Comercialización de Fondos Mutuos en Chile

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1 Comercialización de Fondos Mutuos en Chile JORNADAS SOBRE LA REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE LA COMERCIALIZACIÓN DE INSTRUMENTOS IIMV Juan Pablo Lira T.

2 Integrantes AAFM 19 Administradoras Generales de Fondos forman parte de la AAFM

3 Industria de Fondos Mutuos Tanto el patrimonio como el número de partícipes ha aumentado exponencialmente durante los últimos 10 años, lo cual está en línea con el aumento sostenido del PIB en Chile para el mismo periodo. Evolución AUM y partícipes en industria fondos mutuos USD (millones) Número de personas AUM (USD) Partícipes Exponencial (AUM (USD))

4 Industria de Fondos Mutuos En los últimos 10 años, ha aumentado el número de fondos y el número de series, lo cual ratifica el compromiso de las AGF por querer satisfacer cada vez más las necesidades de los partícipes, conforme sus objetivos y horizontes de inversión, entre otros. Evolución número de fondos y series Número de fondos Número de fondos Número de series Exponencial (Número de fondos) Número de series

5 Comercialización de Fondos: Autorregulación Esfuerzos AAFM en distintos ámbitos que permitan apoyar al partícipe en una decisión informada de inversión: Categorización de Fondos Perfil Inversionista Folleto Informativo Capacitación/Acreditación Cliente Incógnito Educación Partícipe Buenas Prácticas Industria Consejo de Autorregulación

6 Categorización de Fondos AAFM Permite a los partícipes comparar fondos mutuos pertenecientes a una misma categoría y realizar comparaciones válidas discriminando la oferta disponible, ayudándoles de esta forma a tomar decisiones informadas a la hora de ahorrar o invertir. Comparador de fondos en sitio web AAFM: permite comparar fondos de una misma administradora o entre administradoras, y obtener información relativa a rentabilidad de corto y largo plazo, y a riesgo.

7 Categorización de Fondos AAFM: Avances y Desafíos Circular n 7: acuerdo de autorregulación vigente desde el año 2008, que establece categorías de fondos mutuos, con el objeto que los partícipes comparen y analicen aquellos fondos mutuos de la industria que satisfacen de mejor manera sus necesidades, según parámetros objetivos. Esta circular puede ser modificada anualmente en la medida que el mercado de valores vaya evolucionando. Asimismo, la AAFM deriva en una entidad externa la evaluación y monitoreo de las clasificaciones que realicen las administradoras respecto a sus fondos, la cual determina si se cumplen los parámetros establecidos en la Circular n 7: Trimestralmente se auditan las carteras de fondos mutuos chilenos vigentes, para comprobar que estas inversiones cumplan con las características propias de cada categoría en que se encuentran clasificados. Los fondos que no respetan las condiciones señaladas en Circular n 7, son desclasificados. Las administradoras están comprometidas a asegurar que la clasificación de los fondos mutuos que administren en cada una de las categorías, sea coherente con la forma en que debe promocionarse el respectivo fondo mutuo a los partícipes.

8 Premios/ Rankings fondos mutuos Existen diversas entidades que entregan premios y/o elaboran rankings respecto al desempeño de los fondos: Premio Salmón: reconocimiento a los fondos mutuos en Chile que obtuvieron las mejores rentabilidades ajustadas por riesgo durante el año anterior, dentro de todos los fondos que fueron correctamente clasificados según la Circular n 7 AAFM de ese año. Premios Morningstar: premio a fondos y grupos de fondos que han añadido más valor para los inversionistas dentro de su propia categoría en el último año y a largo plazo. Fund Pro Platinium Performance Awards: herramienta de información calificada, para identificar la política de inversión de un fondo, su nivel de riesgo y desempeño. Ranking Fol - El Mercurio: ranking para identificar a los mejores fondos mutuos existentes en la industria local. Además, reconoce a las entidades que han logrado los mejores desempeños, con lo cual fomenta la competitividad. Independencia respecto a la AAFM, quien no participa de éstos. Sólo vela por que las metodologías utilizadas no sean erróneas. Foto Premio Salmón año Ver foto

9 Perfil del inversionista: Antecedentes El perfil del inversionista de fondos mutuos se determina en función del horizonte de inversión, objetivo de ahorro y/o inversión, necesidades de liquidez, tolerancia al riesgo y conocimiento financiero, por lo que se debe tener en consideración que el perfilamiento no es único para un partícipe, puesto que dependerá del objetivo de la inversión, es decir, un partícipe puede tener diversos perfiles de riesgo conforme los objetivos detrás del ahorro o inversión. Como un requisito de autorregulación, el año 2013, la AAFM definió principios mínimos para el perfilamiento del partícipe, a partir de un análisis de legislación comparada con jurisdicciones de interés, tales como Estados Unidos, Reino Unido y Colombia. Estos son: Objetivo de inversión; Experiencia de ahorro o inversión previa, específicamente se requiere conocer con qué tipos de productos financieros se encuentra familiarizado el aportante; Horizonte de inversión; Necesidades de liquidez; Tolerancia al riesgo, es decir, evaluar en qué grado el cliente será capaz de soportar las fluctuaciones que puedan presentarse en el mercado. La implementación de estos principios mínimos busca proteger a aquellos aportantes que disponen de menores conocimientos técnicos relativos al mercado financiero, apoyando así su proceso de toma de decisiones.

10 Perfil del inversionista: Desafíos Continuar avanzando en el desarrollo de la industria respecto a los requisitos de la autoridad de asegurar suitability y que el perfil del inversionista se adecúe a los fondos en que invierta. Por tanto, las administradoras de fondos mutuos deben disponer de procedimientos que les permitan velar por la idoneidad al momento de que un partícipe realiza una inversión. Más que proponer diferentes perfiles para un cliente, las administradoras deben velar por mantener actualizado el perfil existente. Para ello, las administradoras deben adoptar de políticas y procedimientos necesarios para mantener la información apropiada y actualizada sobre el perfil de riesgo de los partícipes. Al , un 71,1% de los partícipes invertía en fondos de renta fija. Constituye un desafío para la industria entregar una mayor y mejor educación financiera, que permita que los inversionistas conozcan su perfil e inviertan en función de éste. 80,0% 71,1% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 16,4% 11,5% 0,6% 0,2% 0,2% Accionario Balanceado Deuda Garantizado Inversionistas Calificados Otros

11 Folleto Informativo: Desafíos Contenido Características esenciales del fondo que permita a los inversores comprender su naturaleza y riesgos: Objetivo del fondo Tipo de inversionista al cual está dirigido Riesgos inherentes a las inversiones Existencia de beneficios tributarios Rendimientos históricos Simulación de escenarios Resumen delos costos Plazo de pago de rescates Evaluación por parte de inversionistas No contribuye a comprensión de las características del fondo. No ven indicadores de riesgo en el folleto No es útil a la hora de elegir y/o administrar sus fondos Se pierden conceptos que saben deben conocer: nivel de riesgo, horizonte de inversión. Lenguaje técnico debilita comprensión Simplificar contenido y lenguaje Ejemplificar conceptos Explicitar riesgos AAFM presentó propuestas de optimización al regulador. Ver folleto

12 Capacitación: Avances y logros industria Capacitación fuerza de venta en ámbito de autorregulación: Más de 12 años de trayectoria Dictados por 2 prestigiosas Universidades nacionales Presentes en 4 ciudades Más de agentes ejecutivos capacitados Cursos para agentes/ejecutivos de inversión UAI UAI VIÑA UDEC Conce UDEC Temuco Total

13 Capacitación: Desafíos Necesidad de: Apoyar/ adicionar al desarrollo profesional de agentes/ejecutivos de inversión. Aumentar alcance de programas ya existentes. En desarrollo: Anticiparse a próxima obligatoriedad de acreditación para la industria, contemplada en Ley Única de Fondos. Proceso de acreditación unificada con otras industrias financieras. Incorporar a acreditación otras funciones de relevancia en la comercialización, proceso de toma de decisiones, operaciones del fondo y control de riesgo de la AGF. Implementar proceso costo/efectivo para la industria de fondos.

14 Capacitación: Cliente Incógnito Realizado desde año Evalúa características de la asesoría financiera: Entrega de información, cantidad y calidad Perfilamiento del cliente (suitability) Atención al cliente Estudio segmenta entre asesorías masivas y preferencial. A su vez se evalúan los agentes colocadores externos. Con dicho análisis, cada administradora puede desarrollar herramientas y/o estrategias que permitan entregar una asesoría con altos estándares de calidad a sus inversionistas. Año 2014, se complementa estudio con evaluación a información entregada en sitios web de cada administradora.

15 Educación al Partícipe Campañas informativas y educacionales, desde año 2005 a la fecha: Publicidad en Televisión Radio Diarios Vía Pública Piensa A FONDO: Microprograma de 1 minuto 2010: Programa de 30 minutos Presupuesto anual para campañas informativas - educacionales Plan 2014: US$ (33% DE PRESUPUESTO TOTAL DE LA AAFM)

16 Evolución campañas informativas - educacionales 1 Establecer el concepto en la mente de las personas p://www.youtube.com/watch?v=lv4i6iqawfk 2 Informar sobre las características básicas del producto Liquidez, flexibilidad, diversificación, diversas alternativas, etc. 3 Entregar información sobre fondos mutuos: https://www.youtube.com/watch?v=mn8ecu8xque&list=plap-ujde90q8x-10nvn5blpfreyn0tky_ https://www.youtube.com/watch?v=ntaslr5bzew&list=plap-ujde90q8x- 10nvn5bLPFrEYN0TkY_&index=7 Volatilidad, informarse al invertir, categorías, APV, beneficios tributarios, autorregulación, riesgo y horizonte de inversión, etc. 4 Continuar con proceso de información y educación sobre fondos mutuos

17 Educación al Partícipe Educación financiera en niños y jóvenes: Auspicio Programa: Smart Money Kids: Talleres impartidos en colegios con el objetivo de introducir conceptos de dinero, su obtención y uso inteligente, considerando técnicas de ahorro, líneas de emprendimiento y racionalización de los gastos. Revista Educativa Financiera A FONDO: Distribuida en 13 universidades del país, con un alcance de más de ejemplares.

18 Educación al Partícipe Ciclo de charlas en universidades: Realizadas por Gerentes Generales de las administradoras asociadas. De manera simple y didáctica despiertan interés de los alumnos y presentan distintos temas que aporten en la mejor comprensión de los conceptos y productos financieros presentes en el mercado. Comienzo año 2010 Más de 25 exposiciones En más de 10 universidades

19 Educación al Partícipe Sitio web corporativo: optimización y próximo lanzamiento de portal exclusivo de educación financiera A FONDO. Reciente lanzamiento de Redes sociales: Twitter corporativo: Fondos Mutuos Chile Fanpage A Fondo, desarrollada de la mano de portal de educación financiera.

20 Buenas Prácticas Código de Autorregulación: Consejo de Autorregulación: independiente, rol proactivo (recomendaciones) y reactivo (revisión de casos) pudiendo emitir sanciones pecuniarias entre otras. Vela por cumplimiento Compendio Buenas Prácticas y acuerdos industria. Adherencia a AAFM implica adherir al Código y Compendio. Existe portal sitio web de comunicación directa para interesados en contactar al Consejo Compendio Buenas Prácticas: Principios: Competencia Leal, Buena Fe y respeto a los clientes; Transparencia, veracidad, suficiencia y oportunidad de la información entregada al público y partícipes y la publicidad de los fondos que administren. Acuerdos relativos a la emisión de publicidad por las administradoras. Sanciones a la fecha: Casos relativos a información errónea asociada a comparación de fondos. Sanciones exigen poner término a emisión publicidad, tomar e informar medidas que aseguren no repetir a futuro, se informan fallos sancionatorios a SVS y se publica en sitio web AAFM.

21 Instancias internacionales IIFA, FIAFIN, ANBIMA, entre otras: Instancia para compartir experiencias, en reuniones anuales, o bien, en reuniones especiales para revisar desarrollos específicos. Se replican desarrollos en diversos países, dadas estas instancias de intercambio de información y otras colaborativas (ej. Campaña informativa TV).

22 Comercialización de Fondos Mutuos en Chile JORNADAS SOBRE LA REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE LA COMERCIALIZACIÓN DE INSTRUMENTOS IIMV Juan Pablo Lira T.

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