de Gobernadores, integrada por 13 Miembros Propietarios en la forma siguiente: Cuadro 3- Asamblea de Gobernadores Cargo Ministro de Agricultura y Ganadería Ministro de Hacienda Ministro de Economía Ministro Relaciones Exteriores Presidente del Banco Central de Reserva de El Salvador Presidente del Banco Hipotecario de El Salvador; Presidente del Instituto Salvadoreño de Transformación Agraria. Un Miembro Propietario y un Suplente electos por tres años por la Asamblea de Delegados de las Asociaciones Cooperativas del sistema Un Miembro Propietario y un Suplente electos por tres años por la Asamblea de Delegados de las Sociedades Cooperativas Agropecuarias Un Miembro Propietario y un Suplente electos por tres años por la Asamblea de Delegados de las Asociaciones Profesionales del Sector Agrícola Un Miembro Propietario y un Suplente electos por tres años por la Asamblea de Delegados de las Asociaciones Gremiales Agropecuarias legalmente constituidas Presidente del Banco Cada Miembro tendrá en la Asamblea un voto. La Asamblea de Gobernadores celebrará sesiones una vez al año, por lo menos, por convocatoria que efectuará el Presidente de la Asamblea, el Presidente del Banco o cuando lo soliciten por lo menos, seis de los Miembros de dicha Asamblea. 6

7 La Nómina de Directores se presenta a continuación: Cuadro 4- Nomina de Junta de Directores Director Ing. Ana Lilian Vega Trejo Lic. José María Portillo Ing. Erick Mauricio Guzmán Zelaya Licda. Roxana Patricia Abrego Granados Lic. José Joaquín Salaverria González Licda. Regina María Díaz Guardado Licda. Marta Carolina Águila de Hernández Licda. Silvia Margarita Rivas de Solórzano Agr. Carlos Antonio Boza Dreyfus Cargo Directora Presidenta Director propietario MAG Director propietario BCR Directora Propietaria Asociaciones Cooperativas del Sistema Director Propietario Sociedades Cooperativas Agropecuarias Directora Suplente Economía Directora Suplente BCR Directora Suplente Asociaciones Cooperativas del Sistema Director Suplente Sociedades Cooperativas Agropecuarias Los miembros de Junta de Directores de BFA y su personal de apoyo en las áreas estratégicas son de amplia experiencia y trayectoria. La estructura y los procedimientos a desarrollar en sus respectivas sesiones están definidos por el Código de Gobierno Corporativo. Cuadro 5 - Nómina Gerencial al 31 de diciembre de 2014 Gerentes Cargo Ana Lilian Vega Trejo Presidenta José Antonio Peñate Gerente General Marlene Jamilet Elías de Quan Gerente Administrativo José Eduardo Aguilar Molina Gerente Legal Milton Lemus Solís Gerente de Auditoria Interna Miguel Francisco Parada Alvarenga Gerente de Riesgos Daniel Anselmo Sánchez Aguilar Gerente Financiero German Antonio Rosales Velásquez Gerente de Sistemas José René Hernández Espinoza Gerente de Negocios German José Avalos Cerón Oficial de Cumplimiento Dentro de los factores cualitativos revisados por PCR, BFA cumple con lo regulado en las Normas de Gobierno Corporativo para las Entidades Financieras (NPB4-48) y Normas para la Gestión Integral de Riesgos de las Entidades Financieras (NPB4-47). De acuerdo a PCR, el banco muestra un desempeño aceptable respecto a sus prácticas de Gobierno Corporativo. En relación a la Gestión Integral de Riesgos, el cumplimiento de las políticas y procedimientos de acuerdo a PCR es aceptable y donde el seguimiento de las mismas es realizado por la Gerencia de Riesgos. Para BFA y sus diferentes grupos de interés, disponer de pautas de gobiernos interno preestablecidas y formales permite reducir incertidumbres sobre respuestas administrativas y operacionales de los diferentes órganos y funcionarios que han recibido mandatos para ejecutar y administrar sus negocios. 7

8 El Código de Gobierno Corporativo del banco fue aprobado por la Junta de Directores en fecha 18 de Enero de La estructura de Gobierno Corporativo es: Órganos de Actuación Asamblea de Gobernadores Junta de Directores Administración Superior Reglas de conducta General y Manejo de Conflictos de Interés Comités de Apoyo de Junta de Directores Informe Anual de Gobierno Corporativo Aprobación, Revisión y Actualización del Código. Para minimizar los diferentes riesgos a los que se expone la institución, se poseen los siguientes manuales y políticas: Código de Ética. Manuales de Administración del Riesgo: Gestión Integral de Riesgos, Gestión de Riesgo Operativo, Gestión de Riesgo de Crédito, Gestión de Riesgo de Liquidez. Plan de Continuidad del Negocio. Reglamento de prevención de lavado de dinero. Plan de Contingencia del Sistema Informático Plan de Contingencia del Riesgo de Liquidez. Gráfico 7 Organigrama BFA Fuente y Elaboración: BFA Hechos de Importancia A partir del 11 de junio de 2014 al 11 de junio de 2019 se nombró como Presidenta del Banco a Ingeniera Ana Lilian Vega Trejo en sustitución de la Licenciada Nora Mercedes Miranda de López. En cumplimiento al Decreto Legislativo 627 del 20/02/2014, el Banco incrementó su patrimonio en US$1,186.8 miles El 31 de mayo de 2014, inició operaciones la Agencia Salvador del Mundo en el Municipio de San Salvador. Con base a lo establecido en el Decreto Legislativo No. 619, del 23/11/01, el Banco de Fomento Agropecuario vendió al FIDEAGRO, al 75% de su valor préstamos categoría D por US$2,191.4 miles; siendo el 100% de su valor US$2,921.9 miles y cedió préstamos categoría E por US$20.9 miles. 8

9 En el mes de septiembre de 2014, el banco fue certificado por cuarto año consecutivo con la Norma ISO 9001:2008, por aplicar un Sistema de Gestión de la Calidad en los procesos de apoyo financiero integral a los sectores productivos mediante el otorgamiento de créditos, recuperación de deudas, manejo de depósitos y otros servicios financieros. Durante el 2014 se emitieron 9,409 nuevas tarjetas de débito. La cantidad de tarjetas en circulación al cierre del año fue de 14,603. En diciembre 2014 se implementó el servicio de cajeros automáticos a través del switch de SERFINSA, teniendo así los tarjetahabientes disponibles todos los cajeros de dicha red, más los de la red VISA Plus. Estrategia y Operaciones Los negocios del BFA se centran principalmente en la intermediación financiera, específicamente en lo que respecta al otorgamiento de préstamos enfocados al sistema agropecuario. Cabe mencionar que la cartera de préstamos obtuvo al periodo analizado una reserva por arriba del 100%. Esta es una política adoptada por el banco con el objetivo de mantener totalmente cubierta la cartera. La red de agencias del banco está compuesta por 27 agencias a nivel nacional, 5 servi agencias, 5 cajas express en instalaciones de ciudad mujer, 1 caja expresa en instalaciones de PGR, 2 cajas en agencias del Banco Hipotecario; además, cuenta con 4 plantas almacenadoras. Asimismo, el banco cuenta actualmente con 937 empleados. Enfoque en Servicio al Cliente La estrategia del BFA, presenta un enfoque de servicio al cliente, asegurando siempre mantenerse en contacto con ellos; buscando a la vez nuevas e innovadoras formas de facilitar cualquier proceso que tengan con ellos. Banca Telefónica El 7 de noviembre de 2014 se implementó el servicio de Banca por teléfono TELEBFA, los medios de comunicación y promoción que se utilizaron para el lanzamiento del servicio fueron: mensajes vía correo electrónico, anuncios en periódicos, hojas volantes y promoción directa en los centros de servicio. Al cierre de 2014, hicieron uso de este servicio 802 clientes. Activos Los activos totales de BFA fueron de US$ millones a diciembre de 2014; un crecimiento interanual de 2.37%, y continuando con una tendencia positiva desde el año Dicho crecimiento de los activos es impulsado por el aumento de US$13.9 millones de la cartera de préstamos, la cual cierra con un total de US$202.4 millones. Por otra parte, el aumento de los fondos disponibles en US$16.3 millones en relación a los activos fijos, estos fueron de USS$9.37 millones (+ 6.5%) Cuadro 6 - Estructura del Activo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Fondos Disponibles 58,929 39,818 43,885 52,631 68,903 Adquisición Temporal de Documentos Inversiones Financieras 42,845 39,024 36,520 35,407 10,641 Préstamos 132, , , , ,413 Otros Activos 5,767 4,685 6,443 5,935 6,835 Activo Fijo 8,676 8,314 8,456 8,795 9,366 Total Activo 248, , , , ,158 Fuente: BFA/ Elaboración: PCR 9

10 Gráfico 8 Estructura de los Activos % % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Fondos Disponibles Inversiones Financieras Otros Activos Adquisición Temporal de Documentos Préstamos Activo Fijo Fuente: BFA/ Elaboración: PCR Pasivos Al 31 de diciembre de 2014, los pasivos totales de BFA ascienden a US$258.7 millones, un aumento del 1.4% con respecto a diciembre de El incremento en los pasivos obedece principalmente al alza de US$2.2 millones en los depósitos (+1.0%), en donde los de cuenta corriente decrecen un 12.1%, sin embargo los depósitos pactados hasta un año plazo aumentaron 4.8% (estos tienen una participación del 50.1% en este rubro) y los depósitos de ahorro con un -0.05%. Los depósitos captados del público representan un 81.7% del total de los pasivos del banco, siendo la principal fuente de fondeo. Cuadro 7 - Estructura del Pasivo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Depósitos 174, , , , ,330 Prestamos 32,071 33,963 32,197 31,640 33,445 Deuda Subordinada Otros Pasivos 10,286 11,013 12,509 13,036 13,380 Obligaciones A La vista 1, , Documentos Transados Total Pasivo 218, , , , ,736 El aumento de los otros pasivos por US$0.3 millones es producto del alza de 63.05% y 11.40% de las retenciones y los créditos diferidos respectivamente. Los préstamos del banco han incrementado en US$1.8 millones (+5.7% interanualmente), cerrando con un saldo de US$33.45 millones, cabe mencionar que estos están estructurados de la siguiente forma: 0.45% a corto plazo, 98.66% mediano plazo y un 0.89% en obligaciones a largo plazo. 10

11 Gráfico 9 Estructura del Pasivo (miles de US$) 300, , , , ,000 50,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Depositos Prestamos Deuda Subordinada Otros Pasivos Obligaciones A La vista Documentos Transados Fuente: BFA/ Elaboración: PCR La razón de endeudamiento presenta una leve disminución (0.86%) al 31 de diciembre de 2014, cerrando en 86.78%. Lo anterior se debe al incremento en una mayor proporción de los activos con respecto a los pasivos, ya que crecen interanualmente un 2.4% y 1.4% respectivamente. Con respecto al resto del sector, la razón de endeudamiento del BFA es levemente superior al promedio de la industria que es 85.94%. Cuadro 8 - Razón de endeudamiento Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 BFA 87.68% 87.34% 87.43% 87.63% 86.78% Sector Bancario 85.65% 85.55% 85.65% 85.74% 85.94% Variación 2.03% 1.79% 1.79% 1.90% 0.84% Fuente: BFA/ Elaboración: PCR 100% Gráfico 10 Razón de Endeudamiento 80% 60% 40% 20% 0% Razón de endeudamiento Razón de endeudamiento Sector 11

12 Patrimonio Al 31 de diciembre de 2014, BFA cuenta con un patrimonio total de US$35.4 millones, compuesto principalmente por el capital social pagado (53.88%) y resultados por aplicar (26.03%). El patrimonio ha crecido interanualmente un 10.0% comparado con diciembre de 2013, impulsado por el aumento de US$1.5 millones en la cuenta resultados por aplicar y por US$1.2 millones en la cuenta capital social pagado. Cuadro 9 - Estructura del Patrimonio (Miles de US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Capital Social Pagado 17,871 17,871 17,871 17,871 19,057 Reservas de Capital 877 1,080 1,381 1,669 1,909 Resultados por Aplicar 3,771 4,868 6,238 7,690 9,205 Utilidades No Distribuibles Revaluaciones 2,943 2,943 2,943 2,943 2,943 Recuperaciones de Activos Castigados Provisiones 1,947 1,945 1,970 1,987 2,256 Patrimonio Total 27,408 28,707 30,402 32,159 35,370 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Gráfico 11 Estructura del Patrimonio (En miles de US$) - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Capital Social Pagado Reservas de Capital Resultados por Aplicar Utilidades No Distribuibles Revaluaciones Recuperaciones de Activos Castigados Provisiones Fuente: BFA/ Elaboración: PCR Resultados Financieros Al 31 de diciembre de 2014, los ingresos totales de BFA ascendieron a US$29.8 millones, un incremento interanual de 2.8%. Dicho incremento es debido a las Operaciones de Intermediación que pasaron de US$25.1 millones en diciembre de 2013 a US$26.6 millones al período analizado. Los ingresos con mayor participación fueron los ingresos por intereses de préstamos con un 77.4%, seguidos por las comisiones y otros ingresos de préstamos con 10.8%, correspondiendo el restante 11.8% a otros ingresos. 12

13 Cuadro 10 - Ingresos del Periodo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Operaciones de Intermediación 19,994 20,920 22,764 25,093 26,592 Otras Operaciones 2,148 2,669 2,752 2,569 2,497 No Operacionales 538 1,045 1,020 1, Ingreso total 22,680 24,633 26,536 28,940 29,761 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Gráfico 12 Ingresos a Diciembre 2014 (En miles de US$) - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Operaciones de Intermediación Otras Operaciones No Operacionales Fuente: BFA/ Elaboración: PCR Por su parte, los costos y gastos totales también han experimentado un aumento de 3.0% en comparación al mismo período del año previo, llegando a un total de US$28.0 millones. El incremento más importante se registra en el rubro de Gastos de Funcionarios y Empleados, creciendo en un 10.2% o US$1.1 millones y que se origina por el aumento de empleados contratados y los gastos generales reporta un crecimiento de US$0.3 millones o un 5.1% comparado a diciembre de Cuadro 11 - Costos y gastos del periodo (Miles de US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Costos de Operaciones de Intermediación 6,721 6,006 6,367 7,447 7,311 Gastos de Funcionarios Y Empleados 8,235 9,573 9,879 10,494 11,562 Gastos Generales 3,912 4,721 5,058 5,648 5,938 Depreciaciones Y Amortizaciones 1, ,003 1,051 Otros 1,610 2,108 2,711 2,608 2,144 Total Costos y Gastos 21,478 23,333 24,866 27,200 28,

14 Gráfico 13 Estructura de los costos y gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Costos de Operaciones de Intermediación Gastos de Funcionarios Y Empleados Gastos Generales Depreciaciones Y Amortizaciones Otros La utilidad de intermediación bruta fue US$19.3 millones para el período analizado, un aumento interanual de US$1.6 millones en relación al mismo periodo del año anterior y con un margen sobre ingresos del 64.8% a raíz del crecimiento de los ingresos provenientes de la cartera de créditos. En total, incluyendo todos los gastos y costos, para diciembre de 2014, se logró una utilidad neta de US$1.8 millones, un 0.9% mayor a lo logrado a diciembre de 2013, esto debido mayor incremento de los ingresos. $35,000 $30,000 $25,000 $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 Gráfico 14 Ingresos Vs Costos (En miles de US$) $0 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Total de Ingresos Total de Costos y Gastos Margen Fuente: BFA/ Elaboración: PCR Cuadro 12 - Rentabilidad Anualizada Indicador Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 ROE BFA 4.39% 4.53% 5.49% 5.41% 4.96% ROE Sector 6.43% 10.90% 11.08% 11.24% 9.20% ROA BFA 0.48% 0.51% 0.62% 0.60% 0.59% ROA Sector 0.89% 1.52% 1.54% 1.56% 1.26% Al cierre de diciembre de 2014, BFA muestra una disminución en su rentabilidad patrimonial pasando de 5.41% en diciembre de 2013 a 4.96% a la fecha de análisis. Por otra parte, el ROE de BFA es inferior en 4.24 puntos porcentuales, al combinado del sector. 14

15 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 El rendimiento sobre activos pasó de 0.60% en diciembre de 2013 a 0.59% en diciembre de 2014, siendo menor a la media del sector (1.26%). El decrecimiento de los indicadores de rentabilidad se debe al incremento de los activos y patrimonio con respecto a la utilidad registrada por la institución en el presente periodo y en donde también el incremento en los gastos de funcionarios y empleados, costos de captación de recursos y gastos de operación inciden en un menor rendimiento. Gráfico 15 Retorno sobre Patrimonio Gráfico 16 Retorno sobre Activos 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1.8% 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% ROE BFA ROE Sector ROA BFA ROA Sector Eficiencia de Gestión: Los costos financieros del banco, resultado de dividir los costos de la captación de recursos / activos productivos brutos promedio (sin intereses) cerraron con 2.78% a diciembre de En cuanto a los indicadores de eficiencia y gestión de BFA el margen de costo de intermediación cerró el cuarto trimestre de 2014 en 27.5%, lo que muestra una desmejora de 2.19 puntos porcentuales en comparación con diciembre de 2013 debido al incremento de los costos de intermediación de la entidad. Los costos y gastos muestran un comportamiento estable en los cinco periodos analizados, obteniendo un incremento interanual del 3% a diciembre de Gráfico 17 Costo Financiero Vs Rendimiento de los activos productivos 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Gráfico 18 Costos y Gastos Vs Ingresos de intermediación Costo Financiero Rendimiento de los Activos Productivos Costo de intermediacion / Ingresos de intermediacion Gastos de Operación / Ingresos de intermediacion 15

16 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 Administración de Riesgos BFA inició la implementación de las metodologías y modelos para medir los diferentes riesgos a que se expone la institución. La institución gestiona los diferentes riesgos con políticas y seguimiento por parte de la Gerencia de Riesgos y entre los cuales se mencionan: Riesgo Crediticio 5 Modelo de Gestión de Riesgos La responsabilidad del manejo de riesgo crediticio recae sobre la Gerencia de Riesgos, que tiene bajo su gestión a diferentes áreas especializadas en la prevención, control, seguimiento y gestión de los diferentes segmentos de clientes que tiene el banco. En la etapa de seguimiento de la cartera, el banco incorpora métricas creadas para evaluar la evolución de las exposiciones y anticipar las pérdidas, con la meta de actuar de forma proactiva al presentarse signos de deterioro. BFA ha adoptado un sistema para la gestión integral de riesgos, el cual es un proceso estratégico realizado por toda la entidad, mediante la ejecución de las etapas de identificación de riegos, medición, control y mitigación, monitoreo, revisión, comunicación y consultas; de los distintos tipos de riesgos a que se encuentra expuesto y las interrelaciones que surgen entre estos, para proveer una seguridad razonable en el logro de sus objetivos. Este proceso está acorde a la magnitud de las actividades, negocios y recursos de la entidad. Análisis de la Cartera BFA continúa con la tendencia creciente en la colocación de créditos, debido a su selectiva estrategia, esto debido principalmente al incremento en créditos agropecuarios. Al 31 de diciembre de 2014, la cartera de créditos bruta 6 siguió incrementándose, mostrando un alza interanual de 6.8%. Gráfico , , , ,000 50,000 Préstamos Brutos/Netos (miles de US$) 0 Cartera Neta Cartera Bruta Fuente: BFA/ Elaboración: PCR Durante el último año, los créditos personales registraron un crecimiento interanual de US$6.7 millones, los agropecuarios US$3.4 millones y los créditos de vivienda US$1.9 millones. 5 Manual de BFA: Políticas de Crédito. 6 La cartera bruta incluye las cartas de crédito y las contingencias por avales y fianzas. 16

17 Cuadro 13 - Distribución de la cartera de préstamos (Miles de US$) Indicador Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Agropecuarios 79, , , , ,521 Personales 8,423 9,846 12,990 17,540 24,275 Vivienda 4,773 5,233 6,073 7,273 9,168 Otros Sectores 44,037 51,183 53,011 55,934 57,839 TOTAL 136, , , , ,804 En lo que respecta a la composición de la cartera de préstamos, esta se encuentra distribuida de la siguiente manera: Agropecuario 56.5%, Personales 11.6%, vivienda 4.4% y otros sectores 27.5%. La concentración de los préstamos de los principales 25 clientes a diciembre 2014, fue de 10.8% (8.9% en diciembre de 2013). 250,000 Gráfico 20 Distribución de la cartera de préstamos (miles US$) 200, , ,000 50,000 0 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Personales Vivienda Empresariales En cuanto al riesgo de la cartera de BFA está comprendida por US$172.4 millones o 82.2% de créditos categoría A (Normal), cartera crítica (préstamos de recuperación deficiente, dudosa, y considerado como pérdida) un 15.18% de la cartera total con un saldo de US$31.9 millones y los créditos con problemas potencial con 2.62%. BFA ha desmejorado levemente la calidad de su cartera actual, debido al aumento de sus créditos en categoría deficiente pasando de una participación en diciembre de 2013 del 5.5% al 9.1% en diciembre de 2014, sin embargo sigue manteniendo sus políticas de créditos para evaluar únicamente a clientes con un buen record crediticio en el sistema y bajo riesgo. Gráfico 21 Calificación de cartera 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic % 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% Normal Deficiente Pérdida CPP (Problemas Potenciales) Dudoso Indice de Morosidad 17

18 Cuadro 14 - Cartera de Préstamos por categoría de riesgo (miles de US$) Categorías Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Normal 119, , , , ,452 CPP (Problemas Potenciales) 3,810 4,523 4,173 5,466 5,494 Deficiente 7,037 8,187 9,298 10,741 19,101 Dudoso 968 1,137 1,405 2,567 3,901 Pérdida 5,154 6,003 6,830 7,641 8,857 TOTAL 136, , , , ,804 Cartera Crítica 13,159 15,327 17,533 20,948 31,859 Análisis de los Indicadores de Cobertura y Morosidad El indicador de morosidad fue de 3.39% a diciembre de 2014, una disminución interanual de 0.26 puntos porcentuales. Es de resaltar que el indicador se encuentra por encima del promedio del sector bancario, mismo que fue de 2.36%. Gráfico 22 Préstamos Vencidos / Cartera Bruta 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Indice de Vencimiento BFA Indice de Vencimiento de Sector Con respecto a la cobertura de la cartera en riesgo, el banco se ha mantenido por arriba del porcentaje recomendado (100%) y durante diciembre 2014 el indicador ascendió a % (119.01% del sector) e inferior interanualmente en 0.47 puntos porcentuales. Cabe mencionar que para cada crédito en particular, según la norma contable para Bancos NCB- 022, emitida por la Superintendencia del Sistema Financiero, se debe establecer un nivel especifico de provisión, dependiendo del tipo de garantía que tenga dicho crédito y su calificación. En relación a lo anterior, BFA ha cumplido en todo momento el requerimiento de reservas que demandan los créditos según su calificación crediticia. Gráfico 23 Cobertura de préstamos vencidos 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Cobertura de Reservas BFA Cobertura de Reservas de Sector 18

19 Riesgo de Mercado 7 Políticas Riesgo de Mercado Debido a que las exposiciones al riesgo de mercado por parte de BFA son relativamente bajas, no se tiene un manual de políticas de riesgos de mercado. A continuación se detalla lo siguiente: Riesgo de Precio: El banco no tiene inversiones diferentes a títulos del estado; en este sentido, el riesgo del precio en los instrumentos de renta fija son sustituidos por riesgo soberano. Riesgo de Liquidez Las inversiones financieras han sido gestionadas dentro de un marco de Políticas de Inversión que priorizan el riesgo sobre el rendimiento. De igual forma, se cumple lo solicitado por las Normas Técnicas para Riesgo de Liquidez NRP-05. El coeficiente de liquidez neta de BFA al período analizado fue de 36.97%, una disminución de 2.96 puntos porcentuales con respecto a diciembre de La relación Fondos disponibles/depósitos + Préstamos se ve mejorada debido al incremento interanual del efectivo y equivalentes en 30.9%, pasando la relación de 21.86% a 28.15%, una mejora interanual de 6.29 puntos porcentuales. Cuadro 15 - Indicadores de Liquidez Indicador Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Fondos disponibles/depósitos + Prestamos 28.48% 18.91% 19.61% 21.86% 28.15% Coeficiente de Liquidez BFA 56.71% 43.44% 40.62% 39.93% 36.97% Coeficiente de Liquidez Sector 41.99% 36.99% 31.94% 30.72% 28.09% Concentración de Fuentes de Fondeo Para diciembre de 2014, los depósitos captados del público representan el 81.68% de los pasivos totales y el 71.9% del total de las fuentes de fondeo (total pasivo y patrimonio) para BFA. Para la institución, el 47.95% (US$101.3 millones) son depósitos a la vista, mientras que el 52.05% (US$ millones) son depósitos a plazo. En lo que respecta a la composición de los préstamos del banco a diciembre de 2014, estos se desglosan así: Bandesal 13.4% (US$32, miles), BCIE 0.2% (US$ miles).. Gráfico 24 Depósitos Banco Fomento Agropecuario (miles de US$) 250, , , ,000 50,000 0 Depositos A La vista Depositos a Plazo Depositos 7 La División de Riesgos del BFA define sus políticas de riesgo en sus respectivos manuales. 19

20 Como se observa en la siguiente tabla, los depósitos están compuestos por un 73.3% sector privado y 26.7% sector público. De ellos, es el sector privado quienes mantienen la mayor cantidad de fondos a plazo, por un total de US$72.86 millones o un 34.6% de los depósitos totales. Cuadro 16 - Depósitos por tipo de cliente (miles de US$) LA VISTA 22,181.5 Sector Privado 13,989.2 Sector Público 8,192.4 DE AHORRO 83,344.7 Sector Privado 67,695.4 Sector Público 15,649.3 A PLAZO 105,266.0 Sector Privado 72,864.9 Sector Público 32,401.1 DEPÓSITOS TOTALES 210,792.2 Sector Privado 154,549.4 Sector Público 56, Con respecto a la concentración de los depósitos, los 25 mayores depositantes del BFA, representa el 31.2% de los depósitos totales y donde el mayor depositante representa el 5.2% del total. Riesgo de Solvencia BFA muestra una tendencia creciente en su fondo patrimonial mostrando un alza interanual de 7.9% y que se refleja por el alza en su capital complementario y el aporte de capital, en donde el primero ha pasado de US$10.6 millones en diciembre de 2013 a US$11.5 millones a diciembre de 2014 y el segundo de US$19.5 millones a US$20.9 millones. Durante este periodo, también se cumplieron los requisitos mínimos establecidos por el Artículo N 41 de la Ley de Bancos, donde muestra un 14.6% de coeficiente de fondo patrimonial (Mínimo legal: 12.00%), y un 12.2% de coeficiente de endeudamiento legal (Mínimo legal: 7.00). Cuadro 17 - Fondo Patrimonial (Miles de US$) Indicadores de liquidez Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Fondo Patrimonial 24,809 26,101 28,036 30,105 32, Capital Primario 18,747 18,951 19,252 19,540 20, Capital Complementario 6,061 7,150 8,784 10,566 11, Menos: Deducciones Requerimientos de Activos 1. Total de Activos en riesgo 253, , , , , Total de Activos Ponderados 167, , , , , Requerimiento del 12% sobre Activos Ponderados 20,083 22,246 24,188 25,330 26, Excedente o (Deficiencia) ( I-II.3) 4,726 3,854 3,849 4,776 5, Coeficiente Patrimonial ( I./II.2 ) 14.82% 14.08% 13.91% 14.26% 14.61% Requerimientos de Pasivos 1. Total de Pasivos. Compromisos Futuros y Contingentes 226, , , , , Requerimiento del 7.0% sobre pasivos 15,826 16,080 17,127 18,399 18, Excedente o ( Deficiencia ) ( II-II.2) 8,983 10,020 10,909 11,706 13, Coeficiente ( I.I /III.1 ) 10.97% 11.36% 11.46% 11.45% 12.20% 20

21 Riesgo Operativo 8 El banco hace un esfuerzo en la minimización de los riesgos de operación frecuentes tales como: los riesgos de fraudes (externos e internos), riesgos de procesos, errores humanos, desconocimiento de sistemas informáticos, fallas dentro de los sistemas operativos, entre otros. Respecto a la seguridad de información, esta es manejada por el área de riesgos del banco; para ello, se llevan a cabo sesiones con el Comité de Riesgos periódicamente para establecer los niveles de riesgo asociados a dicha actividad. BFA maneja su riesgo usando nuevos sistemas y mecanismos. Esto permite establecer las estrategias para mitigar de riesgos estableciendo modelos de generación de límites tolerables de exposición a los diferentes riesgos según el contexto macroeconómico nacional y las condiciones que prevalecieren en el mercado. El banco también forma diseños de planes de contingencia y continuidad de negocios y genera apoyo técnico para la gestión de gobierno corporativo y gestión de riesgo reputacional. El Comité de Auditoría se reúne y tiene como uno de sus objetivos principales: evaluar la eficacia del sistema de gestión integral de riesgos del Banco, de las funciones de identificación, medición, control y monitoreo de los riesgos de: crédito, operativo y liquidez y dar seguimiento a las recomendaciones emitidas en informes anteriores de Auditoría Interna. Manejo del Riesgo Tecnológico. A partir del 24 de marzo de 2013, entra en vigencia el Plan de Contingencia del Sistema Informático del BFA, en su versión 1.0 y que desde esta fecha no ha sido actualizado. Este Plan tiene dos objetivos primordiales: Mostrar detalle de las diferentes eventualidades que pueden existir y que afecten el buen funcionamiento de equipos y sistemas; e Indicar las medidas o el procedimiento a seguir por el usuario responsable ante cualquier evento. Continuidad a Nivel Operativo. El plan operativo del banco trata especialmente los temas de seguridad (a todo nivel) y de auditoría interna. Sobre el tema de seguridad, el plan operativo revisa los procesos de migración del sistema general, la potencialidad de la seguridad de los sistemas, implementaciones de nuevas opciones de seguridad por la migración, entre otros. 8 De acuerdo al nuevo Acuerdo de Basilea II, el riesgo operativo considera el riesgo de pérdida directa e indirecta causada por una insuficiencia o falla de procesos, gente, sistemas internos o acontecimientos externos. Incluye también el riesgo legal. 21

22 Resumen de Estados Financieros Auditados Balance General (miles de US$) dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Activo Fondos Disponibles 58,929 39,818 43,885 52,631 68,903 Adquisición temporal de Documentos Inversiones Financieras 42,845 39,024 36,520 35,407 10,641 Préstamos 132, , , , ,413 Préstamos vencidos 3,724 4,470 5,305 7,147 7,109 Otros activos 5,767 4,685 6,443 5,935 6,835 Activo Fijo Neto 8,676 8,314 8,456 8,795 9,366 TOTAL ACTIVOS 248, , , , ,158 Total Derechos Futuros Y Contingencias 4,554 4,251 3,984 3,735 3,491 TOTAL Activos + Derechos F y C. 253, , , , ,649 Pasivo Depósitos 174, , , , ,330 Préstamos 32,071 33,963 32,197 31,640 33,445 Obligaciones A La Vista 1, , Documentos Transados Otros Pasivos 10,286 11,013 12,509 13,036 13,380 Deuda Subordinada TOTAL PASIVO 218, , , , ,736 Capital Social Pagado 17,871 17,871 17,871 17,871 19,057 Reservas de Capital 877 1,080 1,381 1,669 1,909 Resultados por Aplicar 3,771 4,868 6,238 7,690 9,205 Patrimonio Restringido 4,890 4,887 4,913 4,930 5,198 TOTAL PATRIMONIO 27,408 28,707 30,402 32,159 35,370 TOTAL Pasivo + Patrimonio 245, , , , ,106 Compromisos Futuros y Contingencias 7,827 7,725 7,651 7,592 7,543 TOTAL 253, , , , ,

23 Estado de Resultados (miles de US$) dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 TOTAL INGRESOS 22,680 24,633 26,536 28,940 29,761 Ingresos de Operaciones de intermediación 19,994 20,920 22,764 25,093 26,592 Ingresos de Otras Operaciones 2,148 2,669 2,752 2,569 2,497 Ingresos No Operacionales 538 1,045 1,020 1, TOTAL COSTOS 7,585 7,332 7,654 8,768 8,712 Costos de Operaciones de intermediación 6,721 6,006 6,367 7,447 7,311 Captación de Recursos 5,618 4,772 4,597 5,106 6,078 Saneamiento de Activos de Intermediación 1,103 1,234 1,769 2,341 1,232 Costos de Otras Operaciones 865 1,326 1,287 1,321 1,401 MARGEN DE INTERMEDIACION BRUTA 13,274 14,914 16,397 17,646 19,281 MARGEN BRUTO 15,095 17,302 18,883 20,172 21,049 Gastos de Operación 13,147 15,219 15,789 17,145 18,551 Gastos de Funcionarios Y Empleados 8,235 9,573 9,879 10,494 11,562 Gastos Generales 3,912 4,721 5,058 5,648 5,938 Depreciaciones Y Amortizaciones 1, ,003 1,051 MARGEN DE OPERACIÓN 1,948 2,083 3,094 3,027 2,499 Gastos No Operacionales MARGEN ANTES DE IMPUESTOS 1,798 2,035 3,008 2,879 2,399 Impuestos Directos ,338 1, GANANCIA Ó PERDIDA 1,202 1,301 1,670 1,740 1,756 Indicadores Financieros dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Indicadores de Liquidez Fondos Disponibles / Depósitos y Préstamos 28.48% 18.91% 19.61% 21.86% 28.15% Coeficiente de liquidez neta 56.71% 43.44% 40.62% 39.93% 36.97% Indicadores de Solvencia Coeficiente Patrimonial 14.82% 14.08% 13.91% 14.26% 14.61% Endeudamiento legal 10.97% 11.36% 11.46% 11.45% 12.20% Indicadores de Rentabilidad Rentabilidad Patrimonial SSF 4.82% 4.99% 6.00% 5.84% 5.41% Retorno sobre Activos SSF 0.51% 0.51% 0.63% 0.61% 0.59% ROE Anualizado 4.39% 4.53% 5.49% 5.41% 4.96% ROA Anualizado 0.48% 0.51% 0.62% 0.60% 0.59% Calidad de Cartera Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 2.73% 2.68% 2.93% 3.65% 3.39% Provisiones / Préstamos Vencidos % % % % % 23