Entorno económico 2013 y perspectivas 2014

Transcripción

1 Entorno económico 2013 y perspectivas 2014 José Guerra 15 de octubre de 2013

2 Entorno económico El modelo económico: El Estado como centro de acumulación del capital El petróleo exclusivamente como fuente de ingresos fiscales Controles de precios y de cambio como sustitutos de la política macroeconómica Control político de la sociedad Conformación de una nueva burguesía

3 Entorno económico El modelo económico: Ello ha llevado a: Un pobre desempeño de la actividad económica Alta y volátil inflación Una exacerbación de la dependencia respecto del petróleo

4 Ingreso real por habitante 1997= Fuente: BCV

5 Tasas de inflación (%) en Venezuela

6 Participación (%) de las importaciones en la oferta total Fuente: BCV

7 Importaciones no petroleras y exportaciones no petroleras (millones de US$) Fuente: BCV Importaciones no petroleras Exportaciones no petroleras

8 Participación (%) de la industria manufacturera en el PIB Fuente: BCV

9 Porcentaje de hogares pobres Brasil Colombia Perú Venezuela

10 Entorno económico Actualmente la economía venezolana enfrenta un conjunto de dificultades Actividad económica con significativa desaceleración. En 2012 la economía creció 5,6% y para este año se estima 1,5% Elevada y creciente inflación: de 20,0% en 2012 salta a 50,0% en 2013 Pronunciado déficit fiscal y acumulación de deuda Caída de las reservas internacionales del BCV y amplia brecha cambiaria

11 Entorno económico La economía pierde impulso no obstante que los precios petroleros se han mantenido

12 Tasas de crecimiento del PIB (%) I 10 II 09 III 08 IV 07 I 07 PIB total II 12 III 11 IV10 I 13

13 Tasas de crecimiento del PIB (%) II 11 III 11 IV 11 I 12 II 12 III 12 IV 12 I 13 II 13 Manufactura Construcción Comunicaciones Comercio Banca y seguros

14 Entorno económico La inflación se ha acelerado significativamente en 2013 como resultado de la devaluación y el financiamiento monetario del BCV al gobierno

15 Tasas de inflación (%) Venezuela Socios Septiembre

16 Comparación entre meta de inflación e inflación efectiva durante % Meta de inflación para 2013: entre 14% y 16% Meta de inflación para 2013: entre 14% y 16% 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

17 Venezuela 2013 A pesar de los altos precios del petróleo las cuentas fiscales no cierran. El anclaje cambiario afecta negativamente los ingresos fiscales y aumenta el gasto

18 Déficit fiscal del sector público (% del PIB) y precios del petróleo (US$/b) US$/barril % del PIB Déficit fiscal Petróleo

19 Cuentas fiscales: sector público (% del PIB) (P) Ingresos 24,6 22,3 28,9 31,5 Gasto 38,4 36,6 42,9 44,5 Superávit/déficit -11,0-10,1-11,0-13,0 El monto del déficit fiscal en 2012 equivale a US$ millones

20 Deuda pública (Millones de US$) ,7% 59,7% 43,2% 26,5% 40,1% 26,4% 20,0% Externa Interna PDVSA Fondo Chino

21 Venezuela 2013 El BCV carece de reservas líquidas suficientes para atender el exceso de demanda al tipo de cambio oficial Existe recursos en fondos paralelos

22 Reservas internacionales: total y oro (Millones de US$) Totales Oro Septiembre

23 Estructura de las reservas del BCV (%) Abril 2007 Millones de US$ Diciembre Septiembre 2013 Millones de US$ % 5% 6% 7% 13% 3% 64% 73% Efectivo SDR Bonos Oro Efectivo SDR Bonos Oro Las reservas de oro están sobrevaloradas por altos precios del oro, los cuales han venido disminuyendo

24 Precio del oro (US$/onza troy) Sep-13 Jul-13 May-13 Mar-13 Ene-13 Nov-12 Sep-12

25 Reservas internacionales (Millones de US$) Entre diciembre de 2012 y septiembre de 2013 el BCV ha perdido US$ millones de sus reservas internacionales 5000 Dic-12 Feb-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13

26 Flujo de caja del BCV en 2012 (Millones US$) Exportaciones petroleras: Menos: Vendidas al BCV: Importaciones petroleras: Convenio con China: Petrocaribe y otros: Pago de deuda PDVSA: Resto:

27 Otros activos externos de la República (Millones de US) Dos enfoques A. Total: Líquidos para intervenir: entre y Resto: B. Total entre y Líquidos entre y 8.000

28 Venezuela 2013 Ello ha llevado a un aumento de la tasa de cambio promedio y a que se abra el spread entre los tipos de cambio. Aumentan los costos pero no los ingresos por exportaciones

29 Tipo de cambio oficial y paralelo (Bs/US$) TC Paralelo TC Oficial Septiembre

30 Venezuela 2013 Perspectivas 2014 La inflación seguirá siendo el problema más importante. Se estima que podría estar entre 38,0% y 40,0% Si no hay cambios en el control de precios, se puede acentuar la escasez. La actividad económica no va a mostrar signos importantes de recuperación. El PIB podría crecer entre 1,2% y 1,5% La devaluación de la tasa de cambio oficial es un hecho La apertura del mercado cambiario alternativo es una necesidad aunque no es seguro

31 Venezuela Pregunta clave Habrá devaluación de la tasa de cambio oficial en 2013? Casi Seguro Definitivamente NO Probablemente NO Agosto Diciembre Dic Dic 2013 Marzo 2014 Cuánto sería la devaluación? Probablemente 42% y la tasa de cambio sería Bs. 9,0 por US$ o más