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1 PRINCIPALES FACTORES PARA DETERMINAR LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA PYMES EN LA CIUDAD DE CHIHUAHUA, CHIH. MÉXICO Francisco J. Fernández Regalado, Martha E. Mao Carnero El acceso a fuentes de financiamiento se ha señalado como uno de los factores críticos de éxito para las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes) en todo el mundo. De acuerdo a investigaciones del Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe (SELA) una gran parte de los países latinoamericanos observan serias dificultades y limitaciones para el acceso de las Pymes al financiamiento. México, y el Estado de Chihuahua no son la excepción a esta circunstancia. Es por ello, que el objetivo de este estudio es poner a disposición del pequeño y mediano empresario chihuahuense, una fuente de información que integre las distintas opciones de financiamiento a las que pueden aplicar de acuerdo a sus características, como cantidad de empleados, sector o industria a la que pertenece y el uso al que se destinarán los fondos. Para lograrlo, se exploran los sistemas de información para el financiamiento de las Pymes que existen en otros países; se investigan y analizan los apoyos disponibles (gubernamentales, privadas y de las organizaciones de la sociedad civil) que existen en el país y en el estado y se identifican aquellas disponibles para las Pymes de la Ciudad de Chihuahua. Finalmente, se proponen las características y componentes de un modelo de información que proporcione información útil, verídica y oportuna a los pequeños y medianos empresarios sobre las opciones de financiamiento en la ciudad. El presente trabajo muestra el diseño de la investigación y la generación de un constructo para su posterior validación. Palabras clave: Fuentes de financiamiento, financiamiento pymes, alternativas de financiamiento. 1. Introducción En todos los países, las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes) constituyen una parte fundamental de la economía. De acuerdo a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) (2006), constituyen la forma dominante de la organización de negocios, sumando más del 95% y hasta el 99% de las empresas dependiendo del país. Son responsables de entre el 60-70% de la creación neta de empleos en países de la OCDE. El fomento de las Pymes se justifica considerando su importancia estratégica en la globalización, ya que se distinguen por su flexibilidad productiva, alta generación de empleo, adaptación a cambios del mercado y capacidad de reconversión de estrategias y estructura empresarial (Beck, Asli, & Ross, 2003). En el caso particular de México, las Pymes generan 52% del PIB y 72% del empleo (Pavón, 2010). No obstante, se caracterizan por una alta tasa de mortalidad, aún en los países industrializados. En los Estados Unidos por ejemplo, 24% de las nuevas empresas cierran dos años después de su creación y el 53% antes de los cuatro años (Benavente, Galetovic, & Sanhueza, 2005). Por su parte, en América Latina y el Caribe la tasa de supervivencia de las Pymes también es muy baja, sólo un 45% a los tres años después de creada, (SELA, 2010, pág. 15) Para el entendimiento de este estudio, se definirán a las pymes como las pequeñas y medianas empresas basado en los criterios de personal ocupado y el de sector económico según lo establecido por la Secretaría de Economía y publicado como el acuerdo por el que se establece

2 la estratificación de las micro, pequeñas y medianas empresas en el Diario Oficial de la Federación el 30 de junio de 2009 (ver tabla 1). Tabla 1. Criterio de clasificación de las Pymes Clasificación No. de Trabajadores Sector Industria Pequeña Comercio Servicios Industria Mediana Comercio Servicios Fuente: Elaboración propia con datos del Diario Oficial de la Federación (2009). Como un factor determinante de la supervivencia y prosperidad de las Pymes, tanto en México como en el mundo, se encuentra el acceso a financiamiento. Según un estudio del Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe (SELA), En general, en la casi totalidad de países de la región se observan serias dificultades y limitaciones para el acceso de las PYMES a los mecanismos de crédito y financiamiento. (2010, p.40). Según Clarke (2005), en países emergentes, donde el sector bancario tiende a ser menos competitivo, un banco multinacional grande puede entrar y crecer rápidamente, y por ello puede depender menos de hacer préstamos a pequeños negocios. En México, los 7 bancos más grandes concentran el 90% de los activos y cartera de crédito. Aproximadamente 42% de la cartera de crédito vigente de los bancos está colocada en la actividad empresarial y comercial, casi otro t anto se destina a los hogares (vivienda y consumo) y el resto a entidades financieras y gubernamentales. Un máximo de 19% de la cartera comercial del sistema bancario, es susceptible de ser asignada a empresas de tamaño mediano y pequeño, este indicador no es más que un techo que marca un máximo de lo que podría estar asignado a las Pymes. Si se considera que la cartera crediticia total representa 56% de los activos del sistema bancario, entonces resulta que el techo de la cartera que podría estar asignada a las Pymes es apenas un 6.1% de los activos totales del sistema o un 1.9% del PIB (Lecuona, 2008). Esto genera que la principal fuente de financiamiento para pequeñas y medianas empresas en México, sean los proveedores (84.2%), seguido de la banca comercial (25.2%), el financiamiento con recursos de la misma empresa (24.2%) y el resto, de manera muy marginal, la banca de desarrollo (3.5%), banca domiciliada en el extranjero (2.3%) y la emisión de deuda (1.3%) (Banco de México, 2013). Si se comparan las fuentes de financiamiento disponibles para las empresas grandes versus las Pymes, aunque los proveedores son también la principal fuente de financiamiento para éstas (82.6%), los recursos provenientes de la banca comercial son el 42.7%, contra el 24.2% en el caso de las Pymes (Banco de México, 2013). 1): Enumera Pavón (2010), las fuentes de financiamiento más utilizadas por las Pymes (ver figura 1. Fuentes de financiamiento externas. a. Proveedores, acreedores. b. Pasivos negociados de corto plazo. 2. Fuentes auto-generadoras de recursos. a. Utilidades de operación b. Reservas de capital

3 Fuentes 3. Pasivos negociados con la banca de desarrollo. Fuentes autogeneradora de recursos Fuentes de financiamiento internas Gastos acumulados Utilidades no distribuidas Impuestos retenidos Capital social común Capital social preferente Utilidades de operación Reservas de capital Aportaciones Utilidades retenidas Operativos Proveedores Acreedores Fuentes de financiamiento externas Pasivos Capital Negociados Capital privado de riesgo Capital social por oferta privada de acciones Capital social por oferta píblica de acciones Arrendamiento puro Sistema financiero Banca de desarrollo Corto plazo Largo plazo Fondos de fomento 1 y 2 piso Capital de riesgo Otros Pasivos Factoraje financiero Recursos SOFOL/SOFOM Figura 1 Fuentes de financiamiento de las empresa y las más utilizadas por las Pymes. Fuente: Pavón, La figura 1 muestra las fuentes de financiamiento de las más utilizadas en color más oscuro, a las menos utilizadas en color más claro. De acuerdo con lo expuesto, se pueden identificar distintas problemáticas que contribuyen al limitado acceso de las Pymes al financiamiento: Instituciones Financieras De acuerdo con Lecuona (2008), estos son los motivos principales por los que las instituciones deciden no otorgar crédito a las Pymes: Alta mortalidad inherente a las pymes. Insuficiente información confiable sobre las empresas. Altos costos de transacción. Información asimétrica y selección adversa.

4 Daño moral. Dependencia de esquemas crediticios basados en las garantías. Deficiencias del sistema jurídico. Pérdida de relaciones bancos-empresas. Informalidad extendida y creciente en la economía. Empresarios Pequeños y Medianos De acuerdo al Banco de México (2013), los principales limitantes percibidos por los aplicantes a nuevos créditos, son los siguientes (en orden de importancia): Restricciones en las condiciones de acceso al crédito. Deterioro de la situación económica actual o esperada. Altas tasas de interés. Disminución de la demanda actual o esperada de productos o servicios. A pesar de que hay apoyos financieros disponibles, no todos ellos son conocidos por el público empresarial. Las personas que intentan darle continuidad y crecimiento a sus Pymes no disponen de información clara sobre cuáles son las instituciones y las distintas modalidades a las que pueden acceder para este fin. El problema de la presente investigación es conocer los factores tanto de las empresas como de los otorgantes, para lograr determinar las alternativas de financiamiento a las que pueden acceder. El objeto de estudio de esta investigación son las fuentes de financiamiento para las Pymes disponibles en la ciudad de Chihuahua, Chihuahua. México. 2. Preguntas de Investigación 1.- Cuáles son las necesidades de las Pymes en cuanto a financiamiento en México y particularmente en Chihuahua? 2.- Cuáles son las fuentes de financiamiento disponibles en Chihuahua para las Pymes? 3.- Cuáles son las características de un sistema de información requerido por los pequeños y medianos empresarios de la ciudad de Chihuahua para identificar la institución y el tipo de apoyo financiero que necesitan? 3. Objetivo General Poner a disposición del pequeño y mediano empresario Chihuahuense, una fuente de información que integre las distintas opciones de financiamiento (gubernamentales, privadas y civiles) a las que pueden aplicar de acuerdo a sus características. 4. Objetivos Parciales 1.- Conocer las características de la demanda de créditos que tienen las pequeñas y medianas empresas Chihuahuenses. 2.- Determinar cuáles son las distintas fuentes de financiamiento a las que pueden acceder las Pymes en la ciudad de Chihuahua.

5 3.- Proponer las características y componentes de un modelo de información que sea de mayor utilidad para los empresarios. 5. Metodología El método de generación de conocimiento se ajusta al de análisis síntesis. Para la realización de esta investigación, se considera que la información sobre el estado general del financiamiento de la pequeña empresa en México aplica de igual forma para el objeto de estudio (Pymes de la ciudad de Chihuahua). Es por ello que partiendo de la información consultada, la hipótesis que se genera es que las Pymes de la ciudad de Chihuahua tienen necesidades de acceso a crédito que no pueden cubrir en principio por la reticencia del sistema financiero en general, en segundo lugar por la falta de información financiera confiable, y en tercer lugar por la poca disponibilidad de información por parte de las instituciones y programas instaurados para ofrecer apoyos. La metodología con que se realiza esta investigación se basa en una serie de entrevistas y encuestas a empresarios previamente seleccionados para lograr analizar la situación actual e histórica de sus empresas. Se pretende conocer en qué clasificación se sitúan las Pymes seleccionadas (pequeña o mediana) así como algunas de sus características entre las que se encuentran la edad, el giro o industria, usos para los que requiere o ha requerido financiamiento, entre otros con el fin de contar con una base de información sobre las empresas chihuahuenses respecto de sus necesidades de contar con financiamiento. Por otra parte se hará un análisis de las distintas opciones de financiamiento disponibles en México, tanto del sistema financiero y otras fuentes comunes como la proveeduría y apoyos gubernamentales, y por último se trata de definir cuáles son las fuentes de financiamiento con que cuenta la ciudad de Chihuahua para lograr compilar datos como el apoyo brindado, hasta las condiciones y los requisitos para obtenerlo. Posteriormente se tratará de empatar la información de las instituciones con la de las empresas de una manera más general para que puedan ser de utilidad tanto para los participantes de este estudio, como para otros lectores que encuentren similitudes entre sus empresas y las presentadas por esta tesis. 6. Justificación Entre las razones que justifican esta investigación se encuentra la necesidad de contar con información clara, sencilla y de fácil acceso, que apoye a los empresarios en la toma de decisiones sobre los tipos de financiamiento más adecuados para sus empresas. Hay poca información disponible de los efectos que el financiamiento tiene sobre empresas de la ciudad de Chihuahua, así que esta investigación ayuda a ampliar el conocimiento del panorama de sustento financiero de las mismas. Se debe realizar una investigación crítica del estado que guardan las Pymes frente a las diversas fuentes disponibles en esta ciudad ya que no hay información disponible en este sentido. Se observa también, que existen pocos organismos impulsores no sólo de apertura de nuevas Pymes, sino de aquellos que apoyen la prosperidad de las ya existentes. Hoy en día proliferan las llamadas incubadoras de empresas tanto gubernamentales como privadas, donde se ofrece cierta orientación en el proceso de apertura; sin embargo, la información que brindan es muy general en cuanto a requerimientos de tipo administrativo y regulatorio; esto contribuye a la escasez de fuentes de información que abarquen de forma amplia las opciones de financiamiento para las empresas que ya se encuentran en operación y para las que éste es un tema decisivo.

6 Resultará de gran utilidad para los empresarios, contar con un sistema de información concentre datos tanto de instituciones, variedad de apoyos según el requerimiento de uso, así como los requisitos para obtenerlo. Es claro que el financiamiento es un factor importante del éxito o fracaso de las empresas, así que el impacto social de apoyar a las Pymes con información sobre financiamiento que sea confiable, clara y sencilla es grande, ya que como se ha mostrado en párrafos anteriores de este documento, la mayor parte de los empleos en este país (72%) son creados por Pymes. 7. Constructo de la Investigación A partir de los antecedentes encontrados para el problema de esta investigación, se concluye que el estudio de las alternativas de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas recae en dos aspectos importantes (ver figura 2). Por un lado se encuentra la empresa con características particulares a partir de su tamaño, su sector, así como sus necesidades de financiamiento; y por otro lado se tiene a la institución que otorga el financiamiento ya sea del sistema financiero, el gobierno o particulares, que también presentan singularidades en cuanto a los montos disponibles, requisitos para otorgar crédito y otros requerimientos. Se han determinado las siguientes variables cualitativas a investigar: Empresas Obstáculos para la obtención de financiamiento Disponibilidad de información sobre las alternativas de financiamiento Experiencias con capital de riesgo. Fuentes de Financiamiento Disponibilidad de información sobre las alternativas de financiamiento para Pymes Perspectiva de las instituciones financieras sobre el financiamiento a pequeñas y medianas empresas Disponibilidad de recursos para financiar pymes Se han determinado las siguientes variables cuantitativas a investigar: Empresas Número de empleados Giro o Industria Fuentes conocidas de financiamiento Riesgo Destino del crédito Requisitos Garantías Fuentes de Financiamiento Instituciones del Sistema Financiero Mexicano Fuentes de financiamiento comunes Opciones de financiamiento con capital de riesgo Apoyos de la Secretaría de Economía

7 EMPRESA Sector Tamaño Edad Garantías Uso del financiamiento Riesgo ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA PYMES OTORGANTE DEL FINANCIEMIENTO Disponibilidad e fondos Requisitos Plazos Tasas de interes Figura 2. Constructo de la Investigación. Fuente: Elaboración propia. 8. Recomendaciones Hasta este punto se tiene el diseño de la investigación, así como la definición de su constructo y las variables que intervienen. El trabajo futuro consistirá en realizar el diseño de herramientas que permitan recabar información y posteriormente procesarla de modo que se pueda obtener como producto, un sistema de información que, basado en las características de la empresa solicitante, arroje las alternativas de financiamiento que más se le adecúan. Bibliografía Banco de México. (2013). Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Octubre Diciembre de Mexico, D.F.: Comunicado de Prensa. Beck, T., Asli, D.-K., & Ross, L. (2003). Law, endowments, and finance. Journal of Financial Economics, Benavente, J. M., Galetovic, A., & Sanhueza, R. (2005). La Dinámica Industrial y la Financiación de las PYMEs. Trimestre Económico, LXXII, Clarke, G. C. (2005). Bank Lending to Small Businesses in Latin America, Does Origin Matter? Journal of Money, Credit, and Banking Vol. 37, Diario Oficial de la Federación. (2009). Acuerdo por el que se establece la estratificación de las micro, pequeñas y medianas empresas. México, D.F.: DOF. Lecuona, R. (2008). El financiamiento a las Pymes en México: La experiencia reciente. Economía Unam vol. 6 núm. 17,

8 Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. (2006). Financing SMEs and Entrepreneurs. OCDE Observer, 1-2. Pavón, L. (2010). Financiamiento a las microempresas y las pymes en México ( ). Santiago de Chile: Naciones Unidas.

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