Agregación de riesgos dependientes por medio de cópulas. Dr. Arturo Erdely
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- Domingo Reyes Moya
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Transcripción
1 Agregación de riesgos dependientes por medio de cópulas 1 1 FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES ACATLÁN U.N.A.M. II Congreso de Asociaciones y Secciones Actuariales del Colegio Nacional de Actuarios
2 Cópulas y riesgos dependientes Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia
3 T.I.N.S.T.A.A.F.L.
4 There T.I.N.S.T.A.A.F.L.
5 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is
6 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No
7 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such
8 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing
9 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing As
10 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing As A
11 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing As A Free
12 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing As A Free Lunch
13 T.I.N.S.T.A.A.F.L. There Is No Such Thing As A Free Lunch Milton Friedman ( ) Premio Nobel de Economía 1976
14 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales
15 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n
16 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =?
17 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =? RC(S) = VaR 99.5% (S) BE(S)
18 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =? RC(S) = VaR 99.5% (S) BE(S) Procedimiento:
19 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =? RC(S) = VaR 99.5% (S) BE(S) Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =?
20 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =? RC(S) = VaR 99.5% (S) BE(S) Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =?
21 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales S = X 1 + X X n VaR 99.5% (S) =? RC(S) = VaR 99.5% (S) BE(S) Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995)
22 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995)
23 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995) H = C(F 1, F 2,..., F n )
24 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995) H = C(F 1, F 2,..., F n ) Simular (X 1, X 2,..., X n )
25 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995) H = C(F 1, F 2,..., F n ) Simular (X 1, X 2,..., X n ) Calcular S = g(x 1, X 2,..., X n )
26 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Procedimiento: 1. (X 1, X 2,..., X n ) H =? 2. S F S (s) = P(S s) =? 3. VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995) H = C(F 1, F 2,..., F n ) Simular (X 1, X 2,..., X n ) Calcular S = g(x 1, X 2,..., X n ) Estimar F S a partir de simulaciones de S
27 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales
28 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad:
29 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual
30 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual H = Normal multivariada (µ, Σ)
31 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual H = Normal multivariada (µ, Σ) RC j = F 1 N(µ j,σ 2 j )(0.995) µ j
32 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual H = Normal multivariada (µ, Σ) RC j = F 1 N(µ j,σj 2)(0.995) µ j RC total = i j ρ ij RC i RC j
33 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual H = Normal multivariada (µ, Σ) RC j = F 1 N(µ j,σj 2)(0.995) µ j RC total = i j ρ ij RC i RC j Listo! No simulaciones...
34 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Suponer Normalidad: Conjunta e individual H = Normal multivariada (µ, Σ) RC j = F 1 N(µ j,σj 2)(0.995) µ j RC total = i j ρ ij RC i RC j Listo! No simulaciones... Free Lunch?
35 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH!
36 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer:
37 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer: NO tail dependence
38 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer: NO tail dependence NO colas pesadas
39 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer: NO tail dependence NO colas pesadas NO asimetrías
40 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer: NO tail dependence NO colas pesadas NO asimetrías Co$to :
41 Agregación de riesgos dependientes Agregación por medio de cópulas Agregación por medio de correlaciones lineales Friedman: THERE IS NO FREE LUNCH! Suponer NORMALIDAD implica suponer: NO tail dependence NO colas pesadas NO asimetrías Co$to : SUBESTIMAR riesgos
42 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes PASIVO
43 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes PASIVO VIDA: 2 carteras de temporales a 1 año
44 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes PASIVO VIDA: 2 carteras de temporales a 1 año Distinto perfil socio - económico
45 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes PASIVO VIDA: 2 carteras de temporales a 1 año Distinto perfil socio - económico Distinto perfil demográfico
46 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes PASIVO VIDA: 2 carteras de temporales a 1 año Distinto perfil socio - económico Distinto perfil demográfico Mortalidad variable
47 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1
48 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000
49 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000
50 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000 q x : Mendoza et al.(2001)
51 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000 q x : Mendoza et al.(2001) CARTERA 2
52 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000 q x : Mendoza et al.(2001) CARTERA 2 SA = $12, 500, 000
53 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000 q x : Mendoza et al.(2001) CARTERA 2 SA = $12, 500, 000 Núm. pólizas: 20,000
54 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes CARTERA 1 SA = $250, 000 Núm. pólizas: 1,000,000 q x : Mendoza et al.(2001) CARTERA 2 SA = $12, 500, 000 Núm. pólizas: 20,000 q x : U(0, 1) Mendoza
55 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes Pólizas CARTERA 1 Pólizas CARTERA 2 PORCENTAJE PORCENTAJE EDAD EDAD
56 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes MENDOZA, MADRIGAL y GUTIÉRREZ PEÑA (2001) TASAS OBSERVADAS DE MORTALIDAD EDAD
57 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes DATOS ORIGINALES SIMULACIÓN SIMULACIÓN qx qx qx EDAD EDAD EDAD SIMULACIÓN SIMULACIÓN SIMULACIÓN qx qx qx EDAD EDAD EDAD
58 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes SINIESTRALIDAD ANUAL CARTERA 1 CARTERA 2
59 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes S = X 1 + X 2
60 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes S = X 1 + X 2 s 1, s 2, s 3,... F S
61 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes S = X 1 + X 2 s 1, s 2, s 3,... F S VaR 99.5% (S) = F 1 S (0.995)
62 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes Distribución de S = X1 + X2 PROBABILIDAD ACUMULADA $ MONTO (millones)
63 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes Distribución de S = X1 + X2 PROBABILIDAD ACUMULADA $ MONTO (millones)
64 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes VaR 99.5% (S) = $ 3, 242 millones
65 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes VaR 99.5% (S) = $ 3, 242 millones Y calculado a la Normality-Free-Lunch?
66 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes VaR 99.5% (S) = $ 3, 242 millones Y calculado a la Normality-Free-Lunch? VaR NFL = $ 2, 816 millones
67 Perfiles socio - económico y demográfico Simulación de mortalidad Agregación de riesgos dependientes VaR 99.5% (S) = $ 3, 242 millones Y calculado a la Normality-Free-Lunch? VaR NFL = $ 2, 816 millones SUBESTIMACIÓN = 13 %
68 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO
69 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES
70 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días
71 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días Poĺıticas de inversión / desinversión :
72 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días Poĺıticas de inversión / desinversión : 1er semestre: 50% 28d, 50% 182d
73 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días Poĺıticas de inversión / desinversión : 1er semestre: 50% 28d, 50% 182d 2do semestre: 75% 28d, 25% 182d
74 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días Poĺıticas de inversión / desinversión : 1er semestre: 50% 28d, 50% 182d 2do semestre: 75% 28d, 25% 182d Vender 28 días antes que 182 días
75 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? ACTIVO Inversión: CETES Plazos: 28 y 182 días Poĺıticas de inversión / desinversión : 1er semestre: 50% 28d, 50% 182d 2do semestre: 75% 28d, 25% 182d Vender 28 días antes que 182 días Valuación: a mercado
76 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? CETES 28 y 182 DÍAS TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
77 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? LOG de INCREMENTOS CETES 28 CETES 182
78 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? DATOS ORIGINALES SIMULACIÓN SIMULACIÓN CETES CETES CETES CETES CETES CETES 28 SIMULACIÓN SIMULACIÓN SIMULACIÓN CETES CETES CETES CETES CETES CETES 28
79 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
80 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
81 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
82 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
83 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
84 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CETES 28 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
85 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
86 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
87 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
88 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
89 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
90 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
91 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? DATOS ORIGINALES CETES 28 CETES SIMULACIÓN NORMAL MULTIVARIADA CETES 28 CETES 182
92 Cetes 28 días VS 182 días Simulación de tasas por medio de cópulas Normalidad?? DATOS ORIGINALES CETES 28 CETES SIMULACIÓN CÓPULA BERNSTEIN CETES 28 CETES 182
93 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia ALM Estocástico
94 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia ALM Estocástico Simulación semanal: $ reclamaciones
95 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia ALM Estocástico Simulación semanal: $ reclamaciones Simulación semanal: CETES 28d y 182d
96 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia ALM Estocástico Simulación semanal: $ reclamaciones Simulación semanal: CETES 28d y 182d Estimar Activo inicial para perfecto ALM
97 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia ALM Estocástico Simulación semanal: $ reclamaciones Simulación semanal: CETES 28d y 182d Estimar Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia
98 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia $ / 52 = $ millones MONTO SEMANAL SEMANA
99 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia $ / 52 = $ millones MONTO SEMANAL SEMANA
100 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia $ / 52 = $ millones MONTO SEMANAL SEMANA
101 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
102 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
103 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
104 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia
105 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia $ / 52 = $ millones MONTO SEMANAL SEMANA
106 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / 2010 TASA SUBASTA PRIMARIA FECHA
107 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia MONTO SEMANAL 0 80 $ / 52 = $ millones SEMANA TASA SUBASTA PRIMARIA SIMULACIÓN CONJUNTA CETES 28 y 182 días BASE : 04 / NOV / SEMANA Activo a mercado 1612 INVERSIÓN EN CETES 182 DÍAS SEMANA Activo a mercado 1200 INVERSIÓN EN CETES 28 DÍAS SEMANA
108 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia 100 mil simulaciones de ALM
109 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia 100 mil simulaciones de ALM a 1, a 2, a 3,... F A
110 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia 100 mil simulaciones de ALM a 1, a 2, a 3,... F A VaR 99.5% (A) = F 1 A (0.995)
111 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIONES DEL ACTIVO PARA UN PERFECTO ALM PROBABILIDAD ACUMULADA $ MONTO (millones)
112 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia SIMULACIONES DEL ACTIVO PARA UN PERFECTO ALM PROBABILIDAD ACUMULADA $ MONTO (millones)
113 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia
114 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RCS = VaR 99.5% (A) BE(A)
115 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RCS = VaR 99.5% (A) BE(A) = $ 3, $ 2,
116 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RCS = VaR 99.5% (A) BE(A) = $ 3, $ 2, = $ millones
117 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS TOTAL $
118 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS TOTAL $ Cartera 1 $ Cartera 2 $
119 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS TOTAL $ Cartera 1 $ Cartera 2 $ Riesgo de Mortalidad $ Riesgo de Mercado $ 4.17
120 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Cartera 1 $ Cartera 2 $ TOTAL $
121 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Cartera 1 $ Cartera 2 $ $ TOTAL $
122 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Cartera 1 $ Cartera 2 $ $ Diversificación - $ TOTAL $
123 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de Mortalidad $ Riesgo de Mercado $ 4.17 TOTAL $
124 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de Mortalidad $ Riesgo de Mercado $ 4.17 $ TOTAL $
125 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de Mortalidad $ Riesgo de Mercado $ 4.17 $ Diversificación - $ 1.97 TOTAL $
126 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de CETES 28 $ 1.72 Riesgo de CETES 182 $ 2.85 Riesgo de Mercado $ 4.17
127 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de CETES 28 $ 1.72 Riesgo de CETES 182 $ 2.85 $ 4.57 Riesgo de Mercado $ 4.17
128 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia RUBRO RCS Riesgo de CETES 28 $ 1.72 Riesgo de CETES 182 $ 2.85 $ 4.57 Diversificación - $ 0.40 Riesgo de Mercado $ 4.17
129 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia Sobre la resistencia a aprender y utilizar cópulas:
130 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia Sobre la resistencia a aprender y utilizar cópulas: Profesor, ya sé por qué nadie quiere a las cópulas...
131 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia Sobre la resistencia a aprender y utilizar cópulas: Profesor, ya sé por qué nadie quiere a las cópulas... Por qué Jenny?
132 Simulación semanal de pago de reclamaciones Simulación semanal de CETES 28d y 182d Estimación de Activo inicial para perfecto ALM Requerimiento de Capital de Solvencia Sobre la resistencia a aprender y utilizar cópulas: Profesor, ya sé por qué nadie quiere a las cópulas... Por qué Jenny? Porque no son normales!
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